Đang tải... (xem toàn văn)
Mục tiêu của bài này Những nội dung trình bày Giới thiệu khái quát về cổ phiếu Thịtrường cổphiếu Tầm quan trọng của TTCP Các yếu tố cấu thành Tạo cung Tạo cầu Cơ sở hạ tầng thị trườ
1Bài 10: Cổ phiếu và thò trường cổ phiếuzMục tiêu của bài nàyzNhững nội dung trình bàyzGiới thiệu khái quát về cổ phiếuzThị trường cổ phiếuzTầm quan trọng của TTCPzCác yếu tố cấu thànhzTạo cungzTạo cầuzCơ sở hạ tầng thò trườngzĐònh giá và quyết đònh đầu tư cổ phiếuGiới thiệu khái quát về cổ phiếuzCổ phiếu là gì?zPhân biệt cổ phiếu (stock) và cổ phần (share)zCác loại cổ phiếuzCổ phiếu vô danh và cổ phiếu ký danhzCổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi 2 3 4So sánh sự khác nhau giữa cổ phiếuphổ thông và cổ phiếu ưu đãiCổ phiếu phổ thông Cổ phiếu ưu đãi 1. Được hưởng cổ tức không cố đònh, có thể cao hay thấp tùy theo kết quả kinh doanh 1. Được hưởng cổ tức cố đònh bất kể kết quả kinh doanh cao hay thấp 2. Được hưởng cổ tức sau cổ phiếu ưu đãi 2. Được hưởng cổ tức trước cổ phiếu phổ thông 3. Được chia tài sản sau cùng trong trường hợp công ty bò thanh lý 3. Được chi tài sản trước khi chia cho cổ đông phổ thông trong trường hợp công ty bò thanh lý 4. Giá cả thường dao động mạnh hơn cổ phiếu ưu đãi 4. Giá cả thường ít dao động hơn cổ phiếu phổ thông 5. Lợi nhuận và rủi ro cao hơn cổ phiếu ưu đãi 5. Lợi nhuận và rủi ro thấp hơn cổ phiếu phổ thông Giới thiệu khái quát về TTCPzThò trường chứng khoánzThò trường trái phiếuzThò trường cổ phiếu - thò trường thực hiện các giao dòch muabán các loại cổ phiếu do các công ty cổ phần phát hành.zPhân loại TTCPzThò trường sơ cấp – Nhằm huy động vốn dài hạn cho công tyzThi trường thứ cấp – Nhằm tạo khả năng thanh khoản chonhà đầu tưzTác động qua lại giữa hai loại thò trường 5Tầm quan trọng của TTCP wTạo ra một kênh huy động và phân phối vốn khácbên cạnh kênh qua các tổ chức tài chính trung gian.wGóp phần tận dụng và huy động các nguồn vốn nhànrỗi trong dân chúng đưa vào sử dụng nhằm mục tiêusinh lợi.wGiúp thu hút đầu tư nước ngoài góp phần gia tăngdòng vốn đầu tư tư nhân và cải thiện tình hình cáncân thanh toán quốc tế.wGiúp công ty có thể đa dạng hoá nguồn vốn, hạn chếvà khắc phục sự phụ thuộc vào nguồn vốn ngânhàng.wGóp phần củng cố và nâng cao trình độ quản lý côngty.Các yếu tố cấu thành TTCP wYếu tố 1: Hàng hoáwYếu tố 2: CungwYếu tố 3: CầuwYếu tố 4: Cơ sở hạ tầng của thò trường 6Các yếu tố cấu thành TTCPNhà đầu tư CôngtycổphầnCung vốn cho công tyCung “hàng hoá” cho nhà đầ tưCầu vốn từ nhà đầu tưCầu “hàng hoá” từ công tyPhát triển công ty cổ phần – tạo cung và tiềnđề cho phát triển TTCPzLuật doanh nghiệp đònh nghóacôngtycổphầnlàmộtloại hình doanh nghiệp trong đó:zVốn điều lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổphầnzCổ đông chỉ chòu trách nhiệm về nợ và các nghóa vụ tài sảnkhác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã gópzCổ đông có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần của mìnhcho người khác, trừ trường hợp cổ phần ưu đãi do cổ đôngbiểu quyết không được chuyển nhượng và trường hợp 20% cổ phần phổ thông phải nắm giữ trong 3 năm đầuzCổ đông có thể là tổ chức hoặc cá nhân, số lượng