Đang tải... (xem toàn văn)
Hoạt động của ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán
Hoạt động của ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán. 2I. Những vấn đề chung về lý thuyết.1. Thị trường chứng khoán (TTCK).1.1. Khái niệmHiên nay có rất nhiều các quan điểm khác nhau về thị trường chứng khoán nhưng quan điểm đầy đủ và rõ ràng nhất, phù hợp với sự phát triển chung của TTCK hiện nay: TTCK là một bộ phận của thị trường tài chính và là nơi diễn ra các giao dịch mua bán, trao đổi các chứng khoán – các hàng hóa và dich vụ tài chính giữa các chủ thể tham gia, việc trao đổi mua bán này được thực hiện theo những nguyên tắc nhất định.Chứng khoán được hiểu là các giấy tờ có giá hay bút toán ghi sổ, nó cho phép các chủ sở hữu có quyền yêu cầu về thu nhập hoặc quyền sở hữu.Các giao dịch mua bán, trao đổi chứng khoán có thể diễn ra ở thị trường sơ cấp hoặc thị trường thứ cấp. Các quan hệ mua bán trao đổi này làm thay đổi chủ sở hữu của chứng khoán, như vậy, thực chất đây chính là quá trình vận động chủ động của tư bản, chuyển từ tư bản sở hữu sang tư bản kinh doanh.Thị trường chứng khoán là hình thức phát triển bậc cao của nền sản xuất và lưu thông hàng hóa.1.2. Các chủ thế trên TTCKa. Chủ thể phát hành. Chủ thể phát hành là các tổ chức thực hiện huy động vốn thông qua TTCK. Nhà phát hành là người cung cấp các chứng khoán – hàng hóa của thị trường chứng khoán.Bao gồm: Chính phủ,các doanh nghiệp và một số tổ chức khác: các quỹ đầu tư, tổ chức tài chính trung gian…b. Nhà đầu tư. 3 Nhà đầu tư là những người có tiền, những người thực sự mua và bán chứng khoán trên thị trường chứng khoán. Nhà đầu tư có thể chia thành 2 loại là nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư có tổ chức. Nhà đầu tư cá nhân: là những cá nhân và hộ gia đình, có vốn nhàn rỗi tạm thời, tham gia mua bán trên thị trường chứng khoán với mục đích kiếm lời. Nhà đầu tư có tổ chức: là các định chế đầu tư, thường xuyên mua bán chứng khoán với số lượng lớn trên thị trường. (các tổ chức này mua bán chứng khoán không vì lợi ích của chính họ mà vì lợi ích của những người góp tiền vào quỹ đó)Một số nhà đầu tư chuyên nghiệp trên thị trường chứng khoán là các quỹ đầu tư, quỹ tương hỗ, quỹ lương hưu, quỹ bảo hiểm xã hôi khácc. Các tổ chức kinh doanh trên TTCK Các công ty chứng khoán là những công ty hoạt động trong kĩnh vực CK, có thể đảm nhận một hoặc nhiều trong số các nghiệp vụ tài chính là bảo lãnh phát hành, môi giới, tự doanh, quản lý quỹ đầu tư và tư vấn đầu tư chứng khoán. Các ngân hàng thương mạid. Các tổ chức có liên quan đến thị trường chứng khoán Cơ quan quản lý Nhà nước về TTCK do Chính phủ thành lập với mục đích bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư, bảo đảm cho thị trường chứng khoán hoạt động lành mạnh, an toàn và phát triển bền vữngSở giao dịch chứng khoán thực hiện vận hành thị trường chứng khoán thông qua bộ máy tổ chức và hệ thống các quy định, văn bản pháp luật về giao dịch chứng khoán trên cơ sở phù hợp với các quy định của luật pháp và Ủy ban chứng khoán. Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán là tổ chức tự quản của các công ty chứng khoán và một số thành viên khác hoạt động trong ngành chứng khoán, 4được thành lập với mục đích bảo vệ lợi ích cho các thành viên và các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Các tổ chức lưu ký và thanh toán bù trừ là tổ chức nhận lưu giữ các chứng khoán và tiến hành các nghiệp vụ thanh toán bù trừ cho các giao dịch chứng khoán. Các tổ chức tài trợ chứng khoán là các tổ chức được thành lập với mục đích mở rộng và tăng trưởng của thị trường chứng khoán thông qua các hoạt động như cho vay tiền để mua cổ phiếu và cho vay chứng khoán để bán trong các giao dịch bảo chứng. Các công ty đánh giá hệ số tín nhiệm là công ty chuyên cung cấp dịch vụ đánh giá năng lực thanh toán các khoản vốn gốc và lãi đúng thời hạn và tiềm lực tài chính của các tổ chức phát hành theo những điều khoản đã cam kết.2. Ngân hàng thương mại (NHTM).2.1. Khái niệmĐầu tiên ngân hàng thương mại là một loại ngân hàng trung gian. Ở mỗi nước có một cách định nghĩa riêng về ngân hàng thương mại. Ví dụ: Ở Mỹ: ngân hàng thương mại là một công ty kinh doanh chuyên cung cấp các dịch vụ tài chính và họat động trong ngành dịch vị tài chính. Ở Pháp: ngân hàng thương mại là những xí nghiệp hay cơ sở nào thường xuyên nhận tiền của công chúng dưới hình thức kí thác hay hình thức khác các số tiền mà họ dùng cho chính họ vào nghiệp vụ chiết khấu, tín dụng hay dịch vụ tài chính. Ở Ấn Độ: ngân hàng thương mại là cơ sở nhận các khoản kí thác để cho vay hay tài trợ và đầu tư. Ở Thổ Nhĩ Kì: ngân hàng thương mại là hội trách nhiệm hữu hạn thiết lập nhằm mục đích nhận tiền kí thác và thực hiện các nghiệp vụ hối đoái, nghiệp vụ công hối phiếu, chiết khấu và những hình thức vay mượn khác…Ở Việt Nam Pháp lệnh ngân hàng ngày 23-5-1990 của hội đồng Nhà nước Việt Nam xác định: Ngân hàng thương mại là tổ chức kinh doanh tiền tệ mà họat động chủ yếu và thường xuyên là nhận tiền kí gửi từ khách hàng với trách nhiệm 5hoàn trả và sử dụng số tiền đó để cho vay, thực hiện nghiệp vụ chiết khấu và làm phương tiện thanh toán.Tuy nhiên, với sự phát triển của thị trường tài chính, các ngân hàng thương mại ở Việt Nam có xu hướng mở rộng hoạt động của mình sang lĩnh vực ngân hàng đầu tư nhằm vận dụng tối đa hóa các mối quan hệ khách hàng, nguồn nhân lực dồi dào với kiến thức, kĩ năng tài chình chuyên sâu và cơ sở vật chất sẵn có, đặc bệt khi thị trường chứng khoán Việt Nam có những bước phát triển thì hình thức hoạt động này lại càng phổ biến.2.2. Các hình thức ngân hàng thương mại hoạt động trên thị trường chứng khoán.a. Ngân hàng thương mại chuyên doanhNgân hàng thương mại chuyên doanh là hình thức ngân hàng thương mại chỉ hoạt động trên lĩnh vực kinh doanh tiền tệ với các hoạt động thường xuyên và chủ yếu là nhận tiền kí gửi từ khách hàng với trách nhiệm hoàn trả và sử dụng số tiền đó để cho vay, thực hiện nghiệp vụ chiết khấu và làm phương tiện thanh toán.b. Ngân hàng thương mại đa năng một phầnNgân hàng thương mại đa năng một phần là hình thức mà các ngân hàng thương mại nếu muốn kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải thành lập một công ty con trực thuộc ngân hàng thương mại hạch toán độc lập và tách rời hoạt động kinh doanh tiền. Mô hình này được gọi là mô hình ngân hàng kiểu Anh. . Mô hình này có ưu điểm các ngân hàng được kết hợp kinh doanh ngân hàng và kinh doanh chứng khoán, do đó tận dụng được thế mạnh về