TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KỸ THUẬT CÔNG NGHIỆP KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG o BÀI TIỂU LUẬN Sinh viên : Đinh Thiện Hiếu Lớp : Tài Chính-Ngân hàng 2A2 Mục lục I Lý luận chung 1-Lí chọn vấn đề Sự cần thiết sở Giới thiệu công ty đầu tư phát triển nhà Hà Nội ( HANDICO) - Lịch sử hình thành - Lĩnh vực hoạt động - Các đơn vị thành viên - Thành tích đạt Lý thuyết chung II Thực trạng tài công ty HANDICO Bảng cân đối kế toán Báo cáo kết kinh doanh Phân tích số tài Tóm tắt số tài Phân tích, nhận xét đánh giá qua đồ thị - Chỉ số Lợi nhuận/ Doanh thu - Chỉ số Lợi nhuận tổng tài sản (ROA) - Chỉ số lợi nhuận VCSH (ROE) - Chí số EPS - Chỉ số P/E III Kết luận Nhận xét công ty HANDICO Giải pháp tài Kết luận chung Phân tích tình hình tài công ty đầu tư phát triển nhà Hà Nội I Lý luận chung 1-Lí chọn vấn đề : Là sinh viên ĐH Kinh Tế Kỹ Thuật Công Nghiệp, chuẩn bị bước vào môi trường kinh doanh, em nhận thấy tầm quan trọng vấn đề tài việc sản xuất kinh doanh công ty, doanh nghiệp Nhất thời buổi hội nhập lực cạnh tranh công ty , doanh nghiệp khắt khe Việc phân tích số lợi nhuận phần quan trọng việc phân tích tài sản doanh nghiệp - Khả sinh lời thước đo hiệu tiền, điều kiện cần chưa đủ để trì cân tài Việc đánh giá khả sinh lời phải dựa khoảng thời giant tham chiếu khái niệm khả sinh lời áp dụng hoạt động kinh tế sử dụng phương tiện vật chất, người tài chính, thể kết phương tiện khả sinh lợi áp dụng cho một tập hợp tài sản - Ở cấp độ doanh nghiệp, khả sinh lời kết việc sử dụng tập hợp tài sản vật chất tài sản tài chính, tức vốn kinh tế mà doanh nghiệp giữ Nhìn chung, khả sinh lợi cần đủ để áp ứng hai đòi hỏi cấp bách - Đảm bảo trì vốn cho doanh nghiệp đầu tư - Trả khoản lãi vay đảm bảo hoàn trả lãi thu từ hoạt động sinh lợi năm tài khóa chia cho cổ đông trì dạng vốn dự trữ Nếu không tính tới thuế lãi, khả sinh lợi tài sản cho phép tích lũy đủ tiền đảm bảo vốn sản xuất kinh doanh, đảm bảo hoàn trả nợ, đóng góp vào việc tăng vốn trả lợi đầu tư cho cổ đông, - Mọi định thay đổi nắm giữ tài sản không làm nảy sinh vấn đề tài mà làm nảy sinh vấn đề sinh lợi khả sinh lợi không đủ lớn, doanh nghiệp không đủ phương tiện thực tế để đáp ứng nhu cầu nhiều yếu tố sản xuất kinh doanh khác Thặng dư không đủ để trì cân tài - Cần ý khả sinh lời tài sản vấn đề nảy sinh từ khả sinh lợi nguồn vốn thực tế thực tế, rủi ro hoạt động doanh nghiệp cổ đông gánh chịu.Lợi nhuận mà họ thu không phụ thuộc vào chi phí vay Yêu cầu tỷ lệ sinh lợi tổi thiểu phù hợp với khả bảo toàn vốn kết nối chức tài với định sử dụng tiền Các kỹ thuật ước lượng tính toán khả sinh lợi đề cập phần - Các nhà đầu tư, cổ đông nhà quản lý tài đặc biệt ý tới khả sinh lợi công ty Việc phân tích lợi nhuận bắt đầu nghiên cứu cách thức công ty sử dụng cấu vốn nhà quản lý giỏi sử dụng có hiệu tài sản Thông qua việc tăng hiệu sản xuất, công ty giảm kiểm soát chi phí Tỷ lệ lợi nhuận công ty đạt quan trọng nhà quản lý công ty mong muốn thu hút vốn thực tài trợ thành công cho phát triển công ty - Đánh giá xác lực vị cạnh tranh công ty điều kiện yêu cầu cần thiết Đứng góc độ doanh nghiệp số sinh lời cho biết hiệu hoạt động đầu tư,xác định vị doanh nghiệp so với doanh nghiệp khác lĩnh vực tài để từ có giải pháp chiến lược nhằm cải thiện doanh số khả cạnh tranh - Ngoài ra, xác định số sinh lời nhằm đánh giá hiệu sử dụng vốn đầu tư doanh nghiệp để từ có sách sử dụng nguồn vốn,phân chia lợi nhuận,chiến lược đầu tư mở rộng kinh doanh cho hiệu phù hợp với khả công ty Sự cần thiết sở Một đất nước xem phát triển, đảm bảo vấn đề an sinh xã hội, đất nước việc phải đảm bảo đủ cơm ăn áo mặc cho dân, phải giải vấn đề quan trọng cấp thiết vấn đề nhà ở, lẽ “an cư lạc nghiệp” Hiện nay, nhu cầu nhà người dân nước ta cao Do việc kinh doanh bất động sản nhà ngành phát triển Nó thu hút ý nhà đầu tư nước, công ty xây dựng…Để thực tốt công việc kinh doanh lĩnh vực công ty xây dựng phải có tài vững chắc, sử dụng hiệu nguồn vốn để đem lại lợi nhuận tốt Qua việc thăm dò công ty, em thấy HANDICO công ty đầu tư phát triển nhà hàng đầu Hà Nội, đáp ứng sở vật chất có với tổng số BCNV: 22.000 người, Vốn điều lệ: 1.500 tỷ đồng nhiều trang thiết bị máy móc đại HANDICO công ty lớn uy tín, làm ăn có lãi với hệ số doanh lợi cao nhiều năm hoạt động Giới thiệu công ty đầu tư phát triển nhà Hà Nội ( HANDICO) Tên giao dịch nước: TỔNG CÔNG TY ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN NHÀ HÀ NỘI Tên quốc tế: HANOI HOUSING DEVELOPMENT AND INVESTMENT CORPORATION Tên viết tắt: • HANDICO Trụ sở: Số 34 Hai Bà Trưng – Quận Hoàn Kiếm – Hà Nội A, Hình thành phát triển Tổng Công ty Đầu tư Phát triển nhà Hà Nội (HANDICO) Tổng Công ty thành phố Hà Nội, thành lập năm 1999 nhằm đáp ứng yêu cầu đổi lĩnh vực xây dựng, phát triển nhà khu đô thị thành phố Với 17 đơn vị thành viên trực thuộc thành lập, 10 năm xây dựng phát triển, HANDICO có 60 đầu mối đơn vị trực thuộc đóng địa bàn Hà Nội nhiều tỉnh, thành nước Hà Nam, Ninh Bình, Nghệ An, Thừa Thiên Huế, TP Hồ Chí Minh,… Quy mô tổ chức sản xuất HANDICO liên tục phát triển, đảm bảo khả bảo toàn phát triển vốn; thị trường không ngừng củng cố mở rộng Với chiến lược phát triển đắn, HANDICO nhanh chóng thực mục tiêu trở thành Tổng công ty mạnh, tiềm năng, đóng góp to lớn việc tạo quỹ nhà di dân, giải phóng mặt thành phố với khu tái định cư như: Nam Trung Yên, Trung Hòa – Nhân Chính, Cầu Diễn Những khu đô thị mới, đại HANDICO xây dựng Cổ Nhuế - Xuân Đỉnh, Đại Kim – Định Công, Mễ Trì Hạ, Sài Đồng – Long Biên, Vĩnh Hoàng, Trung Văn, góp phần không nhỏ việc làm thay đổi mặt kiến trúc Thủ đô Bên cạnh lĩnh vực sản xuất kinh doanh chủ yếu, HANDICO tập trung đẩy mạnh sản xuất đa ngành nghề theo hướng mở rộng thị trường Chuyển sang hoạt động theo mô hình Công ty mẹ - Công ty năm 2005, HANDICO tiếp tục phát triển, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh Trong thời kỳ mới, với chủ trương động, sáng tạo để hội nhập phát triển, vượt qua nhiều khó khăn, thử thách, HANDICO xây dựng hoàn chỉnh chiến lược phát triển giai đoạn 2010 - 2015 trở thành năm tổ chức kinh tế chiếm thị phần hàng đầu phạm vi nước đầu tư, kinh doanh bất động sản, địa bàn hoạt động nước nước khu vực Đồng thời, Tổng Công ty tiếp tục phát triển mạnh lĩnh vực hoạt động đa ngành nghề với lĩnh vực mũi nhọn đầu tư bất động sản, Công ty mẹ giữ vai trò chủ đạo, định hướng thị trường, công nghệ, vốn phát triển thương hiệu Cam kết lấy chất lượng làm tiêu chí phấn đấu giữ chữ tín với khách hàng, HANDICO không ngừng đổi mới, xây dựng dự án, công trình lớn đồng mang thương hiệu HANDICO B Lĩnh vực hoạt động I ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN NHÀ VÀ ĐÔ THỊ II THI CÔNG XÂY LẮP III TƯ VẤN THIẾT KẾ IV MỘT SỐ LĨNH VỰC SẢN XUẤT KINH DOANH KHÁC Sản xuất vật liệu xây dựng, Xuất lao động, Thương mại – Dịch vụ, Kinh doanh Tài chính, Kinh doanh bất động sản, Đào tạo… C Đơn vị thành viên Công ty mẹ Công ty Công ty đầu tư phát triển nhà Hà Nội số 15 Công ty đầu tư xây dựng số Hà Nội Công ty xây dựng ứng dụng công nghệ Công ty tài cổ phần HANDICO Công ty xây dựng dân dụng Công ty TNHH thành viên kinh doanh Công ty HANDICO Thành Công Công ty cổ phần đầu tư phát triển nhà HN số 22 Công ty xây dựng phát triển nhà Hà Nội Công ty cổ phần đầu tư phát triển nhà HN số 30 Xí nghiệp xây lắp số Hà Nội Công ty CP kinh doanh phát triển nhà đô thị Xí nghiệp xây lắp số Hà Nội Công ty cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng Xí nghiệp xây lắp số Hà Nội Công ty cổ phần đầu tư phát triển nhà HN số 68 Xí nghiệp xây lắp số Hà Nội Xí nghiệp quản lý kinh doanh thiết bị giới Sàn giao dịch bất động sản HANDICO Chi nhánh tổng công ty TP HCM Trung tâm thương mại xuất lao động Ban quản lý dự án số Ban quản lý dự án số Ban quản lý dự án số Ban quản lý đầu tư phát triển nhà đô thị Ban quản lý dự án số Ban quản lý đầu tư dự án xây dựng công nghiệp Ban quản lý C3- Trung Hòa Nhân Chính D Thành tích Năm 1999: Bằng khen UBND Thành phố Hà Nội chương trình xây dựng nhà tình nghĩa, tình thương địa bàn Hà Nội - Năm 2000: Bằng khen Bộ Xây dựng UBND Thành phố Hà Nội thành tích sản xuất kinh doanh - Bằng khen UBND Thành phố Hà Nội có thành tích xuất sắc phong trào thi đua kỷ niệm 990 năm Thăng Long – Hà Nội - Năm 2001: Bằng khen Bộ Xây dựng - Năm 2002: Cờ thi đua xuất sắc dẫn đầu UBND Thành phố Hà Nội - Năm 2003: + Cờ thi đua xuất sắc Bộ Xây dựng + Bằng khen UBND Thành phố Hà Nội có thành tích xuất sắc công tác phối hợp giải phóng mặt công trình phục vụ Đại hội Thể thao Đông Nam Á lần thứ 22 (SEA Games 22) + Bằng khen Ban Tổ chức SEA Games 22 ASEAN - PARA Games Thành phố Hà Nội thành tích đóng góp cho thành công Đại hội Thể thao Đông Nam Á lần thứ 22 (SEA Games 22) Đại hội Thể thao người khuyết tật Đông Nam Á lần thứ (PARAGAMES 2) + Bằng khen Ủy ban MTTQ thành tích xuất sắc phong trào ủng hộ người nghèo - Năm 2004: + Bằng khen Thủ tướng Chính phủ thành tích hoạt động xuất sắc năm (1999 - 2003) + Bằng khen UBND Thành phố Hà Nội công tác xếp, cổ phần hoá doanh nghiệp năm 2004 + Bằng khen UBND Thành phố Hà Nội thành tích tổ chức, thi công đường Láng Hạ – Thanh Xuân + Bằng khen Hội bảo trợ người tàn tật trẻ mồ côi Việt Nam thành tích tài trợ, đóng góp vào thành công chương trình từ thiện “Một trái tim, giới” - Năm 2005: + Cờ thi đua xuất sắc Bộ Xây dựng + Bằng khen UBND Thành phố Hà Nội hoàn thành xuất sắc nhiệm vụ năm 2005 + Bằng khen UBND tỉnh Thái Nguyên có thành tích đầu tư xây dựng Nhà tưởng niệm Chủ tịch Hồ Chí Minh ATK Định Hóa, Thái Nguyên - Năm 2006: + Bằng khen Bộ trưởng Bộ Xây dựng + Cờ “Đơn vị thi đua xuất sắc” UBND Thành phố Hà Nội có thành tích phong trào thi đua năm 2006 - Năm 2007: + Bằng khen Thủ tướng Chính phủ có thành tích việc xây dựng Trung tâm Hội nghị quốc gia, góp phần vào xây dựng Chủ nghĩa xã hội bảo vệ Tổ quốc + Bằng khen Bộ Xây dựng thành tích xuất sắc việc xây dựng Trung tâm Hội nghị quốc gia - Năm 2008: + Cờ “Đơn vị thi đua xuất sắc” UBND Thành phố Hà Nội + Bằng khen Chủ tịch UBND Thành phố Hà Nội có thành tích xuất sắc việc thực tốt nhiệm vụ trị – xã hội trọng tâm thành phố + Bằng khen UBND Thành phố Hà Nội có nhiều thành tích ủng hộ xây dựng Quĩ "Vì người nghèo" thành phố Hà Nội năm 2007 - 2008 - Năm 2009: + Bức trướng Thành ủy, HĐND, UBND, Ủy ban MTTQ Thành phố Hà Nội với dòng chữ: "Đoàn kết, trí tuệ, đổi mới, phát triển" nhân kỷ niệm 10 năm ngày thành lập Tổng công ty (21/9/1999 - 21/9/2009) + Giải thưởng "Quả cầu vàng 2009" - Năm 2010: + Huân chương Lao động hạng ba + Cờ thi đua xuất sắc dẫn đầu phong trào thi đua yêu nước Chính phủ + Cờ thi đua xuất sắc UBND Thành phố Hà Nội + Cờ "Đơn vị xuất sắc phong trào thi đua" UBND Thành phố Hà Nội đóng góp vào thành công Đại lễ kỷ niệm 1000 năm Thăng Long - Hà Nội + Bằng khen UBND Thành phố Hà Nội có thành tích suất xắc việc tham gia triển khai thực Đề án "Cải tạo môi trường hồ nội thành Hà Nội" + Bằng khen UBND Thành phố Hà Nội có thành tích xuất sắc việc thực công trình chào mừng Kỷ niệm 1000 năm Thăng Long - Hà Nội: "Cụm công trình phụ trợ", "Cụm công trình luyện tập" thuộc Trung tâm Đào tạo Vận động viên cấp cao Hà Nội Lý thuyết chung Các công thức phương pháp phân tích hệ số doanh lợi 1) Hệ số tổng lợi nhuận Hệ số tổng lợi nhuận cho biết mức độ hiệu sử dụng yếu tố đầu vào (vật tư, lao động) quy trình sản xuất doanh nghiệp Hệ số tổng lợi nhuận xác định tho công thức sau: Hệ số tổng lợi nhuận= Trong thực tế muốn xem chi phí có cao hay không đem so sánh hệ số tổng số lợi nhuận công ty với hệ số công ty ngành, hệ số tổng lợi nhuận công ty đối thủ cạnh tranh cao hơn, công ty cần có giải pháp tốt việc kiểm soát chi phí đầu vào Hệ số lợi nhuận hoạt động cho biết việc sử dụng hợp lý yếu tố trình sản xuất kinh doanh để tạo lợi nhuận cho doanh nghiệp Mức lãi hoạt động = Hệ số thước đo đơn giản nhằm xác định đòn bẩy hoạt động mà công ty đạt việc thực hoạt động kinh doanh Hệ số biên lợi nhuận hoạt động cho biết đồng vốn bỏ thu thu nhập trước thuế Hệ số lợi nhuận hoạt động cao có nghĩa quản lý chi phí có hiệu hay có nghĩa doanh thu tăng nhanh chi phí hoạt động Hệ số lợi nhuận ròng phản ánh khoản thu nhập ròng (thu nhập sau thuế) công ty so với doanh thu Hệ số lợi nhuận ròng = Trên thực tế mức lợi nhuận ròng ngành khác nhau, thân ngành công ty quản lý sử dụng yếu tố đầu vào (vốn, nhân lực ) tốt có hệ số lợi nhuận ròng cao Hệ số thu nhập vốn cổ phần (ROE) phản ánh mức thu nhập ròng vốn cổ phần cổ đông ROE= Lợi nhuận ròng/Vốn cổ đông hay giá trị tài sản ròng hữu hình Hệ số thường nhà đầu tư phân tích để so sánh với cổ phiếu khác thị trường Thông thường, hệ số thu nhập vốn cổ phần cao cổ phiếu hấp dẫn, hệ số cho thấy cách đánh giá khả sinh lời tỷ suất lợi nhuận công ty đem so sánh với hệ số thu nhập vốn cổ phần công ty khác Hệ số thu nhập đầu tư (ROI) sử dụng để xác định mức độ ảnh hưởng biên lợi nhuận so với doanh thu tổng tài sản ROI= (Thu nhập ròng/Doanh số bán) * (Doanh số bán/Tổng tài sản) Mục đích việc sử dụng hệ số ROI để so sánh cách thức tạo lợi nhuận công ty cách thức công ty sử dụng tài sản để tạo doanh thu Nếu tài sản sử dụng có hiệu quả, thu nhập thu nhập đầu tư cao Hệ số giá thu nhập (P/E) số phân tích quan trọng định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư Thu nhập từ cổ phiếu có ảnh hưởng định đến giá thị trường cổ phiếu Hệ số P/E đo lường mối quan hệ giá thị trường (Market Price PM) thu nhập cổ phiếu (Earning Per Share - EPS) tính sau: P/E = PM/EPS Trong giá thị trường PM cổ phiếu cổ phiếu mua bán thời điểm tại; thu nhập cổ phiếu EPS phần lợi nhuận ròng sau thuế mà công ty chia cho cổ đông thường năm tài gần P/E cho thấy giá cổ phiếu cao thu nhập từ cổ phiếu lần, hay nhà đầu tư phải trả giá cho đồng thu nhập P/E tính cho cổ phiếu tính trung bình cho tất cổ phiếu hệ số thường công bố báo chí Nếu hệ số P/E cao điều có nghĩa người đầu tư dự kiến tốc độ tăng cổ tức cao tương lai; cổ phiếu có rủi ro thấp nên người đầu tư thoả mãn với tỷ suất vốn hoá thị trường thấp; dự đoán công ty có tốc độ tăng trưởng trung bình trả cổ tức cao Hệ số P/E có ích cho việc định giá cổ phiếu Giả sử người đầu tư có cổ phiếu XYZ không giao dịch sôi 10 426,587,2 Đầu tư dài hạn khác 83,259 Dự phòng giảm giá đầu tư tài dài hạn - 29,817,216,401 406,365,4 56,009 - 27,798,175,152 6,978,19 Lợi thương mai 5,952 32,766,311, 29,098,917 Tài sản dài hạn khác 321 ,384 17,274,7 21,098,8 Chi phí trả trước dài hạn 01,421 27,384 5,163,25 Tài sản thuế thu nhập hoãn lại 5,900 10,328,3 8,000,09 Tài sản dài hạn khác 54,000 0,000 2,136,093,968 1,819,704,003 Tổng Tài Sản ,348 ,419 783,922,765 548,343,457 Nợ phải trả ,914 ,263 467,041,137 298,285,384 Nợ ngắn hạn ,907 ,755 290,994,385 65,272,0 Vay nợ ngắn hạn ,659 00,000 8,672,01 29,859,6 Phải trả cho người bán 2,048 83,849 26,721,8 55,450,3 Người mua trả tiền trước 73,459 99,913 Thuế khoản phải nộp Nhà 46,556,8 66,871,6 nước 73,739 18,390 11,931,9 7,052,09 Phải trả người lao động 90,729 6,113 Chi phí phải trả 66,300,000,000 51,249,650,081 Phải trả nội Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng Các khoản phải trả, phải nộp ngắn 3,688,74 5,261,91 hạn khác 3,039 0,664 Dự phòng phải trả ngắn hạn 12,175,2 17,268,0 Quỹ khen thưởng phúc lợi 59,234 25,745 Giao dịch mua bán lại trái phiếu Chính phủ 316,881,628 250,058,072 Nợ dài hạn ,007 ,508 Phải trả dài hạn người bán Phải trả dài hạn nội Phải trả dài hạn khác 87,955,4 159,092,6 15 510,521,05 1,725 - 26,742,624,093 7,731,50 9,661 9,781,793,028 1,650,82 9,608 8,130,96 3,420 1,444,566,121,298 438,630,480,532 227,816,733,841 14,000,00 0,000 12,224,78 5,627 122,937,87 6,250 50,662,99 2,041 10,423,79 5,895 1,676,630 3,509,77 5,556 14,059,18 5,102 210,813,746,691 143,588,99 46,177 75,885 228,754,6 Vay nợ dài hạn Thuế thu nhập hoãn lại phải trả 22,918 Dự phòng trợ cấp việc làm Dự phòng phải trả dài hạn 3,912 Doanh thu chưa thực Quỹ phát triển khoa học công nghệ 5,000 2,838 89,976,2 82,332 135,48 66,536,37 8,071 989,11 4,291 688,37 5,782 36,07 Nguồn vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu Thặng dư vốn cổ phần Vốn khác chủ sở hữu Cổ phiếu quỹ Chênh lệch đánh giá lại tài sản Chênh lệch tỷ giá hối đoái 1,352,171,2 02,434 1,352,171,2 02,434 378,750,0 00,000 432,976,8 47,171 1,222,367,2 24,329 1,222,367,2 24,329 378,750,0 00,000 435,099,0 20,376 990,331,83 5,598 990,331,83 5,598 252,500,00 0,000 509,142,59 6,391 59,906,424,991 274,685,4 Quỹ đầu tư phát triển 04,821 Quỹ dự phòng tài 42,082 212,637,3 49,487 34,879,2 107,726,90 3,474 26,322,0 76,481 21,501,62 2,741 2,39 Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 2,123 230,879,7 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Nguồn vốn đầu tư xây dựng Quỹ hỗ trợ xếp doanh nghiệp Nguồn kinh phí quỹ khác Lợi ích cổ đông thiểu số Tổng nguồn vốn 08,360 477,06 4,123 169,556,3 85,862 158,890,07 3,860 48,993,3 15,603,80 21,827 5,168 2,136,093,968 1,819,704,003 ,348 ,419 1,444,566,121,298 2.2.Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh Thông tin từ KQKD 2010 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 481,479,645,241 Các khoản giảm trừ 16 2009 2008 488,963,818,652 608,309,437,015 8,781,692,987 45,192,433,606 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 436,287,211,635 6,549,333,598 482,414,485,054 599,527,744,028 Giá vốn hàng bán 223,994,678,466 Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ 212,292,533,169 217,324,424,555 287,683,016,709 265,090,060,499 311,844,727,319 Doanh thu hoạt động tài 94,673,781,997 87,259,527,562 40,819,872,363 Chi phí tài Chi phí lãi vay 16,273,628,683 11,153,325,669 4,019,559,601 - 31,224,707,759 - Chi phí bán hàng 3,655,300,743 550,411,183 1,845,705,583 Chi phí quản lý doanh nghiệp 61,384,260,849 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 225,653,124,891 54,432,466,527 50,442,538,196 301,386,269,952 269,151,648,144 Thu nhập khác 110,278,738,135 47,113,367,394 11,959,887,262 Chi phí khác 6,663,355,047 Lợi nhuận khác 103,615,383,088 Phần lợi nhuận lỗ cty liên kết, LD 4,069,537,163 43,043,830,231 247,359,952 11,712,527,310 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 329,268,507,979 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hành 76,972,874,656 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hoãn lại Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 252,295,633,323 344,430,100,183 282,184,623,020 59,352,855,497 70,144,440,539 285,077,244,686 212,040,182,481 Lợi ích cổ đông thiểu số Lợi nhuận sau thuế cổ đông Lãi bản cổ phần 4,627,804,838 280,449,439,848 13,662,711,299 198,377,471,182 252,295,633,323 1,320,447,566 Phân tích tài 2.1.1 Tỷ số khả sinh lợi Để đo lường khả sinh lợi sử dụng tỷ số sau: 17 a Tỷ số lợi nhuận doanh thu (profit margin on sales) Lợi nhuận ròng Tỳ suất sinh lợi doanh thu = 252,295,633,323 = Doanh thu 436,287,211,635 = 0.5782 Bình quân ngành: 41% Có nghĩa 100 đồng doanh thu tạo 57.82 đồng lợi nhuận dành cho cổ đông, tỷ số cao so với bình quân ngành Công ty có tỷ số lợi nhuận doanh thu 57.82% bình quân ngành 41%, cao b Tỷ số sức sinh lợi (Basic earning power ratio) Tỷ số phản ánh khả sinh lợi công ty, nghĩa chưa kể đến ảnh hưởng thuế đòn bẩy tài EBIT Tỳ suất sinh lợi = 329,268,507,979 = Tổng tài sản 2,136,093,968,348 = 0.1541 c Tỷ số lợi nhuận ròng tài sản (return on total assets) Tỷ số lợi nhuận ròng tài sản (ROA) đo lường khả sinh lợi đồng tài sản công ty Công thức xác định tỷ số cách lấy lợi nhuận ròng sau thuế chia cho tổng giá trị tài sản ROA = Lợi nhuận ròng Tổng tài sản 252,295,633,323 = 2,136,093,968,348 = 0.1181 Bình quân ngành: 3% Tỷ số ROA công ty 11.8% cao so với bình quân ngành 3% Nguyên nhân khả sinh lợi công ty cao cộng với chi phí lãi thấp sử dụng nợ làm cho ROA công ty cao d Tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (return on common equity) Đứng góc độ cổ đông, tỷ số quan trọng tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (ROE) Tỷ số đo lường khả sinh lợi đồng vốn cổ đông thường Công thức xác định tỷ số sau: ROE = Lợi nhuận ròng Vốn cổ phần thường 252,295,633,323 = 18 1,352,171,202,434 = 0.187 Bình quân ngành: 7% Tỷ số ROE công ty 18.7% cao gấp lần so với bình quân ngành 2.1.2 Tỷ số giá trị thị trường a Tỷ số P/E (Price/Earning Ratio) Công ty cổ tức ưu đãi, số lượng cổ phiếu 37.875.000 EPS = 252,295,633,323 / 37,875,000 = 6,661 Tỷ số P/E = Giá cổ phần 34,500 Lợi nhuận cổ phần = 6,661 = 5.179 Tỷ số P/E công ty 5.17, điều có nghĩa nhà đầu tư bỏ 5.17 đồng để kiếm đồng lợi nhuận b Tỷ số M/B Tỷ số M/B = Giá thị trường cổ phiếu Mệnh giá cổ phiếu 34,500 = 10,000 = 34.50 Tóm tắt tỷ số tài Bảng tóm tắt tỷ số tài công ty Lợi nhuận doanh thu = Khả sinh lợi = EPS = TỶ SỐ KHẢ NĂNG SINH LỢI Lợi nhuận cổ đông thường 252,295,633,323 Doanh thu 436,287,211,635 EBIT Tổng tài sản Thu nhập ròng - cổ tức uư đãi Số CP thường lưu hành 329,268,507,979 2,136,093,968,348 252,295,633,323 0.578 0.154 6,661.27 37,875,000 ROA = Lợi nhuận cổ đông thường Tổng tài sản 252,295,633,323 2,136,093,968,348 0.118 3% ROE = Lợi nhuận cổ đông thường 252,295,633,323 0.187 7% 19 Vốn cổ phần thường 1,352,171,202,434 P/E = Giá thị trường EPS 34,500 6,661 5.179 M/B = Giá thị trường Mệnh giá cổ phần 34,500 10,000 3.450 20 Phân tích xu hướng TỶ SỐ KHẢ NĂNG SINH LỢI 0.578 Lợi nhuận doanh thu = 0.581 0.331 0.118 0.154 0.137 0.187 0.229 0.200 5.179 12 6.661 6.308 5.660 0.154 Khả sinh lợi = ROA = ROE = P/E = EPS = 1, Biểu đồ phản ánh lợi nhuận doanh thu (LN/DT) Nhận xét: Tỷ số sinh lợi doanh thu = Lợi nhuận ròng/Doanh thu=0.578 Tỷ số sinh lợi doanh thu 57.8%, so với năm 2009 giảm không đáng kể (58.1%) tính so với năm 2008 giữ mức tăng, khoản tăng lợi nhuận lớn khoản tăng doanh thu năm 2008 Phân tích đánh giá: 21 Như nói HANDICO kiểm soát tốt chi phí, lại giữ vững uy tín chất lượng, có thương hiệu ngành bất động sản,nên 2010 năm khó khăn cho ngành HANDICO có mức lợi nhuận cao ổn định Điều khiến tỷ suất sinh lợi doanh thu gia tăng so với năm 2008 Biểu đồ phản ánh tỷ số sinh lợi tổng tài sản (ROA) 0.16 0.14 0.12 0.1 ROA 0.08 0.06 0.04 0.02 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Nhận xét: (ROA) = [Lợi nhuận ròng+Lãi vay(1-Thuế TNDN)]/Tổng tài sản bình quân.= 11.8% Tỷ số sinh lợi tổng tài sản năm 2010 giảm so với năm 2009 (15.41%) năm 2008 13.73% Phân tích đánh giá: năm 2010 năm khó khắn với doanh nghiệp ngành xây dựng ảnh hưởng lạm phát, khủng suy thoái kinh tế toàn cầu Do dó tỷ lệ doanh thu tài sản giảm điều dễ hiểu, sổ giảm nhẹ so với năm 2009, 2008 tiếp tục tăng Tỷ số cho thấy công ty hàng đầu ngành bất động sản có khả sinh lời tương đối tốt HANDICO khả sinh lời tốt hai nguyên nhân sau: + Thứ nhất, so với công ty đối thủ ngành lợi nhuận gộp HANDICO năm 2010 cải thiện dần Trong công ty khác không tri phong độ thị trương bất động sản năm 2010 lắng dịu + Thứ hai, HANDICO kiểm soát tốt chi phí bán hàng tốt, tỷ lệ 14 đến 15% so với lợi nhuận gộp Trong đó, chi phí bán hàng công ty ngành cao nhiều 22 Biểu đồ phản ánh tỷ số sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) Nhận xét Tỷ số sinh lợi vốn cổ phần (ROE) 18.7%, Ta thấy ROE > ROA cho Khả sinh lợi thấp năm 2008 (20.03%) thấp năm 2009 (22.9%) thấy công ty sử dụng hiệu nguồn vốn vay Phân tích đánh giá ROE = Doanh thu / vốn cổ phần x Lãi ròng/ Doanh thu = Hiệu suất sử dụng vốn cổ phần x Tỷ suất sinh lợi doanh thu = 0.323x0.578 = 0.187 Theo cách thức phân tích ROE chịu tác động yếu tố: hiệu suất sử dụng vốn cổ phần tỷ suất sinh lợi doanh thu Trong đó, hiệu suất sử dụng vốn cổ phần HANDICO 0.323 điều có nghĩa đồng vốn cổ phần tạo 0.323 đồng doanh thu Ta thấy tỷ số tỷ số tương đối tốt Điều thể cho ta thấy việc sử dụng có hiệu từ vốn cổ phần Từ việc sử dụng có hiệu nguồn vốn công ty này, HANDICO tiếp tục thu hút nhiều nhà đầu tư quan tâm Chi tiết ta phân tích ROE thành tỷ số sau: ROE = Doanh thu thuần/Tổng tài sản x Tổng tài sản/ Vốn cổ phần x Lãi ròng/ Doanh thu = Hiệu suất sử dụng tổng tài sản x Tỷ số tổng tài sản vốn cổ phần x Tỷ suất sinh lợi doanh thu = 0.204x1.58x0.578 = 0.187 Tóm lại, qua phân tích ta thấy ROE công ty tăng chủ yếu - Công ty sử dụng hiệu nguồn tài sản hiện qua gia tăng vòng quay tài sản - Duy trì mức lọi nhuận gộp tốt giai đoạn khó khăn, đồng thời có sách kiểm soát chi phí tốt thể thông qua gia tăng TSSL doanh thu 23 - Sử dụng vốn vay hiệu Đồ thị phản ánh thu nhập cổ phần (EPS) Nhận xét Thu nhập cổ phần(EPS) = Thu nhập ròng cổ đông thường/Số lượng cổ phần thường Tỷ số giá thị trường Thu nhập cổ phần(EPS)= 6,661, tăng so với năm 2008 (5.660) tăng so với 2009 (6.308) Phân tích đánh giá EPS tăng chủ yếu hoạt động kinh doanh HANDICO tốt Công ty có chiến lược đầu tư dài hạn từ trước, chiến lược kinh doanh tốt cộng thêm việc quản lý nguồn vốn tốt làm cho thu nhập cổ phiếu tăng lên so với năm trước 12 10 P/E Đồ thị6phản ánh tỷ số giá thu nhập 24 năm 2008 năm 2009 năm 2010 (P/E) Nhận xét Tỷ số giá thu nhập (P/E)= lần, điều có nghĩa giá cổ phần công ty dược bán gấp 5.2 lần so với thu nhập hành So với năm 2008 lần tỷ số không giảm, so với năm 2009 (12 lần) giảm 50% Phân tích đánh giá Theo ta thấy EPS năm 2010 tăng lên so với năm trước, hoạt động kinh doanh HANDICO tốt tác động