Đang tải... (xem toàn văn)
Quy trình xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty kiẻm toán và dịch vụ tin học aisc-chi nhánh đà nẵng
Chun âãư thỉûc táûp LÅÌI MÅÍ ÂÁƯU Sau gáưn 20 nàm chuøn âäøi tỉì nãưn kinh tãú bao cáúp sang nãưn kinh tãú thë trỉåìng cọ sỉû qun l ca nh nỉåïc Nãưn kinh tãú Viãût Nam â gàût hại âỉåüc nhiãưu thnh cäng trãn mi phỉång diãûn Âiãưu âọ khàõng âënh âụng âàõn ch trỉång ca Âng v nh nỉåïc ta l âäøi måïi cå chãú kinh tãú v thỉìa nháûn cå chãú thë trỉåìng l han ton âụng âàõn v håüp l Bỉåïc vo nhỉỵng nàm cúi thãú k 20 v âáưu thãú k 21 nãưn kinh tãú thãú giåïi chu k váûn âäüng liãn han ca â thục âáøy phạt triãøn lãn mäüt táưm cao måïi sỉû âåìi khàóng âënh vë thãú láún ạp ca thë trỉåìng chỉïng khọan “Hon ho” åí trãn thãú giåïi v Viãût Nam Mäüt láưn nỉỵa Âng v nh nỉåïc lải ch trỉång thục âáøy cäø pháưn họa cạc doanh nghiãûp Nh nỉåïc, âãø ph håüp våïi xu thãú kinh tãú måïi trãn thãú giåïi Våïi ch trỉång áúy chụng ta âang tỉìng bỉåïc hon thiãûn cạc th tủc phạp l, cạc thäng tỉ hỉåïng dáùn xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp nhàịm chuøn âäøi cạc doanh nghiãûp Nh nỉåïc cho cọ hiãûu qu nháút Âãø náng cao sỉïc cảnh tranh doanh nghiãûp, cho nãưn kinh tãú Lm cho âäưng väún cọ ch thỉûc sỉû, huy âäüng mi ngưn lỉûc cho phạt triãøn v âm bo låüi êch cäng bàịng cho cạc bãn tham gia Trỉåïc xu hỉåïng âọ âàût mäüt u cáưu qụa cáúp bạch l cạc doanh nghiãûp phi xạc âënh giạ trë cuớa mỗnh vỗ noù laỡ tióửn õóử vaỡ laỡ õióửu kiãûn trỉåïc doanh nghiãûp âỉåüc âem mua bạn trãn thë trỉåìng Trong thåìi gian thỉûc táûp tải Cäng ty kiãøm toạn AISC chi nhạnh  Nàơng em âỉåüc biãút viãûc xạc âënh giạ tri doanh nghiãûp phủc vủ cäø pháưn họa l mäüt pháưn nghiãûp vủ ca AISC thỉûc hiãûn Màût khạc âãø tàng thãm sỉû hiãøu biãút vãư giạ trë ca mäüt doanh nghiãûp em â quút âënh chn âãư ti”QUY TRÇNH XẠC ÂËNH GIẠ TRË DOANH NGHIÃÛP TẢI CÄNG TY KIÃØM TOẠN V DËCH VỦ TIN HC AISC - CHI NHẠNH  NÀƠNG ” Lm chuyón õóử tọỳt nghióỷp cho mỗnh Svth: oaỡn Ngoỹc Aẽnh Chun âãư thỉûc táûp PHÁƯN I: CÅ SÅÍ L LÛN VÃƯ ÂËNH GIẠ DOANH NGHIÃÛP I Sỉû cáưn thiãút phi xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp Nhu cáưu âënh giạ doanh nghiãûp nãưn kinh tãú thë trỉåìng 1.1 Tênh táút úu ca âënh giạ doanh nghiãûp Nãưn kinh tóỳ Vióỷt Nam õang quaù trỗnh phaùt trióứn hỉåïng tåïi mäüt nãưn kinh tãú thë trỉåìng tỉìng bỉåïc cäng nghiãûp hoạ, hiãûn âải hoạ, bäúi cnh ca nãưn kinh tãú âang ho nháûp vo xu thãú ton cáưu hoạ mảnh m Våïi mäüt nãưn kinh tãú tr Viãût Nam âang âàût nhiãưu th thạch, ạp lỉûc âäúi våïi cạc doanh nghiãûp Viãût Nam trãn mi lénh vỉûc nàng lỉûc ti chênh, cháút lỉåüng, sn phỏứm, tỗóửm lổỷc caỷnh tranh oỡi hoới quaù trỗnh hoaỷt õọỹng hổồùng tồùi muỷc tióu tọửn taỷi vaỡ phạt triãøn cå chãú kinh tãú ngy büc cạc doanh nghiãûp phi khäng ngỉìng ci tiãún k thût, náng cao hiãûu nàng qun trë, tàng väún âáưu tỉ âãø måí räüng sn xút Âàût cho cạc nh doanh nghiãûp l cáưn phi biãút" Sỉïc kho" ca doanh nghióỷp mỗnh hióỷn taỷi nhổ thóỳ naỡo, thóỳ caỷnh tranh ca doanh nghiãûp