NHỮNG VẤN ĐỀ LÍ LUẬN CƠ BẢN VỀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ. 1.1. Khỏi niệm về đầu tư và dự ỏn đầu tư 1.1.1 . Đầu tư a. Khỏi niệm đầu tư. Hoạt động đầu tư (gọi tắt là đầu tư) là quỏ trỡnh sử dụng cỏc nguồn lực tài chớnh, lao động , tài nguyờn thiờn nhiờn và cỏc tài sản vật chất khỏc nhằm trực tiếp hoặc giỏn tiếp tỏi sản xuất giản đơn, tỏi sản xuất mở rộng cỏc cơ sở vật chất kỹ thuật của nền kinh tế núi chung, cỏc cơ sở sản xuất kinh doanh, dịch vụ của ngành, cơ quan quản lý và xó hội núi riờng.Hoạt động đầu tư bao gồm đầu tư trực tiếp và giỏn tiếp. Hoạt động đầu tư giỏn tiếp là hoạt động bỏ vốn trong đú người đầu tư khụng trực tiếp tham gia điều hành quản trị vốn đầu tư đó bỏ ra. Hoạt động đầu tư trực tiếp là hoạt động trong đú người bỏ vốn trực tiếp tham gia điều hành quản trị vốn đầu tư đó bỏ ra. Nú chia ra thành 2 loại đầu tư chuyển dịch và đầu tư phỏt triển. Trong đú: - Nõng cấp cỏc hoạt động đú vỡ mục tiờu phỏt triển thực chất. Nú tạo ra của cải vật chất cho nền kinh tế quốc dõn, tạo cụng ăn việc làm Đầu tư chuyển dịch là hoạt động đầu tư mà chủ đầu tư bỏ tiền để mua lại một số lượng đủ lớn cổ phiếu của một doanh nghiệp nhằm tham gia nắm quyền điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đú. - Đầu tư phỏt triển là hoạt động bỏ vốn nhằm gia tăng giỏ trị tài sản, tạo ra những năng lực sản xuất , phục vụ mới bao gồm: xõy dựng cỏc cụng trỡnh mới, cỏc hoạt động dịch vụ mới, cải tạo mở rộng cải thiện đời sống người lao động. Cú thể núi đầu tư phỏt triển đú là một quỏ trỡnh cú thời gian kộo dài trong nhiều năm với số lượng cỏc nguồn lực được huy động cho từng cụng cuộc đầu tư khỏ lớn và vốn nằm đọng trong suốt quỏ trỡnh thực hiện dự ỏn đầu tư(viết tắt là DAĐT). Cỏc thành quả của loại đầu tư này cần được sử dụng trong nhiều năm, đủ để cỏc lợi ớch thu được tương ứng và lớn hơn những nguồn lực đó bỏ ra. Chỉ cú như vậy thỡ cụng cuộc đầu tư mới được coi là cú hiệu quả. b. Đặc trưng của đầu tư Để làm rừ hơn nội dung của khỏi niệm hoạt động đầu tư, chỳng ta đi sõu phõn tớch cỏc đặc trưng cơ bản của hoạt động này: - Hoạt động đầu tư là hoạt động bỏ vốn nờn quyết định đầu tư thường và trước hết là quyết định tài chớnh. Vốn được hiểu như là cỏc nguồn lực sinh lợi. Dưới cỏc hỡnh thức khỏc nhau nhưng vốn cú thể xỏc định dưới hỡnh thức tiền tệ. Vỡ vậy, cỏc quyết định đầu tư thường được xem xột trờn phương diện tài chớnh (khả năng sinh lời, tổn phớ, cú khả năng thu hồi được hay khụng…). Trờn thực tế, cỏc quyết định đầu tư cõn nhắc bởi sự hạn chế của ngõn sỏch nhà nước, địa phương, cỏ nhõn và được xem xột từ cỏc khớa cạnh tài chớnh núi trờn. Nhiều dự ỏn cú khả thi ở cỏc phương diện khỏc (kinh tế – xó hội) nhưng khụng khả thi về phương diện tài chớnh vỡ thế cũng khụng thể thực hiện được trờn thực tế. - Hoạt động đầu tư là hoạt động cú tớnh chất lõu dài. Khỏc với cỏc hoạt động thương mại, cỏc hoạt động chi tiờu tài chớnh khỏc, đầu tư luụn là hoạt động cú tớnh chất lõu dài. Do đú, mọi sự trự liệu đều là dự tớnh và chịu một