TÌM HIỂU MỘT SỐ CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN TẠI DOANH NGHIỆP ThS Dương Thị Thanh Hiền Khoa Kế toán – Đại học Duy Tân Tóm tắt: Khả toán doanh nghiệp lực tài mà doanh nghiệp có để đáp ứng nhu cầu toán khoản nợ cho cá nhân, tổ chức có quan hệ cho doanh nghiệp vay nợ Năng lực tài tồn dạng tiền tệ (tiền mặt, tiền gửi …), khoản phải thu từ cá nhân mắc nợ doanh nghiệp, tài sản chuyển đổi nhanh thành tiền như: hàng hóa, thành phẩm, hàng gửi bán Các khoản nợ doanh nghiệp khoản vay ngân hàng, khoản nợ tiền hàng xuất phát từ quan hệ mua bán yếu tố đầu vào sản phẩm hàng hóa doanh nghiệp phải trả cho người bán người mua đặt trước, khoản thuế chưa nộp ngân hàng nhà nước, khoản chưa trả lương Các tiêu phân tích khả toán bao gồm: - Khả toán ngắn hạn - Khả toán nhanh - Khả toán tức thời Từ khóa: khả toán, nợ ngắn hạn, tài sản ngắn hạn, Trong kinh doanh vấn đề làm cho chủ doanh nghiệp lo ngại khoản nợ phải thu khả thu hồi, khoản phải trả khả toán Vì doanh nghiệp phải trì mức vốn luân chuyển hợp lý để đáp ứng kịp thời khoản nợ ngắn hạn, trì loại hàng tồn kho để đảm bảo trình hoạt động sản xuất kinh doanh thuận lợi Tại nước giới theo chế thị trường vào luật phá sản doanh nghiệp bị tuyên bố phá sản theo yêu cầu chủ nợ doanh nghiệp khả toán khoản nợ phải trả Luật doanh nghiệp Việt Nam quy định tương tự Do doanh nghiệp luôn quan tâm đến khoản nợ đến hạn trả chuẩn bị nguồn để toán Những tiêu khả toán tiêu nhiều người quan tâm nhà đầu tư, nhà cung cấp hàng hóa, người cho vay Họ quan tâm đến tiêu lẽ họ muốn biết chắn số tiền mà họ đầu tư vào DN có sử dụng mục đích hay không họ muốn biết DN có khả toán nợ DN đến thời hạn hay không? Khả toán DN thể thông qua số tiêu sau: Khả toán hành, khả toán ngắn hạn , khả toán nhanh Khả toán ngắn hạn ( Hhh) (Liquidity Ratio Current Ratio) Khả toán hành doanh nghiệp định nghĩa mối quan hệ toàn tài sản có thời gian chu chuyển ngắn doanh nghiệp với nợ ngắn hạn Chỉ tiêu tính sau: Hhh Hngắn hạn Tài sản = Nợ ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn Khả toán hành hay gọi hệ số khả toán ngắn hạn Hệ số thể mức độ bảo đảm TSNH với NNH Nợ ngắn hạn khoản nợ mà DN buộc phải toán kỳ, DN phải sử dụng tài sản mà DN thực có DN tiến hành hoán chuyển tài sản thành tiền dùng số tiền để toán khoản nợ đến hạn Những tài sản có khả hoán chuyển thành tiền nhanh tài sản ngắn hạn, tài sản mà DN quản lý thuộc quyền sử dụng DN Nếu Hn.h > 1: DN có khả toán khoản nợ vay hệ số gia tăng phản ánh mức độ mà DN đảm bảo chi trả khoản nợ cao, rủi ro phá sản DN thấp, tình hình tài đánh giá tốt, hệ số cao không tốt, cho thấy dồi DN việc toán lại giảm hiệu sử dụng vốn DN đầu tư nhiều vào tài sản ngắn hạn dẫn đến tình hình tài xấu Nếu Hn.h < 1: Khả toán DN không tốt, tài sản ngắn hạn DN không đủ để toán khoản nợ ngắn hạn khoản nợ đến hạn phải trả Nếu Hhh tiến dần DN khó có khả trả nợ, tình hình tài DN gặp khó khăn DN có nguy bị phá sản Hạn chế tiêu phần tử số ( tài sản ngắn hạn) bao gồm nhiều loại kể loại tài sản khó hoán chuyển thành tiền để trả nợ vay khoản nợ phải thu khó đòi, hàng tồn kho phẩm chất, khoản thiệt hại chờ xử lý Theo kinh nghiệm nhà phân tích, người ta nhân thấy hệ số = tốt Tuy nhiên số liệu mang tính chất tham khảo biến động tùy thuộc vào nhiều nhân tố điều kiện khác ngành.Tuy nhiên xuất mâu thuẫn: Thứ nhất, khả toán ngắn hạn doanh nghiệp tiêu phản ánh tình hình tài doanh nghiệp, nói cách đơn giản tình hình tài doanh nghiệp tốt khả toán ngắn hạn lớn Khả toán ngắn hạn lớn do: khoản