NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN I. DỰ ÁN VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN: 1. Đầu tư: Có nhiều cách hiểu khác nhau về đầu tư, tuỳ theo việc xem xét hoạt động đầu tư đó mang lại kết quả đầu tư ra sao, cho đối tượng nào. Đầu tư, theo nghĩa rộng, đó là sự hy sinh các nguồn lực ở hiện tại để tiến hành các hoạt động nào đó nhằm thu về cho người đầu tư các kết quả nhất định trong tương lai lớn hơn các nguồn lực bỏ ra để đạt được kết quả đó. Nguồn lực đó có thể là tiền, là tài nguyên thiên nhiên, là sức lao động và trí tuệ. Những kết quả của đầu tư có thể là sự tăng thêm các tài sản tài chính (tiền vốn), tài sản vật chất (nhà máy, đường xá, các của cải vật chất khác,…), tài sản trí tuệ (trình độ văn hoá, chuyên môn, khoa học kỹ thuật,…) và các nguồn lực có đủ điều kiện để làm việc với năng suất cao hơn trong nền sản xuất xã hội. Theo nghĩa hẹp, đầu tư chỉ bao gồm những hoạt động sử dụng các nguồn lực ở hiện tại nhằm đem lại cho nền kinh tế – xã hội những kết quả trong tương lai lớn hơn các nguồn lực đã sử dụng để đạt được kết quả đó. Còn đứng trên góc độ một doanh nghiệp thì đầu tư là hoạt động quan trọng quyết định sự tăng trưởng và phát triển của doanh nghiệp. Trong hoạt động đầu tư, doanh nghiệp bỏ vốn dài hạn nhằm hình thành và bổ sung những tài sản cần thiết để thực hiện những mục tiêu kinh doanh. Hoạt động này thể hiện qua việc thực hiện các dự án đầu tư. Như vậy: hoạt động đầu tư là quá trình sử dụng vốn đầu tư nhằm nâng cao năng lực sản xuất – cả chiều rộng lẫn chiều sâu– cũng như tạo ra các năng lực sản xuất mới. 2. Dự án đầu tư: 2.1:Khái niệm về dự án đầu tư: Trên thực tế, hoạt động đầu tư được thể hiện tập trung thông qua việc thực hiện các dự án đầu tư, vì vậy việc đánh giá, xem xét hoạt động đầu tư là thông qua dự án đầu tư do chủ dự án lập. Dự án đầu tư (ở nước ta còn gọi là luận chứng kinh tế kỹ thuật) có thể được xem xét dưới nhiều góc độ. Về mặt hình thức, dự án đầu tư là một tập hồ sơ tài liệu trình bày một cách chi tiết và có hệ thống các hoạt động và chi phí theo một kế hoạch để đạt được những kết quả và thực hiện những mục tiêu nhất định trong tương lai. Trên góc độ quản lý, dự án đầu tư là một công cụ quản lý việc sử dụng vốn, vật tư, lao động để tạo ra các kết quả tài chính, kinh tế – xã hội trong một thời gian dài. Trên góc độ kế hoạch hoá, dự án đầu tư là một công cụ thể hiện kế hoạch chi tiết của một công cuộc đầu tư sản xuất kinh doanh, phát triển kinh tế – xã hội, làm tiền đề cho các quyết định đầu tư và tài trợ. Dự án đầu tư là một hoạt động kinh tế riêng biệt nhỏ nhất trong công tác kế hoạch hoá nền kinh tế nói chung. Xét về mặt nội dung, dự án đầu tư là một tập hợp các hoạt động có liên quan với nhau được kế hoạch hoá nhằm đạt các mục tiêu đã định bằng việc tạo ra các kết quả cụ thể trong một thời gian nhất định, thông qua việc sử dụng các nguồn lực nhất định. Như vậy một dự án đầu tư bao gồm 4 thành phần chính sau: • Mục tiêu của dự án: là những lợi ích cần đạt được thông qua việc thực hiện dự án đầu tư, mục tiêu mang tính xác định. Thường thể hiện ở 2 mức độ:  Mục tiêu trước mắt: là mục tiêu cụ thể mà dự án phải đạt được trong khuôn khổ nhất định và trong khoảng thời gian nhất định.  