Những vấn đề lý luận chung về đầu t phát triển 1. Khái niệm đầu t phát triển 1.1 Khái niệm đầu t phát triển Xuất phát từ phạm vi phát huy tác dụng của các kết quả đầu t, chúng ta có thể có những cách hiểu khác nhau về đầu t: Đầu t theo nghĩa rộng, nói chung là sự hy sinh các nguồn lực ở hiện tại để tiến hành các hoạt động nào đó nhằm thu về cho ngời đầu t các kết quả nhất định trong tơng lai lớn hơn các nguồn lực đã bỏ ra để đạt đợc các kết quả đó. Nguồn lực đó có thể là tiền, tài nguyên thiên nhiên, sức lao động, trí tuệ (trình độ văn hoá, chuyên môn, khoa học kỹ thuật) và nguồn nhân lực đủ điều kiện để làm việc có năng suất trong nền sản xuất xã hội. Còn theo nghĩa hẹp, đầu t chỉ bao gồm những hoạt động sử dụng các nguồn lực đã đem lại cho nền kinh tế xã hội những kết quả trong tơng lai lớn hơn các nguồn lực đã sử dụng để đạt đợc các kết quả đó. Nh vậy, nếu xem xét trong phạm vi quốc gia thì chỉ có hoạt động sử dụng các nguồn lực ở hiện tại để trực tiếp làm tăng các tài sản và nguồn nhân lực sẵn có thuộc phạm trù đầu t theo nghĩa hẹp hay phạm trù đầu t phát triển. Đầu t phát triển là hoạt động sử dụng các nguồn lực tài chính, nguồn lực vật chất, nguồn lực lao động, và trí tuệ để xây dựng, sửa chữa nhà cửa và cấu trúc hạ tầng, mua sắm trang thiết bị và lắp đặt chúng trên nền bệ, bồi dỡng đào tạo nguồn nhân lực, thực hiện chi phí thờng xuyên gắn liền với sự hoạt động của các tài sản này nhằm duy trì hoạt động của các cơ sở đang tồn tại và tạo tiềm lực mới cho nền kinh tế xã hội, tạo việc làm và nâng cao đời sống của mọi thành viên trong xã hội. 1.2 Đặc điểm của đầu t phát triển Đầu t phát triển khác với hoạt động đầu t nói chung là đầu t phát triển đòi hỏi một số vốn lớn (tiền vốn, vật t, lao động. Chính vì sử dụng nguồn vốn lớn nh vậy nên việc huy động vốn cho các dự án khó khăn và quản lý các nguồn vốn cần phải đặc biệt quan tâm. Bên cạnh đó, những dự án đầu t còn đòi hỏi lợng lao động dồi dào, nhng khi dự án kết thúc vấn đề lao động rất khó giải quyết, làm tăng lợng thất nghiệp trong xã hội. Thời gian cần thiết để tiến hành công cuộc đầu t cho đến khi các thành quả của nó phát huy tác dụng thờng mất nhiều thời gian, kéo dài 5 đến 10 năm, thậm chí lâu hơn. Thời gian đầu t kéo dài dẫn đến độ rủi ro mạo hiểm trong đầu t cao do không lờng hết những yếu tố bất định có thể nảy sinh. Đồng thời, giá trị đồng vốn từ lúc dự án bắt đầu thực hiện bị ứ đọng, không sinh lời làm cho việc quản lý trong quá trình đầu t khó khăn hơn, dễ bị lãng phí về vật t, lao động và nguồn vốn nếu nh quản lý dự án không tốt. Các công trình đầu t phát triển thờng đợc tạo ra tại một vị trí cố định, do vậy nó chịu ảnh hởng nhiều bởi điều kiện tự nhiên, xã hội của vùng. Vì vậy vấn đề quan trọng là phải làm sao để phát huy đợc lợi thế của vùng để giảm bớt các chi phí cho quá trình thực hiện đầu t và vận hành các kết quả đầu t. Do thời kỳ đầu t và vận hành các kết quả đầu t kéo dài, vốn đầu t lớn nên đầu t phát triển có độ rủi ro cao. Ngoài ra đầu t phát triển còn có độ trễ về thời gian. 2. Phân loại các hoạt động đầu t Trong công tác quản lý và kế hoạch hoá hoạt động đầu t các nhà kinh tế phân loại hoạt động đầu t theo các tiêu thức khác