Đang tải... (xem toàn văn)
luận văn, khóa luận, đề tài, chuyên đề, thạc sĩ, tiến sĩ
PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ SINH LỢI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG Chương 1: Mở Đầu 1.1 Cơ sở hình thành đề tài: - Việt Nam là một nền kinh tế đang phát triển, tốc độ tăng trưởng kinh tế cao trong những năm gần đây. Các ngành kinh tế phát triển theo chiều rộng lẫn chiều sâu, các ngành kinh tế tăng trưởng khá và ổn định tạo điều kiện giải quyết công ăn việc làm tăng thu nhập cho người dân. Chính điều này đã tạo điều kiện cho việc chăm lo sức khoẻ của người dân. Không những vậy, tỷ lệ chi tiêu cho sức khoẻ của người dân ngày càng cao. Năm 1990, tỷ lệ chi phí cho y tế chiếm 3,4% trong tổng chi tiêu cho đời sống bình quân người một tháng, năm 1995 con số này tăng lên 4,2%, năm 2000 là 5,0%, năm 2002 là 6,5%, năm 2004 là 7,0% và năm 2006 là 5,6%. Đời sống người dân ngày càng được cải thiện, cùng với nó thì vấn đề sức khoẻ càng được người dân quan tâm hơn. Niếu trước đây, người dân chỉ tìm đên bệnh viện lo thuốc men khi ốm đau, thì ngày nay người dân chủ động hơn trong việc chăm sóc sức khoẻ của mình. Họ quan tâm đến những loại thực phẩm chức năng những loại mỹ phẩm cho làm đẹp nhiều hơn. Điều này đồng nghĩa với việc ngành dược sẽ phát triển theo một hướng mới, đa dạng hơn trong cung ứng thuốc men và các sản phẩm của mình trong việc chăm sóc sức khoẻ người dân. - Dược Hậu Giang là một công ty hàng đầu trong ngành dược về sản xuất và phân phối. Với những đặc điểm của ngành và lợi thế của công ty ở thị trường trong nước như: Chính sách của nhà nước thuận lợi cho ngành dược, hệ thống phân phối rộng v.v… đã tạo điều kiện sản xuất kinh doanh cho công ty. Với những lợi thế đó công ty đã đứng vững và dẫn đầu ngành dược. Tỷ số ROE của Dược Hậu Giang Là 36% là gấp đôi so với trung bình ngành 18% chứng tỏ Dược Hậu Giang là một công ty ăn nên làm ra. Từ những yếu tố trên nên tôi chọn đề tài “ Phân tích các tỷ số sinh lợi của Công Ty Cổ Phần Dược Hậu Giang.” 1.2. Mục tiêu nghiên cứu: - Định vị công ty Cổ Phần Dược Hậu Giang. - Phân tích các tỷ số lợi nhuận của công ty qua các năm 2008 và 2009. - Xác định các yếu tố ảnh hưởng đến các tỷ số lợi nhuận, từ đó đề xuât một số giải pháp cho công ty. 1.3. Phạm vi nghiên cứu: - Đề tài tập trung nghiên cứu các tỷ số lợi nhuận của Công Ty Cổ Phần Dược Hậu Giang. - Chỉ phân tích số liệu từ báo cáo tài chính, bảng cân đối tài sản,… của 2 năm 2008 và 2009 của công ty. 1.4. Phương pháp nghiên cứu: - Phương pháp thu thập số liệu: thu thập số liệu qua các báo cáo tài chính của công ty trên website, trên báo, đài, internet… - Sử dụng phương pháp tỷ số để đo lường hiệu quả sinh lợi. - Phương pháp so sánh xu hướng phát triển của công ty và xác định vị trí của công ty. GVHD: NGÔ VĂN QUÍ SVTH: ĐẶNG HOÀNG THỊNH Trang 1 PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ SINH LỢI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG Chương 2: Cơ Sở Lý Thuyết 2.1. Khái niệm môi trường kinh doanh Môi trường kinh doanh là các yếu tố, bao gồm bên ngoài lẫn bên trong, ảnh hưởng đến hoạt động, thành