1 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Nền kinh tế Việt Nam năm gần có biến chuyển thay đổi mạnh mẽ, sóng start up nở rộ phát triển nhanh chóng, mang đến cho công ty nhiều hội hoạt động kinh doanh, nhiên thống kê cho thấy năm có nhiều DN bị tạm dừng hoạt động, phá sản Doanh nghiệp phá sản gây tác động tiêu cực qua xã hội kinh tế Trước xảy phá sản, doanh nghiệp rơi vào giai đoạn gọi “kiệt quệ tài chính” Nếu nắm bắt yếu tố ảnh hưởng đến kiệt quệ tài giúp doanh nghiệp có sở nắm bắt yếu tố có khả tác động đến kiệt quệ tài doanh nghiệp, từ đề biện pháp khắc phục yếu kịp thời Ngoài ra, việc nhận biết dấu hiệu kiệt quệ tài sớm sở đưa giải pháp giúp doanh nghiệp khỏi tình trạng kiệt quệ giảm thất kiệt quệ tài gây Đó lý mà tác giả lựa chọn đề tài nghiên cứu: “Các nhân tố ảnh hƣởng đến khả kiệt quệ tài cơng ty niêm yết sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh” Mục tiêu nghiên cứu a Mục tiêu tổng quát Nghiên cứu nhằm phân tích nhân tố ảnh hưởng đến khả kiệt quệ tài cơng ty niêm yết sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh b Mục tiêu cụ thể Bài nghiên cứu nhằm kiểm định nhân tố ảnh hưởng đến khả kiệt quệ tài cơng ty, cụ thể: Các nhân tố tài phi tài tác động đến khả kiệt quệ tài cơng ty Phân tích ảnh hưởng nhân tố Đề xuất mơ hình dự báo kiệt quệ tài cho cơng ty niêm yết Việt Nam Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Các nhân tố ảnh hưởng đến khả kiệt quệ tài cơng ty niêm yết sở giao dịch chứng khoán TP HCM Phạm vi nghiên cứu: Phạm vi nghiên cứu đề tài công ty niêm yết sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh năm 2010 – 2017 Phƣơng pháp nghiên cứu Bài nghiên cứu sử dụng mơ hình hồi quy Binary Logistic dựa liệu thứ cấp thu thập từ báo cáo tài công ty niêm yết sở giao dịch chứng khoán TP HCM để giải mục tiêu nghiên cứu đề Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài Ý nghĩa khoa học: Khái quát phát triển vấn đề lý luận nhân tố ảnh hưởng đến khả kiệt quệ tài doanh nghiệp Ý nghĩa thực tiễn: Luận văn mang lại số ý nghĩa thực tiễn cho doanh nghiệp sau: Kết nghiên cứu giúp cho doanh nghiệp có sở nắm bắt yếu tố có khả tác động đến kiệt quệ tài doanh nghiệp làm sở đưa giải pháp giúp doanh nghiệp khỏi tình trạng kiệt quệ giảm thất thoát kiệt quệ tài gây Bố cục đề tài Ngồi phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, luận văn kết cấu gồm chương: Chương 1: Cơ sở lý luận nhân tố ảnh hưởng đến khả kiệt quệ tài Chương 2: Thiết kế nghiên cứu Chương 3: Kết nghiên cứu, hàm ý nghiên cứu đề xuất Tổng quan tài liệu nghiên cứu Đối với nghiên cứu nước ngoài: Beaver (1966) từ kết thực nghiệm, đưa kết luận muốn phát dấu hiệu doanh nghiệp lâm vào kiệt quệ tài chính, so sánh số tài doanh nghiệp với ngưỡng giới hạn Beaver đưa Ngưỡng giới hạn Beaver tính tốn từ việc so sánh số tài doanh nghiệp phá sản không phá sản, lựa chọn dựa phương pháp thử cho xác suất việc dự báo sai nhỏ Một nghiên cứu tiêu biểu nhân tố ảnh hưởng đến kiệt quệ tài nghiên cứu Atlman (1968) Alman đưa mơ hình dự báo xác suất phá sản Z – score Kết nghiên cứu, Alman đưa kết doanh nghiệp nằm vùng nguy hiểm, có nguy cao phá phá sản/kiệt quệ tài số Z0.5, doanh nghiệp xác định không bị kiệt quệ tài P