Header Page of 126 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Công trình ñược hoàn thành ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG NGUYỄN THỊ HUYỀN Người hướng dẫn khoa học: TS HOÀNG TÙNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA ĐÀ NẴNG Phản biện 1:……………………………………… Phản biện 2:……………………………………… Chuyên ngành: KẾ TOÁN Mã số: 60.34.30 Luận văn ñược bảo vệ hội ñồng chấm Luận văn tốt nghiệp Thạc sĩ Quản trị kinh doanh họp Đại học Đà Nẵng vào ngày.12 tháng.08 năm 2011 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ: QUẢN TRỊ KINH DOANH Có thể tìm hiểu luận văn tại: Đà Nẵng - Năm 2011 Footer Page of 126  - Trung tâm Thông tin-Học liệu, Đại học Đà Nẵng - Thư viện trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng Header Page of 126 MỞ ĐẦU TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI Phân tích hiệu hoạt ñộng ý nghiã quan trọng - Nghiên cứu hiệu hoạt ñộng Công ty giải pháp nâng cao hiệu hoạt ñộng Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng Phạm vi nghiên cứu: Hiệu hoạt ñộng Công ty Cổ phần ñối với thân Công ty mà có ý nghĩa ñối với ñối tượng Nhựa Đà Nẵng từ năm 2006 ñến năm 2010 khác quan tâm ñến công ty ñặc biệt nhà ñầu tư, ngân hàng, nhà PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU cung cấp phân tích hiệu hoạt ñộng giúp cho họ có Luận văn sử dụng phương pháp cụ thể bao gồm: Phương pháp thông tin ñể có ñịnh xác hơn, kịp thời Bên chi tiết, phương pháp so sánh, phương pháp phân tích tỷ lệ, phương cạnh ñó, việc phân tích hiệu hoạt ñộng doanh nghiệp chưa pháp phân tích liên hoàn, phương pháp quy nạp diễn dịch ñược quan tâm thực cách khoa học, mà phương pháp khác thông tin tài ñể cung cấp cho nhà quản trị công ty, NHỮNG ĐÓNG GÓP CỦA LUẬN VĂN nhà ñầu tư,…chưa thực có tính thuyết phục, chưa phát huy hết vai trò ñối với công tác quản lý, ñiều hành công ty Và từ yêu cầu - Đánh giá ñược hiệu hoạt ñộng Công ty giai ñoạn 2006-2010 phân tích hiệu hoạt ñộng kinh doanh nói chung phân tích hiệu - Những kết nghiên cứu phân tích hiệu hoạt ñộng tài nói riêng phục vụ cho tính minh bạch công khai hoá Công ty có giá trị áp dụng chung cho công ty cổ phần khác, ñặc hoạt ñộng công ty cổ phần có ý nghĩa quan trọng Do biệt công ty cổ phần ñã niêm yết, ñăng ký giao dịch thị xuất phát từ nhu cầu thông tin giải ñáp cho vấn ñề tác giả chọn trường chứng khoán, ñồng thời ñưa số giải pháp nâng cao ñề tài “Phân tích hiệu hoạt ñộng Công ty Cổ phần Nhựa Đà hiệu hoạt ñộng, sản xuất kinh doanh công ty Nẵng” làm ñề tài nghiên cứu cho luận văn CẤU TRÚC CỦA LUẬN VĂN MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU Nghiên cứu hiệu hoạt ñộng nhằm làm rõ kết kinh doanh tác ñộng yếu tố bên lẫn bên doanh nghiệp, ñặc biệt số tiềm chưa ñược khai thác Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng Trên sở ñó ñưa số giải pháp nhằm nâng cao Ngoài phần mở ñầu, kết luận phụ lục, Luận văn gồm có ba chương: Chương 1: Cơ sở lý luận phân tích hiệu hoạt ñộng công ty cổ phần Chương 2: Giới thiệu tổng quan Công ty Cổ phần Nhựa hiệu hoạt ñộng Công ty Cổ phần Nhựa Đà nẵng Đà Nẵng phân tích hiệu hoạt ñộng Công ty Cổ phần Nhựa ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU Đà Nẵng Đối tượng nghiên cứu luận văn: - Nghiên cứu vấn ñề lý luận phân tích hiệu hoạt ñộng Footer Page of 126 Chương 3: Các giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt ñộng Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng Header Page of 126 CHƯƠNG : CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ doanh nghiệp Chính vậy, luận văn xem khả sinh lời HOẠT ĐỘNG tiêu ñánh giá hiệu hoạt ñộng doanh nghiệp Với quan ñiểm này, hiệu hoạt ñộng doanh nghiệp nghiên cứu 1.1 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG VÀ CÁC QUAN phần ñược xem xét cách tổng thể bao gồm hiệu ĐIỂM VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG hoạt ñộng kinh doanh hiệu hoạt ñộng tài Hiệu hoạt ñộng theo nghĩa chung ñược hiểu 1.2 THÔNG TIN SỬ DỤNG TRONG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ lợi ích kinh tế, xã hội ñạt ñược từ trình hoạt ñộng sản xuất kinh