xỏc suất biến đổi nhất định do nhiều nhõn tố biến đổi tỏc động. Chớnh điều này là một trong những vấn đề then chốt phải tớnh đến trong nội dung phõn tớch, đỏnh giỏ của quỏ trỡnh thẩm định dự ỏn. - Hoạt động đầu tư là một trong những hoạt động luụn cần cú sự cõn nhắc giữa lợi ớch trước mắt và lợi ớch trong tương lai. Đầu tư về một phương diện nào đú là sự hy sinh lợi ớch hiện tại để đỏnh đổi lấy lợi ớch trong tương lai. Vỡ vậy, luụn cú sự so sỏnh cõn nhắc giữa hai loại lợi ớch này và nhà đầu tư chỉ chấp nhận trong điều kiện lợi ớch thu được trong tương lai lớn hơn lợi ớch hiện này họ phải hy sinh - đú là chi phớ cơ hội của nhà đầu tư. - Hoạt động đầu tư chứa đựng nhiều rủi ro. Cỏc đặc trưng núi trờn đó cho ta thấy đầu tư là một hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro do chịu xỏc suất nhất định của yếu tố kinh tế – chớnh trị – xó hội – tài nguyờn thiờn nhiờn…Bản chất của sự đỏnh đổi lợi ớch và lại thực hiện trong một thời gian dài khụng cho phộp nhà đầu tư lường hết những thay đổi cú thể xảy ra trong quỏ trỡnh thực hiện đầu tư so với dự tớnh. Tuy nhiờn, nhận thức rừ điều này nờn nhà đầu tư cũng cú những cỏch thức, biện phỏp để ngăn ngừa hay hạn chế để khả năng rủi ro là ớt nhất. Những đặc trưng núi trờn cũng đặt ra cho người phõn tớch, đỏnh giỏ dự ỏn chẳng những quan tõm về mặt nội dung xem xột mà cũn tỡm cỏc phương phỏp, cỏch thức đo lường, đỏnh giỏ để cú những kết luận giỳp cho việc lựa chọn và ra quyết định đầu tư một cỏch cú căn cứ. c. Vai trũ của đầu tư. Từ sau Đại hội Đảng lần VI, với chủ trương chuyển đổi cơ chế kinh tế từ tập trung quan liờu bao cấp sang nền kinh tế thị trường, nền kinh tế Việt Nam đó cú những tiến bộ rừ rệt. Tỉ lệ tăng trưởng cao và tương đối ổn định, tỉ lệ lạm phỏt dừng lại ở mức thấp, đặt biệt kim ngạch xuất khẩu ngày càng tăng…cựng với sự chuyển mỡnh của đất nước cũng như việc thực hiện đa dạng, đa phương hoỏ cỏc phương thức sản xuất kinh doanh đó làm cho chỳng ta hoà nhập hơn, thõn thiện hơn với bạn bố quốc tế. Theo đú, tư duy về kinh tế của mỗi người dõn đều thay đổi. Chớnh vỡ vậy mà người ta đó biết đến đầu tư như là một yếu tố quan trọng cần thiết. Hay núi khỏc đi, đầu tư cũng giống như một chiếc chỡa khoỏ để chiến thắng trong cạnh tranh sinh tồn. Tăng trưởng và phỏt triển bền vững là phương hướng, mục tiờu phấn đấu của mọi quốc gia. Để đạt được điều đú cần quan tõm giải quyết cỏc nhõn tố ảnh hưởng đến sự tăng trưởng là nguồn nhõn lực, tài nguyờn, vốn và cụng nghệ. Thụng qua hoạt động đầu tư, cỏc yếu tố đú sẽ được khai thỏc, huy động và phỏt huy một cỏch tối đa để từ đú tạo cơ sở vật chất kỹ thuật, nguồn lực mới cho sự tăng trưởng và phỏt triển kinh tế. Đối với nền kinh tế, đầu tư cú tỏc động rất lớn đến tổng cung và tổng cầu. Do đầu tư tỏc động khụng hoàn toàn phự hợp về mặt thời gian đối với nhịp độ phỏt triển nờn mỗi sự thay đổi tăng hoặc giảm của đầu tư đều cựng lỳc vừa là yếu tố duy trỡ sự ổn định, vừa là yếu tố phỏ vỡ sự ổn định của nền kinh tế. Với những nước cú tỉ lệ đầu tư lớn