tài chính, kinh nghiệm, mạng lưới khách hàng rộng khắp của ngân hàng. Bên cạnh đó, bởi vì có quy định hoạt động riêng rẽ giữa hai hoạt động trên cho nên hạn chế được rủi ro nếu có sự biến động của mộ trong hai thị trường. Đặc biệt, mô hình này phù hợp với những nước mới thành lập thị trường chứng khoán khi mà cần có tổ chức tài 6chính lành mạnh tham gia vào thị trường và khi hệ thống luật, kiểm soát… còn nhiều mặt hạn chế.Ví dụ: công ty chứng khoán ngân hàng Đông Á, công ty chứng khoán ngân hàng ngoại thương Việt Nam… Công ty trực thuộc của ngân hàng thương mại là doanh nghiệp có tư cách pháp nhân, hạch toán độc lập bằng vốn tự có mà ngân hàng thương mại: a) Sở hữu trên 50% vốn điều lệ hoặc tổng số cổ phần phổ thông đã phát hành của công ty đó; hoặc b) Có quyền trực tiếp hoặc gián tiếp bổ nhiệm đa số hoặc tất cả thành viên Hội đồng quản trị, Giám đốc hoặc Tổng giám đốc của công ty đó; hoặc c) Có quyền quyết định việc sửa đổi, bổ sung Điều lệ của công ty đó.c. Ngân hàng thương mại đa năng toàn phầnNgân hàng thương mại đa năng toàn phần là hình thức ngân hàng thương mại được phép trực tiếp kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ cũng như các dịch vụ tài chính khác. Mô hình này được gọi là mô hình ngân hàng kiểu Đức.Mô hình này có ưu điểm đó là giảm bớt rủi ro trong kinh doanh bằng cách đa dạng hóa đầu tư, tăng khả năng chịu dựng của ngân hàng trước những biến động về tài chính.Tuy nhiên, mô hình này cũng có nhược điểm là khă năng chuyên môn không sâu trong từng lĩnh vực; khó tách bạch hoạt động ngân hàng và hoạt động kinh doanh chứng khoán, dễ gây lũng đoạn thị trường; ngoài ra còn không có sự tách biệt giữa các nguồn vốn. 7Trên thực tế, ở Việt Nam chỉ tồn tại hai hình thức ngân hàng hoạt động trên thị trường chứng khoán là ngân hàng chuyên doanh và ngân hàng đa năng một phần.3. Hoạt động của ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán3.1. Phát hành chứng khoán Ngân hàng thương mại là một tổ chức kinh doanh, cũng cần có vốn để hoạt động.Vốn của ngân hàng thương mại có thể hình thành từ nhiều nguồn. Một nguồn vốn quan trọng của ngân hàng thương mại trong nền kinh tế thị trường là nguồn vốn huy đông trên thị trường chứng khoán thông qua việc phát hành chứng khoán. Trong qúa trình hoạt động, ở những thời điểm nhất định, ngân hàng thấy cần phải huy động thêm vốn trước những cơ hội kinh doanh đầy hấp dẫn. Điều đó có nghĩa là ngân hàng huy động vốn ở thế chủ động, có nghĩa là có đầu ra mới tính đầu vào. Ngân hàng xác định rõ quy mô vốn huy động, loại tiền huy động và đưa ra các mức chi phí hợp lý làm cho việc tạo vốn của ngân hàng thành công nhanh chóng.Ngân hàng thương mại có thể huy động vốn trên thị trường chứng khoán thông qua việc phát hành các công cụ nợ như các chứng chỉ tiền gửi (CDs), kì phiếu ngân hàng, trái phiếu ngân hàng. Đối với các ngân hàng mại cổ phần có thể huy động vốn thông qua việc phát hành cổ phiếu.a. Phát hành công cụ nợThông qua việc phát hành các công cụ nợ ngắn hạn trên thị trường tiền tệ: kì phiếu, trái phiếu ngắn hạn, chứng chỉ tiền gửi, NH có thể huy động được vốn ngắn hạn còn phát hành các công cụ nợ trên thị trường vốn để huy động vốn trong trung và dài hạn.Kỳ phiếu: kỳ phiếu ngân hàng là một loại giấy tờ nhận nợ ngắn