MỞ ĐẦU Công ty cổ phần doanh nghiệp vốn điều lệ chia thành nhiều phần gọi cổ phần Công ty có lượng cổ đông tối thiểu ba, có tư cách pháp nhân Trong trình hoạt động, công ty cổ phần phát hành chứng khoán loại để huy động vốn (Theo Điều 110 Điều 127 Luật doanh nghiệp 2014) Trong tình hình kinh kế thị trường hội nhập quốc tế ta nay, công ty cổ phần loại hình nhà nước thúc đẩy mở rộng Quy trình chuyển đổi từ loại hình doanh nghiệp khác sang công ty cổ phần ngày nhiều Việc chuyển đổi, hình thành công ty cổ phần đem lại nhiều lợi ích cho tình hình kinh tế đất nước, giúp cho kinh trở nên phù hợp với xu hướng thời đại Tuy nhiên, với việc số lượng công ty cổ phần ngày tăng vấn đề phát sinh từ loại hình doanh nghiệp ít, số việc chuyển nhượng cổ phần công ty cổ phần Dựa Luật doanh nghiệp 2014 để tìm hiểu làm rõ vấn đề này, em xin chọn đề tài: Phân tích quy định pháp luật chuyển nhượng cổ phần công ty cổ phần NỘI DUNG I Khái niệm chung Chuyển nhượng cổ phần - Cổ phần: Theo Điểm a – Khoản – Điều 110 – Luật doanh nghiệp 2014 cổ phần vốn điều lệ chia thành nhiều phần Từ đó, hiểu cổ phần phần chia nhỏ vốn điều lệ công ty cổ phần - Cổ phiếu: Theo Khoản – Điều 120 – Luật doanh nghiệp 2014, cổ phiếu chứng công ty cổ phần phát hành, bút toán ghi sổ liệu điện tử xác nhận quyền sở hữu cổ phần công ty - Chuyển nhượng cổ phần: Là hành vi làm thay đổi số lượng cổ phần nắm giữ Phân loại cổ phần Việc chia cổ phần làm nhiều loại khác có nguyên nhân Ban đầu, công ty cổ phần có lại cổ phần nhất, công ty trách nhiệm hữu hạn có loại vốn góp Theo đó, cổ đông có quyền nghĩa vụ Nhưng theo thời gian, với mục tiêu nâng cao khả thu hút vốn, cổ phẩn công ty cổ phần “biến tấu” đặc điểm Và kết công ty hình thành nên loại cổ phần khác Theo Luật doanh nghiệp 2014, cổ phần công ty cổ phần chia thành loại: - Cổ phần phổ thông: Là loại cổ phần bắt buộc phải có công ty cổ phần, hưởng lãi chịu lỗ dựa kết hoạt động công ty - Cổ phần ưu đãi: Như tên gọi mình, loại cổ phần có ưu đãi định so với cổ phần phổ thông chia thành nhiều loại khác như: + Cổ phần ưu đãi biểu quyết: Là cổ phần có số phiếu biểu nhiều so với cổ phần phổ thông (do điều lệ công ty quy định) Chỉ có tổ chức đước Chính phủ ủy quyền cổ đông sáng lập nắm giữ cổ phần ưu đãi biểu không chuyển nhượng + Cổ phần ưu đãi cổ tức: Là cổ phẩn trả cổ tức với mức cao so với mức cổ tức cổ phần phổ thông mức ổn định hàng năm (Điều 117 Luật doanh nghiệp 2014) Cổ tức chia năm gồm có cổ tức cố định cổ tức thưởng Cổ tức cố định không phụ thuộc vào kết kinh doanh công ty + Cổ phần ưu đãi hoàn lại: Là cổ phần công ty hoàn lại vốn góp theo yêu cầu người sở hữu theo điều kiện ghi cổ phiếu cổ phần ưu đãi hoàn lại (Khoản Điều 118 Luật doanh nghiệp 2014) + Cổ phần ưu đãi khác Điều lệ công ty quy định II Quy định pháp luật chuyển nhượng cổ phần công ty cổ phần Điều kiện chuyển nhượng cổ phần 1.1 Đối với cổ phần phổ thông Người sở hữu cổ phần phổ thông gọi cổ đông phổ thông Việc chuyển nhượng cổ phần phổ thông coi quyền cổ đông phổ thông, quy định rõ ràng Điểm d – Khoản – Điều 114 – Luật doanh nghiệp 2014: Cổ đông phổ thông có quyền “ Tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác, trừ trường hợp quy định khoản Điều 119 khoản Điều 126 Luật này” Cụ thể trường hợp cấm chuyển nhượng là: - “Điều 119 Cổ phần phổ thông cổ đông sáng lập … Trong thời hạn 03 năm, kể từ ngày công ty cấp Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp, cổ đông sáng lập có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho cổ đông sáng lập khác chuyển nhượng cổ phần phổ thông cho người cổ đông sáng lập chấp thuận Đại hội đồng cổ đông Trường hợp này, cổ đông dự định chuyển nhượng cổ phần quyền biểu việc chuyển nhượng cổ phần đó.” Điều khoản nhằm hạn chế việc tự ý rời bỏ công ty công ty chưa ổn định cổ đông sáng lập, nhà đầu tư công ty cổ phần Bên cạnh thể ràng buộc nghĩa vụ vật chất cổ đông sáng lập với người mua nhằm tránh tình trạng lừa đảo - “Điều 126 Chuyển nhượng cổ phần Cổ phần tự chuyển nhượng, trừ trường hợp quy định khoản Điều 119 Luật Điều lệ công ty có quy định hạn chế chuyển nhượng cổ phần Trường hợp Điều lệ công ty có quy định hạn chế chuyển nhượng cổ phần quy định có hiệu lực nêu rõ cổ phiếu cổ phần tương ứng.” Điều giúp giới hạn việc chuyển nhượng tự loại cổ phẩn mà công ty quy định hạn chế Làm cho việc kiểm soát cổ phần công ty trở nên ổn định, dễ dàng Hơn nhằm giảm thiểu trường hợp muốn lợi dụng việc chuyển nhượng cổ phần để thực hành vi lừa đảo, trái pháp luật 1.2 Đối với cổ phần ưu đãi Là loại cổ phần đặc biệt so với cổ phần phổ thông, nên việc chuyển nhượng cổ phần ưu đãi phụ thuộc phần lớn vào điều lệ công ty số quy định Luật doanh nghiệp 2014 Mỗi loại cổ phần ưu đãi quy định hình thức chuyển nhượng sau - Cổ phần ưu đãi biểu quyết: Theo Khoản – Điều 116 – Luật doanh nghiệp 2014 Cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi biểu không chuyển nhượng cổ phần cho người khác Công ty cổ phần coi loại công ty đối vốn Nghĩa việc quản lý, điều hành công ty dựa sở vốn góp vào công ty Ai góp nhiều có quyền biểu cao ngược lại Tuy nhiên cổ đông sáng lập có vai trò vô quan trọng thời gian đầu công ty, người có ý tưởng việc thành lập doanh nghiệp, người khởi xướng định hướng đường lối hoạt động công ty thời gian đầu, lúc cổ đông sáng lập có tiềm lực tài để đầu tư kiểm soát công ty Và cổ phần ưu đãi biểu chiếm số phiếu biểu cao so với cổ phần phổ thông, nên việc sở hữu cổ phẩn ưu đãi biểu giúp cho cổ đông sáng lập nắm quyền điều hành, kiểm soát công ty thời gian đầu (cụ thể ba năm), giúp cho định hình hoàn chỉnh công ty vạch bước phát triển đắn cho công ty sau Chính nhờ lợi ích quyền hạn mà cổ phần ưu đãi biểu đưa nên Luật doanh nghiệp 2014 quy định không chuyển nhượng loại cổ phần nhằm đảm bảo quyền lợi cổ đông sáng lập, tránh việc lợi dụng, lừa đảo người khác, từ bỏ công ty