Bài tập cá nhân môn: Tài Doanh nghiệp Họ tên: Chu Thanh Hải Lớp: GEMBA 01.02 Câu 1: Công ty Caledonia nên trọng đến dòng tiền hay lợi nhuận kế toán định đầu tư? Chúng ta nên quan tâm đến dòng tiền chênh lệch, lợi nhuận chênh lệch, tổng dòng tiền hay tổng lợi nhuận? Khi đưa định đầu tư cần xem xét nội dung sau: - Đầu tư việc bỏ tiền chi ngày hôm để hy vọng thu khoản tiền thu nhập lớn tương lai Do vậy, đầu tư trình phát sinh dòng tiền gồm dòng tiền dòng tiền vào dự án (Dòng tiền ra: Là khoản tiền mà doanh nghiệp chi để thực dự án đầu tư; Dòng tiền vào: Là khoản tiền mà thu nhập dự án đầu tư mang lại) - Việc xác định dòng tiền dự án vấn đề quan trọng việc xác định dòng tiền không dẫn đến việc định chấp thuận hay loại bỏ dự án đầu tư - Trong phân tích tài Dòng tiền lợi nhuận kế toán phản ánh thông tin cần thiết doanh nghiệp qua giúp cho ta có cách nhìn đánh giá tổng quan tình hình tài doanh nghiệp Qua thông tin Công ty Caledonia đánh giá dự án cần dựa sở đánh giá dòng tiền tăng thêm dự án mang lại không dựa vào lợi nhuận kế toán dòng tiền cho phép nhà đầu tư biết lượng tiền thực có thời điểm mà công ty phép sử dụng để định vấn đề dùng tiền trả nợ, đầu tư tài sản cố định, trả lợi tức Việc sử dụng lợi nhuận kế toán đưa định lợi nhuận kế toán phụ thuộc vào phương pháp hạch toán kế toán doanh nghiệp, việc xác định Doanh thu để tính lợi nhuận kế toán bao gồm phần doanh thu bán chịu doanh nghiệp có lợi nhuận chưa thu tiền Như định đầu tư dự án tiêu như: Dòng tiền chênh lệch, lợi nhuận chênh lệch, tổng dòng tiền hay tổng lợi nhuận quan trọng đòi hỏi doanh nghiệp cần quan tâm việc định đầu tư dự án Tuy “ Dòng tiền tăng thêm’’ thay đổi có ý nghĩa lớn việc đầu tư dự án Câu 2: Khấu hao ảnh hưởng đến dòng tiền: Khấu hao khoản chi phí tính vào chi phí hoạt động hàng năm doanh nghiệp khấu trừ vào thu nhập chịu thuế thay đổi phương pháp khấu hao tính thuế ảnh hưởng lớn đến dòng tiền sau thuế dự án đầu tư CFht = CFkt(1-t%) + KHt x t% Trong đó: CFht : Dòng tiền hoạt động dự án năm t CFkt : Dòng tiền trước thuế chưa kể khấu hao KHt : Mức khấu hao TSCĐ năm t t% : Thuế suất thuế TNDN Dòng tiền trước thuế = Doanh thu chưa kể khấu hao (CFkt) - Chi phí hoạt động tiền ( không kể khấu hao ) Chi phí khấu hao cao dòng tiền hàng năm dự án cao doanh nghiệp áp dụng phương pháp khấu hao nhanh năm đầu sử dụng tài sản dòng tiền năm cao ngược lại Câu 3: Chi phí chìm ảnh hưởng đến việc xác định dòng tiền nào? Chi phí chìm khoản chi phí dự án đầu tư khứ ( chi phí thực hiện) khả thu hồi doanh nghiệp phải gánh chịu cho dù dự án có chấp thuận hay không, chi phí không liên quan đến dự án đầu tư nên không tính vào dòng tiền dự án Câu 4: Số tiền đầu tư ban đầu dự án: Dòng tiền Giá mua Phí vận chuyển Phí lắp đặt Tiền mua NVL hàng tồn kho dở dang 60.680 50.000 3.000 2.000 5.000 680 Dòng tiền vào 12.000 Giá lý máy cũ Số tiền đầu tư ban đầu 12.000 48.680 Câu 5: Dòng tiền chênh lệch phát sinh thời gian tồn dự án Khấu hao hàng năm máy Giá mua Phí vận chuyển Phí lắp đặt Tổng giá trị để tính khấu hao Thời gian khấu hao(Năm) 11.000 50.000 3.000 2.000 55.000 Dòng tiền chênh lệch Lợi nhuận sổ sách Dòng tiền Các khoản tiết kiệm Tiền lương công nhân Các khoản phụ cấp Chi phí bảo dưỡng hàng năm 15.000 2.000 5.000 15.000 2.000 5.000 Các chi phí Chi phí sản phẩm lỗi hàng năm Chi phí khấu hao tăng -1.000 -9.000 -1.000 Các khoản tiết kiệm trứoc thuế Thuế Dòng tiền sau thuế hàng năm 12.000 21.000 4.080 16.920 Câu Dòng tiền phát sinh dự án chấm dứt Tiền lý bán máy Tiền thuế từ việc bán lý Tiền lý hàng tồn kho Tổng dòng tiền chấm dứt Câu Giá trị ròng dự án * Sơ đồ dòng tiền dự án: Năm Năm Năm Năm Dòng -48.680 16.920 16.920 tiền 10.000 3.400 5.000 11.600 Năm 16.920 Năm 16.920 Năm 28.520 * Giá trị ròng dự án: NPV = 6.583 Câu Tỷ lệ hoàn vốn nội dự án: IRR = 25,58% Câu Dự án có chấp thuận hay không? Ta có: PI = 1.14 >0 NPV = 6.583 > IRR = 25,58 % > 20% ( Tỷ suât hoàn vốn yêu cầu dự án) Với số ta đến kết luận dự án nên chấp thuận đầu tư tiêu hoàn toàn khả thi: PI > 1; NPV > 0; IRR > r = 20%  ... TNDN Dòng tiền trước thuế = Doanh thu chưa kể khấu hao (CFkt) - Chi phí hoạt động tiền ( không kể khấu hao ) Chi phí khấu hao cao dòng tiền hàng năm dự án cao doanh nghiệp áp dụng phương pháp... dụng tài sản dòng tiền năm cao ngược lại Câu 3: Chi phí chìm ảnh hưởng đến việc xác định dòng tiền nào? Chi phí chìm khoản chi phí dự án đầu tư khứ ( chi phí thực hiện) khả thu hồi doanh nghiệp. .. Khấu hao ảnh hưởng đến dòng tiền: Khấu hao khoản chi phí tính vào chi phí hoạt động hàng năm doanh nghiệp khấu trừ vào thu nhập chịu thuế thay đổi phương pháp khấu hao tính thuế ảnh hưởng lớn