BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH …………………… PHAN THỊ THANH TRANG NGHIÊN CỨU HÀNH VI ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ……………………… PHAN THỊ THANH TRANG NGHIÊN CỨU HÀNH VI ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chuyên ngành: KẾ TOÁN Mã số: 60340301 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS PHẠM XUÂN THÀNH Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “ Nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh” công trình nghiên cứu riêng hoàn thành hướng dẫn người hướng dẫn khoa học Các thông tin, số liệu sử dụng luận văn hoàn toàn trung thực hợp lý Luận văn chưa tác giả công bố hình thức Tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm với lời cam đoan Phan Thị Thanh Trang MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục từ viết tắt Danh mục bảng biểu PHẦN MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu đề tài 2.1.Mục tiêu nghiên cứu ● Mục tiêu tổng quát .2 ● Mục tiêu cụ thể 2.2.Câu hỏi nghiên cứu .3 Đối tượng nghiên cứu phạm vi nghiên cứu 3.1.Đối tượng nghiên cứu 3.2 Phạm vi nghiên cứu ………………………………………………………… Phương pháp nghiên cứu Ý nghĩa đóng góp đề tài 5.1.Ý nghĩa đề tài .4 5.2 Đóng góp luận văn ………………………………………… ………4 Kết cấu luận văn CHƯƠNG 1: TỒNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1.Tình hình nghiên cứu nước 1.2.Tình hình nghiên cứu nước 1.3 Nhận xét………………………………………………………………………11 KẾT LUẬN CHƯƠNG 1………………………………………………………….12 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ LỢI NHUẬN VÀ HÀNH VI ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN CỦA NHÀ QUẢN TRỊ 13 2.1.Cơ sở lý thuyết lợi nhuận .13 2.1.1 Khái niệm lợi nhuận 13 2.1.2 Nội dung lợi nhuận 14 2.1.2.1 Lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh 14 2.1.2.2 Lợi nhuận thu từ hoạt động tài 14 2.1.2.3 Lợi nhuận thu từ hoạt động khác (hoạt động bất thường) .14 2.1.3 Vai trò lợi nhuận 15 2.1.3.1 Đối với doanh nghiệp 15 2.1.3.2 Đối với xã hội .15 2.2 Một số vấn đề công ty cổ phần niêm yết Sở giao dịch chứng khoán .16 2.2.1 Khái niệm công ty cổ phần 16 2.2.2 Phân loại công ty cổ phần 16 2.2.3 Mục đích niêm yết công ty cổ phần 17 2.2.4 Sơ lược vài nét lịch sử hình thành phát triển Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh…………………………… …………………….18 2.3.Những vấn đề hành vi điều chỉnh lợi nhuận .19 2.3.1 Khái niệm hành vi điều chỉnh lợi nhuận 19 2.3.2 Động điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp 21 2.3.2.1 Hợp đồng thù lao 21 2.3.2.2 Phát hành cổ phiếu công chúng 21 2.3.2.3 Mối quan hệ bên lợi ích liên quan khác 21 2.3.2.4 San lợi nhuận kỳ kế toán để đảm bao xu hướng lợi nhuận bền vững dài hạn 22 2.3.2.5 Thay đổi nhà quản trị 22 2.3.2.6 Che giấu thông tin 22 2.4 Cơ sở dồn tích, sở tiền kế toán nhận diện hành vi điều chỉnh lợi nhuận .23 2.5.Thủ thuật dùng để điều chỉnh lợi nhuận 24 2.5.1 Điều chỉnh lợi nhuận thông qua lựa chọn phương pháp kế toán 24 2.5.2 Điều chỉnh lợi nhuận thông qua lựa chọn thời điểm vận dụng phương pháp kế toán thực ước tính kế toán 25 2.5.3 Điều