BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN ĐÌNH TỨ ỨNG DỤNG PHƢƠNG PHÁP INTERBRAND TRONG THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ NHÃN HIỆU CHO MỤC ĐÍCH QUẢN TRỊ DOANH NGHIỆP TRƢỜNG HỢP TỔNG CƠNG TY TÂN CẢNG SÀI GỊN LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH – 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN ĐÌNH TỨ ỨNG DỤNG PHƢƠNG PHÁP INTERBRAND TRONG THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ NHÃN HIỆU CHO MỤC ĐÍCH QUẢN TRỊ DOANH NGHIỆP TRƢỜNG HỢP TỔNG CƠNG TY TÂN CẢNG SÀI GỊN CHUN NGÀNH KINH TẾ PHÁT TRIỂN – THẨM ĐỊNH GIÁ MÃ SỐ: 60310105 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS NGUYỄN HỮU DŨNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH – 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn Thạc sĩ “Ứng dụng Phương pháp Interbrand Thẩm định giá trị nhãn hiệu cho mục đích quản trị doanh nghiệp – Trường hợp Tổng Công ty Tân Cảng Sài Gịn” tơi nghiên cứu thực hướng dẫn TS Nguyễn Hữu Dũng Các thông tin, số liệu sử dụng trung thực thu thập từ nguồn đáng tin cậy Kết nghiên cứu chưa công bố cơng trình nghiên cứu khoa học Tp.HCM, ngày 14 tháng 12 năm 2015 Người thực luận văn NGUYỄN ĐÌNH TỨ MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN iii MỤC LỤC iv DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT vi DANH MỤC BẢNG vii DANH MỤC HÌNH vii CHƢƠNG PHẦN GIỚI THIỆU 1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.3 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.4 ĐỐI TƢỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.5 KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI CHƢƠNG TỔNG QUAN TÀI LIỆU 2.1 TỔNG QUAN VỀ NHÃN HIỆU 2.1.1 Khái niệm nhãn hiệu 2.1.2 Phân loại nhãn hiệu 2.1.3 Các yếu tố cấu thành nhãn hiệu 2.1.4 Chức nhãn hiệu 11 2.2 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THẨM ĐỊNH GIÁ NHÃN HIỆU 12 2.2.1 Khái niệm giá trị nhãn hiệu thẩm định giá nhãn hiệu 12 2.2.2 Cơ sở thẩm định giá nhãn hiệu 14 2.2.3 Các cách tiếp cận thẩm định giá tài sản vơ hình 15 2.3 GIỚI THIỆU PHƢƠNG PHÁP THẨM ĐỊNH GIÁ INTERBRAND 21 2.4 TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY 30 2.4.1 Các nghiên cứu nƣớc 30 2.4.2 Các nghiên cứu nƣớc : 33 KẾT LUẬN CHƢƠNG 02 34 CHƢƠNG PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 35 3.1 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 35 3.2 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 36 3.3 DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 37 3.4 THU THẬP DỮ LIỆU 40 KẾT LUẬN CHƢƠNG 41 CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 42 4.1 GIỚI THIỆU VỀ TỔNG CƠNG TY TÂN CẢNG SÀI GỊN 42 4.2 ĐỊNH HƢỚNG SẢN XUẤT KINH DOANH 2015 43 4.3 CÁC YẾU TỐ TẠO NÊN GIÁ TRỊ NHÃN HIỆU TÂN CẢNG 46 4.3.1 Sự nhận biết nhãn hiệu (brand awareness) 46 