Header Page of 126 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Công trình ñược hoàn thành ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS NGUYỄN NGỌC VŨ TRẦN VĂN NHÃ Phản biện 1: TS Trần Đình Khôi Nguyên QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY Phản biện 2: TS Nguyễn Trường Giang CỔ PHẦN LƯƠNG THỰC ĐÀ NẴNG Chuyên ngành: Tài Ngân hàng Luận văn ñã ñược bảo vệ Hội ñồng chấm Luận văn tốt Mã số: 60.34.20 nghiệp thạc sĩ Quản Trị Kinh Doanh họp Đại học Đà Nẵng vào ngày 12 tháng 08 năm 2012 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Có thể tìm hiểu luận văn tại: - Trung tâm Thông tin-Học liệu, Đại học Đà Nẵng - Thư viện trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng Đà Nẵng - Năm 2012 Footer Page of 126 Header Page of 126 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết ñề tài luận văn Kinh tế Việt Nam ñang ngày hội nhập sâu rộng vào kinh Xuất phát từ nhận thức trên, ñịnh thực ñề tài “Quản lý vốn lưu ñộng công ty cổ phần lương thực Đà Nẵng” nhằm ñưa nhìn toàn diện qua giai ñoạn nghiên cứu cụ tế giới tất yếu khách quan Điều ñó mở nhiều hội cho thể doanh nghiệp Việt Nam, có ñiều kiện mở rộng thị trường bên Mục ñích nghiên cứu Bên cạnh ñó, dẫn ñến cạnh tranh khốc liệt hơn, môi trường kinh doanh nhiều rủi ro biến ñộng hơn, ñặc biệt lĩnh vực tài Một doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ tất yếu dẫn ñến phá sản Nhưng doanh nghiệp hoạt ñộng có lãi nhiều năm ñối - Khái quát vấn ñề vốn lưu ñộng quản lý vốn lưu ñộng - Phân tích thực trạng tình hình quản lý vốn lưu ñộng công ty cổ phần lương thực Đà Nẵng giai ñoạn từ năm 2008 - 2010 - Đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu quản lý vốn lưu mặt với nguy phá sản doanh nghiệp khả khoản ñộng công ty cổ phần lương thực Đà Nẵng Kinh doanh có lợi nhuận tiền ñể toán cho Đối tượng phạm vi nghiên cứu khoản nợ ñến hạn tái sản xuất doanh nghiệp bị phá Luận văn tập trung nghiên cứu vấn ñề lý luận thực sản Vì bên cạnh việc kinh doanh hướng ñến lợi nhuận việc trạng tình hình quản lý vốn lưu ñộng công ty cổ phần lương thực Đà quản lý sử dụng hiệu vốn lưu ñộng ñóng vai trò ñịnh cho Nẵng giai ñoạn từ năm 2008 - 2010 tồn vong doanh nghiệp Phương pháp nghiên cứu Trong tình hình kinh tế giới Việt Nam năm gần ñây ñang giai ñoạn suy thoái khó khăn, ñặc biệt vốn Công ty cổ phần lương thực Đà Nẵng hoạt ñộng kinh doanh thương mại Trong trình nghiên cứu, hoàn thiện, luận văn ñã ñược sử dụng phương pháp sau: − ngành lương thực, chủ yếu gạo, mặt hàng có ñặc thù riêng, ñòi hỏi nhiều vốn lưu ñộng việc quản lý sử dụng hiệu vốn lưu ñộng việc làm cần thiết Phương pháp phân tích : Phương pháp so sánh, phương pháp chi tiết theo thời gian phương pháp liên hệ cân ñối − Phương pháp thống kê, tổng hợp Kết cấu luận văn Trên thực tế, công tác quản lý vốn lưu ñộng ñã ñược thực Ngoài phần mở ñầu kết luận, luận văn kết cấu thành chương: công ty cổ phần lương thực Đà Nẵng chưa thật ñáp - Chương 1: Những vấn ñề vốn lưu ñộng quản lý ứng nhu cầu quản lý nhiều yếu tố tạo thành, việc phân tích thường ñược tiến hành cách không khoa học theo hướng “cần phân tích ñó”, không theo quy trình ñịnh Điều dẫn ñến bị ñộng ñịnh cho Lãnh ñạo công ty, làm hạn chế hiệu kinh doanh nói chung hiệu sử dụng vốn lưu ñộng nói riêng Footer Page of 126 vốn lưu ñộng - Chương 2: Thực trạng quản lý vốn lưu ñộng Công ty Cổ phần Lương thực Đà Nẵng - Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quản lý vốn lưu ñộng Công ty Cổ phần Lương thực Đà Nẵng Header Page of 126 CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG Quản lý vốn lưu ñộng hợp lý giúp doanh nghiệp sử dụng vốn lưu ñộng tiết kiệm từ ñó dẫn ñến tiết kiệm chi phí, thúc ñẩy tiêu thụ sản 1.1 KHÁI QUÁT VỐN LƯU ĐỘNG phẩm ñảm bảo khả toán công nợ kịp thời Cụ thể : 1.1.1 Khái niệm vốn lưu ñộng Doanh nghiệp có ñiều kiện khai thác tốt nguồn vốn