chỉnh lợi nhuận thông qua định kinh doanh thời điểm thực nghiệp vụ kinh doanh 25 2.6.Một số mô hình đo lường lợi nhuận điều chỉnh 26 2.6.1 The Healy Model (1985) .26 2.6.2 The DeAngelo Model (1986) 26 2.6.3 The Jones Model (1991) 27 2.6.4 The Modified Jones (1994) 28 2.6.5 Friedlan Model (1994) 28 2.7 Hậu hành vi điều chỉnh lợi nhuận ……………………………………29 KẾT LUẬN CHƯƠNG 30 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 31 3.1.Phát triển giả thuyết nghiên cứu 31 3.1.1 Điều chỉnh lợi nhuận 31 3.1.2 Quy mô công ty 31 3.1.3 Ngành nghề kinh doanh .32 3.1.4 Quy mô chất lượng kiểm toán 32 3.1.5 Điều kiện kinh tế 33 3.1.6 Thời gian hoạt động công ty niêm yết 34 3.2.Thu thập liệu nghiên cứu .34 3.2.1 Chọn mẫu .34 3.2.2 Xử lý liệu 35 3.3.Mô hình nghiên cứu 36 3.3.1 Mô hình đo lường hành vi quản trị lợi nhuận 36 3.3.2 Mô hình nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận 36 3.4.Phương pháp nghiên cứu 39 3.4.1 Phân tích thống kê mô tả .39 3.4.2 Phân tích tương quan 39 3.4.3 Phân tích hồi quy 39 3.5 Quy trình nghiên cứu…………………………………………………….……42 KẾT LUẬN CHƯƠNG 44 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN 45 4.1.Kết nghiên cứu .45 4.1.1 Kết nghiên cứu mô hình đo lường hành vi điều chỉnh lợi nhuận 45 4.1.2 Kết nghiên cứu mô hình mối quan hệ biến độc lập hành vi điều chỉnh lợi nhuận 46 4.1.2.1 Thống kê mô tả biến mô hình .46 4.1.2.2 Phân tích hồi quy 48 4.1.2.3 Mô hình OLS 53 4.3.Bàn luận biến nghiên cứu đối chiếu theo thực tế .57 4.3.1 Đối với biến phụ thuộc hành vi điều chỉnh lợi nhuận 57 4.3.2 Các biến độc lập X1, X2, X3, X4, X5 57 4.4 Gợi ý giải pháp đánh giá hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty cổ phần niêm yết thông qua kết kiểm định mô hình biến ………………………….52 4.4.1 Gợi ý giải pháp đánh giá hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty cổ phần niêm yết thông qua nhân tố quy mô công ty…………………………………52 4.4.2 Gợi ý giải pháp đánh giá hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty cổ phần niêm yết thông qua nhân tố công ty kiểm toán………………………………53 4.4.3 Gợi ý giải pháp đánh giá hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty cổ phần niêm yết thông qua nhân tố điều kiện kinh tế……………………… ………53 4.4.4 Gợi ý giải pháp đánh giá hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty cổ phần niêm yết thông qua nhân tố thời gian hoạt động công ty ……………… 54 KẾT LUẬN CHƯƠNG 62 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ CÁC KIẾN NGHỊ NHẰM HẠN CHẾ HÀNH VI ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT 63 5.1.Kết luận .63 5.2.Một số kiến nghị nhằm hạn chế hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết 64 5.2.1 Kiến nghị Bộ tài 64 5.2.2 Kiến nghị công ty kiểm toán Hiệp hội kiểm toán 66 5.2.3 Đối với công ty cổ phần niêm yết 67 5.2.4 Đối với nhà đầu tư .68 5.2.5 Đối với tổ chức tín dụng 69 5.3.Hạn chế đề tài .69 5.4.