BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH Hà Ngọc Minh TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC SỞ HỮU ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NIÊM YẾT VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp.Hồ Chí Minh - năm 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH Hà Ngọc Minh TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC SỞ HỮU ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NIÊM YẾT VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS THÂN THỊ THU THỦY Tp Hồ Chí Minh - năm 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “Tác động cấu trúc sở hữu đến tỷ suất sinh lợi ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết Việt Nam” cơng trình tơi nghiên cứu thực hướng dẫn TS Thân Thị Thu Thủy Các số liệu luận văn thu thập có nguồn gốc trung thực Kết nghiên cứu luận văn chưa trình bày hay cơng bố cơng trình nghiên cứu thời điểm Thành phố Hồ Chí Minh, ngày tháng Tác giả Hà Ngọc Minh năm 2017 MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VÀ TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Giới thiệu đề tài nghiên cứu 1.2 Sự cần thiết đề tài nghiên cứu 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5.1 Đối tượng nghiên cứu 1.5.2 Phạm vi nghiên cứu 1.6 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Ý nghĩa đề tài nghiên cứu 1.8 Kết cấu đề tài CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC SỞ HỮU ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Giới thiệu chương 2.1 Tổng quan tỷ suất sinh lợi ngân hàng thương mại 2.1.1 Khái niệm tỷ suất sinh lợi 2.1.2 Các tiêu đo lường tỷ suất sinh lợi 2.1.2.1 Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản (Return On total Asset - ROA) 2.1.2.2 Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (Return On Equity - ROE) 2.2 Cấu trúc sở hữu ngân hàng thương mại 2.2.1 Khái niệm cấu trúc sở hữu 2.2.2 Phân loại cấu trúc sở hữu NHTM 2.3 Tác động cấu trúc sở hữu đến tỷ suất sinh lợi ngân hàng thương mại 10 2.3.1 Lý thuyết đại diện (Agency theory) 10 2.3.2 Lý thuyết quyền tài sản (Property rights theory) 12 2.3.3 Tác động tập trung sở hữu đến tỷ suất sinh lợi NHTM 12 2.3.4 Tác động hỗn hợp sở hữu đến tỷ suất sinh lợi NHTM 14 2.3.4.1 Tác động sở hữu nhà nước đến tỷ suất sinh lợi NHTM 15 2.3.4.2 Tác động sở hữu nước đến tỷ suất sinh lợi NHTM 16 2.4 Các nghiên cứu trước tác động cấu trúc sở hữu đến tỷ suất sinh lợi ngân hàng thương mại 16 2.4.1 Các nghiên cứu nước 17 2.4.1.1 Nghiên cứu N Rahman A Reja (2015) 17 2.4.1.2 Nghiên cứu Ezugwu CI A Itodo (2014) 18 2.4.1.3 Nghiên cứu J Swai C Mbogela (2014) 18 2.4.1.4 Nghiên cứu S Zouari N Taktak (2014) 19 2.4.1.5 Nghiên cứu R Kiruri (2013) 20 2.4.2 Các nghiên cứu nước 20 2.4.2.1 Nghiên cứu Nguyễn Hồng Sơn cộng (2015) 20 2.4.2.2 Nghiên cứu Nguyễn Minh Thành cộng (2015) 21 Kết luận chương 22 CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG CẤU TRÚC SỞ HỮU VÀ TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NIÊM YẾT VIỆT NAM23 Giới thiệu chương 23 3.1 Giới thiệu ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết Việt Nam 23 - Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) 24 - Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu (ACB) 24 - Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn – Hà nội (SHB) 25 - Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam (Vietcombank) 25 - Ngân hàng thương mại cổ phần Công Thương Việt Nam (Vietinbank) 26 - Ngân hàng