Khái niệm Chứng khoán thị trường chứng khoán CHỨNG KHỐN LÀ GÌ? CÁC KHÁI NIỆM CÁC KHÁI NIỆM Chứng khoán: hàng hoá thị trường chứng khoán bao gồm: cổ phiếu, trái phiếu số loại khác quyền mua cổ phiếu mới, hợp tương lai, hợp quyền lựa chọn, chứng quỹ đầu tư Cổ phiếu: Cổ phiếu chứng từ xác nhận quyền sở hữu lợi ích hợp pháp người sở hữu cổ phiếu tài sản vốn công ty cổ phần Khi sở hữu cổ phiếu, bạn trở thành cổ đông công ty Với tư cách cổ đơng, bạn có quyền lợi sau: a Nhận cổ tức: Cổ tức phần lợi nhuận kinh doanh công ty mà cổ đông chia tuỳ theo tỷ lệ góp vốn cổ đơng Mức chi trả hình thức chi trả cổ tức tuỳ thuộc vào kết hoạt động sản xuất kinh doanh công ty Hội Quản trị Đại hội cổ đông định b Quyền mua thêm cổ phiếu mới: Trong q trình hoạt động, cơng ty phép phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn Để bảo vệ quyền lợi cổ đông tại, phát hành thêm cổ phiếu, công ty thường dành quyền ưu tiên mua thêm cổ phiếu cho cổ đông này, tương ứng với tỉ lệ cổ phần góp vốn họ thường với giá ưu đãi so với cổ đông c Quyền bỏ phiếu: Trong họp Đại hội cổ đông, cổ đơng phổ thơng có quyền bỏ phiếu cho chức vụ quản lý công ty; bỏ phiếu định vấn đề quan trọng công ty Nếu không tham dự Đại hội cổ đơng được, cổ đơng uỷ quyền cho người khác thay mặt họ d Quyền tiếp cận thơng tin: Cổ đơng có quyền thơng báo kịp thời diễn biến công ty, đặc biệt tình hình có khả tác động mạnh đến giá cổ phiếu Các báo cáo tài định kỳ loại thông báo thông tin mà cổ đơng có quyền tiếp cận Tuy nhiên, nhà đầu tư, cổ tức quyền nguồn lợi cổ phiếu mang lại Ngoài cổ tức ra, nhiều nhà đầu tư kỳ vọng vào khoản chênh lệnh giá mua cổ phiếu giá bán cổ phiếu Tất nhiên, cổ phiếu tăng giá so với thời điểm mua vào bán ta có lãi, cịn ngược lại, cổ phiếu xuống giá lỗ vốn Tuy nhiên việc lỗ lãi mang tính chất sổ sách bạn chưa bán chứng khoán Về mặt giá trị, bạn sở hữu tỷ lệ định công ty cổ phần Như vậy, tổng lợi tức mà bạn kỳ vọng cổ phiếu cổ tức cộng với khoản chênh lệch giá Trái phiếu: Là loại chứng khoán xác nhận nghĩa vụ trả nợ (bao gồm vốn gốc lãi) tổ chức phát hành trái phiếu người sở hữu trái phiếu Khi mua trái phiếu, bạn trở thành chủ nợ tổ chức phát hành – cịn gọi bên vay (có thể phủ, quyền địa phương cơng ty) Dù điều kiện bạn có quyền hưởng đủ khoản tốn lãi hồn trả gốc đáo hạn cam kết Bạn có quyền cung cấp tất thơng tin tình hình làm ăn bên vay, kết triển vọng tương lai Với tư cách người sở hữu trái phiếu – hay gọi trái chủ, bạn ưu tiên toán tài sản lý công ty bị phá sản trước cổ đông Tuy nhiên, bạn không tham gia vào định tổ chức phát hành, khơng ''chia gì'' thêm ngồi khoản tổ chức phát hành cam kết a Đối với trái phiếu, bạn cần lưu ý số vấn đề sau: * Thời hạn trái phiếu: khoảng thời gian tồn khoản vay, từ cho vay đến nhận lại khoản lãi vốn gốc Chẳng hạn, trái phiếu có thời hạn 10 năm bạn nắm giữ qua 04 năm (kể từ phát hành) thời gian đáo hạn trái phiếu = 10 - 04 = 06 năm * Mệnh giá trái phiếu: số tiền ghi tờ trái phiếu bên vay hoàn trả trái phiếu hết hạn * Giá trái phiếu: giá nhà đầu tư mua trái phiếu, bằng, thấp cao mệnh giá * Lãi suất cuống phiếu (lãi coupon): tỷ lệ lãi hàng năm tính mệnh giá trái phiếu mà tổ chức phát hành phải toán cho người đầu tư suốt thời hạn trái phiếu * Lãi suất thị trường:là mức lãi mà thị trường đòi hỏi khoản vay cụ thể, tuỳ thuộc vào thời điểm vay thời hạn vay Người ta thường coi lãi suất vay tín dụng dài hạn lãi suất thị trường Thông thường phát hành trái phiếu, người phát hành ấn định mức lãi suất cuống phiếu với mức mà thị trường đòi hỏi, trái phiếu bán theo mệnh giá Tuy nhiên để tăng sức