thë trỉåìng hiãûn tải so våïi âäúi th cảnh tranh, âi hi cạc doanh nghiãûp phi thỉåìng xun phi âạnh giạ âãø xạc õởnh giaù trở cuớa chờnh mỗnh õóứ coù chióỳn lổồỹc kinh doanh ph håüp Màûc khạc xu thãú váûn âäüng ca nãưn kinh tãú thë trỉåìng, cạc nhọm cọ quưn låüi doanh nghiãûp, Chênh ph v chênh doanh nghiãûp ln cọ nhu cáưu âạnh giạ mäüt cạch khạch quan vóử tỗnh hỗnh hoaỷt õọỹng, trióứn voỹng tổồng lai, vë thãú tên dủng, cáưn xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp âãø cạc quút âënh âáưu tỉ, xạc nháûp, mua lải, ti tråü tên dủng Hån nỉỵa doanh nghiãûp cn âỉåüc xem l ti sn, mäüt loải hng hoạ cọ thãø âem mua bạn V giạ trë doanh nghiãûp âem mua bạn l bao nhiãu, giạ no l ph håüp våïi giạ thë trỉåìng, âỉåüc thë trỉåìng cháúp nháûn Bàõt büc doanh nghiãûp phi âỉåüc xạc âënh giạ trë theo giạ thë trỉåìng âãø cọ thãø chuøn nhỉåüng, sạp nháûp hay mún cäø pháưn hoạ Thỉûc trảng nãưn kinh tãú Viãût Nam nhỉỵng nàm gáưn âáy â âảt nhiãưu dáúu hiãûu khåíi sàõc, tàng trỉåíng liãn tủc nhiãưu nàm, cå chãú thë trỉåìng âang tỉìng bỉåïc hon Svth: Âon Ngc Ạnh Chun âãư thỉûc táûp thiãûn Tuy nhiãn, cọ nhiãưu doanh nghiãûp lỏm vaỡo tỗnh traỷng thua lọự keùo daỡi, thở phỏửn sủt gim, vë thãú cảnh tranh trãn thỉång trỉåìng ngy cng tháúp Âàûc biãût hãû thäúng cạc doanh nghiãûp Nhaỡ nổồùc tỗnh traỷng nayỡ rỏỳt trỏửm troỹng vaỡ phọứ biãún Theo nháûn âënh ca cạc chun gia kinh tãú Pháưn låïn Giạm âäúc DNNN thiãúu nàng âäüng, chỉa theo këp u cáưu qun l doanh nghiãûp hiãûn âải Chãú âäü lỉång cỉïng nhàõc â lm chy mạu cháút xạm, khọng giổợ õổồỹc õọỹi nguợ cọng nhỏn coù trỗnh õọỹ tay nghãư cao, täø chỉïc qun l cäưng kãưnh v kẹm hiãûu qu Våïi cng ngnh nghãư v quy mä nhỉng biãn chãú qun l DNNN gáúp 2-3 láưn DNTN Cng säú lỉåüng ti sn cäú âënh nhỉng säú lao âäüng ca DNNN gáúp 10 láưn Doanh nghiãûp cọ väún âáưu tỉ nỉåïc ngoi Chỉïng t ràịng thnh pháưn kinh tãú Nh nỉåïc cáưn phi cọ sỉû âäøi måïi cạch qun l, täø chỉïc v thỉûc hiãûn Bãn cảnh âọ vỉọi nản tham nhng trn lan, Âng v Nh nỉåïc Chênh ph Viãût Nam âang thục âáøy mảnh viãûc cäø pháưn hoạ lm cho cạc âäưng väún, ti sn cọ ch thỉûc sỉû, âàût mäüt u cáưu måïi Âënh giạ doanh nghiãûp âãø cäø pháưn hoạ Tỉì nhỉỵng l lûn trãn cho tháúy mäüt nhu cáưu rỏỳt cỏỳp baùch õoỡi hoới phaới hỗnh thaỡnh nhổợng nọỹi dung, chøn mỉûc v phỉång phạp củ thãø âãø cọ thãø tiãún hnh âënh giạ doanh nghiãûp åí Viãût Nam ph håüp våïi xu thãú phạt triãøn nãưn kinh tãú nỉåïc nh 1.2 Cạc ch thãø âënh giạ doanh nghiãûp Cạc ch thãø l nhỉỵng thnh pháưn cọ quưn låüi doanh nghiãûp s cọ thãø tham gia âënh giạ doanh nghiãûp våïi cạc mỉïc âäü quan tám, cạch thỉïc xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp v mủc âêch hon ton khạc Ta cọ thãø chia cạc ch thãø thnh nhọm * Nhọm ch thãø bãn doanh nghiãûp bao gäưm: ban lnh âảo, cạc bäü pháûn, nhán viãn v cạc ch såí hỉỵu * Nhọm cạc ch thãø bãn ngoi bao gäưm: Cạc ch nåü, cạc nh cung ỉïng, cạc khạch hng, nh âáưu tỉ tiãưm tng, cạc âäúi th cảnh tranh, cå quan cäng quưn, cạc täø chỉïc tên dủng, cạc cå quan tháøm âënh giạ, cạc täø chỉïc