thỡ tốc độ tăng trưởng cao. Ngược lại khi tỉ lệ đầu tư càng thấp thỡ tốc độ tăng trưởng và mức độ tớch luỹ càng thấp. Trong nền kinh tế quốc dõn, để tạo ra một cơ cấu kinh tế hợp lý thỡ vấn đề đầu tiờn cú tớnh chất then chốt là phải thực hiện đầu tư và phõn bổ vốn một cỏch hợp lý. Cú như vậy mới tạo ra được sự dịch chuyển về cơ cấu do mỗi ngành, mỗi thành phần kinh tế đều cú thế lực và tiềm năng riờng. Ngoài ra, kinh nghiệm của cỏc nơi trờn thế giới cho thấy con đường tất yếu để cú thể phỏt triển nhanh là tăng cường đầu tư vào phỏt triển khu cụng nghiệp thương mại du lịch và dịch vụ. Đối với một doanh nghiệp thỡ đầu tư cũng đúng vai trũ quyết định đến sự tồn vong và phỏt triển. Trong nền kinh tế hiện nay, doanh nghiệp được coi là cỏc tế bào chủ yếu nhất cho sự phỏt triển chung. Để thành lập nờn một doanh nghiệp thỡ điều đầu tiờn là phải cú vốn đầu tư. Nú là một trong những yếu tố thiết yếu để cú thể tạo dựng nờn nền múng cơ sở vật chất ban đầu cho doanh nghiệp. Ngay cả sau khi doanh nghiệp đó được thành lập thỡ việc phỏt triển hay lụi tàn đến mức nào đú cũng phụ thuộc rất nhiều vào việc đầu tư. 1.1.2. Dự ỏn đầu tư. a. Khỏi niệm dự ỏn đầu tư (DAĐT) Theo quan điểm của cỏc nhà kinh tế học hiện đại thỡ “DAĐT là một tập hợp cỏc hoạt động đặc thự nhằm tạo nờn một thực tế mới cú phương phỏp trờn cơ sở cỏc nguồn lực nhất định”. Ở Việt Nam, khỏi niệm DAĐT được trỡnh bày trong nghị định 52/1999 NĐ- CP về quy chế quản lý đầu tư và xõy dựng cơ bản: “ DAĐT là tập hợp cỏc đề xuất cú liờn quan tới việc bỏ vốn để tạo vốn, mở rộng hoặc cải tạo những cơ sở vật chất nhất định nhằm đạt được sự tăng trưởng về số lượng hoặc duy trỡ, cải tiến, nõng cao chất lượng của sản phẩm hoặc dịch vụ trong khoảng thơỡ gian nhất định”. • Về mặt hỡnh thức: DAĐT là một tập hồ sơ tài liệu trỡnh bày một cỏch chi tiết cú hệ thống cỏc hoạt động và chi phớ theo một kế hoạch để đạt được những kết quả và thực hiện được những mục tiờu nhất định trong tương lai. • Về mặt nội dung: DAĐT là một tập hợp cỏc hoạt động cú liờn quan với nhau nhằm đạt được những mục đớch đó đề ra thụng qua nguồn lực đó xỏc định như vấn đề thị trường, sản phẩm, cụng nghệ, kinh tế , tài chớnh… Vậy, DAĐT phải nhằm việc sử dụng cú hiệu quả cỏc yếu tố đầu vào để thu được đầu ra phự hợp với những mục tiờu cụ thể. Đầu vào là lao động, nguyờn vật liệu, đất đai, tiền vốn… Đầu ra là cỏc sản phẩm dịch vụ hoặc là sự giảm bớt đầu vào. Sử dụng đầu vào được hiểu là sử dụng cỏc giải phỏp kỹ thuật cụng nghệ, biện phỏp tổ chức quản trị và cỏc luật lệ… Dự xem xột dưới bất kỳ gúc độ nào thỡ DAĐT cũng gồm những thành phần chớnh sau: + Cỏc mục tiờu cần đạt được khi thực hiện dự ỏn: Khi thực hiện dự ỏn, sẽ mang lại những lợi ớch gỡ cho đất nước núi chung và cho chủ đầu tư núi riờng. + Cỏc kết quả: Đú là những kết quả cú định lượng được tạo ra từ cỏc hoạt động khỏc nhau của dự ỏn. Đõy là điều kiện cần thiết để thực hiện cỏc mục tiờu của dự ỏn. + Cỏc hoạt động: Là những nhiệm vụ hoặc hành động được thực hiện trong dự ỏn để tạo ra