Phân Tích Những Yếu Tố Tác Động Đến Giá Chứng Khoán Thị trường chứng khoán trở thành điểm nóng thu hút quan tâm lớn đối tượng xã hội Cùng với quan tâm đó, giới tham gia thị trường chứng khốn bắt đầu quan tâm đến kĩ thuật ứng dụng phân tích đánh giá để đưa định đầu tư phù hợp Hai hệ thống kĩ thuật phân tích nói đến nhiều phân tích phân tích kĩ thuật  Phân tích việc phân tích cân đối tài khoản báo cáo lợi tức công ty để xem xét chất lượng công ty việc phát triển cơng ty theo thời gian, nhờ tiên đoán chuyển biến giá chứng khoán Việc phân tích đánh giá chứng khốn giá trị hay giá trị hành  Phân tích kỹ thuật phương pháp dựa vào biểu đồ, đồ thị diễn biến giá khối lượng giao dịch cổ phiếu nhằm phân tích biến động cung cầu cổ phiếu để cách ứng xử trước mắt giá cả, tức cho nhà phân tích thời điểm nên mua vào, bán hay giữ nguyên cổ phiếu thị trường  Phân tích hồn tồn dựa vào yếu tố đầu vào khả phân tích mang tính chủ quan Vì vậy, cổ phiếu có nhiều kết nhận định phân tích khác phân tích thường coi bỏ qua yếu tố tâm lý đầu tư, phân tích phân tích kỹ thuật chủ yếu dựa vào nghiên cứu biến động giá thị trường cổ phiếu, tập trung nhấn mạnh vào hành vi biến động giá khối lượng giao dịch xu hướng hành vi giá khối lượng 3.1 Phân Tích Cơ Bản: 3.1.1 Các nhân tố vĩ mơ tác động Đến thị trường chứng khốn: 3.1.1.1 Các ảnh hưởng mơi trường trị, xã hội pháp luật:  Mơi trường trị có ảnh hưởng lớn đến thị trường chứng khoán, xã hội ln có tác động định đến hoạt động TTCK Yếu tố trị bao gồm thay đổi phủ hoạt động trị Tuy nhiên nước ta tình hình trị tương đối ổn định nên ta bỏ qua yếu tố  Môi trường xã hội pháp luật : Hệ thống sách có tác động lớn đến thân TTCK hoạt động doanh nghiệp Mỗi thay đổi sách kéo theo tác động làm giá chứng khoán tăng giảm, thời điểm nhạy cảm  Đây yếu tố phi kinh tế ảnh hưởng khơng nhỏ đến giá chứng khốn thị trường Nếu yếu tố có khả ảnh hưởng tích cực tới tình hình kinh doanh DN giá cổ phiếu DN tăng lên 3.1.1.2 Các ảnh hưởng kinh tế vĩ mô: - Tỷ giá hối đối:  Tỷ giá hối đối có tác động đến TTCK giác độ môi trường tài thân hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp nhập nguyên liệu hay tiêu thụ sản phẩm nước ngồi  Tỷ giá hối đối tăng cao tác động tới thị trường chứng khoán nhiều, nguồn vốn nước đầu tư nhiều vào thị trường chứng khoán việc tỷ giá hối đoái tăng mạnh làm nảy sinh lí khiến nhà đầu tư nước rút vốn khỏi thị trường, lượng vốn lớn nhanh chóng bị rút khỏi thị trường làm giá chứng khoán giảm điều tác động làm tăng lãi suất Nếu lãi suất tăng trở thành gánh nặng cho kinh tế ngược lại - Lạm phát: giá đồng tiền, làm thay đổi hành vi tiêu dùng tiết kiệm dân cư doanh nghiệp Tỷ lệ lạm phát khơng hợp lý gây khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, ngăn cản tăng trưởng đổi doanh nghiệp  Lạm phát tăng thường dấu hiệu cho thấy, tăng trưởng kinh tế không bền vững, lãi suất tăng lên, khả thu lợi nhuận DN bị hạ thấp khiến giá cổ phiếu giảm Lạm phát thấp có nhiều khả cổ phiếu tăng giá ngược lại  Thông thường, giá cổ phiếu có xu hướng tăng kinh tế phát triển tốt có xu hướng giảm kinh tế giảm sút Như vậy, dự đoán xu