CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG 2.1.1. Một số khái niệm 2.1.1.1. Tài sản lưu động. Là những tư liệu sản xuất tham gia vào quá trình sản xuất ra sản phẩm, chuyển toàn bộ giá trị vào giá trị của sản phẩm. Tài sản lưu động là tài sản ngắn hạn và thường xuyên luân chuyển trong quá trình kinh doanh. Giá trị của các loại tài sản lưu động của doanh nghiệp kinh doanh sản xuất thường chiếm từ 25% đến 50% tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp sản xuất. Quản lý và sử dụng hợp lý các loại tài sản lưu động có ảnh hưởng rất quan trọng đối với việc hoàn thành nhiệm vụ chung của doanh nghiệp. Mặc dù hầu hết các vụ phá sản trong kinh doanh là hệ quả của nhiều yếu tố chứ không phải chỉ do quản trị vốn lưu động tồi. Nhưng cũng cần thấy rằng sự bất lực của một số Công ty trong việc hoạch định và kiểm soát một cách chặt chẽ các loại tài sản lưu động, các khoản nợ ngắn hạn hầu như là một nguyên nhân dẫn đến thất bại cuối cùng của họ. Việc nâng cao hiệu quả tài sản vốn lưu động có ý nghĩa hết sức sống còn đối với doanh nghiệp. Nó bao gồm việc quản lý, sử dụng và huy động nguồn lực về vốn, tài sản lưu động của doanh nghiệp. Như ta đã biết để tiến hành hoạt động kinh doanh ngoài tài sản cố định, doanh nghiệp còn phải có tài sản lưu động, tài sản lưu động của doanh nghiệp thường gồm hai bộ phận là tài sản lưu dộng sản xuất và tài sản lưu động trong lưu thông. Tài sản lưu động sản xuất bao gồm một bộ phận là những vật tư dự trữ để đảm bảo cho quá trình sản xuất được liên tục như nguyên liệu,vật liệu, nhiên liệu . và một bộ phận là những sản phẩm dở dang trong quá trình sản xuất. Tài sản lưu động trong lưu thông bao gồm sản phẩm hàng hoá chờ tiêu thụ, vốn bằng tiền, vốn trong thanh toán (nợ phải thu). 2.1.1.2. Vốn lưu động. * Khái niệm: Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động. vốn lưu động là giá trị còn lại của vốn kinh doanh sau khi trừ đi phần tài trợ cho tài sản cố định. Để kinh doanh trước hết cần có vốn, vốn đầu tư ban đầu và vốn bổ xung để mở rộng sản xuất kinh doanh. Từ lượng tiền ứng ra ban đầu doanh nghiệp mua nguyên vật liệu, máy móc thiết bị . để đưa vào sản xuất tạo ra hàng hoá, từ đó tiêu thụ và thu hồi tiền về. Lượng vốn ban đầu ứng ra gọi là vốn trong doanh nghiệp vốn trong doanh nghiệp là số tiền ứng ra ban đầu nhằm mua các yếu tố đầu và của sản xuất, được thu hồi lại sau khi doanh nghiệp bán ra các sản phẩm hàng hoá của mình. Vốn là yếu tố quan trọng trong quá trình sản xuất kinh doanh trong doanh nghiệp là cơ sở ban đầu trong việc mua sắm các tư liệu sản xuất, nhằm tạo ra của cải vật chất. Để kinh doanh, ngoài vốn ban đầu của chủ sở hữu, doanh nghiệp còn huy động vốn từ nhiều nguồn khác nhau, nếu ta chia vốn lưu động của doanh nghiệp theo nguồn hình thành ta có: - Vốn chủ sở hữu: Đối với doanh nghiệp Nhà nước: nguồn vốn này chủ yếu do ngân sách Nhà nước cấp phát, đồng thời doanh nghiệp bổ xung thêm từ lợi nhuận hoặc từ các khoản khác. Đối với Công ty cổ phần: vốn chủ sở hữu là vốn