kỳ vọng nhà đầu tư thị trường chứng khoán Tóm lại, năm 2010 EPS HANDICO tăng kinh tế khủng hoảng, thị trường chứng khoán không sáng sủa, ngành bất động sản không khả quan năm trước… khiến nhà đầu tư e ngại, làm giá thị trường sụt giảm → giá cổ phiểu công ty thị trường giảm, cộng thêm việc EPS lại tăng dẫn đến P/E giảm Tỷ số giá thu nhập (P/E) = Giá thị trường cổ phần/Thu nhập cổ phần biểu đồ phản ánh tổng hơp số LN/ DT, ROA, ROE 25 Nhìn chung bối cảnh nay, doanh nghiệp có mô hình kinh doanh tốt, chế quản lý đầu vào hiệu quả, sử dụng đòn bẩy tài chính, doanh thu tăng trưởng dựa chủ yếu hoạt động sản xuất kinh doanh khỏan đầu tư tốt trung dài hạn Trong nhóm doanh nghiệp bất động sản, có vài công ty đáp ứng yêu cầu trên, có HANDICO Để đạt điều đó,doanh nghiệp phải có thị phần chi phối thị trường nhiều nơi, với nhiều sản phẩm dịch vụ, có đòn bẩy tài thấp chiến lược tiếp thị hiệu Đặc biệt chiến lược tập trung vào khúc thị trường nhà ở, dành cho khách hàng có mức thu nhập trung bình Đây khúc thị trường béo bở thi trường địa ốc Việt Nam mà HANDICO khai thác tốt 26 III Kết luận Dự báo năm 2011, kinh tế tăng trưởng cao năm 2010 nhà nước có sách thắt chặt tiền tệ làm giảm tỷ lệ lạm phát Vì lãi suất giảm tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp, công ty xây dựng tiếp tục làm ăn có hiệu quả, , ngành bất động sản có khả quan làm cho nhà đầu tư không e ngại , thị trường chứng khoán khởi sắc dẫn đến P/E tăng Để cải thiện tình hình tài cần tập trung vào việc: qua tác động khủng hoảng, tự nhìn ưu điểm, khuyết điểm, điểm yếu, mạnh bộc lộ để tự đặt đường nước bước phù hợp Doanh nghiệp phải nắm bắt sách, bối cảnh thị trường để tập trung khai thác mạnh Doanh nghiệp phải bám sát gõi kích thích, tái cấu trúc cho kinh tế Tất nhiên, dù doanh nghiệp phải chủ động vươn lên trước lực Nhận xét công ty HANDICO Điểm mạnh - HANDICO doanh nghiệp có nhiều kinh nghiệm lĩnh vực đầu tư kinh doanh địa ốc - Thương hiệu HANDICO ngày khẳng định lĩnh vực xây dựng bất động sản - Cơ cấu nguồn vốn HANDICO có độ an toàn cao, hệ số nợ thấp, có nhiều khả sử dụng nguồn tín dụng HANDICO mã cổ phiếu hấp dẫn sàn giao dịch Điều thuận lợi cho việc tăng vốn HANDICO - Là doanh nghiệp đầu việc hợp tác với nhà đầu tư nước có kinh nghiệm thực dự án Điểm yếu - Nguồn nhân lực thiếu, nhân lực quản trị trung cao cấp Thành viên HĐQT ban lãnh đạo nắm giữ nhiều vị trí đơn vị khác - Nguồn vốn chưa đáp ứng đủ cho đầu tư phát triển - Các khoản đầu tư tài lớn hàm chứa nhiều rủi ro Cơ hội - Thị trường bất động sản có số dấu hiệu ấm lên, đặc biệt phân khúc hộ giá trung bình Đây lại phân khúc mà HANDICO tập trung - Hội nhập toàn cầu đem đến hội lớn tương lai - Nền kinh tế dần hồi phục, biện pháp kích cầu phủ tạo động lực cho phát triển kinh tế lĩnh vực xây dựng bất động sản Thách thức - Năm 2011 đánh già năm khó khăn ngành xây dựng bất động sản 27 - Cùng với trình hội nhập, doanh nghiệp đầu tư địa ốc nước bắt đầu tìm hiểu xâm nhập vào mảnh đất màu mỡ Việt Nam - Cạnh tranh doanh nghiệp bất động sản nước gay gắt - Khó dự đoán biến động loại vật liệu xây dựng, đầu vào quan trọng doanh nghiệp 1, Các giải pháp nhằm nâng cao hiệu kinh doanh HANDICO - Thứ nhất, định hướng pháp triển hoạt động công ty lĩnh vực sau: đầu tư phát triển nhà đô thị, thi công xây lắp, tư vấn thiết kế số lĩnh vực khác sản xuất vật liệu xây dựng, xuất lao động - Thứ hai, tiếp tục củng cố mở rộng mạng lưới khách hàng cụ thể Tăng cường công tác marketing: thực tế công tác marketing thiếu bản, thể bề quảng cáo, kéo dài thời gian toán mà chưa nghiên cứu đến chức chủ lực nghiên cứu thị hiếu khách hàng Vì cần nâng cao hiệu marketing cách tích cực chủ động quan hệ với khách hàng Tạo môi trường kinh tế quốc doanh, tạo niềm tin cho khách hàng biện pháp marketing tốt Cho gói sản phẩm, dịch vụ thích hợp để trì khách hàng cũ, thu hút khách hàng cách Thực hình thức kích cầu kéo dài thời gian toán, hỗ trợ lãi suất, cam kết lợi nhuận, cho nhận nhà vào để kích thích nhu cầu mua nhà khách hàng Ví dụ hộ cho người có thu nhập thấp: diện tích từ 40-50 m2, giá bán triệu/m2, giá khoảng 320400 triệu, toán 30%, trả góp 20 năm, tháng góp 4,5-5,3 triệu đồng Bàn giao vào năm 