4.32 Chất lƣợng cảm nhận (perceived quality) 47 4.3.3 Sự trung thành với nhãn hiệu (brand loyalty) 48 4.3.4 Thuộc tính nhãn hiệu (brand associations) 48 4.3.5 Các yếu tố sở hữu khác: bảo hộ nhãn hiệu, quan hệ với kênh phân phối 49 4.4 THẨM ĐỊNH GIÁ NHÃN HIỆU TÂN CẢNG SÀI GÒN 50 4.4.1 Bƣớc 1: Phân khúc thị trƣờng 50 4.4.2 Bƣớc 2: Phân tích tài 52 4.4.3 Bƣớc 3: Phân tích nhu cầu (Demand Analysis) 54 4.4.4 Bƣớc 4: Đo lƣờng sức mạnh cạnh tranh 55 4.4.5 Bƣớc 5: Xác định giá trị nhãn hiệu Tân cảng (SNP Saigon Newport) 63 CHƢƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 65 5.1 KẾT LUẬN 65 5.2 KHUYẾN NGHỊ 65 5.3 HẠN CHẾ 70 TÀI LIỆU THAM KHẢO 71 CÁC PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT BCTC : Báo cáo tài BSS : Brand Strength Score - Điểm số sức mạnh nhãn hiệu CAPM : Capital Asset Pricing Model - Mơ hình định giá tài sản vốn CPI : Consumer Price Index - Chỉ số giá tiêu dùng EBIT EVA : Earnings Before Interest and Taxes Lợi nhuận trước thuế lãi vay : Economic Value Added - Giá trị kinh tế tăng thêm FCFF : Free Cash Flow to Firm - Dòng tiền doanh nghiệp GDP : Gross Domestic Product - Tổng sản phẩm quốc nội IAS NH : International Accounting Standards Chuẩn mực kế toán quốc tế : International Trademark Association Hiệp hội nhãn hiệu thương mại quốc tế : Nhãn hiệu PV : Present Value - Giá trị RBI : Role of Brand Index - Chỉ số vai trò nhãn hiệu RIR ROC SCK : Reinvestment Rate - Tỷ lệ tái đầu tư Return On Capital : Suất chiết khấu SHTT : Sở hữu trí tuệ TCTĐG : Tiêu chuẩn thẩm định giá TĐG : Thẩm định giá TPCP : Trái phiếu phủ TSVH : Tài sản vơ hình VAS : Vietnamese Accounting Standards Chuẩn mực kế toán Việt Nam : Weighted Average Cost of Capital Chi phí sử dụng vốn bình quân : World Intellectual Property Organization Tổ chức sở hữu trí tuệ giới ITA WACC WIPO DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 Các phương pháp thuộc cách tiếp cận từ thu nhập 19 Bảng 2.2 10 nhãn hiệu lớn giới Interbrand TĐG năm 2014 22 Bảng 2.3 Mẫu chấm điểm sức mạnh nhãn hiệu Interbrand 27 Bảng 4.1 Tổng hợp điểm sức mạnh nhãn hiệu 61 Bảng 4.2 Suất chiết khấu nhãn hiệu 63 DANH MỤC HÌNH Hình 2.1 Quy trình thẩm định giá nhãn hiệu theo Interbrand 24 Hình 2.2 Quan hệ điểm số sức mạnh nhãn hiệu SCK nhãn hiệu 29 Hình 3.1 Quy trình nghiên cứu 35 Hình 4.1 Tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 2004 – 2014 43 Hình 4.2 Quy mơ hoạt động doanh nghiệp mẫu khảo sát 54 Hình 4.3 Địa bàn hoạt động doanh nghiệp mẫu khảo sát 54 CHƢƠNG PHẦN GIỚI THIỆU 1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI Ngày nay, cạnh tranh công ty lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh diễn khốc liệt Công ty khách hàng biết rõ hơn, mang lại nhiều giá trị gia tăng, phục vụ tốt cho nhu cầu khách hàng thu hút nhiều khách