A Phần lý thuyết (chọn phơng án nhất) Câu 1: Trong mô hình CAPM có giá trị âm: a Đúng b Sai Câu2: Quan sát giá cổ thức số phiên giao dịch liên tục gần thấy giá đợc hình thành nh sau (ngàn đồng) 58: 59: 60: 58: 56: 55: 57: 59: 56,5: 55,5: 57: 98,5: 58 Đây tín hiệu: a Xu hớng giá xuống b Xu hớng giá lên c Xu hớng lên lúc xuống d Không thể xu hớng Câu 3: Ngân hàng bạn công bố lãi xuất gửi tiết kiệm tháng 0.8% lãi suất tơng đơng với lãi suất kép năm là: a 0.9% b 9.6% C 10% d Hơn 10%.' Câu 4: Đờng thị trờng chứng khoán (SML) giống đờng thị trờng vốn (CML) chỗ: a Đều có giá trị lớn không b Đều biểu thị mối quan hệ rủi ro lãi suất đầu t c Đều lấy biến số độc lập tiêu đo rủi ro d a,b c e b c f Không có phơng án Câu 5: Nếu hai cổ phiếu có hệ số tơng quan lớn kết hợp với thành cặp để tham gia vào danh mục đầu t để giảm rủi ro danh mục đó: a Đúng b Sai Câu 6: Đối với ngời quản lý đầu t trái phiếu chủ động dự đoán lãi suất giảm mạnh Ngời đầu t thực đầu t theo chiến thuật sau để tăng khả sinh lời: a Mua trái phiếu dài hạn, bán trái phiếu ngắn hạn b Mua trái phiếu ngắn hạn, bán trái phiếu dài hạn c Không mua bán thị trờng phập phù, không ổn định Câu 7: Chỉ tiêu đo độ rủi ro đầu t chứng khoán là: a Hệ số bê ta ( ) b Hệ số tơng quan (p) c Độ lệch chuẩn ( ) ' d Phơng sai ( 2) e a c f a, c d Câu 8: Ngân hàng bạn xem xét để đầu t vào cổ phiếu có lợi tức mong đợi 15% Lãi suất tín phiếu kho bạc 8% Lãi suất đầu t bình quân thị trờng cổ phiếu 13%cổ phiếu xem xét có hệ số rủi ro Bạn khuyên lãnh đạo nên: a Đầu t b Không đầu t c Không xác định đợc lời khuyên Câu 9: Rủi ro đầu t chứng khoán là: a Sự tiền đầu t chứng khoán b Sự không may mắn đâu t chứng khoán c Sự không ổn định thu nhập đầu t vào chứng khoán d a b e Không có phơng án Câu 10: Bạn xem xét đầu t vào cổ phiếu cho lợi suất mong đợi 30% mức rủi ro 9% Mức lợi suất mong muốn đầu t vào cổ phiếu lãi suất kho bạc 8% Bạn ngời có mức ngại rủi ro 2.Bạn có đầu t vào cổ phiếu không: a Có b Không B Phần tập Câu 11: Sau 20 năm bạn hu, tiền lơng hu bạn muốn có thêm tháng 2.000.000 đồng từ tiền gửi tiết kiệm để tiêu xài Hiện bạn cha có đồng dự trữ Trong 20 năm tới kinh tế thời kỳ phát triển nhanh nên lãi suất tiền gửi 0.5%/tháng Nhiều bạn muốn đạt mục tiêu bạn phải bỏ khoản tiền tiết kiệm năm? Câu 12: Ngân hàng bạn có tổng tài sản bà 200 tỷ đồng, vốn vay 170 tỷ đòng Lãi ngân hàng năm 15 tỷ đồng Tỷ lệ cổ tức dự kiến tỷ đồng Bạn dự báo mức tăng trởng cô T~TC tơng lai thông tin Câu 13: Giả sử đơn vị bạn sở hữu lợng trái phiếu phủ ký hiệu CP4A34D3 phát hành ngày 24/9/2003 Do cần vốn, giám đốc bạn có ý định bán chúng vào ngày bạn làm kiểm tra Biết rằng: F - 100.000 đồng C = 9.7% M = 15 năm , lãi suất yêu cầu mà giám đốc đặt 10% Bạn viết công thức để định giá trái phiếu Câu 14: Khi vào trang web http://www.investinginbonds.com/cales thấy thông số Trái phiếu quốc tế Việt Nam vừa phát hành, ta nhận đợc thông tin sau( giá trái phiếu 98,228$) - YTM : , ( Lãi suất đáo hạn bình quân) - Duration: 7,525 (Thời gian đáo hạn bình quân) - Congexity: 64,953 (Độ lồi) a Hãy tính thời gian đáo hạn bình quân điều chỉnh Trái phiếu này? b Nếu lãi suất thị trờng tăng 1% giá Trái phiếu giảm &? Câu 15: Giả sử số Vn-index 540 điểm, để dự đoán trị giá số vào cuối năm phơng pháp điều tra số chuyên gia phân tích chứng khoán có t liệu nh sau: Vn-index năm sau số ngời dự đoán P't Mức chênh lệch Vn-index 500 20=0,2% 20% -40 550 20=0,2% 20% 10 600 30=0,3% 30% 60 650 20=0,2% 20% 110 700 10=0,1% 10% 160 a Hãy dự báo mức sinh lời kỳ vọng đầu t vào Vn-index? b Hãy dự báo mức độ rủi ro đầu t vào Vn-index? Câu 18: Giả sử ngân hàng bạn có vốn tự có 50 tỷ vốn vay 150 tỷ Vốn vay có thời giam đáo hạn bình quân tháng Giả sử Giárn đốc ngân hàng kinh doanh mạo hiểm dùng tất vốn để vay đầu t vào danh mục đầu t dài hạn có thời gian đáo hạn bình quân D = 15 năm Lãi suất chiết khấu 8% Hãy xác dính điểm đỗ vỡ Ngân hàng Câu 19: Quỹ đầu t VF1 có kế hoạch đầu t vào danh mục với cáu nh sau: a Chứng khoán niêm yết 20% b Chứng khoán cha niêm yết 30% c Trái phiếu Chính phủ 40% d Đầu t khác 10% (Bất động sản, ) Giả sử ta có thông tin rủi ro nh sau: Rủi ro chứng khoán niêm yết (a 8%), rủi ro b 12% rủi ro d 15%, trái phiếu phủ coi phi rủi ro thông số tích sai nh sau: Cov(a,b) = 96 , Cov(a,c)- 0, Cov(a,d)= -110, Cov(c,b)- 0, Cov(b,d)= -140, Cov(c d): Hãy dự báo rủi ro VFI theo danh mục đầu t với thông số cho A Phần lý thuyết (chọn đáp án nhất) Câu 1: Mô hình tăng trởng bất biến cổ tức ứng dụng đợc mức tăng trởng cổ tức g = a Đúng b Sai c Lúc lúc sai tùy trờng hợp Câu 2: Chỉ iêu đo độ rủi ro đầu t chứng khoán là: a Hệ số Beta ( ) b Hệ số tơng quan (p) c Độ lệch chuẩn ( ) d Phơng sai ( ) e a c f a, c d Câu 3: Công ty bạn xem xét để đầu t vào loại cổ phiếu có lợi suất mong đợi 25% Lợi suất tín phiếu kho bạc 8%, mức bù rủi ro đầu t vào thị trờng cổ phiếu 9%, cổ phiếu xem xét có hệ số rủi ro = Bạn khuyên lãnh đạo nếu: a Đầu t b Không đầu t c Không xác định đợc lời khuyên Câu 4: Giá trị độ lồi trái phiếu: a Chỉ lớn b Chỉ nhỏ c Không xác định đợc lời khuyên Câu 4: Giá trị độ lồi trái phiếu: a Chỉ lớn b Chỉ nhỏ c Lúc lớn hơn, lúc nhỏ tùy trờng hợp Câu 5: Bạn xem xét đầu t vào cổ phiếu cho lợi suất mong đợi 38% mức rủi ro 15% mức lợi suất mong muốn đầu t vào cổ phiếu lãi suất kho bạc 8,5% Bạn ngời có mức ngại rủi ro A = Bạn có đầu t vào cổ phiếu không? a Có b Không c Không xác định Câu 6: mô hình CAPM có giá trị: a Nhỏ b Bằng c Lớn d Chỉ b c e Cả a, b c Câu 7: Quan sát đồ thị nâng cao giao dịch loại cổ phiếu thấy tiêu sau: - Đờng biểu thị giá cắt trung bình động (MA10) trung bình động nhiều kỳ (MA25) từ xuống - MA10 cắt MA25 từ xuống - Chỉ tiêu divegence âm - Chỉ tiêu sức mạnh tơng đối (RSI) đối chiếu từ (+) sang (-) Các trờng hợp khuyên nhà đầu t nên: a Mua chứng khoán b Bán chứng khoán c Không mua bán giá chứng khoán không đổi Câu 8: Ngân hàng dự kiến công bố lãi suất gửi tiết kiệm trả sau 11% năm Nếu áp dụng hình thức trả lãi trớc 11% tơng đơng với mức lãi suất trả trớc là: a 10,11% b 