Đề xuất hướng nghiên cứu 70 KẾT LUẬN CHƯƠNG 71 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT BCLCTT Báo cáo lưu chuyển tiền tệ BCTC Báo cáo tài DA Biến kế toán dồn tích điều chỉnh FEM Mô hình tác động cố định GDCK Giao dịch chứng khoán MTV Một thành viên NDA Biến kế toán dồn tích điều chỉnh Pooled OLS Phương pháp bình phương tối thiểu kết hợp tất quan sát REM Mô hình tác động ngẫu nhiên SXKD Sản xuất kinh doanh TA Tổng biến kế toán dồn tích TP.HCM Thành phố Hồ Chí Minh TNDN Thu nhập doanh nghiệp TSCĐ Tài sản cố định TTCK Thị trường chứng khoán TNHH Trách nhiệm hữu hạn VSA220 Chuẩn mực kiểm toán số 220 VAS17 Chuẩn mực kế toán số 17 WTO Tổ chức thương mại giới DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 3.1: Bảng mã hóa kỳ vọng tương quan Bảng 4.1: Bảng thống kê số lượng công ty có hành vi điều chỉnh lợi nhuận Bảng 4.2: Kiểm định khác biệt trung bình mẫu điều chỉnh lợi nhuận năm trước niêm yết năm đầu niêm yết Bảng 4.3: Kiểm định khác biệt trung bình mẫu điều chỉnh lợi nhuận năm đầu niêm yết năm sau niêm yết Bảng 4.4: Bảng thống kê mô tả biến Bảng 4.5: Bảng thống kê mô tả cho biến x3 Bảng 4.6: Bảng thống kê mô tả cho biến x4 Bảng 4.7: Bảng ma trận hệ số tương quan biến Bảng 4.8:Kết kiểm tra đa cộng tuyến với nhân tử phóng đại phương sai VIF Bảng 4.9: Kết kiểm định lựa chọn mô hình Pooled mô hình FEM Bảng 4.10: Kết kiểm định lựa chọn mô hình Pooled mô hình REM Bảng 4.11 :Kết kiểm tra phương sai thay đổi mô hình Bảng 4.12 :Kết mô hình hồi quy (Weighted least squares regression) Bảng 4.13: Kết mô hình hồi quy (Weighted least squares regression) 23 Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Và Phát Triển Cảng Đình Vũ 0.3453 0.0735 0.1005 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 Công Ty Cổ Phần Tập Đoàn FLC Tổng Công Ty Khí Việt Nam Công Ty Cổ Phần Tập Đoàn Hoàng Long Công Ty Cổ Phần Kỹ Thuật Và Ô Tô Trường Long Công Ty Cổ Phần Hùng Vương Công Ty Cổ Phần Phát Triển Hạ Tầng Kỹ Thuật Công Ty Cổ Phần Khoáng Sản Na Rì Hamico Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Khoáng Sản Tây Bắc Công Ty Cổ Phần Long Hậu Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Nam Long Công Ty Cổ Phần Tập Đoàn PAN Tổng Công Ty Cổ Phần Dịch Vụ Tổng Hợp Dầu Khí Công Ty Cổ Phần Luyện Kim Phú Thịnh Công Ty Cổ Phần Xây Dựng Công Nghiệp Dân Dụng Dầu Khí Công Ty Cổ Phần Kết Cấu Kim Loại Và Lắp Máy Dầu Khí 0.0078 -0.0002 0.0362 0.2021 -0.3522 -0.4119 -0.0652 -0.2490 0.1352 0.3825 -0.0709 -0.1131 -0.0063 0.2583 -0.3022 -0.0032 0.0708 -0.0016 -0.1028 0.1846 0.1114 -0.0202 0.0769 -0.0437 -0.6529 0.0343 0.0163 -0.1607 0.0392 -0.1172 -0.0059 0.0041 -0.0604 0.1682 0.0855 0.0625 -0.0539 0.0485 0.2894 -0.0618 -0.0228 0.0969 0.0237 -0.0329 0.2170 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 Công Ty Cổ Phần Quốc Cường Gia Lai Công Ty Cổ Phần Sông Ba Công Ty Cổ Phần Hạ Tầng Nước Sài Gòn Công Ty Cổ Phần Kho Vận Miền Nam Công Ty Cổ Phần Vận Chuyển Sài Gòn Tourist Công Ty Cổ Phần Bao Bì Biên Hòa Công Ty Cổ Phần Vận Tải Đa Phương Thức Duyên Hải Công Ty Cổ Phần Thủy Điện Thác Mơ Công Ty Cổ Phần TMT Công Ty Cổ Phần Vinacafe Biên Hòa Công Ty Cổ Phần Khử Trùng Việt Nam 0.0432 -0.1443 0.0738 -0.1313 -0.5571 -0.0652 0.0985 0.3265 