hạn do ngân hàng phát hành nhằm huy động vốn trong dân, chủ yếu là để phục vụ cho những kế 8hoạch kinh doanh xác định của ngân hàng như một dự án, một chương trình kinh tế.Chứng chỉ tiền gửi là văn bản do ngân hàng phát hành để chứng nhận rằng người sở hữu văn bản đã gửi tiền vào ngân hàng. Chứng chỉ tiên gửi thực chất là lời hứa trả một lượng tiền nhất định cho người sở hữu nó vào một thời điểm nhất định trong tương lai. Chứng chỉ tiền gửi (Certificate of deposit / CDs/ CD) là một loại Giấy tờ có giá do ngân hàng phát hành để huy động vốn từ các tổ chức và cá nhân khác. Ở Mỹ và Anh, nó là loại trái phiếu "có thể trao đổi", nghĩa là có thể chuyển nhượng đơn giản bằng cách trao cho người mua. Vì vậy, chúng có khả năng thanh toán cao đối với người sở hữu, đồng thời đảm bảo nguồn vốn cho ngân hàng trong một thời gian. Lãi suất của chứng chỉ tiền gửi được trả sáu tháng một lần nếu chứng chỉ tiền gửi có thời hạn trên 1 năm và được trả khi đúng hạn nếu có thời hạn dưới một năm. Chứng chỉ tiền gửi áp dụng lần đầu tiên ở Mỹ vào đầu những năm 60, sau đó được lưu hành ở Anh.Trái phiếu ngân hàng là một giấy tờ có giá, xác nhận khoản nợ của khách hàng đối với người chủ ngân hàng với những cam kết như thanh toán một số tiền xác định vào một ngày xác định trong tương lai với thời hạn xác định cho trước. Ngân hàng thương mại khi có nhu cầu huy động vôn với số lượng lớn có thể phát hành trái phiếu trung và dài hạn. Để thu hút các nhà đầu tư và chiều theo thị hiếu khách hàng có nhiều loại trái phiếu của ngân hàng thương mại đã ra đời như: trái phiếu có lãi suất chuyển đổi, trái phiếu chiết khấu, trái phiếu có thể chuyển đổi, trái phiếu có lãi suất cố định. Đối với ngân hàng thương mại có sẵn chuyên môn và cơ sở vật chất, viêc phát hành trái phiếu để huy động vốn được xem như giải pháp có tính hiệu quả.b. Phát hành cổ phiếu 9Ngoài ra, đối với các ngân hang thương mại cổ phần để tạo nguồn vốn khi mới thành lập hoặc tăng vốn bổ sung trong quá trình hoạt động có thể huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu. NHTM cổ phần là ngân hàng hoạt động dưới hình thức công ty cổ phần, vốn hoạt động do công cổ đông đóng góp, trong đó các cổ đông có thể là các doanh nghiệp, các tổ chức kinh tế, tổ chức tín dụng, cá nhân cùng góp vốn theo quy định của nhà nước. Cổ phiếu là chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tở chức phát hành. Ngân hàng có thể phát hành 2 loại cổ phiếu là cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi. Có thể thấy với tính chuyên nghiệp cao và uy tín lớn trên thị trường tài chính cộng với các mối quan hệ rộng rãi, hoạt động phát hành chứng khoán của ngân hàng thương mại có nhiều lợi thế hơn so với các doanh nghiệp thông thường khác. Bên cạnh đó việc có thể tự đứng ra phát hành chứng khoán không phải thông qua các trung gian phân phối, bảo lãnh phát hành cũng giúp ngân hàng thương mại giảm chi phí huy động vốn. Do vậy chứng khoán do ngân hàng thương mại phát hành đẽ dàng được chấp nhận hơn so vơi các doanh nghiệp khác.3.2. Tư vấn đầu tư chứng khoán.Tư vấn đầu tư chứng khoán là việc các công ty chứng khoán thông qua hoạt động phân tích để đưa ra các lời khuyên, phân tích các tình huống và có thể thực hiện một số công việc dịch vụ khác liên quan đến phát hành, đầu tư và cơ cấu tài chính cho khách hàng. Theo đối tượng của hoạt động tư vấn, có thể chia thành tư vấn cho người phát hành và tư vấn đầu tư. - Tư vấn phát hành: tư vấn cho tổ chức dự kiến phát hành về cách thức, hình thức phát hành, xây dựng hồ sơ… 10- Tư vấn đầu tư: tư vấn cho khách hàng đầu tư chứng khoán trên thị trường thứ cấp về giá, thời gian, định hướng đầu tư vào các loại chứng khoán…Nguyên tắc cơ bản của hoạt động tư vấn:- Không đảm bảo chắc chắn về giá trị của chứng khoán.- Luôn nhắc nhở khách hàng là những lời mình tư vấn dựa trên cơ sở phân tích các yếu tố lí thuyết và diễn biến trong quá khứ, có thể là không hoàn toàn chính xác và khách hàng mới là người quyết định cuối cùng.- Không được dụ dỗ, mời chào khách hàng mua hay bán một loại chứng khoán nào đó. . Một trong những trở ngại quan trọng đối với thị trường tài chính là vấn đề thông tin không cân xứng, sự lựa chọn đối nghịch và rủi ro đạo đức. Với chức năng là thủ quỹ doanh nghiệp, thực hiện kiểm soát và giám sát bằng đồng tiền đối với nền kinh tế quốc dân, NHTM có đặc quyền về việc thu thập các thông tin về các doanh nghiệp có phát hành chứng khoán qua mối quan hệ lâu năm rất sâu sát trong quan hệ tín dụng, thanh toán. Từ đó có thể phân tích mọi mặt sản xuất kinh doanh, các nguồn tài trợ và cả xu hướng phát triển của doanh nghiệp trong nền kinh tế. Nguồn thông tin này là cơ sở quan trọng đầu tiên cho việc phân tích và đánh giá doanh nghiệp, định giá chứng khoán, từ đó có thể thực hiện việc tư vấn đầu tư cho khách hàng một cách nhanh chóng hiệu quả. 3.3. Môi giới chứng khoán Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng. Theo đó, công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại SGDCK hoặc thị trường OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với kết quả giao dịch của mình.Thông qua hoạt động môi giới, công ty chứng khoán sẽ chuyển đến khách hàng các sản phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư và kết nối giữa nhà đầu tư bán chứng [...]... doanh chứng khoán Là việc ngân hàng thương mại cho các cá nhân, tổ chức, công ty chứng khoán vay tín dụng để đầu tư, kinh doanh chứng khoán 4 Vai trò của ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán: Trên thị trường chứng khoán, ngân hàng thương mại đã thể hiện nhiều vai trò vô cùng quan trọng thông qua những hoạt động của nó trên thị trường này Phải nói rằng, thị trường chứng khoán có thể hoạt động. .. và hoạt động một cách thông suốt là nhờ có sự tác động có hệ thống của các ngân hàng thương mại Dưới đây là những vai trò cơ bản nhất của ngân hàng thương mại đối với thị trường chứng khoán: Ngân hàng thương mại tạo hàng hóa cho thị trường chứng khoán: việc huy động vốn bằng cách phát hành các loại chứng khoán của ngân hàng thương mại đã tạo ra hàng hóa trên thị trường chứng khoán, làm đa dạng hóa hàng. .. hàng hóa trên thị trường chứng khoán Ngân hàng thương mại là cầu nối giữa nhà đầu tư và thị trường chứng khoán: Thông qua các hoạt động như tư vấn chứng khoán ( tư vấn phát hành chứng khoán, tư vấn mua bán chứng khoán cho khách hàng có nhu cầu ), môi giới chứng khoán, phân phối - bảo lãnh phát hành các loại chứng khoán, quản lý chứng khoán hộ khách hàng và các hoạt động khác như cho vay chứng