INTERNATIONAL  FINANCIAL  MANAGEMENT   QUẢN  TRỊ  TÀI   CHÍNH  QUỐC  TẾ   ThS  Phạm  Thành  Hiền  Thục   hienthuc@gmail.com   S GIỚI  THIỆU  VỀ  HỌC  PHẦN   1.  MỤC  TIÊU  CỦA  HỌC  PHẦN   2.  PHÂN  BỔ  THỜI  GIAN   3.  TÀI  LIỆU  THAM  KHẢO   4.   KIỂM  TRA,  ĐÁNH  GIÁ   5.  TÓM  TẮT  NỘI  DUNG  HỌC  PHẦN      MỤC  TIÊU  CỦA  HỌC  PHẦN   S  Nghiên  cứu  khía  cạnh  vi  mơ  của  tài  chính  quốc  tế   (TCQT)   S  Tập  trung  nghiên  cứu  quản  trị  tài  chính  các  cơng  ty   xun  quốc  gia  (TNCs)   S   Quản  trị  rủi  ro  hối  đoái,  quản  trị  vốn  dài  hạn,  ngắn   hạn  tại  các  TNCs    PHÂN  BỔ  THỜI  GIAN   S  45  tiết,  trong  đó:   30  tiết  lý  thuyết   15  tiết  bài  tập,  thảo  luận    TÀI  LIỆU  THAM  KHẢO   S  Madura,  Jeff  (2008),  “International  Financial   Management”,  9th  edition,  ISBN-­‐10:  0324568193,   ISBN-­‐13:  9780324568196,  Cengage  Learning  Business   Press     S  Eiteman,  David  K.,  Stonehill,  Arthur  I.,  and  Moffett,   Michael  H  (2007),  “Multinational  Business  Finance”,  12th   edition,  ISBN  978-­‐0-­‐13-­‐612156-­‐5,  Pearson   S  Các  sách,  báo  tạp  chí  chuyên  ngành  Tài  chính,  tiền  tệ,  ngân   hàng  của  Việt  Nam      KIỂM  TRA,  ĐÁNH  GIÁ   S  Chuyên  cần:  10%   S  Kiểm  tra  giữa  kì:  30%   S  Thi  kết  thúc  học  phần:  60%  (trắc  nghiệm  kết  hợp  với   tự  luận)   S  Cộng  điểm  q  trình  cho  SV  tích  cực  phát  biểu    TÓM  TẮT  NỘI  DUNG  HỌC  PHẦN          CHƯƠNG  1:  TỔNG  QUAN  VỀ  QUẢN  TRỊ  TÀI  CHÍNH  QUỐC   TẾ   Ø  Mơi  trường  tài  chính  quốc  tế   Ø  Quản  trị  tài  chính  quốc  tế   Ø  Công  ty  xuyên  quốc  gia     CHƯƠNG  2:  QUẢN  TRỊ  RỦI  RO  TỈ  GIÁ  HỐI  ĐOÁI   Ø  Dự  đoán  sự  biến  động  của  tỉ  giá   Ø  Quản  trị  rủi  ro  giao  dịch   Ø  Quản  trị  rủi  ro  hoạt  động   Ø  Quản  trị  rủi  ro  kế  tốn      TĨM  TẮT  NỘI  DUNG  HỌC  PHẦN   CHƯƠNG  3:  QUẢN  TRỊ  VỐN  DÀI  HẠN   S  Đầu  tư  trực  tiếp  nước  ngoài   S  Phân  tích  rủi  ro   S  Tái  cấu  trúc  TNCs   S  Quản  trị  ngân  quỹ  quốc  tế   S  Chi  phí  vốn  và  cơ  cấu  vốn  quốc  tế   S  Tài  trợ  vốn  dài  hạn  quốc  tế    TÓM  TẮT  NỘI  DUNG  HỌC  PHẦN   CHƯƠNG  4:  QUẢN  TRỊ  VỐN  NGẮN  HẠN   S  Tài  trợ  vốn  ngắn  hạn  quốc  tế   S  Môi  trường  thuế  quốc  tế   CHƯƠNG  1:  TỔNG  QUAN  VỀ  QUẢN   TRỊ  TÀI  CHÍNH  QUỐC  TẾ     S  Khái  niệm  mơi  trường  tài  chính  quốc  tế  (TCQT)  &  các   nhân  tố  ảnh  hưởng  đến  môi  trường  TCQT   S  Khái  niệm  quản  trị  tài  chính  quốc  tế  (QTTCQT),  phân   biệt  với  quản  trị  tài  chính  nội  địa,  mục  tiêu  của   QTTCQT,  các  nhân  tố  ảnh  hưởng  QTTCQT   S  Công  ty  xuyên  quốc  gia:  khái  niệm,  các  phương  thức  &   chiến  lược  kinh  doanh  quốc  tế,  cấu  trúc  quản  trị…   Global  outsourcing  of  comparative  advantage   1.3.2  SỰ  HÌNH  THÀNH  CÁC  TNCs  (tt)   S  Lý  thuyết  vòng  đời  sản  phẩm  (Raymon  Vernon):  thị   trường  trong  nước  bão  hòa  à  thị  trường  nước  ngoài  Để   tiết  kiệm  thời  gian  và  chi  phí  vận  chuyển,  các  cơng  ty  mở   chi  nhánh  sản  xuất  ở  nước  ngồi  thay  vì  xuất  khẩu   S  Lý  thuyết  lợi  thế  độc  quyền  (Styphen  Hymer):  khi  doanh   nghiệp  sở  hữu  lợi  thế  riêng  có  (FSA  –  Firm  Speci”ic   Advantage)  so  với  các  đối  thủ  khác  trong  ngành  à  khai   thác  lợi  thế  ở  nước  ngồi  thơng  qua  đầu  tư  trực  tiếp   1.3.2  SỰ  HÌNH  THÀNH  CÁC  TNCs  (tt)   S  Lý  thuyết  thị  trường  khơng  hồn  hảo  (Imperfect   market  theory):  sự  khơng  hồn  hảo  của  thị  trường  (có   rào  cản  đối  với  sự  di  chuyển  các  nhân  tố  sản  xuất)  à   giá  các  nhân  tố  sản  xuất  khác  nhau  ở  các  nước  à  các   TNCs  có  thể  tìm  kiếm  các  cơ  hội  quốc  tế  ở  các  thị   trường  nước  ngồi   1.3.2  SỰ  HÌNH  THÀNH  CÁC  TNCs  (tt)   S  Các  động  cơ  đầu  tư  trực  tiếp  ra  nước  ngồi:     S   tìm  kiếm  thị  trường  (market  seeking)   S   tìm  kiếm  nguồn  lực  đầu  vào  (resources  seeking)   S   tìm  kiếm  hiệu  quả  (ef”iciency  seeking)   S   tìm  kiếm  tài  sản  chiến  lược  (strategic-­‐assets  seeking)   S   tìm  kiếm  an  ninh  chính  trị  (political  safety  seeking)   1.3.3  CÁC  PHƯƠNG  THỨC  KINH  DOANH   QUỐC  TẾ  CỦA  TNCs   S  Xuất  nhập  khẩu   S  Licensing   S  Franchising   S   Đầu  tư  trực  tiếp  nước  ngoài:  M&A,  GI     Các  hình  thức  kinh  doanh  quốc  tế  của  TNCs   ! Degree  of  international  business  by  TNCs   S  UNCTAD:  các  TNCs  tạo  ra  16  ngàn  tỉ  $  năm  2010,  chiếm   >25%  GDP  toàn  cầu  Chỉ  riêng  xuất  khẩu  của  các  chi  nhánh   công  ty  con  nước  ngoài  (foreign  af”iliates)  đã  chiếm  >1/3   tổng  kim  ngạch  xuất  khẩu  toàn  cầu   S  Sản  xuất  quốc  tế  của  các  TNC  (giá  trị  gia  tăng  các  chi  nhánh   nước  ngoài  tạo  ra)  chiếm  40%  tổng  giá  trị  gia  tăng  của  các   TNC  năm  2010  (so  với  35%  của  năm  2005)     S  Tổng  nhân  viên  của  các  chi  nhánh  nước  ngoài  