hàng quan tâm dĩ nhiên cơng ty giành tin tưởng khách hàng, khả có hiệu kinh doanh tốt cao cơng ty khác Tuy nhiên để làm điều đó, cơng ty cần có chiến lược xây dựng nhãn hiệu cho riêng mình, góp phần tạo nên khả thâm nhập thị trường, thu hút khách hàng, nâng cao tính cạnh tranh tạo dựng uy tín cho doanh nghiệp Tuy nhiên, việc đánh giá giá trị thực nhãn hiệu điều không dễ dàng Tổng cơng ty Tân Cảng Sài Gịn nhà điều hành hoạt động khai thác cảng biển số Việt Nam, hoạt động kinh doanh chủ yếu cung cấp dịch vụ xếp dỡ, vận chuyển container với 26 năm kinh nghiệm Hiện nay, Tổng cơng ty có 27 thành viên công ty 50% vốn Tổng công ty, công ty liên doanh, liên kết với nhiều sở, chi nhánh toàn quốc, từ thành phố Hồ Chí Minh, Đồng Nai, Bình Dương, Bà Rịa Vũng Tàu, đến Đồng sông Mekong miền Trung, miền Bắc Việt Nam Tổng công ty có cảng xếp dỡ container trải dài khắp đất nước cảng lớn nước nằm thành phố Hồ Chí Minh Tốc độ tăng trưởng trung bình Tổng doanh thu 20% năm Hiện nay, thị phần nhập xuất container Tổng công ty chiếm khoảng 50% thị phần Việt Nam, 82% thị phần khu vực Bà Rịa Vũng Tàu 85% thị phần khu vực thành phố Hồ Chí Minh Tân cảng Sài Gòn đứng Top 30 cảng biển lớn Thế giới với sản lượng container xuất nhập tàu năm 2014 gần 4,6 triệu Teu dự kiến KH 2015 5,0 triệu Teu, tăng 8,6% Tổng cơng ty Tân cảng Sài gịn xây dựng đăng ký bảo hộ độc quyền nhãn hiệu Tân cảng (SNP Saigon Newport ) lĩnh vực khai thác cảng Nhãn hiệu Tân cảng (SNP Saigon Newport ) biết đến không khách hàng xuất nhập khắp lãnh thổ Việt Nam mà 60 hãng tàu lớn, nhỏ nhiều quốc gia, châu lục Thế giới, tạo chỗ đứng vững cho Tổng công ty thị trường khai thác cảng, tăng sức cạnh tranh Tổng công ty so với đối thủ ngành Vì việc xác định giá trị nhãn hiệu Tân cảng (SNP Saigon Newport) lĩnh vực khai thác cảng việc làm cần thiết để xây dựng mục tiêu quản trị định hướng chiến lược phát triển, tạo điều kiện để Tổng công ty tiếp tục thành công phát triển bền vững tương lai Đó lý tơi chọn đề tài “Ứng dụng phương pháp Interbrand thẩm định giá trị nhãn hiệu cho mục đích quản trị doanh nghiệp – Trường hợp Tổng công ty Tân cảng Sài Gòn (SNP)” làm chủ đề nghiên cứu cho luận văn thạc sĩ 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU Xác định giá trị nhãn hiệu Tân cảng (SNP Saigon Newport) cho mục tiêu quản trị Tổng công ty Tân Cảng Sài Gòn 1.3 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU  Phương pháp thống kê mô tả sử dụng nhằm tổng hợp mô tả nguồn liệu, thông tin BCTC Tổng cơng ty Tân Cảng Sài Gịn, nhằm phục vụ cho việc vận dụng phương pháp Interbrand tiến hành thẩm định giá trị nhãn hiệu  Phương pháp phân tích định lượng, sử dụng mơ hình hồi quy để xác định tham số tài trình thẩm định giá trị nhãn hiệu  Phương pháp chuyên gia sử dụng để xác định yếu tố ảnh hưởng đến nhãn hiệu lĩnh vực khai thác cảng, trọng số yếu tố danh sách nhãn hiệu cạnh tranh  Phương pháp khảo sát người tiêu dùng sử dụng để xác định mức độ đáp ứng Tân Cảng cho yếu tố xác định phương pháp chuyên gia, sở để tác giả xác định số vai trò nhãn hiệu 1.4 ĐỐI TƢỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU Đối tượng nghiên cứu đề tài: Nhãn hiệu Tân cảng (SNP Saigon Newport) Tổng cơng ty Tân cảng Sài Gịn Phạm vi nghiên cứu:  Về nội dung, khuôn khổ đề tài, tác giả hệ thống số lý thuyết nhãn hiệu, cách tiếp cận phương pháp thẩm định giá trị nhãn hiệu, tập trung giới thiệu chi tiết phương pháp Interbrand ứng dụng để định giá nhãn hiệu Tân cảng (SNP Saigon Newport)  Về phân khúc dịch vụ, nghiên cứu khảo sát phân khúc dịch vụ khai thác cảng container  Về thời gian, nghiên cứu thu thập số liệu hoạt động sản xuất kinh doanh Tổng công ty Tân cảng Sài Gòn năm, từ năm 2010 đến 2013, thời điểm thị trường container Việt Nam bắt đầu hồi phục sau khủng hoảng kinh tế kéo dài từ năm 2007 1.5 KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI Chương Phần giới thiệu Đây chương giới thiệu đề tài nghiên cứu Theo đó, tác giả tiến hành giới thiệu lý chọn đề tài, mục tiêu nghiên cứu, đối tượng phạm vi nghiên cứu đề tài Đồng thời, tác giả trình bày sơ lược nội dung chương nhằm giúp người đọc có nhìn tổng quan đề tài nghiên cứu PHẦN 02 THÔNG TIN THU THẬP Ý KIẾN VỀ ĐÁNH GIÁ YẾU TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN NHÃN HIỆU TRONG LĨNH VỰC KHAI THÁC CẢNG Anh chị vui lịng điền thơng tin theo hướng dẫn đây: Câu 01 Công ty anh chị sử dụng dịch vụ Cảng?  Có  Khơng Câu 02 Anh chị vui lòng liệt kê tên nhãn hiệu lĩnh vực khai thác Cảng mà anh chị nghĩ đến đầu tiên?  Câu 03 Anh chị vui lòng liệt kê tên số nhãn hiệu có hoạt động lĩnh vực khai thác cảng mà anh chị biết?      Câu 04 Yếu tố giúp anh chị lựa chọn Cảng có nhu cầu sử dụng dịch vụ Cảng?  Thủ tục hải quan thuận lợi  Thời gian giao nhận hàng hóa nhanh chóng  Giao thơng thuận lợi  Hỗ trợ tốt cho khách hàng  Chi phí hợp lý  Khác Câu 05 Trong nhãn hiệu hoạt động lĩnh vực khai thác Cảng liệt kê bên dưới, anh chị vui lòng đánh dấu chọn vào mức độ đáp ứng yếu tố nhãn hiệu mà anh chị sử dụng (Mức độ đánh giá: hồn tồn khơng đáp ứng; khơng đáp ứng; khơng có ý kiến; đáp ứng; hoàn toàn đáp ứng) Các cảng khu vực Tp.HCM Cảng Tân Cảng Yếu tố 01 Giao thơng thuận lợi 02 Phí dịch vụ Cảng 03 Chế độ hậu (chăm sóc khách hàng) 04 Cơ sở hạ tầng, trang thiết bị suất giải phóng tàu Cảng 05 Bảo quản quản lý hàng hóa Cảng 06 Phong cách phục vụ nhân viên Cảng 07 Quy trình Thủ tục Cảng (gồm thủ tục hải quan) 08 Hình ảnh, uy tín Cảng thị trường 09 Quy mô Cảng Cảng VICT (Q7, Tp.HCM) 5 Cảng CMIT (Vũng Tàu) Cảng SPCT (Hiệp Phƣớc, Tp.HCM) 5 Các cảng khu vực miền Trung Cảng Tân Cảng