bên bên Vốn lưu ñộng giá trị toàn tài sản lưu ñộng, ñó tài sản có khả chuyển hóa thành tiền mặt chu kỳ kinh doanh, thường quy ước nhỏ năm 1.1.2 Đặc ñiểm vốn lưu ñộng Đặc ñiểm bật vốn lưu ñộng không ngừng tuần hoàn thay ñổi hình thái vật chất chu chuyển giá trị vào giá thành sản phẩm tạo thu hồi tiêu thụ sản phẩm 1.1.3 Vai trò vốn lưu ñộng Vốn lưu ñộng yếu tố thiếu ñược ñối với doanh nghiệp muốn tiến hành sản xuất kinh doanh 1.1.4 Phân loại vốn lưu ñộng : 1.1.3.1 Phân loại theo vai trò loại vốn lưu ñộng trình sản xuất kinh doanh 1.1.3.3 Phân loại vốn lưu ñộng theo hình thái biểu 1.1.3.4 Phân loại vốn lưu ñộng theo nguồn hình thành 1.1.3.2 Phân loại vốn lưu ñộng theo quan hệ sở hữu vốn 1.2 QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG Quản trị vốn lưu ñộng liên quan ñến việc lập sách vốn lưu ñộng việc thực sách hoạt ñộng kinh doanh ngày Đầu tiên công tác hoạch ñịnh nhu cầu vốn lưu ñộng, quản lý sử dụng thành phần vốn lưu ñộng sau ñánh giá ñiều chỉnh 1.2.1 Sự cần thiết việc quản lý vốn lưu ñộng ngoài; Xác ñịnh ñược số vốn lưu ñộng cần thiết kỳ kinh doanh, ñảm bảo trình sản xuất kinh doanh ñược tiến hành thường xuyên, liên tục; Có giải pháp bảo toàn phát triển vốn cho doanh nghiệp, ñảm bảo khả mua sắm khả toán doanh nghiệp 1.2.2 Hoạch ñịnh nhu cầu vốn lưu ñộng 1.2.2.1 Ý nghĩa nguyên tắc hoạch ñịnh nhu cầu vốn lưu ñộng a Ý nghĩa Hoạch ñịnh nhu cầu vốn lưu ñộng xác, hợp lý : Bảo ñảm trình sản xuất lưu thông ñược liên tục, tránh ứ ñọng, lãng phí vốn; Tổ chức nguồn vốn hợp lý ñáp ứng kịp thời nhu cầu vốn lưu ñộng; Sử dụng hợp lý, hiệu vốn lưu ñộng ñể ñánh giá kết việc quản trị vốn lưu ñộng doanh nghiệp b Nguyên tắc Có nguyên tắc sau : Xuất phát từ nhu cầu sản xuất, phải ñảm bảo ñủ vốn lưu ñộng cho sản xuất; Triệt ñể tiết kiệm; Đảm bảo cân ñối hài hòa với phận kế hoạch doanh nghiệp; Xác ñịnh nhu cầu vốn lưu ñộng cần ñược góp ý ñơn vị trực thuộc 1.2.2.2 Phương pháp xác ñịnh nhu cầu vốn lưu ñộng a Phương pháp trực tiếp Theo phương pháp trực tiếp, nhu cầu khoản vốn lưu ñộng khâu dự trữ vật tư, sản xuất tiêu dùng sản phẩm ñược xác ñịnh dựa yếu tố ảnh hưởng trực tiếp khâu, sau ñó tổng hợp lại thành toàn nhu cầu vốn lưu ñộng toàn doanh nghiệp Ngoài doanh nghiệp hoạch ñịnh nhu cầu vốn lưu ñộng sở tổng mức tài sản lưu ñộng cần ñầu tư nói chung nhu cầu Footer Page of 126 Header Page of 126 loại tài sản chủ yếu nói riêng : tiền mặt, khoản phải thu, hàng Khi bán chịu khoản nợ khách hàng thể khoản tồn kho phải thu bảng cân ñối kế toán người bán, thành tố b Phương pháp gián tiếp vốn lưu ñộng Nó làm tăng chi phí bán hàng, công ty phải ñầu tư Đặc ñiểm phương pháp dựa vào số vốn lưu ñộng thêm vào khoản phải thu làm phát sinh rủi ro không ñòi ñược nợ Vì bình quân năm báo cáo (VLD0), nhiệm vụ sản xuất kinh doanh năm báo công ty thường xây dựng sách bán chịu nhằm nâng cao năm kế hoạch (M1,2), khả tăng tốc ñộ luân chuyển vốn hiệu quản lý khoản nợ phải thu lưu ñộng năm kế hoạch (t%) b Chính sách bán chịu Công thức tính: Vnc = VLD0 * M1/M2 * (1 ± t%) Trên thực tế ñể ước ñoán nhanh nhu cầu vốn lưu ñộng năm kế Chính sách bán chịu (hay gọi sách tín dụng) ñược cấu thành từ yếu tố sau : hoạch (Vnc ) doanh nghiệp thường sử dụng phương pháp tính toán Tiêu chuẩn bán chịu vào tổng mức luân chuyển vốn (M1) số vòng quay vốn lưu Điều khoản bán chịu ñộng dự tính năm kế hoạch (L1) Hạn mức bán chịu Công thức tính sau: Vnc = M1/ L1 1.2.3 Quản lý thành phần vốn lưu ñộng 1.2.3.1 Quản lý tiền mặt Quản lý tiền mặt ñề cập ñến việc quản lý tiền giấy quỹ tiền gởi ngân hàng Mục tiêu quản lý tiền mặt giảm thiểu lượng tiền mặt sở cực ñại tính hữu dụng Quy trình thu tiền Tóm lại, nguyên tắc, sách bán hàng tín dụng tối ưu phải có khả cực ñại lợi nhuận Khi yếu tố sách bán chịu thay ñổi ñều gây ảnh hưởng trực tiếp ñến doanh thu c Đánh giá khách hàng tín dụng Thu thập thông tin khách hàng Quản lý tiền mặt