kiãøm toạn âäüc láûp., 1.3 Âënh giạ doanh nghiãûp l cå såí âãø cäø pháưn hoạ Chụng ta â xạc âënh viãûc âënh giạ xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp l viãûc cáưn thiãút doanh nghiãûp d cọ Svth: Âon Ngc Ạnh Chun âãư thỉûc táûp chuyãøn nhæåüng hay khäng Nhæng våïi doanh nghiãûp sừp õổồỹc cọứ phỏửn hoaù thỗ cỏửn phaới xaùc õởnh giạ trë doanh nghiãûp l bao nhiãu båíi l * Xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp âm bo âỉåüc sỉû" bo täưn' ca ngưn väún cạc ch såí hỉỵu, láûp nãn cäng bàịng chuøn nhỉåüng, phán phäúi låüi nhûn v khäng âãø cho ch såí hỉỵu bë thiãût thoỡi chuyóứn nhổồỹng hay chuyóứn õọứi hỗnh thổùc sồớ hỉỵu * Thäng qua giạ trë thë trỉåìng cháúp nháûn âãø doanh nghiãûp toạn säú cäø phiãúu phạt hnh âãø bạn cho cạc cäø âäng tham gia gọp väún * Màût khaïc thäng qua viãûc xaïc âënh giaï trë doanh nghiãûp, cạc doanh nghiãûp s cho tháúy r kh nàng hiãûn tải v triãøn vng tỉång lai âãø cäng chụng âáưu tỉ vo cạc loải chỉïng khoạn ca doanh nghiãûp * Våïi ch trỉång ca Âng v Nh nỉåïc ta laỡ thuùc õỏứy nhanh quaù trỗnh cọứ phỏửn hoaù âãø huy âäüng ngưn väún nhn räùi ca cạn bäü, cäng nhán v dán cỉ, gọp pháưn cäng nghiãûp hoạ, hiãûn âải hoạ Mún lm âỉåüc âiãưu áúy tỉì báy giåì cạc doanh nghiãûp cáưn phi tiãún hnh xạc âënh lải giạ trë ti sn thüc såí hỉỵu ca doanh nghióỷp Vỗ giaù trở maỡ doanh nghióỷp õang sồớ hỉỵu l tiãưn âãư v l âiãưu kiãûn thỉûc hiãûn cäø pháưn hoạ cạc doanh nghiãûp Mủc âêch xaïc âiünh giaï trë doanh nghiãûp * Våïi doanh nghiãûp, hoỹ luọn coù nhu cỏửu bióỳt roợ tỗnh hỗnh sổùc khoeớ cuớa mỗnh õóứ trón cồ sồớ õoù õóử cạc kãú hoảch âiãưu chènh chiãún lỉåüc, kãú hoảch ci tiãún cạc hoảt âäüng kinh doanh nhàịm náng cao hiãûu qu hay kh nàng cảnh tranh Tải nhỉỵng lục doanh nghiãûp cáön huy âäüng väún cäø pháön hay chuáøn bë cọứ phỏửn hoaù thỗ vióỷc xaùc õởnh giaù trở doanh nghiãûp l tiãưn âãư, l cå såí khäng thãø thiãúu âãø giạ phạt hnh ca cäø pháưn Thäng qua giạ trë doanh nghiãûp chênh doanh nghiãûp cọ mäüt nháûn âënh khạch quan v thỉûc tãú thnh têch m doanh nghiãûp â âảt âỉåüc Hay nọi âụng hån âënh giạ doanh nghiãûp âãø hiãøu r vë thãú ca miình, trãn cå såí âọ âỉa nhỉỵng dỉû bạo vãư triãøn vng v âãư kãú hoảch, nhỉỵng ci tiãún cáưn thiãút nhàịm náng cao hiãûu qu, náng cao kh nàng cảnh tranh * Âäúi våïi cạc ch nåü v CSH vọỳn thỗ muỷc õờch chờnh õởnh giaù doanh nghiãûp l dỉûa vo kãút qu âỉåüc xạc Svth: Âon Ngc Ạnh Chun âãư thỉûc táûp âënh âãø h âỉa cạc quút âënh thêch håüp nhàịm bo vãû quưn låüi ca h doanh nghiãûp Våïi cạc nh âáưu tỉ, cạc cäø âäng tiãưm tng, cạc nh cung cáúp hay khạch hng låïn âãưu cọ nhu cáưu biãút giạ trë doanh nghiãûp cọ thãø quút âënh âáưu tỉ, cung ỉïng, håüp tạc hay tỉì chäúi lm àn våïi doanh nghiãûp D cạc mủc âêch l khạc nhau, mỉïc âäü quan tám cọ thãø khạc xong h âãư mún bo âm låüi êch, quưn låüi ca h âäúi våïi doanh nghiãûp, * Âäúi th cảnh tranh cng ráút quan tám âãún giạ trë doanh nghiãûp ca âäúi phỉång Binh phạp Tän Tỉí cọ cáu" Biãút âënh, biãút ta, tràm tráûn tràm thàõng" Thỉång trỉåìng cng l mäüt chiãún