Yếu tố 01 Giao thông thuận lợi 02 Phí dịch vụ Cảng 03 Chế độ hậu (chăm sóc khách hàng) 04 Cơ sở hạ tầng, trang thiết bị suất giải phóng tàu Cảng 05 Bảo quản quản lý hàng hóa Cảng 06 Phong cách phục vụ nhân viên Cảng 07 Quy trình Thủ tục Cảng (gồm thủ tục hải quan) 08 Hình ảnh, uy tín Cảng thị trường 09 Quy mơ Cảng Cảng Đà Nẵng Cảng Quy Nhơn 5 Các cảng khu vực miền Bắc Cảng Tân Cảng Yếu tố Cảng Hải Phòng Cảng Nam Hải Cảng Green Port 01 Giao thơng thuận lợi 02 Phí dịch vụ Cảng 03 Chế độ hậu (chăm sóc khách hàng) 04 Cơ sở hạ tầng, trang thiết bị suất giải phóng tàu Cảng 05 Bảo quản quản lý hàng hóa Cảng 06 Phong cách phục vụ nhân viên Cảng 07 Quy trình Thủ tục Cảng (gồm thủ tục hải quan) 08 Hình ảnh, uy tín Cảng thị trường 09 Quy mô Cảng Xin chân thành cám ơn anh/chị thực bảng câu hỏi Ghi chú: Trong câu 05, tác giả có bổ sung vào đối thủ cạnh tranh Tân Cảng ba khu vực (Tp.HCM, miền Bắc miền Trung) Việc bổ sung nhằm giúp đáp viên có nhìn tương quan Tân Cảng công ty tương đồng lĩnh vực khai thác Cảng Từ giúp việc đánh giá mức độ đáp ứng Tân Cảng xác Vì vậy, nghiên cứu khơng tiến hành phân tích điểm số đánh giá cho đối thủ cạnh tranh mà tập trung phân tích đánh giá đáp viên Tân Cảng, sở để xác định số vai trò nhãn hiệu Kết có từ bảng câu hỏi thể Bảng 06 phụ lục 02 PHỤ LỤC 02 DANH SÁCH CHUYÊN GIA STT Họ tên Chức vụ Thâm niên Tổng giám đốc 23 Nguyễn Đăng Nghiêm Ngô Trọng Phàn P.TGĐ kinh doanh 25 Ngô Minh Thuấn P.TGĐ điều hành 21 Trần Khánh Hoàng P.TGĐ marketing 15 Võ Đắc Thiệu Giám đốc kinh doanh 20 Trần Khánh Sinh Trưởng phịng đầu tư 23 Trần Hồi Nam Giám đốc cảng Tân cảng Hiệp Phước 20 Nguyễn Đình Khương Giám đốc cảng Tân cảng Miền Trung 22 Cao Xuân Dũng Giám đốc cảng Tân cảng Cái Mép 15 10 Nguyễn Văn Quân Giám đốc cảng Cái Lái 22 11 Lê Mạnh Quân Giám đốc cảng Tân cảng 189 19 12 Trịnh Văn Tuyên Giám đốc cảngTân cảng 128 15 13 Cao Tiến Thuận Giám đốc ICD Tân cảng Sóng Thần 21 14 Nguyễn Văn Long Giám đốc ICD Tân cảng Long Bình 16 15 Thạch Tồn An Hãng tàu MOL 15 16 Nguyễn Viết Chương Hãng tàu WANHAI 25 17 Ông Văn Hà Khai thác Hãng tàu OOCL 20 18 Trần Công Khanh Hãng tàu NYK 18 PHỤ LỤC 03 BẢNG TÍNH TỐN Bảng EBIT*(1-t) Tân Cảng giai đoạn 2010 – 2013 A/ XÁC ĐỊNH EBIT*(1-t) MÃ SỐ NGUỒN 2010 2011 2012 2013 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế KQKD 873,131,450,812 906,025,564,282 982,389,022,077 1,175,395,781,543 Lãi vay KQKD 68,597,670,474 248,672,758,355 254,729,522,083 172,979,005,346 EBIT 941,729,121,286 1,154,698,322,637 1,237,118,544,160 1,348,374,786,889 Doanh thu tài KQKD 142,930,958,454 154,287,680,511 117,298,369,135 91,695,897,304 Chi phí tài KQKD 134,783,208,504 389,217,431,054 265,144,289,635 187,586,993,996 Chi phí tài khơng bao gồm Lãi vay 66,185,538,030 140,544,672,699 10,414,767,552 14,607,988,650 