của  TNC  2010    >  68  triệu  người     1.3.4  CHIẾN  LƯỢC  CỦA  TNCs   Phân  loại  theo  mức  độ  hội  nhập   S  Thành  lập  các  công  ty  con  tự  chủ  (Stand-­‐alone  strategies)     S  Hội  nhập  đơn  giản  (simple  intergration  strategies):   outsourcing  &  other  non-­‐equity  mode  of  international   production  (contract  manufacturing,  licensing,   franchising…)   S  Hội  nhập  phức  hợp  (complex  intergration  strategies):  dựa      khả  năng  của  công  ty  trong  việc  chuyển  dịch  sản  xuất    cung  ứng  tới  những  địa  điểm  sinh  lời  nhất         1.3.4  CHIẾN  LƯỢC  CỦA  TNCs  (tt)   Các  hoạt  động  có  thể  sử  dụng  chiến  lược  hội  nhập  phức   hợp:   S  R&D   S  Purchasing   S  Sản  xuất   S  Tài  chính,  kế  tốn   S  Đào  tạo   à  Hội  nhập  phức  hợp  có  thể  hiểu  là  outsourcing  1  hay   nhiều  hoạt  động  của  chuỗi  giá  trị  cho  1  vài  công  ty  con    nội  bộ  tập  đoàn     1.3.5  CƠ  HỘI  VÀ  RỦI  RO  QUỐC  TẾ  CỦA   TNCs     a)  Cơ  hội:   S  Investment  opportunities:  the  international   opportunity  set  of  possible  projects  for  TNC  à  higher   marginal  return  than  those  of  purely  domestic  ”irms   S  Financing  opportunities:  larger  opportunity  set  of   funding  sources  à  obtain  funding  at  lower  cost     b)  Rủi  ro:   S  Tỉ  giá  biến  động   S  Thiếu  am  hiểu  thị  trường  nước  ngoài   S  Rủi  ro  chính  trị     1.3.6  CẤU  TRÚC  QUẢN  TRỊ  (MANAGEMENT   STRUCTURE)  CỦA  TNCs   S  Cấu  trúc  tập  trung  (centralized  management  style):   giảm  agency  problem/agency  cost  nhưng  các  nhà  quản   lý  cấp  cao  ở  công  ty  mẹ  có  thể  ra  quyết  định  khơng  phù   hợp  với  tình  hình  cơng  ty  con   S  Cấu  trúc  phi  tập  trung  (decentralized):  có  thể  sẽ  hiệu    hơn  khi  các  nhà  quản  lý  tại  công  ty  con  được  nhiều   quyền  ra  quyết  định  hơn     Source: Madura 2008, p5 ...  TỔNG  QUAN  VỀ  QUẢN  TRỊ  TÀI  CHÍNH  QUỐC   TẾ   Ø  Mơi  trường tài chính quốc tế   Ø  Quản trị tài chính quốc tế   Ø  Công  ty  xuyên quốc  gia     CHƯƠNG  2:  QUẢN  TRỊ  RỦI  RO... S  Tài  trợ  vốn  ngắn  hạn quốc tế   S  Môi  trường  thuế quốc tế   CHƯƠNG  1:  TỔNG  QUAN  VỀ  QUẢN   TRỊ  TÀI  CHÍNH  QUỐC  TẾ     S  Khái  niệm  mơi  trường tài chính quốc tế  (TCQT)...  TNCs   S  Quản trị  ngân  quỹ quốc tế   S  Chi  phí  vốn  và  cơ  cấu  vốn quốc tế   S  Tài  trợ  vốn  dài  hạn quốc tế    TÓM  TẮT  NỘI  DUNG  HỌC  PHẦN   CHƯƠNG  4:  QUẢN  TRỊ  VỐN