thời gian ban đầu gặp khó khăn, thách thức cổ đông sáng lập Và sau thời hạn năm, cổ phần ưu đãi biểu cổ đông sáng lập chuyển đổi thành cổ phần phổ thông (Khoản – Điều 113 – Luật doanh nghiệp 2014), tạo công việc điều hành, quản lý công ty Một trường hợp khác có quyền sở hữu cổ phần ưu đãi biểu tổ chức Chính phủ ủy quyền Tuy nhiên khác với cổ đông sáng lập, “cổ đông” không bị giới hạn thời gian sở hữu cổ phần ưu đãi biểu (không quy định thời hạn sở hữu theo Khoản – Điều 113 – Luật doanh nghiệp 2014) Vì xuất phát từ nhu cầu quản lý Nhà nước, tham gia vào điều tiết, định hình phát triển kinh tế đất nước số ngành nghề, lĩnh vực quan trọng thông qua “cổ đông” Nhưng vốn đầu tư thấp nên tổ chức Chính phủ ủy quyền quyền sở hữu cổ phần ưu đãi biểu vô thời hạn - Cổ phần ưu đãi cổ tức: Theo Điểm c – Khoản – Điều 117, cổ đông ưu đãi cổ túc có quyền cổ đông phổ thông, tức tự chuyển nhượng loại cổ phần này, trừ có quy định hạn chế điều lệ công ty người sở hữu cổ đông sáng lập Tuy cổ phần ưu đãi cổ tức đem lại thêm giá trị mặt vật chất cho cổ đông sở hữu so với cổ phần phổ thông (nhờ phần cổ tức cố định), không trực tiếp ảnh hưởng đến hoạt động mang tính quan trọng công ty Vì quyền cổ đông sở hữu loại cổ phần quyền cổ đông phổ thông, theo Khoản – Điều 117, “Cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi hoàn lại quyền biểu quyết, dự họp Đại hội đồng cổ đông, đề cử người vào Hội đồng quản trị Ban kiểm soát”, nên việc chuyển nhượng loại cổ phần tự bị hạn chế vài phần công ty đưa quy định điều Tuy ảnh hưởng sâu sắc đến hoạt động quản lý công ty cổ phần, cổ phần ưu đãi cổ tức đem lại số hạn chế giá trị cổ tức mà đem lại cho người sở hữu Vì vậy, bắt buộc, việc đưa số quy định để hạn chế quyền chuyển nhượng cổ phần ưu đãi cổ tức công ty điều cần thiết Để đem lại công cho tất cổ đông công ty - Cổ phần ưu đãi hoàn lại: Được quy định Điều 118 – Luật doanh nghiệp 2014, quyền người sở hữu cổ phần ưu đãi hoàn lại việc chuyển nhượng loại cổ phần giống với cổ phẩn ưu đãi cổ tức cổ phần phổ thông Các cổ đông sở hữu cổ phần quyền biểu quyết, dự họp Đại hội đồng cổ đông, đề cử người vào Hội đồng quản trị Ban kiểm soát Có thể thấy rằng, cổ phần ưu đãi cổ tức, cổ phần ưu đãi hoàn lại đem lại phần ưu đãi cho người sở hữu so với cổ phần phổ thông Ở điểm ưu đãi yếu tố “hoàn lại” Cổ phần công ty hoàn lại vốn góp theo yêu cầu người sở hữu theo điều kiện ghi cỏ phiếu cổ phần ưu đãi hoàn lại Do thị trường kinh tế đầy biến động nên nhu cầu rút lại vốn góp điều vô đáng, tránh nhiều rủi ro trường hợp công ty góp vốn vào gặp nhiều khó khăn, phát triển hay có nguy phá sản, … Vì việc chuyển nhượng cổ phần tự do, trừ trường hợp bị hạn chế quy định mà công ty đưa ra, cổ phần ưu đãi cổ tức - Một số trường hợp khác chuyển nhượng cổ phần: Theo văn pháp luật theo Luật doanh nghiệp 2005, có số trường hợp khác chuyển nhượng cổ phần khác với quy định thông thường, lại không nhắc