Thu nhập rịng từ đầu tư tài 76,745,420,424 13,743,007,812 106,883,601,583 77,087,908,654 EBIT hiệu chỉnh 864,983,700,861 1,140,955,314,826 1,130,234,942,577 1,271,286,878,235 Thuế suất 25.00% 25.00% 25.00% 25.00% EBIT * (1-t) 10 648,737,775,646 855,716,486,119 847,676,206,933 953,465,158,676 Nguồn: Tính tốn nhóm tác giả Xác định ROC RIR năm khứ ROC RIR hai thông số quan trọng để xác định tỷ lệ tăng trưởng thu nhập hoạt động ROC RIR bình quân năm 2011 – 2013 11.41% 33.71% Kết ROC RIR giai đoạn 2010 – 2013 sau: Bảng RIR & ROC Tân Cảng giai đoạn 2010 - 2013 B/ XÁC ĐỊNH ROC ROC C/ XÁC ĐỊNH RIR 2010 2011 2012 2013 10.46% 11.44% 11.30% 12.43% 2010 2011 2012 2013 Các khoản phải thu ngắn hạn 11 CĐKT 1,189,410,138,455 1,041,986,094,838 1,047,295,188,671 1,165,253,125,800 Hàng tồn kho 12 CĐKT 396,593,788,831 481,594,309,946 510,381,115,807 480,722,611,934 Tài sản ngắn hạn khác Tổng TSNH không kể tiền mặt CK ngắn hạn Nợ ngắn hạn 13 CĐKT 156,796,843,039 146,341,544,000 94,807,799,583 130,534,917,225 1,742,800,770,325 1,669,921,948,784 1,652,484,104,061 1,776,510,654,959 15 CĐKT 2,081,984,374,510 2,209,304,202,062 2,180,634,066,234 1,601,900,094,553 Vay nợ ngắn hạn 16 CĐKT 328,642,237,704 553,416,734,793 477,352,340,544 430,864,678,276 Nợ ngắn hạn không kể nợ vay ngắn hạn 17 1,753,342,136,806 1,655,887,467,269 1,703,281,725,690 1,171,035,416,277 Vốn lƣu động 18 (10,541,366,481) 14,034,481,515 (50,797,621,629) 605,475,238,682 24,575,847,996 (64,832,103,144) 656,272,860,312 88.13% -27.33% 40.33% Thay đổi VLĐ Phi TM & CKNH Tỷ lệ tái đầu tƣ Nguồn: Tính tốn nhóm tác giả 14 Xác định dòng tiền FCFF Bảng Dòng tiền FCFF D/ XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN DOANH NGHIỆP EBIT * (1-t) 19 Tỷ lệ tái đầu tư 20 953,465,158,676 33.71% Dòng tiền doanh nghiệp (FCFF) 21 632,057,737,293 Nguồn: Tính tốn nhóm tác giả Bảng Hệ số beta công ty tƣơng đồng Tân Cảng STT Tên công ty Thành lập Mã CK Beta Công ty CP Gemadept 1991 GMD 1.09 Cơng ty CP Tập đồn container Việt Nam 1985 VSC 1.11 Công ty CP Cảng Đoạn Xá 2011 DXP 0.58 Công ty CP Cảng Cát Lái 2010 CLL 0.55 Công ty CP Đầu tư phát triển Cảng Đình Vũ 2002 DVP 0.49 Bình quân 0.76 Chỉ tiêu Kết Beta bình quân ngành 0.76 Beta khơng địn bẩy 0.50 Beta có địn bẩy 0.79 Nguồn: Tính tốn nhóm tác giả Bảng Chi phí sử dụng vốn bình qn gia quyền Tăng trƣởng nhanh TSLN phi rủi ro Rf 7.15% Hệ số beta b 0.79 Phần bù rủi ro vốn cổ phần 7.84% Chi phí vốn chủ sở hữu Ke 13.36% Chi phí nợ vay trước thuế Kd 12.00% Thuế suất t 25% Chi phí nợ vay sau thuế Kd*(1-t) 9.000% Chi phí vốn chủ sở hữu Ke 13.36% Tỷ trọng vốn CSH (E' / V') %E 64.18% Chi phí nợ vay sau thuế Kd*(1-t) 9.00% Tỷ trọng nợ vay (D' / V') %D 35.82% Chi phí vốn BQ gia quyền Nguồn: Tính tốn nhóm tác giả WACC 11.801% Bảng Chỉ số vai trò