khoán -... của ngân hàng thương mại tạo tính thanh khoản cho thị trường chứng khoán: Nhờ vào các hoạt động như hoạt động tư vấn chứng khoán, môi giới chứng khoán, phân phối – bảo lãnh phát hành chứng khoán và các dịch vụ quản lý chứng khoán hộ khách hàng mà các ngân hàng thương mại đã giúp cho việc mua bán, phát hành chứng khoán diễn ra một cách thuận tiện, dễ dàng hơn, từ đó giúp thị trường chứng khoán có tính... giữ, bảo quản chứng khoán của khách hàng và giúp khách hàng thực hiện các quyền của mình đối với chứng khoán lưu ký Khi thực hiện dịch vụ lưu kí chứng khoán cho khách hàng, công ty chứng khoán sẽ nhận được các khoản phí lưu kí chứng khoán, phí gửi, phí rút và phí chuyển nhượng chứng khoán b Thanh toán bù trừ chứng khoán Thanh toán bù trừ chứng khoán là hoạt động luân chuyển chứng khoán trên các tài... Ngân hàng thương mại giúp điều hòa cung cầu, ổn định thị trường chứng khoán: Cũng chính nhờ vào các hoạt động môi giới, tư vấn chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, các ngân hàng thương mại đã giúp cho người mua, người bán có thể gặp nhau trao đổi và mua bán các loại chứng khoán theo nhu cầu, do đó sẽ góp phần điều hòa cung cầu, làm cho thị trường chứng khoán ổn định hơn II Thực trạng hoạt động. .. nhiềù 3 Môi giới chứng khoán Các công ty chứng khoán trực thuộc các ngân hàng thương mại đang dần khẳng định được vị thế, sự chuyên nghiệp của mình trong hoạt động môi giới chứng khoán, đã có những công ty chứng khoán trực thuộc ngân hàng thương mại chiếm được thị phần lớn trong lĩnh vực môi giới chứng khoán Top 10 thị phần giá trị giao dịch môi giới cổ phiếu và chứng chỉ quỹ năm 2010 trên HOSE 1 2 3... cho vay tín dụng đầu tư chứng khoán thì vô hình chung ngân hàng thương mại đã tạo cho mình trở thành cây cầu nối giữa nhà đầu tư chứng khoán và thị trường chứng khoán 21 Ngân hàng thương mại có vai trò đầu tư trực tiếp trên thị trương chứng khoán: Với tiềm lực tài chính mạnh và khả năng sử dụng vốn ngắn hạn đầu tư dài hạn, các NHTM có thể đóng vai trò là nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu, đặc biệt... hòa cung cầu, làm cho thị trường chứng khoán ổn định hơn II Thực trạng hoạt động của ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán Việt Nam 1 Hoạt động phát hành chứng khoán 1.1 Phát hành trái phiếu Trong tình thế phải đẩy mạnh các hình thức huy động vốn linh hoạt để có nguồn cung ứng cho thị trường, các ngân hàng thương mại (NHTM) đã chọn giải 22 pháp khả thi là phát hành trái phiếu Trái phiếu NHTM... kí chứng khoán Hệ thống lưu ký chứng khoán bao gồm Trung tâm Lưu ký chứng khoán (TTLK) và các thành viên lưu ký Thành viên lưu ký là công ty chứng khoán, ngân hàng thương mại hoạt động tại Việt Nam được Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy chứng nhận đăng ký hoạt động lưu ký chứng khoán và được TTLK chấp thuận trở thành thành viên lưu ký Hiện nay trung tâm lưu kí chứng khoán gồm có 125 thành viên lưu . thức ngân hàng hoạt động trên thị trường chứng khoán là ngân hàng chuyên doanh và ngân hàng đa năng một phần.3. Hoạt động của ngân hàng thương mại trên thị. thức hoạt động này lại càng phổ biến.2.2. Các hình thức ngân hàng thương mại hoạt động trên thị trường chứng khoán. a. Ngân hàng thương mại chuyên doanhNgân