nhau. Mỗi tiêu thức phân loại đều đáp ứng nhu cầu quản lý và nghiên cứu kinh tế khác nhau. Những tiêu thức phân loại đầu t thờng đợc sử dụng là: 2.1 Theo bản chất của các đối tợng đầu t, bao gồm đầu t cho các đối tợng vật chất ( đầu t tài sản vật chất hoặc tài sản thực nh nhà xởng, máy móc thiết bị) cho các đối tợng tài chính ( đầu t tài sản tài chính nh mua cổ phiếu, trái phiếu, và các chứng khoán khác) và đầu t cho các đối tợng phi vật chất ( đầu t tài sản trí tuệ và nguồn nhân lực nh đào tạo, nghiên cứu khoa học, y tế). Trong các hoạt động đầu t trên đây, đầu t đối tợng vật chất là điều kiện tiên quyết, cơ bản làm tăng tiềm lực của nền kinh tế, đầu t tài chính là điều kiện quan trọng để thu hút nguồn vốn từ mọi tầng lớp dân c cho đầu t các đối tợng vật chất, còn đầu t tài sản trí tuệ và các nguồn nhân lực là điều kiện tất yếu để đảm bảo cho đầu t các đối tợng vật chất tiến hành thuận lợi và đạt hiệu quả kinh tế xã hội cao. 2.2 Theo cơ cấu tái sản xuất, có thể phân loại các hoạt động đầu t thành đầu t chiều rộng và đầu t chiều sâu. Trong đó đầu t chiều rộng vốn lớn để khê đọng lâu, thời gian thực hiện đầu t và thời gian hoạt động để thu hồi đủ vốn lâu, tính chất kỹ thuật phức tạp, độ mạo hiểm cao. Còn đầu t chiều sâu đòi hỏi khối lợng vốn ít hơn, thời gian thực hiện đầu t không lâu, độ mạo hiểm thấp hơn so với đầu t chiều rộng. 2.3 Theo phân cấp quản lý, quy chế quản lý đầu t và xây dựng ban hành theo Nghị định 52/1999/NĐ-CP ngày 8 tháng 7 năm 1999 phân thành 3 nhóm A,B,C tuỳ theo tính chất và quy mô dự án, trong đó nhóm A do Thủ tớng Chính phủ quyết định, nhóm B và nhóm C do Bộ trởng, Thủ trởng cơ quan ngang bộ, cơ quan thuộc Chính phủ, UBND tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ơng quyết định. 2.4 Theo lĩnh vực hoạt động trong xã hội của các kết quả đầu t, có thể phân chia các hoạt động đầu t thành đầu t phát triển sản xuất kinh doanh, đầu t phát triển khoa học kỹ thuật, đầu t phát triển cơ sở hạ tầng Các hoạt động đầu t này có quan hệ t- ơng hỗ nhau. Chẳng hạn đầu t phát triển khoa học kỹ thuật và cơ sở hạ tầng tạo điều kiện cho đầu t phát triển sản xuất kinh doanh đạt hiệu quả cao, còn đầu t phát triển sản xuất kinh doanh đến lợt mình lại tạo tiềm lực cho đầu t phát triển khoa học kỹ thuật, cơ sở hạ tầng và các hoạt động đầu t khác. 2.5 Theo đặc điểm của các kết quả đầu t, các hoạt động đầu t đợc phân chia thành: Đầu t cơ bản nhằm tái sản xuất các tài sản cố định. Đầu t vận hành nhằm tạo ra các tài sản lu động cho các cơ sở sản xuất, kinh doanh dịch vụ mới hình thành, tăng thêm tài sản lu động cho các cơ sở hiện có, duy trì sự hoạt động của các cơ sở vật chất - kỹ thuật không thuộc các doanh nghiệp. Đầu t cơ bản quyết định đầu t vận hành, đầu t vận hành tạo điều kiện cho các kết quả đầu t cơ bản phát huy tác dụng. Không có đầu t vận hành thì kết quả đầu t cơ bản không hoạt động đợc, ngợc lại không có đầu t cơ bản thì đầu t vận hành chẳng để làm gì. Đầu t cơ bản thuộc loại đầu t dài hạn, đặc điểm kỹ thuật của quá trình thực hiện đầu t tái sản xuất mở rộng các tài sản cố định là phức tạp, đòi hỏi số vốn lớn, thu hồi lâu. Đầu t vận hành chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng số vốn đầu t, đặc điểm của quá trình thực hiện đầu t không phức tạp. Đầu t vận hành cho các cơ sở sản xuất khinh doanh có thể thu hồi vốn nhanh sau khi đa ra các kết quả đầu t nói chung vào hoạt động. 2.6 Theo giai đoạn hoạt động của các kết quả đầu t trong quá trình tái sản xuất xã hội, có thể phân hoạt động đầu t phát triển sản xuất kinh doanh thành đầu t thơng mại và đầu t sản xuất. Đầu t thơng mại là loại hoạt động đầu t mà thời gian thực hiện đầu t và hoạt động của các kết quả đầu t để thu hồi đủ vốn đầu t ngắn, vốn vận động nhanh, độ mạo hiểm thấp do trong thời gian ngắn tính bất định không cao, lại dễ dự đoán và dự đoán dễ đạt độ chính xác cao. Đầu t sản xuất là loại đầu t dài hạn (5;10;20 năm hoặc lâu hơn), vốn đầu t lớn, thu hồi chậm, thời gian thực hiện đầu t lâu, độ mạo hiểm cao, vì tính kỹ thuật của hoạt động đầu t phức tạp, phải chịu tác động của nhiều yếu tố bất định trong t- ơng lai không thể dự đoán hết và dự đoán chính xác đợc. Loại đầu t này phải đợc chuẩn bị kỹ, phải cố gắng dự đoán những gì có liên quan đến kết quả và hiệu quả của hoạt động đầu t trong tơng lai xa. Xem xét các biện pháp xử lý khi có các yếu tố bất định xảy ra để đảm bảo thu hồi đủ vốn và có lãi khi hoạt động đầu t kết thúc. 2.7 Theo thời gian thực hiện và phát huy tác dụng để thu hồi đủ vốn đã bỏ ra của các kết quả đầu t, có thể phân chia hoạt động đầu t thành đầu t ngắn hạn ( nh đầu t thơng mại) và đầu t dài hạn ( các lĩnh vực đầu t sản xuất, đầu t phát triển khoa học kỹ thuật, xây dựng cơ sở hạ tầng). 2.8 Theo quan hệ quản lý của chủ đầu t, hoạt động đầu t có thể chia ra thành đầu t gián tiếp và đầu t trực tiếp. Đầu t gián tiếp trong đó ngời bỏ vốn không trực tiếp tham gia điều hành quản lý quá trình thực hiện và vận hành các kết quả đầu t. Đó là việc các Chính phủ thông qua các chơng trình tài trợ không hoàn lại hoặc có hoàn lại với lãi xuất thấp cho các Chính phủ của các nớc khác vay để phát triển kinh tế xã hội; là việc cá nhân, các tổ chức mua các chứng chỉ có giá nh cổ phiếu, trái phiếu để hởng lợi tức ( gọi là đầu t tài chính). Đầu t trực tiếp trong đó ngời bỏ vốn trực tiếp tham gia quản lý, điều hành quá trình thực hiện và vận hành kết quả đầu t. Đầu t trực tiếp lại đợc phân thành hai loại: đầu t dịch chuyển và đầu t phát triển. Đầu t dịch chuyển là loại đầu t trong đó ngời có tiền mua lại một số cổ phần đủ lớn để nắm quyền chi phối hoạt động của doanh nghiệp. Trong trờng hợp này, việc đầu t không làm gia tăng tài sản của doanh nghiệp, mà chỉ thay đổi quyền sở hữu của các cổ phần của doanh nghiệp. Đầu t phát triển là loại bỏ vốn đầu t để tạo nên những năng lực sản xuất phục vụ mới. Đây là loại đầu t để tái sản xuất mở rộng, là biện pháp chủ yếu để cung cấp việc làm cho ngời lao động, là tiền đề để thực đầu t tài chính và đầu t chuyển dịch. Chính sự điều tiết của bản thân thị trờng và các chính sách khuyến khích đầu t của Nhà nớc sẽ hớng việc sử dụng vốn của các nhà đầu t theo định hớng của Nhà nớc, từ đó hình thành nên đợc một cơ cấu đầu t phục vụ cho việc hình thành một cơ cấu kinh tế hợp lý, có nghĩa là ngời có vốn sẽ không chỉ đầu t cho lĩnh vực thơng mại mà cả cho lĩnh vực sản xuất, không chỉ đầu t tài chính, đầu t chuyển dịch mà cả đầu t phát triển. 