phải thu (tức nợ không đòi không dùng để bù trừ được) lớn, hàng tồn kho lớn (tức nguyên vật liệu dự trữ lớn không dùng hết hàng hóa, thành phẩm tồn kho không bán không đối lưu được) tức có lượng lớn Tài sản lưu động tồn trữ lớn, phản ánh việc sử dụng tài sản không hiệu quả, phận không vận động không sinh lời Và khả toán doanh nghiệp thực tế không cao không muốn nói khả toán Thứ hai, tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn hình thành từ vốn vay dài hạn tiền trả trước cho người bán; hình thành từ nợ khác (như khoản ký quỹ, ký cược…) hình thành từ nguồn vốn chủ sở hữu Chính vốn vay ngắn hạn doanh nghiệp nhỏ nợ dài hạn nợ khác lớn Nếu lấy tổng tài sản lưu động chia cho nợ ngắn hạn để nói lên khả toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp chẳng khác kiểu dùng nợ để trả nợ vay Chính vậy, hệ số lớn tốt Tính hợp lý hệ số phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh, ngành nghề có tài sản lưu động chiếm tỷ trọng cao (chẳng hạn Thương mại) tổng tài sản hệ số cao ngược lại Cần ý doanh nghiệp có hệ số khả toán hành DN có điều kiện tài tiến độ toán khoản nợ khác phụ thuộc vào tài sản ngắn hạn dùng để trả nợ DN Vì hạn chế nên đánh giá khả toán DN nhà phân tích thường kết hợp thêm hệ số khả toán nhanh Khả toán nhanh ( Hnhanh) (Quick Ratio) Các DN tiến hành toán khoản nợ trước tiến DN phải chuyển tài sản ngắn hạn thành tiền loại tài sản DN tài sản có khả hoán chuyển thành tiền nhanh mà có tài sản tồn kho nên loại bỏ khỏi tử số phận dự trữ thường xuyên cho kinh doanh mà giá trị thời gian hoán chuyển thành tiền nhất, chẳng hạn vật tư hàng hóa tồn kho (các loại vật tư công cụ, dụng cụ, thành phẩm tồn kho…) chuyển đổi thành tiền, có khả toán Tùy theo mức độ kịp thời việc toán nợ hệ số khả toán nhanh xác định theo công thức sau: Tài sản ngắn hạn- hàng tồn kho Hnhanh = Nợ ngắn hạn Hay Tiền & khoản TĐT + Đầu tư tài ngắn Hnhanh hạn + khoản phải thu ngắn hạn = Nợ ngắn hạn Hnhanh thông thường biến động từ 0,5 đến 1, lúc khả toán DN đánh giá khả quan Tuy nhiên, để kết luận hệ số tốt hay xấu cần phải xem xét đến chất điều kiện kinh doanh DN Nếu hệ số < 0,5 DN gặp khó khăn việc toán nợ để trả nợ DN phải bán gấp hàng hóa, tài sản để trả nợ Nhưng hệ số cao không tốt tiền mặt quỹ nhiều khoản phải thu lớn ảnh hưởng không tốt đến hiệu sử dụng vốn Khả toán nhanh doanh nghiệp cao hay thấp, tình hình tài đánh giá tốt hay xấu tùy thuộc vào lượng tiền khoản đầu tư tài ngắn hạn lớn hay bé, nợ ngắn hạn nhỏ hay lớn Tuy nhiên sử dụng hệ số toán nhanh phải lưu ý số điểm: Thứ nhất, công thức vô hình chung triệt tiêu lực toán "không dùng tiền" doanh nghiệp việc trả khoản nợ đến hạn Tức chưa tính đến khả doanh nghiệp dùng lượng hàng hóa mà thị trường có nhu cầu cao bán xuất đối lưu; chưa tính đến khoản phải thu mà cần đơn vị thỏa thuận để bù trừ khoản nợ phải trả cho chủ nợ Và sai lầm lượng tiền doanh nghiệp ít, khoản đầu tư ngắn hạn doanh nghiệp lượng hàng hóa, thành phẩm tồn kho bán lúc lớn, khoản phải thu bù trừ cho khoản phải trả nhiều, mà lại đánh giá khả toán nhanh doanh nghiệp thấp Thứ hai, nợ ngắn hạn lớn chưa cần toán khả toán nhanh doanh nghiệp coi lớn Nợ ngắn hạn chưa đến hạn trả mà buộc doanh nghiệp phải tính đến khả trả nợ nợ dài hạn nợ khác phải trả hạn trả lại không tính đến không hợp lý Nhìn chung hệ số lý tưởng Tuy nhiên giống hệ số toán nợ ngắn hạn, độ lớn hệ số phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh kỳ hạn toán nợ kỳ Chỉ tiêu cho phép đánh giá tốt rủi ro phá sản doanh nghiệp