0.0056 0.3420 0.0298 -0.1923 0.2397 -0.0215 0.4017 -0.2190 0.0740 -0.2300 -0.0242 -0.0822 -0.1963 -0.0316 -0.2744 0.1423 0.0263 0.1995 -0.0429 -0.0204 0.0199 -0.2653 0.1642 0.0287 0.0284 50 51 52 53 54 Công Ty Cổ Phần Lương Thực Thực Phẩm Vĩnh Long Công ty Cổ Phần Du Lịch Golf Việt Nam Công Ty Cổ Phần Vận Tải Biển Việt Nam Công Ty Cổ Phần Xây Lắp Và Địa Ốc Vũng Tàu Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Và Xây Dựng Cấp Thoát Nước PHỤ LỤC 6:Thốngkêmôtả biến Variable y x1 x3 x4 x5 Obs Mean 162 -1.168061 162 26.87054 162 2407407 162 2222222 162 16.64815 Std Dev Min Max 16.53237 -208.8702 20.80124 1.374295 23.71787 31.85495 4288589 4170288 11.94733 46 0.1010 -0.2027 -0.2716 0.0405 -0.4966 -0.0980 0.5078 0.0751 -0.0607 -0.2709 0.1956 -0.2107 0.2939 0.0688 0.5740 PHỤ LỤC 7: Ma trận tương quan y y x1 d1 d2 d3 d4 d5 d6 x3 x4 x5 x1 d1 d2 d3 d4 d5 d6 1.0000 0.1593 1.0000 -0.1659 -0.1010 1.0000 0.0440 -0.0666 -0.2706 1.0000 0.0230 0.2252 -0.1332 -0.2073 1.0000 0.0226 0.1001 -0.1474 -0.2294 -0.1129 1.0000 0.0228 -0.2863 -0.1332 -0.2073 -0.1020 -0.1129 1.0000 0.0324 0.2644 -0.1865 -0.2902 -0.1429 -0.1581 -0.1429 0.0569 0.4070 0.0090 0.0141 0.2684 -0.0613 -0.1799 0.0366 0.0945 -0.0975 -0.1517 -0.1707 0.0945 -0.0171 0.0566 0.2190 -0.1190 0.1145 -0.0281 -0.0786 0.0684 1.0000 0.0969 0.2390 0.1759 x3 x4 x5 1.0000 0.0116 1.0000 0.0094 -0.2123 1.0000 PHỤ LỤC 8: Đacộngtuyến reg y x1 d1 d2 d3 d4 d5 d6 x3 x4 x5 Source SS df MS Model Residual 2369.4026 41634.9924 10 236.94026 151 275.728427 Total 44004.395 161 273.319224 y Coef x1 d1 d2 d3 d4 d5 d6 x3 x4 x5 _cons 2.11237 -8.502819 -1.306512 -3.653149 -2.472135 1.132803 -3.450223 4953365 434112 0131409 -55.63321 Std Err 1.182182 5.623985 5.173572 6.67641 5.940342 6.261554 5.759323 3.488147 3.489643 1230459 30.87479 vif Variable VIF 1/VIF d2 d6 d1 d3 d4 d5 x1 x3 x5 x4 3.28 2.71 2.35 2.20 2.05 1.94 1.54 1.31 1.26 1.24 0.304979 0.369450 0.426401 0.454467 0.488358 0.516682 0.648825 0.765310 0.792464 0.808652 Mean VIF 1.99 t 1.79 -1.51 -0.25 -0.55 -0.42 0.18 -0.60 0.14 0.12 0.11 -1.80 Number of obs F( 10, 151) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.076 0.133 0.801 0.585 0.678 0.857 0.550 0.887 0.901 0.915 0.074 = = = = = = 162 0.86 0.5727 0.0538 -0.0088 16.605 [95% Conf Interval] -.223383 -19.61468 -11.52845 -16.84439 -14.20906 -11.23877 -14.82949 -6.396541 -6.460722 -.229973 -116.6356 4.448124 2.609044 8.915427 9.538095 9.264785 13.50437 7.929041 7.387214 7.328946 2562548 5.369163 PHỤ LỤC 9: Kiểmđịnhlựa chọn Pooled FEM xtreg y x1 d1 d2 d3 d4 note: d1 omitted because note: d2 omitted because note: d3 omitted because note: d4 omitted because note: d5 omitted because note: d6 omitted because note: x3 omitted because note: x4 omitted because d5 of of of of of of of of d6 x3 x4 x5, fe collinearity collinearity collinearity collinearity collinearity collinearity collinearity collinearity Fixed-effects (within) regression Group variable: company Number of obs Number of groups = = 162 54 R-sq: within = 0.0107 between = 0.0107 