Phát triển hoạt động tự doanh tại công ty chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội.DOC

63 591 3
Phát triển hoạt động tự doanh tại công ty chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội.DOC

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Phát triển hoạt động tự doanh tại công ty chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội

LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Việc hình thành phát triển Thị trường chứng khốn (TTCK) bước phát triển tất yếu kinh tế thị trường Việt Nam với kinh tế vận hành theo chế Thị trường đòi hỏi phải có TTCK để làm cầu nối bên nhà đầu tư (bao gồm tổ chức kinh tế - xã hội dân chúng) với bên doanh nghiệp cần vốn kinh doanh Nhà nước cần tiền để thỏa mãn nhu cầu chung đất nước Đến nay, TTCK Việt Nam trải qua năm lịch sử phát triển Bẩy năm qua bảy năm làm quen với hoạt động TTCK, bảy năm vượt qua bao khó khăn thăng trầm để bước phát triển thị trường Bước đầu công chúng đầu tư làm quen với phương thức đầu tư TTCK, doanh nghiệp làm quen với phương thức huy động vốn thông qua TTCK Nhưng để hoạt động thị trường chứng khốn diễn sn sẻ hoạt động mua bán diễn TTCK tập trung phải thơng qua tổ chức tài trung gian Cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn (CTCK) tổ chức tài trung gian nhằm thực nghiệp vụ thị trường chứng khốn cung cấp dịch vụ mơi giới, tư vấn, bảo lãnh cho nhà đầu tư tổ chức.Bên cạnh đó, cơng ty thực kinh doanh chứng khốn cho thơng qua hoạt động tự doanh Hàng năm, hoạt động tự doanh chứng khốn mang lại cho cơng ty khoản lợi nhuận lớn song tiềm ẩn rủi ro hoạt động kinh doanh khác Nhận thức tầm quan trọng hoạt động nên em chọn đề tài: “Phát triển hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội” Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đề tài em nghiên cứu hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn Ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) Nhà Hà Nội có trụ sở 2C Vạn Phúc, Ba Đình, Hà Nội Kết cấu đề tài Với đối tượng phạm vi nghiên cứu trên, kết cấu đề tài gồm phần: Chương 1: Những vấn đề chung hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn Chương : Thực trạng hoạt động tự doanh công ty chứng khoán Ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội Chương : Giải pháp phát triển hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội Do nguồn tài liệu thu thập có giới hạn, khả hiểu biết em chứng khoán thị trường chứng khoán cịn nhiều hạn chế, để hồn thành đề tài này, em xin chân thành cảm ơn bảo tận tình PGS.TS.Trần Đăng Khâm giúp đỡ tất anh, chị phịng mơi giới phòng kinh doanh CTCK MHTMCP Nhà Hà Nội Chương I : NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Những vấn đề chung cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm Cơng ty chứng khốn Ngun tắc trung gian nguyên tắc hoạt động TTCK Theo nguyên tắc này, hoạt động mua bán diễn TTCK tập trung phải thơng qua tổ chức trung gian, cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn tổ chức tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khốn Với vai trị tổ chức kinh doanh thị trường chứng khốn cơng ty chứng khốn cơng ty hoạt động lĩnh vực chứng khốn, đảm nhận nhiều số hoạt động bảo lãnh phát hành, môi giới, tự doanh, tư vấn đầu tư chứng khốn Theo Luật chứng khốn, cơng ty chứng khốn cơng ty cổ phần, cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành lập theo pháp luật Việt Nam Uỷ ban chứng khoán cấp giấy phép thực loại hình kinh doanh chứng khốn Về mơ hình tổ chức kinh doanh chứng khốn khái qt thành hai mơ hình là: Mơ hình cơng ty chứng khốn đa mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh Mơ hình cơng ty chứng khốn đa năng: Theo mơ hình này, cơng ty chứng khốn tổ chức hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ dịch vụ tài Theo đó, ngân hàng thương mại hoạt động với tư chủ thể kinh doanh chứng khốn, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình cơng ty chứng khốn thể hai hình thức:  Cơng ty chứng khốn đa phần: Theo mơ hình này, ngân hàng thương mại muốn kinh doanh chứng khoán phải thành lập cơng ty hạch tốn độc lập hoạt động tách rời với kinh doanh tiền tệ  Công ty đa toàn phần: Các ngân hàng trực tiếp kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm kinh doanh tiền tệ dịch vụ khác Mơ hình có ưu điểm ngân hàng đa dạng hoá, kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh chung, khả chịu đựng biến biến động TTCK cao Mặt khác, ngân hàng tận dụng mạnh vốn để kinh doanh chứng khoán, khách hàng sử dụng nhiều dịch vụ đa dạng lâu năm ngân hàng Tuy nhiên, mơ hình bộc lộ số hạn chế không phát triển thị trường cổ phiếu ngân hàng có xu hướng bảo thủ, thích hoạt động tín dụng truyền thống bảo lãnh phát hành cổ phiếu, trái phiếu Mặt khác, theo mơ hình này, ngân hàng dễ gây lũng đoạn thị trường, có biến động TTCK ảnh hưởng mạnh đến hoạt động kinh doanh tiền tệ ngân hàng, dễ dẫn đến khủng hoảng tài khơng tách bạch hai loại hình kinh doanh Do hạn chế mà trước Mỹ nhiều nước khác áp dụng mơ hình này, sau khủng hoảng năm 1933, đa số nước chuyển sang mơ hình chun doanh chứng khốn, có Đức trì đến ngày Mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh: Hoạt động cơng ty chứng khốn cơng ty độc lập chun mơn hố lĩnh vực chứng khốn đảm trách, ngân hàng khơng tham gia kinh doanh chứng khốn Ưu điểm mơ hình này: Hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho TTCK phát triển tính chun mơn hố cao Mơ hình áp dụng nhiều nước Mỹ, Nhật, Canada Tại Việt Nam, quy mô ngân hàng thương mại nói chung nhỏ bé, đặc biệt vốn dài hạn thấp, hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam chủ yếu lĩnh vực thương mại ngắng hạn, hoạt động TTCK thuộc lĩnh vực vốn dài hạn Khả khắc phục yếu điểm ngân hàng Việt Nam lâu dài Do đó, để bảo vệ an tồn cho ngân hàng, pháp luật Việt Nam có quy định ngân hàng thương mại muốn kinh doanh chứng khoán phải tách phần vốn tự có thành lập Cơng ty chứng khốn chun doanh trực thuộc, hạch toán độc lập với ngân hàng 1.1.2 Phân loại cơng ty chứng khốn Do đặc điểm CTCK, cơng ty thực kinh doanh lĩnh vực, loại hình định Vì vậy, nay, có quan điểm chia CTCK thành loại hình sau Cơng ty mơi giới chứng khốn: CTCK có lĩnh vực hoạt động chủ yếu thực việc trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Cơng ty bảo lãnh phát hành chứng khốn: CTCK có lĩnh vực hoạt động chủ yếu thực nghiệp vụ bảo lãnh để hưởng phí chênh lệch giá Cơng ty kinh doanh chứng khốn: CTCK chủ yếu thực nghiệp vụ tự doanh nghĩa tự bỏ vốn tự chịu trách nhiệm hậu kinh doanh Công ty kinh doanh trái phiếu CTCK chuyên mua bán loại trái phiếu CTCK không tập trung CTCK hoạt động chủ yếu thị trường OTC họ đóng vai trị nhà tạo lập thị trường 1.1.3 Vai trò cơng ty chứng khốn Vai trị CTCK thể qua hoạt động CTCK Thông qua hoạt động này, CTCK thực tạo ảnh hưởng mạnh mẽ đến phát triển TTCK nói riêng kinh tế nói chung CTCK trở thành tác nhân quan trọng thiếu trình phát triển TTCK Đối với tổ chức phát hành Trên lý thuyết doanh nghiệp cần huy động vốn thông qua thị trường chứng khốn họ tự chào bán chứng khốn đến nhà đầu tư Tuy nhiên, thực tế, tổ chức phát hành làm tốt điều họ khơng có máy chuyên nghiệp lĩnh vực để thực Do đó, họ cần tổ chức chuyên nghiệp đứng để mua bán chứng khoán cho họ Mặt khác, nguyên tắc hoạt động TTCK nguyên tắc trung gian Theo nguyên tắc này, nhà phát hành nhà đầu tư không mua bán trực tiếp chứng khốn mà phải thơng qua trung gian mua bán Vì vậy, CTCK với cấu tổ chức phù hợp, trình độ chun mơn, thành thạo nghiệp vụ thực