do các cổ đông đóng góp thông qua việc mua cổ phiếu. Ở các doanh nghiệp tư nhân vốn chủ sở hữu do các cá nhân thành lập doanh nghiệp bỏ ra. Nói chung trong các dự án đầu tư vốn tự có của chủ đầu tư thường không đủ, đòi hỏi phải huy động từ các nguồn khác. Theo luật Công ty: Công ty được phép huy động vốn để bổ xung vốn cho các hoạt động sản xuất kinh doanh. Do đó bên cạnh nguồn vốn của chủ sở hữu còn có nguồn vốn đi vay và do vốn liên doanh liên kết. Vốn bổ xung được huy động bằng nhiều hình thức khác nhau (như phát hành thêm cổ phiếu, vay tín dụng ngân hàng tín dụng thương mại, vốn chiếm dụng .) Nếu nguồn vốn chủ sở hữu chủ yếu mang tính chất dài hạn thì các nguồn vốn huy động bổ xung rất đa dạng về thời hạn. Các nguồn vốn huy động qua phát hành thêm cổ phiếu và trái phiếu mang tính chất dài hạn, trung hạn và ngắn hạn; các khoản tín dụng thương mại, các khoản nợ chưa trả hoặc các khoản ứng trước của khách hàng thường mang tính chất trung hạn và ngắn hạn. - Vốn đi vay: là các khoản nguồn vốn mà đơn vị huy động và khai thác thêm do doanh nghiệp đi vay ngân hàng, các tổ chức tín dụng cá nhân theo sự thoả thuận đơn vị chỉ được quyền sử dụng trong một thời gian sau đó phải có trách nhiệm hoàn trả. Ngoài việc phân chia vốn theo nguồn hình thành người ta còn phân chia vốn theo thời hạn sử dụng vốn bao gồm: - Vốn trung hạn và dài hạn, sử dụng chủ yếu để đầu tư vào tài sản cố định. - Vốn ngắn hạn sử dụng nhằm đảm bảo cho sản xuất kinh doanh hàng ngày của doanh nghiệp như để mua nguyên vật liệu, trả lương . Nói chung để xem xét về vốn sản xuất điều kiện người ta xem xét theo nhiều khía cạnh, tiêu thức khác nhau và phân chia ra một cách tương đối riêng biệt. Chẳng hạn theo nguồn hình thành gồm vốn của chủ sở hữu và vốn huy động (như đã phân tích ở trên) theo thời hạn sử dụng (vốn dài hạn, trung hạn và ngắn hạn .) theo hình thái tồn tại (gồm vốn tiền tệ và vốn hiện vật). Ngoài ra cách phân chia ở trên, người ta còn hay phân loại vốn sản xuất kinh doanh theo tính chất luân chuyển của các bộ phận trong vốn sản xuất kinh doanh. Theo phương thức này người ta chia vốn sản xuất kinh doanh ra làm hai loại vốn là: vốn lưu động và vốn cố định. Trước hết, số vốn lưu động được phải được phân chia thành hai phần; phần để đầu tư xây dựng cơ bản mua máy móc thiết bị và phần để mua sắm nguyên vật liệu, phụ tùng, trả lương, năng lượng . Vốn đầu tư xây dựng cơ bản được chi phí cho việc chuẩn bị đầu tư bao gồm: chi phí cho việc hoàn thành thủ tục pháp lý, các khoản lệ phí, chi về lập dự toán cho đến việc xây dựng, mua sắm máy móc thiết bị, công nghệ . để phục vụ cho yêu cầu sản xuất và quản lý của doanh nghiệp. Khi các công việc trên đây được hoàn thành thì quá trình đầu tư kết thúc. Nhà kinh doanh đã tạo ra một số chuyển hoá rất quan trọng của nguồn vốn từ trạng thái tiền tệ (động sản tài chính) sang trạng thái vật chất (tài sản tài chính). Các tài sản được đầu tư ở trên có thời hạn sử dụng lâu, được gọi là tài sản cố định. Phần vốn của doanh nghiệp chi phí