thương mại cổ phần Xuất Nhập Khẩu Việt Nam (Eximbank) 26 - Ngân hàng thương mại cổ phần Quốc dân (NVB) 27 - Ngân hàng thương mại cổ phần Quân đội (MB) 27 - Ngân hàng thương mại cổ phần Đầu Tư Phát Triển Việt Nam (BIDV) 28 3.2 Thực trạng tỷ suất sinh lợi ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết Việt Nam 28 3.2.1 Thực trạng tỷ suất sinh lợi tổng tài sản 28 3.2.2 Thực trạng tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu 30 3.3 Thực trạng cấu trúc sở hữu ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết Việt Nam 32 3.3.1 Cấu trúc sở hữu tập trung NHTMCP niêm yết Việt Nam 32 3.3.2 Cấu trúc sở hữu hỗn hợp NHTMCP niêm yết Việt Nam 34 3.3.2.1 Sở hữu nhà nước NHTMCP niêm yết Việt Nam 35 3.3.2.2 Sở hữu nước NHTMCP niêm yết Việt Nam 37 3.4 Tác động cấu trúc sở hữu đến tỷ suất sinh lợi ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết Việt Nam 38 3.4.1 Tác động tập trung sở hữu đến tỷ suất sinh lợi NHTMCP niêm yết Việt Nam 38 3.4.2 Tác động hỗn hợp sở hữu đến tỷ suất sinh lợi NHTMCP niêm yết Việt Nam 39 3.4.2.1 Tác động thành phần sở hữu nhà nước đến tỷ suất sinh lợi NHTMCP niêm yết Việt Nam 39 3.4.2.2 Tác động thành phần sở hữu nước đến tỷ suất sinh lợi NHTMCP niêm yết Việt Nam 41 Kết luận chương 42 CHƯƠNG 4: PHƯƠNG PHÁP, DỮ LIỆU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 43 Giới thiệu chương 43 4.1 Mơ hình nghiên cứu 43 4.1.1 Mơ hình nghiên cứu 43 4.1.2 Dữ liệu nghiên cứu 44 4.1.3 Các giả thuyết nghiên cứu 45 4.2 Phương pháp nghiên cứu 46 4.2.1 Dữ liệu bảng 46 4.2.2 Các mơ hình hồi quy liệu bảng 46 4.2.3 Mơ hình hồi quy 48 4.3 Thống kê mô tả liệu nghiên cứu 49 4.4 Kết kiểm định giả thuyết nghiên cứu 50 4.4.1 Kết hồi quy nghiên cứu tác động mức độ tập trung sở hữu đến tỷ suất sinh lợi NHTMCP niêm yết Việt Nam 50 4.4.1.1 Kết hồi quy FEM – cố định theo đối tượng cố định theo thời gian 50 4.4.1.2 Lựa chọn mơ hình hồi quy 52 4.4.2 Kết hồi quy nghiên cứu tác động hỗn hợp sở hữu đến tỷ suất sinh lợi NHTMCP niêm yết Việt Nam 53 4.4.2.1 Kết hồi quy FEM – cố định theo đối tượng cố định theo thời gian 53 4.4.2.2 Lựa chọn mơ hình 55 4.4.3 Kiểm định mơ hình hồi quy 55 4.4.3.1 Kiểm định tượng đa cộng tuyến 55 4.4.3.2 Kiểm định tượng phương sai sai số thay đổi 56 4.4.3.3 Kiểm định tượng tự tương quan 57 4.4.4 Khắc phục khuyết điểm mơ hình hồi quy 58 4.5 Thảo luận kết nghiên cứu 62 Kết luận chương 67 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GIẢI PHÁP VỀ CẤU TRÚC SỞ HỮU NHẰM NÂNG CAO TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NIÊM YẾT VIỆT NAM 68 5.1 Kết luận 68 5.2 Giải pháp cấu trúc sở hữu nhằm nâng cao tỷ suất sinh lợi ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết Việt Nam 68 5.2.1 Nhóm giải pháp quan quản lý 68 5.2.1.1 Kiểm soát chặt chẽ mức độ tập trung sở hữu NHTMCP niêm yết Việt Nam 68 5.2.1.2 Giảm dần tỷ lệ sở hữu nhà nước NHTMCP niêm yết Việt Nam 69 5.2.1.3 Không gia tăng tỷ lệ sở hữu nước NHTMCP niêm yết Việt Nam 71 5.2.2 Nhóm giải pháp NHTMCP niêm yết Việt Nam 73 5.2.2.1 Tự giám sát cấu trúc sở hữu NHTMCP niêm yết 73 5.2.2.2 Gia tăng tổng tài sản ngân hàng 74 5.2.2.3 Gia tăng tỷ lệ tăng trưởng vốn chủ sở hữu 75 5.2.2.4 Hạn chế sử dụng đòn bẩy tài 75 5.2.2.5 Kiểm soát tỷ lệ cho vay tổng tiền gửi theo hướng giảm dần 76 5.3 Hạn chế đề tài gợi ý hướng nghiên cứu 77 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VÀ TỪ VIẾT TẮT ACB Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu BIDV Ngân hàng thương mại cổ phần Đầu tư Phát triển Việt Nam EGLS Error General Least Squared (Bình phương nhỏ tổng quát) Eximbank Ngân hàng thương mại cổ phần Xuất Nhập Khẩu Việt Nam FEM Fixed Effects Model (Mơ hình ảnh hưởng cố định) GLS General Least Squared (Bình phương bé tổng quát) HOSE Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội MB Ngân hàng thương mại cổ phần Quân đội NVB Ngân hàng thương mại cổ phần Quốc dân NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần NIM Net Interest Margin (Thu nhập lãi cận biên) OLS Odinary Least Squares (Bình phương bé thơng thường) REM Random Effects Model (Mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên) ROA Return On total Asset (Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản) ROAA Return On Average Asset (Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản bình quân) ROAE Return on Average Equity (Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu bình quân) ROE Return On Equity (Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu) Sacombank Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn Thương Tín SHB Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn – Hà Nội SGDCK Sở giao dịch chứng khốn TPHCM Thành phố Hồ Chí Minh Vietcombank Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam Vietinbank Ngân hàng thương mại cổ phần Công Thương Việt Nam Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C NHANUOC NUOCNGOAI LDR ASS GRO FLE NAM=2010 NAM=2011 NAM=2012 NAM=2013 NAM=2014 NAM=2015 NAM=2016 -71,19618 -0,028973 -0,047130 -0,079809 5,309976 0,081068 0,394153 -3,884771 -3,764518 -8,946257 -12,41894 -13,85565 -16,07894 -16,87546 17,18132 0,025780 0,058956 0,030366 1,140568 0,025817 0,221903 1,786062 1,807662 1,867498 1,903399 2,022570 1,991916 2,061061 -4,143813 -1,123821 -0,799406 -2,628270 4,655554 3,140034 1,776244 -2,175048 -2,082534 -4,790504 -6,524612 -6,850518 -8,072094 -8,187754 0,0001 0,2657 0,4273 0,0110 0,0000 0,0027 0,0809 0,0337 0,0417 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0,788209 0,740738 3,603729 753,2381 -186,6813 16,60417 0,000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 12,77056 7,077546 5,574481 6,017166 5,750715 1,357603 PHỤ LỤC 8: KIỂM ĐỊNH ĐA CỘNG TUYẾN VỚI CÁC MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU SỰ TẬP TRUNG SỞ HỮU A HỒI QUY C3 THEO CÁC BIẾN CÒN LẠI Dependent Variable: C3 Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 13:15 Sample: 72 Included observations: 72 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C FLE ASS -260,6897 96,62366 0,322439 1,194670 23,04294 3,214451 -2,697990 0,269898 7,168546 0,0088 0,7880 0,0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression 0,507073 0,492785 22,74518 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion 48,85000 31,93694 9,127357 Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 35696,68 -325,5849 35,49004 0,000000 Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 9,222218 9,165122 0,597761 B HỒI QUY FLE THEO CÁC BIẾN CÒN LẠI Dependent Variable: FLE Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 13:20 Sample: 72 Included observations: 72 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob 76,48976 0,003271 1,262765 4,461080 0,012118 0,399701 17,14602 0,269898 3,159271 0,0000 0,7880 0,0023 C C3 ASS R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0,248648 0,226869 2,290804 362,0969 -160,3124 11,41720 0,000052 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 