hướng phát triển kinh tế, dự báo xu phát triển chung TTCK Vì việc dự đốn tình hình kinh tế để xem xét ảnh hưởng đến giá chứng khốn quan trọng đến nhà đầu tư - Lãi suất: Lãi suất Trái phiếu Chính phủ coi lãi suất chuẩn, thay đổi lãi suất trái phiếu Chính phủ làm ảnh hưởng tới giá chứng khoán, lãi suất chuẩn tăng làm cho giá loại chứng khoán khác giảm xuống, ngược lại lãi suất chuẩn giảm lại làm cho giá chứng khốn tăng lên  Bình thường, lãi suất thực chất khơng khác ngồi chi phí mà ngưòi phải trả cho việc sử dụng tiền người khác Thế câu chuyện lãi suất chạy sang thị trường chứng khốn lại khơng dừng lại  Mối quan hệ lãi suất giá trái phiếu mối quan hệ trực tiếp ngược chiều Giá trái phiếu giá trị dòng tiền Khi lãi suất thị trường cao dịng tiền bị chiết khấu với lãi suất lớn, dẫn đến giá trái phiếu nhỏ Do đó, lãi suất thị trường lãi suất trái phiếu có quan hệ tỷ lệ nghịch: lãi suất ngân hàng tăng cao lãi suất trái phiếu, giá trái phiếu sụt giảm  Không vậy, quan hệ quan hệ lãi suất trường lãi suất chứng khốn mối quan hệ gián tiếp tác động đến giá chứng khoán Nếu lãi suất thị trường cao lãi suất chứng khốn giá chứng khốn giảm, điều khiến cho hoạt động thị trường chứng khốn giảm sút người ta thích gửn tiền vào ngân hàng mua chứng khốn 3.1.2 Phân tích ngành: 3.1.2.1Lĩnh vực kinh doanh Trong kinh tế, có nhiều ngành khác như: dược phẩm, hoá chất cơng nghệ thơng tin, khí, dịch vụ tài chính…Trong q trình phân tích cần xác định ngành có triển vọng phát triển để có định đầu tư hợp lý Doanh nghiệp sản xuất - kinh doanh sản phẩm chủ yếu, thể qua tỷ trọng doanh thu lợi nhuận sản phẩm doanh thu lợi nhuận DN Biết lĩnh vực kinh doanh cơng ty giúp NĐT có nhìn rõ nét ảnh hưởng tác động tới DN mơi trường kinh tế vĩ mô, luật pháp, thiên tai, đối thủ cạnh tranh Ngồi việc nghiên cứu thân ngành vấn đề : sách xuất, nhập khẩu, hạn ngạch thuế quan, quy định thuế Chính phủ ngành cụ thể có ảnh hưởng lớn đến giá chứng khốn ngành Có ngành kinh tế theo chiều hướng giảm giá cổ phiếu ngành không bị ảnh hưởng bao nhiêu, chí tăng ngành y dược, hay công ty kinh doang lĩnh vực liên quan đến sản phẩm thiết yếu gạo 3.1.2.2 Vốn cấu vốn:  Cơ cấu sở hữu vốn: Nhà nước nắm phần trăm; cổ đông chiến lược, cổ đông tổ chức, cá nhân nắm số lượng lớn; cổ phiếu lưu hành, số cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng Thơng thường, cổ phiếu có nhiều cổ đơng chiến lược tốt dài hạn kỳ vọng NĐT tăng cao dẫn đến giá loại chứng khốn tăng cao Ngồi ra, DN có tỷ lệ sở hữu Nhà nước cổ đơng chiến lược lớn số cổ phiếu giao dịch thị trường nhiều so với tổng số cổ phiếu, điều thường có lợi cho giá cổ phiếu lượng cung bị hạn chế  Vốn chủ sở hữu, thặng dư vốn, lợi nhuận: DN có lợi nhuận lớn tỷ lệ vay nợ cao nhiều khả DN tăng vốn để giảm bớt chi phí vay Một cấu trúc vốn tối ưu định nghĩa cấu trúc vốn chi phí sử dụng vốn bình quân nhỏ giá trị doanh nghiệp đạt lớn Vấn đề cốt lõi cấu trúc vốn tối ưu doanh nghiệp vay nợ, doanh nghiệp tận dụng lợi chắn thuế từ nợ vay, chất vấn đề lãi suất mà doanh nghiệp trả cho nợ miễn thuế (vì thuế đánh sau lãi vay) Một cách đơn giản ta hình dung giá trị