2.9 Theo nguồn vốn, hoạt động đầu t của các chủ thể có thể có nguồn vốn từ các nguồn huy động sau: Vốn huy động trong nớc (vốn tích luỹ của Ngân sách, của doanh nghiệp, tiền tiết kiệm của dân c). Vốn huy động từ nớc ngoài (vốn đầu t gián tiếp, vốn đầu t trực tiếp). Phân loại này cho thấy tình hình huy động vốn từ mỗi nguồn và vai trò của mỗi nguồn vốn đối với sự phát triển kinh tế - xã hội của từng ngành, từng địa phơng và toàn bộ nền kinh tế. 2.10 Theo vùng lãnh thổ, theo tỉnh và theo vùng kinh tế của đất nớc. Cách phân loại này phản ánh tình hình đầu t từng tỉnh, từng vùng kinh tế và ảnh hởng của đầu t đối với tình hình phát triển kinh tế - xã hội ở từng địa phơng. Ngoài ra, trong thực tế, để đáp ứng nhu cầu quản lý và nghiên cứu kinh tế ngời ta còn phân chia đầu t theo quan hệ sở hữu, theo quy mô và theo các tiêu thức khác nữa. 3 Vai trò của hoạt động đầu t phát triển 3.1 Trên góc độ toàn bộ nền kinh tế của đất nớc 3.1.1 Đầu t vừa tác động đến tổng cung vừa tác động đến tổng cầu Về mặt cầu: Đầu t là một yếu tố chiếm tỷ trọng lớn trong tổng cầu nền kinh tế. Theo số liệu của Ngân hàng, đầu t thờng chiếm từ 20 - 24% trong cơ cấu tổng cầu của tất cả các nớc trên thế giới. Đối với tổng cầu, tác động của đầu t là ngắn hạn. Với tổng cung cha kịp thay đổi, sự tăng lên của đầu t làm cho tổng cầu tăng. Về mặt cung: Khi thành quả của đầu t phát huy tác dụng, các năng lực mới đi vào hoạt động thì tổng cung, đặc biệt là tổng cung dài hạn tăng lên, kéo theo sản lợng tiềm năng tăng và do đó giá cả sản phẩm giảm. Sản lợng tăng, giá cả sản phẩm giảm cho phép tăng tiêu dùng. Tăng tiêu dùng đến lợt mình lại kích thích sản xuất hơn nữa. Sản xuất phát triển là nguồn gốc cơ bản để tăng tích luỹ, phát triển kinh tế xã hội, tăng thu nhập cho ngời lao động, nâng cao đời sống cho mọi thành viên trong xã hội. 3.1.2 Đầu t có dụng hai mặt đến sự ổn định kinh tế Sự tác động không đồng thời về mặt thời gian của đầu t đối với tổng cung của nền kinh tế làm cho mọi sự thay đổi của đầu t, dù tăng hay giảm đều cùng một lúc vừa là yếu tố duy trì sự ổn định, vừa là yếu tố phá vỡ sự ổn định của nền kinh tế của mỗi quốc gia. Khi đầu t tăng, cầu của các yếu tố của đầu t tăng làm cho giá của các hàng hoá có liên quan tăng (giá chi phí vốn, giá công nghệ, vật t ) đến một mức độ nào đó dẫn đến tình trạng lạm phát. Đến lợt mình, lạm phát làm cho sản xuất đình trệ, đời sống của ngời lao động gặp nhiều khó khăn do tiền lơng ngày càng thấp hơn, thâm hụt Ngân sách, kinh tế phát triển chậm lại. Mặt khác, tăng đầu t làm cho cầu của các yếu tố có liên quan tăng, sản xuất của các ngành này phát triển, thu hút thêm lao động, giảm tình trạng thất nghiệp, nâng cao đời sông của ngời lao động, giảm tệ nạn xã hội. Tất cả các tác động này tạo điều kiện phát triển kinh tế xã hội. Khi giảm đầu t cũng dẫn đến tác động hai mặt, nhng theo chiều hớng ngợc lại so với tác động trên đây. Vì vậy, trong điều hành vĩ mô nền kinh tế, các nhà hoạt động chính sách cần thấy hết tác động hai mặt này để đa ra các chính sách nhằm hạn chế tác động xấu, phát huy tác động tích cực, duy trì sự ổn định của toàn bộ nền kinh tế. 3.1.3 Đầu t tác