đến Luật doanh nghiệp 2014 nghị định hướng dẫn luật Ví dụ như: + Đối với cổ phần phát hành riêng lẻ: Luật doanh nghiệp 2005 quy định “Chính phủ quy định việc chào bán cổ phần riêng lẻ” (Khoản 6, Điều 87), theo nghị định số 01/2010/NĐ-CP quy định vấn đề + Đối với ngân hàng thương mại cổ phần: Theo Khoản – Điều 36 – Nghị định 59/2009/NĐ-CP đối với ngân hàng thương mại cổ phần, những giao dịch chuyển nhượng sau cần có văn bản chấp thuận của thống đốc ngân hàng nhà nước: giao dịch mua bán mức cổ phần trọng yếu (đây là giao dịch mua bán của cổ đông nắm giữ 5% vốn cổ phần có quyền biểu quyết trở lên); giao dịch mua bán cổ phần dẫn đến cổ đông sở hữu mức cổ phần trọng yếu trở thành không sở hữu cổ phần trọng yếu ngược lại… + Đối với nhà đầu tư nước ngoài: Theo Khoản – Điều 14 – Nghị định 01/2014/NĐ-CP nhà đầu tư chiến lược nước phép chuyển nhượng cổ phần thuộc sở hữu cho tổ chức, cá nhân khác (kể nước nước) tối thiểu sau năm kể từ trở thành nhà đầu tư chiến lược nước ngân hàng Việt Nam ghi văn chấp thuận Ngân hàng Nhà nước… Cách thức chuyển nhượng 2.1 Theo cách thức thông thường hợp đồng Có thể hiểu loại giao dịch dân mà đối tượng giấy tờ có giá, sở hình thành từ thỏa thuận hai bên, tuân theo quy định Luật dân Các hành vi khác cho, tặng, thừa kế,… thuộc hình thức chuyển nhượng Theo Khoản – Điều 126 – Luật doanh nghiệp 2014, “…Trường hợp chuyển nhượng hợp đồng giấy tờ chuyển nhượng phải bên chuyển nhượng bên nhận chuyển nhượng đại diện ủy quyền họ ký” 2.2 Chuyển nhượng thông qua giao dịch sàn chứng khoán - Thị trường chứng khoán tập trung (Sở giao dịch chứng khoán) – nơi nhà môi giới thực đấu giá mua – bán chứng khoán cho khách hàng họ Thị trường hoạt động theo quy định pháp luật Theo quy định Khoản – Điều 126 – Luật doanh nghiệp 2014: “Trường hợp chuyển nhượng thông qua giao dịch thị trường chứng khoán, trình tự, thủ tục việc ghi nhận sở hữu thực theo quy định pháp luật chứng khoán” Theo quy định Điều 41 – Luật chứng khoán 2006, ta có cách thức giao dịch sau đây: + Giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán: Sở giao dịch chứng khoán tổ chức giao dịch chứng khoán niêm yết theo phương thức khớp lệnh tập trung phương thức giao dịch khác quy định Quy chế giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán Chứng khoán niêm yết Sở giao dịch chứng khoán không giao dịch bên Sở giao dịch chứng khoán, trừ trường hợp quy định Quy chế giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán + Giao dịch chứng khoán Trung tâm giao dịch chứng khoán: Trung tâm giao dịch chứng khoán tổ chức giao dịch chứng khoán niêm yết theo phương thức thoả thuận phương thức giao dịch khác quy định Quy chế giao dịch chứng khoán Trung tâm giao dịch chứng khoán Chứng khoán niêm yết Trung tâm giao dịch chứng khoán giao dịch công ty chứng khoán thành viên giao dịch Trung tâm giao dịch chứng khoán theo Quy chế giao dịch chứng khoán Trung tâm giao dịch chứng