trổồỡng kióứu mồùi, vỗ vỏỷy cỏửn phaới xaùc õởnh thãú ca ta, ca âëch âãø âãø cọ nhỉỵng lỉåüc cọ thãø chiãún thàõng hồûc bo ton so våïi âäúi th * Ngoi cạc cå quan cäng quưn cng cáưn phi biãút âãún giạ trë ca doanh nghiãûp, bồới õóứ hoaỡn thaỡnh tọỳt chổùc nng cuớa mỗnh nhỉỵng thåìi âiãøm nháút âiünh Nh nỉåïc s cọ nhỉỵng quút âënh ph håüp âäúi våïi tỉìng doanh nghiãûp chênh thú, chênh häù tråü âáưu tỉ, ti tråü v tên dủng nhàịm ci thiãûn mäi trỉåìng kinh doanh ngy cng täút hån Màût khạc tỉì kãút qu âỉåüc xạc âënh cạc cå quan cäng quưn cọ thãø âỉa cạc quút âënh këp thåìi nhàịm ngàn chàûn hồûc hản chãú cạc háûu qu xáúu âäúïi våïi cạc nãưn kinh tãú x häüi, xút phạt tỉì cạc doanh nghiãûp kinh doanh thua läù hồûc nhỉỵng hnh âäüng gian láûn Mủc tiãu ca viãûc âënh giạ Doanh nghiãûp l mäüt cå thãø säúng cọ quạ khỉï, âang täưn tải v cọ triãøn vng säúng ráút di tổồng lai, vỗ thóỳ: * Thọng qua sổỷ õởnh giaù quạ khỉï v hiãûn tải ca doanh nghiãûp âãø tháúy r, phạt hiãûn nhỉỵng màût úu, nhỉỵng thûn lồỹi cuớa doanh nghióỷp Trón cồ sồớ õoù tỗm âỉåìng cho sỉû phạt triãøn tỉång lai ca * Tuy váûy mủc tiãu trng tám ca viãûc âënh giạ doanh nghiãûp l xạc âënh giạ trë tỉång lai, vë thãú cảnh tranh tỉång lai v nhỉỵng dỉû âoạn vãư mi màût ca doanh nghiãûp cn âang åí phêa trỉåïc Qua viãûc âënh giạ xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp, chụng ta cọ thãø âạnh giạ âỉåüc triãøn vng ca doanh nghiãûp (xu thãú phạt triãøn ca doanh nghiãûp) thäng qua quy mä hiãûn taûi, cäng nghãû lénh vỉûc kinh doanh m doanh nghiãûp âang cọ Svth: Âon Ngc Ạnh Chun âãư thỉûc táûp * Âënh giạ xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp cn âỉåüc xem l tiãưn âãư âãø âạnh giạ nhỉỵng nguy cå tiãưm tng cọ thãø gàûp phi tỉång lai Âáy l cäng viãûc gàõn liãưn cng våïi viãûc âạnh giạ cạc trióứn voỹng tổồng lai vỗ nóỳu doanh nghióỷp hoaỷt âäüng trãn lénh vỉûc nàng âäüng & nhảy cm, mang hiãûu qu kinh tãú cao, âi km s l ri ro kinh doanh ráút låïn Cọ nhiãưu doanh nghiãûp hoảt âäüng ráút äøn âënh, hiãûu qu cao song mäi trỉåìng cọ sỉû thay âäøi låïn s lám vo tỗnh traỷng rỏỳt khoù khn * Ngoaỡi thọng qua viãûc âạnh giạ xãúp hảng Doanh nghiãûp âãø xạc âënh giạ trë ca doanh nghiãûp cọ thãø âỉa nhỉỵng dỉû âoạn vãư nhỉỵng khọ khàn gàûp phi, thiãút láûp nãn cạc chè tiãu bạo âäüng chênh tỉì doanh nghiãûp båíi mäi trỉåìng cảnh tranh âang diãùn ráút gay gàõt Mäüt sỉû ch quan hay nháûn diãûn mäüt váún âãư ca doanh nghiãûp mäüt cạch phiãún diãûn cng âỉa doanh nghiãûp tåïi sỉû tr giạ âàõt Âi hoới doanh nghióỷp phaới luọn luọn tỗm nhổợng nguyón nhán, nhỉỵng váún âãư nh hỉåíng âãún giạ trë doanh nghiãûp âãø hản chãú nhỉỵng khọ khàn v cnh bạo gàûp nguy hiãøm kinh doanh Mäüt säú ngun tàõc cáưn tn th xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp Giạ trë thỉûc tãú ca doanh nghiãûp l ton bäü ti sn hiãûn cọ ca doanh nghiãûp âem mua bạn trãn thë trỉåìng s âỉåüc thë trỉåìng cháúp nháûn v giạ trë pháưn väún Nh nỉåïc l giạ trë thỉûc tãú ca doanh nghiãûp sau â trỉì âi cạc khon nåü phi tr Khi xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp theo giạ thỉûc tãú cáưn phi kãút håüp Giỉỵa säú liãûu säø våïi giạ trë thỉûc tãú ti sn tải doanh nghiãûp âỉåüc xạc âënh trãn cå såí hiãûn trảng vãư pháøm cháút, nàng k thût, nhu cáưu sỉí dủng ca ngỉåìi mua ti sn v giạ thë trỉåìng tải thåìi âiãøm xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp Khi xem xẹt âãún låüi thãú kinh doanh ca doanh nghiãûp vãư vë trê âëa l, uy tên màût hng (nãúu cọ ) Låüi thãú ny âỉåüc xạc âënh åí t sút låüi nhûn sau thuóỳ thu nhỏỷp doanh nghióỷp trón vọỳn Nhaỡ nổồùc bỗnh qn nàm trỉåïc xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp hiãûn tải So våïi li sút trại phiãúu Chênh ph k hản 10 nàm åí thåìi âiãøm gáưn nháút nhán våïi väún Nh nỉåïc åí doanh nghiãûp tải thåìi âiãøm âënh giạ Svth: Âon Ngc Ạnh Chun âãư thổỷc tỏỷp II Caùc mọ hỗnh xaùc õởnh giaù trở doanh nghióỷp Coù nhióửu mọ hỗnh sổớ duỷng õóứ xaùc âënh giạ trë doanh nghiãûp Tuy nhiãn âáy l váún âãư tỉång âäúi måïi m tải Viãût Nam Cạc täø chỉïc khạc cọ mỉïc âäü quan tám khạc nãn h cọ thãø sỉí dủng cạc phỉång phạp âạnh giạ khạc Tuy nhiãn cho âãún lục ny chỉa coù mọỹt mọ hỗnh naỡo õổồỹc xem laỡ tọỳi ổu õóứ lổỷa choỹn bồới nhổợng mọ hỗnh õóửu tọửn taỷi nhổợng haỷn chóỳ cuớa noù Mọ hỗnh taỡi saớn : Khi xaïc âënh giaï trë doanh nghiãûp theo mä hỗnh naỡy cỏửn phaới xaùc õởnh giaù trở sọứ saùch kãú toạn ( gi l giạ trë kãú toạn ) v giạ trë thë trỉåìng ca ti sn Hai giạ trë ny thäng thỉåìng l chãnh lãûch båíi mi loải ti sn thỉåìng cọ nhỉỵng biãún âäøi giạ thë trổồỡng khaùc Vỗ giaù trở lởch sổớ cuớa taỡi sn ln ln âỉåüc tän trng nãn xạc âënh giạ trë kãú toạn theo giạ thỉûc tãú phi km theo cäng viãûc xỉí l hay âënh giạ lải cạc ti sn doanh nghiãûp Theo phỉång phạp ny gại trë doanh nghiãûp âỉåüc sau : Giạ trë doanh giạ trë thë trỉåìng giạ thë trỉåìng ca nghiãûp theo giạ = thë trỉåìng ca ton bäü - caùc khoaớn nồỹ taỡi saớn Trong mọ hỗnh naỡy seợ gàûp phi nhỉỵng hản chãú sau âáy : - Theo nguyón từc kóỳ toaùn giaù phờ lởch sổớ thỗ mọỹt ti sn chè âỉåüc ghi lải giạ chàõc chàõn ràịng giạ thë trỉåìng l tháúp hån so våïi giạ lëch sỉí V ngỉåüc lải ti sn d thỉûc tãú cọ tàng trãn thë trỉåìng váùn khäng ghi lải giạ trë Båíi váûy theo ngun tàõc ny chè nhỉỵng ti sn bë giạ måïi tn theo ngun tàõc giạ phê xạc âënh lải theo giạ thë trỉåìng Cn nhỉỵng ti sn âang cọ xu hỉåïng lãn cao åí thë trỉåìng giạ âỉåüc âạnh giạ lải s chónh lóỷch so vồùi giaù trở sọứ saùch Vỗ vỏỷy viãûc ghi nháûn lải giạ trë ti sn theo giạ thë trỉåìng máu thøn våïi ngun tàõc giạ phê lëch sỉí - Giạ thë trỉåìng ráút phỉïc tảp v khọ xạc âënh båíi pháưn låïn cạc ti sn ca doanh nghiãûp â qua sỉí dủng Viãûc xạc âënh lải giạ trë cọ êch ca ti sn phủ thüc nhiãưu vo ch quan ca ngỉåìi âënh giạ hay ngỉåìi sàơn sng Svth: Âon Ngc Ạnh Chun âãư thỉûc táûp mua lải ti sn âọ, âi hi phi täún kẹm chi phê ráút låïn cho caïc chuyãn gia tháøm âënh tỗnh traỷng hổợu duỷng hióỷn taỷi cuớa taỡi saớn * Âäúi våïi ti sn âỉåüc vay nåü ngoi viãûc chỉïng minh cọ thỉûc v âi hi kãút qu âạnh giạ lải ti sn, phi âỉåüc toạn mäüt cạch chênh