91,98708 2,605322 4,536456 4,631317 4,574221 1,064520 C HỒI QUY ASS THEO CÁC BIẾN CÒN LẠI Dependent Variable: ASS Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 13:24 Sample: 72 Included observations: 72 Variable C C3 FLE R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Coefficient Std Error t-Statistic Prob 2,035418 0,018524 0,100076 2,870029 0,709198 0,002584 7,168546 0,031677 3,159271 0,4806 0,0000 0,0023 0,568910 0,556415 0,644898 28,69662 -69,04765 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter 12,14600 0,968283 2,001324 2,096185 2,039088 F-statistic Prob(F-statistic) 45,52976 0,000000 Durbin-Watson stat 0,686433 PHỤ LỤC 9: KIỂM ĐỊNH ĐA CỘNG TUYẾN VỚI CÁC MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU SỰ HỖN HỢP SỞ HỮU A HỒI QUY GOV THEO CÁC BIẾN CÒN LẠI Dependent Variable: GOV Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 13:27 Sample: 72 Included observations: 72 Variable C FOR LDR ASS GRO FLE R-squared Adjusted R-squared S,E, of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient Std, Error t-Statistic Prob, -1,808754 -7,745550 3,228522 10,81638 0,727176 -2,252706 0,0750 0,0000 0,0019 0,0000 0,4697 0,0276 -157,1801 -1,645638 0,450076 32,83328 0,086670 -2,446555 86,89962 0,212462 0,139406 3,035514 0,119187 1,086052 0,753413 0,734732 19,21643 24371,89 -311,8463 40,33083 0,000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 35,75597 37,31044 8,829063 9,018785 8,904592 0,693087 B.HỒI QUY FOR THEO CÁC BIẾN CÒN LẠI Dependent Variable: FOR Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 13:30 Sample: 72 Included observations: 72 Variable C GOV LDR ASS GRO FLE Coefficient Std, Error 15,63352 -0,289349 0,130162 12,27535 -0,060630 -1,646755 37,28117 0,037357 0,060828 1,486259 0,049619 0,426906 t-Statistic Prob, 0,419341 -7,745550 2,139851 8,259228 -1,221911 -3,857421 0,6763 0,0000 0,0361 0,0000 0,2261 0,0003 R-squared Adjusted R-squared S,E, of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0,601045 0,570821 8,057799 4285,256 -249,2693 19,88642 0,000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 13,33264 12,29977 7,090813 7,280535 7,166342 0,620171 C HỒI QUY LDR THEO CÁC BIẾN CÒN LẠI Dependent Variable: LDR Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 13:32 Sample: 72 Included observations: 72 Variable C GOV FOR ASS GRO FLE R-squared Adjusted R-squared S,E, of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient Std Error t-Statistic Prob 1,865646 2,139851 3,228522 -1,328204 0,534200 0,034361 0,0665 0,0361 0,0019 0,1887 0,5950 0,9727 132,8304 0,498433 0,303037 -5,436511 0,052340 0,031777 71,19807 0,232929 0,093862 4,093130 0,097978 0,924776 0,200481 0,139911 15,76802 16409,61 -297,6060 3,309927 0,009970 Mean dependent var S,D, dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter, Durbin-Watson stat 88,09861 17,00222 8,433500 8,623222 8,509029 0,523617 D HỒI QUY ASS THEO CÁC BIẾN CÒN LẠI Dependent Variable: ASS Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 13:34 Sample: 72 Included observations: 72 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LDR FOR 0,242953 2,167861 -0,004789 0,003605 0,041404 0,005013 0,112070 -1,328204 8,259228 0,9111 0,1887 0,0000 GOV GRO FLE R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0,019472 0,001800 -0,001424 0,002909 0,120680 0,023079 0,782868 0,766418 0,467974 14,45398 -44,35851 47,59245 0,000000 10,81638 -0,489662 5,229008 