cỏc kết quả nhất định, cựng với một lịch biểu và trỏch nhiệm của cỏc bộ phận sẽ được tạo thành kế hoạch làm việc của dự ỏn. + Cỏc nguồn lực: Hoạt động của dự ỏn khụng thể thực hiện được nếu thiếu cỏc nguồn lực về vật chất, tài chớnh và con người. Giỏ trị hoặc chi phớ của cỏc nguồn lực này chớnh là vốn đầu tư cho cỏc dự ỏn. + Thời gian: Độ dài thực hiện DAĐT cần được cố định. DAĐT được xõy dựng phỏt triển bởi một quỏ trỡnh gồm nhiều giai đoạn. Cỏc giai đoạn này vừa cú mối quan hệ gắn bú vừa độc lập tương đối với nhau tạo thành chu trỡnh của dự ỏn. Chu trỡnh của dự ỏn được chia làm 3 giai đoạn: Giai đoạn chuẩn bị đầu tư, giai đoạn thực hiện đầu tư và giai đoạn vận hành kết quả. Giai đoạn chuẩn bị đầu tư tạo tiền đề quyết định sự thành cụng hay thất bại ở giai đoạn sau, đặc biệt đối với giai đoạn vận hành kết quả đầu tư. Đối với chủ đầu tư và nhà tài trợ, việc xem xột đỏnh giỏ cỏc giai đoạn của chu trỡnh dự ỏn là rất quan trọng. Nhưng đứng ở cỏc gúc độ khỏc nhau, mỗi người cú mối quan tõm và xem xột cỏc giai đoạn và chu trỡnh cũng khỏc nhau. Chủ đầu tư phải nắm vững ba giai đoạn, thực hiện đỳng trỡnh tự. Đú là điều kiện để đảm bảo đầu tư đỳng cơ hội và cú hiệu quả. b. Vai trũ của DAĐT. Vai trũ của DAĐT được thể hiện cụ thể ở những điểm chớnh sau: - Đối với chủ đầu tư: dự ỏn là căn cứ quan trọng để quyết định sự bỏ vốn đầu tư. DAĐT được soạn thảo theo một quy trỡnh chặt chẽ trờn cơ sở nghiờn cứu đầy đủ về cỏc mặt tài chớnh, thị trường, kỹ thuật, tổ chức quản lý. Do đú, chủ đầu tư sẽ yờn tõm hơn trong việc bỏ vốn ra để thực hiện dự ỏn vỡ cú khả năng mang lại lợi nhuận và ớt rủi ro. Mặt khỏc, vốn đầu tư của một dự ỏn thường rất lớn, chớnh vỡ vậy ngoài phần vốn tự cú cỏc nhà đầu tư cũn cần đến phần vốn vay ngõn hàng. Dự ỏn là một phương tiện rất quan trọng giỳp chủ đầu tư thuyết phục ngõn hàng hoặc cỏc tổ chức tớn dụng xem xột tài trợ cho vay vốn. DAĐT cũng là cơ sở để chủ đầu tư xõy dựng kế hoạch đầu tư, theo dừi, đụn đốc và kiểm tra quỏ trỡnh thực hiện đầu tư. Quỏ trỡnh này là những kế hoạch mua sắm mỏy múc thiết bị, kế hoạch thi cụng, xõy lắp, kế hoạch sản xuất kinh doanh. Ngoài ra, dự ỏn cũn là căn cứ để đỏnh giỏ và điều chỉnh kịp thời những tồn đọng vướng mắc trong quỏ trỡnh thực hiện đầu tư, khai thỏc cụng trỡnh. - Đối với Nhà nước: DAĐT là cơ sở để cơ quan quản lý Nhà nước xem xột, phờ duyệt cấp vốn và cấp giấy phộp đầu tư. Vốn ngõn sỏch Nhà nước sử dụng để đầu tư phỏt triển theo kế hoạch thụng qua cỏc dự ỏn cỏc cụng trỡnh, kết cấu hạ tầng kinh tế – xó hội, hỗ trợ vốn cho cỏc doanh nghiệp Nhà nước, cac DAĐT quan trọng của quốc gia trong từng thời kỳ. Dự ỏn sẽ được phờ duyệt, cấp giấy phộp đầu tư khi mục tiờu của dự ỏn phự hợp với đường lối, chớnh sỏch phỏt triển kinh tế, xó hội của đất nước, khi hoạt động của dự ỏn khụng gõy ảnh hưỏng đến mụi trường và mang lại hiệu quả kinh tế- xó hội. Dự ỏn được phờ duyệt thỡ cỏc bờn liờn q uan đến dự ỏn phải tuõn theo nội dung, yờu cầu của dự ỏn. Nếu nảy sinh mõu thuẫn, tranh chấp giữa cỏc bờn liờn