Mục tiêu lâu dài: là mục tiêu dự án góp phần thực hiện, mục tiêu này được xác định trong kế hoạch, chương trình phát triển kinh tế xã hội của đất nước, của vùng. Đạt được mục tiêu trực tiếp là tiền đề góp phần đạt được mục tiêu phát triển. • Hoạt động của dự án: là những nhiệm vụ hoặc hành động được thực hiện trong dự án để tạo ra những kết quả nhất định. Những nhiệm vụ hoặc hành động này cùng với một lịch biểu và trách nhiệm cụ thể của các bộ phận thực hiện sẽ tạo thành kế hoạch làm việc của dự án. • Nguồn lực của dự án: đầu vào cần thiết để tiến hành dự án: vật chất, tài chính và con người. Giá trị hoặc chi phí của các nguồn lực này chính là vốn đầu tư cần cho dự án. • Kết quả của dự án: đầu ra của dự án. Đó là những kết quả cụ thể, có thể định lượng, được tạo ra từ các hoạt động khác nhau của dự án. Đây là điều kiện cần thiết để thực hiện được các mục tiêu của dự án. 2.2: Chu kỳ của dự án đầu tư: Chu kỳ của dự án đầu tư là các bước hoặc các giai đoạn mà một dự án phải trải qua bắt đầu từ khi dự án mới chỉ là ý đồ đến khi dự án hoàn thành chấm dứt hoạt động. Thông thường người ta chia chu kỳ dự án ra làm 3 gia đoạn sau: • Chuẩn bị đầu tư: nghiên cứu phát hiện các cơ hội đầu tư, nghiên cứu tiền khả thi, nghiên cứu khả thi (lập dự án, luận chứng kinh tế kỹ thuật), thẩm định dự án. • Thực hiện đầu tư: tổ chức đấu thầu, ký kết hợp đồng mua máy móc thiết bị, thi công xây lắp, sản xuất thử. • Vận hành khai thác: giai đoạn đưa công trình vào hoạt động, sản phẩm được đưa vào tiêu thụ trên thị trường, cuối cùng là thanh lý và đánh giá, kết thúc một dự án. Có thể minh họa chu kỳ của dự án đầu tư theo hình sau: ý đồ về dự án mới ý đồ về dự án đầu tư Sản xuất kinh doanh Thực hiện đầu tư Chu nẩ b uị đầ tư Trong 3 giai đoạn trên thì giai đoạn một có ý nghĩa và vai trò quan trọng. Nó là cơ sở cho việc triển khai thực hiện dự án ở các giai đoạn sau, quyết định hiệu quả cuối cùng của dự án. 2.3: Vai trò của dự án đầu tư: Đối với Nhà nước và các định chế tài chính thì dự án đầu tư là cơ sở để thẩm định và ra quyết định đầu tư, quyết định tài trợ cho dự án đó. Đối với chủ đầu tư thì dự án đầu tư là cơ sở để: • Xin phép được đầu tư (hoặc được ghi vào kế hoạch đầu tư) và giấy phép hoạt động. • Xin phép nhập khẩu vật tư máy móc thiết bị. • Xin hưởng các khoản ưu đãi (nếu dự án thuộc diện ưu tiên) về đầu tư. • Xin vay vốn các định chế tài chính trong và ngoài nước. • Kêu gọi góp vốn hoặc phát hành cổ phiếu, trái phiếu. 2.4: Nội dung của dự án đầu tư: Nội dung chủ yếu của dự án đầu tư bao gồm các khía cạnh kinh tế vi mô và vĩ mô, quản lý và kỹ thuật. Những khía cạnh này ở các dự án thuộc các ngành khác nhau đều có những nét đặc thù riêng. Tuy nhiên việc xem xét các khía cạnh này đối với các dự án công nghiệp là phức tạp hơn cả. Do đó việc chọn lĩnh vực công nghiệp để mô tả nội dung sẽ tạo ra một mô hình tương đối hoàn chỉnh. Nội dung chủ yếu cụ thể của một dự án đầu tư thuộc lĩnh vực công nghiệp bao gồm các vấn đề sau: • Xem xét