ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ ĐẶNG THỊ KIM THANH NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Mã số: 60.34.01.02 Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Trương Hồng Trình Đà Nẵng – Năm 2018 LỜI CAM ĐOAN Tơi cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình khác Các số liệu, kết trực tiếp tác giả thu thập, thống kê xử lý Các nguồn liệu khác tác giả sử dụng luận văn có ghi nguồn trích dẫn xuất xứ Tác giả luận văn Đặng Thị Kim Thanh MỤC LỤ PHẦN MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục đích nghiên cứu Câu hỏi nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu .2 Phương pháp nghiên cứu .3 Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài Bố cục đề tài Tổng quan nghiên cứu trước .5 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT 11 1.1 TỔNG QUAN VỀ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP .11 1.1.1 Khái niệm phân loại hiệu tài doanh nghiệp .11 1.1.2 Những tiêu đo lường hiệu tài doanh nghiệp 15 1.2 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 21 1.2.1 Cấu trúc vốn 21 1.2.2 Quy mô doanh nghiệp 23 1.2.3 Tăng trưởng 23 1.2.4 Hiệu suất sử dụng tài sản .24 KẾT LUẬN CHƯƠNG 26 CHƯƠNG THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 27 2.1 TỔNG QUAN VỀ BẤT ĐỘNG SẢN VÀ THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN VIỆT NAM 27 2.1.1 Bất động sản hoạt động kinh doanh bất động sản 27 2.1.2 Thị trường bất động sản Việt Nam 30 2.1.3 Các đặc thù ngành bất động sản 32 2.2 DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 33 2.2.1 Chọn mẫu nghiên cứu thu thập số liệu 33 2.2.2 Kiểm tra tính phân phối chuẩn biến .34 2.3 PHƯƠNG PHÁP XỬ LÝ DỮ LIỆU 35 2.4 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 35 2.5 GIẢ THIẾT VỀ MỐI TƯƠNG QUAN GIỮA HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG 36 2.6 MÔ TẢ CÁC BIẾN TRONG MƠ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP ĐO LƯỜNG 40 2.6.1 Biến phụ thuộc – Hiệu tài doanh nghiệp 40 2.6.2 Biến độc lập 41 KẾT LUẬN CHƯƠNG 46 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 47 3.1 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 47 3.1.1 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROE 47 3.1.2 Chỉ số Tobin’s Q 49 3.2 PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 50 3.2.1 Thống kê mô tả biến độc lập 50 3.2.2 Phân tích mối tương quan biến mơ hình 53 3.2.3 Mơ hình hồi quy bội phân tích kết 55 KẾT LUẬN CHƯƠNG 71 CHƯƠNG THẢO LUẬN KẾT QUẢ VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 72 4.1 THẢO LUẬN KẾT QUẢ 72 4.2 CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP BẤT ĐỘNG SẢN VIỆT NAM 74 4.2.1 Xây dựng thực thi chiến lược tài trợ hiệu 75 4.2.2 Các giải pháp khác 78 PHẦN KẾT LUẬN 81 PHỤ LỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN(Bản sao) DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu Tên bảng bảng Tran g Bảng 1.1 Tóm tắt kết nghiên cứu thực nghiệm trước Bảng 2.1 Bảng tóm tắt giả thiết nghiên cứu 40 Bảng 2.2 Tóm tắt nghiên cứu biến ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp cách đo lường 45 Bảng 3.1 Thống kê mô tả Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu 47 Bảng 3.2 Thống kê mô tả Chỉ số Tobin’s Q 49 Bảng 3.3 Thống kê mô tả biến độc lập 50 Bảng 3.4 Hệ số tương quan Pearson 54 Bảng 3.5 Bảng 3.6 Bảng 3.7 Bảng 3.8 Bảng 3.9 Mô hình hồi quy theo phương pháp Enter với biến phụ thuộc ROE Kết hồi quy mơ hình với biến phụ thuộc ROE Kết thực hồi mô hình với biến phụ thuộc ROE Kết thực hồi mơ hình với biến phụ thuộc ROE Kết phân tích thực nghiệm đo lường Hiệu tài ROE Bảng Mơ hình hồi quy theo phương pháp Enter với biến 3.10 phụ thuộc TOBINSQ Bảng 3.11 Kết thực hồi mơ hình với biến phụ thuộc TOBINSQ Bảng Kết thực hồi mơ hình với biến phụ thuộc 3.12 TOBINSQ Bảng Kết thực hồi mơ hình với biến phụ thuộc 3.13 TOBINSQ Bảng 3.14 Kết phân tích thực nghiệm đo lường Hiệu 56 57 58 59 60 63 65 66 67 69 tài Tobin’s Q [27] Myers (1977), “Determinants of corporate borrowing”, Journal of Financial Economics, Vol 5, Issue: 2, November 1977, pp.147-175 [28] Onaolapo, Adekunle A., and Sunday O Kajola 2010 "Capital structure and firm performance: evidence from Nigeria." European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences 25: 70-82 [29] A Saeedi I Mahmoodi (2011), “Capital structure and firm performance: Evidence from Iranian companies” [30] Wang 2010, ‘An Empirical Analysis of Debt Financing on Firm Investment Behavior: Evidence From China’, Journal of Information Science and Management Engineering, vol 2, pp 356-359 [31] Weixu (2015), An empirical study on relationship between corporation performance and capital structure Các trang web [1] http://www.cophieu68.com [2] http://www.vietstock.com [3] http://www.cafef.com ... hỏi nghiên cứu - Hiệu tài doanh nghiệp bất động sản Việt Nam nào? - Có nhân tố tác động đến hiệu tài doanh nghiệp bất động sản niêm yết thị trường chứng khốn? - Những nhân tố tác động đến hiệu tài. .. tài doanh nghiệp bất động sản? Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài doanh nghiệp bất động sản niêm yết thị trường chứng khoán Việt. .. Việt Nam 3 - Phạm vi nghiên cứu + Phạm vi nội dung đề tài: Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài doanh nghiệp bất động sản niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam + Phạm vi không gian: Đề tài