bao gồm yếu tố : Phân tích ñánh giá uy tín tín dụng khách hàng - Tăng tốc ñộ thu hồi tiền mặt Ra ñịnh - Giảm tốc ñộ chi tiêu tiền mặt Tóm lại, quản lý khoản phải thu sở ñánh giá khách - Hoạch ñịnh nhu cầu tiền mặt hàng tín dụng, xây dựng sách bán chịu, thực quy trình thu nợ - Đầu tư tạm thời khoản tiền nhàn rỗi cách hiệu trình ñó tồn nhiều tình phức tạp, Tóm lại quản lý tiền mặt ñịnh mức tồn quỹ tiền ñó ñòi hỏi người quản lý phải cân nhắc so sánh phần lợi mặt, cụ thể ñi tìm toán tối ưu ñể ñịnh tồn quỹ tiền mặt nhuận tăng thêm chi phí tổn thất phát sinh nới lỏng cho tổng chi phí ñạt tối thiểu mà ñủ ñể trì hoạt ñộng bình sách bán chịu ñể ñưa ñịnh thường doanh nghiệp 1.2.3.3 Quản lý hàng tồn kho 1.2.3.2 Quản lý khoản phải thu a Khoản phải thu bán chịu hàng hóa Footer Page of 126 Tồn kho yếu tố thiếu hoạt ñộng sản xuất kinh doanh công ty Việc tồn kho cao hay thấp ñều Header Page of 126 10 không ñạt hiệu tối ưu Vì việc quản lý hàng tồn kho hiệu Để ñịnh lựa chọn khoảng lợi nhuận hội ñược vấn ñề ñặt với công ty xem xét cách so sánh lợi ích tiết kiệm ñược việc hưởng a Chi phí tồn kho chiết khấu gia tăng khối lượng hàng ñặt lần ñem lại chi phí b Mô hình sản lượng ñặt hàng hiệu (EOQ) việc tồn trữ hàng hóa tăng thêm Mô hình EOQ mô hình quản trị hàng tồn kho mang tính ñịnh lượng ñược sử dụng ñể tìm mức tồn kho tối ưu cho doanh nghiệp Tóm lại, ñầu tư vào tồn kho tồn quỹ, việc ñịnh ñầu tư cần phân tích xem xét ñánh ñổi lợi ích chi Giữa chi phí ñặt hàng chi phí tồn trữ có mối tương quan tỉ lệ phí cho tổng chi phí nhỏ Mô hình EOQ thích hợp cho loại nghịch Khi số lần ñặt hàng tăng số lượng hàng tồn kho bình quân tồn kho mà việc ñặt hàng ñược thực không liên tục hàng ñặt thấp, chi phí tồn trữ thấp song chi phí ñặt hàng cao ngược lại dự trữ ñể sử dụng thời kỳ hoạch ñịnh Với S : tổng khối lượng hàng sử dụng năm 1.2.4 Các tiêu ñánh giá tình hình quản lý sử dụng vốn lưu ñộng Q : khối lượng hàng ñơn hàng doanh nghiệp O : chi phí cho lần ñặt hàng 1.2.4.1 Phân tích vốn lưu ñộng ròng C : chi phí tồn trữ ñơn vị sản phẩm tồn kho a Vốn lưu ñộng ròng: Khối lượng ñặt hàng tối ưu : Chỉ tiêu vốn lưu ñộng ròng ñược xác ñịnh sau : VLĐR = TSLĐ - NNH 2*S*O ( 1.2) Q* = C Phân tích cân tài • Trường hợp 1: VLĐR < : Cân tài doanh nghiệp nhìn chung không tốt, • Trường hợp : VLĐR = : Cân tài ñược ñảm bảo c Điểm ñặt hàng lại Thời ñiểm ñặt hàng lại gọi ñiểm ñặt hàng lại (ñiểm R lại không bền vững hình 1.3) ñược xác ñịnh số lượng nguyên liệu sử dụng • Trường hợp : VLĐR > : Cân tài doanh ngày nhân với ñộ dài thời gian giao hàng nghiệp ñược ñánh giá tốt bền vững d Lượng dự trữ an toàn Mức tồn kho dự trữ an toàn tối ưu mức tồn kho có tổng chi phí tối thiểu Khi doanh nghiệp có tính ñến mức tồn kho an toàn : Tồn kho bình quân : Q’ = Q + mức tồn kho an toàn Điểm ñặt hàng lại: R’ = R + mức tồn kho an toàn e Chiết khấu theo sản lượng mua hàng b Nhu cầu vốn lưu ñộng ròng: NCVLĐR = hàng tồn kho + khoản phải thu - Nợ ngắn hạn Trong trường hợp NNH không bao gồm nợ vay ngân hàng c Ngân quỹ ròng: NQR = VLĐR - NCVLĐR + Nếu VLĐR > NCVLĐR : Ngân quỹ ròng dương, cân tài doanh nghiệp an toàn Footer Page of 126 Header Page of 126 11 + Nếu VLĐ = NCVLĐR : Ngân quỹ ròng 0, cân tài bền vững so với trường hợp + Nếu VLĐ < NCVLĐR: Cân tài ñược xem 12 Việc hoạch ñịnh nhu cầu vốn lưu ñộng công ty chưa ñược quan tâm ñúng mức Do ñó, phần vốn ñầu tư cho khoản mục tài sản thường không xác ñịnh dẫn ñến ñịnh ñầu tư tài sản an toàn bất lợi ñối với doanh nghiệp năm mang tính tự phát tác nghiệp chủ yếu Chính vậy, 1.2.4.2 Các tỷ số ñánh giá tình hình hoạt ñộng nguồn tài trợ nhu cầu vốn lưu ñộng tăng cao kế hoạch ñầu tư Vòng quay VLĐ = (Doanh thu kỳ )/(VLĐ BQ kỳ ) sinh lời nhu cầu hạ thấp ñều không ñược ñáp ứng kịp thời với Vòng quay HTK = (Giá vốn hàng bán)/(Tồn kho BQ kỳ) chi phí cao Kỳ thu tiềnBQ =Số dư BQ khoản PTKH/Doanh số bán chịu