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0,0000 0,6260 0,0000 12,14600 0,968283 1,398847 1,588570 1,474376 0,800827 E HỒI QUY GRO THEO CÁC BIẾN CÒN LẠI Dependent Variable: GRO Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 13:38 Sample: 72 Included observations: 72 Variable C ASS LDR NUOCNGOAI NHANUOC FLE R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient Std Error t-Statistic Prob 1,498859 -0,489662 0,534200 -1,221911 0,727176 -0,873848 0,1387 0,6260 0,5950 0,2261 0,4697 0,3854 134,9836 -2,541280 0,082254 -0,364864 0,091706 -1,007254 90,05755 5,189870 0,153976 0,298601 0,126113 1,152665 0,117805 0,050972 19,76686 25788,10 -313,8797 1,762682 0,132782 Mean dependent var S,D, dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter, Durbin-Watson stat 17,12375 20,29076 8,885546 9,075268 8,961075 1,644872 F HỒI QUY FLE THEO CÁC BIẾN CÒN LẠI Dependent Variable: FLE Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 13:40 Sample: 72 Included observations: 72 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C GRO ASS LDR FOR GOV R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 65,18301 -0,011355 2,427295 0,000563 -0,111719 -0,029184 5,492474 0,012994 0,464198 0,016384 0,028962 0,012955 11,86769 -0,873848 5,229008 0,034361 -3,857421 -2,252706 0,396757 0,351057 2,098769 290,7189 -152,4084 8,681736 0,000002 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0,0000 0,3854 0,0000 0,9727 0,0003 0,0276 91,98708 2,605322 4,400235 4,589957 4,475764 1,034229 PHỤ LỤC 10 KIỂM ĐỊNH PHƯƠNG SAI THAY ĐỔI CHO MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA SỞ HỮU TẬP A BIẾN PHỤ THUỘC ROAA Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 1,522621 14,38202 10,18588 Prob F(10,61) Prob Chi-Square(10) Prob Chi-Square(10) 0,1533 0,1563 0,4243 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 16:49 Sample: 72 Included observations: 72 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C C3 ASS FLE NAM=2010 NAM=2011 NAM=2012 NAM=2013 NAM=2014 0,120521 -0,001723 0,029539 -0,003012 -0,037738 -0,059572 0,089604 -0,046113 -0,021200 0,619840 0,000786 0,028915 0,007052 0,063280 0,064463 0,065241 0,066433 0,067626 0,194438 -2,191547 1,021590 -0,427163 -0,596366 -0,924128 1,373436 -0,694123 -0,313491 0,8465 0,0322 0,3110 0,6708 0,5531 0,3591 0,1746 0,4902 0,7550 TRUNG NAM=2015 NAM=2016 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) -0,056417 -0,042767 0,199750 0,068562 0,131442 1,053892 49,90678 1,522621 0,153281 0,069477 0,071791 -0,812020 -0,595719 Mean dependent var S,D, dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter, Durbin-Watson stat 0,4199 0,5536 0,096275 0,136193 -1,080744 -0,732920 -0,942274 1,882873 B BIẾN PHỤ THUỘC ROAE Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 1,625331 15,14807 10,25622 Prob F(10,61) Prob Chi-Square(10) Prob Chi-Square(10) 0,1208 0,1268 0,4183 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 16:58 Sample: 72 Included observations: 72 Variable C C3 ASS FLE NAM=2010 NAM=2011 NAM=2012 NAM=2013 NAM=2014 NAM=2015 NAM=2016 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Coefficient Std Error t-Statistic Prob -0,933106 -2,780086 2,346445 -0,051341 -0,422096 0,043847 1,556564 -0,279905 -0,229971 -0,768851 -0,586930 0,3544 0,0072 0,0222 0,9592 0,6744 0,9652 0,1247 0,7805 0,8189 0,4449 0,5594 -80,34256 -0,303577 9,424656 -0,050293 -3,710330 0,392629 14,10659 -2,583041 -2,160332 -7,420232 -5,853173 86,10233 0,109197 