Đang tải... (xem toàn văn)
quan he giua lai suat ty suat loi nhuan va lai vay
Đề tài 9: Mối quan hệ lãi suất vốn vay ,tỷ suất lợi nhuận với quy mô vốn đầu tư Nội dung Chương I số vấn đề lý luận lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận, quy mô đầu tư Chương II Thực trạng đầu tư Việt Nam thời gian qua Chương III Giải pháp Chương I số vấn đề lý luận lãi suất, tỷ suất lợi nhuận, quy mô đầu tư I Khái niệm lãi suất, tỷ suất lợi nhuận, quy mô đầu tư nhân tố ảnh hưởng Lãi suất Tỷ suất lợi nhuận Quy mô đầu tư II Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư Giữa i – I Giữa RR – I Giữa i – RR Giữa i – RR - I I Khái niệm lãi suất, tỷ suất lợi nhuận, quy mô đầu tư nhân tố ảnh hưởng Lãi suất: 1.1 Khái niệm: ∗ Lãi suất giá tín dụng – giá quan hệ vay mượn cho thuê dịch vụ vốn hình thức tiền tệ dạng thức tài sản khác Khi đến hạn, người ta phải trả cho người cho vay khoản tiền dơi ngồi số tiền vốn gọi tiền lãi Tỷ lệ phần trăm số tiền lãi số tiền vốn gọi lãi suất ∗ Theo ngân hàng giới (WB): lãi suất tỷ lệ phần trăm tỷ lệ tiền lãi so với tiền vốn 1.2 nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất: thay đổi yếu tố cung cầu vốn đầu tư Bội chi ngân sách trung ương địa phương làm cho cầu quỹ cho vay tăng làm tăng lãi suất Mức độ rủi ro dự án Dự án rủi ro chịu mức lãi suất cao Thời gian sử dụng vốn vay dài → mức độ rủi ro dự án cao → chịu lãi suất cao Lãi suất nước chịu ảnh hưởng biến động thị trường tài quốc tế Sự thay đổi số sách kinh tế phủ làm điều chỉnh lãi suất Lạm phát kỳ vọng ảnh hưởng tới lãi suất tỷ suất lợi nhuận 2.1 khái niệm Tỉ suất lợi nhuận vốn đầu tư tiêu phản ánh mức lợi nhuận thu đơn vị vốn đầu tư Tỷ suất lợi nhuận = lợi nhuận vốn đầu tư 2.2 nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận Cung hàng hóa thị trường: cung tăng→giá hàng hóa giảm→doanh thu giảm→lợi nhuận giảm→tỷ suất lợi nhuận giảm ngược lại Chính sách thuế thu nhập doanh nghiệp: thuế tăng→lợi nhuận giảm→tỷ suất lợi nhuận giảm Quy mô vốn đầu tư 3.1 khái niệm Quy mô vốn lượng vốn phân bổ cho dự án đầu tư quy đổi giá trị tiền 3.2 nhân tố ảnh hưởng đến quy mô đầu tư Lãi suất tiền vay Tỷ suất lợi nhuận Chu kỳ kinh doanh Các yếu tố khác thuế thu nhập doanh nghiệp, môi trường đầu tư… II Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư Mối quan hệ lãi suất quy mô đầu tư: Lãi suất tiền vay Quy mô đầu tư tác động qua lại với 1.1 lãi suất tác động đến quy mô đầu tư Lãi suất vay vốn chi phí đầu tư nên có tác động ngược chiều với quy mô vốn đầu tư: +lãi suất cao nhu cầu vay vốn giảm→ quy mơ vốn thấp +lãi suất thấp kích thích vay vốn