NGUYỄN THỊ THANH HẢI Xu hướng đầu tư nửa cuối năm 2010 nửa đầu năm 2011 NỬA CUỐI NĂM 2010 Vn-Index tăng nóng cách bất thường (CTCK TP HCM-HSC)  Thị trường tiếp tục tăng cách thiên lệch Tuy nhiên, đợt tăng dần mở rộng nhiều mã BCs Các mã ngân hàng phiên cuối tuần tham gia vào xu hướng tăng chung Và mã HSC ưa chuộng mặt gí a  mã dẫn dắt thị trường có lẽ điều chỉnh tuần tới; Tuy nhiên, đợt tăng đợt tăng không giống với đợt tăng thông thường khác Đợt tăng dẫn dắt quỹ đầu tư nước đoán định đợt tăng quy luật thông thường mà quan sát từ trước đến  Cho dù vậy, Vn-Index tăng nóng đợt củng cố có lẽ tốt cho số NỬA CUỐI NĂM 2010 Thanh khoản khó có cải thiện thời điểm Tết đến gần (CTCK Đại Việt-DVSC)  Mặc dù tăng điểm mạnh số mã tăng giá thấp số mã giảm giá, hầu hết cổ phiếu vừa nhỏ biến động biên độ hẹp, điều cho thấy hiệu ứng tích cực khối ngoại chưa có sức lan tỏa mạnh  Thị trường tiền tệ thị trường ngoại hối giữ ổn định với biến nhẹ, giá vàng giảm xuống 35,58 triệu đồng/lượng giá USD thị trường phi thức giảm nhẹ mức 21.000 VND/USD, nhiều khả tỷ giá tiếp tục giữ ổn định thời gian tới điều đóng góp tích cực cho ổn định kinh tế vĩ mô  Thời gian nghĩ tết Nguyên Đán đến gần thị trường tuần tới nhiều khả khoản mức thấp nhà đầu tư nước tiếp tục đầu tàu kéo thị trường tăng điểm NỬA CUỐI NĂM 2010 Xu hướng nghỉ ngơi xu hướng (CTCK Quốc Tế Việt Nam-VIS)  Nhiều doanh nghiệp niêm yết bắt đầu công bố kết kinh doanh quý IV năm 2010 Trong số kết trên, có nhiều doanh nghiệp đạt mức lợi nhuận cao, ngoại trừ số trường hợp cá biệt, kết kinh doanh năm 2010 nhìn chung nhiều đột phá so với năm trước  Trong đó, tâm lý nghỉ ngơi đón tết bắt đầu xuất nhiều NĐT nhỏ lẻ sàn chứng khoán Cùng với kỳ nghỉ tết kéo dài lo ngại phải trả lãi lớn nên nhiều NĐT có xu hướng giảm lượng hàng mua từ đòn bẩy tài chính, việc bán cổ phiếu có nguồn gốc từ mua nợ bắt đầu xuất mạnh  Do tâm lý nghỉ ngơi trước tết tiếp tục chi phối mạnh đến NĐT sàn, nên nhiều khả giao dịch tuần lễ trước tết Nguyên đán nhiều đặc biệt Ngoài ra, nhiều mã cổ phiếu có vốn hóa thị trường lớn tăng điểm liên tục nhiều ngày qua, nên việc điều chỉnh mã phiên giao dịch tới thực tế khó tránh khỏi NỬA CUỐI NĂM 2010 Đi ngang giảm nhẹ (CTCK Phương Đông-ORS)  Trong tuần giao dịch tiếp theo, động thái khối ngoại có lẽ nhân tố tác động đến điểm số VNIndex hầu hết mã nâng thị lên suốt tuần mức giá cao vá khó để tiếp tục tăng trần Do đó, phản ứng nhà đầu tư nước có ảnh hưởng lớn  với tình hình kinh tế vĩ mô tại, thị trường khó thu hút dòng vốn nhà đầu tư nước, vào giai đoạn giáp tết cổ truyền Theo đó, nhiều khả thị trường ngang giảm điểm nhẹ với tính khoản không cao NỬA CUỐI NĂM 2010 Nhóm BCs nhiều khả tiếp tục kéo TT lên (CTCK VndirectVND)  Đồ thị giá Vnindex có bước mạnh mẽ, tốc độ tăng gần song song với xu hướng