quan thỡ dự ỏn là một trong những cơ sở phỏp lý để giải quyết. - Đối với nhà tài trợ: Khi tiếp nhận dự ỏn xin tài trợ vốn của chủ đầu tư thỡ họ sẽ xem xột cỏc nội dung cụ thể của dự ỏn đặc biệt về mặt kinh tế tài chớnh, để đi đến quyết định cú đầu tư hay khụng. Dự ỏn chỉ được đầu tư vốn nếu cú tớnh khả thi theo quan điểm của nhà tài trợ. Ngược lại khi chấp nhận đầu tư thỡ dự ỏn là cơ sở để cỏc tổ chức này lập kế hoạch cấp vốn hoặc cho vay theo mức độ hoàn thành kế hoạch đầu tư đồng thời lập kế hoạch thu hồi vốn. 1.2. Thẩm định dự ỏn đầu tư 1.2.1. Khỏi niệm thẩm định dự ỏn đầu tư Đối với mỗi DAĐT, từ khi lập xong đến khi thực hiện phải được thẩm định qua nhiều cấp: Nhà nước, nhà đầu tư, nhà đồng tài trợ… Đứng dưới mỗi giỏc độ, cú những định nghĩa khỏc nhau về thẩm định. Nhưng hiểu một cỏch chung nhất thỡ: “Thẩm định DAĐT là việc tổ chức xem xột một cỏch khỏch quan và toàn diện cỏc nội dung cơ bản cú ảnh hưởng trực tiếp đến sự vận hành, khai thỏc và tớnh sinh lợi của cụng cuộc đầu tư” Cụ thể theo cỏch phõn chia cỏc giai đoạn của chu trỡnh DAĐT, ta thấy ở cuối Bước 1 cú khõu “Thẩm định và ra quyết định đầu tư”. Đõy là bước mà chủ đầu tư phải trỡnh hồ sơ nghiờn cứu khả thi lờn cỏc cơ quan cú thẩm quyền để xem xột quyết định và cấp giấy phộp đầu tư và cấp vốn cho hoạt động đầu tư. Dưới gúc độ là người cho vay vốn, cỏc Ngõn hàng thương mại (viết tắt là NHTM) khi nhận được bản luận chứng kinh tế kỹ thuật sẽ tiến hành thẩm định theo cỏc chỉ tiờu và ra quyết định là cú cho vay hay khụng cho vay. Sau đú là đi đến “đàm phỏn và ký kết hợp đồng”. Như vậy cú thể hiểu thẩm định DAĐT trong Ngõn hàng là thẩm định trước đầu tư hay thẩm định tớn dụng. Nú được đỏnh giỏ là cụng tỏc quan trọng nhất. 1.2.2. í nghĩa của cụng tỏc thẩm định DAĐT + Đối với nền kinh tế : Xột trờn phương diện vĩ mụ để đảm bảo được tớnh thống nhất trong hoạt động đầu tư của toàn bộ nền kinh tế, tạo ra một tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ, đồng thời trỏnh được những thiệt hại và rủi ro khụng đỏng cú thỡ cần phải cú sự quản lý chặt chẽ của Nhà nước trong lĩnh vực đầu tư cơ bản. Thẩm định DAĐT chớnh là một cụng cụ hay núi cỏch khỏc đú là một phương thức hữu hiệu giỳp nhà nước cú thể thực hiện được chức năng quản lý vĩ mụ của mỡnh. Cụng tỏc thẩm định sẽ được tiến hành thụng qua một số cơ quan chức năng thay mặt nhà nước để thực hiện quản lý nhà nước trong lĩnh vực đầu tư như: Bộ kế hoạch đầu tư, Bộ Xõy dựng, Bộ Tài Chớnh, Bộ khoa học cụng nghệ và mụi trường…cũng như cỏc UBND tỉnh, thành phố, cỏc bộ quản lý ngành khỏc. Qua việc phõn tớch DAĐT một cỏch hết sức toàn diện, khoa học và sõu sắc, cỏc cơ quan chức năng này sẽ cú được những kết luận chớnh xỏc và rất cần thiết để tham mưu cho nhà nước trong việc hoạch định chủ trương đầu tư, định hướng đầu tư và ra quyết định đầu tư đối với dự ỏn. Trong thực tế, để tạo điều kiện cho cỏc cơ quan thẩm định dự ỏn, cỏc DAĐT được chia ra làm một số loại cụ thể. Trờn cơ sở phõn loại này, cỏc sự phõn cấp trỏch nhiệm trong khõu thẩm