overall = 0.0042 Obs per group: = avg = max = 3.0 corr(u_i, Xb) = -0.8812 F(2,106) Prob > F y Coef x1 d1 d2 d3 d4 d5 d6 x3 x4 x5 _cons 7402626 0 0 0 0 1.526165 -46.46715 sigma_u sigma_e rho 19.886948 16.758539 5847519 F test that all u_i=0: Std Err 3.955925 (omitted) (omitted) (omitted) (omitted) (omitted) (omitted) (omitted) (omitted) 1.859283 94.78175 = = 0.57 0.5657 t P>|t| [95% Conf Interval] 0.19 0.852 -7.102744 8.583269 0.82 -0.49 0.414 0.625 -2.160043 -234.3812 5.212374 141.4469 (fraction of variance due to u_i) F(53, 106) = 0.88 Prob > F = 0.6912 PHỤ LỤC 10: Kiểmđịnhlựachọn Pooled REM Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects y[company,t] = Xb + u[company] + e[company,t] Estimated results: Var y e u Test: sd = sqrt(Var) 273.3192 280.8486 16.53237 16.75854 Var(u) = chibar2(01) = Prob > chibar2 = 0.00 1.0000 PHỤ LỤC 11: KIỂM ĐỊNH POOLED - KIỂM ĐỊNH WHITE White's test for Ho: homoskedasticity against Ha: unrestricted heteroskedasticity chi2(39) Prob > chi2 = = 58.27 0.0242 Cameron & Trivedi's decomposition of IM-test Source chi2 df p Heteroskedasticity Skewness Kurtosis 58.27 11.61 1.04 39 10 0.0242 0.3119 0.3079 Total 70.92 50 0.0274 PHỤ LỤC 12: HỒI QUY WLS WLS regression - type: proportional to e^2 (sum of wgt is 4.1807e-01) Source SS df MS Model Residual 165324404 331762424 10 151 01653244 002197102 Total 497086828 161 003087496 y Coef x1 d1 d2 d3 d4 d5 d6 x3 x4 x5 _cons 3862779 0799482 0570101 -.0571851 0302248 0890478 -.1031405 -.0372121 1996057 0108751 -10.60177 WLS regression (sum of wgt is Source Std Err .0587518 1012134 0860268 1205559 0966099 0810048 1591166 0383747 0422613 0025547 1.596567 Number of obs F( 10, 151) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE t P>|t| 6.57 0.79 0.66 -0.47 0.31 1.10 -0.65 -0.97 4.72 4.26 -6.64 0.000 0.431 0.509 0.636 0.755 0.273 0.518 0.334 0.000 0.000 0.000 = = = = = = 162 7.52 0.0000 0.3326 0.2884 04687 [95% Conf Interval] 270196 -.1200292 -.1129615 -.2953794 -.1606569 -.0710013 -.4175228 -.1130327 116106 0058275 -13.75627 5023597 2799255 2269817 1810091 2211066 2490969 2112419 0386086 2831055 0159227 -7.447279 type: proportional to e^2 2.2906e+00) SS df MS Model Residual 17595446 048599767 157 043988615 000309553 Total 224554227 161 001394747 y Coef x1 x3 x4 x5 _cons 3046374 -.0548342 1584903 0073678 -8.289944 Std Err .0537422 0253173 0383586 0016676 1.460485 t 5.67 -2.17 4.13 4.42 -5.68 Number of obs F( 4, 157) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.000 0.032 0.000 0.000 0.000 = = = = = = 162 142.10 0.0000 0.7836 0.7781 01759 [95% Conf Interval] 1984865 -.1048407 0827248 0040739 -11.17468 4107884 -.0048278 2342557 0106617 -5.40521 PHỤ LỤC 13:HỒI QUY DỮ LIỆU BẢNG Tác giả không sử dụng kết liệu bảng để kết luận trả lời câu hỏi nghiên cứu Kiểm định mục 4.2 lựa chọn phù hợp liệu Pooled, FEM, REM lựa chọn mô hình pool Phần thực mô hình liệu bảng nhằm mục tiêu đối chiếu x1 d1 d2 d3 d4 d5 d6 x3 x4 x5 _cons N FEM REM (1) (2) y y 0.740 2.112* (0.19) (1.79) -8.503 (-1.51) -1.307 (-0.25) -3.653 (-0.55) -2.472 (-0.42) 1.133 (0.18) -3.450 (-0.60) 0.495 (0.14) 0.434 (0.12) 1.526 0.0131 (0.82) (0.11) -46.47 -55.63* (-0.49) (-1.80) 162 162 FGLS (3) y 2.112* (1.85) -8.503 (-1.57) -1.307 (-0.26) -3.653 (-0.57) -2.472 (-0.43) 1.133 (0.19) -3.450 (-0.62) 0.495 (0.15) 0.434 (0.13) 0.0131 (0.11) -55.63* (-1.87) 162 ***, **, * tương ứng mức ý nghĩa 1%, 5%, 10% Nguồn: Kết tổng hợp từ phần mềm Stata số liệu tác giả thu thập với cỡ mẫu gồm 162 quan sát 54 công ty Đối với hồi quy liệu bảng (hồi quy không phù hợp với liệu mẫu), tác giả tìm thấy quan hệ biến X1 tác động chiều lên Y Các biến độc lập lại ý nghĩa mô hình note: note: note: note: note: note: note: note: d1 d2 d3 d4 d5 d6 x3 x4 omitted omitted omitted omitted omitted omitted omitted omitted because because because because because because because because of of of of of of of of collinearity collinearity collinearity collinearity collinearity collinearity collinearity collinearity Fixed-effects (within) regression Group variable: company Number of obs Number of groups = = 162 54 R-sq: Obs per group: = avg = max = 3.0 within = 0.0107 between = 0.0107 overall = 0.0042 corr(u_i, Xb) = -0.8812 y Coef x1 d1 d2 d3 d4 d5 d6 x3 x4 x5 _cons 7402626 0 0 0 0 1.526165 -46.46715 sigma_u sigma_e rho 19.886948 16.758539 5847519 F test that all u_i=0: F(2,106) Prob > F Std Err 3.955925 (omitted) (omitted) (omitted) (omitted) (omitted) (omitted) (omitted) (omitted) 1.859283 94.78175 = = 0.57 0.5657 t P>|t| [95% Conf Interval] 0.19 0.852 -7.102744 8.583269 0.82 -0.49 0.414 0.625 -2.160043 -234.3812 5.212374 141.4469 (fraction of variance due to u_i) F(53, 106) = 0.88 Prob > F = 0.6912 Random-effects GLS regression Group variable: company Number of obs Number of groups = = 162 54 R-sq: within = 0.0045 between = 0.1606 overall = 0.0538 Obs per group: = avg = max = 3.0 corr(u_i, X) Wald chi2(10) Prob > chi2 = (assumed) y Coef Std Err z x1 d1 d2 d3 d4 d5 d6 x3 x4 x5 _cons 2.11237 -8.502819 -1.306512 -3.653149 -2.472135 1.132803 -3.450223 4953365 434112 0131409 -55.63321 1.182182 5.623985 5.173572 6.67641 5.940342 6.261554 5.759323 3.488147 3.489643 1230459 30.87479 sigma_u sigma_e rho 16.758539 (fraction of variance due to u_i) 1.79 -1.51 -0.25 -0.55 -0.42 0.18 -0.60 0.14 0.12 0.11 -1.80 P>|z| 0.074 0.131 0.801 0.584 0.677 0.856 0.549 0.887 0.901 0.915 0.072 = = 8.59 0.5711 [95% Conf Interval] -.2046632 -19.52563 -11.44653 -16.73867 -14.11499 -11.13962 -14.73829 -6.341307 -6.405463 -.2280246 -116.1467 4.429404 2.519989 8.833504 9.432374 9.17072 13.40522 7.837843 7.33198 7.273687 2543064 4.880263 Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: homoskedastic Correlation: no autocorrelation Estimated covariances = Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = Log likelihood 11 Number of obs Number of groups Time periods Wald chi2(10) Prob > chi2 = -679.3451 y Coef x1 d1 d2 d3 d4 d5 d6 x3 x4 x5 _cons 2.11237 -8.502819 -1.306512 -3.653149 -2.472135 1.132803 -3.450223 4953365 434112 0131409 -55.63321 Std Err 1.14134 