2012-2013 Căn hộ cho người thu nhập trung bình: diện tích từ 60-100 m2, giá khoảng 700-900 triệu, toán 30%, trả góp 20 năm, tháng góp 7,5-0,3 triệu đồng Bàn giao vào năm 2011-2012 - Thứ ba, nâng cấp công nghệ phù hợp với xu hướng phát triển công nghệ phát triển kinh doanh công ty Đặc biệt công nghệ cho hoạt động xây dựng, máy móc thiết bị đáp ứng đủ tiêu chuẩn kỹ thuật, nhanh đảm bảo chất lượng công trình - Thứ tư, đẩy mạnh đa dạng hóa hoạt động đầu tư, góp vốn liên doanh, liên kết, thành lập công ty thành viên, tập trung đầu tư vào lĩnh vực triển vọng cao xây dựng khu đô thị chất lượng cao, sản xuất nguyên vật liệu xi măng, thép…để mở rộng hoạt động sản xuất tầm vóc công ty ngành - Thứ năm, nỗ lực trì thị phần mảng hoạt động truyền thống công ty cạnh tranh khốc liệt cụ thể sau: Tăng cường giải pháp huy động vốn: Trực tiếp: mua đất trả chậm: toán thời gian lâu năm, lãi suất trả chậm ưu đãi để giảm thiểu chi phí lãi đầu vào cho doanh nghiệp Phát hành cổ phiếu trái phiếu để đảm bảo nguồn vốn tiếp tục phát triển tăng trưởng 28 Gián tiếp: tạo kệnh dẫn vốn, bảo lãnh tín dụng từ ngân hàng phát triển Việt Nam (VDB) với mức bảo lãnh lên đến 90% nhu cầu, sử dụng gói vay hỗ trợ lớn với chi phí tốt - Thứ sáu, nâng cao chất lượng công trình nhằm tăng tính cạnh tranh Đảm bảo chất lượng sở hạ tầng tốt kèm theo dịch vụ hỗ trợ cho khách hàng mua nhà, thuê văn phòng Có dịch vụ hỗ trợ khác tư vấn đầu tư, tư vấn pháp lý, tư vấn môi trường, dịch vụ thiết kế xây dựng tạo niềm tin cho khách hàng Về nguồn lao động : chỗ cho người lao động, người có thu nhập thấp, trung bình Về nguồn nhân lực: tiếp tục đào tạo, phát triển nguồn nhân lực để đáp ứng nhu cầu đồng thời cho thuê nguồn lao động cao cấp để giảm thiểu chi phí đầu vào cho doanh nghiệp - Giải pháp cuối mà em muốn đề cập đến tiết kiệm chi phí quản lý Đây mục tiêu mà công ty, doanh nghiệp đặc biệt quan tâm hướng tới đồng thời cũn nguyên tắc nhằm nâng cao hiệu kinh doanh, tối đa hóa lợi nhuận, cụ thể sau: Xây dựng định chế định mức chi phí cho phù hợp cho loại, nhóm chi phí sở hoạt động thực tế dựa vào như: khu vực kinh tế xã hội, số giá cả, quy mô áp dụng đặc biệt chất lượng tài sản sinh lời Tăng cường quản lý, giám sát chi phí, đảm bảo tính thực tiễn trưng thực khoản chi, tổ chức kiểm tra, kiểm soát kiên xử lý khoản chi sai, chi vượt định mức Tăng cường công tác tổ chức cán nhằm nâng cao lực chuyên môn Làm tốt công tác tổ chức đào tạo cán làm mục tiêu quản lý, sử dụng nguồn nhân lực tối ưu nhằm đạt mục tiêu nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh công ty 2, Kết luận chung Hệ số doanh lợi thước đo đánh giá hiệu kinh doanh doanh nghiệp Nó kết tổng hợp hàng loạt biện pháp định quản lý doanh nghiệp Vì em chọn vấn đề thông qua việc phân tích hệ số doanh lợi để đánh giá khía cạnh hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty năm gần Đây vấn đề cần thiết nhằm đưa giải pháp kịp thời nâng cao hiệu sử dụng vốn, tối ưu hóa doanh lợi công ty Trên sở lý thuyết hệ số doanh lợi với việc phân tích hệ số doanh lợi thực tế dựa vào tài liệu chủ yếu bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm tài 2008, 2009, 2010 công ty HANDICO Bài tiểu luận đánh giá khái quát hiệu hoạt động đưa giải pháp đồng nhằm nâng cao hiệu kinh doanh công ty Các giải pháp mà em đưa sở lý thuyết học sở thực tiễn công ty Do hoàn toàn có tính khả thi phù hợp với khả ứng dụng thực tế vào trình kinh doanh HANDICO Tuy nhiên, hạn chế phạm vi phân tích nên mức độ đánh giá những giái pháp không tránh khỏi hạn chế đánh giá hiệu kinh doanh công ty cổ phần nhà HANDICO 29 ... phát triển nhà Hà Nội Công ty cổ phần đầu tư phát triển nhà HN số 30 Xí nghiệp xây lắp số Hà Nội Công ty CP kinh doanh phát triển nhà đô thị Xí nghiệp xây lắp số Hà Nội Công ty cổ phần tư vấn đầu. .. vụ, Kinh doanh Tài chính, Kinh doanh bất động sản, Đào tạo… C Đơn vị thành viên Công ty mẹ Công ty Công ty đầu tư phát triển nhà Hà Nội số 15 Công ty đầu tư xây dựng số Hà Nội Công ty xây dựng... công nghệ Công ty tài cổ phần HANDICO Công ty xây dựng dân dụng Công ty TNHH thành viên kinh doanh Công ty HANDICO Thành Công Công ty cổ phần đầu tư phát triển nhà HN số 22 Công ty xây dựng phát