Đang tải... (xem toàn văn)
1. Hãy tính toán ma trận phương sai – hiệp phương sai TSSL của 3 chứng khoán trên. 2. Tìm 2 danh mục hiệu quả của 3 chứng khoán trên (trong trường hợp cho phép bán khống). 3. Vẽ đường biên hiệu quả Markowitz của thị trường bao gồm 3 chứng khoán trên.
ĐỀ THI MƠN MƠ HÌNH TÀI CHÍNH Thời gian làm bài: 45 phút Sinh viên khơng sử dụng tài liệu LƯU Ý QUY ĐỊNH CẦN THỰC HIỆN TRƯỚC KHI LÀM BÀI Anh/Chị phải ghi đầy đủ thơng tin sau vào làm mình: • Họ, tên • Ngày tháng năm sinh • Lớp Lưu lại làm với tên File sau: XX_HO_TEN.XLS (XX số báo danh danh sách) Thư mục lưu thi là:X:\ (trùng với thư mục chứa đề thi) Ví dụ: X:\ 05_TRAN_VAN_BINH X:\ 12_LE_THI_HOA Bài thi khơng thực quy định xem khơng hợp lệ NỘI DUNG ĐỀ THI – ĐỀ Cho chứng khốn A,B,C với thơng tin sau: Chứng khốn A B C Độ lệch chuẩn 14% 18.7% 13.45% 12.4% 15.3% 11.2% TSSL trung bình Ma trận hệ số tương quan chứng khốn (ρij) là: A B C A B C -0.1 0.2 0.4 1 Hãy tính tốn ma trận phương sai – hiệp phương sai TSSL chứng khốn Tìm danh mục hiệu chứng khốn (trong trường hợp cho phép bán khống) Vẽ đường biên hiệu Markowitz thị trường bao gồm chứng khốn NỘI DUNG ĐỀ THI – ĐỀ Cho chứng khốn A,B,C với thơng tin sau: Chứng khốn A B C Độ lệch chuẩn 14% 18.7% 13.45% 12.4% 15.3% 11.2% TSSL trung bình Ma trận hệ số tương quan chứng khốn (ρij) là: A A B C -0.1 0.2 0.4 B C 1 Hãy tính tốn ma trận phương sai – hiệp phương sai TSSL chứng khốn Với số c = 2%, tính Theta Θ danh mục có tỷ trọng đầu tư 50% vào chứng khốn A, 25% vào chứng khốn B% 25% vào chứng khốn C Tìm danh mục đầu tư hiệu cho Theta Θ lớn với ràng buộc sau: • Vốn đầu tư vào chứng khốn khơng vượt q 50% tổng vốn đầu tư danh mục • Xem khơng có mua bán khống • Tổng tỷ trọng vốn đầu tư vào chứng khốn = 100% Trình bày ràng buộc đến hạn (binding) mơ hình Cho biết ý nghĩa chúng NỘI DUNG ĐỀ THI – ĐỀ • Dữ liệu số VNI – Index giá cổ phiếu MNC sau: Thời điểm 31/12/1996 31/12/1997 31/12/1998 31/12/1999 31/12/2000 31/12/2001 31/12/2002 31/12/2003 31/12/2004 31/12/2005 31/12/2006 31/12/2007 Giá đóng cửa VNI – Index MNC 340 130 374 154 392 162 433 226 510 329 545 367 615 456 791 743 810 783 922 940 1069 1089 1281 1191 • Lãi suất tín phiếu kho bạc : 5%/năm Thị trường kỳ vọng VN-Index tăng trưởng 20% năm 2008 Lãi suất vay nợ dài hạn ABC 10%, thuế suất thuế TNDN 28% • Cấu trúc vốn mục tiêu ABC 40% nợ vay 60% vốn cổ phần Tính WACC MNC dựa mơ hình CAPM Nếu cơng ty có dự án A sau, theo tiêu chuẩn NPV IRR, cơng ty có chấp nhận dự án A hay khơng, vẽ đồ thị NPV dự án A Đơn vị tính: 1000 đồng Cầu sản phẩm Doanh số Chi phí cố đònh Chi phí biến đổi Khấu hao Lợi nhuận trước thuế Thuế Lợi nhuận sau thuế 20 700,00 20,000 525,00 18,000 137,00 54,800 82,200 20 700,00 20,000 525,00 18,000 137,00 54,800 82,200 20 700,00 20,000 525,00 18,000 137,00 54,800 82,200 20 700,00 20,000 525,00 18,000 137,00 54,800 82,200 100,20 100,20 100,20 100,20 Chi phí kết thúc dự án sau thuế Dòng tiền ròng 145,000 20 700,000 20,000 525,000 18,000 137,000 54,800 82,200 378,000 277,800 Gợi ý: (Doanh số = cầu SP * 35.000; CP biến đổi = 75% doanh số; thuế TNDN = 40%; CF = Lợi nhuận sau thuế + khấu hao) Giả định lượng cầu sản phẩm tn theo tn theo phân phối xác suất đồng dạng (uniform) nhận giá trị sau: 18 ;19; 20; 21 22 Hãy đánh giá rủi ro dự án NPV trung bình, độ lệch chuẩn NPV, xác suất đầu tư có NPV