vai trò trung gian cho nhà đầu tư chủ thể phát hành Thông qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, CTCK có vai trị tạo chế huy động vốn phục vụ tổ chức phát hành Đối với nhà đầu tư Trên TTCK, giá chứng khoán thường xuyên biến động mức độ rủi ro cao làm cho nhà đầu tư tốn chi phí, cơng sức thời gian để tìm hiểu thơng tin trước đưa định đầu tư CTCK lại có đặc thù riêng Do họ có trình độ chun mơn cao có hệ thống thu thập xử lý thông tin để làm sở cho hoạt động tư vấn điều mà nhà đầu tư cá nhân có nên CTCK trở thành nơi cung cấp nguồn thơng tin đáng tin cậy Vì vậy, thông qua hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư, CTCK giúp nâng cao hiệu khoản đầu tư cách giảm chi phí thời gian giao dịch Vai trò thị trường chứng khốn: Đối với TTCK, cơng ty chứng khốn thể hai vai trị chính:  Thứ nhất: CTCK góp phần tạo lập thị trường thông qua việc điều tiết thị trường tạo lập giá Trên thị trường sơ cấp, thực hoạt động bảo lãnh chứng khốn cho tổ chức phát hành, CTCK thơng qua việc xác định tư vấn cho tổ chức phát hành mức giá chào bán hợp lý chứng khốn Thơng thường, mức giá phát hành CTCK xác định sở xác định giá trị doanh nghiệp thơng qua việc tiếp xúc, tìm hiểu thoả thuận với nhà đầu tư tiềm lớn đợt phát hành tư vấn cho tổ chức phát hành Mặt khác, CTCK thành viên thị trường, vậy, họ góp phần tạo lập giá thị trường thông qua hoạt động đấu giá Trên thị trường thứ cấp, dù thị trường đấu giá hay đấu lệnh, giá chứng khoán xác định theo quy luật cung cầu thị trường, với hoạt động tư vấn mình, CTCK ln giữ vai trị giúp nhà đầu tư đánh giá xác khoản đầu tư họ Bên cạnh đó, để bảo vệ khoản đầu tư khách hàng bảo vệ lợi ích cho mình, nhiều CTCK giành tỷ lệ định giao dịch để thực vai trị bình ổn thị trường  Thứ hai, CTCK góp phần làm tăng tính khoản tài sản tài Như biết, TTCK có vai trị mơi trường làm tăng tính khoản cho tài sản tài Nhưng CTCK người thực tốt vai trị CTCK tạo chế giao dịch thị trường Trên thị trường sơ cấp, thực hoạt động bảo lãnh phát hành, chứng khốn hố, CTCK khơng huy động lượng vốn lớn đưa vào sản xuất kinh doanh cho tổ chức phát hành mà cịn làm tăng tính khoản tài sản tài đầu tư chứng khốn qua đợt phát hành mua bán thị trường thứ cấp Điều làm giảm tính rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho nhà đầu tư chứng khoán Trên thị trường thứ cấp, thực giao dịch mua bán, CTCK giúp người đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt ngược lại cách thuận tiện, nhanh chóng, tốn thiệt hại Chính hoạt động làm tăng tính khoản tài sản tài Đối với quan quản lý thị trường Các CTCK có vai trị cung cấp thơng tin thị trường chứng khoán cho quan quản lý thị trường Thật vậy, CTCK thành viên hoạt động thường xuyên, liên tục TTCK theo nguyên tắc trung gian công khai Với ưu nắm rõ tính hình tổ chức phát hành nhà đầu tư thông qua hoạt động bảo lãnh phát hành, trung gian mua bán, CTCK nơi cung cấp thơng tin loại chứng khốn, giao dịch, tổ chức phát hành, nhà đầu tư biến động thị trường cách cập nhật, xác tổng hợp Dựa vào nguồn thông tin này, quan quản lý thị trường theo dõi, giám sát tồn cảnh hoạt động TTCK để từ đưa định, sách phù hợp, đắn, kịp thời, đảm bảo cho hoạt động TTCK diễn cách trật tự, an tồn hiệu Như vậy, thơng qua trung gian CTCK, quan quản lý nâng cao nâng cao lực quản lý để trì hoạt động lành mạnh thị trường tự tất thị trường 1.1.4 Những hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.4.1 Hoạt động mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khốn hoạt động kinh doanh CTCK CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khốn hay thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm hậu kinh tế việc giao dịch Khi thực hoạt động môi giới, CTCK phải mở tài khoản giao dịch chứng khoán