D y n a m i c s o f b u s i n e s s c y c l e s i n V i e t n a m i n a I n d o n e s i a a n d p h i l i p p i n e s c o m p a r i o n TÍNH ĐỘNG CỦA CHU KÌ KINH DOANH Ở VIỆT NAM SO SÁNH VỚI INDONESIA VÀ PHILIPPINES Nguyễn Thị Hương Giang Dựa nghiên cứu Lê Thanh Hà (ĐH KTQD-2015) w i t h NỘI DUNG Giới thiệu Các nghiên cứu thực nghiệm Số liệu biến Phương pháp mô hình Kết Kết luận khuyến nghị sách Tài liệu tham khảo Giới thiệu - Cải cách kinh tế hội nhập quốc tế đem lại tốc độ tăng trưởng cao, trung bình hàng năm 7,2%, Việt Nam coi quốc gia với nhiều tiềm phát triển - Tuy nhiên, VN trải qua khủng hoảng (1997-2008) gần phải đối mặt với bất ổn kinh tế vĩ mô Các câu hỏi quan trọng đặt liệu biến động kinh tế vĩ mô kết thúc sớm hay kéo dài, cú sốc bên bên liệu có ảnh hưởng đến biến động hay không? - Chính sách Việt Nam nhằm mục đích kiểm soát giá lạm phát, ổn định giá trị đồng tiền, đảm bảo phát triển tổ chức tài Tuy nhiên, sách không quán theo thời gian, góp phần làm cho bất ổn kinh tế vĩ mô Việt Nam ngày trầm trọng ⇒Vì vậy, việc nghiên cứu chu kỳ kinh doanh nguồn gốc trở thành mục tiêu quan trọng để vượt qua bất ổn xây dựng sách phù hợp - Mục đích nghiên cứu để chứng thực nghiệm tác động loại cú sốc đến biến động kinh tế vĩ mô Việt Nam, đồng thời so sánh với Indonesia Philipin giai đoạn 1996-2013 2 Các nghiên cứu thực nghiệm Ở nước phát triển • • • Blanchard and Quah (1989) Ahmed and Murthy (1994) Gali (1992) Ở nước phát triển • • • Hoffmaister and Roldos (1996) (2001) Siregar and Ward (2001) Thanh (2007) Số liệu biến • • Số liệu thu thập từ năm 1996-2013 lấy từ IFS GSO Các biến sử dụng: - TOT: số giá xuất khẩu/tỷ số giá nhập (được tính cách lấy trung bình trọng số giá xuất nhập lấy trọng số nước đối tác thương mại chính: Mỹ, Nhật Bản, Hàn Quốc Singapore - Yf: giá trị xuất dã lấy trọng số/GDP đối tác thương mại - P: số giá tiêu dùng CPI Y: sản lượng đầu thực tế TB: tỷ lệ xuất ròng/ sản lượng danh nghĩa RER: tỷ giá hối đoái thực tế (được tính tỷ số PPI Mỹ/CPI Việt Nam nhân với tỷ giá danh nghĩa để đại diện cho giá tương đối hàng hóa thương mại phi thương mại) => Tất biến lấy log (trừ TB), lấy sai phân bậc kiểm định kiểm định để thỏa mãn mô hình VAR Phương pháp * Giả định VN kinh tế mở nhỏ, linh hoạt giá dài hạn, sản lượng nước kì thương mại cho trước ngoại sinh * Bằng cách biễu diễn phương trình IS, LM, cán cân thương mại trạng thái cân dài hạn qua phương trình số học, tác giả ngụ ý quan trọng: - Các cú sốc IS, LM không ảnh hưởng đến sản lượng thực tế Yd Các cú sốc LM không ảnh hưởng đến cán cân thương mại TB tỷ giá hối đoái thực tế RER Mức giá P bị ảnh hưởng tất cú sốc Mô hình •• Ràng buộc:   - Các yếu tố bên (TOT, Yf cho trước ngoại sinh dài hạn - Tiền có trạng thái trung lập dài hạn - Các cú sốc LM ảnh hưởng đến cán cân thương mại • Mô hình VAR rút gọn: - Y biểu diễn biến nội sinh (∆Yd, ∆ TB, ∆RER, ∆P) biến ngoại sinh (∆TOT ∆Yf) - Các cú sốc cấu trúc bao gồm cú sốc bên (-tot, f) cú sốc bên (-cung cầu nộhi địa-ds,IS,LM) • Mô hình chạy biến: TOT, Yf, Y, TB, P • Mô hình chạy biến: TOT, Yf, Y, RER, P Kết Phân phương sai DY cho biến cú sốc mô hình *Hình đè hình* Kết Phân phương sai TB MH1 RER MH2 *Hình đè hình* Kết Phân rã phương sai D_P mô hình *Hình đè hình Kết LUẬN • Thứ nhất, biến động tăng trưởng sản lượng chủ yếu giải thích cú sốc nước, cú sốc bên giải thích phần nhỏ: - % biến động sản lượng giải thích cú sốc nước có khác chút hai mô hình Nhìn chung, dịch chuyển sản lượng đầu giải thích chủ yếu cú sốc cung nước ngắn hạn, dài hạn tác động giảm Các cú sốc IS LM ngày tác động nhiều đến sản lượng Việt Nam Hơn nữa, hàm