10% c 9,5% d 9,4% d 9,4% e Các phơng án sai Câu 9: Mức ngại rủi ro bạn thấp bạn cần mức bù rủi ro a Càng lớn b Càng bé c Chúng quan hệ với Câu 10:Nếu hai cổ phiếu có hệ số tơng quan lớn kết hợp với thành cặp để tham gia vào DMDT để giảm rủi ro danh mục a Sai b Đúng c Không thể xác định sai B Phần tập Câu 11: Giả sử số VN-index 540 điểm, để dự đoán đợc số vào cuối năm nay, phơng pháp điều tra số chuyên gia phân tích chứng khoán, có t liệu nh VN-Index năm sau Số ngời dự đoán 500 20 550 20 600 30 650 20 700 10 a Hãy dự báo mức sinh lời kỳ vọng đầu t vào VN-Index b Hãy dự báo mức độ rủi ro đầu t vào VN-Index Lời giải: -0.074 0.2 0.0285 0.2 0.1111 0.3 0.2037 0.2 0.2963 0.1 F ( R ) = RxP = 0.0926 = 9.26% = = ( R Er ) xP = 0.1156 = 11.56% Câu 12: Giả sử VCB sau CPH vào đầu năm 2007 trả cổ tức 3000đ/cổ phiếu cuối năm có mức tăng trởng cổ tức ba năm 50%/năm, năm sau tốc độ tăng trởng cổ tức ổn định mức 10% LS yêu cầu bạn đ/v CP 20% Hãy định giá CP VCB vào đầu năm tới với thông tin dự báo Câu 13: Giả sử bạn mua cổ phiếu BT6 vào ngày 26/7/2006 với giá 42,8 ngàn đồng sau đến ngày 31/7 ngày giao dịch không hởng quyền mua đợt phát hành với tỷ lệ 5: (5 cổ phiếu đợc mua cổ phiếu với giá 33,6 ngàn đồng) Giá CP ngày vào phiên trớc 31/7 45 ngàn đồng Giá CP vào ngày 4/10 55 ngàn đồng Bạn tính tỷ suất sinh lời bạn thời gian (26/7 -> 4/10) đầu t vào BT6 biết số liệu số liệu thực thời gian BT6 có trả cổ tức 800đ cho CP Câu 14: Giả sử NH bạn có VTC 500 tỷ vốn vay 190, vốn vay có thời gian đáo hạn bình quân tháng Giả sử GĐ NH kinh doanh mạo hiểm dùng tất vốn vay đầu t danh mục đầu t dai hạn thời gian bình quân D = 15 năm Lãi suất 8% Hãy xác định điểm đổ vỡ ngân hàng Câu 15: Trên thị trờng có loại chứng khoán với thông số nh sau: Xác xuất 60% 40% Lợi nhuận CK A 20% 4% Lợi nhuận CK B 20% 24% Bạn xác định lợi suất kỳ vọng rủi ro đầu t vào hai CK theo phơng án đầu t nh sau: a 100% vào CK A b 100% vào CK B c 50% vào CK A 50% vào CK B Bạn có nhận xét không kết tính đợc Câu 16: Sau 25 năm bạn hu, tiền lơng, bạn muốn có thêm năm 120 tr đồng t tiền gửi tiết kiệm để tiêu sài du lịch năm châu Hiện bạn cha có đồng dự trữ Trong 25 năm tới kinh tế thời kỳ phát triển nhanh nên lãi suất tiền gửi đạt 8% năm Nếu bạn muốn đạt mục tiêu từ hàng năm bạn phải bỏ khoản tiết kiệm Câu 17: Ngân hàng bạn có tổng tài sản 1900 tỷ đồng, vốn vay 900 tỷ đồng, lãi NH năm 420 tỷ đồng cổ tức dự kiến chi 190 tỷ đồng Bạn dự báo mức tăng trởng cổ tức tơng lai thông tin Câu 18: Giả sử đơn vị bạn sử hữu lợng trái phiếu, ký hiệu CP4AS40 phát hành ngày 16/6/2002, cần vốn GĐ bạn có ý định bán chúng vào ngày bạn làm kiểm tra (23/4/2007 biết F = 100 ngàn đồng, C = 9,7%; M =10 năm; Lãi suất yêu cầu mà giám đốc đặt 10% Bạn viết công thức để định giá TP Câu 19: Khi trang Web http:www.investinginbonds.com/calcs/tipscalculator thay thông số TP quốc tế VN vừa phát hành, nhận đợc thông tin sau: (Giá TP 98,228$) - YTM: 7,13 (lãi suất đáo hạn bình quân) - Duration: 7,525 (thời gian đáo hạn bình