công hay thất bại của doanh nghiệp. Môi trường bên ngoài bao gồm: Môi trường vĩ mô ( tự nhiên-cơ sở hạ tầng, kinh tế, kỹ thuật-công nghệ, văn hoá-xã hội, chính trị-pháp luật, đoàn thể, các lực lượng chính trị xã hội, môi trường quốc tế.). Môi trường vi mô ( nhà cung cấp, khách hàng, đối thủ cạnh tranh, đối thủ tìm ẩn, sản phẩm thay thế, thị trường lao động.) Môi trường bên trong bao gồm các nguồn lực con người, tài chinh, kỹ thuật công nghệ, … của doanh nghiệp. 2.2. Các khái niệm về doanh thu, chi phí và lợi nhuận - Doanh thu là luồng tiền được của doanh nghiệp sau khi bán sản phẩm dịch vụ của mình. Trong kinh tế học, doanh thu được xác định bằng giá bán nhân với sản lượng. - Chi phí là các hao phí về nguồn lực để doanh nghiệp đạt được một hoặc những mục tiêu cụ thể, hay theo phân loại của tài chính thì đó là số tiền phải trả để thực hiện các hoạt động kinh tế như sản xuất, giao dịch v.v…,nhằm mua được các loại hàng hoá, dịch vụ cần thiết cho quá trình sản xuất, kinh doanh. - Lợi nhuận là phần tài sản mà nhà đầu tư nhận thêm nhờ đầu tư sau khi đã trừ đi các chi phí liên quan đến đầu tư đó, bao gồm cả chi phí cơ hội; là phần chênh lệch giữa tổng doanh thu và tổng chi phí. Lợi nhuận trong kế toán, là phần chênh lệch giữa giá bán và chi phí sản xuất. 2.3. Khái niệm nguồn vốn - Vốn là tiền đề của hoạt động kinh doanh, nó vừa là nhân tố đầu vào, đồng thời vừa là kết quả phân phối thu nhập đầu ra của quá trình kinh doanh. Chính trong quá trình đó, vốn tồn tại với tư cách là một nhân tố không thể thiếu được với hoạt động kinh doanh. - Vốn kinh doanh của doanh nghiệp được quan niệm như là khối lượng giá trị được tạo lập và đưa vào kinh doanh nhăm mục đích sinh lời. - Vốn khi được đầu tư, thì sau một thời gian hoạt động phải thu về để tiếp ứng cho chu kỳ kinh doanh tiếp theo. Vốn không thể mất đi mà vốn luôn phải được bảo toàn và phát triển, đây chính là điều kiện cần thiết để các doanh nghiệp thực hiện được quá trình tái sản xuất giản đơn cũng như quá trình tái sản xuất mở rộng. 2.4. Khái niệm các tỷ số lợi nhuận Lợi nhuận là mục tiêu của doanh nghiệp và đồng thời cũng là hệ quả của các quyết định quản trị, thể hiện hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Các tỷ số về lợi nhuận đo lường mối quan hệ giữa lợi nhuận ròng đối với doanh thu thuần, tổng tài sản có và vốn riêng của doanh nghiệp. Những người sử dụng các số liệu kế toán bên trong và cả bên ngoài doanh nghiệp điều rất quan tâm đến các tỷ số này để ra quyết định đầu tư, cho vay hay cho doanh nghiệp thuê tài sản v.v… GVHD: NGÔ VĂN QUÍ SVTH: ĐẶNG HOÀNG THỊNH Trang 2 PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ SINH LỢI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG 2.5. Các tỷ số lợi nhuận 2.5.1. Tỷ số lợi nhuận thuần trên doanh thu ( Rp) Tỷ số này phản ánh cứ một đồng doanh thu thuần thì có bao nhiêu phần trăm lợi nhuận. Có thể sử dụng nó để so sánh với tỷ số của các năm trước hay so sánh với các doanh nghiệp khác. Sự biến động của tỷ số này phản ánh sự biến động về hiệu quả hay ảnh hưởng của các chiến lược tiêu thụ, nâng cao chất lượng sản phẩm. Công thức được thiết lập như sau: Lợi nhuân thuần Rp = x 100 Doanh thu thuần Tỷ số này được biểu diển dưới dạng tỷ lệ phần trăm, tức là tỷ lệ lợi nhuận thuần trong tổng doanh thu. 2.5.2. Tỷ số lợi nhuận thuần trên tổng tài sản ( Rr) Chỉ tiêu lợi nhuận trên tổng vốn đầu tư đo lường khả năng sinh lợi của một đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp. Tỷ số này được tính như sau: Lợi nhuận thuần Rr = x 100 Tổng tài sản có 2.5.3. Tỷ số lợi nhuận thuần trên vốn chủ sở hữu ( Re) Tỷ số này đo lường mức lợi nhuận trên mức đầu tư của các chủ sơ hữu. Công thức tính được thiết lập như sau: Lợi nhuận thuần Re = x 100 Vốn chủ sở hữu Các nhà đầu tư rất quan tâm đến tỷ số này của doanh nghiệp, bởi đây là khả năng thu nhập mà họ có thể nhận được nếu họ quyết định đặt vốn vào công ty. 2.6. Phương pháp phân tích tài chính Du Pont Các tỷ số sinh lợi cho thấy hiệu quả quản trị của doạnh nghiệp thì phương pháp phân tích Dupont cho thấy các nguyên nhân của tình tạng đó. Phương pháp phân tích Dupont cho thấy mối quan hệ tương hổ giữ các tỷ số tài chính. Đó là mối quan hệ giũa các tỷ số: Vòng quay tài sản, doanh lợi tiêu thụ, tỷ số nợ và doanh lợi vốn tự có. Mối quan hệ đó được thể hiện qua sơ đồ sau: GVHD: NGÔ VĂN QUÍ SVTH: ĐẶNG HOÀNG THỊNH Trang 3 PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ SINH LỢI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG Sơ đồ 2.1. Sơ đồ phân tích tài chính Dupont GVHD: NGÔ VĂN QUÍ SVTH: ĐẶNG HOÀNG THỊNH Trang 4 ROE ROA Tỷ số TS/VCSH × ROS Vòng quay tài sản × // +- Lợi nhuận sau thuế Doanh thu Doanh thu Tổng tài sản Doanh thu Tổng chi phí Chi phí vận hành Chi phí lãi vay Chi phí khấu hao Chi phí thuế TS cố định TS lưu động TM & ĐTNH Các khoản Pthu Tồn kho PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ SINH LỢI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG Chương 3: Giới Thiệu Công Ty Cổ Phần Dược Hậu Giang 3.1. Giới tiệu chung về công ty Cổ Phần Dược Hậu Giang Tên doanh nghiệp: Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang. Tên viết tắt: DHG PHARMA Ngày thành lập:02/09/1974 Địa chỉ trụ sở chính: 288 Bis Nguyễn Văn Cừ, Quận Ninh Kiều, Thành Phố Cần Thơ. Điện thoại: 0710.3891433-890802-890074 Fax:0710895209 Email: dhgpharma.com.vn Website: www.dhgpharma.com.vn Mã số thuế: 1800156801 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh: Sản xuất kinh doanh dược phẩm, thực phẩm chức năng, xuất khẩu dược liệu, dược phẩm; nhập khẩu trang thiết bị sản xuất thuốc, trang thiết bị y tế, dược liệu, dược phẩm. DHG Pharma hoạt động và phát triển vì lợi ích cổ đông, vì sự phát triển ngày càng hoàn thiện nguồn nhân lực của công ty, chia sẻ lợi ích cộng đồng. Dựa trên các cơ sở căn bản như: sứ mạng để thể hiện tầm nhìn, hệ thống giá trị cốt lõi. Đây là tiêu chí đạo đức, định hướng chiến lược dài hạn của công ty. Bên cạnh đó Bản sắc văn hoá DHG là vũ khí sắc bén cạnh tranh trên thị trường. DHG Định hướng bằng chính năng lực giỏi và tay nghề chuyên môn của mình và mở rộng kinh doanh trên nguyên tắc đa dạng đồng tâm. 3.2. Lịch sử hoạt động của công ty 3.2.1. Những sự kiện quan trọng Tiền thân của Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang là Xí Nghiệp Dược phẩm 2/9 thành lập ngày 02/09/1974. Tháng 11/1975, Xí nghiệp Dược phẩm 2/9 chuyển thành Công ty Dược phẩm Tây Cửu Long, vừa sản xuất vừa cung ứng thuốc phục vụ nhân dân Tây Nam Bộ. Đến năm 1976, Công ty Dược phẩm Tây Cửu Long đổi tên thành Công ty Dược thuộc Ty Y tế tỉnh Hậu Giang. Công ty Dược thuộc Ty Y tế Hậu Giang tách thành 03 đơn vị độc lập: Xí nghiệp Dược phẩm 2/9 , Công ty Dược Phẩm và Công ty Dược liệu. Ngày 19/09/1979, 03 đơn vị hợp nhất thành Xí Nghiệp Liên Hợp Dược Hậu Giang. Năm 1992 Xí Ngiệp Liên hợp dược Hậu Giang chuyển đổi thành DNNN Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang và hạch toán kinh tế độc lập trực thuộc Sở Y Tế Tp. Cần Thơ. Ngày 02/09/2004 Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang TP. Cần Thơ chuyển đổi mô hình hoạt động thành CTCP Dược Hậu Giang và chính thức đi vào hoạt động với vốn điều lệ ban đầu là 80 tỷ đồng. Công ty bắt đầu nêm yết với mã chứng khoán TP Hồ Chí Minh, giá chào sàn là 320.000 đồng/ cổ phiếu. Tổ chức tư vấn: Công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt. Kiểm soát độc lập: Công ty TNHH Kiểm toán và tư vấn (A&C). GVHD: NGÔ VĂN QUÍ SVTH: ĐẶNG HOÀNG THỊNH Trang 5 PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ SINH LỢI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG 3.2.2. Quá trình phát triển Từ năm 1988, khi nền kinh tế các nước chuyển sang kinh tế thị trường, Công ty vẫn còn hoạt động trong những điều kiện khó khăn: máy móc thiết bị còn lạc hậu, công xuất thấp, sản xuất không ổn định, áp lực làm việc gay gắt,… Tổng vốn kinh doanh năm 1988 là 895 triệu đồng, công ty chưa có khả năng tích luỹ, tái sản xuất mở rộng. Doanh số bán hàng năm 1988 đạt 12.339 triệu đồng, trong đó giá trị sản phẩm do Công ty sản xuất chỉ đạt 3.181 triệu đồng ( chiếm tỷ trọng 25% trong tổng doanh thu). Trước tình hình này, Ban lãnh đạo Dược Hậu Giang đã thay đổi chiến lược: “ giữ vững hệ thống phân phối, đầu tư phát triển mạnh cho sản xuất, mở rộng thị trường tăng thị phần, lấy thương hiệu và năng lực sản xuất làm nền tảng”. GVHD: NGÔ VĂN QUÍ SVTH: ĐẶNG HOÀNG THỊNH Trang 6 PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ SINH LỢI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG 3.2.3. Cơ cấu tổ chức của công ty 3.2.4. Những thuận lợi và khó khăn của các công ty ngành Dược Thuận lợi: Với dân số gần 86 triệu, mức thu nhập người dân hơn 1000USD, quy mô của ngành dược nước ta vào khoản hơn 1 tỷ USD và mức cung cấp của các công ty nội địa khoảng hơn 55% nhu cầu người dân. Điều này cho thấy tìm năng phát triển của ngành dược. Một đặc điểm của ngành dược mà chúng ta cần quan tâm, đó là tuy Việt Nam gia nhập WTO khi tham gia vào sân chơi lớn này chúng ta phải dở bỏ dần kiểm soát của các ngành nhằm tạo ra môi trường kinh doanh cạnh tranh công bằng. Tuy nhiên với ngành dược là một ngành đặc biệt nên chính phủ vẫn có sự kiểm soát về giá thuộc hệ GVHD: NGÔ VĂN QUÍ SVTH: ĐẶNG HOÀNG THỊNH Trang 7 PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ SINH LỢI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG thống phân phối. Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho các công ty trong ngành dược. lợi thế lớn nhất mà các công ty dược Việt Nam có được đó là các các công ty trong nước có hệ thống rộng khắp và không bị cạnh tranh bởi các công ty dược ở nước ngoài. Khó khăn: Cũng giống như các ngành kinh tế khác, nguồn lực cho sự phát triển ngành dược còn yếu và thiếu. So với các ngành khác trong nền kinh tế ngành dược còn yếu không những ở khâu máy móc thiết bị lạc hậu chưa được đầu tư đúng mức nhằm đáp ứng nhu cầu sản xuất và cung ứng sản phẩm thì vấn đề nguồn nhân lực, đội ngũ bác sĩ, dược sĩ vừa yếu lại vừa thiếu. trong những năm gần đây, vấn đề nhân lực tuy đã được quan tâm nhưng vẫn chưa đáp ứng được nhu cầu của ngành dược. Sự phát triển của ngành dược cũng không đồng điều giữa các vùng miền. Các công ty dược phát triển chủ yếu ở Đông Nam Bộ và khu vực cận Hà Nội trong khi các vùng Tây Nguyên và Tây Bắc vẫn chư được các công ty ngành dược quan tâm. Đây là những khu vực có nhiều tiềm năng. Bên cạnh đó thì một vấn đề cần quan tâm đó là nguyên liệu của ngành dược. Theo thống kê của bộ y tế thì hơn 90% nguyên liệu của ngành dược điều nhập khẩu. Điều này làm cho giá thành của sản phẩm ngành dược sẽ gặp nhiều rủi ro nhất là rủi ro về tỷ giá. Điều này thể hiện rõ nhất khi giá cả thuốc luôn được các công ty dược đề xuất tăng. Đây là vấn đề quan trọng mà các công ty dược cần quan tâm và có một chiến lược hiệu quả nhất là sau khi hội nhập. Ngoài rủi ro về tỷ giá thì các công ty ngành dược còn gặp phải rủi ro về thay đổi các chính sách của nhà nước. Các công ty ngành dược đang hưởng được lợi thế từ các chính sách của nhà nước trong việc cạnh tranh với các đối thủ bên ngoài. Tuy nhiên, các công ty ngành dược cũng phải quan tâm đến vấn đề này, bởi một khi chính sách của chính phủ thay đổi thì các doanh nghiệp dược phải có những thay đổi, điều chỉnh thế nào cho phù hợp mà vẫn đảm bảo sự cạnh tranh và đủ sức cạnh tranh trên thị trường. Do hạn chế chung của ngành dược là sự yếu kém về khả năng nghiên cứu các loại thuốc đặc trị nên phần lớn các công ty dược trong nước chỉ mới sản xuất được các loại thuốc generic. Chính vì vậy mà lợi nhuận thấp, bên cạnh đó do sản xuất các loại thuốc generic và chiếm lĩnh phân khúc thị trường bình dân nên các công ty dược trong nước sẽ gặp phải sự cạnh tranh mạnh mẽ của chính các công ty trong nước với nhau. 3.2.5. Định hướng phát triển 3.2.5.1 Các mục tiêu chủ yếu của Công ty Mục tiêu chung: Phát triển bền vững trên cơ sở luôn giữ vững và phát huy vị trí dẫn đầu nghành Công nghiệp Dược Việt Nam trong quá trình hội nhập kinh tế. Mục tiêu cụ thể: Tham gia mạnh mẽ vào quá trình toàn cầu hoá. Tất cả các hoạt động của công ty phải thực hiện đúng theo quy định của pháp luật. GVHD: NGÔ VĂN QUÍ SVTH: ĐẶNG HOÀNG THỊNH Trang 8 PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ SINH LỢI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG Hoạt động sản xuất kinh doanh theo tay nghề, năng lực, theo định hướng “tầm nhìn”, “ sứ mạng”. Quản trị doanh nghiệp, quản trị nhân sự dựa vào các “ giá trị