đầu tư→ quy mô vốn tăng Lãi suất i1 io io B A I Q1 QO Quy mô vốn Mối quan hệ lãi suất quy mô đầu tư: 1.2 Quy mô vốn đầu tư lại tác động tới lãi suất tiền vay Tuy nhiên, quy mô vốn ảnh hưởng đến lãi suất đủ mạnh để tác động lên thị trường +Quy mô vốn đầu tư thị trường lớn → cầu tiền tăng → NHTƯ tăng lãi suất +Quy mô vốn đầu tư thị trường nhỏ → cầu tiền giảm → NHTƯ giảm lãi suất Về lãi suất Đầu năm 2008 VND khan hiếm, có thời điểm lãi suất cho vay ngân hàng lên tới 27%/năm NHTM liên tục bám đuổi tăng lãi suất huy động vốn nội tệ Chỉ có tuần số NHTM điều chỉnh lãi suất tới 2-3 lần Cuối năm 2008 đến đầu 2009 lãi suất giảm nhiệt www.sbv.gov.vn Nguồn: Lãi cuối kỳ Kỳ hạn (thang) (%/tháng) (%/năm) 0.551% 6.612% 0.585% 7.020% 0.600% 7.200% 0.605% 7.260% 0.610% 7.320% 0.620% 7.440% 0.620% 7.440% 0.620% 7.440% 0.622% 7.464% 10 0.623% 7.476% 11 0.623% 7.476% 12 0.630% 7.560% Bảng lãi suất 1.2009 Lãi suất giảm mạnh 7.56%/năm Về tỷ suất lợi nhuận Hầu hết ngành kinh tế kể NHTM có tỷ suất lợi nhuận thấp năm trước Nhiều doanh nghiệp có tỉ suất lợi nhuận âm giai đoạn 2000-2007 Năm 2005 số tập đồn DN Nhà nước có tỷ suất lợi nhuận 0,5% Thông qua ICOR đánh giá tỷ suất lợi nhuận số năm qua Năm ICOR GDP/VĐT 2000 2001 2002 4.8 3.01 4.89 2.82 2003 2004 2005 5.08 4.91 4.68 5.01 2.68 2.65 2.59 2.61 2006 2007 4.88 4.9 2.47 2.41 Indonesia 81-95 Thái Lan Malaysia 3,7 4,1 4,6 Trung bình ICOR VN 4,86 cao so với nước Khi ICOR tăng nhẹ tỷ suất lợi nhuận giảm nhẹ ngược lại II Thực trạng mối quan hệ yếu tố Thực trạng mối quan hệ lãi suất quy mô đầu tư 2002 2007 2008 Lãi suất 8.0 (%/năm) 7.2 8.3 14 VĐT/GDP (%) 37.2 44 41,6 7.08 8.5 6,7 Năm 2001 35.4 Tốc độ tăng 6.9 trưởng (%) Khi lãi suất giảm (01-02)→VĐT tăng Khi lãi suất tăng (07-08)→VĐT giảm Thực trạng mối quan hệ tỷ suất LN quy mô VĐT Năm 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 ICOR 4.9 5.0 5.25 5.22 4.95 4.54 4.88 4.9 VĐT/GDP 34.2 35.4 37.2 37.8 38.6 40 41 44 Tốc độ tăng trưởng kinh tế (%) 6.75 6.9 7.1 7.24 7.7 8.4 8.2 8.5 Hệ số ICOR có xu hướng giảm dần nghĩa giá trị sử dung vốn hay tỉ suất lợi nhuận vốn đầu tư tăng dần lên →kích thích nhà đầu tư nâng cao qui mô vốn đầu tư Qui mô vốn đầu tư giai đoạn 2000 đến 2007 tăng nhanh qua năm Thực trạng mối quan hệ lãi suất, tỷ suất LN,quy mô VĐT Tốc độ tăng % tăng số vốn đầu tư giảm theo giá ICOR thực tế (%) Năm LS % tăng giảm Hệ (%/năm) LSCB ICOR 2000 7.2 - 4,9 - - 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 7,2 7,5 7,5 7,8 8.25 8.3 -11 -10 4,17 5.7 0.61 5,0 5,25 5,22 4,95 4,54 4.88 4.9 -0,57 -5,17 -8,28 7.49 0.41 12,8 16,8 16,3 18,7 17,9 