tiền cho khách hàng sở hợp đồng ký kết khách hàng công ty Trên sở đó, CTCK cầu nối nhà đầu tư có nhu cầu mua chứng khốn nhà đầu tư có nhu cầu bán chứng khốn Trên thực tế, khơng thị trường chứng khốn có nghề mơi giới chứng khốn Với tư cách khâu trung gian giúp thúc đẩy q trình lưu thơng hàng hố cách rút ngắn khoảng thời gian tìm kiếm để gặp gỡ người mua bà người bán, nghề môi giới tồn từ lâu kinh tế hàng hoá, hàng hoá mà người mua người bán không dễ dàng gặp Song thị trường chứng khốn, nghề mơi giới chứng khốn khơng đơn khâu đưa sản phẩm, dịch vụ từ người bán đến người mua Những đặc trưng riêng thị trường cao cấp, sản phẩm dịch vụ phức tạp, đa dạng đòi hỏi nghề mơi giới chứng khốn, cụ thể cơng ty chứng khốn người mơi giới chứng khốn, đặc điểm tổ chức và vận hành, phẩm chất, kỹ điều kiện hoạt động đặc thù Ngồi ra, với vai trị nhà mơi giới chứng khốn, CTCK cịn cung cấp cho nhà đầu tư thông tin cần thiết, ý tưởng đầu tư, lời khuyên mang tính thời điểm hay mang tính chiến lược, giúp cho người đầu tư thực giao dịch theo cách có lợi Tuỳ theo quy định nước, cách thức hoạt động Sở giao dịch chứng khoán mà người ta phân chia thành nhiều loại mơi giới khác môi giới dịch vụ, môi giới độc lập, hay môi giới hai đô la, nhà môi giới chun mơn 1.1.4.2 Hoạt động tự doanh chứng khốn Tự doanh hoạt động mà CTCK thực mua bán chứng khốn cho Chứng khốn chứng khốn niêm yết chưa niêm yết Ngồi ra, CTCK tự doanh chứng khốn lơ lẻ khách hàng, sau tập hợp lại thành lơ chẵn để giao dịch thị trường chứng khốn Mục đích CTCK thực nghiệp vụ tự doanh nhằm thu lợi đơi nhằm mục đích can thiệp điều tiết giá thị trường Theo khoản điều 34 quy chế tổ chức hoạt động CTCK số 27/2007/ NĐ-CP ngày 24/4/2007 quy định hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn sau: CTCK phải đảm bảo có đủ tiền chứng khốn để tốn lệnh giao dịch Hoạt động tự doanh xem hoạt động quan trọng CTCK Việt Nam việc nâng cao lợi nhuận Tuy nhiên, hoạt động tự doanh mơi giới dễ nảy sinh xung đột lợi ích nên nước thường quy định CTCK phải tổ chức thực hai hoạt động hai phận riêng biệt CTCK thực hai hoạt động CTCK phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước thực lệnh 1.1.4.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Theo điều Luật chứng khoán quy định “Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết với tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, nhận mua phần hay tồn chứng khốn tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết tổ chức phát hành hỗ trợ tổ chức phát hành việc phân phối chứng khốn cơng chúng” Theo nguyên tắc trung gian, TTCK yêu cầu nhà đầu tư khơng mua chứng khốn trực tiếp từ nhà phát hành mà mua chứng khốn thơng qua nhà bảo lãnh Điều lý giải tổ chức muốn phát hành chứng khoán phải thông qua tổ chức bảo lãnh phát hành ngân hàng đầu tư CTCK Tổ chức bảo lãnh phát hành hưởng phí tỷ lệ hoa hồng định số tiền thu từ đợt phát hành Hiện giới có số hình thức bảo lãnh phát hành là: bảo lãnh với cam kết chắn, bảo lãnh theo phương thức dự phòng, bảo lãnh với cố gắng cao nhất, bảo lãnh theo phương thức bán tất không, 10 ... cấu đề tài gồm phần: Chương 1: Những vấn đề chung hoạt động tự doanh công ty chứng khoán Chương : Thực trạng hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn Ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội Chương... Giải pháp phát triển hoạt động tự doanh công ty chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội Do nguồn tài liệu thu thập có giới hạn, khả hiểu biết em chứng khoán thị trường chứng khốn... cơng ty chứng khốn ngân hàng thương mại Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép hoạt động lưu ký đăng ký làm thành viên lưu ký Trung tâm giao dịch chứng khoán Khi thực hoạt động lưu ký chứng khoán,

