Giá trị thời gian tiền Dòng tiền trái phiếu Cuối năm: PV = Đầu năm: PV = Trong đó: C: Dòng tiền tương lai năm nhận r: lãi suất chiết khấu n: số năm tồn dòng tiền Mơ hình CAPM r = + β( : lãi suất rủi ro dòng tiền : lãi suất kì vọng thị trường β: hệ số góc lợi nhuận cổ phiếu cá biệt so với mức biến động lợi nhuận danh mục cổ phiếu thị trường => hệ số đo lường biến động lợi nhuận => hệ số đo lường mức độ rủi ro chứng khốn Cơng thức β == Hiệp phương sai tài sản i,m Trong đó: = = return on Asset in period t = return on Asset in period t = mean return on Asset = mean return on Asset Dòng tiền tương lai Cuối năm: FV = Đầu năm: FV = Định giá trái phiếu Trái phiếu Coupon PV = Trái phiếu Zero coupon PV = Trái phiếu khơng có thời gian dáo hạn PV = Định giá cổ phiếu Cổ phiếu ưu đãi (dòng tiền niên kim vĩnh viễn): Cổ phiếu tăng trưởng ổn định năm: Bài tập mô phỏng: Công ty trả cổ tức năm trước Dự đoán năm tăng trưởng với tốc độ ; năm sau tăng trưởng , lại tăng trưởng mãi với Định giá cổ phiếu? (CT chứng minh) PV = ] + + ... phiếu Coupon PV = Trái phiếu Zero coupon PV = Trái phiếu khơng có thời gian dáo hạn PV = Định giá cổ phiếu Cổ phiếu ưu đãi (dòng tiền niên kim vĩnh viễn): Cổ phiếu tăng trưởng ổn định năm: Bài... trước Dự đoán năm tăng trưởng với tốc độ ; năm sau tăng trưởng , lại tăng trưởng mãi với Định giá cổ phiếu? (CT chứng minh) PV = ] + +