4,016568 0,979587 8,790241 8,954569 9,062644 9,228273 9,393915 9,651067 9,972530 0,210390 0,080946 18,25863 20336,04 -305,3290 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter 13,76981 19,04573 8,786917 9,134741 8,925386 F-statistic Prob(F-statistic) 1,625331 0,120793 Durbin-Watson stat 1,693771 PHỤ LỤC 11 KIỂM ĐỊNH PHƯƠNG SAI THAY ĐỔI CHO CÁC MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA SỰ HỖN HỢP SỞ HỮU A BIẾN PHỤ THUỘC ROAA Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 0,592408 8,439615 5,179901 Prob F(13,58) Prob Chi-Square(13) Prob Chi-Square(13) 0,8503 0,8138 0,9710 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 17:04 Sample: 72 Included observations: 72 Variable C GOV FOR ASS FLE LDR GRO NAM=2010 NAM=2011 NAM=2012 NAM=2013 NAM=2014 NAM=2015 NAM=2016 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Coefficient Std Error t-Statistic Prob 1,041098 -0,815038 -0,315715 0,366157 -1,011849 0,522914 0,012908 -0,072594 0,193959 0,726025 -0,903200 -0,319307 -0,515196 0,072740 0,3022 0,4184 0,7534 0,7156 0,3158 0,6030 0,9897 0,9424 0,8469 0,4707 0,3702 0,7506 0,6084 0,9423 0,619737 -0,000728 -0,000645 0,014469 -0,007779 0,000550 1,15E-05 -0,004492 0,012148 0,046975 -0,059562 -0,022375 -0,035555 0,005194 0,595273 0,000893 0,002043 0,039517 0,007688 0,001052 0,000894 0,061881 0,062629 0,064702 0,065946 0,070075 0,069013 0,071409 0,117217 -0,080648 0,124857 0,904172 55,42290 0,592408 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0,086719 0,120107 -1,150636 -0,707951 -0,974402 1,698398 Prob(F-statistic) 0,850293 B BIẾN PHỤ THUỘC ROAE Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 1,261414 15,86975 8,420114 Prob F(13,58) Prob Chi-Square(13) Prob Chi-Square(13) 0,2626 0,2562 0,8152 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 17:09 Sample: 72 Included observations: 72 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C GOV FOR ASS FLE LDR GRO NAM=2010 NAM=2011 NAM=2012 NAM=2013 NAM=2014 NAM=2015 NAM=2016 -0,670416 -0,125400 -0,277992 7,956106 -0,717358 -0,130403 0,023026 -3,460404 6,691294 8,473641 -5,279110 -3,495627 -5,431682 0,654503 62,74543 0,094149 0,215305 4,165305 0,810379 0,110894 0,094284 6,522621 6,601504 6,820023 6,951129 7,386337 7,274392 7,526907 -0,010685 -1,331925 -1,291158 1,910089 -0,885214 -1,175924 0,244213 -0,530524 1,013601 1,242465 -0,759461 -0,473256 -0,746685 0,086955 0,9915 0,1881 0,2018 0,0611 0,3797 0,2444 0,8079 0,5978 0,3150 0,2191 0,4507 0,6378 0,4583 0,9310 R-squared Adjusted R-squared S,E, of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0,220413 0,045678 13,16066 10045,78 -279,9403 1,261414 0,262584 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 10,46164 13,47195 8,165007 8,607692 8,341242 1,549900 PHỤ LỤC 12: KIỂM ĐỊNH TỰ TƯƠNG QUAN ĐỐI VỚI CÁC MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA SỰ TẬP TRUNG SỞ HỮU A ĐỐI VỚI MƠ HÌNH BIẾN PHỤ THUỘC ROAA Dependent Variable: PHANDU_ROA_C3 Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 17:20 Sample (adjusted): 72 Included observations: 70 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C PHANDU_ROA_C3(-1) PHANDU_ROA_C3(-2) 0,007199 0,569532 -0,137928 0,032621 0,120905 0,120895 0,220684 4,710557 -1,140892 0,8260 0,0000 0,2580 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0,265153 0,243218 0,272852 4,988022 -6,874742 12,08774 0,000033 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0,007400 0,313647 0,282135 0,378500 0,320412 1,992986 B ĐỐI VỚI MƠ HÌNH BIẾN PHỤ THUỘC ROAE Dependent Variable: PHANDU_ROE_C3 Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 17:27 Sample (adjusted): 72 Included observations: 70 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C PHANDU_ROE_C3(-1) PHANDU_ROE_C3(-2) 0,018633 0,417782 0,443443 0,122687 -0,066828 0,122741 0,044599 3,614424 -0,544464 0,9646 0,0006 0,5879 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0,174182 0,149531 3,494617 818,2272 -185,3783 7,065844 0,001643 Mean dependent var -0,004993 S,D, dependent var 3,789398 Akaike info criterion 5,382236 Schwarz criterion 5,478600 Hannan-Quinn criter, 5,420513 Durbin-Watson stat 1,951318 PHỤ LỤC 13: KIỂM ĐỊNH TỰ TƯƠNG QUAN ĐỐI VỚI CÁC MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA SỰ HỖN HỢP SỞ HỮU A ĐỐI VỚI MÔ HÌNH BIẾN PHỤ THUỘC ROAA Dependent Variable: PHANDU_ROA_MIX Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 17:36 Sample (adjusted): 72 Included observations: 70 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C PHANDU_ROA_MIX(-1) PHANDU_ROA_MIX(-2) 0,004902 0,031309 0,562237 0,119848 -0,198365 0,119238 0,156581 4,691241 -1,663607 0,8760 0,0000 0,1009 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0,250493 0,228120 0,261908 4,595906 -4,009174 11,19606 0,000064 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0,006531 0,298108 0,200262 0,296626 0,238539 1,972554 B ĐỐI VỚI MÔ HÌNH BIẾN PHỤ THUỘC ROAE Dependent Variable: PHANDU_ROE_MIX Method: Least Squares Date: 05/03/17 Time: 17:40 Sample (adjusted): 72 Included observations: 70 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C PHANDU_ROE_MIX(-1) PHANDU_ROE_MIX(-2) -0,040469 0,254185 -0,262168 0,349730 -0,115714 0,118656 2,142206 0,119010 -2,202912 0,9082 0,0358 0,0310 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0,105676 0,078980 2,924688 573,1046 -172,9158 3,958454 0,023718 Mean dependent var -0,033131 S,D, dependent var 3,047509 Akaike info criterion 5,026164 Schwarz criterion 5,122528 Hannan-Quinn criter, 5,064441 Durbin-Watson stat 1,918098 PHỤ LỤC 14: HỒI QUY BẰNG GLS TÁC ĐỘNG CỦA TẬP TRUNG SỞ HỮU ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI A BIẾN PHỤ THUỘC ROAA Dependent Variable: ROAA Method: Panel EGLS (Period weights) Date: 05/03/17 Time: 17:53 Sample: 2009 2016 Periods included: Cross-sections included: Total panel (balanced) observations: 72 Linear estimation after one-step weighting matrix Period weights (PCSE) standard errors & covariance (d.f corrected) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C C3 ASS FLE 1,569305 -0,006788 0,448132 -0,061976 1,515762 0,001846 0,067994 0,017092 1,035324 -3,678026 6,590776 -3,625967 0,3046 0,0005 0,0000 0,0006 Effects Specification Period fixed (dummy variables) Weighted Statistics R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) 0,708513 0,660728 0,336696 14,82717 0,000000 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 1,047924 0,627740 6,915226 0,870093 Unweighted Statistics R-squared Sum squared resid 0,672637 6,946240 B BIẾN PHỤ THUỘC ROAE Dependent Variable: ROAE Method: Panel EGLS (Period weights) Date: 05/03/17 Time: 17:59 Sample: 2009 2016 Mean dependent var Durbin-Watson stat 0,979722 0,991302 Periods included: Cross-sections included: Total panel (balanced) observations: 72 Linear estimation after one-step weighting matrix Period weights (PCSE) standard errors & covariance (d.f corrected) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C C3 ASS FLE -95,45669 -0,045236 4,762486 0,571731 16,96476 0,021612 0,758819 0,179793 -5,626764 -2,093093 6,276185 3,179938 0,0000 0,0405 0,0000 0,0023 Effects Specification Period fixed (dummy variables) Weighted Statistics R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) 0,763846 0,725132 4,024308 19,73057 0,000000 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 13,98480 8,955745 987,8982 1,103303 Unweighted Statistics R-squared Sum squared resid 0,720568 993,8024 Mean dependent var Durbin-Watson stat 12,77056 1,176225 PHỤ LỤC 15: HỒI QUY BẰNG GLS TÁC ĐỘNG CỦA SỰ HỖN HỢP SỞ HỮU ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI A BIẾN PHỤ THUỘC ROAA Dependent Variable: ROAA Method: Panel EGLS (Period weights) Date: 05/03/17 Time: 18:12 Sample: 2009 2016 Periods included: Cross-sections included: Total panel (balanced) observations: 72 Linear estimation after one-step weighting matrix Period weights (PCSE) standard errors & covariance (d.f corrected) Variable C GOV FOR ASS FLE LDR GRO Coefficient Std Error 2,868320 -0,005366 -0,008536 0,534495 -0,082400 -0,006567 0,004869 1,576329 0,002052 0,004630 0,092964 0,019800 0,002612 0,002225 t-Statistic Prob 1,819621 -2,615073 -1,843610 5,749494 -4,161650 -2,514147 2,188438 0,0740 0,0114 0,0704 0,0000 0,0001 0,0147 0,0327 Effects Specification Period fixed (dummy variables) Weighted Statistics R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) 0,736864 0,677885 0,325548 12,49369 0,000000 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 1,000238 0,542215 6,146916 1,021132 Unweighted Statistics R-squared Sum squared resid 0,701685 6,329884 Mean dependent var Durbin-Watson stat 0,979722 1,064905 B BIẾN PHỤ THUỘC ROAE Dependent Variable: ROAE Method: Panel EGLS (Period weights) Date: 05/03/17 Time: 18:17 Sample: 2009 2016 Periods included: Cross-sections included: Total panel (balanced) observations: 72 Linear estimation after one-step weighting matrix Period weights (PCSE) standard errors & covariance (d.f corrected) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C GOV FOR ASS FLE LDR GRO -77,17748 -0,035748 -0,087210 5,701155 0,334652 -0,098428 0,060179 14,78332 0,023186 0,053587 0,956577 0,177068 0,027479 0,020807 -5,220578 -1,541795 -1,627436 5,959956 1,889967 -3,581972 2,892269 0,0000 0,1286 0,1091 0,0000 0,0638 0,0007 0,0054 Effects Specification Period fixed (dummy variables) Weighted Statistics R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) 0,831802 0,794103 3,546744 22,06404 0,000000 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 14,23764 9,207119 729,6047 1,241356 Unweighted Statistics R-squared Sum squared resid 0,782842 772,3242 Mean dependent var Durbin-Watson stat 12,77056 1,345231 ... pháp cấu trúc sở hữu nhằm nâng cao tỷ suất sinh lợi ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết Việt Nam 6 CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC SỞ HỮU ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI... trúc sở hữu có tác động đến tỷ suất sinh lợi NHTMCP niêm yết Việt Nam? - Sự tập trung sở hữu có tác động đến tỷ suất sinh lợi NHTMCP niêm yết Việt Nam? - Thành phần sở hữu nhà nước có tác động đến. .. hưởng cấu trúc sở hữu đến tỷ suất sinh lợi NHTM bắt đầu việc xem lại lý thuyết tỷ suất sinh lợi, cấu trúc sở hữu NHTM lý thuyết có liên quan đến vấn đề cấu trúc sở hữu tác động đến tỷ suất sinh lợi