5.429691 4.994839 6.445758 5.735118 6.045233 5.560353 3.367641 3.369085 118795 29.80815 z 1.85 -1.57 -0.26 -0.57 -0.43 0.19 -0.62 0.15 0.13 0.11 -1.87 P>|z| 0.064 0.117 0.794 0.571 0.666 0.851 0.535 0.883 0.897 0.912 0.062 = = = = = 162 54 9.22 0.5114 [95% Conf Interval] -.1246158 -19.14482 -11.09622 -16.2866 -13.71276 -10.71564 -14.34832 -6.105118 -6.169174 -.2196929 -114.0561 4.349356 2.139179 8.483193 8.980304 8.76849 12.98124 7.44787 7.095791 7.037398 2459747 2.789681 PHỤ LỤC 14: Kiểm định t-test Two-sample t test with equal variances Group Obs Mean 54 54 combined 108 diff Std Err Std Dev -3.566897 2309204 3.893232 1853607 28.6093 1.362117 -11.37573 -.1408661 4.241938 6027068 -1.667988 1.948361 20.24796 -5.530386 2.194409 -3.797817 3.897642 -11.52527 3.929638 diff = mean(0) - mean(1) Ho: diff = Ha: diff < Pr(T < t) = 0.1660 [95% Conf Interval] t = -0.9744 degrees of freedom = 106 Ha: diff != Pr(|T| > |t|) = 0.3321 Ha: diff > Pr(T > t) = 0.8340 Two-sample t test with equal variances Group Obs Mean 54 54 combined 108 diff Std Err Std Dev -.1682057 2309204 1393619 1853607 1.024097 1.362117 -.4477303 -.1408661 1113188 6027068 0313573 1170112 1.216016 -.2006038 2633184 -.3991261 2319058 -.858902 0606498 diff = mean(0) - mean(1) Ho: diff = Ha: diff < Pr(T < t) = 0.0441 [95% Conf Interval] t = -1.7211 degrees of freedom = 106 Ha: diff != Pr(|T| > |t|) = 0.0882 Ha: diff > Pr(T > t) = 0.9559 ttest y_pre_ipo, by( pre_ipo) Two-sample t test with equal variances Group Obs Mean 54 54 combined 108 diff Std Err Std Dev -3.566897 2309204 3.893232 1853607 28.6093 1.362117 -11.37573 -.1408661 4.241938 6027068 -1.667988 1.948361 20.24796 -5.530386 2.194409 -3.797817 3.897642 -11.52527 3.929638 diff = mean(0) - mean(1) Ho: diff = Ha: diff < Pr(T < t) = 0.1660 ttest t = degrees of freedom = Ha: diff != Pr(|T| > |t|) = 0.3321 y_pos_ipo, by( [95% Conf Interval] -0.9744 106 Ha: diff > Pr(T > t) = 0.8340 pos_ipo) Two-sample t test with equal variances Group Obs Mean 54 54 combined 108 diff Std Err Std Dev -.1682057 2309204 1393619 1853607 1.024097 1.362117 -.4477303 -.1408661 1113188 6027068 0313573 1170112 1.216016 -.2006038 2633184 -.3991261 2319058 -.858902 0606498 diff = mean(0) - mean(1) Ho: diff = Ha: diff < Pr(T < t) = 0.0441 [95% Conf Interval] t = degrees of freedom = Ha: diff != Pr(|T| > |t|) = 0.0882 -1.7211 106 Ha: diff > Pr(T > t) = 0.9559 ... chế hành vi quản trị lợi nhuận công ty niêm yết, Bộ tài chính, nhà đầu tư… Luận văn thạc sĩ Nghiên cứu mối quan hệ quản trị công ty hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết Sở giao dịch chứng. .. kế toán hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết Sở Giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh 5 Thứ hai, tác giả tập trung tìm hiểu hành vi điều chỉnh lợi nhuận kế toán công ty ba năm:... đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết  Đo lường, so sánh mức độ điều chỉnh lợi nhuận công ty năm trước niêm yết  Đo lường, phân tích nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận