XUNG QUANH VẤN ĐỀ LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM I/ Lạm phát gì? Trong kinh tế học, lạm phát tăng lên theo thời gian mức giá chung kinh tế Trong kinh tế, lạm phát giá trị thị trường hay giảm sức mua đồng tiền Khi so sánh với kinh tế khác lạm phát phá giá tiền tệ loại tiền tệ so với loại tiền tệ khác Thông thường theo nghĩa người ta hiểu lạm phát đơn vị tiền tệ phạm vi kinh tế quốc gia, theo nghĩa thứ hai người ta hiểu lạm phát loại tiền tệ phạm vi thị trường toàn cầu Phạm vi ảnh hưởng hai thành phần chủ đề gây tranh cãi nhà kinh tế học vĩ mơ Có tiêu thức phân loại lạm phát: Theo mức độ Lạm phát thấp Mức lạm phát tương ứng với tốc độ tăng giá < 10% Lạm phát mức độ không gây tác động đáng kể đến kinh tế Lạm phát cao (Lạm phát phi mã) Mức lạm phát tương ứng với tốc độ tăng giá phạm vi hai ba chữ số năm thường gọi lạm phát phi mã, thấp siêu lạm phát Việt Nam hầu chuyển đổi từ chế kế hoạch hóa tập trung sang kinh tế thị trường phải đối mặt với lạm phát phi mã năm đầu thực cải cách Nhìn chung lạm phát phi mã trì thời gian dài gây biến dạng kinh tế nghiêm trọng Trong bối cảnh đó, đồng tiền bị giá nhanh, người giữ lượng tiền tối thiểu vừa đủ cho giao dịch hàng ngày Mọi người có xu hướng tích trữ hàng hóa, mua bất động sản chuyển sang sử dụng vàng ngoại tệ mạnh để làm phương tiện toán cho giao dịch có giá trị lớn tích lũy cải Siêu lạm phát Siêu lạm phát lạm phát "mất kiểm sốt", tình trạng giá tăng nhanh chóng tiền tệ giá trị Khơng có định nghĩa xác siêu lạm phát chấp nhận phổ quát Một định nghĩa cổ điển siêu lạm phát nhà kinh tế người Mỹ Phillip Cagan đưa mức lạm phát hàng tháng từ 50% trở lên (nghĩa 31 ngày giá lại tăng gấp đơi) Theo định nghĩa giới trải qua 15 siêu lạm phát Một trường hợp ghi nhận chi tiết siêu lạm phát nước Đức sau Thế chiến thứ Giá tờ báo tăng từ 0,3 mark vào tháng năm 1922 lên đến 70.000.000 mark chưa đầy hai năm sau Giá thứ khác tăng tương tự Từ tháng năm 1922 đến tháng 11 năm 1923, số giá tăng từ lên 10.000.000.000 Cuộc siêu lạm phát Đức có tác động tiêu cực tới kinh tế Đức đến mức thường coi nguyên nhân làm nảy sinh chủ nghĩa Đức quốc xã Thế chiến thứ hai Theo tính chất Lạm phát cầu: Lạm phát cầu, gọi lạm phát cầu kéo (demand-pull inflation), xảy tổng cầu tăng tổng cung không đổi tổng cung tăng chậm tổng cầu Có nhiều nguyên nhân làm tăng tổng cầu: - Do tăng chi tiêu hộ gia đình tăng đầu tư doanh nghiệp Khi đó, có lượng tiền lớn tung mua hàng hoá dịch vụ gây thừa tiền lưu thông, dẫn đến việc đồng tiền bị giá - Do tăng cán cân thương mại, khiến cho nước tăng mua hàng nước, người nước giảm mua hàng nước ngồi - Do Chính phủ tăng chi tiêu giảm thuế Nếu phủ tăng chi tiêu dành cho hàng hoá dịch vụ, lượng tiền mà phủ chi mua hàng hố dịch vụ đưa trực tiếp vào kinh tế, làm tăng tổng cầu Nếu Chính phủ giảm thuế tăng chi chuyển nhượng làm tăng thu nhập khả dụng, từ làm tăng tiêu dùng hộ gia đình, tức tăng cầu Hiện nay, nguyên nhân tăng chi tiêu Chính phủ nguyên nhân chủ yếu gây tình trạng lạm phát cao - Do việc kiểm soát lượng cung tiền ngân hàng trung ương hạn chế Ngân hàng trung ương khơng kiểm sốt lượng cung tiền hợp lí, cung tiền tăng làm tăng lãi suất, kích thích tăng đầu tư tư nhân làm tăng cầu Lạm phát cung: Lạm phát cung, gọi lạm phát chi phí đẩy (cost-push inflattion), xảy chi phí sản xuất gia tăng lực sản xuất quốc gia bị giảm sút, hai trường hợp tạo áp lực tăng giá Chi phí sản xuất tăng nguyên nhân sau: gia tăng tiền lương danh nghĩa, tăng giá nguyên-nhiên-vật liệu, Do chi phí sản xuất tăng nên doanh nghiệp buộc phải tăng giá sản phẩm nhằm bảo đảm lợi nhuận, cuối cùng, thị trường cân mức giá cao ban đầu Năng lực sản xuất quốc gia giảm nguyên nhân như: giảm sút nguồn nhân lực, gia tăng tỉ lệ thất nghiệp tự nhiên, biến động trị, chiến tranh, thiên tai, Do lực sản xuất suy giảm nên khả đáp ứng nhu cầu giảm, gây khan hàng hoá tăng giá Cả hai trường hợp nêu có chế tác động khác có kết sau cùng: kinh tế vừa bị lạm phát vừa giảm sản lượng Lạm phát quán tính: Lạm phát quán tính (inertial inflation) hay lạm phát dự kiến (expected inflation) tỷ lệ lạm phát mà người dự kiến tiếp tục tương lai Tỷ lệ đưa vào hợp đồng kinh tế, kế hoạch hay loại thoả thuận khác Và, người đưa tỷ lệ lạm phát dự kiến vào hoạt động nên cuối trở thành thực Một ví dụ cụ thể tượng lạm phát quán tính kinh tế bị lạm phát cao, người có xu hướng giữ lại lượng tiền mặt tối thiểu để chi tiêu ngày, họ đem tiền đổi lấy đồng tiền mạnh khác, vàng hay loại hàng hố để tích trữ giá trị, làm tăng lượng tiền lưu thông thị trường, làm đồng tiền giá tăng lạm phát Một số cách tính lạm phát Lạm phát đo lường cách theo dõi thay đổi giá lượng lớn hàng hóa dịch vụ kinh tế (thông thường dựa liệu thu thập tổ chức Nhà nước, liên đoàn lao động tạp chí kinh doanh làm việc này) Giá loại hàng hóa dịch vụ tổ hợp với để đưa "mức giá trung bình", gọi mức giá trung bình tập hợp sản phẩm Chỉ số giá tỷ lệ mức giá trung bình thời điểm mức giá trung bình nhóm hàng tương ứng thời điểm gốc Tỷ lệ lạm phát thể qua số giá tỷ lệ phần trăm mức tăng mức giá trung bình so với mức giá trung bình thời điểm gốc Để dễ hình dung coi mức phép đo kích thước cầu, lạm phát độ tăng kích thước Khơng tồn phép đo xác số lạm phát, giá trị số phụ thuộc vào tỷ trọng mà người ta gán cho hàng hóa số, phụ thuộc vào phạm vi khu vực kinh tế mà thực Các phép đo phổ biến số lạm phát bao gồm: • Chỉ số giá sinh hoạt (viết tắt tiếng Anh: CLI) tăng lý thuyết giá sinh hoạt cá nhân so với thu nhập, số giá tiêu dùng (CPI) giả định cách xấp xỉ Các nhà kinh tế học tranh luận với có hay khơng việc CPI cao hay thấp so với CLI dự tính Điều xem "sự thiên lệch" phạm vi CPI CLI điều chỉnh "sự ngang giá sức mua" để phản ánh khác biệt giá đất đai hay hàng hóa khác khu vực (chúng dao động cách lớn từ giá giới nói chung) • Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đo giá hàng hóa hay mua "người tiêu dùng thông thường" cách có lựa chọn Trong nhiều quốc gia cơng nghiệp, thay đổi theo phần trăm hàng năm số số lạm phát