Các nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất Nhiều nhà kinh tế khuyến nghị chiến chống lạm phát định thất bại muốn hạ thấp lãi suất 3.5.3.Sự ổn định kinh tế -Ảnh hưởng đến cung tiền vay: kinh tế ổn định phát triển, cải tăng lên, công chúng muốn giữ số tiền định đủ cho nhu cầu sử dụng, họ muốn đầu tư vào tài sản thay có lợi tức dự tính cao: đầu tư vào trái khoán công ty Bởi kinh tế ổn định, thị trường trái khoán trở nên ổn định hơn, rủi ro trái khoán giảm, trái khoán trở thành tài sản hấp dẫn hơn, cung tiền vay tăng lên, đường cung dịch chuyển bên phải, lãi suất có xu hướng giảm -Ảnh hưởng đến cầu tiền vay: kinh tế phát triển nhanh giai đoạn phát đạt chu kỳ kinh doanh, công ty có nhiều ý định vay vốn tăng số dư nợ nhằm tài trợ cho đầu tư trông đợi sinh lời Cầu tiền vay tăng lên, đường cầu dịch chuyển bên phải, lãi suất có xu hướng tăng lên Khi đường cung đường cầu tiền vay tăng lên dịch chuyển bên phải, đạt điểm cân bên phải Tuy nhiên đường cung dịch chuyển nhiều đường cầu lãi suất cân có xu hướng giảm xuống, ngược lại, đường cầu dịch chuyển nhiều lãi suất cân tăng lên Trong kinh tế ổn định có xu hướng phát triển, nhà nước nên sử dụng công cụ lãi suất để tăng vốn đầu tư vào lĩnh vực cần phát triển cho cân đối kinh tế, đặc biệt từ nguồn vốn thị trường trái khoán 3.5.4.Các sách Nhà nước Mục tiêu kinh tế phát triển là: -Tạo sản lượng cao, tăng nhanh tổng sản phẩm quốc dân -Đạt tỷ lệ người có công ăn việc làm cao, tỷ lệ thất nghiệp thất -Đảm bảo ổn định giá điều kiện thị trường tự hoạt động Để đạt mục tiêu trên, Nhà nước phải sử dụng công cụ sách điều chỉnh tốc độ phương hướng hoạt động kinh tế Quá trình thực sách Nhà nước tác động lãi suất cân thị trường *Chính sách tài chính: bao gồm chi tiêu phủ thuế khóa Chi tiêu phủ nhân tố then chốt định mức tổng chi tiêu Khi nhà nước thực sách tài bành trướng (tăng chi tiêu Chính phủ giảm thuế) ảnh hưởng đến thăng thị trường hàng hóa thị trường tiền tệ, từ ảnh hưởng đến lãi suất Khi chi tiêu phủ tăng trực tiếp làm tăng tổng cầu, đường cầu dịch chuyển bên phải, phủ giảm thuế, làm cho nhiều thu nhập sẵn sang để chi tiêu làm tăng tổng sản phẩm cách tăng chi tiêu, tiêu dùng Mức cao tổng sản phẩm làm tăng lượng cầu tiền tệ, đường cầu dịch chuyển bên phải, lãi suất tăng Ngoài ra, thuế tác động đến mức sản lượng tiềm năng, chẳng hạn việc giảm thuế đánh vào thu nhập từ đầu tư làm cho ngành tăng đầu tư vào máy móc, nhà máy, tổng sản phẩm tiềm tăng lên, tăng lượng cầu tiền tệ, đường cầu dịch chuyển bên phải, lãi suất tăng lên *Chính sách tiền tệ: với tư cách ngân hàng ngân hàng, ngân hàng trung ương thực vai trò huy toàn hệ thống ngân hàng quốc gia Với công cụ lãi suất, ngân hàng trung ương điều tiết hoạt động kinh tế vĩ mô phương pháp sau: -Ngân hàng quy định lãi suất cho thị trường, chủ động điều chỉnh lãi suất để điều chỉnh tổng phương tiện toán kinh tế, hạn chế mở rộng hoạt động tín dụng nhằm thực mục tiêu giảm lạm phát tăng trưởng kinh tế theo thời kỳ -Ngân hàng trung ương thực sách lãi suất tái chiết khấu: ngân hàng trung ương tái chiết khấu chứng từ ngân hàng thương mại xuất trình với điều kiện ngân hàng phải trả lãi suất định ngân hàng trung ương đơn phương quy định Mỗi lãi suất chiết khấu thay đổi có xu hướng làm tăng hay giảm chi phí cho vay ngân hàng trung ương ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng khuyến khích hay cản trở nhu cầu vay vốn Vì thông qua việc điều chỉnh lãi suất chiết khấu, ngân hàng trung ương khuyến khích mở rộng hay làm giảm khối lượng tín dụng mà ngân hàng thương mại cấp cho kinh tế Do thay đổi lãi suất chiết khấu, ngân hàng trung ương tác động gián tiếp vào lãi suất thị trường Một lãi suất chiết khấu cao hay thấp làm thay đổi lượng vay ngân hàng, tức lượng tiền cung ứng ngân hàng cho kinh tế cuối làm thay đổi mức lãi suất thị trường -Ngân hàng trung ương thực sách thị trường mở: có nghĩa ngân hàng trung ương thực việc mua bán giấy tờ có giá thị trường chứng khoán Nhiệm vụ sách thị trường mở điều hòa cung cầu chứng phiếu có giá để tác động vào ngân hàng thương mại việc cung cầu tiền tệ, cung ứng tín dụng -Ngân hàng trung ương tăng hay giảm mức dự trữ bắt buộc: tỷ lệ dự trữ tăng lên ức ngân hàng trung ương định giảm bớt số vốn khả dụng ngân hàng kéo theo khó khăn ngân quỹ cho ngân hàng, hạn chế tín dụng ngân hàng ngược lại Do ảnh hưởng gián tiếp đến lãi suất thị trường *Chính sách thu nhập: sách giá tiền lương Nếu mức giá giảm mà cung tiền tệ không thay đổi, giá trị đơn vị tiền tệ theo giá trị thực tế tăng, dùng để mua nhiều hàng hóa dịch vụ Do vây ảnh hưởng tăng lên cung tiền tệ mức giá giữ cố định, làm lãi suất giảm Ngược lại mức giá cao làm giảm cung tiền tệ theo giá trị thực tế, làm tăng lãi suất Như thay đổi sách giá làm thay đổi lãi suất Yếu tố cấu thành quan trọng chi phí sản xuất chi phí tiền lương, tiền lương tăng làm chi phí sản xuất tăng, làm giảm lợi nhuận theo đơn vị sản phẩm mức giá cả, giảm nhu cầu đầu tư, cầu tiền tệ giảm, lãi suất giảm *Chính sách tỷ giá: bao gồm biện pháp liên quan đến việc hình thành quan hệ sức mua tiền nước so với ngoại tệ khác, ngoại tệ có khả chuyển đổi Tỷ giá tác động đến trình sản xuất kinh doanh xuất nhập hàng hóa nước Khi nhà nước tăng tỷ giá ngoại tệ làm tăng giá hàng nhập khẩu, dẫn đến tăng chi phí đầu vào xí nghiệp, giá hàng hóa nước tăng lên, lợi nhuận giảm, nhu cầu đầu tư giảm, cầu tiền tệ giảm, lãi suất giảm Mặt khác, tỷ giá ngoại tệ tăng, lượng tiền cung ứng để đảm bảo cân đối ngoại tệ cần chuyển đổi tăng lên, lãi suất giảm Vì thấy đồng tiền nước sụt giá, ngân hàng trung ương theo đuổi sách tiền tệ thặt chặt hơn, giảm bớt cung tiền tệ, lãi suất nước, làm cho đồng tiền vững mạnh Khi tỷ giá ngoại tệ giảm, đồng tiền tăng giá, không kích thích xuất khẩu, công nghiệp nước bị cạnh tranh nước tăng lên, kích thích nhập Lượng tiền tệ tăng với tỷ giá thấp, với lượng vốn đầu tư định, tài sản đầu tư nhiều hơn, kích thích đầu tư vào sản xuất, lãi suất tăng lên Như có cạnh tranh công nghiệp nước với công nghiệp nước tăng lên, gây áp lực buộc ngân hàng trung ương phải theo đuổi tỷ lệ tăng trưởng tiền tệ cao nhằm hạ thấp tỷ giá ... ảnh hưởng tăng lên cung tiền tệ mức giá giữ cố định, làm lãi suất giảm Ngược lại mức giá cao làm giảm cung tiền tệ theo giá trị thực tế, làm tăng lãi suất Như thay đổi sách giá làm thay đổi lãi. .. gián tiếp vào lãi suất thị trường Một lãi suất chiết khấu cao hay thấp làm thay đổi lượng vay ngân hàng, tức lượng tiền cung ứng ngân hàng cho kinh tế cuối làm thay đổi mức lãi suất thị trường... sách tài bành trướng (tăng chi tiêu Chính phủ giảm thuế) ảnh hưởng đến thăng thị trường hàng hóa thị trường tiền tệ, từ ảnh hưởng đến lãi suất Khi chi tiêu phủ tăng trực tiếp làm tăng tổng cầu,