doanh nghiệp vay nợ giá trị doanh nghiệp không vay nợ cộng với giá chắn thuế từ nợ Một điều kiện cấu trúc vốn tối ưu phải xem xét đến tình hình kinh doanh doanh nghiệp, tức thu nhập trước thuế lãi vay (EBIT) phải vượt qua điểm bàng quang để doanh nghiệp tận dụng đòn cân nợ Hơn nữa,khi đồng vốn doanh nghiệp ngày xã hội hóa, áp lực cơng chúng cổ đơng thành tích doanh nghiệp ngày tăng Và phần lớn cổ đơng đại chúng thành tích hoạt động doanh nghiệp cuối đo lường mức cổ tức chia cho cổ phần (EPS - Earning per share) - tăng giá cổ phiếu thị trường chứng khốn Nhưng tăng giá cổ phiếu phần lớn dựa EPS nên suy cho cùng, điều mà cổ đông đại chúng mong muốn kết hoạt động hàng năm doanh nghiệp tỷ lệ chia cổ tức cao DN có vốn chủ sở hữu lớn nhiều so với vốn điều lệ điều dễ dàng làm cho EPS cổ phiếu tăng cao  Q trình tăng vốn DN: cần tìm hiểu vốn nhu cầu tăng vốn thời gian tới Việt Nam, có thực tế trước sau DN tăng vốn giá cổ phiếu thường biến động mạnh, biến động theo xu hướng chiều 3.1.2.3 Giao dịch nhà ĐTNN tổ chức lớn:  HĐQT bao gồm ai, tỷ lệ vốn góp họ; chiến lược đề có quyền lợi cổ đơng, liệu có phân biệt đối xử cổ đông tổ chức cổ đông nhỏ lẻ  Số lượng cổ phiếu nắm giữ thành viên HĐQT, Ban giám đốc, Ban kiểm soát người liên quan: số lượng nắm giữ cổ phiếu lớn rõ ràng họ đặt niềm tin vào khả tăng trưởng cổ phiếu tín hiệu tốt (giá chứng khaons tăng ) Cịn họ bán với số lượng lớn thường tín hiệu xấu đồng nghĩa với việc giá chứng khốn giảm 3.1.2.4 Chỉ số tài chính: Phân tích số tài phần quan trọng phân tích Phân tích tỷ số liên quan đến việc so sánh số với để tạo nên tỷ số từ dựa vào tỷ số để đánh giá xem hoạt động cơng ty tình trạng suy giảm hay tăng trưởng Các tỷ số cần phải so sánh thời kỳ công ty để thấy công ty tăng trưởng hay suy giảm, với công ty ngành để thấy cơng ty hoạt động tốt hay xấu so với mức trung bình ngành Có nhóm số sau: + Chỉ số khả sinh lợi + Chỉ số khả tốn địn cân nợ + Chỉ số hiệu hoạt động + Chỉ số đầu tư cổ đơng a) Nhóm số khả sinh lợi: Các nhà đầu tư, cổ đơng nhà quản lý tài đặc biệt ý tới khả sinh lãi cơng ty Việc phân tích lợi nhuận bắt đầu việc nghiên cứu cách thức công ty sử dụng cấu vốn Các nhà quản lý giỏi sử dụng có hiệu tài sản Thơng qua việc tăng hiệu sản xuất, công ty giảm kiểm sốt chi phí Tỷ lệ lợi nhuận công ty đạt quan trọng nhà quản lý cơng ty mong muốn thu hút vốn thực việc tài trợ thành công cho phát triển công ty.Nếu tỷ lệ lợi nhuận cơng ty tụt xuống mức chấp nhận được, P/E giá thu nhập giá trị cổ phiếu công ty giảm xuống – điều giải thích việc đánh giá khả sinh lời lại đặc biệt quan trọng công ty  Hệ số tổng lợi nhuận Hệ số tổng lợi nhuận cho biết mức độ hiệu sử dụng nguyên liệu lao động quy trình sản xuất ban quản lý cơng ty HSTLN = Doanh số – Trị giá hàng bán tính theo giá mua/ Doanh số bán Ví dụ: Hệ số tổng lợi nhuận : Nếu công ty có doanh số bán 1.000.000 USD trị giá hàng bán tính theo giá mua lên tới 600.000 USD, hệ số tổng lợi nhuận cơng ty là: Hệ số tổng lợi nhuận = $1.000.000 – $600.000/ $1.000.000 = 40% Khi chi phí lao động chi phí nguyên liệu tăng nhanh, hệ số tổng lợi nhuận chắn giảm xuống, trừ cơng ty chuyển chi phí cho khách hàng hình thức nâng giá bán sản phẩm Một cách để tìm xem chi phí có q cao không so sánh hệ số tổng lợi nhuận công ty với hệ số công ty tương đồng Nếu hệ số tổng lợi nhuận cơng ty đối thủ cạnh tranh cao hơn, công ty cần phải thực biện pháp để có kiểm sốt tốt chi phí lao động nguyên liệu  Hệ số lợi nhuận hoạt động: Hệ số lợi nhuận hoạt động cho biết ban quản lý công ty thành công đến mức việc tạo lợi nhuận từ hoạt động công ty Mức lãi hoạt động = EBIT/ Doanh thu Tử số hệ số thu nhập trước thuế lãi thu nhập tính sau lấy doanh thu trừ trị giá hàng bán tính theo giá mua chi phí hoạt động EBIT Ví dụ: Hệ số lợi nhuận hoạt động: Nếu EBIT lên tới 200.000 USD doanh thu 1.000.000 USD, mức lãi hoạt động là: Hệ số lợi nhuận hoạt động = 200.000 USD/ 1.000.000 = 20% Hệ số thước đo đơn giản nhằm xác định địn bẩy hoạt động mà cơng ty đạt việc thực hoạt động kinh doanh Hệ số biên lợi nhuận hoạt động cho biết Đơ la doanh thu tạo EBIT Hệ số lợi nhuận hoạt động cao có nghĩa quản lý chi phí có hiệu hay nghĩa doanh thu tăng nhanh chi phí hoạt động Các nhà quản lý cần phải tìm nguyên nhân khiến hệ số lợi nhuận hoạt động cao hay thấp để từ họ xác định xem cơng ty hoạt động có hiệu hay khơng, xem giá bán sản phẩm tăng nhanh hay chậm chi phí vốn  Hệ số lợi nhuận ròng Hệ số lợi nhuận ròng hệ số lợi nhuận từ giai đoạn kinh doanh Nói cách khác, tỷ số so sánh lợi nhuận ròng với doanh số bán Mức lãi ròng = Lợi nhuận ròng/ Doanh số Ví dụ: Hệ số lợi nhuận rịng: Nếu lợi nhuận sau thuế công ty 100.000 USD doanh thu 1.000.000 USD thì: Hệ số lợi nhuận ròng = 100.000 USD/ 1.000.000 = 10% Một số cơng ty có mức lợi nhuận rịng 20%, số khác có đạt khoảng từ 3% đến 5% Hệ số lợi nhuận ròng ngành khác khác Thông thường, công ty quản lý tốt đạt mức lợi nhuận rịng tương đối cao cơng ty quản lý nguồn vốn có hiệu Xét từ góc độ nhà đầu tư, cơng ty vào tình trạng thuận lợi có mức lợi nhuận rịng cao lợi nhuận rịng trung bình ngành và, có thể, có mức lợi nhuận liên tục tăng Ngồi ra, cơng ty giảm chi phí cách hiệu – doanh số – mức lợi nhuận rịng cao  Hệ số thu nhập cổ phần Hệ số thu nhập cổ phần ROE thước đo tỷ suất lợi nhuận cổ đơng Nhà phân tích chứng khốn, cổ đông, đặc biệt quan tâm đến hệ số Nói chung, hệ số thu nhập cổ phần cao cổ phiếu hấp dẫn Hệ số cách đánh giá khả sinh lời tỷ suất lợi nhuận công ty so sánh với hệ số thu nhập cổ phần cổ phiếu khác Hệ số tính sau: ROE = Lợi nhuận rịng sau thuế/ Vốn cổ đơng hay giá trị tài sản rịng hữu hình  Thu nhập tổng vốn đầu tư (ROCE) ROCE = (Lợi nhuận trước lãi thuế) / (Tổng tài sản - nợ ngắn hạn) Chỉ số ROCE cho thấy hiệu khả sinh lợi từ việc sử dụng vốn đầu tư công ty Một công ty nên cho thấy số ROCE cao mức lãi suất vay, không gia tăng vốn vay làm giảm thu nhập cổ đông Các số cấp hai: ROCE = Chỉ số lợi nhuận x Vòng quay tài sản LN trước thuế lãi = LN trước lãi thuế x Doanh thu (Tổng tài sản - nợ ngắn hạn) Doanh thu (Tổng tài sản - nợ ngắn hạn) Vòng quay tài sản cho thấy hiệu việc sử dụng tài sản để tạo thu nhập Giữa số lợi nhuận ròng vòng quay tài sản có mối quan hệ cân bằng, cụ thể là: • Một số