BQ ngày 2.2.2 Thực trạng tình hình quản lý vốn lưu ñộng công ty Theo số liệu báo cáo tài công ty, tỷ lệ tài sản lưu ñộng CHƯƠNG : THỰC TRẠNG QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG tổng tài sản thay ñổi qua năm gần ñây 51%, 80% 62% TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN LƯƠNG THỰC ĐÀ NẴNG Năm 2009 TSLĐ tăng 166% so với năm 2008 sang năm 2010 lại 2.1 GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN LƯƠNG giảm 36% Trong cấu TSLĐ, mục “Tiền khoản tương THỰC ĐÀ NẴNG ñương tiền” “Hàng tồn kho” có biến ñộng tương tự TSLĐ, 2.1.1 Sơ lược trình hình thành phát triển tăng vào năm 2009 giảm vào năm 2010 Tuy nhiên mục “Các khoản 2.1.2 Sơ ñồ tổ chức máy quản lý cấu tổ chức công ty phải thu ngắn hạn” lại tăng liên tục qua năm với tỷ lệ tăng 2.1.2.1 Sơ ñồ tổ chức máy quản lý 8% 41% Tỷ trọng bình quân năm khoản mục cho thấy, 2.1.2.2 Cơ cấu tổ chức công ty khoản phải thu ngắn hạn chiếm 36% hàng tồn kho chiếm 39% Riêng 2.1.3 Đặc ñiểm hoạt ñộng kinh doanh năm 2010 tỷ trọng cao khoản phải thu, chiếm ñến 42% 2.1.3.1 Đặc ñiểm ngành hàng kinh doanh 2.1.3.2 Đặc ñiểm môi trường kinh doanh TSLĐ cao hàng tồn kho, chiếm 26% Qua bảng 2.3 ta thấy TSLĐ NNH năm 2009 ñều tăng 2.1.4 Kết hoạt ñộng kinh doanh từ năm 2008 ñến năm 2010 mạnh so với năm 2008 sau ñó lại giảm xuống vào năm 2010 Trong Qua bảng 2.1 ta thấy công ty hoạt ñộng có hiệu Tuy doanh năm 2009 tốc ñộ tăng TSLĐ nhanh tốc ñộ tăng NNH (166% so thu công ty ñang giảm dần lợi nhuận sau thuế lại có xu hướng với 76%), nên VLĐR tăng lên 31.238 triệu ñồng Đến năm 2010 TSLĐ ngày tăng ba năm gần ñây lại giảm với nhanh NNH (36% so với 15%) dẫn ñến VLĐR công ty 2.2 THỰC TRẠNG QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY từ 31.238 triệu ñồng tụt xuống -1.700 triệu ñồng vào năm 2010 VLĐR CỔ PHẦN LƯƠNG THỰC ĐÀ NẴNG công ty ñạt giá trị âm năm, 2008 2010 công ty ñã 2.2.1 Thực trạng công tác hoạch ñịnh nhu cầu vốn lưu ñộng sử dụng nợ ngắn hạn ñể tài trợ cho tài sản cố ñịnh công ty Footer Page of 126 Header Page of 126 13 14 Bên cạnh ñó, nhu cầu vốn lưu ñộng ròng công ty tăng sản lưu ñộng 13% Ở ñây tiền mặt ñược trì mức cao 130% vào năm 2009 giảm 54% vào năm 2010 Tuy nhu cầu vốn lưu ñảm bảo ñáp ứng nhu cầu chi thường xuyên nên công ty không ñộng ròng có biến ñộng tình hình ngân quỹ ròng công ty qua trọng công tác hoạch ñịnh ngân sách tiền mặt năm âm Điều cho thấy tình hình cân tài công Tóm lại, tình hình quản lý tiền mặt công ty nhiều hạn chế ty ñang có dấu hiệu xấu, công ty cần sử dụng khoản vay ngắn Một mặt công ty quản lý dòng tiền vào tốt, tiền ñã vào tài hạn ñể bù ñắp vào thiếu hụt vốn lưu ñộng khoản công ty lại nằm nhàn rỗi, không ñược ñầu tư sinh lời hợp lý Tốc ñộ luân chuyển vốn lưu ñộng Hiệu quản lý sử dụng vốn lưu ñộng công ty ñang giảm 2.2.3.2 Tình hình quản lý khoản phải thu công ty a Tình hình khoản phải thu khách hàng dần qua năm (Bảng 2.4) Từ năm 2008 ñến năm 2010, vòng quay Trong cấu tổng tài sản công ty năm 2010, khoản phải vốn lưu ñộng giảm từ 5,12 vòng xuống 2,42 vòng 1,75 thu khách hàng chiếm tỷ trọng 11%, 19% giá trị tài sản lưu ñộng vòng Nguyên nhân vốn lưu ñộng bình quân tăng qua năm lần Trong cấu doanh thu doanh thu từ ñại lý chiếm tỷ trọng khoảng lượt 103% 19%, doanh thu lại giảm 4% 28% ñây phần doanh thu bán chịu 14% Trong ba năm gần ñây, doanh thu công ty giảm dần 2.2.3 Thực trạng tình hình quản lý thành phần vốn lưu ñộng doanh số bán chịu lại tăng dần (bảng 2.6) Tuy vậy, khoản phải thu công ty khách hàng công ty tăng với doanh số bán chịu vào năm 2.2.3.1 Tình hình quản lý tiền mặt công ty 2009, lại giảm vào năm 2010 Tình hình quản lý dòng tiền thu vào : Công ty thực bán hàng trực tiếp nên tất khoản tiền thu vào ñều ñược chuyển trực tiếp vào tài khoản công ty ngân hàng Tình hình quản lý dòng tiền chi : sở nhu cầu chi tiêu ngày, công ty cân ñối thực toán cho ñối tác b