nhãn hiệu khu vực Tân Cảng Tp.HCM Trọng số theo pp chuyên gia Điểm trung Mức độ đáp bình ứng Tân cảng Tân cảng Trọng số Tân cảng Giao thơng thuận lợi 15.56% 3.58 72% 11.1481% Phí dịch vụ Cảng 13.09% 3.17 63% 8.29% Chế độ hậu (chăm sóc khách hàng) 6.67% 3.67 73% 4.89% 15.80% 3.92 78% 12.38% Cơ sở hạ tầng, trang thiết bị suất giải phóng tàu Cảng Bảo quản quản lý hàng hóa Cảng 8.40% 3.67 73% 6.16% Phong cách phục vụ nhân viên Cảng 7.65% 3.58 72% 5.49% Quy trình Thủ tục Cảng (gồm thủ tục hải quan) 12.84% 3.58 72% 9.20% Hình ảnh, uy tín Cảng thị trường 11.36% 4.17 83% 9.47% Quy mô Cảng 8.64% 4.25 85% 7.35% Chỉ số vai trò Nhãn 100.00% Max 5.00 74.36% Miền Trung Trọng số theo pp chuyên gia Điểm trung Mức độ đáp bình ứng Tân cảng Tân cảng Trọng số Tân cảng Giao thông thuận lợi 15.56% 2.86 57% 8.8889% Phí dịch vụ Cảng 13.09% 2.86 57% 7.48% Chế độ hậu (chăm sóc khách hàng) 6.67% 2.86 57% 3.81% 15.80% 3.00 60% 9.48% Cơ sở hạ tầng, trang thiết bị suất giải phóng tàu Cảng Bảo quản quản lý hàng hóa Cảng 8.40% 2.71 54% 4.56% Phong cách phục vụ nhân viên Cảng 7.65% 3.14 63% 4.81% Quy trình Thủ tục Cảng (gồm thủ tục hải quan) 12.84% 2.86 57% 7.34% Hình ảnh, uy tín Cảng thị trường 11.36% 2.86 57% 6.49% Quy mô Cảng 8.64% 2.71 54% 4.69% Chỉ số vai trò Nhãn 100.00% Max 5.00 57.54% Miền Bắc Trọng số theo pp chuyên gia Điểm trung Mức độ đáp bình ứng Tân cảng Tân cảng Trọng số Tân cảng Giao thơng thuận lợi 15.56% 3.57 71% 11.1111% Phí dịch vụ Cảng 13.09% 3.29 66% 8.60% Chế độ hậu (chăm sóc khách hàng) 6.67% 2.71 54% 3.62% 15.80% 3.71 74% 11.74% Cơ sở hạ tầng, trang thiết bị suất giải phóng tàu Cảng Bảo quản quản lý hàng hóa Cảng 8.40% 3.57 71% 6.00% Phong cách phục vụ nhân viên Cảng 7.65% 3.86 77% 5.90% Quy trình Thủ tục Cảng (gồm thủ tục hải quan) 12.84% 3.57 71% 9.17% Hình ảnh, uy tín Cảng thị trường 11.36% 3.86 77% 8.76% Quy mô Cảng 8.64% 3.57 71% 6.17% Chỉ số vai trò Nhãn 100.00% Max 5.00 71.08% Bảng Suất chiết khấu nhãn hiệu Năm G 2013 EBIT * (1-t) RIR FCFF CF TSHH CF TSVH CF Nhan hieu 953,465,158,676 33.71% 632,057,737,293 1,024,422,850,030 - 392,365,112,737 (291,185,003,137) SCK NH PV 2014 25.72% 1,198,714,266,379 33.71% 794,634,832,719 1,024,422,850,030 - 229,788,017,311 (170,532,043,674) 14.28% (149,218,440,355) 2015 25.72% 1,507,046,040,797 33.71% 999,029,803,947 1,024,422,850,030 - 25,393,046,084 (18,844,881,880) 14.28% (14,428,673,929) 2016 25.72% 1,894,686,526,041 33.71% 1,255,998,992,340 1,024,422,850,030 231,576,142,310 171,859,060,696 14.28% 115,138,862,031 2017 25.72% 2,382,035,408,861 33.71% 1,579,065,471,849 1,024,422,850,030 554,642,621,818 411,615,631,286 14.28% 241,300,297,640 2018 25.72% 2,994,739,557,748 33.71% 1,985,230,704,476 1,024,422,850,030 960,807,854,445 713,042,085,110 14.28% 365,761,223,819 2019 24.30% 