cho việc hình thành nên tài sản cố định là vốn cố định. Phần vốn còn lại dùng để mua sắm các loại nguyên vật liệu phụ tùng . gọi là vốn lưu động. Các loại tài sản trên được gọi là tài sản lưu động. Tài sản lưu động thường có giá trị nhỏ hoặc thời gian sử dụng ngắn (thường chỉ sử dụng cho một chu kỳ sản xuất. Phần vốn này khi chưa sử dụng vẫn là vốn chuyển hoá thành tài sản phi tài chính nằm trong giá trị của các loại nguyên vật liệu dự trữ, trong giá trị sản phẩm dở dang hoặc trong giá trị chưa tiêu thụ. Nói chung mỗi doanh nghiệp không bao giờ cho chuyển hoá toàn bộ nguồn vốn lưu động mà luôn luôn có trong tài khoản của mình một lượng dự trữ nhất định để thực hiện các nghiệp vụ chi trả cần thiết. Ở bài viết này chúng ta chủ yếu xem xét về nội dung thành phần của vốn lưu động và một số biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động. 2.1.1.3. Hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Ngày nay, hiệu quả kinh tế là vấn đề số một là điều kiện sống còn đối với mỗi doanh nghiệp. Nó là kết quả tổng hợp của một số loạt các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả của các yếu tố bộ phận. Trong đó, hiệu quả sử dụng vốn lưu động gắn liền với lợi ích cũng như hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Việc sử dụng hiệu quả vốn lưu động được biểu hiện tất cả ở các khâu của quá trình sản xuất từ các khai thác các nguồn vốn, sử dụng vốn để mua sắm vật tư cho đến khi tiêu thụ sản phẩm và thu hồi vốn để đầu tư cho quá trình tái sản xuất. Các doanh nghiệp luôn phải tìm cách để cung ứng đầy đủ nhu cầu sản xuất, đồng thời phải tiết kiệm được vốn và đem lại hiệu quả kinh tế cao nhất cho doanh nghiệp. Sử dụng hiệu quả vốn lưu động có tính cấp thiết đối với sự tồn tại của doanh nghiệp và là một mục tiêu mà doanh nghiệp cần phấn đấu cao để đạt được. Vốn lưu động là một bộ phận quan trọng của vốn sản xuất, là yếu tố không thể thiếu được của quá trình sản xuất kinh doanh. Mặt khác, do đặc điểm của vốn lưu động là vận động không ngừng trong mọi giai đoạn sản xuất hình thái biểu hiện phức tạp và khó quản lý nên sử dụng tốt vốn lưu động có ảnh hưởng lớn đến kết quả hoạt động của doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp sử dụng vốn không tốt, không bảo toàn được vốn sẽ dẫn đến thất thoá vốn làm ảnh hưởng tới quá trình tái sản xuất, quy mô sẽ bị thu hẹp, vốn luân chuyển chậm, hiệu quả sử dụng đồng vốn sẽ thấp có nghĩa là doanh nghiệp hoạt động kém hiệu quả. Nếu tình trạng này kéo dài chắn chắn doanh nghiệp sẽ không thể tồn tại trên thị trường. Chuyển sang cơ chế thị trường, các khoản bao cấp về vốn qua cấp phát không còn nữa từ đó nảy sinh ra thực tế là hiện nay nhiều doanh nghiệp bị thiếu vốn lưu động. Để bù đắp cho thiếu hụt, nhiều doanh nghiệp phải huy động vốn bằng cách như: vay ngân hàng, vay của cán bộ công nhân viên, nợ nhà cung cấp, nợ tiền thuê, và các khoản phải nợ ngân sách . số lãi phải trả do việc huy động vốn hàng năm của doanh nghiệp tương đối lớn do vậy các doanh nghiệp cần đẩy mạnh việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động để hạn chế bớt các khoản phải chi phí do huy động vốn gây ra. Có thể nói hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong điều kiện hiện nay có ý nghĩa hết sức quan trọng trong công tác quản lý tài chính của doanh nghiệp. Nó có ý nghĩa quyết định đến sự tăng trưởng và phát triển của mỗi doanh nghiệp trong cơ chế thị trường. 