HOẠT ĐỘNG doanh Hay nói cách khác hiệu hoạt ñộng bao gồm mặt hiệu 1.2.1 Các thông tin bên kinh tế hiệu xã hội, ñó hiệu kinh tế có ý nghĩa - Bảng cân ñối kế toán ñịnh - Báo cáo kết kinh doanh Hiệu kinh tế: Là phạm trù kinh tế phản ánh trình ñộ sử dụngcác nguồn nhân tài, vật lực doanh nghiệp xã hội ñể - Các báo cáo chi tiết 1.2.2 Các thông tin bên doanh nghiệp ñạt ñược kết cao với chi phí thấp Hiệu kinh tế - Nhân tố thuộc môi trường vĩ mô so sánh kết ñạt ñược với chi phí bỏ (hoặc so sánh kết - Các thông tin theo ngành kinh tế ñầu yếu tố ñầu vào) ñể ñạt ñược kết ñó, hiệu kinh 1.3 CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG tế chủ yếu ñược phản ánh thông qua tiêu lợi nhuận ñạt ñược từ CỦA DOANH NGHIỆP trình hoạt ñộng doanh nghiệp 1.3.1 Phương pháp phân tích ñịnh lượng Hiệu xã hội: Phản ánh lợi ích mặt xã hội ñạt ñược từ 1.3.1.1 Phương pháp chi tiết trình hoạt ñộng kinh doanh, việc giải công ăn việc làm 1.3.1.2 Phương pháp so sánh cho ngừời lao ñộng thúc ñẩy sản xuất phát triển, hiệu xã hội 1.3.1.3 Phương pháp thay liên hoàn ñược biểu thông qua thực sách xã hội 1.3.2 Phương pháp phân tích ñịnh tính Nhà nước 1.4 NHỮNG NHÂN TỐ CHỦ YẾU ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU Về chất, hoạt ñộng doanh nghiệp chủ yếu mục QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP ñích tối ña hóa lợi nhuận với mức rủi ro chấp nhận ñược Các 1.4.1 Các nhân tố bên doanh nghiệp cần có kết hợp hài hòa mục tiêu tăng lợi nhuận 1.4.2 Các nhân tố thuộc môi trường bên với hạn chế rủi ro Khả sinh lời mục tiêu quan trọng 1.5 CÁC CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA với thu nhập cao giúp bảo toàn phát triển vốn, tăng giá trị DOANH NGHIỆP Footer Page of 126 Header Page of 126 1.5.1 Chỉ tiêu phân tích hiệu cá biệt 1.5.1.1 Hiệu suất sử dụng tài sản doanh nghiệp 1.5.1.2 Hiệu suất sử dụng TSCĐ (hay vốn cố ñịnh) CHƯƠNG 2: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY VÀ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA ĐÀ NẴNG 1.5.1.3 Hiệu suất sử dụng lao ñộng doanh nghiệp 1.5.1.4 Hiệu suất sử dụng vốn lưu ñộng 2.1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA ĐÀ NẴNG 1.5.2 Các tiêu phân tích hiệu kinh doanh tổng hợp 2.1.1 Tóm tắt trình hình thành phát triển 1.5.2.1 Chỉ tiêu phân tích khả sinh lời từ hoạt ñộng Quá trình hình thành: Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng trước doanh nghiệp ñây Nhà máy Nhựa Đà Nẵng trực thuộc Ủy ban Nhân dân tỉnh 1.5.2.2 Chỉ tiêu phân tích khả sinh lời tài sản Quảng Nam – Đà Nẵng ñược thành lập ngày 22/01/1976 Công ty 1.6 CÁC CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA hoạt ñộng sản xuất kinh doanh mặt hàng thuộc ngành kinh tế DOANH NGHIỆP công nghiệp gia công sản phẩm từ chất dẻo, sản phẩm chủ yếu 1.6.1 Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) bao bì xi măng, ống nước loại phục vụ công, nông, ngư nghiệp, 1.6.2 Các nhân tố ảnh hưởng ñến khả sinh lời vốn chủ sở hữu xây dựng sản phẩm gia dụng 1.6.2.1 Hiệu kinh doanh Đại hội ñồng Cổ ñông thành lập Công ty ñược tổ chức 1.6.2.2 Độ lớn ñòn bảy tài vào ngày 02/12/2000 Ngày 19/11/2001, cổ phiếu Công ty ñược 1.7 PHÂN TÍCH CÁC CHỈ TIÊU CHỨNG KHOÁN thức niêm yết, ñược giao dịch vào ngày 28/11/2001 Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (nay KẾT LUẬN CHƯƠNG Chương I ñã nêu nội dung phân tích hiệu hoạt ñộng SGDCK HCM), mã chứng khoán DPC, theo giấy chứng nhận ñăng ký kinh doanh số 3203000011 Sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố quan ñiểm hiệu quả, phương pháp sử dụng chủ yếu Đà Nẵng cấp lần ñầu ngày 11/12/2000 phân tích, nội dung, phương pháp hay nguồn số liệu phục 2.1.2 Cơ cấu tổ chức cấu máy quản lý Công ty vụ cho việc phân tích hiệu hoạt ñộng công ty ñồng thời trình 2.1.3 Tình hình sản xuất kinh doanh công ty bày nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu hoạt ñộng, dựa sở ñó 2.1.3.1 Tình hình sản xuất xây dựng quy trình phân tích hiệu hoạt ñộng công ty Đây 2.1.3.2 Tình hình kinh doanh sở ñể ñề tài tiến hành thu thập liệu phân tích hiệu hoạt 2.2 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ ñộng công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng PHẦN NHỰA ĐÀ NẴNG 2.1.2 Cơ cấu tổ chức cấu máy quản lý Công ty Footer Page of 126 Header Page of 126 10 2.2.1 Quy trình phân tích hiệu hoạt ñộng Công ty Cổ phần ñảm bảo mà tăng trưởng trước Doanh thu thu Nhựa Đà Nẵng nhập hoạt ñộng ñều tăng so tăng mạnh so với tài sản bình 2.2 Phân tích hiệu KD công ty cổ phần Nhựa Đà Nẵng quân, tài sản cố ñịnh, vốn lưu ñộng Do ñó, tiêu hiệu suất 2.2.2.1 Phân tích tiêu phản ánh hiệu cá biệt sử dụng tài sản, hiệu suất sử dụng TSCĐ, hay số vòng quay vốn lưu Hiệu suất sử dụng tài sản Công ty qua năm tương ñối ñộng giai ñoạn sau ñều tăng Để nhận xét xác nỗ lực ổn ñịnh theo xu hướng tăng dần, nhiên ñể xem xét ñến hiệu doanh nghiệp việc quản lý nâng cao hiệu sử dụng cá biệt ñầy ñủ cần xem xét ñến tiêu hiệu suất sử dụng nguồn lực mình, ta so sánh tiêu phản ánh hiệu kinh tài sản cố ñịnh ñồng doanh thu hiệu suất sử dụng vốn lưu ñộng doanh cá biệt công ty với năm doanh nghiệp ngành Hiệu suất sử dụng tài sản cố ñịnh qua năm có xu hướng tăng lên, riêng năm 2009 thấp so với năm 2008 Nhưng Bảng 2.8: Bảng so sánh hiệu kinh doanh cá biệt Công ty CP Nhựa Đà Nẵng với doanh nghiệp ngành giai ñoạn 2006-2010 qua năm 2010 lại tăng lên so với năm 2009 Qua tìm hiểu nguyên nhân năm 2009 công ty có ñầu tư thêm tài sản mở rộng kinh doanh, mua sắm thêm máy móc, thiết bị ñể ñổi công nghệ CHỈ TIÊU Hiệu suất sử dụng lao ñộng ngày tăng tăng cao năm 2010 Nhựa Nhựa Bình Tiền Rạng Đồng Nẵng Minh Phong Đông Nai Đà Chỉ tiêu TB ngành Hiệu suất sử Sau liên kết với Công ty Cổ phần Bình Minh, hầu hết dụng tài sản tiêu phản ánh hiệu kinh doanh cá biệt doanh nghiệp ñều Hiệu suất sử tăng so với giai ñoạn trước Mặc dù tỷ số hiệu suất sử dụng tài dụng TSCĐ sản năm 2009 có giảm xuống cao hiệu suất Hiệu suất sử giai ñoạn, Công ty ñã khai thác tốt lực tài sản cố ñịnh Nhựa Nhựa Nhựa dụng VLĐ 1.73 1.55 1.96 1.66 1.43 1.67 8.1 6.07 10.8 3.44 6.81 7.04 2.21 3.11 2.57 3.46 1.92 2.65 có Số vòng quay vốn lưu ñộng thấp, vốn lưu ñộng Nguồn: BCTC Công Ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng, Nhựa Bình sử dụng chưa có hiệu Điều chứng tỏ sau liên kết loại Minh, Nhựa Tiền Phong, Nhựa Rạng Đông, Nhựa Đồng Nai tài sản Công ty ñược sử dụng hiệu so với trước ñây Qua bảng 2.8 ta thấy: Hiệu suất sử dụng tài sản hiệu suất sử Nguyên nhân Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh thương dụng tài sản cố ñịnh Công Ty Cổ Phần Nhựa Đà Nẵng thấp hiệu lớn, có bề dày kinh nghiệm nên khả cạnh tranh Công so với Công ty cổ phần Nhựa Tiền Phong, nhiên cao ty tương ñối cao Với phối hợp Công ty Cổ phần Nhựa Bình tiêu trung bình ngành Hiệu suất sử dụng vốn lưu ñộng công Minh với sách quản lý ñiều hành mềm dẻo, linh hoạt, chủ ty cao Công Ty Cổ phần Nhựa Đồng Nai lại ñều thấp ñộng nên hoạt ñộng sản xuất kinh doanh công ty Nguyên nhân tượng Công ty chưa có Footer Page of 126 Header Page of 126 11 12 sách tín dụng hợp lý, công tác tổ chức quản lý thu hồi nợ chưa ñộ huy ñộng vốn Công ty Có thể thấy khả sinh lời từ hoạt chặt chẽ dẫn ñến tình trạng vốn bị chiếm dụng, công ty ñã khắc ñộng sản xuất kinh doanh Công ty có nhiều tiến Nếu loại trừ phục chưa hiệu cao, ñây xu hướng chưa tốt tác ñộng sách khấu hao khả sinh lời Công ty Tài sản cố ñịnh vốn lưu ñộng tăng chứng tỏ Công ty từ hoạt ñộng kinh doanh năm 2006 ñến năm 2008 có giảm xuống ñang ñổi thiết bị mở rộng sản xuất kinh doanh, ñiều hứa hẹn nhiên không ñáng kể, ñến năm 2009 năm 2010 có tăng, ñây phát triển bền vững, lâu dài tương lai Công ty Các dấu hiệu lạc quan thể nỗ lực Công ty tiêu hiệu năm 2009 có giảm so với năm 2008 ñây thời việc tiết kiệm chi phí, việc ñầu tư máy móc thiết bị, mở rộng nhà ñiểm công ty mở rộng quy mô kinh doanh nên ñầu tư mạnh vào xưởng ñã góp phần làm tăng suất lao ñộng, tăng chất lượng sản TSCĐ, Công ty chủ ñộng xây dựng kế hoạch mua nguyên liệu ñặc phẩm, giảm thấp chi phí hoạt ñộng làm tỷ trọng giá vốn hàng bán biệt nguyên liệu nhập có sách dự trữ nguyên vật liệu doanh thu giảm nên ñã nâng cao lợi nhuận hàng tồn kho doanh nghiệp chiếm tỷ trọng tương ñối cao b Phân tích khả sinh lời tài sản Công ty tổng tài sản, giá nguyên liệu tăng mạnh ngắn hạn Khả sinh lời tài sản qua năm có xu hướng ngày biến ñộng thị trường giới, giá bán sản phẩm không tăng thể hiện, ñây dấu hiệu tốt cho tình hình hoạt thể tăng tương ứng làm ảnh hưởng ñến hiệu hoạt ñộng Công ñộng Công ty Sở dĩ giai ñoạn lợi ty Nguyên vật liệu chiếm tỷ trọng lớn giá thành sản phẩm nhuận trước thuế tài sản bình quân ñều tăng tốc ñộ tăng giá có biến ñộng thường xuyên nên ñể ñảm bảo cho giá lợi nhuận cao tốc ñộ tăng tài sản Kết phân tích cho thấy, khả thành bị ảnh hưởng, doanh nghiệp phải dự trữ với khối lượng lớn sinh lời tài sản Công ty có chiều hướng tăng hiệu suất sử nên tỷ lệ hàng tồn kho cao Công tác thu hồi nợ chưa chặt chẽ dẫn dụng tài sản tỷ suất lợi nhuận doanh thu tác ñộng, ñến tình trạng vốn bị chiếm dụng, công ty ñã khắc phục nhiên năm 2009 công ty ñã ñầu tư thêm thiết bị, máy móc sử chưa hiệu cao, ñây xu hướng chưa tốt dụng chưa hết công suất hiệu suất sử dụng tài sản ñã tác ñộng 2.2.2.2 Phân tích hiệu kinh doanh tổng hợp giảm ñến khả sinh lời tài sản Qua năm 2010 tác ñộng a Phân tích khả sinh lời từ hoạt ñộng Công ty tình hình kinh tế giới nước giá loại Khả sinh lời chung từ hoạt ñộng Công ty qua nguyên liệu ñều tăng cao, tốc ñộ tăng chi phí cao tốc ñộ tăng năm có xu hướng tăng lên Đây dấu hiệu tốt thể nỗ doanh thu ñã tác ñộng theo hướng ngược lại ñến khả sinh lực công ty việc tiết kiệm chi phí Tuy nhiên, cần ý lời tài sản Để loại trừ ảnh hưởng cấu trúc vốn ñến khả lợi nhuận ñể tính tiêu bao gồm lợi nhuận hoạt ñộng, sinh lời tài sản cần xem xét tiêu tỷ suất sinh lời kinh tế ñó lợi nhuận hoạt ñộng khác thường không ñảm bảo cho tích tài sản Ta thấy RE ñều tăng qua năm, Công ty ñã sử dụng ñồng lũy ổn ñịnh, lợi nhuận hoạt ñộng tài có liên quan ñến mức vốn hiệu Như vậy, ta kết luận khả sinh lời tài Footer Page of 126 Header Page of 126 13 14 sản công ty ngày cao qua năm, ñây dấu hiệu tốt tồn hiệu suất sử dụng TSCĐ năm 2009 bị giảm sút Tốc ñộ ñối với công ty Để nhận xét xác ta so sánh tiêu quay vòng chậm tốc ñộ luân chuyển hàng tồn kho phản ánh hiệu kinh doanh tổng hợp công ty với năm doanh khoản phải thu thấp Giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng lớn nghiệp ngành, niêm yiết thị trường chứng khoán giai tổng chi phí vậy, thời gian ñến Công ty cần phát huy ñoạn 2006 – 2010 qua số liệu bảng sau biện pháp tiết kiệm chi phí 2.2.3 Phân tích hiệu tài Công ty Cổ Phần Nhựa Đà Bảng 2.13: Bảng so sánh hiệu KD tổng hợp Công ty CP Nhựa Đà Nẵng với doanh nghiệp ngành giai ñoạn 2006-2010 Số Nhựa Nhựa Nhựa Nhựa Nhựa liệu CHỈ TIÊU Đà Bình Tiền Đồng Rạng TB Nẵng Minh Phong Nai Đông ngành 1.Tỷ suất LN trước thuế 6.99 19.37 17.08 5.91 2.61 10.4 DTT (%) 2.Tỷ suất LN SXKD DTT SXKD 6.87 19.25 17.74 5.82 1.81 10.3 (%) 3.Tỷsuất LN/DTTSXKD loại trừ sách 10.16 22.95 19.23 9.42 7.33 13.8 KH (%) Tỷ suất sinh lời tài sản 12.12 30.05 32.07 7.79 4.20 17.2 (ROA) (%) Tỷ suất sinh lời kinh tế 13.53 30.51 33.24 9.85 5.82 18.6 TS (%) Nguồn: Báo cáo tài công ty giai ñoạn 2006 - 2010 Nẵng 2.2.3.1 Phân tích tiêu tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) Bảng 14: Bảng phân tích khả sinh lời vốn chủ sở hữu Năm Chỉ tiêu ĐVT 2006 2007 2008 2009 thuế 1000ñ 2.733.790 3.066.797 3.531.717 7.230.586 2.Vốn CSH 1000ñ 20.439.362 21.208.094 27.204.557 34.869.743 38,148 1.Lợi nhuận sau ngành cao Công ty Cổ phần Nhựa Rạng Đông Công ty cổ phần Nhựa Đồng Nai So với tiêu trung bình ngành ñều thấp Kết luận: Từ kết phân tích cho thấy công ty tồn tại, ñặc biệt hiệu cá biệt, nguyên nhân chủ yếu Footer Page of 126 6,458 Tỷ suất sinh lời VCSH % Giai ñoạn ROE bình quân 13.4 14.45 12.97 20.7 ñoạn 16 Trước tăng vốn CSH Sau tăng vốn CSH 13.93 16.87 ROE b/q giai 15.69 Từ bảng 2.13 ta thấy tiêu phản ảnh hiệu kinh doanh Công ty Cổ Phần Nhựa Đà Nẵng so với doanh nghiệp 201 Nguồn: Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng Qua số liệu bảng 2.14: Cho thấy khả sinh lời vốn chủ sở hữu có xu hướng tăng lên, bình quân chung giai ñoạn 15.69% thể ñồng vốn chủ sở hữu mang lại 15.69 