xạc âãø cạc khon nåü s khäng phạt sinh thóm sau quaù trỗnh õởnh giaù hay mọỹt chuớ nồỹ no âọ khäng cháúp nháûn kãút qu * Mäüt nhỉåüc âiãøm phi kãø âãún l ạp dủng mä hỗnh naỡy phaùt sinh mọỹt lổồỹng chi phờ khọng nhoớ phi th cạc chun gia âạnh giạ ti sn, nhỉng váùn khọ cọ thãø loải b âỉåüc ch quan âạnh giạ lải ti sn * Phỉång phạp ny cọ thãø ạp dủng chung cho mi loải hỗnh doanh nghióỷp ngoaỷi trổỡ caùc Cọng ty cọứ phỏửn õaợ nióm yóỳt Vỗ vióỷc xaùc õởnh giaù trở theo phỉång phạp ny tỉång âäúi âån gin nãn hiãûn õổồỹc aùp duỷng phọứ bióỳn Mọ hỗnh doỡng lổu kim chióỳt khỏỳu ( DCF) 2.1/ Mọ hỗnh doỡng lổu kim chióỳt khỏỳu: Mọ hỗnh doỡng lổu kim chióỳt kháúu (DCF) l k thût âạnh giạ giạ trë hiãûn hnh ca doanh nghiãûp hay cạc hoảt âäüng âáưu tỉ Cạc khon thu nháûp hay chi phê ca dỉû ạn (hay doanh nghiãûp) âỉåüc chiãút kháúu vãư thåìi âiãøm toạn T lãû chiãút kháúu phủ thüc vo mỉïc ri ro kinh doanh ca doanh nghiãûp Cäng thỉïc tênh: n V =∑ t =1 CF (1 + K ) t Trong âọ: V: Giạ trë doanh nghiãûp hiãûn tải CF: thu nháp thåìi k thỉï t k: t lãû chiãút kháúu n: säú k hản Vê dủ: Gi sỉí doanh nghiãûp X cọ dng lỉu kim thu nháûp täúc âäü tàng trỉåíng l 10% T lãû chiãút kháúu l 8% v doanh nghiãûp cọ dng lỉu kim vä hản (b qua cạc úu täú khạc) hy xạc âënh giạ trë doanh nghióỷp nóỳu coù tỗnh hỗnh nhổ sau: VT: Trióỷu VND Nàm Svth: Âon Ngc Ạnh Chun âãư thỉûc táûp CF 1.280 1.408 1.548,6 1.703,68 1.874,048 Giạ trë doanh nghiãûp A âỉåüc sau: V = 1280 1408 1548,8 1703,68 1874,048 1874,048 x1,1 + + + + + (1,08) (1,08) (1,08) (1,08) (1,08) 0,1x(1,08) V= 20.179,74 (triãûu VND) * ặu õióứm cuớa mọ hỗnh: Khi aùp duỷng mọ hỗnh naỡy hỏửu nhổ caùc yóỳu tọỳ aớnh hổồớng tồùi thỉûc trảng kinh doanh ca doanh nghiãûp âãưu âỉåüc âỉa xem xẹt, âỉåüc ạp dủng nhiãưu âãø lỉûa chn cạc phỉång ạn âáưu tỉ Âỉåüc xem l täúi ỉu hån ti sn båíi â xẹt âãún gọc âäü thåìi giạ tiãưn tãû Ơthäng qua t lãû chiãút kháúu * Haỷn chóỳ cuớa mọ hỗnh: Chổa loaỷi boớ õổồỹc mổùc âäü nh hỉåíng ca sỉû toạn mang ch quan õổa tyớ lóỷ chióỳt khỏỳu Vỗ tyớ lãû ny phủ thüc nhiãưu vo li sút ngán hng, li sút trại phiãúu chênh ph hồûc lảm phạt 2.2 Caùc yóỳu tọỳ mọ hỗnh * Doỡng lổu kim ( Cash flow - CF ) l nhỉỵng khong tiãưn doanh nghiãûp tảo mi giai âoản no âọ v chụng sàơn sng cho viãûc âáưu tỉ, tr nåü di hản hồûc tr väún gäúc cho ch såí hỉỵu CF = NI + DEP ± ∆PRO Trong âọ: CF : l dng lỉu kim NI: Låüi nhûn thưn k DEP: kháúu hao k ∆PRO: Tàng gim dỉû phng k Váûy tỉì dng lỉu kim doanh nghiãûp cọ thãø dng âáưu tỉ, hon tr väún ch hồûc nåü di hản V giạ trë doanh nghiãûp âỉåüc xáy dỉûng trãn cå såí dng lỉu kim tổỷ doanh nghióỷp Mọ hỗnh lổu kim chióỳt khỏỳu toaỡn bọỹ 3.1 Mọ hỗnh doỡng lổu kim chióỳt khỏỳu toaỡn bọỹ * Mọ hỗnh lổu kim chiãút kháúu ton bäü (DCF) xạc âënh giạ trë väún cäø pháưn bàịng ton bäü giạ trë doanh nghiãûp trỉì giạ trë ca cạc khon nåü v trại quưn ca cạc nh âáưu tỉ khạc cọ thỉï tỉû ỉu tiãn trỉåïc väún cäø pháưn thỉåìng Svth: Âon Ngc Ạnh Chun âãư thỉûc táûp Giạ trë ca ton bäü doanh nghiãûp: l giạ trë hiãûn giạ dng lỉu kim dỉû kiãún tỉì cạc