17.9 28.9 r ↓ → I ↑ → ICOR↑ → RR ↓ Nguồn niên giám thống kê năm 2007 tính tốn III Đánh giá thực trạng Ưu điểm: Lãi suất cao khuyến khích tiết kiệm, hạn chế dịng vốn chảy nước ngoài, bổ sung vốn đầu tư nước Chỉ số ICOR cao nước khu vực có xu hướng giảm dần chứng tỏ hiệu đầu tư tăng lên→khuyến khích đầu tư Quy mô đầu tư VN ngày tăng, phần đóng góp đầu tư phát triển vào GDP đáng kể Nhược điểm: gánh nặng lãi suất tăng→ nhà sản xuất tính đến chuyện ngưng sản xuất, kinh doanh→ thu hẹp quy mô đầu tư Lãi suất cao doanh nghiệp không dám vay, không dám triển khai dự án lãi suất thấp làm giảm tiết kiệm, dịng vốn chảy nước ngồi tăng, dẫn đến không đủ cho nhu cầu quy mô vốn ICOR cao chứng tỏ hiệu vốn đầu tư Việt Nam thấp VĐT tập trung vào ngành nghề sử dụng vốn lớn chưa phát huy hiệu VĐT NSNN thường hiệu bị thất thoát Chương III Giải pháp I II Giải pháp điều hành lãi suất Giải pháp tăng vốn đầu tư nâng cao tỷ suất lợi nhuận I Giải pháp điều hành lãi suất Điều chỉnh lãi suất hợp lý để thúc đẩy đầu tư Giảm lãi suất huy động vốn Tiết kiệm tối đa chi phí ngân hàng thương mại Ngân hàng nhà nước tăng thêm 1% mức lãi suất tiền gửi dự trữ bắt buộc trả cho ngân hàng thương mại Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc Giải pháp chế điều hành lãi suất NHTƯ kiểm soát chặt chẽ việc tăng lãi suất huy động vốn tổ chức tín dụng Hạn chế bội chi ngân sách để giảm áp lực tăng lãi suất Nâng cao lực khả điều hành sách tiền tệ NHTƯ để tránh việc chạy đua lãi suất NHTM II Giải pháp tăng vốn đầu tư nâng cao tỷ suất lợi nhuận Để quản lý nguồn NSNN tăng hiệu dự án đầu tư từ vốn ngân sách cần thắt chặt việc cho vay khu vực nhà nước Nên quy định rõ trách nhiệm chủ đầu tư người đứng đầu quan quản lý chủ đầu tư Khi xảy sai phạm, cần có biện pháp “mạnh” để răn đe Một số lĩnh vực mà khu vực ngồi nhà nước làm nên doanh nghiệp cạnh tranh đầu tư tạo hiệu kinh tế cao Nhóm 9: Võ Thị Thu Hằng (nhóm trưởng) Đặng Ngọc Phước Nguyễn Trúc Trà Ly Châu Thị Minh Tâm Hồ Thị Hiên Nguyễn Thị Minh Hiền ... = lãi suất → dừng đầu tư Mối quan hệ lãi suất tiền vay tỷ suất lợi nhuận Mối quan hệ lãi suất tiền vay tỷ lệ lợi nhuận quan hệ tỷ lệ nghịch: + Khi lãi suất tiền vay tăng → chi phí sản xuất tăng... tiền vay Quy mô đầu tư tác động qua lại với 1.1 lãi suất tác động đến quy mơ đầu tư Lãi suất vay vốn chi phí đầu tư nên có tác động ngược chiều với quy mô vốn đầu tư: +lãi suất cao nhu cầu vay. .. suất tiền vay Tỷ suất lợi nhuận Chu kỳ kinh doanh Các yếu tố khác thuế thu nhập doanh nghiệp, môi trường đầu tư… II Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư Mối quan hệ