thông thường hay nhắc tới Các phép đo thường sử dụng việc chuyển trả lương, người lao động mong muốn có khoản chi trả (danh định) tăng cao tỷ lệ tăng CPI Đôi khi, hợp đồng lao động có tính đến điều chỉnh giá sinh hoạt, ngụ ý khoản chi trả danh định tự động tăng lên theo tăng CPI, thông thường với tỷ lệ chậm so với lạm phát thực tế (và sau lạm phát xảy ra) • Chỉ số giá sản xuất (PPI) đo mức nhà sản xuất nhận khơng tính đến giá bổ sung qua đại lý thuế doanh thu Nó khác với CPI trợ cấp giá, lợi nhuận thuế sinh điều giá trị nhận nhà sản xuất khơng với người tiêu dùng tốn Ở có chậm trễ điển hình tăng PPI tăng phát sinh CPI Rất nhiều người tin điều cho phép dự đốn gần có khuynh hướng lạm phát CPI "ngày mai" dựa lạm phát PPI ngày "hôm nay", thành phần số khác nhau; khác biệt quan trọng phải tính đến dịch vụ • Chỉ số giá bán buôn đo thay đổi giá hàng hóa bán bn (thơng thường trước bán có thuế) cách có lựa chọn Chỉ số giống với PPI • Chỉ số giá hàng hóa đo thay đổi giá hàng hóa cách có lựa chọn Trong trường hợp vị vàng hàng hóa sử dụng vàng Khi nước Mỹ sử dụng vị lưỡng kim số bao gồm vàng bạc • Chỉ số giảm phát GDP dựa việc tính tốn tổng sản phẩm quốc nội: Nó tỷ lệ tổng giá trị GDP giá thực tế (GDP danh định) với tổng giá trị GDP năm gốc, từ xác định GDP năm báo cáo theo giá so sánh hay GDP thực) (Xem thêm Thực danh định kinh tế) Nó phép đo mức giá sử dụng rộng rãi Các phép khử lạm phát tính tốn thành phần GDP chi phí tiêu dùng cá nhân Tại Mỹ, Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang sử dụng khử lạm phát tiêu dùng cá nhân phép khử lạm phát khác để tính tốn sách kiềm chế lạm phát • Chỉ số giá chi phí tiêu dùng cá nhân (PCEPI) Trong "Báo cáo sách tiền tệ cho Quốc hội" sáu tháng lần ("Báo cáo HumphreyHawkins") ngày 17 tháng năm 2000, Federal Open Market Committee (FOMC) nói ủy ban thay đổi thước đo lạm phát từ CPI sang "chỉ số giá dạng chuỗi chi phí tiêu dùng cá nhân" Hiện Việt Nam dùng số giá tiêu dùng (CPI) để tính lạm phát Chi phí để mua giỏ hàng hố thời kỳ CPIt = 100 x t Chi phí để mua giỏ hàng hố kỳ sở Nếu muốn tính Chỉ số lạm phát thời kỳ, người ta áp dụng công thức sau: Chỉ số lạm phát thời kỳ T = (CPI thời kỳ T - CPI thời kỳ T-1) : CPI thời kỳ T-1 II/ Tình hình lạm phát Việt Nam `Bảng Chỉ số lạm phát giá tiêu dùng số lạm phát "cơ bản" 2006 2007 2007 2007 (Quý III) (Quý IV) 02-2008 Chỉ số lạm phát giá tiêu dùng (headline inflation) 7,4 Việt Nam 8,3 8,6 10,7 15,7 Đóng góp tăng giá lương thực vào CPI 3,7 4,8 5,1 6,7 10,8 Trung Quốc 1,5 4,8 6,2 6,7 8,7 Thái Lan 4,6 2,2 1,6 2,9 5,4 Phi-lip-pin 6,2 2,8 2,5 3,3 5,4 Chỉ số lạm phát “cơ bản” (“core” inflation) Trung Quốc 0,8 0,9 0,8 1,1 Thái Lan 2,3 0,7 1,1 1,5 Phi-lip-pin 5,6 2,8 2,4 Nguồn: East Asia & Pacific Update (4-2008) Bảng rằng, gia tăng lạm phát thời gian gần chủ yếu tăng giá lương thực theo diễn biến chung giới Nguyên nhân làm cho lạm phát Việt Nam cao nước chế độ tỷ giá bất lợi làm cho Việt Nam phải “nhập lạm phát” giá lương thực tính theo USD, làm khuếch đại mức tăng giá lương thực tương đối so với nước khác Trừng phạt hệ thống tài chính, ngân hàng cơng cụ hành không giải vấn đề lạm phát phi tiền tệ Hiện nay, nước giới thường sử dụng thêm số lạm phát (core inflation), số lạm phát loại bỏ nhân tố biến động lớn giá lương thực lượng, để giám sát nhân tố lạm phát có nguồn gốc tiền tệ Khi số lạm phát nằm giới hạn kỳ vọng, mà số giá tiêu dùng tăng cao nhân tố phi tiền tệ cần phải có biện pháp điều chỉnh cấu Việc chuyển dần từ điều hành sách tiền tệ theo lượng cung ứng tiền tệ sang khn khổ sách tiền tệ đạt mục tiêu lạm phát giúp minh bạch hóa sách tiền tệ Chính sách tỷ giá cần phải linh hoạt có quản lý dựa giỏ tiền tệ không gắn với USD, đồng thời đa dạng hóa dự trữ ngoại hối để tránh rủi ro giá đồng USD Chính phủ cần nhanh chóng cải thiện hệ thống thông tin dự báo kinh tế vĩ mô cơng bố cơng khai, minh bạch Cần có phối hợp nghiên cứu với nhà khoa học để tìm giải pháp có phối hợp chặt chẽ quan điều hành sách Xác định mục tiêu cụ thể có thứ tự ưu tiên, tránh tham vọng đạt tất mục tiêu cuối khơng hồn thành mục tiêu Xây dựng chế giám sát, điều hành sách tiền tệ thị trường tài Việc tăng giá mặt hàng thiết yếu xăng dầu, than, điện cần phải cân nhắc kỹ lưỡng thời điểm phân tích tác động lạm phát Cần có biện pháp ổn định giá xăng dầu, lương thực nguyên liệu khác khoảng thời gian từ tháng đến năm thông qua biện pháp quản trị rủi ro phòng vệ giá xăng dầu, sử dụng hợp đồng kỳ hạn, quyền chọn hoán đổi Kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô phải xác định mục tiêu ưu tiên hàng đầu giai đoạn Tuy nhiên, việc kềm chế lạm phát cần thực có lộ trình, minh bạch, để ngân hàng tổ chức tín dụng có hội chuẩn bị, tránh gây sốc cho hệ thống tài ngân hàng thời gian vừa qua đẩy nguy khủng hoảng tồn hệ thống lên cao./ Năm 2007 lạm phát Việt Nam tăng cao mức hai số 12,63% Nếu so sánh với mức lạm phát số nước khu vực giới Trung Quốc: 6,5%; Indonesia: 6,59%; Mỹ: 4,08%, Thái Lan: 3,21%, Khu vực đồng Euro: 3,07%, Nhật Bản: 0,7% lạm phát Việt Nam có phần cao Bước sang Quý I/08 lạm phát Việt Nam đạt 9,19%, cao so với mức 3,02% Quý I/07 khoảng 70% so với mức tăng năm 2007 Đây mức tăng cao vòng 12 năm trở lại Vậy đâu nguyên nhân dẫn đến lạm phát Việt Nam tăng cao? Có thể đề cập đến hai nhóm nguyên nhân: nhân tố tác động từ kinh tế toàn cầu, nhân tố từ nội kinh tế Việt Nam, cụ thể sau: * Các nguyên nhân từ bối cảnh kinh tế toàn cầu: Thứ nhất: Giá dầu giá nguyên nhiên vật liệu đầu vào sản xuất liên tục gia tăng: Trong năm từ 2003-2006 kinh tế toàn cầu liên tục tăng trưởng cao, đặc biệt nhóm nước “mới nổi” khu vực Châu á, Trung Quốc đẩy nhu cầu lượng toàn cầu tăng cao đột biến, với bất ổn xung đột trị quân khu vực Trung Đông nguyên nhân trực tiếp đẩy giá dầu lên cao chưa có lịch sử 110 USD/thùng tháng 3/2008, đồng thời giá nguyên vật liệu đầu vào khác sắt thép, phân bón, xi măng liên tục gia tăng Như vậy, giá dầu tăng 72%, sắt thép tăng 114%, phân bón tăng 59,6%, khí hố lỏng tăng 95% kể từ đầu năm 2007 đến tháng 