2.1.2. Phân loại vốn lưu động 2.1.2.1. Nếu dựa theo hình thái biểu hiện của vốn thì vốn lưu động chia thành các loại. + Vốn bằng tiền và các khoản phải thu: bao gồm tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển, các khoản phải thu chủ yếu là khoản phải thu từ khách hàng thể hiện số tiền mà khách hàng nợ doanh nghiệp phát sinh trong quá trình bán hàng hoá, dịch vụ, tiền ứng trước cho người cung cấp, tạm ứng . + Vốn vật tư hàng hoá: nhằm đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được thường xuyên, liên tục không bị gián đoạn đòi hỏi doanh nghiệp phải hình thành một lượng dự trữ nhất định gồm nguyên liệu, vật liệu, công cụ, dụng cụ, sản phẩm dở dang, thành phẩm gọi chung là hàng tồn kho. 2.1.2.2. Nếu dựa theo vai trò của vốn lưu động đối với quá trình sản xuất kinh doanh có thể chia vốn lưu động thành các loại gồm: - Vốn lưu động trong khoản dự trữ sản xuất (gồm nguyên liệu, vật liệu chính, nguyên liệu, vật liệu phụ, phụ tùng thay thế, công cụ dụng cụ). - Vốn lưu động trong lưu thông (gồm thành phẩm, vốn bằng tiền, đầu tư ngắn hạn về chứng khoán, vốn trong thanh toán ) 2.1.3. Vai trò của vốn lưu động trong sản xuất kinh doanh Vốn lưu động của doanh nghiệp thường xuyên vận động và chuyển hoá qua nhiều hình thái khác nhau. Đối với doanh nghiệp sản xuất: vốn lưu động phát triển hình thái ban đầu là tiền được chuyển hoá sang hình thái vật tư dự trữ và tiếp tục chuyển hoá lần lượt sang hình thái sản phẩm dở dang, thành phẩm hàng hoá và khi kết thúc quá trình tiêu thụ lại trở về hình thái ban đầu là tiền. Đối với doanh nghiệp thương mại thì sự vận động của vốn lưu động nhanh hơn: từ hình thái tiền chuyển hoá sang hình thái hàng hoá và lại chuyển hoá về hình thái tiền. Sự vận động của vốn lưu động như vậy được gọi là sự tuần hoàn của vốn. Quá trình kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra liên tục lặp đi lặp lại có tính chất chu kỳ tạo thành sự chu chuyển của vốn lưu động. Trong quá trình tham gia vào hoạt động kinh doanh, vốn lưu động chuyển toàn bộ giá trị ngay trong một lần và được hoàn lại toàn bộ sau khi doanh nghiệp tiêu thụ sản phẩm thu được bằng tiền bán hàng. Như vậy vốn lưu động hoàn hoàn thành một vòng tuần hoàn sau một chu kỳ kinh doanh. Trong quá trình kinh doanh tài sản lưu động thay đổi hình thái không ngừng do đó tại một thời điểm nhất định vốn lưu động cùng tồn tại dưới các hình thái khác nhau trong các giai đoạn mà vốn đi qua. Như vậy, vốn lưu động của doanh nghiệp là số vốn ứng ra để hình thành nền tài sản lưu động nhằm đảm bảo cho quá trình kinh doanh của doanh nghiệp được thường xuyên, liên tục. Vốn lưu động chuyển toàn bộ giá trị của chúng được hoàn lại một lần sau một kỳ kinh doanh. 