hoảt âäüng m doanh nghiãûp tảo sút âåìi säúng ca nọ, våïi t lãû chiãút kháúu (WACC) tỉång âỉång våïi ri ro ca dng lỉu kim * Yẽ nghộa cuớa mọ hỗnh lổu kim chióỳt khỏỳu toaỡn bọỹ - Mọ hỗnh DCF toaỡn bọỹ trồớ thnh mäüt cäng củ hỉỵu dủng ạp dủng xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp âa ngnh v giạ trë väún cäø pháưn âỉåüc xạc âënh: Giạ trë ca väún cäø pháưn Giạ trë ∑ giạ trë TS ca cạc âån = + chung vë thuäüc cuía Cty Cäng ty - Chi phê hoảt âäüng chung ca Cty + Giạ trë ca nåü v cäø pháưn ỉu âi * Viãûc xạc âënh giạ trë ca tỉìng âån vë kinh doanh m lm tàng thãm giạ trë ca doanh nghiãûp cho phẹp nháûn diãûn v hiãøu r hiãûu qu âáưu tỉ v ngưn gäúc tảo giạ trë cho cạc ch såí hỉỵu * Phỉång phạp ny cn chè r lénh vỉûc kinh doanh cọ thãø âem lải låüi nhûn v lm gia tàng giạ trë ca doanh nghiãûp * ÅÍ mọ hỗnh naỡy FCF (doỡng lổu kim tổỷ do) laỡ cå såí âãø xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp 3.2 Caùc yóỳu tọỳ mọ hỗnh doỡng lổu kim chióỳt kháúu ton bäü: Dng lỉu kim tỉû (Free Cash flow - FCF): l nhỉỵng khon ngán qu m doanh nghiãûp cọ thãø sỉí dủng âãø chi tr låüi tỉïc cäø pháưn hay hon tr väún gäúc cho cạc ch nåü, ch såí hỉỵu FCF = CF - (∆NWC + CFC) Trong âọ: FCF: dng lỉu kim tỉû ∆NWC: biãún âäüng ca ngán qu lỉu âäüng k CFC: cạc khon chi mua sàõm TSC k Våïi: NWC = Cash + S + R - D Trong âoï NWC: Ngán qu lỉu âäüng thưn Cash: tiãưn màût Svth: Âon Ngc Ạnh 10 Chun âãư thỉûc táûp MỦC LỦC LÅÌI MÅÍ ÂÁƯU PHÁÖN I: CÅ SÅÍ L LÛN VÃƯ ÂËNH GIẠ DOANH NGHIÃÛP I Sỉû cáưn thiãút phi xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp Nhu cáưu âënh giạ doanh nghiãûp nãưn kinh tãú thë trỉåìng 1.1 Tênh táút úu ca âënh giạ doanh nghiãûp 1.2 Cạc ch thãø âënh giạ doanh nghiãûp 1.3 Âënh giaï doanh nghiãûp l cå såí âãø cäø pháưn hoạ Mủc âêch xạc âiünh giạ trë doanh nghiãûp Mủc tiãu ca viãûc âënh giaï Mäüt säú ngun tàõc cáưn tn th xạc âënh giaï trë doanh nghiãûp II Caïc mọ hỗnh xaùc õởnh giaù trở doanh nghióỷp Mọ hỗnh taỡi saớn : Mọ hỗnh doỡng lổu kim chióỳt khỏỳu ( DCF) 2.1/ Mọ hỗnh doỡng lổu kim chiãút kháúu: 2.2 Caïc yóỳu tọỳ mọ hỗnh Mọ hỗnh lổu kim chióỳt khỏỳu toaỡn bọỹ 3.1 Mọ hỗnh dng lỉu kim chiãút kháúu ton bäü Mọ hỗnh hióỷu quaớ kinh tóỳ 12 Mọ hỗnh tyớ säú giaï baïn/thu nháûp (PER) 13 Giåïi thiãûu mäüt säú phỉång phạp khạc cọ thãø ạp dủng 14 6.1 Phỉång phạp chiãút kháúu dng lỉu kim theo låüi tỉïc cäø pháưn .14 6.1.1 Caïch giaï trë doanh nghiãûp 14 6.1.2 haỷn chóỳ cuớa mọ hỗnh naỡy 15 6.2 Phỉång phạp sỉí dủng dỉỵ liãûu thë trỉåìng chỉïng khoạn 15 KÃÚT LUÁÛN 16 PHÁÖN II 17 THỈÛC HIÃÛN VIÃÛC XẠC ÂËNH GIẠ TRË DOANH NGHIÃÛP TẢI CÄNG TY KIÃØM TOẠN CHI NHẠNH  NÀƠNG 17 A GIÅÏI THIÃÛU VÃƯ CÄNG TY KIÃØM TOẠN V DËCH VỦ TIN HC 17 I Quaï trỗnh hỗnh thaỡnh vaỡ phaùt trióứn 17 Quaù trỗnh hỗnh thaỡnh cuớa Cọng ty 17 Quaù trỗnh phạt triãøn ca Cäng ty 18 II Chỉïc nàng v nhiãûm vủ ca Cäng ty v chi nhạnh  Nàơng 18 Chỉïc nàng cuía Cäng ty .18 Nhiãûm vủ ca Cäng ty .19 III Âàûc âiãøm hoaût âäüng cuía Cäng ty 19 Lénh vỉûc hoảt âäüng 19 Âäüi ng nhán viãn 19 Svth: Âoaìn Ngc Ạnh 57 Chun