định và xột duyệt. Cỏc DAĐT phải đảm bảo tớnh chớnh xỏc và được nhanh chúng phờ duyệt. Hiện nay, cỏc cụng tỏc quản lý đầu tư trờn lónh thổ Việt nam được thực hiện theo quy chế quản lý đầu tư và xõy dựng, ban hành và kốm theo Nghị định số 52/1999/NĐ - CP ban hành 08/07/1999 của Thủ tướng Chớnh phủ – Nghị định số 12/2000/NĐ - CP ban hành 05/05/2000. Theo những Nghị định này, cỏc ngõn hàng đó cụ thể hoỏ chức năng của mỡnh nhằm nõng cao hiệu quả về quản lý phõn cấp đầu tư. + Đối với NHTM: Cũng như cỏc doanh nghiệp khỏc, trong cơ chế thị trường hoạt động của NHTM phải chịu sự chi phối của cỏc quy luật kinh tế khỏch quan trong đú cú quy luật cạnh tranh. Cạnh tranh trong nền kinh tế thị trường luụn dẫn đến kết quả một người thắng và nhiều kẻ thất bại và cạnh tranh là một quỏ trỡnh diễn ra liờn tục. Cỏc doanh nghiệp luụn phải cố gắng để là người chiến thắng. NHTM trong nền kinh tế luụn phải đương đầu với ỏp lực của cạnh tranh, khả năng xảy ra rủi ro. Rủi ro cú thể xảy ra bất cứ loại hỡnh hoạt động này của ngõn hàng như rủi ro tớn dụng, thanh toỏn, chuyển hoỏn vốn, lói suất, hối đoỏi…Trong đú rủi ro về tớn dụng, đặc biệt là tớn dụng trung và dài hạn là rủi ro mà hậu quả của nú cú thể tỏc động nặng nề đến cỏc hoạt động kinh doanh khỏc thậm chớ đe doạ sự tồn tại của ngõn hàng. Rủi ro trong hoạt động tớn dụng của ngõn hàng xảy ra khi xuất hiện cỏc biến cố làm cho bờn đối tỏc (khỏch hàng) khụng thực hiện được nghĩa vụ trả nợ của mỡnh đối với ngõn hàng vào thời điểm bỏo hạn. Cỏc khoản nợ đến hạn nhưng khỏch hàng khụng cú khả năng trả nợ ngõn hàng sẽ thuộc về một trong hai trường hợp: khỏch hàng sẽ trả nợ ngõn hàng nhưng sau một thời gian kể từ thời điểm bỏo hạn, như vậy ngõn hàng sẽ gặp phải rủi ro đọng vốn, hoặc khỏch hàng hoàn toàn khụng thể trả nợ cho ngõn hàng được, trường hợp này ngõn hàng gặp rủi ro mất vốn. Như vậy rừ ràng trong nền kinh tế thị trường, thẩm định dự ỏn là vụ cựng quan trọng trong hoạt động tớn dụng của ngõn hàng. Thực tiễn hoạt động của cỏc NHTM Việt Nam một số năm vừa qua cho thấy bờn cạnh một số DAĐT cú hiệu quả đem lại lợi ớch to lớn cho chủ đầu tư và nền kinh tế, cũn rất nhiều dự ỏn do chưa được quan tõm đỳng mức đến cụng tỏc thẩm định trước khi tài trợ đó gõy ra tỡnh trạng khụng thu hồi được vốn nợ quỏ hạn kộo dài thậm chớ cú những dự ỏn bị phỏ sản hoàn toàn. Điều này gõy rất nhiều khú khăn cho hoạt động ngõn hàng, đồng thời làm cho uy tớn của một số NHTM bị giảm sỳt nghiờm trọng. Như vậy, khi đi vào nền kinh tế thị trường với đặc điểm cố hữu của nú là đầy biến động và rủi ro thỡ yờu cầu nhất thiết đối với cỏc NHTM là phải tiến hành thẩm định cỏc DAĐT một cỏch đầy đủ và toàn diện trước khi tài trợ vốn. Qua phõn tớch trờn, đối với cỏc NHTM, thẩm định dự ỏn cú ý nghĩa sau đõy: - Ra cỏc quyết định bỏ vốn đầu tư đỳng đắn, cú cơ sở đảm bảo hiệu quả của vốn đầu tư. - Phỏt hiện và bổ sung thờm cỏc giải phỏp nõng cao tớnh khả thi cho việc triển khai thực hiện dự ỏn, hạn chế giảm bớt yếu tố rủi ro. - Tạo ra căn cứ để kiểm tra