thị trường cuối tháng 11/2010, nhiên khác chỗ mặt giá cao 15% mà mặt khoản giảm nửa RSI vượt hẳn lên 70 A/D lại cho dấu hiệu phân tán Tất lần RSI vượt qua 70 lịch sử kèm với khối lượng tăng vọt, thể trạng thái hưng phấn thị trường, lệch pha lần Vnindex giải thích chi phối số cổ phiếu lớn Sự chi phối có xu hướng tiếp tục tuần tới đích đến gần Vnindex 540, điều mà thị trường chờ đợi hiệu ứng lan tỏa từ Vnindex nhóm cổ phiếu lớn sang cổ phiếu khác thị trường, điều khẳng định mặt khoản cải thiện  Hnxindex kênh xu xuống tiếp tục cho thấy khả 104-105 điểm bật lên Các cổ phiếu dẫn dắt sàn Hà Nội chưa cho tín hiệu hồi phục, nhóm ngân hàng sức mạnh chưa đủ để thị trường lạc quan sau chuỗi dài giảm điểm  Nhà đầu tư có định giải ngân nên hướng đến nhóm cổ phiếu bluechip sàn Hose Hiệu ứng lan tỏa từ nhóm bluechip sang cổ phiếu nhỏ có tốt đến penny Khi chưa có đồng thuận thị trường nên hạn chế dùng đòn bẩy tài NỬA CUỐI NĂM 2010 Vn-Index thức bước vào giai đoạn tăng ngắn hạn (CTCK Âu Việt-AVSC)  VN-Index tích lũy quanh mốc 470-497 tháng qua, giá trị giao dịch giảm từ 2,000 tỷ đồng 1,000 tỷ đồng Thanh khoản giảm mạnh VN-Index không giảm mạnh theo khoản Điều cho thấy VN-Index thiết lập mặt giá dòng tiền có chuyển hướng sang mã cổ phiếu có thị giá cao Mặc dù vậy, thói quen nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ dám mua mã có thị giá thấp 1x -2x mã thị giá cao BVH, MSN, VIC, VNM, HAG, FPT, DPM, …ai ngại rủi ro không dám mua vào  Chính vậy, số VN-Index tăng mạnh danh mục đại đa số nhà đầu tư thị trường lời, chí lỗ  Kết hợp phân tích bản, phân tích kỹ thuật phân tích dòng tiền cho thấy, VN-Index thức kết thúc thời kỳ tích lũy bước vào xu tăng ngắn hạn VN-Index có kháng cự xung quanh 530 điểm Vùng hỗ trợ 470-475 vùng hỗ trợ cứng VN-Index  Xu hướng tăng trung hạn giữ vững VN-Index hướng mục tiêu vùng kháng cự 545-550 điểm Thị trường kiểm định vùng trong khoảng cuối Quý 1/2011 NỬA CUỐI NĂM 2010 Thị trường trải qua giai đoạn điều chỉnh trước tăng tiếp (CTCK Bảo Việt-BVSC)  Quan sát động thái mua NĐT nước nhận thấy bên cạnh lực cầu bền bỉ diện rộng số quỹ đầu tư túy điều dễ nhận thấy có số tín hiệu bất thường số cổ phiếu có mức vốn hóa lớn khoản hạn chế  Hiện tượng nhiều khả có liên quan đến hoạt động lướt sóng thị trường quốc tế chứng quỹ quý ETF đầu tư thị trường Việt Nam  Cúng phải nói thêm rằng, cổ phiếu mục tiêu tăng lên vùng giá cao tỷ trọng vốn hóa thị trường cổ phiếu lớn làm tăng thêm mức độ chi phối VN-Index Bên cạnh đó, khác với đợt đẩy giá vào tháng 10/2010 thị trường nằm xu giảm trung hạn, Vn-Index bước vào xu hướng tăng trung hạn điều cộng hưởng, giúp hoạt động đẩy giá khối ngoại suôn sẻ  Mặc dù vậy, hoạt động lướt sóng chứng quỹ ETF thị trường nước không mang lại tỷ lệ lợi nhuận hấp dẫn nữa, việc đẩy giá BCs TTCK