2.1.4. Chỉ tiêu đánh giá kết quả và hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Để đánh giá đầy đủ hơn về kết quả và hiệu quả sử dụng vốn lưu động cần phải xem xét hiệu quả đó từ nhiều góc độ khác nhau. Vì thế trong công tác quản lý cũng sử dụng nhiều chỉ tiêu khác nhau để đánh giá mức sinh lợi của đồng vốn. Ngoài chỉ tiêu lợi nhuận tuyệt đối để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh trong kỳ có thể sử dụng các chỉ tiêu chủ yếu sau: - Chỉ tiêu hiệu quả. Hệ số khả năng sinh lời vốn kinh doanh = Lợi nhuận trước thuế + Lãi vay Vốn kinh doanh sử dụng bình quân trong kỳ Chỉ tiêu này cho phép đánh giá khả năng sinh lời của một đồng vồn kinh doanh và không tính đền ảnh hưởng của thuế thu nhập doanh nghiệp và nguồn gốc của vốn kinh doanh. Chỉ tiêu này cũng có thể đánh giá được trình độ sử dụng vốn và trình độ kinh doanh của doanh nghiệp qua các kỳ khác nhau. Trong đó: Chỉ tiêu vốn kinh doanh bình quân sử dụng trong kỳ = Số vốn kinh doanh đầu kỳ + Số vốn kinh doanh cuối kỳ 2 * Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh trong kỳ = Lợi nhuận trước thuế trong kỳ Vốn kinh doanh bình quân sử dụng trong kỳ Chỉ tiêu này thể hiện mỗi đồng vốn kinh doanh trong kỳ có khả năng đưa lại cho chủ sở hữu bao nhiêu đồng lợi nhuận sau khi đã trang trải lãi tiền vay. Như vậy nó cũng phản ánh mức sinh lời của đồng vốn có tính đến ảnh hưởng của lãi vay nhưng chưa tính đến ảnh hưởng của thuế thu nhập doanh nghiệp. * Tỷ suất lợi nhuận ròng của vốn kinh doanh = Lợi nhuận sau thuế Vốn kinh doanh bình quân sử dụng trong kỳ Chỉ tiêu này phản ánh mỗi đồng vốn kinh doanh trong kỳ tham gia tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận ròng hay là đưa lại bao nhiêu đồng thực lãi. * Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán Giá trị hàng tồn kho Cho biết trong kỳ hàng tồn kho quay vòng được bao nhiêu vốn. * Vòng quay vốn lưu động = Doanh thu thuần Giá trị tài sản lưu động Chỉ tiêu này phản ánh trong kỳ vốn lưu động của doanh nghiệp thực hiện được bao nhiêu vòng luân chuyển. Để cụ thể hoá chỉ tiêu này người ta còn sử dụng chỉ tiêu: Kỳ chu chuyển của vốn lưu động = 360 ngày Số vòng quay của vốn lưu động * Kỳ thu tiền bình quân = Các khoản phải thu Doanh thu bình quân một ngày Chỉ tiêu này phản ánh trong doanh thu một ngày kỳ thu tiền bình quân là bao nhiêu ngày. Ngoài ra để khái quát khả năng thanh toán của doanh nghiệp người ta còn sử dụng nhóm các chỉ tiêu chủ yếu sau: Hệ số thanh toán ngắn hạn = Giá trị tài sản lưu động Nợ ngắn hạn Hệ số thanh toán nhanh = Vốn bằng tiền + các khoản phải thu Nợ ngắn hạn Hệ số thanh toán tức thời = Vốn bằng tiền Nợ đến hạn Để sử dụng vốn có hiệu quả đòi hỏi doanh nghiệp phải áp dụng nhiều biện pháp khác nhau nhằm nâng cao kết quả và hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Các biện pháp này đòi hỏi phải thực hiện một cách đồng bộ, kịp thời dựa trên các tính toán cụ thể. 2.1.5. Đặc