Chính sách bán chịu công ty Công ty thực sách bán chịu ñối với khách hàng thường xuyên ñại lý Công ty thường không ñưa hạn mức tín dụng cụ thể ñối với khách hàng Thời hạn tín dụng công ty ñưa 60 ngày Hiện công ty thực chiết khấu toán sớm với ñiều kiện Theo số liệu bảng 2.5, tiền mặt công ty năm 2009 tăng “0,8/30 net 60” Với mức chiết khấu toán sớm cho ñại lý vậy, mạnh ñến 726% so với năm 2008, ñó tiền gởi ngân hàng tăng chi phí hội vốn khách hàng từ chối hưởng chiết khấu 1.338% tiền mặt quỹ giảm 3% Tuy nhiên sang năm lượng tiền năm 9,68%/năm thấp lãi suất tiền gởi ngân hàng bình quân mặt công ty ñã giảm ñi 58%, ñó tiền mặt quỹ giảm 38% năm 2010 12%/năm nên không tạo ñược ñộng lực khuyến khích tiền gởi ngân hàng giảm 59% Trong ñó doanh thu năm 2010 giảm khách hàng thực toán sớm Và thời gian qua công ty 4% so với năm 2009 Như vậy, khối lượng tiền mặt công ty năm chưa có quy ñịnh cụ thể quy trình thu hồi khoản nợ hạn 2010 có xu hướng giảm mạnh so với năm 2009, ñược trì c Đánh giá khách hàng tín dụng công ty mức cao Tỷ trọng tiền mặt năm 2010 tổng tài sản 8% tài Footer Page of 126 Header Page of 126 15 16 Đối với khách hàng có nhu cầu mua chịu, nhân viên kinh công ty chủ yếu hàng hóa, chiếm tỷ trọng trung bình 97,67% doanh thu thập ñầy ñủ thông tin khách hàng, tiến hành ñánh giá phân Nguyên vật liệu chiếm tỷ trọng nhỏ Phần công cụ, dụng cụ chiếm tích ñưa ý kiến trình lãnh ñạo xem xét Giám ñốc công ty ñưa tỷ trọng nhỏ giảm qua năm.Năm 2009, hàng tồn kho tăng ñịnh cuối việc ñồng ý bán chịu hay không ñiều ñột ngột ñến 210%, sang năm 2010 lại trở mức xấp xỉ năm 2008 khoản liên quan Đối với khách hàng thường xuyên, nhân viên kinh Nguyên nhân vào cuối năm 2009, công ty nhập hàng phục vụ Tết doanh công ty ñánh giá tín nhiệm tháng/ lần nhằm hạn chế sớm trùng với thời gian lập báo cáo tài phần rủi ro xảy Tuy trình kinh doanh thực tế phát sinh công ty chưa tính ñến việc khủng hoảng kinh tế ảnh hưởng ñến sức nợ hạn khó thu hồi mua khách hàng Tóm lại, công tác quản lý khoản phải thu công ty thời Hàng tồn kho công ty chủ yếu tập trung kho Chi nhánh Đồng gian bên cạnh kết ñạt ñược tồn hạn chế Tháp, phần nhỏ dự trữ kho công ty thành phố Đà Nẵng ñịnh Công tác hoạch ñịnh sách bán chịu công ty thực tế chưa Tốc ñộ luân chuyển hàng tồn kho phù hợp Mức chiết khấu toán sớm công ty ñưa thấp, Tình hình luân chuyển hàng tồn kho công ty qua năm có không khuyến khích ñược khách hàng trả nợ, không ñạt hiệu thu suy giảm liên tục (bảng 2.9) Việc quản lý tồn kho năm 2009 xấu ñi hồi nợ sớm Công ty chưa xây dựng ñược tiến trình thu hồi nợ, chưa nhiều so với năm 2008 Trong giá vốn hàng bán giảm không ñáng quy ñịnh cụ thể trách nhiệm ñối với phận liên quan hay kể số dư hàng tồn kho bình quân lại tăng ñến 139,47% làm cho vòng nguồn lực cho công tác ñó nên thực tế hoạt ñộng bán chịu công ty quay hàng tồn kho giảm vòng Trong năm 2010 việc luân chuyển thường xuyên tồn khoản phải thu hạn hàng tồn kho lại tiếp tục giảm so với năm 2009, cụ thể giảm từ 4,48 d Tốc ñộ luân chuyển khoản phải thu vòng xuống 3,66 vòng Nguyên nhân giá vốn hàng bán giảm Năm 2009 so với năm 2008, doanh số công ty giảm nhanh doanh thu giảm hàng tồn kho bình quân giảm không doanh số bán chịu số dư bình quân khoản phải thu ñều tăng dẫn ñáng kể Ta nhận thấy, doanh thu giảm công ty chưa kịp ñến kỳ thu tiền bình quân tăng ñến 22 ngày tương ñương 24,62% Sang thời thay ñổi lượng hàng tồn kho phù hợp, dẫn ñến hàng tồn kho ứ ñọng năm 2010, doanh số bán chịu tăng 9,93% doanh số giảm gây lãng phí vốn 13,62% Tuy nhiên, năm công ty ñã thực việc thu hồi 2.2.4 Đánh giá công tác quản lý vốn lưu ñộng công ty khoản nợ tốt nên số dư bình quân khoản phải thu giảm 6,92%, 2.2.4.1 Những kết ñạt ñược kỳ thu tiền bình quân rút ngắn 97 ngày (bảng 2.7) 2.2.3.3 Tình hình quản lý hàng tồn kho công ty Hàng tồn kho công ty năm 2010 giảm so với năm trước Tỷ trọng hàng tồn kho chiếm 15,9% tổng giá trị tài sản 25,9% giá trị tài sản lưu ñộng Bảng 2.8 cho thấy cấu tồn kho Footer Page of 126 Công ty ñã tổ chức quản lý dòng tiền vào tốt, tốc ñộ thu hồi tiền mặt nhanh nhờ hệ thống tài khoản công ty ñã mở hầu hết ngân hàng nên khách hàng thực toán tiền vào tài khoản công ty Header Page of 126 17 18 Công ty ñáp ứng ñủ nhu cầu chi tiêu thường xuyên, hợp Mức chiết khấu toán sớm công ty ñưa chí nhu cầu dự trữ ñầu nắm bắt hội giá thấp, không khuyến khích ñược khách hàng trả nợ Công ty hàng hóa giảm dự trữ lượng tiền mặt lớn chưa xây dựng ñược tiến trình thu hồi nợ, chưa quy ñịnh cụ thể Chính sách bán chịu công ty, bán chịu ñối với ñối trách nhiệm ñối với phận liên quan hay nguồn lực tượng khách hàng ñại lý, ñiều phù hợp với tình hình cho công tác ñó nên thực tế hoạt ñộng bán chịu công ty cạnh tranh thông lệ chung ngành kinh doanh gạo thường xuyên tồn khoản phải thu hạn Khối lượng hàng tồn kho không bị ứ ñọng nhiều Việc quản lý hàng tồn kho công ty thực tế chưa 2.2.4.2 Những hạn chế Việc quản lý vốn lưu ñộng công ty chưa thật ñược tốt, công ty chưa thiết lập lượng tồn kho cách khoa học quan tâm ñầu tư ñúng mức Công ty chưa ñưa chủ tồn kho chủ yếu phụ thuộc vào kinh nghiệm người ñặt hàng trương, sách cụ thể nhằm ñịnh hướng cho công tác quản số dư tiền nhàn rỗi công ty thời ñiểm nên phần lý vốn lưu ñộng ñược thuận lợi, rõ ràng dẫn ñến bị ñộng khâu dự trữ hàng hóa ñảm bảo nhu Công ty chưa thực hoạch ñịnh nhu cầu vốn lưu ñộng Chính vậy, nguồn tài trợ nhu cầu vốn lưu ñộng tăng cao kế hoạch ñầu tư sinh lời nhu cầu hạ thấp ñều không ñược ñáp ứng kịp thời với chi phí cao Những phần vốn ñầu tư cho khoản mục tài sản thường không xác ñịnh dẫn ñến ñịnh ñầu tư tài sản năm mang tính tự phát tác nghiệp chủ yếu Công ty chưa tiến hành hoạch ñịnh ngân sách tiền mặt nên chưa xác ñịnh ñược thừa thiếu hay chênh lệch thời ñiểm khoản thu khoản chi, dẫn ñến bị ñộng ñịnh việc quản lý tiền mặt Một mặt công ty quản lý dòng tiền vào tốt, tiền ñã vào tài khoản công ty lại nằm nhàn rỗi, ñiều làm phát sinh chi phí vốn, giảm khả sinh lời ñồng vốn, giảm hiệu sử dụng vốn công ty Công ty chưa có sách bán chịu rõ ràng, ñầy ñủ khoa học Chính sách bán chịu công ty thực tế chưa phù Footer Page of 126 sở số liệu, công ñoạn mang tính tự phát, số lượng cầu lưu thông Do ñó, tình trạng hàng hóa có lúc tồn kho nhiều lúc lại gây thiếu hàng ảnh hưởng ñến việc kinh doanh việc làm giảm lợi nhuận có thời ñiểm phải thu mua hàng với giá cao hết hàng Tốc ñộ luân chuyển hàng tồn kho chậm qua năm Điều làm tăng vốn lưu ñộng khâu dự trữ hàng hóa CHƯƠNG : GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN LƯƠNG THỰC ĐÀ NẴNG 3.1 CƠ SỞ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP 3.1.1 Chiến lược phát triển Công ty Ban lãnh ñạo công ty ñã chọn phát triển thương mại hướng phát triển công ty gạo mặt hàng chủ lực 3.1.2 Tính cấp thiết việc nâng cao hiệu quản lý sử dụng vốn lưu ñộng Công ty Cổ phần Lương thực Đà Nẵng: Trong tình hình kinh tế ñang giai ñoạn khủng hoảng Header Page 10 of 126 19 20 nay, công ty ñều gặp khó khăn nguồn vốn nên việc khối lượng tiền tổng nguồn thu tổng khoản chi ñể giảm thiểu phải tăng cường quản lý, nâng cao hiệu kinh doanh, hiệu sử chênh lệch Ta tiến hành lập ngân quỹ tháng cuối năm 2011 dụng vốn nói chung vốn lưu ñộng nói riêng vấn ñề chung ñể tồn sau : phát triển Doanh thu dự kiến năm 2011 ước ñạt năm 2010 nên Bên cạnh ñó, với mục tiêu phát triển lĩnh vực thương mại ñã 200.000 triệu ñồng Tỷ trọng doanh thu tháng cuối năm theo thống kê ñề ra, tỷ suất tài sản lưu ñộng lớn nên việc nâng cao hiệu suất sử năm trước vào khoảng 40% năm nên doanh thu tháng cuối dụng có ý nghĩa tác ñộng lớn ñến hiệu kinh doanh công năm 2011 : 200.000 triệu ñồng x 40% = 80.000 triệu ñồng ty Hơn nữa, qua phân tích ñánh giá thực trạng tình hình quản lý sử dụng vốn lưu