Việt Nam gặp phải lực cung mạnh từ quỹ đầu tư nước thị trường phải trải qua đợt điều chỉnh NỬA CUỐI NĂM 2010 Dòng tiền luân chuyển từ nhóm cổ phiếu sang nhóm cổ phiếu khác (CTCK BIDV-BSC)  Việc VN-Index dẫn dắt vài mã chủ chốt sức cầu chung toàn thị trường không mạnh khiến cho nhiều NĐT nước trở nên thận trọng Điều thể qua lượng giao dịch sàn tuần qua trì mức thấp  Trên phương diện PTKT, số báo Vn-Index tiến vào vùng mua mức hoàn toàn bình thường nhu số có điều chỉnh giảm tuần tới Trái ngược với diễn biến đó, HNX-Index giảm điểm vài báo động lượng lại có phân kỳ với diễn biến giá Điều cho thấy trạng thái giao dịch tích lũy nhiều cổ phiếu sàn giao dịch  Ở giai đoạn tại, thông tin xấu dòng tiền nhiều khả tiếp tục luân chuyển thị trường từ nhóm cổ phiếu sang nhóm cổ phiếu khác NỬA CUỐI NĂM 2010 Đà tăng tiếp diễn đầu tuần sau (CTCK FPT-FPTS)  Sự trở lại nhóm cổ phiếu ngân hàng đà tăng tiếp diễn với nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn giúp VN-Index có phiên tăng điểm thứ liên tiếp HNX-Index hồi phục sau phiên giảm liên tiếp Có thể nhận thấy dòng tiền khối ngoại lớn tạo động lực tăng điểm cho số phiên giao dịch hôm  Đà tăng tiếp diễn phiên giao dịch đầu tuần tới nhà đầu tư nên thực hóa lợi nhuận với nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn chuyển sang đầu tư trung hạn cổ phiếu hạng trung có kết kinh doanh năm 2010 khả quan chưa tăng giá giai đoạn vừa qua NỬA CUỐI NĂM 2010 Vn-Index tiếp tục tăng dẫn dắt BCs (CTCK Dầu khí-PSI)  Chỉ số Vnindex có trọn tuần tăng điểm thuộc mạnh, tăng 6,19% từ 489.22 điểm cuối tuần trước lên 519.5 điểm.Tuy nhiên, tăng giá mạnh chủ yếu tác động tăng giá mạnh số cổ phiếu có vốn hóa lớn BVH, MSN, VIC, PVF, DPM Nguyên nhân có phần quỹ ETFs đánh lên để bảo vệ NAV Trong đó, phần lớn cổ phiếu khác không tăng  Dòng tiền đầu có chảy vào thị trường mà hai phiên liên tiếp dòng tiền chảy vào hai nhóm nghành khác thép ngân hàng Tuy nhiên, dòng tiền đầu không đủ mạnh để kéo thị trường NỬA ĐẦU NĂM 2011 Chiều ngày 25 tháng 12 năm 2010, diễn hội thảo ” Nhận diện hội rủi ro năm 2011 ” từ Vĩ mô đến Ngành thị trường chứng khoán Buổi hội thảo có góp mặt Tiến Sĩ Lê Xuân Nghĩa (P Chủ tịch Ủy ban Giám sát tài Quốc gia, nguyên Vụ trưởng vụ chiến lược Ngân hàng) – Tiến sĩ Quách Mạnh  Hào (P.Tổng giám đốc CTCP Chứng khoán Thăng long) – Ông Lê Văn Thanh Long (Trưởng phòng Phát triển KD SMES TP.HCM) gần 500 nhà đầu tư Hà nội NỬA ĐẦU NĂM 2011 Xét dự đoán xu hướng thị trường chứng khoán năm 2011  Ông Quách Mạnh Hào cho thị trường chứng khoán hồi phục vào quý I dự tính 15%, tăng tốc triển vọng quý II đạt đỉnh quý III, sau sụt giảm quý IV năm Ngoài ông chia sẻ dự đoán tỷ lệ lạm phát có xu hướng tích cực giảm sang đầu quý I năm 2011 Lãi suất có diễn biến tương tự tỷ lệ làm phát  Ông Hào giải thích số kỹ thuật phân tích chứng khoán cho nhà đầu tư Ông cho yếu tố tâm lý đám đông có ảnh hưởng lớn TTCK Việt Nam Ông nói: “quan trọng đám đông nghĩ nghĩ gì” Ông tiếp tục dự đoán hy vọng chu kỳ xuất quý I với số 15% Còn Ông Nghĩa chia sẻ nhà đầu tư lướt sóng Ông dự đoán sóng thứ xắp tới diễn vào đầu quý II hết quý I năm 2011 Ông nói vui ” từ 300 – 700 vào ngày đẹp trời năm 2011″ NỬA ĐẦU NĂM 2011 Về dự đoán tính đột biến nhóm ngành đầu tư chứng khoán năm 2011  Ông Lê Văn Thanh Long quan tâm tới nhóm ngành cổ phiếu chứng khoán, nhóm ngành vận tải thủy điện, nhóm ngành xây lắp & vật liệu xây dựng, nhóm ngành khoáng sản, nhóm ngành cao su thiên nhiên, nhóm ngành BĐS dự án BĐS…  Ông Long chia sẻ, công cụ đòn bẩy – công cụ T thường sử dụng năm 2010 dùng để hỗ trợ cho nhà đầu tư lướt sóng Năm 2010 TTCK lên xuống giằng co, tiếp tục ảnh hưởng năm 2011 Các giá trị loại cổ  phiếu lên xuống biến động rõ ràng năm tới tài khoản ký quỹ áp dụng pháp luật tự động Điểm cân tỷ giá cao sách phá tỷ giá  Ông Long cho khả đột biến ngành Ngân hàng thấp, không lợi nhuận đột biến tính đại chúng tính minh bạch Ngân hàng lớn Về vân đề này, Ông Nghĩa cho rằng: nên xem xét tới nghị định 141 Chính phủ  quy định quy mô Ngân hàng, việc tăng cổ phiếu Ngân hàng Ông nói lợi nhuận ngành Ngân hàng tốt so với Doanh nghiệp, nhiên nhà đầu tư cần lưu ý tới mức vốn điều lệ quy định Ngân hàng  Ông Long nói, năm 2011 loại cổ phiếu có tính minh bạch + tính đại chúng khả đột biến dân đến lợi nhuận đột biến Những ngành có khả đột biến nhà đầu tư xem xét Trong năn Ông đánh giá cao loại cổ phiếu có tính đột biến loại cổ phiếu có tính minh bạch  Ông nói nhóm ngành 500 tỷ – 1500 tỷ dẫn dắt thị trường NỬA ĐẦU NĂM 2011 Xét động thái NĐT nước TTCK Việt Nam, chuyên gia chia sẻ:  Ông Hào chia sẻ, NĐT nước tham gia không ạt Thường họ sử dụng cách ” Dòng tiền cũ – sóng mới” Ông vui vẻ nói “người nước thường nói lịch sự, thực tin họ làm”  Ông Nghĩa nói năm 2010, mua dòng 1,3 tỷ USD, bán dòng -70 tỷ USD Ông vui vẻ chia sẻ NĐT nước ngoài, người ta dường chờ đợi ngắn hạn? Và ông bật bí tỷ giá hối đoái – tính ổn định hệ thống tài Và động thái thị trường họ sẽ  chậm chạp hết quý I, bắt đầu có mẻ vào quý II  ... hoạt động lướt sóng thị trường quốc tế chứng quỹ quý ETF đầu tư thị trường Việt Nam  Cúng phải nói thêm rằng, cổ phiếu mục tiêu tăng lên vùng giá cao tỷ trọng vốn hóa thị trường cổ phiếu lớn... khối ngoại chưa có sức lan tỏa mạnh  Thị trường tiền tệ thị trường ngoại hối giữ ổn định với biến nhẹ, giá vàng giảm xuống 35,58 triệu đồng/lượng giá USD thị trường phi thức giảm nhẹ mức 21.000... NĂM 2011 Chiều ngày 25 tháng 12 năm 2010, diễn hội thảo ” Nhận diện hội rủi ro năm 2011 ” từ Vĩ mô đến Ngành thị trường chứng khoán Buổi hội thảo có góp mặt Tiến Sĩ Lê Xuân Nghĩa (P Chủ tịch Ủy