cốt lõi” và Bản sắc văn hoá của Dược Hậu Giang. Giữ vững tốc độ tăng trưởng không thấp hơn tốc độ tăng trưởng bình quân của ngành Dược Việt Nam. Giữ vững và mở rộng thị phần ổn định ở mức 10% - 15% doanh thu sản xuất trong nước. Duy trì tình hình tài chính lành mạnh, minh bạch, kịp thời, hiệu quả; tối đa hoá giá trị công ty, đảm bảo lợi ích lâu dài cho người lao động, đối tác, cổ đông và nhà đầu tư. Giữ vững các tỷ số tài chính ở mức sau: + Lợi nhuận sau thuế / Doanh thu thuần (ROS): 8% - 10%/ năm. + Lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sở hữu (ROE) : 15% - 10%/ năm. + Lợi nhuận sau thuế / Tổng tài sản (ROA) : 10% - 15%/ năm. Tạo mọi điều kiện để nhân sự phát huy được tốt nhất những phẩm chất và tài năng cá nhân. Luôn cố gắng mang lại sự hài lòng và thoã mãn cao nhất cho khách hàng. Thực hiện tốt trách nhiệm đối với xã hội, môi trường và người lao động. Góp phần làm tăng các giá trị cho cộng đồng xã hội, xây dựng thương hiệu dược phẩm nội địa, bình ổn giá thuốc trên thị trường. Góp phần làm gia tăng Ngân sách quốc gia. 3.2.5.2 Chiến lược phát triển giai đoạn 2009 – 2013 Chiến lược chung: Phát triển mạnh hệ thống phân phối dựa trên nền tảng năng lực sản xuất và thương hiệu. Chiến lược cụ thể: Phát triển hệ thống phân phối trong nước một cách sâu rộng, lớn nhất ngành Dược Việt Nam thông qua hệ thống công ty con. Hoạt động Marketing chuyên nghiệp, hiệu quả, tạo dựng được nhiều thương hiệu có uy tín, thương hiệu “DHG” đi vào tâm trí người tiêu dùng bằng tình cảm và niềm tin chất lượng sản phẩm. Giữ vững và tạo dựng lòng tin của người tiêu dùng từ nông thôn đến thành thị, từ hệ thương mại đến hệ điều trị. Nâng cao chất lượng thị phần sẵn có. Mở rộng thị trường xuất khẩu. Xây dựng nhà máy mới hiện đại, khai thác hiệu quả nhà máy hiện tại. Đẩy mạnh nghiên cứu các sản phẩm phù hợp với thị trường, có hàm lượng khoa học kỹ thuật cao, các sản phẩm chức năng phòng bệnh, mỹ phẩm bảo dưỡng và các sản phẩm có nguồn gốc từ thảo dược. GVHD: NGÔ VĂN QUÍ SVTH: ĐẶNG HOÀNG THỊNH Trang 9 PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ SINH LỢI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG Phát triển hệ thống nhân sự theo phương pháp quản lý mới : văn hoá doanh nghiệp, chia sẻ, thông hiểu tầm nhìn – sứ mạng – chiến lược của Công ty, sẵn sàng ứng phó phù hợp với sự thay đổi của thị trường kinh doanh mới. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, khai thác tối đa lợi thế giá trị thương hiệu Dược Hậu Giang. Liên kết, hợp tác với Công ty Dược địa phương để tăng cường nội lực. Đầu tư, liên kết với các bệnh viện đang hoạt động hoặc các đơn vị trong nghành y tế. GVHD: NGÔ VĂN QUÍ SVTH: ĐẶNG HOÀNG THỊNH Trang 10 . Trang 10 PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ SINH LỢI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG Chương 4: Phân Tích Các Tỷ Số Sinh Lợi Của Công Ty Cổ Phần Dược Hậu Giang 4.1.. PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ SINH LỢI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG Bảng 4.2: Tỷ số lợi nhuận thuần trên doanh thu của Công Ty Cổ Phần Dược Hậu Giang vào các