âãư thỉûc táûp Khạch hng cuía Cäng ty .19 IV Cå cáúu täø chỉïc ca Cäng ty v chi nhaïnh .20 a Cå cáúu täø chỉïc åí Cäng ty 20 b Chi nhạnh tải  Nàơng 20 B KHẠI QUẠT VÃƯ KHẠCH HNG U CÁƯU KIÃØM TOẠN ÂÃØ XẠC ÂËNH GIẠ TRË DOANH NGHIÃÛP .20 C THỈÛC TÃÚ VIÃÛC XẠC ÂËNH GIẠ TRË DOANH NGHIÃÛP TẢI CÄNG TY KIÃØM TOẠN AISC - CHI NHẠNH  NÀƠNG 22 I QUY TRÇNH XẠC ÂËNH GIẠ TRË DOANH NGHIÃÛP TẢI AISC CHI NHẠNH  NÀƠNG .22 II Thæûc hiãûn caùc quy trỗnh kióứm toaùn xaùc õởnh giaù trở doanh nghióỷp theo mọ hỗnh taỡi saớn taỷi Cọng ty AISC - chi nhạnh  Nàơng 24 Giai âoản tiãưn kãú hoảch 24 1.1 Tỗm hióứu doanh nghióỷp 24 1.2 Xaïc âënh nhiãûm vuû 24 1.3 Kyï kãút håüp âäöng 25 1.4 Lổỷa choỹn mọ hỗnh xaùc âënh giạ trë doanh nghiãûp 25 Giai âoản láûp kãú hoảch kiãøm toạn .26 2.1 Thu tháûp thäng tin phủc vủ kiãøm toạn v tiãún haình phán cäng phán nhiãûm 26 2.2 Nghiãn cæïu thãm hãû thäúng kiãøm soaït näüi bäü 27 2.3 Xạc âënh trng úu v ri ro kiãøm toạn 27 2.4 Thỉûc hiãûn cạc th tủc phán têch BCTC Cäng ty X 28 2.5 Thiãút kãú chổồng trỗnh kióứm toaùn .31 Giai âoản thỉûc hnh kiãøm toạn 32 3.1 Âạnh giạ ri ro kiãøm soạt v thiãút kãú cạc thỉí nghiãûm kiãøm soạt .32 3.2 Thæûc hiãûn cạc thỉí nghiãûm cå bn 32 3.3Täøng håüp kãút qu kiãøm toạn v láûp bạo cạo ti chênh 33 3.4 Xỉí l ti chênh trỉåïc xaïc âënh giaï trë doanh nghiãûp 36 3.5 Sổớ duỷng mọ hỗnh taỡi saớn õóứ xaùc õởnh giaù trë doanh nghiãûp 37 3.5.1 Xạc âënh giạ thỉûc tãú doanh nghiãûp .37 3.5.2 Xaïc âënh giạ trë pháưn väún Nh nỉåïc tải Cäng ty 39 3.5.3 Âạnh giạ lải kãút qu 39 PHÁÖN III: 40 MÄÜT SÄÚ NHÁÛN XẸT KIÃÚN ÂỌNG GỌP NHÀỊM NÁNG CAO CHÁÚT LỈÅÜNG VIÃÛC XẠC ÂËNH GIẠ TRË DOANH NGHIÃÛP ÅÍ CÄNG TY AISC- CHI NHẠNH  NÀƠNG 40 I/ Nháûn xeït : 40 1.Thuáûn låüi : 40 Nhỉỵng khọ khàn gàûp phi : 41 II Mäüt säú kiãún âãư xút nhàịm hon thiãûn viãûc xạc âënh giaï trë doanh nghiãûp 42 Svth: Âon Ngc Ạnh 58 Chun âãư thỉûc táûp Thỉûc hiãûn viãûc kiãøm tra xaùc õởnh gia trở doanh nghióỷp theo mọ hỗnh ti sn 42 2.1 Thỉûc hiãûn xãúp hảng cho Cäng ty X 47 2.2 Tênh toaïn giaù trở vọ hỗnh - lồỹi thóỳ thổồng maỷi cho Cäng ty 52 2.3 Kãút luáûn vãö giaù trở taỡi saớn vọ hỗnh taỷi Cọng ty X 53 KÃÚT LUÁÛN 55 Svth: Âon Ngc Ạnh 59 Chun âãư thỉûc táûp NHÁÛN XẸT CA GIẠO VIÃN HỈÅÏNG DÁÙN Svth: Âon Ngc Ạnh 60 Chun âãư thỉûc táûp NHÁÛN XẸT CA CÅ QUAN THỈÛC TÁÛP Svth: Âon Ngc Ạnh 61 Chun âãư thỉûc táûp NHÁÛN XẸT CA GIẠO VIÃN PHN BIÃÛN Svth: Âon Ngc Ạnh 62 Chun âãư thỉûc táûp Svth: Âon Ngc Ạnh 63 ... ty kiãøm toạn v Dëch vủ tin hc âỉåüc thaình láûp - Tãn Cäng ty : Cäng ty kiãøm toạn v dëch vủ tin hc TPHCM -Tãn giao dëch:Auditing and Informatic Service Company of HCM City - Viãút tàõt : AISC... ca Cäng ty v chi nhạnh  Nàơng Chỉïc nàng ca Cäng ty Cäng ty hoảt âäüng lénh vỉûc kiãøm toạn v cung cáúp cạc dëch vủ tin hc Cạc dëch vủ Cäng ty v chi nhạnh cung cáúp bao gäưm: Dëch vủ tin hc,... toaïn toaïn toaïn toaïn doanh doanh doanh doanh nghiãû nghiãû nghiãû nghiãû p1 p2 p3 p4 Chi nhạnh tải H Näüi Phng Phng Phng Phng kãú kãú tỉ dëch toạn toạn váún vủ tin xáy doanh kãú hc dỉûng nghiãû