động đến tốc độ tăng trởng và phát triển kinh tế. Kết quả nghiên cứu của các nhà kinh tế cho thấy: muốn giữ tốc độ tăng trởng ở mức trung bình thì tỷ lệ đầu t phải đạt đợc từ 15-20% so với GDP tuỳ thuộc vào ICOR của mỗi nớc. Trong đó: Vốn đầu t ICOR = Mức tăng GDP Từ đó suy ra: Vốn đầu t Mức tăng GDP = ICOR Nếu ICOR không đổi, mức tăng GDP hoàn toàn phụ thuộc vào vốn đầu t, ở các nớc phát triển ICOR thờng lớn do thừa vốn, thiếu lao động, vốn đợc sử dụng nhiều để thay thế cho lao động, do sử dụng công nghệ hiện đại có giá cao. Còn ở các nớc chậm phát triển ICOR thấp do thiếu vốn, sử dụng công nghệ lạc hậu, giá rẻ. Chỉ tiêu ICOR mỗi nớc phụ thuộc vào nhiều nhân tố, thay đổi theo trình độ phát triển kinh tế và cơ chế chính sách trong nớc. Kinh nghiệm của các nớc cho thấy, chỉ tiêu ICOR phụ thuộc vào cơ cấu kinh tế và hiệu quả đầu t trong các ngành, các vùng lãnh thổ cũng nh phụ thuộc vào hiệu quả của các chính sách kinh tế nói chung. Thông thờng ICOR trong nông nghiệp thấp hơn công nghiệp, ICOR trong giai đoạn chuyển đổi cơ chế chủ yếu do tận dụng năng lực sản xuất. Do đó, ở các nớc phát triển tỷ lệ đầu t thấp thờng dẫn đến tốc độ tăng trởng thấp. Đối với các nớc đang phát triển, phát triển đợc coi là vấn đề đảm bảo các nguồn vốn đầu t đủ để đạt đợc một tỷ lệ tăng thêm sản phẩm quốc dân dự kiến. Thực vậy, ở nhiều nớc, đầu t đóng vai trò nh một " cái huých ban đầu" tạo đà cho sự phát triển của nền kinh tế. 3.1.4 Đầu t và sự chuyển dịch cơ cấu kinh tế Kinh nghiệm của các nớc trên thế giới cho thấy con đờng tất yếu có thể tăng trởng nhanh, đạt đợc tốc độ mong muốn là tăng cờng đầu t nhằm tạo ra sự phát triển nhanh ở khu vực công nghiệp và dịch vụ. Đối với các ngành nông, lâm, ng nghiệp do những hạn chế về đất đai và các khả năng sinh học, để đạt đợc tốc độ tăng trởng từ 5 - 6% là rất khó khăn. Nh vậy, chính sách đầu t quyết định quá trình chuyển dịch cơ cấu kinh tế ở các quốc gia. Về cơ cấu lãnh thổ, đầu t có tác dụng giải quyết những mất cân đối về phát triển giữa các vùng lãnh thổ, đa những vùng kém phát triển thoát khỏi tình trạng đói nghèo, phát huy tối đa những lợi thế so sánh về tài nguyên, địa thế, kinh tế, chính trị của vùng có khả năng phát triển nhanh hơn, làm bàn đạp thúc đẩy những vùng khác cùng phát triển. 3.1.5 Đầu t với việc tăng cờng khả năng khoa học và công nghệ của đất nớc Công nghệ là trung tâm của công nghiệp hoá. Đầu t là điều kiện tiên quyết của sự phát triển và tăng cờng khả năng công nghệ của các nớc đang phát triển nh nớc ta hiện nay. Theo đánh giá của các chuyên gia công nghệ, trình độ công nghệ của việt Nam hiện nay vẫn còn lạc hậu nhiều so với trình độ công nghệ chung của thế giới. Theo UNIDO, nếu chia quá trình phát triển công nghệ thế giới làm 7 giai đoạn thì Việt Nam hiện nay đang ở giai đoạn thứ 3. Với trình độ công nghệ lạc hậu, quá trình công nghiệp hoá và hiện đại hoá của Việt Nam sẽ gặp nhiều khó khăn nếu không đề ra đợc một chiến lợc đầu t phát triển nhanh và vững chắc. Chúng ta đều biết rằng có 2 con đờng cơ bản để có công nghệ, một là tự nghiên cứu phát minh ra công nghệ, hai là nhập công nghệ từ nớc ngoài. Dù là tự nghiên cứu hay nhập từ n- ớc ngoài đều cần phải có tiền, phải có vốn đầu t. Mọi phơng án đổi mới công nghệ không gắn với nguồn vốn đầu t sẽ là những phơng án không khả thi. 3.2 Trên góc độ các cơ sở sản xuất kinh doanh dịch vụ Đầu t quyết định sự ra đời, tồn tại và phát triển của mỗi cơ sở. Để tạo dựng cơ sở vật chất kỹ thuật cho sự ra đời của bất kỳ cơ sở nào đều cần phải xây dựng nhà xởng, cấu trúc hạ tầng, mua sắm và lắp đặt máy móc thiết bị trên nền bệ, tiến hành các công tác xây dựng cơ bản và thực hiện các chi phí khác gắn liền với sự hoạt động trong một chu kỳ các hoạt động này chính là các hoạt động đầu t phát triển. Đối với các cơ sở sản xuất kinh doanh dịch vụ đang tồn tại, sau một thời gian hoạt động các cơ sở vật chất kỹ thuật của các đơn vị này hao mòn, h hỏng để duy trì quá trình sản xuất kinh doanh dịch vụ thì các đơn vị cần phải định kỳ tiến hành sửa chữa lớn hoặc thay mới các cơ sở vật chất kỹ thuật đã h hỏng, hao mòn này hoặc thích ứng với điều kiện hoạt động mới của sự phát triển khoa học kỹ thuật và nhu cầu tiêu dùng của nền sản xuất xã hội, phải mua sắm các trang thiết bị mới thay thế cho các trang thiết bị cũ đã lỗi thời, cũng có nghĩa là đầu t. Đối với các cơ sở vô vị lợi (hoạt động không để thu lợi nhuận cho bản thân mình) đang tồn tại, để duy trì sự hoạt động, ngoài tiến hành sửa chữa lớn định kỳ các cơ sở vật chất kỹ thuật còn phải thực hiện các chi phí thờng xuyên. Tất cả các hoạt động và chi phí này đều là những hoạt động đầu t. 4 Đầu t trong doanh nghiệp 4.1 Đầu t phát triển trong doanh nghiệp Theo quan điểm của các nhà kinh tế thì đầu t là dòng vốn dùng thay đổi quy mô dự trữ đang có. Theo các nhà quản lý, đầu t hay chi phí một doanh nghiệp phải tạo ra đợc những dòng lợi ích mới. Nh vậy, hoạt động đầu t hiện nay có rất nhiều cách định nghĩa khác nhau về đầu t phát triển trong các doanh nghiệp. Nhng tựu chung lại, thì đó là sự hy sinh các nguồn lực ở hiện tại để duy trì và tăng cờng, mở rộng năng lực sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Để tiến hành hoạt động kinh doanh cũng nh các hoạt động bổ trợ khác, doanh nghiệp cần có các cơ sở về vốn, tài sản, vật chất, nhân lực. Các cơ sở đó có đợc chính nhờ hoạt động đầu t trong doanh nghiệp. Đầu t trong doanh nghiệp là việc doanh nghiệp chi dùng vốn và các nguồn lực khác trong hiện tại để tiến hành một hoạt động nào đó nhằm thu đợc kết quả trong tơng lai lớn hơn chi phí đã bỏ ra. Nội dung của hoạt động đầu t trong doanh nghiệp đợc xác định dựa trên đối tợng đầu t bao gồm: - Đầu t đổi mới, hiện đại hoá máy móc thiết bị, nhà xởng. - Đầu t vào nguồn nhân lực. - Đầu t vào dự trữ. - Đầu t vào tài sản vô hình Tất cả nội dung trên đều hết sức quan trọng và chúng có mối quan hệ tác động qua lại lẫn nhau. Chẳng hạn đầu t đổi mới máy móc thiết bị thì cùng với nó là phải đầu t phát triển nguồn nhân lực để đáp ứng nhu cầu sử dụng, vận hành các quy trình công nghệ đó một cách hiệu quả, phát huy tối đa những tính năng u việt của máy móc thiết bị đó. 4.2 Vốn và vốn đầu t phát triển trong doanh nghiệp Vốn là một phạm trù kinh tế mà lý thuyết kinh tế chính trị học từ trờng phái cổ điển cho đến hiện đại đều đề cập nhiều tới vốn dới các góc độ nghiên cứu khác nhau. Tuy nhiên, ngày nay, trong nền