việc sử dụng vốn đỳng mục đớch, đối tượng và tiết kiệm vốn trong quỏ trỡnh thực hiện. - Cú cơ sở tương đối vững chắc để xỏc định được hiệu quả đầu tư của dự ỏn cũng như khả năng hoàn vốn, trả nợ của dự ỏn và chủ đầu tư. - Rỳt kinh nghiệm và đưa ra bài học để thực hiện cỏc dự ỏn được tốt hơn. - Tư vấn cho chủ đầu tư để hoàn thiện nội dung của dự ỏn. 1.2.3. Nội dung cụng tỏc thẩm định DAĐT tại cỏc NHTM  Xem xột sơ bộ theo cỏc nội dung chớnh của dự ỏn: - Mục tiờu của dự ỏn - Sự cần thiết đầu tư dự ỏn - Quy mụ đầu tư: Cụng suất thiết kế, giải phỏp cụng nghệ, cơ cấu sản phẩm và dịch vụ đầu ra của cỏc dự ỏn, phương ỏn tiờu thụ sản phẩm. - Quy mụ vốn đầu tư: Tổng vốn đầu tư, cơ cấu đầu tư theo cỏc tiờu chớ khỏc nhau(lắp đặt, thiết bị và cỏc chi phớ khỏc…)  Phõn tớch về thị trường và khả năng tiờu thụ sản phẩm, dịch vụ đầu ra của cỏc dự ỏn. Thị trường tiờu thụ sản phẩm, dịch vụ đầu ra của cỏc dự ỏn đúng vai trũ rất quan trọng quyết định việc thành bại của một dự ỏn. Vỡ vậy việc thẩm định dự ỏn cần được xem xột đỏnh giỏ kỹ về phương diện này khi thẩm định dự ỏn. Cỏc nội dung chớnh cần xem xột đỏnh giỏ là: - Đỏnh giỏ tổng quan về nhu cầu sản phẩm của dự ỏn: + Định dạng sản phẩm của dự ỏn. + Đặc tớnh của nhu cầu đối với sản phẩm, dịch vụ đầu ra của dự ỏn, tỡnh hỡnh sản xuất, tiờu thụ cỏc sản phẩm, dịch vụ thay thế đến thời điểm thẩm định. + Xỏc định tổng nhu cầu hiện tại và dự đoỏn nhu cầu tương lai đối với sản phẩm, dịch vụ đầu ra của dự ỏn, ước tớnh mức tiờu thụ gia tăng hàng năm của thị trường nội địa và khả năng xuất khẩu sản phẩm của dự ỏn trong đú [...]... sỏnh Thẩm định tài chớnh DAĐT ở cỏc NHTM thường được tiến hành với cỏc nội dung sau: ∗ Thẩm định về tổng vốn đầu tư và nguồn vốn đầu tư Việc thẩm định tổng vốn đầu tư là rất quan trọng để trỏnh việc khi thực hiện, vốn đầu tư tăng lờn hoặc giảm đi quỏ lớn so với dự kiến ban đầu dẫn đến việc khụng cõn đối được nguồn ảnh hưởng đến hiệu quả tài chớnh và khả năng trả nợ của dự ỏn Xỏc định tổng vốn đầu tư. .. loại rủi ro trờn đều cú cỏc biện phỏp giảm thiểu, những biện phỏp này cú thể do chủ đầu tư phải thực hiện- đối với những vấn đề thuộc phạm vi điều chỉnh, trỏch nhiệm của chủ đầu tư; hoặc do Ngõn hàng phối hợp với chủ đầu tư cựng thực hiện- đối với những vấn đề mà Ngõn hàng cú thể trực tiếp thực hiện hoặc cú thể yờu cầu theo những dự ỏn cụ thể với những đặc điểm khỏc nhau mà cỏn bộ thẩm định cần tập trung... khỏc cú liờn quan đến dũng tiền của dự ỏn Loại rủi ro này cú thể giảm thiểu bằng cỏch: Khi thẩm định dự ỏn, cỏn bộ thẩm định phải xem xột mức độ tuõn thủ của dự ỏn(thể hiện trong hồ sơ dự ỏn) để đảm bảo chấp hành nghiờm ngặt cỏc luật và quy định hiện hành cú liờn quan tới dự ỏn; chủ đầu tư nờn cú những hợp đồng ưu đói riờng quy định về vấn đề này; những bảo lónh cụ thể về cung cấp ngoại hối sẽ gúp phần... quả thẩm định, lập tờ trỡnh thẩm định Sau khi đó thẩm định đầy đủ cỏc nội dung đó nờu trờn, cỏn bộ thẩm định lập tờ trỡnh cho lónh đạo Ngõn hàng theo mẫu quy định đồng thời đưa ra ý kiến