phản ứng minh họa cú sốc cung nước dẫn đến mở rộng sản lượng thực tế hai MH MH2 lại có biến động mạnh MH1 - Sản lượng nước thường tăng cú sốc kỳ thương mại, với sản lượng đầu nước ngoài, sản lượng nước có xu hướng giảm dài hạn Tuy nhiên, cú sốc bên đóng vai trò nhỏ việc giải thích biến động sản lượng 6 Kết luận • Thứ hai, biến động cán cân thương mại chủ yếu cú sốc bên ngoài, đặc biệt cú sốc kỳ thương mại • Thứ ba, cú sốc IS yếu tố định quan trọng tỷ giá hối đoái thực tế ngắn hạn dài hạn Bên • Thứ tư, biến động lạm phát Việt Nam chủ yếu xác định cú sốc nước Các sách ngắn hạn Cú sốc kỳ thương mại làm cán cân thương mại mở rộng vòng năm dừng đột ngột bắt đầu giảm Cú sốc IS đóng vai trò việc giải thích biến động cán cân thương mại cạnh cú sốc nước, cú sốc cung bên có ảnh hưởng tương đối lớn đến tỷ giá hối đoái thực tế nước đóng vai trò then chốt việc kiểm soát thay đổi giá Điều hàm ý Việt Nam nên tập trung vào sách tài khóa tiền tệ (phía cầu) dài hạn để có mức lạm phát ổn định 6 khuyến nghị sách Thứ nhất, nhà hoạch định sách cần đề xuất số sách phản ánh thay đổi nguồn cung Các sách phản ánh thay đổi thị trường lao động, tiến công nghệ, thay đổi hệ thống pháp luật quản lý Thứ hai, Việt Nam cần tập trung vào việc cải thiện hiệu sách tài khóa, tránh thất thoát, tham nhũng trình thực Chính sách tài khóa thắt chặt cách hiệu để hạn chế biến động biến số vĩ mô nước Thứ ba, Việt Nam nên tập trung vào sách khác cú sốc danh nghĩa Chính sách tài khóa lựa chọn tốt để kiểm soát chuyển động cán cân thương mại vấn đề khác Thứ tư, kết cho thấy kiểm soát lạm phát Việt Nam chủ yếu cần tập trung vào sách tài khóa sách tiền tệ có hiệu Chính sách liên quan đến phía cầu cú sốc LM đối phó hiệu với vấn đề lạm phát Việt Nam tập trung vào công cụ nước để đ ạt mục tiêu 7 Tài liệu tham khảo • Ahmed, S and P.N Lougani, 1998 Business cycle in Asia Working Paper, Board of Governor of Federal Reserve System, Ahmed, S and P.N Lougani, 2000 Business cycle in ermerging market economies Money Affair, 8(1): 87-111 • Ahmed, S and R Murthy, 1994 Money, output, and real business cycles in a small open economy The Canadian Journal of Econo mics, • 27(4): 982-993 • Ahmed, S and J.H Park, 1994 Sources of macroeconomic fluctuations in a small open economy Journal of Macroeconomics, 16(1): 1-36 Blanchard, O.J and D Quah, 1989 The dynamic effects of aggregate demand and supply disturbances The American Economic Review, • 79(4): 665-673 • Clarida, R and J Gali, 1994 Source of real exchange rate fluctuations: How important are nominal shocks Carnegle-Rochester Conference • Series on Public Policy, 41(1): 1-56 • Gali, J., 1992 How well does the IS-LM model fit postwar U.S data? The Quarterly Journal of Economics, 107(2): 709-738 • Hoffmaister, A.W and J.E Roldos, 1996 Are business cycles different in Asia and Latin America (IMF Working Paper No WP/97 /9) • Mexico City, Mexico Available from http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/wp9709.pdf [Accessed January, 1997]  ... mặt với bất ổn kinh tế vĩ mô Các câu hỏi quan trọng đặt liệu biến động kinh tế vĩ mô kết thúc sớm hay kéo dài, cú sốc bên bên liệu có ảnh hưởng đến biến động hay không? - Chính sách Việt Nam. .. nghiên cứu chu kỳ kinh doanh nguồn gốc trở thành mục tiêu quan trọng để vượt qua bất ổn xây dựng sách phù hợp - Mục đích nghiên cứu để chứng thực nghiệm tác động loại cú sốc đến biến động kinh tế... mô Việt Nam, đồng thời so sánh với Indonesia Philipin giai đoạn 1996-2013 2 Các nghiên cứu thực nghiệm Ở nước phát triển • • • Blanchard and Quah (1989) Ahmed and Murthy (1994) Gali (1992) Ở