Ngày đăng: 29/10/2012, 16:35

Hình ảnh liên quan

1.2.1.5. Mô hình tổ chức hoạt động tự doanh chứng khoán - Phát triển hoạt động tự doanh tại công ty chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội.DOC

1.2.1.5..

Mô hình tổ chức hoạt động tự doanh chứng khoán Xem tại trang 20 của tài liệu.
+ Mô hình ba cấp - Phát triển hoạt động tự doanh tại công ty chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội.DOC

h.

ình ba cấp Xem tại trang 21 của tài liệu.
Bảng 2.1.1: Kết quả hoạt động kinh doanh của HBBS - Phát triển hoạt động tự doanh tại công ty chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội.DOC

Bảng 2.1.1.

Kết quả hoạt động kinh doanh của HBBS Xem tại trang 37 của tài liệu.
Bảng 2.1.2: Số tài khoản được mở tại HBBS - Phát triển hoạt động tự doanh tại công ty chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội.DOC

Bảng 2.1.2.

Số tài khoản được mở tại HBBS Xem tại trang 38 của tài liệu.
Bảng 2.1.4: Doanh thu từ phí môi giới của HBBS - Phát triển hoạt động tự doanh tại công ty chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội.DOC

Bảng 2.1.4.

Doanh thu từ phí môi giới của HBBS Xem tại trang 39 của tài liệu.
Bảng 2.1.3: Tổng giá trị giao dịch của HBBS - Phát triển hoạt động tự doanh tại công ty chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội.DOC

Bảng 2.1.3.

Tổng giá trị giao dịch của HBBS Xem tại trang 39 của tài liệu.
Bảng 2.3.1: Kết quả hoạt động của HBBS - Phát triển hoạt động tự doanh tại công ty chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội.DOC

Bảng 2.3.1.

Kết quả hoạt động của HBBS Xem tại trang 44 của tài liệu.
Bảng 2.3.2: Kết quả hoạt động kinh doanh - Phát triển hoạt động tự doanh tại công ty chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội.DOC

Bảng 2.3.2.

Kết quả hoạt động kinh doanh Xem tại trang 45 của tài liệu.

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan