Đang tải... (xem toàn văn)
Là kiến thức quý giá từ thực tiễn về hiểu bản chất thực tiễn của nguồn vốn ODA, phân tích một dự án đầu tư ODA, làm việc trong dự án ODA như thế nào và hiểu về phương thức quản lý dự án ODA qua một số thuật ngữ liên quan quan trọng.
Viện trợ phát triển thưc ODA ( Official Development Assistant) ODA nguồn vốn hổ trợ thức từ bên bao gồm khoảng viện trợ cho vay với điều kiện ưu đãi ODA hiểu nguồn vốn dành cho nước phát triển các quan thức phủ trung ương điạ phương quan thừa hành phủ, tổ chức liên phủ, tổ chức phi phủ tài trợ Vốn ODA phát sinh từ nhu cầu cần thiết quốc gia, tổ chức quốc tế hay nước bạn xem xét cam kết tài trợ thông qua hiệp định quốc tế đại diện có thẩm quyền hai bên nhận hổ trợ vốn ký kết.Hiệp định ký kết hổ trợ nầy chi phối công pháp quốc tế Theo cách thức hoàn trả ODA có ba loại: + Viện trợ không hoàn lại Là loại ODA mà bên nước nhận hoàn lại, nguồn vốn nầy nhằm để thực dự án nước nhận vốn ODA, theo thoả thuận trước bên Có thể xem viện trợ không hoàn lại nguồn thu ngân sách nhà nước, dược cấp phát lại theo nhu cầu phát triển kinh tế xã hội đất nước Viện trợ không hoàn lại chiếm 25% tổng số ODA giới ưu tiên cho dự án lãnh vực y tế, dân số, giáo dục, môi trường + Viện trợ có hoàn lại (còn gọi tín dụng ưu đãi) Vốn ODA với lãi suất ưu đãi thời gian trả nợ thích hợp, tín dụng ưu đãi chiếm tỉ trọng lớn tổng số vốn ODA thê giới Nó không sử dụng cho mục tiêu xã hội, môi trường mà thường sử dụng cho dự án sở hạ tầng thuộc lãnh vực giao thông vân tãi, nông nghiệp, thủy lợi, lượng làm tảng vững cho ổn định tăng trưởng kinh tế Các điều kiện ưu đãi bao gồm: · Lãi suất thấp · Thời gian trả nợ dài · Có khoảng thời gian không trả lãi trả nợ + ODA cho vay hỗn hợp Là loại ODA kết hợp hai dạng trên, bao gồm phần không hoàn lại tín dụng ưu đãi * Xây dựng-Vận hành-Chuyển giao BOT (Built-Operation-Transfer) Do thiếu vốn nên Chính Phủ kêu gọi công ty bỏ vốn xây dựng trước (Built) thông qua đấu thầu, sau khai thác vận hành thời gian (Operation) sau chuyển giao (Transfer) lại cho nhà nước sở Hình thức nầy sử dụng VN, sau thời gian có nhười ta có chung nhận xét thường dự án dạng BOT giá thành thường đẩy lên cao thực tế nhiều phía đầu tư biết bên đối tác thiếu vốn để xây dựng để phát triển sở hạ tầng có nhiều nước phát triển cần vốn Chính sách tài khóa (Fiscal policy) SAGA - Chính sách tài khóa sách phủ nhằm tác động lên định hướng phải triển kinh tế thông qua thay đổi chi tiêu phủ thuế khóa Chính sách tài khóa đối lập với sách kinh tế khác sách tiền tệ, sách nhằm ổn định kinh tế cách kiểm soát tỉ lệ lãi suất nguồn cung tiền Hai công cụ sách tài khóa chi tiêu phủ hệ thống thuế Những thay đổi mức độ thành phần thuế chi tiêu phủ ảnh hưởng đến biến số sau kinh tế: • Tổng cầu mức độ hoạt động kinh tế • Kiểu phân bổ nguồn lực • Phân phối thu nhập Chính sách tài khóa liên quan đến tác động tổng thể ngân sách hoạt động kinh tế Có loại sách tài khóa điển hình trung lập, mở rộng, thu gọn Chính sách trung lập sách cân ngân sách G = T (G: chi tiêu phủ, T: thu nhập từ thuế) Chi tiêu phủ hoàn toàn cung cấp nguồn thu từ thuế nhìn chung kết có ảnh hưởng trung tính lên mức độ hoạt động kinh tế Chính sách mở rộng sách tăng cường chi tiêu phủ (G > T) thông qua chi tiêu phủ tăng cường giảm bớt nguồn thu từ thuế kết hợp Việc dẫn đến thâm hụt ngân sách nặng nề thặng dư ngân sách trước có ngân sách cân