kinh tế thị trờng, ngời ta quan niệm về vốn với phạm vi rộng hơn. Vốn đợc hiểu là giá trị tài sản xã hội đợc hình thành từ các nguồn lực vật chất và phi vật chất (tài sản hữu hình và tài sản vô hình) của xã hội, bao gồm: tài sản tích luỹ, tài nguyên thiên nhiên, nhân lực, trí lực, giá trị văn hoá tinh thần và các lợi thế khác. Nh vậy, vốn là một phạm trù kinh tế rộng, song đề tài này chỉ nghiên cứu vốn bằng tiền trong hoạt động đầu t. Vốn đầu t không chỉ bao gồm chu chuyển trong khu vực Ngân sách Nhà nớc mà bao gồm khu vực doanh nghiệp, t nhân và toàn xã hội. Vốn đầu t của Nhà nớc đợc hình thành từ hoạt động Ngân sách Nhà n- ớc và huy động từ các kênh vốn khác. Vốn đầu t của t nhân đợc hình thành từ nguồn tiết kiệm của dân c. Cho dù đợc hình thành từ các nguồn khác nhau nhng vốn đầu t trớc hết tự thân là vốn và đợc phân biệt nó với vốn thông thờng nh sau: Thứ nhất, trong hoạt động đầu t, vốn có thể theo các mục đích cá biệt nhng đều có mục tiêu cuối cùng là đầu t phát triển. Do đó, nó mang ý nghĩa dài hạn. Còn hoạt động kinh tế ngắn hạn, Việc bỏ vốn vào đó thờng có mục đích kinh doanh thu lợi trực tiếp, không gọi là vốn đầu t phát triển. Tuy nhiên sự phân biệt này chỉ mang ý nghĩa tơng đối. Thứ hai, vốn đầu t phát triển phân biệt với vốn thông thờng còn ở chỗ việc sử dụng vốn đầu t thờng có mục tiêu đã đợc hoạch định. Vốn đầu t phát triển chủ yếu đợc sử dụng để đầu t các dự án phát triển kinh tế xã hội. Hoạt động sử dụng vốn đầu t có quá trình từ khâu chuẩn bị dự án đến triển khai thực hiện dự án và khai thác thành quả đầu t. Quá trình này thờng tơng đối dài, có khi hàng chục năm. Thứ ba, do mục tiêu, công dụng của vốn đầu t phát triển là phục vụ phát triển, nên quá trình đầu t vốn nhằm hình thành chủ yếu cơ sở hạ tầng kinh tế, xã hội, kỹ thuật và các tài sản cố định trong nền kinh tế. Vẫn còn nhiều điểm khác nhau giữa vốn đầu t phát triển và vốn thông thờng. Từ phân tích trên ta có thể rút ra khái niệm chung nhất về vốn đầu t phát triển là: " [...]...Vốn đầu t phát triển là loại vốn có thời hạn đầu t dài hạn, hình thành tài sản cố định, bỏ vào đầu t nhằm mang lại hiệu quả trong tơng lai" 4.3 Phân loại vốn đầu t trong doanh nghiệp Căn cứ vào các tiêu thức khác nhau ngời ta có thể phân loại vốn đầu t trong doanh nghiệp khác nhau: Căn cứ vào nội dung của đầu t phát triển trong doanh nghiệp Vốn đầu t đợc chia thành vốn đầu t tạo ra tài... t phát triển của doanh nghiệp, vốn khấu hao tài sản cố định, vốn có nguồn gốc từ Ngân sách nhà nớc đối với doanh nghiệp Nhà nớc - Vốn đầu t do doanh nghiệp huy động gồm vốn tín dụng đầu t phát triển của Nhà nớc, vốn tín dụng thơng mại, phát hành cổ phiếu, trái phiếu, vốn liên doanh dài hạn, huy động vốn của cán bộ công nhân viên đóng góp, các tổ chức trong và ngoài nớc 4.4 Vai trò của đầu t phát triển. .. sinh lời của vốn đầu t hay còn gọi là lợi nhuận thuần thu đợc từ hoạt động đầu t Đầu t và lợi nhuận thuần thu đợc từ hoạt động đầu t có quan hệ đồng biến với nhau Các nhà đầu t sẽ gia tăng quy mô đầu t nếu lợi nhuận thuần thu đợc từ hoạt động đầu t tăng và ngợc lại, nếu lợi nhuận giảm hay nói cách khác là mức gia tăng lợi nhuận giữa các năm giảm thì các nhà đầu t sẽ giảm dần