Tuy nhiên chi phí trả trước khoản phải thu có trình chuyển đổi sang tiền mặt chậm nhiều nên sử dụng tiêu khác để bổ sung Khả toán tức thời ( Htt) (Cash Ratio) Chỉ tiêu khả toán tức thời (Htt) xem xét khoản sử dụng để toán nhanh tiền Khả toán tức thời cho biết, với số tiền khoản tương đương tiền, doanh nghiệp có đảm bảo toán kịp thời khoản nợ ngắn hạn hay không Tiền & khoản tương đương tiền Nợ ngắn hạn Nói chung hệ số thường xuyên biến động từ 0,5 đến Tuy nhiên, giống Htt = trường hợp khả toán hành (khả toán ngắn hạn) khả toán nhanh, để kết luận giá trị hệ số toán tức thời tốt hay xấu doanh nghiệp cụ thể cần xem xét đến chất kinh doanh điều kiện kinh doanh doanh nghiệp Nhưng hệ số nhỏ định doanh nghiệp gặp khó khăn việc toán nợ So với số khoản khác ngắn hạn khác số toán thời (current ratio), hay số toán nhanh (quick ratio), số toán tiền mặt đòi hỏi khắt khe tính khoản Hàng tồn kho khoản phải thu ngắn hạn bị loại khỏi công thức tính bảo đảm hai khoản chuyển nhanh chóng sang tiền để kịp đáp ứng khoản nợ ngắn hạn Có doanh nghiệp có số tiền mặt khoản tương đương tiền đủ để đáp ứng toàn khoản nợ ngắn hạn, số toán tiền mặt lớn hay Điều không nghiêm trọng Một doanh nghiệp giữ tiền mặt khoản tương đương tiền mức cao để bảo đảm chi trả khoản nợ ngắn hạn việc làm không thực tế đồng nghĩa với việc doanh nghiệp sử dụng loại tài sản có tính khoản cao cách có hiệu Doanh nghiệp hoàn toàn sử dụng số tiền khoản tương đương tiền để tạo doanh thu cao (ví dụ cho vay ngắn hạn) Mặc dù số phản ánh mức khoản cao tài sản doanh nghiệp, tính khả dụng lại tương đối hạn chế Người ta sử dụng số toán tiền mặt báo cáo tài nhà phân tích dùng số phân tích (fundamental analysis) Tuy nhiên hệ số xem xét trạng thái tĩnh nên chưa đủ để đánh gía khả toán doanh nghiệp Do vậy, cần sử dụng tiêu mang tính chất quản trị để đánh giá khả trả nợ doanh nghiệp + Số vòng quay khoản phải thu khách hàng Chỉ tiêu “Số vòng quay phải thu khách hàng” phản ánh tốc độ chuyển đổi khoản phải thu thành tiền Trị giá tiêu cao chứng tỏ tốc độ thu hồi khoản phải thu nhanh Điều đánh giá tốt khả hoán chuyển thành tiền nhanh, đáp ứng nhu cầu toán nợ Khi phân tích ý hệ số cao không tốt DN thắt chặt tín dụng bán hàng, ảnh hưởng đến doanh thu doanh nghiệp Vì vậy, đánh giá khả chuyển đổi khoản phải thu thành tiền cần xem xét đến sách tín dụng bán hàng DN + Số ngày chu kỳ nợ ( Số ngày doanh thu chưa thu ) Chỉ tiêu phản ánh số ngày bình quân chu kỳ nợ, từ bán hàng đến thu tiền Chỉ tiêu so sánh với kỳ hạn tín dụng DN áp dụng cho khách hàng đánh giá tình hình thu hồi nợ khả hoán chuyển thành tiền + Số vòng quay hàng tồn kho ( H hàng ) Chỉ tiêu đánh giá khả luân chuyển hàng tồn kho DN Trị giá tiêu cao công việc kinh doanh đánh giá tốt, khả hoán chuyển tài sản thành tiền cao Khi phân tích tiêu cần quan tâm đến đặc điểm mặt hàng kinh doanh ngành nghề kinh doanh Nếu DN kinh doanh nhiều mặt hàng khác ngành nghề khác biệt cần tính toán số vòng quay cho nhóm, ngành hàng + Số ngày vòng quay kho hàng ( N hàng ) Ngoài tiêu trên, nhà phân tích sử dụng số liệu chi tiết từ báo cáo công nợ để làm rõ tình hình thu nợ, trả nợ; qua làm rõ khả toán Các tiêu bổ sung cho nội dung phân tích sau: H1 H2 = = Nợ phải thu, phải trả khả toán Tổng số nợ phải thu, phải trả Tổng số nợ phải thu, phải trả hạn Tổng số nợ phải thu, phải trả Tổng số nợ thu, trả kỳ Số nợ đầu kỳ + số nợ phát sinh kỳ Các tiêu tính chung cho doanh nghiệp tính riêng cho khách nợ, H3 = chủ nợ Tài liệu tham khảo: http://learning.stockbiz.vn