3,722,513,886,921 33.48% 2,476,306,837,754 1,024,422,850,030 1,451,883,987,724 1,077,483,266,977 14.28% 483,625,879,394 2020 22.88% 4,574,286,107,431 33.25% 3,053,531,371,347 1,024,422,850,030 2,029,108,521,316 1,505,857,559,616 14.28% 591,424,608,681 2021 21.46% 5,555,997,559,029 33.01% 3,721,746,599,336 1,024,422,850,030 2,697,323,749,306 2,001,758,563,405 14.28% 687,929,118,292 2022 20.04% 6,669,497,563,576 32.78% 4,483,099,342,456 1,024,422,850,030 3,458,676,492,426 2,566,779,493,393 14.28% 771,857,374,697 2023 18.62% 7,911,443,942,643 32.55% 5,336,251,915,372 1,024,422,850,030 4,311,829,065,342 3,199,927,616,293 14.28% 841,986,544,410 2024 17.20% 9,272,304,968,514 32.32% 6,275,646,451,638 1,024,422,850,030 5,251,223,601,607 3,897,078,285,681 14.28% 897,264,791,550 2025 15.78% 10,735,572,439,451 32.09% 7,290,898,727,319 1,024,422,850,030 6,266,475,877,289 4,650,525,081,745 14.28% 936,914,557,694 2026 14.36% 12,277,301,239,443 31.85% 8,366,403,522,119 1,024,422,850,030 7,341,980,672,089 5,448,686,938,855 14.28% 960,519,865,501 2027 12.94% 13,866,084,683,727 31.62% 9,481,231,553,473 1,024,422,850,030 8,456,808,703,442 6,276,031,657,508 14.28% 968,090,862,441 2028 11.52% 15,463,555,088,407 31.39% 10,609,386,418,566 1,024,422,850,030 9,584,963,568,536 7,113,266,588,105 14.28% 960,100,244,629 2029 10.10% 17,025,464,715,618 31.16% 11,720,468,034,638 1,024,422,850,030 10,696,045,184,608 7,937,830,988,351 14.28% 937,488,269,863 2030 8.68% 18,503,354,821,496 30.93% 12,780,757,333,706 1,024,422,850,030 11,756,334,483,675 8,724,701,005,211 14.28% 901,635,591,796 2031 7.26% 19,846,763,401,172 30.70% 13,754,697,515,393 1,024,422,850,030 12,730,274,665,363 9,447,488,953,614 14.28% 854,305,862,902 2032 5.84% 21,005,860,877,327 30.46% 14,606,703,586,304 1,024,422,850,030 13,582,280,736,274 10,079,786,225,663 14.28% 797,562,663,977 2033 4.42% 21,934,344,532,534 30.23% 15,303,189,083,304 1,024,422,850,030 14,278,766,233,274 10,596,667,378,051 14.28% 733,667,524,670 2034 3.00% 22,592,374,868,510 30.00% 15,814,662,407,957 1,024,422,850,030 14,790,239,557,927 10,976,245,879,831 14.28% 6,735,042,064,363 Nguồn: Tính tốn tác giả ...  Thẩm định giá cho mục đích quản trị nhãn hiệu;  Thẩm định giá cho mục đích kế tốn;  Thẩm định giá cho mục đích giao dịch Thẩm định giá cho mục đích kế tốn mục đích giao dịch thường sử dụng. .. tài ? ?Ứng dụng phương pháp Interbrand thẩm định giá trị nhãn hiệu cho mục đích quản trị doanh nghiệp – Trường hợp Tổng cơng ty Tân cảng Sài Gịn (SNP)” làm chủ đề nghiên cứu cho luận văn thạc sĩ. .. ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn Thạc sĩ ? ?Ứng dụng Phương pháp Interbrand Thẩm định giá trị nhãn hiệu cho mục đích quản trị doanh nghiệp – Trường hợp Tổng Công ty Tân Cảng Sài Gịn” tơi nghiên cứu