quy mô đầu t Tỷ lệ lãi... phát triển thì các nhà đầu t luôn luôn coi trọng các lợi ích kinh tế xã hội Đặc biệt là các nhà hoạch định các chính sách phát triển của Nhà nớc Tuy nhiên vẫn còn có những doanh nghiệp vì lợi ích trớc mắt mà xem thờng các lợi ích xã hội dự án đầu t của mình có thể đem lại Với Nhà nớc khi thực hiện các dự án đầu t phát triển thì đôi khi không đạt đợc các mục tiêu tài chính nhng vì những lợi ích kinh tế... và nếu đầu t thì đầu t bao nhiêu của doanh nghiệp Tuy nhiên để xác định chính xác sự ảnh hởng của mỗi nhân tố tới đầu t của từng doanh nghiệp thì lại có rất nhiều cách khác nhau Để đầu t đạt hiệu quả cao thì doanh nghiệp phải căn cứ chặt chẽ vào các nhân tố trên 4.6 Đánh giá hiệu quả đầu t trong doanh nghiệp a Hiệu quả tài chính Hiệu quả tài chính của hoạt động đầu t là độ đáp ứng nhu cầu phát triển. .. khía cạnh khác nhau về hiệu quả đầu t và đợc sử dụng trong những điều kiện nhất định 1 Hệ số hoàn vốn (RR) còn gọi là tỷ suất lợi nhuận vốn đầu t Hệ số hoàn vốn phản ánh mức độ thu hồi vốn đầu t ban đầu từ lợi nhuận thuần thu đợc hàng năm - Nếu tính cho từng năm hoạt động: Wipv RRi = Ivo Trong đó: Wipv : lợi nhuận thuần thu đợc năm (i) tính theo mặt bằng hiện tại Ivo : Vốn đầu t ban đầu - Nếu tính cho... hoạt động đầu t Số ngoại tệ thu đợc từ hoạt động đầu t Mức tăng năng suất lao động sau khi đầu t so với trớc Mức nâng cao trình độ tay nghề của ngời lao động Tạo thị trờng mới và mức độ chiếm lĩnh thị trờng do tiến hành đầu t Nâng cao trình độ kỹ thuật sản xuất Nâng cao trình độ quản lý sản xuất Các tác động đến môi trờng Các lợi ích khác Trong thực tế khi phân tích một dự án đầu t phát triển thì... vốn càng thấp thì mức đầu t càng tăng lên Lợi nhuận kỳ vọng là mức mức lợi nhuận mà nhà đầu t hy vọng đạt đợc trong tơng lai nếu tiến hành đầu t Các nhà đầu t hy vọng vào tơng lai chắc chắn sẽ đạt đợc lợi nhuận cao thì họ sẽ gia tăng quy mô đầu t và ngợc lại Lợi nhuận kỳ vọng rất khó xác định nhng nó lại là nhân tố kích thích các nhà đầu t gia tăng đầu t, nhất là đối với các nhà đầu t a mạo hiểm Trên... của hoạt động đầu t Khi các doanh nghiệp vay vốn để đầu t thì lãi suất thực tế sẽ phản ánh giá của khoản vay nợ đó Chính vì thế mà quyết định có nên đầu t hay không sẽ phải căn cứ vào mức lãi suất thực tế đi vay để tiến hành hoạt động đầu t đó Trong thực tế lãi suất thực tế luôn tỷ lệ nghịch với đầu t Lãi suất cao hơn so với tỷ suất lợi nhuận bình quân thì các nhà đầu t sẽ giảm quy mô đầu t, lãi suất... tồn tại đợc Đầu t quyết định sự phát triển của các cơ sở: Trên thị trờng mọi hành vi của doanh nghiệp luôn hớng tới lợi nhuận, chỉ tồn tại thôi thì cha đủ, doanh nghiệp phải phát triển, tìm chỗ đứng vững chắc cho mình Vì vậy doanh nghiệp phải đầu t nâng cao khả năng cạnh tranh, đầu t để nâng cao chất lợng sản phẩm nhằm thoả mãn nhu cầu ngày càng cao của khách hàng; đầu t góp phần đổi mới công nghệ, . Những vấn đề lý luận chung về đầu t phát triển 1. Khái niệm đầu t phát triển 1.1 Khái niệm đầu t phát triển Xuất phát từ phạm vi phát huy tác. viên trong xã hội. 1.2 Đặc điểm của đầu t phát triển Đầu t phát triển khác với hoạt động đầu t nói chung là đầu t phát triển đòi hỏi một số vốn lớn (tiền