Đang tải... (xem toàn văn)
Chi phí vốn 2
Qun tr Ti chớnhTh.S Trn Quang Trung 1CHI PH VNCHI PH VNChi phớ nChi phớ ca c phiu u ủóiChi phớ ca li nhun gi liChi phớ phỏt hnh c phiu mi Chi phớ vn trung bỡnh (WACC)Chi phớ vn biờn (MCC) ng dng MCC trong d toỏn ngõn quCHI PH VNCHI PHNTrong ủúúúúkdllói sut vT lthu sut thu li tc)( T1kd====nụùphớChiCHI PH VNCHI PHCA C PHIU U ITrong ủúúúúDplc tc ca c phiu u ủóiPnlgiỏỏỏỏphỏỏỏỏt hnh sau khi ủó tr chi phớớớớphỏỏỏỏt hnhnppPDk====CHI PH VNCHI PHCA LI NHUN GI LI1. Dựựựựng mụ hỡỡỡỡnh CAPM:kRFllói sut trỏỏỏỏi phiu chớớớớnh phkMlli sut trung bỡỡỡỡnh ca th trngòòòòilh s ri ro ca doanh nghip2. ks= Li sut trỏỏỏỏi phiu + Bựựựự ủp ri roiRFMRFskkkk)(+=CHI PH VNCHI PHCA LI NHUN GI LI3.Phng phỏỏỏỏp chit khu ngõn lu (DCF):P0lth giỏỏỏỏc phiu doanh nghip thi ủim hin tiD1lc tc nhn vo cui nm nayg ltc ủ tng trng ca doanh nghipgPDk01s++++==== Quản trị Tài chínhTh.Sỹ Trần Quang Trung 2CHI PHÍ VỐNCHI PHÍÍÍÍPHÁÁÁÁT HÀÀÀÀNH CỔ PHIẾU MỚI•P0lààààthị giáááácổ phiếu doanh nghiệp ở thời điểm hiện tại•D1lààààcổ tức nhận vàààào cuối năm nay•g lààààtốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp.•F lààààtỉ lệ chi phíííípháááát hàààành trên giáááácổ phiếu pháááát hàààànhgF1PDk01e++++−−−−====)(CHI PHÍ VỐNCHI PHÍ VỐN TRUNG BÌNH (WACC)ssppddkwkwT1kwWACC++++++++−−−−====)(CHI PHÍ VỐNCHI PHÍ VỐN BIÊN (MCC)Là chi phí để có thêm một đồng vốn mớivốntrúccấutrongnàyvốnloạilệTỉphíchimứcmột ởvốnloạimột củalượngSốnhảiểm====CHI PHÍ VỐNỨNG DỤNG MCC TRONG DỰ TỐÁÁÁN NGÂN QUỸ . (WACC)ssppddkwkwT1kwWACC++++++++−−−−====) (CHI PHÍ VỐNCHI PHÍ VỐN BIÊN (MCC)Là chi phí để có thêm một đồng vốn mớivốntrúccấutrongnàyvốnloạilệTỉphíchimứcmột ởvốnloạimột củalượngSốnhảiểm=== =CHI PHÍ. doanh nghiệp.•F lààààtỉ lệ chi phí íípháááát hàààành trên giáááácổ phiếu pháááát hàààànhgF1PDk01e++++−−−−====) (CHI PHÍ VỐNCHI PHÍ VỐN TRUNG BÌNH (WACC)ssppddkwkwT1kwWACC++++++++−−−−====)(CHI