điểm sử dụng vốn lưu động. Để đảm bảo cho quá trình kinh doanh được liên tục thì tương ứng với quy mô kinh doanh nhất định thường xuyên phải có một lượng tài sản lưu động nhất định nằm trong các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh bao gồm các khoản dự trữ về nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang, thành phẩm, nợ phải thu từ khách hàng. Do vậy những tài sản lưu động này được gọi là tài sản lưu động thường xuyên. Tuy nhiên, có nhiều nguyên nhân khác nhau giữa các thời kỳ khác nhau trong năm hay trong các chu kỳ kinh doanh dẫn đến việc hình thành bộ phận tài sản lưu động có tính chất tạm thời để trang trải. Chẳng hạn như: dự kiến giá vật tư, nguyên liệu . tăng doanh nghiệp phải tăng dự trữ, sản xuất tiêu thụ hàng hoá của xí nghiệp sản xuất kinh doanh theo thời vụ, đột xuất xí nghiệp nhận được đơn đặt hàng mới có tính chất riêng lẻ . Những tài sản lưu động hình thành không có tính chất thường xuyên được gọi là tài sản lưu động tạm thời và biểu hiện bằng tiền của chúng là vốn lưu động tạm thời xí nghiệp phải có nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu nói trên. vấn đề đặt ra có tính chất chiến lược là cần tạo ra sự phù hợp chặt chẽ giữa thời hạn của nguồn vốn với thời hạn sử dụng của tài sản được tạo ra. Đối với tài sản cố định là loại tài sản có thời gian sử dụng lâu dài tất yếu phải đảm bảo hình thành bằng nguồn vốn thường xuyên nguồn vốn đầu tư trung và dài hạn. Những tài sản lưu động có thời gian sử dụng tương đối ngắn và luôn luôn được đổi mới. Tuy vậy để đảm bảo cho hoạt động kinh doanh thực hiện được liên tục phải có một lượng tài sản lưu động thường xuyên ở mức độ nhất định được hình thành bằng nguồn vốn thường xuyên [...]... hạn Bộ phận tài sản lưu động tạm thời có thể đảm bảo bằng nguồn vốn có tính chất tạm thời Mỗi xí nghiệp có cách thức phối hợp khác nhau giữa nguồn vốn lưu động thường xuyên và nguồn vốn lưu động tạm thời trong việc đảm bảo nhu cầu chung về vốn lưu động của xí nghiệp Nguồn vốn lưu động thường xuyên = Tài sản lưu động - Nợ ngắn hạn Hoặc: Nguồn vốn lưu động thường xuyên = Tổng nguồn vốn thường xuyên Giá... nghĩa là sử dụng ngắn hạn > nợ ngắn hạn mà xí nghiệp huy động được thì nhu cầu vốn lưu động thường xuyên dương Để tài trợ phần chênh lệch này xí nghiệp cần tới vốn lưu động thường xuyên Nếu vốn lưu động thường xuyên > nhu cầu vốn lưu động thường xuyên thì vốn bằng tiền dương và ngược lại Nếu tồn kho và khoản phải thu < nợ ngắn hạn có nghĩa là vốn lưu động từ bên ngoài thừa trang trải các sử dụng ngắn... lưu động từ bên ngoài thừa trang trải các sử dụng ngắn hạn, nhu cầu vốn lưu động thường xuyên < 0 Nếu vốn lưu động thường xuyên dương thì vốn bằng tiền dương lớn hơn Nếu vốn lưu động thường xuyên âm và nhỏ hơn cả nhu cầu vốn lưu động thường xuyên sẽ xảy ra tình trạng mất cân đối trong nguồn vốn ngắn hạn và dài hạn (vốn ngắn hạn nhiều, vốn dài hạn ít) hoặc mất cân đối trong đầu tư dài hạn (đầu tư dài... chắc bằng nguồn vốn dài hạn không? Nhu cầu vốn lưu động thường xuyên là lượng vốn ngắn hạn doanh nghiệp cần để tài trợ cho một phần tài sản lưu động, đó là hàng tồn kho và các khoản phải thu Nhu cầu vốn lưu động thường xuyên = Hàng tồn kho và các khoản phải thu - Nợ ngắn hạn Khi nhu cầu vốn lưu động thường xuyên > 0 tức là tồn kho và các khoản phải thu > nợ ngắn hạn Tại đây các sử dụng ngắn hạn của... số khấu hao) Nguồn vốn lưu động thường xuyên tạo ra một mức độ an toàn cho xí nghiệp trong kinh doanh, làm cho tình trạng tài chính của xí nghiệp được đảm bảo vững chắc hơn Tuy nhiên, trong nhiều trường hợp sử dụng nguồn vốn lưu động thường xuyên để đảm bảo cho việc hình thành tài sản lưu động thì xí nghiệp phải trả chi phí cao hơn cho việc sử dụng vốn Do đó, phải đòi hỏi người quản lý xí nghiệp phải... là phải tăng cường huy động vốn ngắn hạn hợp pháp hoặc giảm quy mô đầu tư dài hạn hoặc thực hiện đồng thời hai giải pháp đó Khi: Nguồn vốn dài hạn > tài sản cố định Hoặc: Tài sản lưu động > nguồn vốn ngắn hạn Tức vốn lưu động thường xuyên > 0 nguồn vốn dài hạn dư thừa sau khi đầu tư vào tài sản cố định phần thừa đó đầu vào tài sản lưu động Đồng thời tài sản lưu động > nguồn vốn ngắn hạn do vậy khả... dài hạn Như vậy, để đảm bảo ngồn vốn và sử dụng vốn kinh doanh đảm bảo sự lành mạnh về tài chính trước tiên xí nghiệp phải có vốn lưu động thường xuyên ≥ 0 có nghĩa là đảm bảo tài trợ tài sản cố định bằng nguồn vốn dài hạn nếu nhu cầu vốn lưu động thường xuyên > 0thì phải tìm cách giảm hàng tồn kho, tăng thu từ các khoản phảu thu ở khách hàng Nếu nhu cầu vốn lưu động thường xuyên < 0 thì phải hạn... hạn từ bên ngoài Trong quá trình hoạt động kinh doanh của xí nghiệp cũng là quá trình hình thành và sử dụng vốn kinh doanh Mục tiêu hàng đầu của xí nghiệp kinh doanh là thu được lợi nhuận Vì thế hiệu quả sử dụng vốn được thể hiện ở số lợi nhuận xí nghiệp thu được trong kỳ và mức sinh lợi của một đồng vốn kinh doanh Xét trên góc độ sử dụng vốn, lợi nhuận thể hiện kết quả ... hình thực tế của xí nghiệp để có quyết định phù hợp trong việc tổ chức vốn Khi: nguồn vốn dài hạn < tài sản cố định Hoặc: tài sản lưu động < nguồn vốn ngắn hạn Có nghĩa nguồn vốn thường xuyên < 0 Nguồn vốn dài hạn không đủ đầu tư cho tài sản cố định Xí nghiệp phải đầu tư vào tài sản cố định một phần nguồn vốn ngắn hạn, tài sản lưu động không đáp ứng đủ nhu cầu thanh toán nợ ngắn hạn, cán cân thanh toán... nguồn vốn ngắn hạn mà xí nghiệp có từ bên ngoài, xí nghiệp phải dùng nguồn vốn dài hạn để tài trợ phần chênh lệch Giải pháp trong trường hợp này là nhanh chóng giải phóng hàng tồn kho và giảm các khoản phải thu ở khách hàng Khi nhu cầu vốn lưu động thường xuyên . đánh giá kết quả và hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Để đánh giá đầy đủ hơn về kết quả và hiệu quả sử dụng vốn lưu động cần phải xem xét hiệu quả đó từ nhiều. xem xét về nội dung thành phần của vốn lưu động và một số biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động. 2.1.1.3. Hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Ngày