khoán + Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán tổ chức giao dịch loại chứng khoán mới, thay đổi áp dụng phương thức giao dịch mới, đưa vào vận hành hệ 10 thống giao dịch phải Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận - Quy trình giao dịch chứng khoán niêm yết trung tâm giao dịch chứng khoán mô tả theo bước: + Bước 1: Nhà đầu tư đến mở tài khoản đặt lệnh mua hay bán chứng khoán công ty chứng khoán + Bước 2: Công ty chuyển lệnh mua bán chứng khoán cho đại diện công ty Trung tâm giao dịch chứng khoán Người đại diện nhập lệnh vào hệ thống Trung tâm giao dịch chứng khoán + Bước 3: Trung tâm giao dịch chứng khoán thực ghép lệnh thông báo kết giao dịch cho công ty chứng khoán + Bước 4: Công ty chứng khoán thông báo kết giao dịch cho nhà đầu tư + Bước 5: Nhà đầu tư nhận chứng khoán tiền tài khoản công ty chứng khoán sau ngày làm việc kể từ ngày mua bán - Ngoài ra, ta giao dịch chứng khoán thị trường OTC (Over the Counter), thị trường trung tâm giao dịch chứng khoán tập trung, mạng lưới nhà môi giới tự doanh chứng khoán mua bán với với nhà đầu tư, hoạt động giao dịch thị trường OTC diễn quầy (sàn giao dịch) ngân hàng công ty chứng khoán 11 KẾT LUẬN Chuyển nhượng cổ phần công ty cổ phần hình thức chuyển nhượng phức tạp với nhiều cách thức đa dạng, cho loại cổ phần khác Và từ vấn đề phân tích bài, ta thấy rõ tầm quan trọng luật pháp trình điều chỉnh kinh tế đất nước nói chung việc chuyển nhượng cổ phần nói riêng Vì vậy, việc hoàn chỉnh luật pháp điều vô cần thiết, định hướng đường lối đắn cho kinh tế Việt Nam, hạn chế, khắc phục sai lầm, khiếm khuyết tồn quy định cũ 12 TÀI LIỆU THAM KHẢO Luật doanh nghiệp 2014 Luật doanh nghiệp 2005 Luật chứng khoán 2006 Luật doanh nghiệp Việt Nam, Tình – Dẫn giải – Bình luận, NXB Chính trị quốc gia – Sự thật, Hà Nội 2015 Nghị định 01/2010/NĐ-CP chào bán cổ phần riêng lẻ Thông tư số 06/2010/TT-NHNN hướng dẫn tổ chức, quản trị, điều hành, vốn điều lệ, chuyển nhượng cổ phần, bổ sung, sửa đổi Giấy phép, Điều lệ ngân hàng thương mại Nghị định 59/2009/NĐ-CP tổ chức hoạt động ngân hàng thương mại 13 MỤC LỤC MỞ ĐẦU NỘI DUNG I Khái niệm chung .2 Chuyển nhượng cổ phần 2 Phân loại cổ phần II Quy định pháp luật chuyển nhượng cổ phần công ty cổ phần Điều kiện chuyển nhượng cổ phần Cách thức chuyển nhượng KẾT LUẬN 12 14 ... lầm, khiếm khuyết tồn quy định cũ 12 TÀI LIỆU THAM KHẢO Luật doanh nghiệp 2014 Luật doanh nghiệp 2005 Luật chứng khoán 2006 Luật doanh nghiệp Việt Nam, Tình – Dẫn giải – Bình luận, NXB Chính... văn pháp luật theo Luật doanh nghiệp 2005, có số trường hợp khác chuyển nhượng cổ phần khác với quy định thông thường, lại không nhắc đến Luật doanh nghiệp 2014 nghị định hướng dẫn luật Ví dụ... Điều 110 – Luật doanh nghiệp 2014 cổ phần vốn điều lệ chia thành nhiều phần Từ đó, hiểu cổ phần phần chia nhỏ vốn điều lệ công ty cổ phần - Cổ phiếu: Theo Khoản – Điều 120 – Luật doanh nghiệp 2014,