hấp dẫn đợt phát hành để giảm bớt gánh nặng trả nợ hàng năm người phát hành, người phát hành ấn định mức lãi suất cuống phiếu cao thấp mức lãi suất mà thị trường đòi hỏi Chúng ta cần ý rằng, lãi suất thị trường tăng lên giá trái phiếu giảm ngược lại, lãi suất thị trường giảm giá trái phiếu tăng lên, tức giá trái phiếu thay đổi ngược chiều với biến động lãi suất thị trường b Mục đích người mua trái phiếu nhằm thu nguồn lợi tức sau: + Lãi suất định kỳ Được t rả theo lãi suất cuống phiếu thường năm lần nhiều lần + Lãi lãi: Sinh khoản lãi định kỳ không bị tiêu dùng mà tiếp tục tái đầu tư + Chênh lệch giá Khoản chênh lệnh giá mua vào giá bán trái phiếu Thị trường chứng khốn gì? Thị trường chứng khoán: thị trường mà nơi người ta mua bán, chuyển nhượng, trao đổi chứng khốn nhằm mục đích kiếm lời Tuy nhiên, TTCK tập trung phi tập trung Tính tập trung muốn nói đến việc giao dịch tổ chức tập trung theo địa điểm vật chất.Hình thái điển hình TTCK tập trung Sở giao dịch chứng khoán ( Stock exchange) Tại Sở giao dịch chứng khoán (SGDCK), giao dịch tập trung địa điểm; lệnh chuyển tới sàn giao dịch tham gia vào trình ghép lệnh để hình thành nên giá giao dịch TTCK phi tập trung gọi thị trường OTC (over the counter) Trên thị trường OTC, giao dịch tiến hành qua mạng lưới cơng ty chứng khốn phân tán khắp quốc gia nối với mạng điện tử Giá thị trường hình thành theo phương thức thoả thuận Chức TTCK Huy động vốn đầu tư cho kinh tế: Khi nhà đầu tư mua chứng khoán công ty phát hành, số tiền nhàn rỗi họ đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh qua góp phần mở rộng sản xuất xã hội Thơng qua TTCK, Chính phủ quyền địa phương huy động nguồn vốn cho mục đích sử dụng đầu tư phát triển hạ tầng kinh tế, phục vụ nhu cầu chung xã hội Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng: TTCK cung cấp cho công chúng môi trường đầu tư lành mạnh với hội lựa chọn phong phú Các loại chứng khoán thị trường khác tính chất, thời hạn độ rủi ro, cho phép nhà đầu tư lựa chọn loại hàng hố phù hợp với khả năng, mục tiêu sở thích Tạo tính khoản cho chứng khốn: Nhờ có TTCK nhà đầu tư chuyển đổi chứng khoán họ sở hữu thành tiền mặt loại chứng khoán khác họ muốn Khả khoản đặc tính hấp dẫn chứng khoán người đầu tư Đây yếu tố cho thấy tính linh hoạt, an tồn vốn đầu tư TTCK hoạt động động có hiệu tính khoản chứng khốn giao dịch thị trường cao Đánh giá hoạt động doanh nghiệp: Thơng qua chứng khốn, hoạt động doanh nghiệp phản ánh cách tổng hợp xác, giúp cho việc đánh giá so sánh hoạt động doanh nghiệp nhanh chóng thuận tiện, từ tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn, kích thích áp dụng cơng nghệ mới, cải tiến sản phẩm Tạo môi trường giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mô: Các báo TTCK phản ánh động thái kinh tế cách nhạy bén xác Giá chứng khoán tăng lên cho thấy đầu tư mở rộng, kinh tế tăng trưởng; ngược lại giá chứng khoán giảm cho thấy dấu hiệu tiêu cực kinh tế Vì thế, TTCK gọi phong vũ biểu kinh tế cơng cụ quan trọng giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mơ Thơng qua TTCK, Chính phủ mua bán trái phiếu Chính phủ để tạo nguồn thu bù đắp thâm hụt ngân sách quản lý lạm phát Ngoài ra, Chính phủ sử dụng số sách, biện pháp tác động vào TTCK nhằm định hướng đầu tư đảm bảo cho phát triển cân đối kinh tế Cơ cấu Thị trường Chứng khốn: Xét lưu thơng chứng khốn thị trường, TTCK có hai loại: Thị trường sơ cấp: Là thị trường mua bán chứng khoán phát hành Trên thị trường này, vốn từ nhà đầu tư chuyển sang nhà phát hành thông qua việc nhà đầu tư mua chứng khoán phát hành Thị trường