lợi nhuận cao đồng nghĩa với giá bán cao, dẫn đến khả lớn doanh số giảm vịng quay tài sản thấp • Vịng quay tài sản cao có nghĩa cơng ty có doanh số cao, để làm điều cơng ty phải giảm giá để chấp nhận mức lợi nhuận thấp Nhìn chung, số lợi nhuận công ty cao tốt, nhóm số khác, chưa đủ để đánh giá xác công ty xem xét số cách riêng biệt Một điều quan trọng cần so sánh số qua thời kỳ công ty, so sánh với số trung bình ngành với đối thủ cạnh tranh  Hệ số thu nhập đầu tư ROI Hệ số thu nhập đầu tư ROI công ty Du Pont phát triển cho mục đích sử dụng riêng, ngày nhiều cơng ty lớn sử dụng cách thức tiện lợi để xác định tổng thể ảnh hưởng biên lợi nhuận doanh thu tổng tài sản ROI = Thu nhập ròng/ Doanh số bán x Doanh số bán/ Tổng tài sản Hay : ROI = Thu nhập ròng/ Tổng tài sản Mục đích cơng thức so sánh cách thức tạo lợi nhuận công ty, cách thức công ty sử dụng tài sản để tạo doanh thu Nếu tài sản sử dụng có hiệu quả, thu nhập ROI cao, ngược lại, thu nhập ROI thấp b) Nhóm số tốn nợ: Chỉ số toán thử nghiệm mức độ toán công ty Hai hệ số thông dụng sử dụng để xác định khả tốn cơng ty bao gồm hệ số khả toán tỷ lệ tài sản nợ hệ số khả tốn nhanh hay cịn gọi hệ số thử axit  Hệ số khả toán tại: Hệ số khả toán mối tương quan tài sản lưu động khoản nợ ngắn hạn Hệ số khả toán = Tài sản lưu động / Nợ ngắn hạn Ví dụ: Hệ số khả tốn Một công ty với tài sản lưu động trị giá 20 triệu USD có khoản nợ ngắn hạn trị giá 10 triệu USD có hệ số khả toán 2,0 Hệ số khả toán = $20.000.000 / $10.000.000 = 2,0 Hệ số khả toán cho thấy mức độ an tồn cơng ty việc đáp ứng nhu cầu toán khoản nợ ngắn hạn Hệ số khác nhau, tuỳ thuộc vào ngành công nghiệp loại công ty Hệ số 2,0 lớn tốt cho công ty sản xuất, hệ số 1,5 chấp nhận với cơng ty dịch vụ cơng cộng nguồn tiền mặt dự tính thu vào cao nợ hay nợ ngắn hạn nhỏ Hệ số khả toán khơng phản ánh tính linh hoạt cơng ty Hiển nhiên cơng ty có dự trữ tiền mặt lớn chứng khoán khả mại có khả tốn lớn cơng ty có mức hàng tồn kho lớn Một hệ số thiết lập chi tiết xem xét vấn đề cấu tài sản loại bỏ thành tố tính khoản tài sản lưu động hệ số khả toán nhanh  Hệ số khả toán nhanh Bằng cách loại bỏ giá trị không chắn hàng kho tập trung vào tài sản có khả chuyển đổi dễ dàng, hệ số khả toán nhanh thiết lập nhằm xác định khả đáp ứng nhu cầu trả nợ công ty trường hợp doanh số bán tụt xuống cách bất lợi Hệ số KNTT nhanh = (Tài sản lưu động - Hàng dự trữ) / Nợ ngắn hạn Ví dụ: Hệ số khả tốn nhanh Trong ví dụ trước, tài sản lưu động trị giá 20 triệu USD Nhưng điều xảy triệu USD phần tài sản hàng kho Hệ số khả toán nhanh = 20.000.000 - $5.000.000 / $10.000.000 = 1,5 Con số cho bạn biết cơng ty có khả đáp ứng việc tốn nợ ngắn hạn cơng ty khơng gặp khó khăn việc chuyển tài sản lưu động khác thành tiền mặt Mặt khác, cơng ty có khoản phải thu khó địi hoạt động ngành cơng nghiệp vơ nhạy cảm mà chủ nợ địi hỏi phải tốn nhanh Do đó, cơng ty địi hệ số tốn nhanh 0,2 lần, mức 1,5 lần cho thấy công ty cố gắng giảm hàng dự trữ tăng giá trị tài sản dễ chuyển đổi khác Việc sử dụng thơng minh hệ số đòi hỏi bạn phải vận dụng chúng mối liên hệ với thông tin khác  Chỉ số đòn