ñồng lợi nhuận sau thuế So sánh giai ñoạn trước sau bổ sung thêm vốn chủ sở hữu ta thấy sau bổ sung thêm vốn hiệu tài tăng lên rõ Header Page of 126 15 16 rệt Lợi nhuận vốn tự chủ sở hữu bình quân chung giai ñoạn CP Nhựa Đồng Nai 36.9 15.1 14.9 14.7 11.7 18.7 14,8% thể ñồng vốn chủ sở hữu mang lại 14,8 ñồng CP Nhựa Rạng Đông 13.6 11.3 1.8 7.04 11.4 9.0 lợi nhuận sau thuế, ñể làm rõ nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu tài Số liệu TB ngành 30.26 21.57 18.41 29.89 24.63 24.94 công ty ta ñi vào phân tích nhân tố ảnh hưởng sau Nguồn: Báo cáo tài công ty Qua số liệu bảng 2.16 ta thấy tỷ suất sinh lời vốn chủ sở 2.2.3.2 Các nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu tài hữu Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng giai ñoạn 2006 – Qua số liệu bảng 2.15 toàn văn, nhận thấy tỷ suất tự tài trợ chiếm tỷ trọng lớn, nguyên nhân năm 2008 Công ty Phát hành thêm cổ phiếu cho Cổ ñông chiến lược với tổng số vốn huy ñộng 22.372.800.000ñ, số vốn huy ñộng chủ yếu ñược sử dụng ñể toán bớt khoản nợ ngắn dài hạn, chưa ñầu tư nhiều cho hoạt ñộng KD Tỷ suất sinh lời tài sản tỷ suất sinh lời kinh tế tăng ñều qua năm Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản từ năm 2006 – 2010 ñều lớn lãi suất vay, ñòn bẩy tài ñược gọi ñòn bẩy dương Trong trường hợp Công ty có nhu cầu vốn mở rộng KD nên gia tăng Nợ ñể phát huy hiệu ứng ñòn bẩy tài cách hiệu Khả toán lãi vay tăng làm hiệu tài tăng lên 2010 cao Công ty Nhựa Rạng Đông 6.69 lại ñều thấp Cụ thể thấp Công Ty Nhựa Tiền Phong 34.81, Công Ty Nhựa Đồng Nai 3.11 Công ty Bình minh 15.11 So với số liệu trung bình ngành giai ñoạn thấp 9.31 hiệu tài Công ty chưa cao so với doanh nghiệp ngành 2.2.4 Phân tích tiêu chứng khoán Giá trị sổ sách cổ phiếu hàng năm có xu hướng tăng lên, ñây kết tốt Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng Tuy nhiên, ñối với nhà ñầu tư thường quan tâm tiêu ñể so sánh với giá trị cổ phiếu, giá trị sổ sách cổ phiếu thấp giá thị trường chứng khoán DPC rủi ro Qua năm ta thấy năm giá trị sổ sách ñều thấp so với giá thị So sánh ROE với Công ty ngành qua bảng sau trường mức ñộ rủi ro chứng khoán DPC thấp, nhiên Bảng 2.16: Bảng so sánh tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Công ty năm 2008 năm 2010 giá thị trường cổ phiếu giảm nhiều Cổ Phần Nhựa Đà Nẵng với DN ngành giai ñoạn 2006-2010 TỶ SUẤT SINH LỜI VỐN CHỦ SỞ HỮU (ROE) DOANH NGHIỆP TB Năm giai 2006 2007 2008 2009 2010 ñoạn ñây tình hình chung thị trường cổ phiếu nước CP Nhựa Đà Nẵng 13.4 14.45 12.97 20.7 16.93 15.69 CP Nhựa Bình Minh 30.3 24.1 21.1 42.9 35.9 30.8 CP Nhựa Tiền Phong 57.1 42.9 41.3 64.1 47.2 50.5 Footer Page of 126 Hệ số giá thu nhập - P/E năm 2008 năm 2009 giảm so với năm trước, tính năm 2008 nhà ñầu tư chi trả 6000 ñồng cho ñồng lợi nhuận công ty năm 2009 7000 ñồng Tuy nhiên, xem xét hệ số cần phải quan tâm ñến tỷ lệ thay ñổi lãi cổ phiếu - EPS có hệ số giá thu nhập ñối với công ty niêm yết, ñăng ký Header Page of 126 17 18 giao dịch thị trường chứng khoán việc ñịnh ñầu tư Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng thấp 1,1 so với tiêu giống Do vậy, có hệ số giá thu nhập nên ñầu trung bình ngành cao so với Công ty Nhưa Rạng Đông tư vào công ty có tỷ lệ thay ñổi EPS lớn có lợi Bảng 2.19: Bảng so sánh lãi cổ phiếu Công ty Cổ Phần Nhựa Đà Nẵng với doanh nghiệp ngành Bảng 2.18: Bảng so sánh hệ số giá thu nhập Công ty Cổ giai ñoạn 2006-2010 Phần Nhựa Đà Nẵng với DN ngành giai ñoạn 2006-2010 LÃI CƠ BẢN TRÊN CỔ PHIẾU (EPS) HỆ SỐ GIÁ TRÊN THU NHẬP (P/E) Nă CÔNG TY STT m TB Năm Năm Năm Năm Năm giai 2006 2007 2008 2009 2010 ñoạn 1,721 1,931 1,764 3,232 2,887 2307 7,934 6,532 5,785 7,287 7,894 7086.4 1,609 5,804 7,003 14,350 14,527 8658.6 2,603 1,926 2,793 2,957 2,580 2571.8 - - - 1.55 1,658 1.604 ST Năm Năm Năm 200 Năm giai T 2006 2007 2008 2010 ñoạn Nẵng 18 20 6,2 Minh 18 25 Phong 38 20 6,8 Nai 18 25 5 Đông 12 9,7 10,85 23 22.5 4.75 8.8 6.94 12,5 Nguồn: Báo cáo tài công ty Hệ số giá thu nhập qua năm có nhiều biến ñộng, ñây tình hình chung thị trường chứng khoán Hệ số giá thu nhập Footer