các khía cạnh kinh tế – xã hội tổng quát có liên quan đến việc thực hiện và phát huy tác dụng của dự án đầu tư. • Nghiên cứu các vấn đề về thị trường tiêu thụ sản phẩm hoặc tiến hành các hoạt động dịch vụ của dự án. • Nghiên cứu khía cạnh kỹ thuật của dự án. • Phân tích khía cạnh tổ chức quản lý và nhân lực của dự án • Phân tích khía cạnh tài chính của dự án. • Phân tích khía cạnh kinh tế – xã hội của dự án. 2.5: Hoạt động cho vay dự án của Ngân hàng thương mại: Hoạt động cho vay của Ngân hàng thương mại là việc Ngân hàng giao cho khách hàng một khoản tiền để sử dụng vào một mục đích nào đó trong thời hạn nhất định theo thoả thuận với nguyên tắc hoàn trả gốc và lãi đúng hạn. Ngày nay theo tiến trình của sự phát triển thì các loại hình cho vay của Ngân hàng thương mại ngày càng phong phú đa dạng. Tuỳ theo tiêu thức phân chia mà có thể phân chia ra thành nhiều loại hình cho vay khác nhau: • Theo thời hạn: cho vay ngắn hạn, trung hạn và dài hạn. • Theo lãi suất: cho vay theo lãi suất thả nổi, cho vay theo lãi suất cố định. • Theo mục đích cho vay: cho vay kinh doanh và cho vay tiêu dùng. • Theo đối tượng khách hàng: cho vay cá nhân, cho vay tổ chức kinh tế. • Theo tài sản đảm bảo : cho vay có tài sản đảm bảo và cho vay không có tài sản đảm bảo. … Hoạt động cho vay theo dự án đầu tư của Ngân hàng thương mại là một hình thức cho vay trung dài hạn. Ngân hàng cho vay với số lượng vốn lớn, thời gian dài, chịu nhiều rủi ro. Để đảm bảo nguyên tắc bảo toàn và phát triển vốn của mình Ngân hàng thương mại xây dựng một quy trình cho vay hợp lý và chặt chẽ. Thông thường quy trình cho vay gồm rất nhiều bước nhưng có thể nói gọn thành 3 bước chính sau: • Kiểm tra, thẩm định trước khi cho vay. • Thực hiện cho vay và kiểm tra việc sử dụng vốn vay trong thời hạn cho vay. • Xử lý, thu hồi nợ sau khi cho vay. Ba giai đoạn trên là quá trình gắn bó chặt chẽ, mỗi giai đoạn đều có tầm quan trọng nhất định ảnh hưởng tới chất lượng khoản vay. Một khoản vay có chất lượng là khoản vay mà khách hàng trả nợ gốc và lãi đúng hạn, đây cũng là mong muốn của Ngân hàng. Việc này đòi hỏi Ngân hàng phải cân nhắc kỹ lưỡng khi cho vay: cho vay với khối lượng bao nhiêu, thời hạn vay bao lâu,…Vì vậy đòi hỏi Ngân hàng phải thực hiện tốt giai đoạn xem xét trước khi cho vay. Nói cách khác, Ngân hàng tập trung quan tâm vào khâu thẩm định dự án đầu tư trước khi quyết định cho vay, đảm bảo chất lượng cho các khoản cho vay của mình. Với Ngân hàng do không đủ thời gian và cũng để giảm bớt chi phí nên việc thẩm định dự án đầu tư chỉ tập trung vào việc thẩm định tài chính dự án đầu tư. 3.Thẩm định dự án đầu tư: Một dự án đòi hỏi phải có một lượng vốn lớn đầu tư , dự án càng kéo dàI trong nhiều năm thì chịu nhiều rủi ro, biến động không thể lường hết.Những nhận dịnh đưa ra trong dự án chỉ là những ý kiến chủ quan của người lập dự án- chủ đầu tư hoặc cơ quan tư vấn mà chủ đầu tư thuê lập dự án trên cơ sở các ý đồ kinh doanh của chủ đầu tư.chủ đầu tư xuất phát từ lợi ích cá nhân mình rồi mới kết hợp với lợi ích chung để sắp đặt đầu tư.Vì vậy, dù soạn thảo cận thận tới đâu, dự án khó có