ñộng Công ty, ta nhận thấy hiệu quản lý vốn lưu Trên sở kế hoạch bán hàng tháng Phòng Kinh doanh, lập dự báo nguồn thu nửa cuối năm 2011 sau : ñộng chưa cao nguyên nhân khách quan chủ quan Do ñó cần thiết phải có giải pháp nâng cao hiệu quản lý sử dụng vốn lưu ñộng ñể thông qua ñó góp phần nâng cao hiệu kinh doanh Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tổng Chỉ tiêu 10 11 12 cộng Doanh thu 18.400 16.250 11.900 9.700 11.250 12.500 80.000 3.2 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ SỬ DỤNG Theo kinh nghiệm bán hàng qua năm cho thấy 70% doanh số VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN LƯƠNG THỰC ĐÀ thu tháng, 20% thu sau tháng 10% thu sau tháng Ngoài NẴNG công ty thu lãi tiền gởi ngân hàng, thu từ hoạt ñộng tài 3.2.1 Dự toán nhu cầu vốn lưu ñộng cần thiết cho trình hoạt khác khoảng 500 triệu/tháng ñộng kinh doanh công ty Trên sở kế hoạch doanh thu năm 2011 công ty 200.000 Từ ñó lập bảng dự báo thu tiền mặt hàng tháng công ty tháng cuối năm 2011 (xem bảng 3.2) triệu ñồng, công ty kỳ vọng tốc ñộ luân chuyển vốn lưu ñộng năm Dựa doanh số bán dự kiến, công ty tiến hành mua hàng 2011 ñạt 2,42 vòng năm 2009, ta tính ñược nhu cầu vốn lưu trước tháng, toán 90% tháng, số lại ñộng công ty : toán hết tháng sau Trong tháng công ty chi trả lương cho Vnc = M1/L1 = 200.000/2,42 = 82.645 triệu ñồng người lao ñộng bình quân 200 triệu/ tháng; chi phí hoạt ñộng công Công ty dựa số liệu dự toán nhu cầu vốn lưu ñộng tính ty (chi phí thuê văn phòng, chi phí bán hàng, chi phí quản lý ) qua số toán cân ñối nguồn vốn ñể chủ ñộng tìm kiếm, dự trù liệu năm trước bình quân chiếm 8,55% doanh thu Công ty thường nguồn tài trợ cho nhu cầu vốn lưu ñộng thiếu ñảm bảo ñáp ứng kịp thời tiến hành nộp thuế vào tháng 12 năm Ngoài công ty chi trả nhu cầu vốn ñể trình kinh doanh diễn liên tục, thông suốt lãi vay bình quân 1.150 triệu ñồng/ tháng Trên sở số liệu dự báo 3.2.2 Giải pháp hoàn thiện quản lý vốn tiền chi tiêu lập bảng dự báo chi tiền mặt hàng tháng nửa sau năm Việc tiến hành lập ngân quỹ thường bắt ñầu việc dự tính nguồn thu khoản chi Sau ñó tiến hành cân ñối thời gian Footer Page 10 of 126 2011(xem bảng 3.3) Header Page 11 of 126 21 22 Theo dự tính công ty tồn quỹ tiền mặt tính ñến 30/6/2011 Phòng Kinh doanh công ty, công ty áp dụng sách chiết khấu 500 triệu ñồng công ty trì mức tồn quỹ mục tiêu 1.000 triệu 1,3/30 net 60 kỳ thu tiền bình quân giảm 63 ngày có 50% ñồng Dựa số liệu thu chi tiền mặt tháng, công khách hàng ñại lý nhận hưởng chiết khấu sách 1,5/30 net 60 ty hoạch ñịnh ngân sách tiền mặt dự kiến tháng cuối năm 2011 kỳ thu tiền bình quân 60 ngày 55% khách hàng nhận chiết khấu (xem bảng 3.4) (xem bảng 3.5) Và qua phân tích bảng 3.5 công ty nên bán chịu Qua bảng 3.4, công ty biết ñược mức chênh lệch thu chi hàng tháng, số dư tiền mặt ñầu tháng trường hợp chưa có nguồn tài trợ theo sách chiết khấu 1,3/30 net 60 3.2.3.2 Nâng cao tiêu chuẩn bán chịu cho khách hàng Từ ñó công ty biết ñược số dư tiền mặt cuối tháng so với mức tồn quỹ Để cải thiện hiệu quản lý khoản phải thu, công ty thực mục tiêu ñể chủ ñộng sử dụng nguồn tiền nhàn rỗi tạm thời ñầu tư ngắn việc nâng lên mức cao hạ thấp tiêu chuẩn bán chịu hạn sinh lời có kế hoạch chuẩn bị tìm nguồn tài trợ trường Hiện tại, tỷ trọng khoản phải thu ngắn hạn tài sản lưu hợp thiếu hụt ñộng công ty 42% tỷ số nợ tổng tài sản 63% Thêm vào Bên cạnh việc xây ñựng ngân sách tiền mặt, ta nhận thấy hoạt ñó tình hình vay vốn ngày khó khăn, nên công ty không muốn ñộng kinh doanh công ty mang tính thời vụ nên năm có lượng thực việc hạ thấp tiêu chuẩn bán chịu mà thực chủ trương tiền tạm thời nhàn rỗi lớn lượng tiền cần ñược ñầu tư nhằm nâng cao tiêu chuẩn Hơn nữa, theo dự tính Phòng kinh mục ñích sinh lợi Hiện tại, công ty sử dụng lượng tiền chủ yếu vào doanh việc hạ thấp tiêu chuẩn bán chịu làm tăng tỷ lệ nợ khó thu việc cho công ty liên doanh liên kết vay ngắn hạn năm 2010, hồi 10% tỷ lệ lãi gộp bình quân công ty năm công ty ñã có ñầu tư chứng khoán ngắn hạn với số tiền 1.545.424.243 gần ñây thấp, gần 1% nên dù muốn tỷ lệ doanh thu phải tăng ñồng, chiếm tỷ trọng 1,7% TSLĐ Nhưng việc ñầu tư chứng khoán 100% bù ñắp phần thiệt hại nợ khó ñòi gây chưa kể không hiệu quả, ñến cuối năm 2010 công ty ñã trích lập dự phòng phần chi phí vốn tăng thêm ñầu tư vào khoản phải thu tăng Điều 422.438.243 ñồng Vì vậy, muốn ñầu tư vào chứng khoán ngắn hạn, không khả thi Do ñó, tác giả tiến hành phân tích theo hướng nâng công ty cần phải xây dựng ñội ngũ nhân viên am hiểu thị trường chứng cao tiêu chuẩn bán chịu khoán ñể tận dụng ñược hội ñầu tư vào thị trường Trên sở kết phân tích khách hàng dự kiến doanh thu 3.2.3 Giải pháp hoàn thiện quản lý khoản phải thu Phòng kinh doanh công ty, thực sách nâng cao tiêu chuẩn 3.2.3.1 Xác ñịnh mức chiết khấu hợp lý ñối với ñại lý tín dụng doanh số bán chịu giảm 20% kỳ thu tiền bình quân Qua phân tích, ta thấy sách bán chịu cho ñại lý công ty chưa hợp lý Do ñó, ñể tăng tốc ñộ thu hồi nợ nhằm giảm vốn ñầu tư vào khoản phải thu công ty cần thay ñổi mức chiết khấu 85 ngày, rút ngắn ñược ngày Có thể lập bảng phân tích ñịnh thay ñổi sách bán chịu cách nâng cao tiêu chuẩn tín dụng (bảng 3.6) Theo thống kê năm gần ñây, giá vốn hàng bán trung bình Như vậy, thông qua việc ñánh giá khách hàng tín dụng thực công ty 97% chi phí vốn 15%.Qua số liệu khảo sát nâng cao tiêu chuẩn bán chịu công ty tạo khoản lợi Footer Page 11 of 126 Header Page 12 of 126 23 nhuận ròng tăng thêm 272 triệu ñồng với việc rút ngắn kỳ thu tiền bình quân 85 ngày 24 3.2.4.3 Xác ñịnh lượng dự trữ tồn kho an toàn Theo số liệu năm 2010 công ty xảy lần hết hàng, 3.2.3.3 Hoàn thiện sách quản lý thu hồi nợ lần kéo dài ngày Dự kiến năm 2011 số lần hết hàng a Chính sách thu nợ năm trước có biến ñộng nhu cầu hàng hóa thay ñổi Có thể xây dựng quy trình thu nợ với ñầy ñủ thời hạn ñiều kiện giao nhận hàng Theo kế hoạch kinh doanh năm 2012, với khoản nợ, biện pháp tác ñộng ñến khách hàng phận thực doanh thu 200.000 triệu ñồng lợi nhuận kế hoạch 3.000 triệu ñồng bảng 3.7 nên tỷ suất lợi nhuận doanh thu năm 2012 1,5% Và doanh thu b Nâng cao hiệu thu hồi nợ bình quân ngày 200.000 triệu ñồng/360 ngày = 556 triệu ñồng • Sử dụng kế toán thu hồi nợ chuyên nghiệp • Sử dụng dịch vụ bao toán 3.2.4 Giải pháp hoàn thiện quản lý hàng tồn kho 3.2.4.1 Xác ñịnh khối lượng ñặt hàng tối ưu Sử dụng mô hình EOQ ñể xác ñịnh khối lượng ñặt hàng tối ưu Từ số liệu trên, ta có : Chi phí hội cho hết hàng năm = (3 ngày x 556 triệu ñồng x 1,5%) x lần = 75 triệu ñồng Giả ñịnh mức tồn kho dự trữ tăng lên 100 chi phí hội giảm ñi 50% so với mức dự trữ trước ñó Trên sở kế hoạch kinh doanh năm 2011 số liệu thống kê Ta lập bảng so sánh tìm mức dự trữ an toàn tối ưu (bảng 3.8) Ta năm gần ñây ñể xác lập mô hình toán tìm khối lượng ñặt nhận thấy với khối lượng ñặt hàng cố ñịnh 707 mức dự trữ an hàng tối ưu : Ta có O = 1.500.000 ñồng; H = 120.000 ñồng/tấn; S = toàn tối ưu cho công ty 200 mức tổng chi phí tồn kho 20.000 chi phí hội hết hàng nhỏ Thay O = 1.500.000 ñồng, H = 120.000 ñồng/tấn, S = 20.000 vào công thức (1.2) ñã xác ñịnh chương ta tính ñược Q* = 707 Lúc có lượng dự trữ an toàn khối lượng ñặt hàng tối ưu cũ ñiểm ñặt hàng lại thay ñổi thành R’ Ta tính R’ = R + mức tồn kho an toàn =167 +200 = 367 Và số lần ñặt hàng năm : 20.000/707 = 28 lần 3.2.4.4 Xác ñịnh ñộ lớn ñơn hàng tối ưu trường hợp ñược giảm Vậy theo mô hình EOQ, công ty tiến hành ñặt hàng 28 lần/năm giá theo số lượng với khối lượng ñơn hàng 707 3.2.4.2 Xác ñịnh ñiểm ñặt hàng lại Tại công ty ñộ dài thời gian giao hàng thông thường ngày Từ liệu ta tính ñiểm ñặt hàng lại : Giả sử tỷ lệ giảm giá theo khối lượng ñược nhà cung cấp ñưa là: Khi khối lượng ñặt hàng Q(tấn)