Chính sách thu hẹp sách chi tiêu phủ thông qua việc tăng thu từ thuế giảm chi tiêu kết hợp Việc dẫn đến thâm hụt ngân sách thặng dư ngân sách lớn lên so với EPS P/E có ý nghĩa đầu tư? Tôi muốn biết P/E EPS chữ viết tắt thuật ngữ gì, thuật ngữ có ý nghĩa đầu tư chứng khoán (Đỗ Mạnh Hùng) Trả lời: EPS (Earning Per Share) lợi nhuận (thu nhập) cổ phiếu Đây phần lợi nhuận mà công ty phân bổ cho cổ phần thông thường lưu hành thị trường EPS sử dụng số thể khả kiếm lợi nhuận doanh nghiệp, tính công thức: EPS = (Thu nhập ròng - cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / lượng cổ phiếu bình quân lưu thông Trong việc tính toán EPS, xác sử dụng lượng cổ phiếu lưu hành bình quân kỳ để tính toán lượng cổ phiếu thường xuyên thay đổi theo thời gian Tuy nhiên thực tế người ta thường hay đơn giản hoá việc tính toán cách sử dụng số cổ phiếu lưu hành vào thời điểm cuối kỳ Có thể làm giảm EPS dựa công thức cũ cách tính thêm cổ phiếu chuyển đổi, bảo chứng (warrant) vào lượng cổ phiếu lưu thông EPS thường coi biến số quan trọng việc tính toán giá cổ phiếu Đây phận chủ yếu cấu thành nên tỉ lệ P/E Một khía cạnh quan trọng EPS thường hay bị bỏ qua lượng vốn cần thiết để tạo thu nhập ròng (net income) công thức tính Hai doanh nghiệp có tỷ lệ EPS hai có cổ phần tức doanh nghiệp sử dụng vốn hiệu Nếu yếu tố khác cân rõ ràng doanh nghiệp tốt doanh nghiệp lại Vì doanh nghiệp lợi dụng kỹ thuật tính toán để đưa số EPS hấp dẫn nên nhà đầu tư cần hiểu rõ cách tính doanh nghiệp để đảm bảo "chất lượng" tỉ lệ Tốt hết không nên dựa vào thước đo tài mà nên kết hợp với phân tích tài số khác Hệ số giá thu nhập (P/E) số phân tích quan trọng định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư Thu nhập từ cổ phiếu có ảnh hưởng định đến giá thị trường cổ phiếu Hệ số P/E đo lường mối quan hệ giá thị trường (Market Price - P) thu nhập cổ phiếu (Earning Per Share - EPS) tính sau: P/E = P/EPS Trong giá thị trường P cổ phiếu cổ phiếu mua bán thời điểm tại; thu nhập cổ phiếu EPS phần lợi nhuận ròng sau thuế mà công ty chia cho cổ đông thường năm tài gần P/E cho thấy giá cổ phiếu cao thu nhập từ cổ phiếu lần, hay nhà đầu tư phải trả giá cho đồng thu nhập P/E tính cho cổ phiếu tính trung bình cho tất cổ phiếu hệ số thường công bố báo chí Nếu hệ số P/E cao điều có nghĩa người đầu tư dự kiến tốc độ tăng cổ tức cao tương lai; cổ phiếu có rủi ro thấp nên người đầu tư thoả mãn với tỷ suất vốn hoá thị trường thấp; dự đoán công ty có tốc độ tăng trưởng trung bình trả cổ tức cao Hệ số P/E có ích cho việc định giá cổ phiếu Giả sử người đầu tư có cổ phiếu AAA không giao dịch sôi động thị trường, cổ phiếu có giá hợp lý? Lúc cần nhìn vào hệ số P/E công bố nhóm loại cổ phiếu tương tự với cổ phiếu AAA, sau nhân thu nhập công ty với hệ số P/E cho giá loại cổ phiếu AAA ...+ ODA cho vay hỗn hợp Là loại ODA kết hợp hai dạng trên, bao gồm phần không hoàn lại tín dụng ưu đãi * Xây dựng-Vận hành-Chuyển giao BOT (Built-Operation-Transfer)... nước sở Hình thức nầy sử dụng VN, sau thời gian có nhười ta có chung nhận xét thường dự án dạng BOT giá thành thường đẩy lên cao thực tế nhiều phía đầu tư biết bên đối tác thiếu vốn để xây dựng... công thức: EPS = (Thu nhập ròng - cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / lượng cổ phiếu bình quân lưu thông Trong việc tính toán EPS, xác sử dụng lượng cổ phiếu lưu hành bình quân kỳ để tính toán lượng cổ