cổ đôngtối thiểu là 3 và không hạn chế số lượng tối đa. 7Các loại hình doanh nghiệp Doanh nghiệpDoanh nghiệp nhiều sở hữu chủDoanh nghiệp một sở hữu chủ Công ty chòu TNHH Công ty chòu TNVHDN tư nhânDN Nhà nướcCông ty Cổ phần Công ty TNHH Công ty hợp danhC.ty Cổ phần nội bộ C.ty Cổ phần đại chúngC.ty Cổ phần đại chúng đã niêm yết DN nước ngoài Các loại công ty cổ phầnzCông ty cổ phần nội bộ là loại công ty cổ phần chỉphát hành cổ phiếu trong nội bộ những người sánglập công ty.zCông ty cổ phần đại chúng là công ty cổ phần cócổ phiếu phát hành rộng rãi ra công chúng.zCông ty cổ phần đại chúng đã niêm yết là công tycổ phần đại chúng đã được niêm yết cổ phiếu trênthò trường chứng khoán. 8Đặc điểm của công ty cổ phầnwVề mặt pháp lý – pháp nhân và cổ đông chỉ chòutrách nhiệm hữu hạn trong phạm vi vốn góp đối vớicác khoản nợ của công ty.wVề mặt tài chính – có vốn góp được chia thành nhữngcổ phần có mệnh giá bằng nhau, có thể huy động vốnbằng cách phát hành cổ phiếu và trái phiếu, lợi nhuậnsau thuế được phân chia cho cổ đông theo số lượng cổphần nắm giữ.wVề mặt sở hữu – có nhiều chủ sở hữu khác nhauwVề mặt quản lý – có sự tách rời giữa chủ sở hữu vàngười quản lý. Vai trò của công ty cổ phầnzKhông có công ty cổ phần sẽ không có cổ phiếuzKhông có cổ phiếu tất nhiên không thể có thò trừơngcổ phiếuzCông ty cổ phần vừa đóng vai trò là nhà phát hành, tức là người tạo cung vừa đóng vai trò nhà đầu tư, tức là người tạo cầu cổ phiếuzSự xuất hiện và tham gia của công ty cổ phần vừatạo tiền đề vừa góp phần làm cho thò trường cổ phiếuhoạt động sôi nổi. 9Phát triển công ty cổ phần ở VNzThành lập mới công ty cổ phần theo tinhthần Luật doanh nghiệpzCổ phần hoá doanh nghiệp nhà nướczCổ phần hoá doanh nghiệp 100% vốn nướcngoài theo đúng chủ trương của Chính phủ.Tạo cầu cho thò trường cổ phiếuzThu hút đa dạng các nhà đầu tưzThu hútcảnhàđầutưcánhânlẫnnhàđầutưtổchứczThu hút cả nhà đầu tư trong nước lẫn nhà đầu tư nướcngoàizTạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dòch mua báncổ phiếuzQui đònh mệnh giá cổ phiếuzSố lượng cổ phiếu tối thiểu khi đặt lệnh mua bánzQui đònh tỷ lệ ký quỹ khi mua bánzThời gian thực hiện thanh toán 10Cơ sở hạ tầng thò trườngzHệ thống giao dòchzHệ thống thanh toánzLưu ký cổ phiếu tập trungzSở giao dòchzPhương thức giao dòchSở giao dòchzLoại thò trường chính thức được tạo lập tại một đòiểm nhất đònh có đòa chỉ rõ ràng, có giờ giấc giaodòch cụ thể, có quy chế hoạt động, có sự tuyển lựavà niêm yết cổ phiếu giao dòch mua bánzNgoài sở dòch, cổ phiếu còn được mua bán trực tiếpgiữa các nhà đầu tư hoặc thông qua môi giới bênngoài sở giao dòch. Loại giao dòch này thường đượcgọi là mua bán cổ phiếu ngoài sở giao dòch hay muabán trên thò trường OTC [...]