thứ cấp: Là nơi giao dịch chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp.Thị trường thứ cấp đảm bảo tính khoản cho chứng khoán phát hành Các nguyên tắc hoạt động TTCK: Nguyên tắc cạnh tranh: Theo nguyên tắc này, giá TTCK phản ánh quan hệ cung cầu chứng khoán thể tương quan cạnh tranh công ty Trên thị trường sơ cấp, nhà phát hành cạnh tranh với để bán chứng khốn cho nhà đầu tư, nhà đầu tư tự lựa chọn chứng khốn theo mục tiêu Trên thị trường thứ cấp, nhà đầu tư cạnh tranh tự để tìm kiếm cho lợi nhuận cao nhất, giá hình thành theo phương thức đấu giá Nguyên tắc công bằng: Công có nghĩa người tham gia thị trường phải tuân thủ qui định chung, bình đẳng việc chia sẻ thông tin việc gánh chịu hình thức xử phạt vi phạm vào qui định Ngun tắc cơng khai: Chứng khoán loại hàng hoá trừu tượng nên TTCK phải xây dựng sở hệ thống công bố thông tin tốt Theo luật định, tổ chức phát hành có nghĩa vụ phải cung cấp thơng tin đầy đủ theo chế độ thường xuyên đột xuất thông qua phương tiện thông tin đại chúng, Sở giao dịch, cơng ty chứng khốn tổ chức có liên quan Nguyên tắc trung gian: Nguyên tắc có nghĩa giao dịch chứng khốn thực thông qua tổ chức trung gian cơng ty chứng khốn Trên thị trường sơ cấp, nhà đầu tư không mua trực tiếp nhà phát hành mà mua từ nhà bảo lãnh phát hành Trên thị trường thứ cấp, thông qua nghiệp vụ mơi giới, kinh doanh, cơng ty chứng khốn mua, bán chứng khoán giúp khách hàng, kết nối khách hàng với qua việc thực giao dịch mua bán chứng khoán tài khoản Nguyên tắc tập trung: Các giao dịch chứng khoán diễn sở giao dịch thị trường OTC kiểm tra giám sát quan quản lý nhà nước tổ chức tự quản Các thành phần tham gia TTCK: Nhà phát hành: Là tổ chức thực huy động vốn thơng qua TTCK hình thức phát hành chứng khoán Nhà đầu tư: Là người thực mua bán chứng khoán TTCK Nhà đầu tư chia thành loại: - Nhà đầu tư cá nhân: người có vốn nhàn rỗi tạm thời, tham gia mua bán TTCK với mục đích kiếm lời - Nhà đầu tư có tổ chức: định chế đầu tư thường xuyên mua bán chứng khoán với số lượng lớn thị trường Các định chế tồn hình thức sau: cơng ty đầu tư, cơng ty bảo hiểm, Quỹ lương hưu, cơng ty tài chính, ngân hàng thương mại cơng ty chứng khốn Các cơng ty chứng khốn: Là cơng ty hoạt động lĩnh vực chứng khốn, đảm nhận nhiều số nghiệp vụ môi giới, quản lý quỹ đầu tư, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư chứng khoán tự doanh 4 Các tổ chức có liên quan đến TTCK: - Uỷ ban chứng khoán Nhà nước: quan thuộc Chính phủ thực chức quản lý nhà nước TTCK Việt nam - Sở giao dịch chứng khoán: quan thực vận hành thị trường ban hành định điều chỉnh hoạt động giao dịch chứng khoán Sở phù hợp với quy định luật pháp UBCK - Cơng ty dịch vụ máy tính chứng khốn: tổ chức phụ trợ, phục vụ giao dịch chứng khoán - Cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm: công ty chuyên cung cấp dịch vụ đánh giá lực toán khoản vốn gốc lãi thời hạn theo điều khoản cam kết công ty phát hành đợt phát hành cụ thể Tổng quan Thị trường Chứng khoán Thị trường chứng khoán điều kiện kinh tế đại, quan niệm nơi diễn hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán trung dài hạn Việc mua bán tiến hành thị trường sơ cấp người mua mua chứng khoán lần đầu từ người phát hành, thị trường thứ cấp có mua bán lại chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp Như vậy, xét mặt hình thức, thị trường chứng khốn nơi diễn hoạt động trao đổi, mua bán, chuyển nhượng loại chứng khốn, qua thay đổi chủ thể nắm giữ chứng khốn Thị trường chứng khốn có chức sau: Chức thị trường chứng khoán - Huy động vốn đầu tư cho kinh tế - Cung cấp môi trường đầu tư cho cơng chúng - Tạo tính khoản cho chứng khoán - Đánh giá hoạt động doanh nghiệp - Tạo mơi trường giúp Chính phủ thực sách vĩ mơ Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Các tổ chức cá nhân tham gia thị trường chứng khốn chia thành nhóm sau: nhà phát hành, nhà đầu tư tổ chức có liên quan đến chứng khoán a) Nhà phát hành Nhà phát hành tổ chức thực huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán Nhà phát hành người cung cấp chứng khoán - hàng hoá thị trường chứng khốn - Chính phủ quyền địa phương nhà phát hành trái phiếu Chính phủ trái phiếu địa phương - Công ty nhà phát hành cổ phiếu trái phiếu công ty - Các tổ chức tài nhà phát hành cơng cụ tài trái phiếu, chứng thụ hưởng phục vụ cho hoạt động họ b) Nhà đầu tư Nhà đầu tư người thực mua bán chứng khoán thị trường chứng khốn Nhà đầu tư chia thành loại: nhà đầu tư cá nhân nhà đầu tư có tổ chức - Các nhà đầu tư cá nhân - Các nhà đầu tư có tổ chức c) Các tổ chức kinh doanh thị trường chứng khốn - Cơng ty chứng khốn Quỹ đầu tư chứng khốn - Các trung gian tài d) Các tổ chức có liên quan đến thị trường chứng khốn - Cơ quan quản lý Nhà nước - Sở giao dịch chứng khoán - Hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán - Tổ chức lưu ký toán bù trừ chứng khốn - Cơng ty dịch vụ máy tính chứng khoán - Các tổ chức tài trợ chứng khoán - Cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm Các nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khốn - Ngun tắc cơng khai - Ngun tắc trung gian - Nguyên tắc đấu giá Cấu trúc phân loại thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán nơi diễn giao dịch, mua bán sản phẩm tài (cổ phiếu, trái phiếu, khoản vay ngân hàng có kỳ hạn năm) Sau số cách phân loại TTCK bản: a) Căn vào luân chuyển nguồn vốn • Thị trường sơ cấp: thị trường mua bán chứng khoán phát hành Trên thị trường này, vốn từ nhà đầu tư chuyển sang nhà phát hành thông qua việc nhà đầu tư mua chứng khoán phát hành • Thị trường thứ cấp: nơi giao dịch chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp, đảm bảo tính khoản cho chứng khoán phát hành b) Căn vào phương thức hoạt động thị trường Thị trường chứng khoán phân thành thị trường tập trung (Sở giao dịch chứng khoán) phi tập trung (thị trường OTC) c) Căn vào hàng hoá thị trường Thị trường chứng khốn phân thành thị trường: thị trường cổ phiếu, thị trường trái phiếu, thị trường cơng cụ chứng khốn phái sinh • Thị trường cổ phiếu: thị trường cổ phiếu thị trường giao dịch mua bán loại cổ phiếu, bao gồm cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi • Thị trường trái phiếu: thị trường trái phiếu thị trường giao dịch mua bán trái phiếu phát hành, trái phiếu bao gồm trái phiếu cơng ty, trái phiếu thị trái phiếu phủ • Thị trường cơng cụ chứng khốn phái sinh Thị trường chứng khoán phái sinh thị trường phát hành mua bán lại chứng từ tài khác như: quyền mua cổ phiếu, chứng quyền, hợp đồng quyền chọn ... thành thị trường tập trung (Sở giao dịch chứng khoán) phi tập trung (thị trường OTC) c) Căn vào hàng hoá thị trường Thị trường chứng khoán phân thành thị trường: thị trường cổ phiếu, thị trường. .. hành • Thị trường thứ cấp: nơi giao dịch chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp, đảm bảo tính khoản cho chứng khốn phát hành b) Căn vào phương thức hoạt động thị trường Thị trường chứng khoán. .. thể Tổng quan Thị trường Chứng khoán Thị trường chứng khoán điều kiện kinh tế đại, quan niệm nơi diễn hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán trung dài hạn Việc mua bán tiến hành thị trường sơ cấp