thể tránh khỏi những nhận định sai lầm, bất hợp lý, đòi hỏi dự án phải được các nhà tài trợ, các cơ quan quản lý nhà nước thẩm định. Ta có thể đưa ra khái niệm về thẩm định dự án đầu tư:”Thẩm định dự án đầu tư là quá trình phân tích, đánh giá một cách toàn diện các khía cạnh của một dự án đầu tư để đưa ra các quyết định đầu tư, cho phép đầu tư và tài trợ”. Thẩm định là công việc hết sức có ý nghĩa, các bên liên quan trên quan điểm, cách nhìn nhận riêng và lợi ích khác nhau có được từ việc thừc hiện dự án đầu tư sẽ có cách tiếp cận thẩm định khác nhau và kết quả thẩm định sẽ có ý nghĩa khác nhau giữa các bên. Như vậy, có nhiều cơ quan tổ chức tiến hành thẩm định dự án đầu tư song ở đây chỉ xin đề cập tới công tác thẩm định ở ngân hàng thương mại. NHTM với tư cách là người cung cấp nguồn vốn trung và dài hạn cho dự án sẽ phải tự tổ chức thẩm định dự án trước khi quyết định cho vay chứ không dựa trên sự thẩm định của chủ đầu tưhoặc cơ quan quản lý nhà nước. Thật vậy, thực tế tỷ trọng cho vay của các ngân hàng với các dự án ngày càng tăng, nhiều dự án của các doanh nghiệp Việt Nam thì vốn vay ngân hàng chiếm phần lớn trong tổng số vốn đầu tư. Là một doanh nghiệp đặc biệt kinh doanh trên lĩnh vực tiền tệ , mục tiêu hoạt động của ngân hàng là lợi nhuận và sự an toàn. tuy nhiên, lợi nhuận luôn đi kèm với rủi ro , muốn có lợi nhuận thì phảI chấp nhận rủi ro. Cho vay theo dự án là hoạt động đem lại nguồn lợi nhuận chính cho ngân hàng nhưng cũng ẩn chứa nhiều rủi ro nhất . Khi NHTM quyết định tài trợ cho dự án tức là ngân hàng đã chấp nhận chia sẻ rủi ro với chủ đầu tư. Vì vậy, đòi hỏi ngân hàng phảI lựa chọn dự án đầu tư thực sự có hiệu quả để cho vay, đảm bảo sự an toàn cũng như đạt lợi nhuận trong hoạt động của ngân hàng. Để đáp ứng tất cả các yêu cầu trên, tất yếu ngân hàng phải xem xét, phân tích, đánh giá một cách khách quan và toàn diện nội dung cơ bản, ảnh hưởng trực tiếp tới tính khả thi và hiệu quả của dự án. Đó chính là hoạt động thẩm định dự án. Thẩm định dự án xem xét trên nhiều khía cạnh: kỹ thuật, thị trường, tài chính…Các dự án vay vốn rất đa dạng, phomg phú trên nhiều khía cạnh và quy mô của nguồn vốn cũng khác nhau. Trong điều kiện hạn chế của mình, thì ngân hàng khó có thể thẩm định một cách chi tiết về mọi mặt. Thông thường, thẩm định tài chính là khía cạnh ngân hàng quan tâm nhất và có thế mạnh về chuyên môn, nghiệp vụ cũng như kinh nghiệm. Vai trò thẩm định tài chính ngày càng được nâng cao. Thông qua thẩm định tài chính dự án , thì ngân hàng đánh giá được nhu cầu vay vốn, tính hợp lý sử dụng vốn đầu tư, hiệu quả tài chính dự án đem lại và khả năng trả nợ của dự án. Kết luận đưa ra chủ yếu dựa trên sự phân tích các dòng tài chính. Trong thực tế, điều ngân hàng quan tâm hơn cả là khả năng trả nợ củacủa dự án hơn là hiệu quả tài chính. II. THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN : 1. Thẩm định dự án : Những nhận định, số liệu đưa ra trong dự án đầu tư chỉ dựa vào ý kiến chủ quan của người lập dự án, mà không chừng họ lập dự án ra là để rút vốn Ngân hàng. Chủ dự án xuất phát từ lợi ích cá nhân rồi mới kết hợp với lợi ích chung để sắp đặt đầu tư. Vì vậy, dù soạn thảo cẩn thận đến đâu, dự án cũng không tránh khỏi những nhận định sai lệch, bất hợp lý, đòi hỏi dự án phải được các nhà tài trợ, các cơ quan quản lý Nhà nước thẩm định. Thẩm định tài chính dự án đầu tư: “Thẩm định tài chính dự án đầu tư là quá trình phân tích, đánh giá một cách toàn diện các khía cạnh của một dự án đầu tư để đưa ra các quyết định đầu tư, cho phép đầu tư và tài trợ”. Kết quả của quá trình này là căn cứ để chủ đầu tư có nên quyết định đầu tư không? Bởi mối quan tâm chủ yếu của các tổ chức và cá nhân đầu tư là đầu tư vào dự án đã cho có mang lại lợi nhuận thích đáng hoặc đem lại nhiều lợi nhuận hơn so với việc đầu tư vào các dự án khác không. Như vậy, các bên liên quan đến dự án đều tiến hành thẩm định. Tất nhiên họ xem xét trên quan điểm, cách nhìn nhận khác nhau và kết quả thẩm định sẽ có ý nghĩa khác nhau giữa các bên. Đối với chủ dự án: trước khi có quyết định đầu tư, chủ đầu tư cân nhắc kỹ lưỡng xem lợi ích dự kiến thu được có tương xướng với chi phí bỏ ra hay không. Thẩm định dự án giúp họ lựa chọn phương án tối ưu, phù hợp điều kiện nguồn lực, khả năng tìm nguồn tài trợ. Đối với nhà tài trợ: một dự án có thể được tài trợ từ nhiều nguồn: từ Ngân sách Nhà nước, vốn tự có và một phần lớn là đi vay các tổ chức tài chính (các Ngân hàng thương mại). Dự án do chủ đầu tư lập, đưa lên Ngân hàng với mục đích xin tài trợ nên không thể tránh khỏi ý muốn chủ quan. Thẩm định dự án giúp cho các nhà tài trợ có các quyết định đúng đắn cho vay những dự án có tính khả thi cao, hiệu quả tài chính vững chắc, có khả năng thu hồi nợ. Đối với cơ quan quản lý Nhà nước: được xem xét có phù hợp với mục tiêu phát triển quốc gia, có đáp ứng lợi ích kinh tế xã hội của đất nước không? Thẩm định sẽ giúp nhận thấy sự cần thiết và mức độ phù hợp của dự án với kinh tế đất nước. 2. Vai trò thẩm định tài chính dự án với Ngân hàng thương mại: Ngân hàng thương mại với tư cách là người cấp tín dụng cho dự án sẽ tự mình tiến hành thẩm định dự án trước khi quyết định cho vay mà không dựa vào kết quả thẩm định của chủ đầu tư và cơ quan quản lý Nhà nước. Thực tế cho thấy tỷ trọng của cho vay theo dự án của các Ngân hàng thương mại ngày càng tăng. Đồng thời cho vay theo dự án là hoạt động đem lại nguồn lợi nhuận lớn cho Ngân hàng. Hoạt động này cũng chứa đựng nhiều rủi ro nhất. Khi Ngân hàng thương mại quyết định cho vay tức là đã chấp nhận chia sẻ rủi ro với chủ đầu tư. Vì vậy đòi hỏi Ngân hàng phải lựa chọn dự án đầu tư thực sự có hiệu quả để cho vay, đảm bảo sự an toàn cũng như đạt lợi nhuận trong hoạt động của Ngân hàng. Để đáp ứng được yêu cầu trên Ngân hàng thương mại phải tiến hành xem xét kỹ lưỡng, đánh giá một cách khách quan dự án đầu tư tức là thẩm định dự án đầu tư. Thẩm định dự án trên nhiều khía cạnh: kỹ thuật, thị trường, tài chính, quản lý,… Các dự án vay vốn Ngân hàng đa dạng, phong phú trên nhiều lĩnh vực ngành nghề, quy mô khác nhau. Trong điều kiện hạn chế của mình thì Ngân hàng thương mại chỉ tiến hành thẩm định trên phương diện tài chính của dự án. Ngày nay, vai trò của thẩm định tài chính với Ngân hàng thương mại ngày càng được nâng cao. Thông qua thẩm định tài chính dự án, Ngân hàng đánh giá được nhu cầu vay vốn, tính hợp lý sử dụng vốn đầu tư, hiệu quả dự án đem lại và khả năng trả nợ của dự án. Kết luận đưa ra chủ yếu dựa trên sự phân tích các dòng tài chính. Trong thực tế, điều Ngân hàng quan tâm hơn cả là khả năng trả nợ của dự án hơn là hiệu quả tài chính. Các dự án muốn vay vốn được đều phải qua thẩm định. Qua đó, Ngân hàng sẽ loại bỏ bớt các dự án không hiệu quả, sàng lọc, lựa chọn đầu tư các dự án có hiệu quả, mở rộng hoạt động kinh doanh của Ngân hàng. Tính khả thi, an toàn, hiệu quả tài chính của dự án là cơ sở bền vững đảm bảo cho khoản vay an toàn, hiệu quả. Thông qua thẩm định, đối với các dự án Ngân hàng đồng ý cho vay, Ngân hàng còn có thể đưa ra các quyết định như thời hạn, lãi suất, phương thức tài trợ, phương thức trả lãi,…phù hợp với mỗi dự án. 3. Nội dung thẩm định tài chính dự án: Thẩm định tài chính dự án đầu tư chỉ là một khâu trong thẩm định dự án đầu tư. Các khâu này có liên quan đến nhau và đặc biệt liên quan đến khía cạnh tài chính của dự án. 3.1. Nội dung thẩm định dự án : Thẩm định dự án đầu tư tức là thẩm định tất cả các nội dung của một dự án đầu tư. Như vậy nó bao gồm các nội dung thẩm định sau: • Thẩm định về mặt pháp lý: kiểm tra tính đầy đủ, hợp lý, hợp lệ của những hồ sơ có liên quan tới dự án đồng thời xem xét dự án có phù hợp với kế hoạch, quy hoạch, định hướng phát triển kinh tế, xã hội của vùng, của ngành, của quốc gia. • Thẩm định về thị trường: xem xét thị trường đầu vào, thị trường đầu ra, khả năng cạnh tranh và tiêu thụ sản phẩm. Phân tích thị trường là cơ sở cho việc lựa chọn quy mô đầu tư, lựa chọn thiết bị, công suất của dự án. [...]... mại thường tiến hành thẩm định tài chính dự án theo các nội dung sau: 3.2.1 Thẩm định nhu cầu vốn đầu tư và nguồn tài trợ: Thẩm định nhu cầu vốn đầu tư là việc đánh giá mức độ chính xác của nhu cầu vốn đầu tư vào dự án Không chỉ có thẩm định về vốn dài hạn mà cả về nguồn vốn ngắn hạn tài trợ cho dự án Xác định tổng vốn đầu tư là rất cần thiết cho mỗi dự án Tổng vốn đầu tư được xác định bao gồm chi phí... định quan trọng nhất và kỹ lưỡng nhất là thẩm định tài chính dự án đầu tư 3.2 Nội dung thẩm định tài chính dự án : Thẩm định tài chính dự án đầu tư ở các Ngân hàng là do cán bộ tín dụng và thẩm định viên phụ trách Từ những thông tin mà chủ đầu tư cung cấp trong luận chứng kinh tế kỹ thuật và các tài liệu liên quan, thông tin Ngân hàng thu thập được từ phỏng vấn trực tiếp khách hàng, từ các Ngân hàng... trước tiên phải đánh giá lại sự chính xác số liệu dự án Các báo cáo tài chính giúp cho Ngân hàng thấy được tình hình hoạt động của dự án và nó là nguồn số liệu quan trọng giúp cho việc tính toán phân tích các chỉ tiêu phản ánh mặt tài chính Ngân hàng thẩm định lại doanh thu và chi phí dựa vào công suất dự kiến và quan trọng là dựa vào sản lượng tiêu thụ dự kiến Trên cơ sở thẩm định dự án về phương diện... quan là những nhân tố thuộc về nội bộ Ngân hàng có thể chủ động điều chỉnh, kiểm soát được *Nhân tố con người Trong bất kỳ lĩnh vực nào, con người bao giờ cũng là nhân tố quyết định Hoạt động thẩm định dự án nói chung và thẩm định về mặt tài chính cũng vậy Con người ở đây được hiểu là các cán bộ thẩm định Kết quả thẩm định tài chính dự án là kết quả đánh giá, xem xét chủ quan của con người theo cơ sở... Nội dung thẩm định đầy đủ, chi tiết giúp cho kết quả thẩm định càng chính xác Phương pháp thẩm định bao gồm các chỉ tiêu đánh giá, cho phép xác định tính hiệu quả tài chính của dự án Hiện nay, các Ngân hàng đã chuyển sang sử dụng các phương tiện hiện đại hơn, giúp cán bộ thẩm định phân tích, tính tóan hiệu quả tài chính nhanh chóng, chính xác, dự báo được rủi ro, làm cơ sở đưa ra quyết định tài trợ... tính về sản lượng, giá vốn hàng bán và giá thành sản phẩm, tạm thời dự kiến được doanh thu và chi phí Doanh thu của dự án được dự tính cho từng năm hoạt động và dựa vào kế hoach sản xuất và tiêu thụ hàng năm của dự án để xác định 3.2.3 Thẩm định hiệu quả tài chính: Để đánh giá hiệu quả tài chính Ngân hàng sử dụng các chỉ tiêu đánh giá sau: - Chỉ tiêu về khả năng sinh lời của dự án - Chỉ tiêu về khả... xưởng… • Thẩm định về mặt kinh tế, xã hội: phân tích, đánh giá mọi tác động của dự án nhằm thể hiện một cách đầy đủ, chi tiết lợi ích, chi phí trên góc độ xã hội Đây là khía cạnh mà các cơ quan quản lý xã hội rất quan tâm • Thẩm định về mặt tài chính: là nội dung quan trọng nhất và được các Ngân hàng quan tâm nhất, thẩm định tài chính là xem xét, đánh giá các kế hoạch tài chính, hiệu quả tài chính và... kết quả lãi lỗ của dự án theo giá trị hiện tại (tại thời điểm gốc) sau khi đã tính đến yếu tố chi phí cơ hội của vốn đầu tư NPV dương là dự án có lãi, NPV = 0 chứng tỏ dự án chỉ chỉ đạt mức trang trải đủ chi phí vốn, NPV âm là những dự án bị thua lỗ Nguyên tắc sử dụng chỉ tiêu: - Trong thẩm định dự án sinh lời là dự án cho NPV > 0 Vậy chấp nhận dự án có NPV dương - Khi có nhiều dự án có tính loại trừ... hệ, từ điều tra thực tế nơi hoạt động sản xuất kinh doanh,…Ngân hàng tiến hành sử lý thông tin, đánh giá các bảng dự trù tài chính, xác định luồng lợi ích và chi phí trên cơ sở đảm bảo giá trị thời gian của tiền, đưa ra kết luận về hiệu quả tài chính và mức độ rủi ro của dự án Việc thẩm định tài chính dự án sẽ giúp cho Ngân hàng trả lời câu hỏi: - Có nên cho vay hay không? - Cho vay bao nhiêu, thời... nhau Trong hoạt động thẩm định, con người đóng vai trò chi phối, liên kết phối hợp các nhân tố Chính con người xây dựng quy trình thẩm định, xác định sử dụng phương pháp chỉ tiêu thẩm định, quyết định lấy thông tin Với trình độ, kinh nghiệm thu nhận thông tin về dự án đầu tư, con người sử dụng các kiến thức khoa học, thực tế tiến hành phân tích, đánh giá dự án đầu tư Công việc thẩm định không phải đơn . NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN I. DỰ ÁN VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN: 1. Đầu tư: Có nhiều cách hiểu khác nhau về đầu tư, tuỳ theo. củacủa dự án hơn là hiệu quả tài chính. II. THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN : 1. Thẩm định dự án : Những nhận định, số liệu đưa ra trong dự án đầu tư chỉ dựa vào