... tổng số cổ phiếu cần mua là 1.500, tổng số cổ phiếu cần bán là 1.300 và chênh lệch là 1.500 – 1.300 = 200 cổ phiếu Đây là mức chênh lệch thấp nhất, do đó, giá cổ phiếu AXA được xác lập là 37.500 đồng /cổ phiếu Chên h lệc h 200 cổ phiếu , có hai khả năn g xảy ra: a) Nhà kinh doanh tham gia thò trườn g bằn g các h bán ra 200 cổ phiếu để cân bằn g cung-cầu b) Nhà kinh doanh khôn g tham gia thò trườn g và nhữn... Lệnh dừng bán – là lệnh thò trường có điều kiện, theo đó nhà đầu tư chỉ thò bán cổ phiếu nếu giá cổ phiếu xuống đến mức đã được ấn đònh Lệnh dừng mua – là lệnh thò trường có điều kiện, theo đó nhà đầu tư chỉ thò mua cổ phiếu nếu giá cổ phiếu tăng đến mức đã được ấn đònh Phương thức khớp lệnh giao dòch Phương thức đấu giá lệnh – các lệnh mua, bán cổ phiếu được tập trung vào sở giao dòch để tiến hành... thành thời giá cổ phiếu làm cơ sở cho hoạt động mua bán Thời giá được xác lập theo nguyên tắc giá cân bằng giữa cung và cầu, tức là mức giá ở đó tổng số cung bằng tổng số cầu hoặc chênh lệch giữa tổng số cung và tổng số cầu nhỏ nhất 13 Ví dụ: Giá cổ phiếu AXA vào phiên giao dòch hôm trước, khi đóng cửa là 37.000 đồng /cổ phiếu Lệnh mua (số CP đặt mua) 800 700 600 500 100 Giá (đồng) Giá thò trường 39.000... 38.000 37.500 37.000 36.500 36.000 Giá thò trường Lệnh bán (số CP đặt bán) 100 200 400 900 Tập trung lệnh vào sở giao dòch để đấu giá xác lập thời giá cổ phiếu và công bố trên bảng hiệu điện tử Giá Giá thò trườn g 39.000 38.500 38.000 37.500 37.000 36.500 36.000 Giá thò trườn g Số cổ phiếu tương ứng mức giá Mua Bán 800 700 600 500 100 100 200 400 900 Tổng số cổ phiếu Mua Bán 800 800 1.600 800 1.600 800... đấu giá đầu tiên Trường hợp a Tổng số CP giao dòch 1.500 b 1.300 Các lệnh được thực hiện Lệnh mua Lệnh bán 800 CP theo giá thò trường 900 CP theo giá thò trường 700 CP theo mức giá 37.500 400 CP theo giá 37.500 800 CP theo giá thò trường 900 CP theo giá thò trường 500 CP theo mức giá 37.500 400 CP theo giá 37.500 15 Giả sử sau đợt đấu giá đầu tiên, thò trường tiếp tục nhận các lệnh mua và lệnh bán Lệnh... (đồng) Giá thò trường 39.000 38.500 38.000 37.500 37.000 36.500 Lệnh bán (số CP đặt bán) 1.600 100 200 300 800 Ứng với từng mức giá có thể có lệnh mua bán cũ chưa được thực hiện và lệnh mua bán mới nhận cùng tham gia đấu giá trong đợt này Giá Giá thò trường 39.000 Số cổ phiếu tương ứng mức giá Mua Bán 600 100 38.500 300 (200m +100c) 38.000 500 (300m+200c) 37.500 37.000 36.500 36.000 Giá thò trường 200c... dòch Lệnh theo thò trường (market order) Lệnh giới hạn (limit offer) Lệnh dừng bán (stop loss order) Lệnh dừng mua (stop buy order) Phương thức khớp lệnh xác đònh thời giá cổ phiếu Phương thức đấu giá lệnh Phương thức khớp lệnh với lệnh giao dòch tại mức giá khớp lệnh 12 Các loại lệnh giao dòch Lệnh theo thò trường – là loại lệnh mua hay bán được thực hiện ngay lập tức theo giá thò trường Lệnh giới hạn... trường 39.000 Số cổ phiếu tương ứng mức giá Mua Bán 600 100 38.500 300 (200m +100c) 38.000 500 (300m+200c) 37.500 37.000 36.500 36.000 Giá thò trường 200c 600c 600 (100m+500c) 100c 800 1.600 Tổng số cổ phiếu Mua Bán 600 600 3.300 (3000m+300c) 600 3.200 (3000m+200c) 600 2.900 (1600+500+800) 800 (600m+200c) 2.400 (1600+800) 1.400 1.600 2.000 1.600 2.100 1.600 1.600 16 . cổ phiếuzCổ phiếu vô danh và cổ phiếu ký danhzCổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi 2 3 4So sánh sự khác nhau giữa cổ phiếuphổ thông và cổ phiếu ưu đãiCổ. thò trườngzĐònh giá và quyết đònh đầu tư cổ phiếuGiới thiệu khái quát về cổ phiếuzCổ phiếu là gì?zPhân biệt cổ phiếu (stock) và cổ phần (share)zCác loại cổ