quân) - Convexity: 64,953 (độ lồi) Hãy tính thời gian đáo hạn bình quân điều chỉnh TP Nếu lãi suất thờng tăng 1% giá TP giảm $? Phân tích chứng khoán: Lý thuyết Câu 1: mô hình CAPM có giá trị âm - Đúng Câu 2: NH công bố LS gửi tiết kiệm tháng 0,8%, LS tơng đơng với LS kép năm là: 10% (Công thức: (1+r)n-1) Câu 3: Đờng thị trờng chứng khoán SML giống đờng thị trờng vốn CML chỗ: - Đều biểu thị mối quan hệ rủi ro lãi suất đầu t - Đều lấy biến số độc lập tiêu đo rủi ro Câu 4: Hai cổ phiếu có hệ số tơng quan > kết hợp với thành cặp để tham gia vào DMĐT để giảm rủi ro DM - Sai Câu 5: Ngời quản lý TP chủ động dự đoán LS giảm mạnh, thực đầu t theo chiến chuật sau để tăng khả sinh lời: - Mua TP dài hạn, bán TP ngắn hạn, bán TP dài hạn Câu 6: Ngời quản lý đầu t TP chủ động dự đoán LS tăng mạnh, ngời thực đầu t theo chiến thuật sau để giảm thiểu thua lỗ: - Mua TP ngắn hạn, bán TP dài hạn Câu 7: Chỉ tiêu đo độ rủi ro đầu t CK là: - Hệ số bê ta - Độ lệch chuẩn Câu 7b: Chỉ tiêu không đánh giá rủi ro là: - Phơng sai - Độ lồi Câu 8: NH xem xét để đầu t vào CP có lợi suất mong đợi 15% LS trái phiếu kho bạc 8% LS đầu t bình quân thị trờng CP 13%, CP xem xét có hệ số rủi ro = Câu 9: Rủi ro đầu t CK là: Sự bấp bênh, không ổn định thu nhập đầu t vào chứng khoán Câu 10: Bạn xem xét đầu t vào CP cho lợi suất mong đợi 30%, mức rủi ro 5% Mức lợi suất mong muốn đầu t vào CP LS kho bạc 8% Bạn ngời có mức ngại rủi ro = Bạn có đầu t vào CP không - Có Câu 11: Sự tăng lên tỷ lệ cổ tức Cty có quan hệ chiều nhau: Câu 12: Đờng trung bình động (MA20) cắt đờng biểu giá CP REE từ dới lên, tín hiệu khuyên ngời đầu t nên mua cổ phiếu REE hay không? Câu 13: Những nghiên cứu chứng tỏ rằng, đầu t vào CP có P/E thấp phơng pháp tốt để thắng lợi thị trờng: Đúng/Sai Câu 14: Khi giá thị trờng tăng giá TP giảm Để tính giá trị giảm, ngời ta trừ khỏi giá trị ban đầu ảnh hởng theo thời gian đáo hạn bình quân điều chỉnh (MD) theo độ lồi (convexio): Câu 15: Ngời đầu t hay dùng thông số sau để so sánh với lãi suất NH đầu t vào cổ phiếu: Chỉ số DIV/P Câu 16: Tỷ lệ tăng trởng cổ tức công ty 10% trì nh tơng lai; tỷ lệ chiết khấu dòng thu nhập 15% P/E công ty 5,5% Ta dự báo khả trả cổ tức công ty từ thông tin là: 75% Câu 17: RSI giảm cắt đờng từ xuống, tín hiệu để: Mua/ Bán/ Không Câu 18: Ngời X có mức ngại rủi ro A = y có mức ngại rủi ro A = Thì X có mức bù rủi ro cao hơn/ Y cao hơn/ so sánh Câu 19: NH công bố LS gửi tiết kiệm trả trowcs 10%, lãi suất tơng đơng với LS trả sau 11% Công thức: rs = rt (1+rt)n Câu 20: Một điểm A CK nằm phía đờng SML điểm biểu thị: Câu 21: Bạn sở hữu lợng trái phiếu chuyển đổi VCB, TP đợc giao dịch giá 200.000đ (mệnh giá 100.000đ) Ngời sở hữu TP đợc dùng mệnh giá để mua CP VCP CPH với giá đấu thầu bình quân Giả sử đấu giá để CPH VCB có giá đấu thầu bình quân 200.000đ/1 CP Theo bạn: Bán trái phiếu lợi hay không bán? Câu 22: Việc tăng lãi suất theo yêu cầu làm cho giảm hệ số P/E công ty: Đúng/ sai Câu 23: Độ tín nhiệm công ty X AAA, Y BBB: Mức rủi ro X