Page of 126 Đông Số liệu TB ngành Số liệu TB ngành Nai CP Nhựa Rạng 12 CP Nhựa Rạng Phong CP Nhựa Đồng 15,56 CP Nhựa Đồng Minh CP Nhựa Tiền 12,6 CP Nhựa Tiền Nẵng CP Nhựa Bình 11,4 CP Nhựa Bình CP Nhựa Đà CP Nhựa Đà TB CÔNG TY 3466.8 4048.3 4336.3 5.875,2 5.909,2 4.445,6 Nguồn: Báo cáo tài công ty Qua số liệu bảng 2.18 Ta thấy lãi cổ phiếu công ty Cổ Phần Nhựa Đà Nẵng qua năm ña số ñều thấp so với công ty ngành kể tiêu trung bình ngành theo năm giai ñoạn Tuy nhiên qua năm 2009, năm 2010 có tiến bộ, Header Page 10 of 126 19 20 lãi cổ phiếu thấp so với công ty Cổ phần Nhựa môi trường sản xuất kinh doanh thuận lợi Doanh nghiệp bán sản Bình Minh Nhựa Tiền Phong phẩm doanh nghiệp sản xuất cho doanh nghiệp khác ñể trực 2.3 NHẬN XÉT VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY tiếp xuất ñược miễn thuế nhập ñối với nguyện liệu tương CỔ PHẦN NHỰA ĐÀ NẴNG GIAI ĐOẠN 2006-2010 ứng ñối với số sản phẩm xuất khẩu, tạo ñiều kiện cho doanh 2.3.1 Những mặt mạnh Công ty nghiệp "xuất gián tiếp" qua doanh nghiệp xuất khác Là ñơn vị kinh doanh sản xuất hoạt ñộng có hiệu nhiều năm liền, năm qua có nhiều biến cố Cho phép tăng thời gian tạm chưa nộp thuế nhập ñối với nguyên phụ liệu nhập ñể sản xuất hàng xuất hoạt ñộng kinh doanh Công ty ngày tiến triển, doanh thu * Về tình hình phát triển kinh tế nước: Việt Nam lợi nhuận tăng, sản phẩm mang thương hiệu Công ty xuất ñang quốc gia có tốc ñộ tăng trưởng kinh tế nơi thị trường Qua phân tích ñánh giá ta thấy nhanh giới, tốc ñộ ñô thị hoá ngày tăng, nhu cầu xây Hiệu suất sử dụng tài sản, hiệu suất sử dụng tài sản cố ñịnh, dựng công trình hạ tầng kỹ thuật lớn Do vậy, cạnh hiệu kinh doanh tổng hợp, hiệu tài có xu hướng ngày tranh gay gắt thị trường tiêu thụ sản phẩm ống nhựa tăng, tình hình tài lành mạnh Để có ñược ñiều do: nước nhiều tiềm ñể phát triển + Nguyên nhân khách quan * Về phía doanh nghiệp: Công ty nằm thành phố trung tâm khu vực nên có lợi cạnh tranh mặt ñịa lý, việc cung vận Nền kinh tế Việt Nam ñang giai ñoạn kiến thiết phát triển nên nhu cầu ống nhựa loại tiếp tục tăng trưởng + Nguyên nhân chủ quan sản phẩm, ñặc biệt sản phẩm ống nhựa, ñịa bàn có thuận lợi Công ty khai thác triệt ñể lợi tài sản thương công ty nơi khác giúp hạ giá thành sản phẩm Mặt hiệu dựa vào ñặc ñiểm sản phẩm ngành nhựa cồng sản xuất, nhà kho rộng ñảm bảo cho Công ty tăng lượng hàng dự trữ kềnh, khó vận chuyển, Công ty ñã chọn phương án tập trung ñầu tư tình hình thị trường biến ñộng ñầu tư máy móc thiết bị ña dạng hoá loại sản phẩm nhằm tạo sản phẩm có lợi phục vụ cho việc mở rộng quy mô, phát triển hoạt ñộng sản xuất kinh cạnh tranh mặt ñịa lý Để có ñược kết này, ngoại trừ việc ñưa doanh Công ty có nhiều thuận lợi ñược hưởng số sách vào sản xuất mặt hàng mới, Ban ñiều hành Công ty DPC ñã có kế ưu ñãi ñầu tư như: Được hưởng mức thuế suất TNDN 20%, giảm hoạch dự trữ nguyên vật liệu từ ñầu năm 50% số thuế TNDN phải nộp Do Công ty chủ ñộng ñược nguồn nguyên liệu nên biến * Về phía Nhà nước: Trong thời gian qua, nhiều sách ñộng liên tục giá không làm ảnh hưởng nhiều ñến giá thành thương mại ñầu tư ñã có tác ñộng tích cực tới phát triển sản phẩm Chất lượng sản phẩm Công ty ñã ñược khẳng ñịnh với doanh nghiệp cho phép doanh nghiệp tổ chức kinh doanh khách hàng ñặc biệt tổ chức hoạt ñộng lĩnh vực xây ñịa phương ñược quyền xuất trực tiếp, ñã tạo dựng, cấp thoát nước Điều giúp cho Công ty trì ñược Footer Page 10 of 126 Header Page 11 of 126 21 22 lượng khách hàng thường xuyên mức tăng trưởng ổn ñồng nội tệ nên rủi ro tiềm ẩn tỷ giá hoàn toàn có khả ảnh ñịnh giúp cho hiệu hoạt ñộng công ty ngày cao hưởng trực tiếp ñến trình hoạt ñộng sản xuất kinh doanh kết 2.3.2 Những hạn chế Công ty hoạt ñộng Vốn lưu ñộng sử dụng chưa ñạt hiệu quả, tỷ lệ khoản phải Phí vận chuyển tăng: Do ñặc thù ống nhựa nhẹ thu tương ñối lớn, lượng hàng tồn kho cao khâu dự trữ nguyên vật cồng kềnh, vận chuyển khó khăn chi phí vận chuyển liệu phục vụ cho sản xuất Công tác quản lý công nợ công ty qua ngày tăng giá nguyên liệu xăng, dầu liên tục ñược ñiều năm có xu hướng khắc phục dần, nhiên tình hình thu hồi vốn chỉnh tăng theo giá Bên cạnh ñó, sức ép tiến nhanh chóng cho trình sản xuất kinh doanh công ty bị hạn chế, ñồng khoa học kỹ thuật làm cho sản phẩm ngành nhựa phải thay vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng nhiều Hiệu suất sử ñổi liên tục chất lượng mẫu mã Do ñó, việc giữ ñược vị dụng vốn lưu ñộng thấp so với tiêu trung bình cạnh tranh thương trường Công ty khó khăn ñây ngành mà thấp Công ty khác ngành, ñây yếu nguy rủi ro cho doanh nghiệp hoạt tố chưa tốt cần phải khắc phục ñộng ngành Hiệu tài năm 2008 khả sinh lời tài sản + Nguyên nhân chủ quan năm 2009 có giảm sút Hiệu tài so với số liệu trung Trong thực tế, việc toán trả chậm ñã trở thành thói bình ngành giai ñoạn thấp 1,89 hiệu tài quen người mua dẫn ñến tình trạng nợ ñọng vốn, nợ hạn, Công ty chưa cao so với doanh nghiệp ngành nợ khó ñòi cao, ñiều ñó ảnh hưởng ñến kết kinh + Những nguyên nhân khách quan Trong năm vừa qua, tình hình trị, xã hội doanh mà dẫn ñến khả vốn, tình trạng khách hàng chiếm dụng vốn có ñược khắc phục chưa hiệu nước xuất dầu mỏ hàng ñầu giới không ổn ñịnh ñã liên Khả sinh lời tài sản năm 2009 có giảm sút tục ñẩy giá dầu thô tăng cao qua ñó ảnh hưởng ñến giá nguyên liệu Công ty ñã ñầu tư thêm thiết bị, máy móc, sử dụng chưa hết nhựa thị trường giới Đối với hoạt ñộng sản xuất nguyên vật công suất hiệu suất sử dụng tài sản ñã tác ñộng giảm ñến khả liệu chiếm tỷ trọng lớn giá thành sản phẩm (khoảng 75- sinh lời tài sản 80%), ñó phần lớn nguyên vật liệu Công ty ñược nhập Hiệu tài năm 2008 có giảm sút cuối 2007 ñầu từ nước nên việc biến ñộng giá nguyên vật liệu 2008 xảy khủng hoảng kinh tế giới, kinh tế Việt nam chịu thị trường giới làm ảnh hưởng trực tiếp ñến hiệu hoạt ảnh hưởng ñịnh Trong năm 2008 giá nguyên liệu tăng khoảng ñộng Công ty 10% ñã làm cho hoạt ñộng sản xuất kinh doanh Công ty gặp khó Phần lớn nguyên liệu nhập phải toán ngoại khăn chi phí nguyên vật liệu chiếm khoảng 78% giá thành sản tệ, nguồn thu Công ty từ sản phẩm tiêu thụ chủ yếu phẩm, ñó việc tăng giảm giá nguyên vật liệu có ảnh hưởng Footer Page 11 of 126 Header Page 12 of 126 23 24 trực tiếp ñến hiệu sản xuất kinh doanh Công ty giá bán sản CHƯƠNG 3: MỘT SỐ BIỆN PHÁP GÓP PHẦN NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA ĐÀ NẴNG phẩm lại ñiều chỉnh tăng tương ứng với giá tăng nguyên vật liệu, tốc ñộ tăng lợi nhuận thấp tốc ñộ tăng vốn chủ sở hữu làm cho tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu giảm Công ty chưa chuẩn hoá kênh thông tin, vấn ñề tin học hoá ñạo ñạo sản xuất có hạn chế ñịnh, chưa khai thác hết tiềm thị trường nước nước lân cận KẾT LUẬN CHƯƠNG Qua phân tích thực trạng hiệu hoạt ñộng Công ty Cổ 3.1 ĐỊNH HƯỚNG CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN CHO CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA ĐÀ NẴNG TRONG THỜI GIAN TỚI 3.2 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA ĐÀ NẴNG 3.2.1 Những biện pháp nhằm nâng cao hiệu suất sử dụng vốn phần Nhựa Đà Nẵng cho thấy Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng công ty công ty hoạt ñộng kinh doanh sản phẩm nhựa 3.2.1.1 Quản lý tài sản cố ñịnh ñịa bàn miền Trung Tây Nguyên có tình hình tài lành mạnh, giúp cho Công ty chủ ñộng hoạt ñộng sản xuất kinh doanh, dự trữ nguyên vật liệu, ñầu tư trang thiết bị ñại Tuy nhiên, hoạt ñộng công ty có số ñiểm chưa tốt, chưa mang lại hiệu cao tiềm ẩn rủi ro Trên sở kết phân tích ñể ñưa giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt ñộng công ty Để nâng cao hiệu hoạt ñộng Công ty cần phải có biện pháp quản lý tài cố ñịnh cách hữu hiệu Máy móc thiết bị phận cấu thành lớn tài sản cố ñịnh, công cụ trực tiếp khai thác ñối tượng lao ñộng nhằm sản xuất sản phẩm Việc tận dụng tối ña thời gian có ích máy móc thiết bị có ý nghĩa kinh tế nhiều mặt Trong biện pháp tăng suất lao ñộng doanh nghiệp trọng ñến việc tăng suất máy móc thiết bị Vì vậy, ñể khai thác triệt ñể suất máy móc thiết bị ñòi hỏi doanh nghiệp phải tăng thời gian làm việc máy móc thiết bị, giảm thời gian lãng phí người lao ñộng máy móc thiết bị nhằm mục ñích tăng số lượng sản phẩm sản xuất, giảm thiểu chi phí cố ñịnh ñơn vị sản phẩm sản xuất Tuy nhiên, có máy móc trình hoạt ñộng thường xuyên bị gián ñoạn số phận bị hư hỏng hao mòn chưa thay ñược vài tượng nhỏ trở ngại kỹ thuật Điều ñòi hỏi Công ty phải có kế hoạch bảo dưỡng, bảo trì dự phòng máy móc thiết bị ñịnh kỳ Footer Page 12 of 126 Header Page 13 of 126 25 3.2.1.2 Quản lý vốn lưu ñộng 26 lập kế hoạch huy ñộng nguồn tài thông qua phương án kết - Quản lý khoản phải thu hợp bán cổ phần, phát hành trái phiếu ñi vay Thiếu vốn kinh doanh, Công ty phải ñi vay ñể trang trải 3.3.3 Hoàn thiện hệ thống thu thập, xử lý, trao ñổi thông tin ñiều cho hoạt ñộng từ ñó làm cho chi phí sử dụng vốn cao ảnh hành kinh doanh hưởng ñến lợi nhuận, trường hợp khách hàng khả Muốn ñứng vững cạnh tranh, doanh nghiệp phải thu toán doanh nghiệp gặp rủi ro không thu hồi ñược vốn Do nhận thông tin nhanh chóng, xác ñể ñịnh cần thiết ñó, thời gian ñến Công ty cần phải có sách, công cụ cho trình kinh doanh tiến hành cách thuận lợi, có ñủ thông thích hợp ñể mặt ñẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm ñồng thời khuyến tin ñảm bảo lợi cạnh tranh Do hệ thống thông tin khích khách hàng trả sớm nhằm hạn chế ñến mức thấp lượng doanh nghiệp chưa ñảm bảo ñược nguồn thông tin có chất vốn Công ty bị chiếm dụng lượng cần thiết ñối với thị trường, ñó xây dựng ñược hệ thống - Quản lý hàng tồn kho Nguyên vật liệu nhựa loại ñang có xu hướng tăng nhanh năm gần ñây dự báo tiếp tục tăng thời gian tới Do ñó, Công ty phải có cân nhắc hợp lý lợi ích ñạt ñược dự trữ nguyên vật liệu chi phí bỏ cho tồn kho ñể ñi ñến ñịnh ñúng ñắn nên dự trữ nguyên vật liệu với khoản tốt nhất? 3.3.2 Xây dựng cấu vốn hợp lý nhằm nâng cao hiệu tài Công ty Một cấu trúc vốn phù hợp ñịnh quan trọng với doanh nghiệp không nhu cầu tối ña lợi ích thu ñược từ cá nhân tổ chức liên quan tới doanh nghiệp hoạt ñộng doanh nghiệp mà tác ñộng ñịnh tới lực kinh doanh doanh nghiệp môi trường cạnh tranh Cấu trúc vốn tối ưu phương án, doanh nghiệp có chi phí vốn nhỏ có giá cổ phiếu cao Trên sở nhu cầu vốn ñã xác ñịnh, doanh nghiệp Footer Page 13 of 126 thông tin yêu cầu ñặt ñối với doanh nghiệp Header Page 14 of 126 27 KẾT LUẬN Qua phân tích hiệu hoạt ñộng Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng kết hợp nghiên cứu lý luận phân tích hiệu hoạt ñộng, tác giả ñã hoàn thành luận văn cao học với ñề tài: “Phân tích hiệu hoạt ñộng Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng” giải ñược số vấn ñề sau: Thứ nhất, trình bày lý luận hệ thống hoá phương pháp, nội dung việc tổ chức phân tích hiệu hoạt ñộng công ty Nêu lên ñược ñặc trưng hoạt ñộng kinh doanh công ty cổ phần có ảnh hưởng ñến hiệu hoạt ñộng công ty Thứ hai, phân tích thực trạng hiệu hoạt ñộng Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng ñưa ñánh giá ñối với hiệu hoạt ñộng công ty Thứ ba, sở lý luận phân tích hiệu hoạt ñộng thông qua công tác phân tích hiệu hoạt ñộng Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng, luận văn ñã ñưa ñược phương hướng biện pháp nâng cao hiệu hoạt ñộng Công ty Tóm lại, toàn trình nghiên cứu lý luận phân tích hiệu hoạt ñộng, tìm hiểu thực tiễn hiệu hoạt ñộng Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng, tác giả mong muốn góp phần cho nhà quản lý Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng có thêm công cụ ñắc lực cho công tác quản lý công ty cổ phần nói chung ñang ngày phát triển Footer Page 14 of 126  ... thu thập liệu phân tích hiệu hoạt 2.2 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ ñộng công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng PHẦN NHỰA ĐÀ NẴNG 2.1.2 Cơ cấu tổ chức cấu máy quản lý Công ty Footer Page... TÀI Phân tích hiệu hoạt ñộng ý nghiã quan trọng - Nghiên cứu hiệu hoạt ñộng Công ty giải pháp nâng cao hiệu hoạt ñộng Công ty Cổ phần Nhựa Đà Nẵng Phạm vi nghiên cứu: Hiệu hoạt ñộng Công ty Cổ phần. .. chức phân tích hiệu hoạt ñộng công ty Nêu lên ñược ñặc trưng hoạt ñộng kinh doanh công ty cổ phần có ảnh hưởng ñến hiệu hoạt ñộng công ty Thứ hai, phân tích thực trạng hiệu hoạt ñộng Công ty Cổ phần