3/2008 mức tăng cao từ trước tới Thứ hai: Giá lương thực, thực phẩm liên tục gia tăng: xuất phát từ q trình biến đổi khí hậu tồn cầu, thiên tai dịch bệnh diễn liên tiếp, với năm tăng trưởng kinh tế mạnh giới – năm q trình cơng nghiệp hố đẩy mạnh khiến diện tích đất sử dụng cho trồng trọt, chăn nuôi bị thu hẹp Tất điều làm sản lượng lương thực – thực phẩm ngày giảm mạnh Ngoài ra, giá lượng tăng cao khiến nhiều nước sử dụng sản lượng lớn ngũ cốc chuyển sang sản xuất nhiên liệu sinh học làm cho nguồn cung lương thực giảm giảm sút Thứ ba: Một khối lượng tiền lớn đưa kinh tế toàn cầu: Trước việc giá dầu giá lương thực – thực phẩm liên tục leo thang tạo nên cú sốc cung lớn đẩy lạm phát tồn cầu tăng cao, tình hình buộc NHTW phải tăng mức lãi suất chủ chốt để kiềm chế lạm phát, cụ thể: Nhật Bản tăng lần từ 0,25%- 0,5%/năm; khu vực đồng Euro tăng lần từ 3,5%-3,75%-4,0%/năm; Anh tăng lần từ 5%-5,5%/năm (trong có lần giảm); Thuỵ Điển tăng lần từ 3,0%-4,0%/năm; Trung Quốc tăng lần từ 6,12-7,47%/năm Việc nước thực thắt chặt tiền tệ thông qua tăng lãi suất chủ đạo với việc giá dầu, giá lương thực – thực phẩm tiếp tục tăng cao nguyên nhân đẩy kinh tế tồn cầu rơi vào suy thối vào tháng đầu năm 2008, mà biểu khủng hoảng cho vay tiêu chuẩn Mỹ tháng 7/2007 Trước bối cảnh lạm phát gia tăng kinh tế tồn cầu rơi vào suy thối, NHTW khơng cách khác phải bơm lượng tiền khổng lồ để cứu vãn kinh tế, riêng Mỹ từ tháng 8/2007 đến phải đưa kinh tế 2.300 tỷ USD, có 800 tỷ USD tiền mặt để cứu vãn hệ thống ngân hàng, NHTW Châu Âu, Nhật Bản, Anh phải đưa lượng tiền lớn để cứu vãn kinh tế hệ thống ngân hàng; với việc số NHTW phải thực cắt giảm lãi suất từ tháng 8/2007 trở lại Mỹ, Anh, Canada Việc cứu vãn kinh tế giới rơi vào suy thoái biện pháp đưa hàng nghìn tỷ USD kinh tế lại đẩy lạm phát toàn cầu tiếp tục tăng cao Tuy nhiên câu hỏi đặt bối cảnh giới nhau, nước khác Trung Quốc, Thái Lan, Malaysia lại có mức lạm phát thấp so với lạm phát Việt Nam? Vậy, mức lạm phát Việt Nam tăng cao thời gian vừa qua ngồi yếu tố giới nguyên nhân khác? * Các nguyên nhân từ nội kinh tế Việt Nam: Thứ nhất: Chi phí sản xuất tăng cao: Trước bối cảnh lạm phát toàn cầu gia tăng tác động làm giá hầu hết nhóm hàng nhập Việt Nam gia tăng mạnh mẽ xăng dầu, sắt thép, phân bón, thuốc trừ sâu – nguyên nhiên vật liệu đầu vào sản xuất Mặc dù Chính phủ cố gắng kiểm soát giá xăng dầu, từ đầu năm 2007 đến hết Quý I/08 giá xăng dầu phải điều chỉnh tăng lần, tính chung giá xăng dầu tăng tới 38%, giá thép tăng 91%, giá điện tăng 7,6%; giá than tăng 30%; giá xi măng tăng 15%; giá phân bón tăng 58% Điều tác động làm chi phí sản xuất tăng cao Thứ hai: Giá lương thực, thực phẩm tăng cao: biến đổi khí hậu tồn cầu giới khơng tác động đến nhiều quốc gia mà Việt Nam bị ảnh hưởng nặng nề Chỉ tháng 10/2007, miền Trung phải hứng chịu bão liên tiếp, dịch bệnh chăn ni, trồng trọt cúm gia cầm, lợn tai xanh, lở mồm long móng lợn, vàng lùn lúa với rét đậm, rét hại khiến cho nguồn cung lương thực – thực phẩm bị sụt giảm Mặc dù Chính phủ ban hành Công văn 639/BTM-XNK ngày 16/8/2007 Công văn số 266/TTg-KTTH ngày 21/2/2008 để khống chế lượng gạo xuất tối đa nhằm kiểm soát lạm phát đảm bảo an ninh lương thực nước, việc giá lương thực, thực phẩm giới tăng cao khiến giá gạo xuất giá số mặt hàng thực phẩm xuất khác thuỷ hải sản gia tăng cộng với chi phí sản xuất tăng cao đẩy giá lương thực, thực phẩm nước tăng cao mức 18,92% năm 2007 14,45% QI/2008, cao gấp lần so với mức tăng 4,18% quý I/2007, nhóm có quyền số 42,85%, lớn rổ hàng hố CPI, nói nguyên nhân chủ yếu tác động làm CPI tăng mạnh Thứ ba: Chính sách tài khố sách tiền tệ liên tục mở rộng từ 20012006 nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế: Trong vòng năm trở lại kinh tế Việt Nam liên tục tăng trưởng mức cao 8%, mục tiêu giai đoạn Chính phủ Việt Nam ưu tiên tăng trưởng kinh tế Với mục tiêu khuyến khích cho “chính sách tài chính, tiền tệ nới lỏng thực nhiều năm liền quản lý chưa chặt chẽ” nhằm mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, nhân tố góp phần khiến lạm phát bình qn từ 2005 đến 2007 tăng 8,01% Tín dụng ngân hàng cho kinh tế tăng mạnh thời gian dài nhằm phục vụ mục tiêu tăng trưởng kinh tế nguyên nhân quan làm gia tăng tổng phương tiện toán kinh tế Các ngân hàng cũ mở rộng tín dụng việc nới lỏng điều kiện cho vay, cạnh tranh giảm lãi suất cho vay, tăng lãi suất huy động để tìm kiếm nguồn vốn cho vay,chuyển đổi mơ hình, liên doanh liên kết với doanh nghiệp, tập đoàn để tăng vốn điều lệ, mở rộng mạng lưới nhanh chóng vượt khả quản trị, cho thành lập thêm ngân hàng tất ngân hàng chủ yếu đua tìm kiếm lợi nhuận từ nghiệp vụ cho vay nên làm cho tín dụng hệ thống ngân hàng tăng cao suốt năm 2007 tháng đầu năm 2008, nguyên nhân quan gây sức ép lớn làm gia tăng lạm phát thời gian qua Thứ tư: Luồng vốn nước vào Việt Nam gia tăng mạnh: cuối năm 2006 Việt Nam thức trở thành thành viên Tổ chức thương mại giới (WTO), với cải cách chế sách môi trường đầu tư tạo điều kiện cho luồng vốn nước đổ vào Việt Nam tăng mạnh Năm 2007 luồng vốn FDI tăng 20,3 tỷ USD vốn đăng ký, cao nhiều so với mức 10,2 tỷ USD năm 2006, đặc biệt luồng vốn đầu tư gián tiếp gia tăng mạnh mẽ khoảng tỷ, gấp lần số năm 2006 mà chủ yếu đổ vào thị trường chứng khoán, trái phiếu đặc biệt đổ vào IPO doanh nghiệp nhà nước lớn Đứng trước bối cảnh này, Ngân hàng nhà nước phải cung ứng lượng lớn tiền VND để mua ngoại tệ vào nhằm mục tiêu ổn định phá giá nhẹ tỷ giá để hỗ trợ xuất khẩu, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế điều làm cho tổng phương tiện toán tăng cao, tác động làm lạm phát gia tăng Giải pháp kiềm chế lạm phát Việt Nam * Các giải pháp kiểm soát lạm phát mà NHNN thực hiện: Trước việc lạm phát tăng cao ảnh hưởng nghiêm trọng đến đời sống dân chúng, NHNN thực biện pháp thắt chặt tiền tệ với mong muốn nhanh chóng đưa số giá tiêu dùng giảm xuống, bao gồm: tăng Dự trữ bắt buộc (DTBB) lần từ 5%-10%-11% VND từ 8%-10%11% ngoại tệ, đồng thời mở rộng kỳ hạn tiền gửi phải thực DTBB từ