cân nợ: Chỉ số liên quan đến cấu vốn dài hạn công ty dùng để xác định mức độ rủi ro liên quan đến việc nắm giữ vốn cổ phần cơng ty Một cơng ty với địn cân nợ cao có nhiều khả gặp phải xuống chu trình kinh doanh cơng ty phải tiếp tục trả khoản nợ cho dù doanh số giảm sút Một công ty với tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao cho thấy tình hình tài vững mạnh Địn cân nợ = Tổng nợ dài hạn / (Tổng vốn cổ phần + tổng nợ dài hạn) c) Nhóm số hiệu hoạt động  Kỳ thu tiền bình quân: Kỳ thu tiền bình quân cho thấy khoảng thời gian trung bình cần thiết để công ty thu hồi khoản nợ từ khách hàng Xem xét xu hướng kỳ thu tiền bình qn qua thời kỳ cơng ty có hiệu Nếu vịng quay khoản phải thu tăng từ năm qua năm khác cho thấy khả yếu việc quản lý công nợ công ty Kỳ thu tiền BQ =( Phải thu khách hàng x 365 ngày) / Doanh thu bán chịu  Số ngày vòng quay hàng tồn kho: Số ngày vòng quay hàng tồn kho cho thấy khoảng thời gian trung bình hàng tồn kho lưu giữ Sự tăng lên vòng quay hàng tồn kho qua năm cho thấy chậm cơng việc kinh doanh tích trữ hàng tồn kho cơng ty, điều hiểu đầu tư vào hàng tồn kho mức cần thiết Số ngày vòng quay HTK = (Hàng tồn kho x 365 ngày) / Giá vốn hàng bán  Kỳ tốn bình qn: Kỳ tốn tiền bình qn cho thấy khoảng thời gian trung bình cơng ty việc tốn khoản nợ với nhà cung cấp Sự gia tăng kỳ tốn tiền bình qn qua năm dấu hiệu việc thiếu hụt vốn đầu tư dài hạn khả quản lý tài sản lưu động yếu kém, kết việc gia tăng khoản phải trả nhà cung cấp, gia tăng hạn mức thấu chi ngân hàng Kỳ TTBQ = (Phải trả khách hàng x 365 ngày) / Tổng giá trị hàng mua chịu năm d) Nhóm số đầu tư cổ đông  Thu nhập cổ phần (EPS): Thu nhập cổ phần cho thấy khả sinh lợi công ty Thu nhập cổ phần xem số đơn lập quan trọng việc xác định giá trị cổ phiếu EPS =(Tổng thu nhập - cổ tức cổ đông ưu đãi) / Số lượng cổ phiếu lưu hành bình quân  Tỷ suất thu nhập thị giá cổ phần: Tỷ suất phản ánh mối quan hệ cổ tức nhà đầu tư nhận từ công ty với giá cổ phiếu mà nhà đầu tư mua vào, cụ hơn, tỷ suất thể kỳ vọng hành nhà đầu tư vào thu nhập từ việc đầu tư vào cổ phần công ty Tỷ suất TN thị giá cổ phần = Cổ tức cổ phần / Thị giá cổ phần  Chỉ số giá thu nhập (P/E): số phân tích quan trọng định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư Thu nhập từ cổ phiếu có ảnh hưởng định đến giá thị trường cổ phiếu Hệ số P/ E đo lường mối quan hệ giá thị trường (Market Price - PM) thu nhập cổ phiếu (Earning Per Share - EPS) tính sau: PE = Thị giá mỡi cổ phần(PM) / thu nhập mỗi cổ phần(EPS) ... lãi suất chứng khốn mối quan hệ gián tiếp tác động đến giá chứng khoán Nếu lãi suất thị trường cao lãi suất chứng khốn giá chứng khốn giảm, điều khiến cho hoạt động thị trường chứng khoán giảm... tảng Phân tích kỹ thuật Mọi lý thuyết, phân tích khác muốn chấp nhận trước tiên phải hiểu chấp nhận giả định Các nhà Phân tích kỹ thuật cho yếu tố có khả ảnh hưởng đến tâm lý, trị hay yếu tố tài... việc giá chứng khốn giảm 3.1.2.4 Chỉ số tài chính: Phân tích số tài phần quan trọng phân tích Phân tích tỷ số liên quan đến việc so sánh số với để tạo nên tỷ số từ dựa vào tỷ số để đánh giá xem