đề nghị của mỡnh là cho vay hay khụng Lónh đạo Ngõn hàng sẽ ra quyết định cuối cựng về việc cho vay hay từ chối cho vay 1.3 Chất lượng thẩm định dự ỏn đầu tư tại cỏc NHTM 1.3.1 Sự cần thiết nõng cao chất lượng thẩm định. .. chất lượng thẩm định dự ỏn đầu tư Cỏc nhõn tố ảnh hưởng đến chất lượng của cụng tỏc thẩm định cú thể chia làm 2 loại: Nhõn tố chủ quan và nhõn tố khỏch quan  Nhõn tố chủ quan: + Con ngưũi: Đõy là nhõn tố được xem là cơ bản và quan trọng nhất Trong cụng tỏc thẩm định DAĐT tại cỏc NHTM, cỏn bộ Ngõn hàng là người trực tiếp thẩm định Chất lượng thẩm định cú đạt được hay khụng, trỡnh độ thẩm định sú đầy... thực tế sẽ là cơ sở để tớnh toỏn hiệu quả tài chớnh và khả năng trả nợ của dự ỏn Tổng vốn đầu tư của dự ỏn là tập hợp toàn bộ cỏc khoản chi phớ hợp lý gúp phần hỡnh thành nờn dự ỏn và đảm bảo cho dự ỏn sẵn sàng đi vào hoạt động Vốn đầu tư gồm: Vốn cố định, vốn lưu động, vốn đầu tư và dự phũng: - Vốn cố định nhằm tạo ra năng lực mới tăng thờm để đạt mục tiờu DA Bao gồm: +Vốn chuẩn bị đầu tư: gồm cỏc chi... khảo sỏt, lập, thẩm định DAĐT +Vốn chuẩn bị xõy dựng: chi phớ ban đầu về đất đai(tiền đền bự, giải phúng mặt bằng, chuyển quyền sử dụng đất…) Chi phớ khảo sỏt, lập và thẩm định thiết kế, tổng dự toỏn Chi phớ đấu thầu hoàn tất cỏc thủ tục đầu tư Chi phớ xõy dựng đường điện, nước, lỏn trại thi cụng + Vốn thực hiện đầu tư: Chi phớ xõy dựng mới hoặc cải tạo cỏc hạng mục cụng trỡnh xõy dựng, lắp đặt thiết... hỏi cần phải cú một khối lượng đầu tư và nguồn vốn lớn để đỏp ứng quỏ trỡnh này Đặc biệt đối với cỏc dự ỏn lĩnh vực đầu tư xõy dung cơ bản, cỏc dự ỏn xõy dựng cơ sở hạ tầng là những dự ỏn thường kộo dài và chưa thể tạo ra ngay sản phẩm cho xó hội Nếu chất lượng cụng tỏc thẩm định dự ỏn khụng được nõng cao thỡ rủi ro sẽ rất lớn gõy khú khăn cho nền kinh tế và ngay cả bản thõn hoạt động Ngõn hàng, nú... trường hợp phải nhập khẩu Tất cả những phõn tớch đỏnh giỏ trờn đều nhằm kết luận được hai vấn đề chớnh sau đõy: + Cú chủ động được nguyờn nhiờn vật liệu đầu vào hay khụng tức tớnh ổn định lõu dài của nguồn nguyờn vật liệu + Những thuận lợi khú khăn đi kốm với việc đú cú thể chủ động được nguyờn nhiờn vật liệu đầu vào  Thẩm định về phương diện kỹ thuật Thẩm định dự ỏn về phương diện kỹ thuật là việc... thuật, về việc thẩm định dự ỏn này dựa trờn cỏc nội dung chớnh sau đõy: - Địa điểm xõy dựng: + Xem xột, đỏnh giỏ địa điểm cú thuận lợi về giao thụng hay khụng, cú gần nguồn cung cấp nguyờn vật liệu, điện nước và thị trường tiờu thụ hay khụng, cú nằm trong quy hoạch hay khụng + Cơ sở vật chất, hạ tầng liờn quan đến địa điểm đầu tư thế nào, đỏnh giỏ so sỏnh về chi phớ đầu tư so với cỏc dự ỏn tư ng tự . NHỮNG VẤN ĐỀ LÍ LUẬN CƠ BẢN VỀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ. 1.1. Khỏi niệm về đầu tư và dự ỏn đầu tư 1.1.1 . Đầu tư a. Khỏi niệm đầu tư. Hoạt động đầu tư. sau: ∗ Thẩm định về tổng vốn đầu tư và nguồn vốn đầu tư. Việc thẩm định tổng vốn đầu tư là rất quan trọng để trỏnh việc khi thực hiện, vốn đầu tư tăng