MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU NỘI DUNG Chương Lý luận tỷ giá hối đoái mối quan hệ tỷ giá hối đoái với hoạt động xuất nhập 1.1 Lý luận tỉ giá hối đoái 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Phân loại tỷ giá hối đoái 1.1.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến tỉ giá hối đoái 1.2 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái hoạt động xuất nhập 10 1.2.1 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái hoạt động xuất 10 1.2.2 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái hoạt động nhập 11 1.3 Cơ sở lý thuyết sách tỷ giá 12 1.3.1 Khái niệm sách tỷ giá 13 1.3.2 Các công cụ sách tỷ giá 13 1.4 Một số học thuyết ảnh hưởng tỷ giá hối đoái tới hoạt động xuất nhập 15 1.4.1 Điều kiện Marshall – Lerner 15 1.4.2 Hiệu ứng phá giá tác động lên cán cân thương mại Đường cong J 16 Chương Chính sách tỷ giá hối đoái ảnh hưởng sách tỷ giá hối đoái tới hoạt động xuất nhập Việt Nam giai đoạn 2007-2011 18 2.1 Chính sách tỷ giá hối đoái phủ Việt Nam giai đoạn 2007-2011 18 2.1.1 Dự trữ bắt buộc 19 2.1.2 Quy định biên độ tỷ giá 19 2.1.3 Công cụ lãi suất 21 2.2 Ảnh hưởng tỷ giá hối đoái USD/VND tới hoạt động xuất nhập Việt Nam giai đoạn 2007-2011 22 2.3 Mô hình định lượng đánh giá tác động tỷ giá hối đoái tới hoạt động xuất nhập Việt Nam 29 2.4 Dự báo tình trạng cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 2012-2013 35 Chương Những giải pháp nhằm nâng cao vai trò tỷ giá hối đoái hoạt động xuất nhập Việt Nam 40 3.1 Các giải pháp tầm vĩ mô 40 3.1.1 Hoàn thiện công tác quản lý ngoại hối Việt Nam 40 3.1.2 Quản lý tốt dự trữ ngoại hối, tăng tích lũy ngoại tệ 40 3.1.3 Hoàn thiện thị trường ngoại hối Việt Nam 42 3.1.4 Hoàn thiện chế TGHĐ Việt Nam 43 3.2 Nâng cao vị đồng tiền Việt Nam 43 3.3 Giải pháp dành cho doanh nghiệp XNK 45 3.3.1 Cần trì chế tỷ giá thả có điều tiết thực sách định giá nội tệ cao 45 3.3.2 Tiếp tục trì sách tỷ giá thấp để khuyển khích nhập vốn 45 KẾT LUẬN 47 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 48 DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ MINH HỌA Bảng 1: Biên độ tỷ giá USD/VND giai đoạn 2007-2011 19 Bảng 2: số liệu sử dụng mô hình định lượng 29 Hình 1: Đường cong J thể mối quan hệ tỷ giá hối đoái cán cân thương mại 17 Hình 2: Biến động tỷ giá USD/VND giai đoạn 2007-2010 18 Hình 3: Hoạt động xuất nhập Việt Nam năm 2007 22 Hình 4: Tỷ giá USD/VND năm 2008 23 Hình 5: Tình hình xuất nhập Việt Nam năm 2008 24 Hình 6: Tỷ giá USD/VND giai đoạn 2009-2011 25 Hình 7: Tình hình xuất nhập Việt Nam năm 2009 26 Hình 8: Tình hình xuất nhập Việt Nam năm 2010 27 Hình 9: Tình hình xuất nhập Việt Nam năm 2011 28 Hình 10: Tình hình dự trữ ngoại Việt Nam từ năm 2008 42 Hình 11: Tốc độ tăng giảm USD tháng đầu năm 2012 44 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Giải thích TGHĐ Tỷ giá hối đoái NHNN Ngân hàng nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại LỜI NÓI ĐẦU Tỷ giá hối đoái coi loại vũ khí lợi hại tác động tới cán cân thương mại quốc gia Ngược lại thâm hụt hay thặng dư thương mại tác động tới cung cầu ngoại tệ qua tác động tới tỷ giá Để khắc phục khủng hoảng kinh tế năm 2008, hầu giới tung gói kích thích lớn gây giá đồng tiền nhằm đạt mục đích tăng xuất khẩu, giảm nhập khẩu, vực dậy sản xuất nước, chiến tỷ giá leo thang chưa có dấu hiệu chấm dứt Nổi bật Mỹ, Trung Quốc, Nhật Bản, Brazil, Eurozon … Mặc dù phủ việt nam có sách nhằm phá giá VND thâm hụt thương mại Việt Nam tiếp tục gia tăng giai đoạn 1995-2011, đặc biệt từ 2007 trở lại đây, ảnh hưởng tiêu cực tới kinh tế Xuất phát từ thực tế trên, nhóm chúng em định chọn đề tài: “Chính sách tỷ giá ảnh hưởng sách tỷ giá hối đoái tới hoạt động xuất nhập Việt Nam giai đoạn 2007-2011” NỘI DUNG Chương Lý luận tỷ giá hối đoái mối quan hệ tỷ giá hối đoái với hoạt động xuất nhập 1.1 Lý luận tỉ giá hối đoái 1.1.1 Khái niệm Tỷ giá hối đoái quan hệ so sánh hai tiền tệ hai nước với nhau, giá đồng tiền biểu thị thông qua đồng tiền khác (trích dẫn Đinh Xuân Trình 2011) Ví dụ:  Tỷ giá hối đoái Đồng Việt Nam Đô la Mỹ 20.820 VND/USD  Tỷ giá hối đoái Yên Nhật Đô la Mỹ 116,729 JPY/USD  Tỷ giá hối đoái Đô la Mỹ Đồng Euro 1,28262 USD/Euro 1.1.2 Phân loại tỷ giá hối đoái Có nhiều loại tỷ giá khác tùy thuộc vào tiêu thức phân loại khác (trích dẫn Đinh Xuân Trình 2011)  Căn vào chế độ quản lý ngoại hối, tỷ giá hối đoái bao gồm : - Tỷ giá thức: tỷ giá ngân hàng trung ương nước công bố Tỷ giá hối đoái công bố hàng ngày vào đầu làm việc ngân hàng trung ương Dựa vào tỷ giá ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng ấn định tỷ giá mua bán ngoại tệ giao ngay, có kỳ hạn, hoán đổi - Tỷ giá kinh doanh (bao gồm tỷ giá mua, tỷ giá bán): tỷ giá dùng để kinh doanh mua bán ngoại tệ ngân hàng thương mại hay tổ chức tín dụng đưa Cơ sở xác định tỷ giá tỷ giá thức ngân hàng trung ương công bố xem xét đến yếu tố liên quan trực tiếp đến kinh doanh như: quan hệ cung cầu ngoại tệ, tỷ suất lợi nhuận, tâm lý người giao dịch ngoại tệ cần mua bán Biên độ dao động tỷ giá kinh doanh so với tỷ giá thức 1% - Tỷ giá chợ đen: tỷ giá hình thành bên thị trường ngoại tệ thức  Căn vào tiêu thức thời điểm toán - Tỷ giá giao ngay: tỷ giá mua bán ngoại tệ mà việc giao nhận ngoại tệ thực ngày hôm vài ngày sau Loại tỷ giá tổ chức tín dụng yết giá thời điểm giao dịch hai bên thỏa thuận phải đảm bảo biểu độ Ngân hàng nhà nước quy định Việc toán bên phải thực vòng hai ngày làm việc sau ngày cam kết mua bán - Tỷ giá giao nhận có kỳ hạn: tỷ giá giao dịch tổ chức tín dụng yết giá hai bên tham gia giao dịch tự tính toán thỏa thuận với phải đảm bảo biên độ quy định tỷ giá kỳ hạn hành ngân hàng nhà nước thời điểm ký hợp đồng - Tỷ giá mở cửa: Tỷ giá mua bán ngoại tệ chuyến giao dịch ngày - Tỷ giá đóng cửa: Tỷ giá mua bán ngoại tệ hợp đồng ký kết cuối ngày  Căn vào tiêu thức giá trị tỷ giá - Tỷ giá danh nghĩa: tỷ giá yết trao đổi hai đồng tiền mà không đề cập đến tương quan sức mua chúng - Tỷ giá thực: tỷ giá điều chỉnh theo thay đổi tương quan giá nước có đồng tiền yết giá giá hàng hóa nước có đồng tiền định giá  Căn vào phương tiện chuyển ngoại hối - Tỷ giá điện hối: tỷ giá chuyển ngoại hối điện Đây tỷ giá sở để xác định loại tỷ giá khác - Tỷ giá thư hối: tỷ giá chuyển ngoại hối thư  Căn vào phương tiện toán quốc tế - Tỷ giá séc: Tỷ giá mua bán loại séc ngoại tệ - Tỷ giá hối phiếu trả tiền ngay: Tỷ giá mua bán loại hối phiếu trả tiền ngoại tệ - Tỷ giá hối phiếu có kỳ hạn: Tỷ giá mua bán loại hối phiếu có kỳ hạn ngoại tệ - Tỷ giá chuyển khoản: Tỷ giá mua bán ngoại hối cách chuyển khoản qua ngân hàng - Tỷ giá tiền mặt: Tỷ giá mua bán ngoại hối toán tiền mặt 1.1.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến tỉ giá hối đoái  Tình hình cán cân toán quốc tế Cán cân toán quốc gia rơi vào ba trạng thái sau: Cân bằng, thâm hụt hay thặng dư, ảnh hưởng trực tiếp hay nhạy bén đến tỷ giá Do vậy, cán cân toán quốc tế dương tỷ giá hối đoái có chiều hướng giảm giữ vững Ngược lại cán cân toán âm tỷ giá hối đoái có xu hướng tăng  Mức độ tăng trưởng hay suy thoái kinh tế Mức độ tăng, giảm GDP thực tế nước so với nước khác, điều kiện nhân tố khác không thay đổi, làm tăng hay giảm nhu cầu hàng hóa, dịch vụ nhập khẩu, làm cho nhu cầu ngoại hối để toán hàng nhập tăng lên hay giảm xuống từ tác động đến cung cầu ngoại tệ từ làm cho tỷ giá hối đoái đồng tiền nước so đồng tiền nước giảm tăng lên  Sự chênh lệch lạm phát đồng tiền quốc gia Khi tỷ lệ lạm phát quốc gia tăng lên hay giảm xuống làm giá trị đồng tiền nước thay đổi dẫn tới tỷ giá hối đoái đồng tiền nước so với nước bị biến động.Nếu mức lạm phát nước cao mức lạm phát nước khác sức mua nội tệ giảm so với ngoại tệ Lạm phát cao kéo dài, đồng tiền giá, sức mua giảm nhanh,sức mua tiền nước giảm sức mua đối ngoại giảm làm cho tỷ giá hối đoái tăng lên  Mức chênh lệch lãi suất nước Ở thị trường có mức lãi suất ngắn hạn cao luồng vốn ngắn hạn có xu hướng đổ thị trường làm cho cung ngoại tệ tăng lên, cầu ngoại tệ giảm tỷ giá hối đoái có xu hướng giảm  Các nhân tố có khả tác động cung cầu ngoại tệ khác Một số nhân tố khác có tác động gián tiếp đến tỷ giá thông qua cung cầu ngoại tệ như: yếu tố trị, kinh tế xã hội, thiên tai chiến tranh, hoạt động đầu cơ… Ví dụ: - Nếu có đình công, biểu tình nhà đầu tư nước rút vốn làm cho ngoại tệ trở nên khan làm cho cung ngoại tệ giảm tỷ giá giảm - Hoạt động người đầu ngoại tệ tác động mạnh đến tỷ giá hối đoái Khi nhà đầu dự đoán giá loại ngoại tệ lên, họ dùng nội tệ để mua số lượng lớn ngoại tệ, làm cho ngoại tệ thị trường trở nên khan hiếm, cung nhỏ cầu ngoại tệ dẫn đến giá loại ngoại tệ tăng tỷ giá hối đoái tăng lên 1.2 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái hoạt động xuất nhập 1.2.1 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái hoạt động xuất  Ảnh hưởng biến động tỷ giá lên kim ngạch xuất khẩu: Khi tỷ giá hối đoái giảm, giá đồng nội tệ tăng lên, lượng ngoại tệ thu từ hoạt động xuất giảm xuống, doanh thu từ hoạt động xuất tính đồng nội tệ bị thu hẹp, xuất không khuyến khích hay xu chung thường gặp sút giảm hoạt động xuất Bên cạnh đó, tỷ giá hối đoái tăng, giá đồng nội tệ giảm xuống tương lai tươi sáng lại mở cho nhà xuất khẩu, lượng ngoại tệ thu đổi nhiều ngoại tệ hơn, kim ngạch xuất tăng lên, kích thích hoạt động xuất tăng trưởng phát triển với điều kiện chi phí đầu vào sản xuất hàng xuất không tăng lên tương ứng  Ảnh hưởng biến động tỷ giá lên cấu hàng xuất khẩu: Đối với cấu mặt hàng xuất khẩu, mặt hàng nông sản, thô sơ chế dường nhạy cảm biến động tăng, giảm tỷ giá hối đoái so với mặt hàng máy móc, thiết bị toàn bộ, xăng dầu…Lý đưa nhằm giải thích cho vấn đề độ co giãn mặt hàng nông sản, thô sơ chế giá xuất tỷ giá hối đoái áp dụng cao, mặt hàng thay độ co giãn mặt hàng máy móc, thiết bị toàn bộ, mặt hàng thay xăng, dầu … thấp Tỷ giá hối đoái giảm khiến giá hàng xuất bị đắt tương đối, mặt hàng dễ bị thay danh mục bị loại khỏi danh sách sử dụng người tiêu dùng ngoại quốc mặt hàng dần cấu mặt hàng xuất Trái lại, tỷ giá hối đoái tăng, cấu mặt hàng xuất trở nên phong phú tính cạnh tranh giá, tăng doanh thu xuất khiến 10 Hệ số R2= 0.991812 có nghĩa 99.1812 thay đổi biến XK giải thích phụ thuộc vào biến NK Hệ số góc có ý nghĩa thống kê mức ý nghĩa a=5% XK = 0.844256 NK Kim ngạch xuất kim ngạch nhập có mối quan hệ chiều Nhập tăng xuất tăng Đồ thị diễn tả kết hồi quy mô hình Nguồn: Eview4 Kết luận từ mô hình: XK = 0.008509.EX - 94.75800 NK = 0.009760 EX – 107.3586 XK = 0.844256 NK Hệ số chặn lớn mang dấu âm có nghĩa nhiều yếu tố khác ảnh hưởng ngược chiều với gia tăng nhập xuất 34 Việt Nam có phụ thuộc cao xuất nhập khẩu, Chính có phụ thuộc nhiều xuất vào nhập nên tỷ giá tăng xuất tăng nhập tăng theo tăng nhiều mức tăng xuất khẩu, điều lý giải cán cân thương mại thâm hụt xuất có gia tăng VND giảm giá Ngoài ra, dựa vào kết hồi quy thấy khó dùng công cụ tỷ giá để cải thiện cán cân thương mại Việt Nam mà phải sử dụng đồng thời nhiều giải pháp có biện pháp hướng đến giảm phụ thuộc xuất vào nhập 2.4 Dự báo tình trạng cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 2012-2013 Từ mô hình phần trên, để dự báo tình trạng cán cân thương mại Việt Nam, cần phải đưa dự báo tỷ giá hối đoái USD/VND Có nhiều yếu tố tác động tới tỷ giá hối đoái quốc gia, bật yếu tố (Đinh Xuân Trình 2011) là: Chênh lệch tỷ lệ lạm phát quốc gia, chênh lệch lãi suất quốc gia, chênh lệch cán cân thương mại quốc gia Rõ ràng đây, tình trạng cán cân thương mại có ảnh hưởng tới tỷ giá hối đoái quốc gia Như vậy, chênh lệch cán cân thương mại thực ảnh hưởng tới tỷ giá cán cân thương mại tỷ giá hối đoái có mối quan hệ chiều tương tác qua lại lẫn khó để tách biệt Do vậy, việc dự báo tình trạng cán cân thương mại từ tỷ giá thiếu xác Chúng ta thực kiểm định lại yếu tố ảnh hưởng tới tỷ giá hối đoái USD/VND Ta có: Tỷ giá = f (CLLamPhat,CLLaiSuat,CLCanCanTM) Kết chạy mô hình: 35 Nguồn: Eview4 Kết mô hình: Tygia = 0.070481*CLLAMPHAT + 0.082227*CLLAISUAT + 17.92591 Đánh giá kết mô hình: R2 = 0.904081 tức với biến chênh lệch lạm phát, chênh lệch lãi suất Việt Nam Mỹ giải thích 90.4081 % biến động tỷ giá USD/VND Qua Mô hình hồi quy yếu tố tác động lớn đến biến động tỷ giá USD/VND chênh lệch lãi suất Sự tác động chênh lệch lãi suất lớn 16,7% tác động chênh lệch lạm phát đến biến động tỷ giá USD/VND giai đoạn 2010 đến tháng 8/2012 Mặc dù theo lý thuyết cung cầu USD ( mô hình lượng hóa cán cân thương mại) có tác động đến biến động tỷ giá Tuy nhiêu qua mô hình hồi quy, khẳng định điều chắn rằng, chênh lệch cán cân thương mại tác động đến tỷ giá USD/VND Ta sử dụng chuỗi thời gian để dự báo tỷ giá USD/VND 36 Ta có: EX = f (T) Trong đó: T: năm t EX: tỷ giá hối đoái USD/VND năm t Kết mô hình chuỗi thời gian từ năm 1995-2011 Nguồn: Eview4 Ta thấy chuỗi thời gian chuỗi dừng: Nguồn: Eview4 37 Do mô hình thay đổi tỷ giá theo thời gian thay đổi kết cấu nên ta hồi quy khúc cho mô hình Ta tiến hành hồi quy khoảng thời gian 2007-2011 Nguồn: Eview4 Ta có đồ diễn tả cấu tỷ giá theo thời gian: Nguồn: Eview4 Tỷ giá = 1114.600 T - 2221522 38 Từ phần 2.3 ta có: XK = 0.008509.EX - 94.75800 NK = 0.009760 EX – 107.3586 Ta có bảng dự báo tình trạng cán cân thương mại Việt Nam 2012-2013 2012 2013 Tỷ giá 21053 22167.8 XK (tỷ USD) 84.4 93.9 NK(tỷ USD) 98.1 109 Cán cân TM -13.7 -15.1 (tỷ USD) 39 Chương Những giải pháp nhằm nâng cao vai trò tỷ giá hối đoái hoạt động xuất nhập Việt Nam 3.1 Các giải pháp tầm vĩ mô 3.1.1 Hoàn thiện công tác quản lý ngoại hối Việt Nam Trong năm gần đây, vấn đề quản lý ngoại hối Việt Nam xem vấn đề yếu bất cập Ngân hàng Nhà Nước Trên lộ trình hội nhập kinh tế quốc tế, sách quản lý ngoại hối không ngừng đổi để phù hợp với thông lệ quốc tế thích ứng với chế kinh tế thị trường có quản lý Nhà Nước Mặc dù công tác quản lý ngoại hối thu kết đáng khích lệ, nhìn chung bị động chưa theo kịp biến động thị trường, giải vấn đề trở nên cấp bách Các sách đưa có độ trễ lớn gây thiệt hại lớn kinh tế cho nhiều doanh nghiệp Do vậy, NHNN cần hoàn thiện công tác quản lý ngoại hối Việt Nam để điều tiết tỷ giá hối đoái phù hợp với sách xuất nhập khác quốc gia 3.1.2 Quản lý tốt dự trữ ngoại hối, tăng tích lũy ngoại tệ Đây giải pháp quan trọng góp phần điều chỉnh thị trường hối đoái can thiệp điều hành tỉ giá Dự trữ ngoại hối đóng vai trò quan trọng việc đánh giá tiềm lực tài quốc gia Hầu hết quốc gia trì quản lý dự trữ ngoại hối nhằm phục vụ mục tiêu thực sách tiền tệ sách tỷ giá, trì tính khoản thị trường ngoại hối để hạn chế tác động tiêu cực trường hợp xảy khủng hoảng tài Do vậy, Chiến lược nợ công nợ nước quốc gia giai đoạn 2011 – 2020 tầm nhìn 2030 Thủ tướng Chính phủ phê duyệt hôm 27/7/2012, người đứng đầu Chính phủ yêu cầu tiêu tỉ lệ dự trữ ngoại hối nhà nước so với tổng dư nợ nước ngắn hạn hàng năm phải đảm bảo 200% Tuy nhiên giai đoạn có ý nghĩa khác định Nếu trước tỉ giá công bố theo ý muốn chủ quan ngân hàng nhà nước không cần đến quỹ dự trữ ngoại tệ Nhưng với chế độ tỉ giá thả 40 có điều tiết cung cầu ngoại tệ thị trường thay đổi tỉ giá thay đổi theo ngân hàng nhà nước muốn ổn định tỉ giá bắt buộc phải can thiệp vào Tuy nhiên can thiệp mệnh lệnh hành chính, ấn định trực tiếp tỉ phải dựa sở mua bán ngoai tệ việc sử dụng quỹ bình ổn tỉ giá hối đoái Khi cung lớn cầu ngoại tệ ngân hàng nhà nước cần tung VNĐ mua ngoại tệ, cung nhỏ cầu ngoại tệ ngân hàng nhà nước phải tung ngoại tệ bán để cân cung cầu ngoại tệ, giữ tỉ giá ổn định Do yêu cầu đặt ngân hàng nhà nước phải có quỹ dự trữ ngoại hối lớn, đủ mạnh để sẵn sàng điều tiết thị trường Tính đến tháng năm 2011 dự trữ ngoại hối đạt 13,5 tỷ tương đương gần tuần nhập khẩu, thấp nhiều so với tiêu chuẩn quốc tế, dự trữ ngoại hối cần đạt tối thiểu mức 12 tuần nhập khó can thiệp tình hình xấu xảy Trước tình ngân hàng nhà nước cần phải có biện pháp tích cực tăng khối lượng dự trữ ngoại việc mua lại usd doanh nghiệp giải pháp tăng nguồn cung ngoại tệ , giảm nhập siêu cho phép doanh nghiệp phát hành loại cổ phiếu phổ thông quyền biểu cho phép nhà đầu tư nước mua loại cổ phiếu , tạo điều kiện để thu hút giải ngân thêm dự án FDI , tăng thuế mặt hàng xa xỉ Tuy nhiên sang đến năm 2012, từ mức dự trữ tỷ USD hồi cuối năm 2011, đến nay, dự trữ ngoại tệ Việt Nam tăng 20 tỷ USD, tương ứng 2,4 tháng nhập Dự trữ ngoại tệ quay trở lại sau đợt sụt giảm mạnh kể từ 2008 41 Hình 10: Tình hình dự trữ ngoại Việt Nam từ năm 2008 Nguồn: NHNN Việt Nam 3.1.3 Hoàn thiện thị trường ngoại hối Việt Nam Pháp lệnh Ngoại hối Quốc hội thông qua ngày 13/12/2005, có hiệu lực từ 1/6/2006 Nhìn chung, quy định pháp lệnh tiến bộ, nhiều quy định sát với thông lệ quốc tế Sự đời Pháp lệnh Ngoại hối đáp ứng yêu cầu Việt Nam gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) Với pháp lệnh này, Việt Nam cho phép tự hóa giao dịch vãng lai người cư trú không cư trú, bao gồm khoản toán chuyển tiền liên quan đến xuất khẩu, nhập hàng hóa dịch vụ, khoản vay tín dụng thương mại ngân hàng ngắn hạn, khoản thu nhập từ đầu tư trực tiếp gián tiếp… Nếu điều kiện bình thường, kinh tế phát triển ổn định, lạm phát thấp, hệ thống tài ngân hàng phát triển mạnh, dự trữ ngoại hối lớn, cán cân toán cán cân thương mại thặng dư… quy định phù hợp Song điều kiện Việt Nam, kinh tế phát triển chưa thực bền vững, lạm phát cao, cán cân toán quốc tế cán cân thương mại thâm hụt lớn, buông lỏng quản lý ngoại hối làm cho cung cầu ngoại tệ cân đối, gây sức ép lên tỷ giá, ảnh hưởng đến ổn định thị trường tiền tệ 42 Trên sở nghiên cứu Pháp lệnh Ngoại hối thực trạng diễn gần đây, xin có số kiến nghị sau đây: - Cần xem lại quy định liên quan đến quyền sở hữu ngoại tệ tổ chức tín dụng quyền sở hữu ngoại tệ tổ chức kinh tế, cá nhân 3.1.4 - Cần xem lại quy định vay, trả nợ nước - Cần xem lại hoạt động đầu tư nước Hoàn thiện chế TGHĐ Việt Nam Để quản lý, điều hành tốt tỉ giá việc quản lý ngoại hối phải thực có hiệu để nâng cao hiệu quản lý hiệu quản lý ngoại hối nhà nước cần phải tiếp tục nới lỏng quản lý ngoại hối tiến đến tụ hoá quản lý ngoại hối Cụ thể lĩnh vực kiểm soát ngoại hối, thành viên phải nới lỏng, tiến đến bãi bỏ quy định mang tính hành quản lý ngoại hối như: khống chế tỉ giá kì hạn, giới hạn phí hoán đổi tiền tệ, hạn chế biên độ xác định tỉ giá kinh doanh…cần dần loại bỏ can thiệp trực tiếp ngân hàng nhà nước việc xác định tỉ giá, nâng cao tính chuyển đổi đồng tiền Việt Nam, sử dụng linh hoạt hiệu công cụ quản trị tỉ giá, mạnh dạn chuyển từ điều tiết có biên độ sang chế điều tiết không quy định biên độ 3.2 Nâng cao vị đồng tiền Việt Nam Từ gia nhập WTO, điều hành Chính phủ, không ghi nhận thành công tăng trưởng kinh tế Việt Nam Tuy nhiên, bên cạnh thành công, không hạn chế, dấu hiệu tiềm ẩn bất ổn kinh tế vĩ mô, giá Việt Nam đồng vấn đề phức tạp mà Chính phủ phải đối mặt Sang năm 2012, từ đầu năm, NHNN chủ động công bố định hướng điều hành tỷ giá với mức biến động không – 3% năm 2012 nhằm kiểm soát kỳ vọng giá đồng Việt Nam Tuy nhiên, từ đầu năm 2012 đến nay, đồng Việt Nam giá khoảng 5,18% 43 Hình 11: Tốc độ tăng giảm USD tháng đầu năm 2012 Nguồn: NHNN Việt Nam Xác định mục tiêu trọng tâm sách tiền tệ ổn định giá trị đồng tiền Việt Nam, nâng cao vị đồng Việt Nam Đứng trước tình trạng đó, xin đề xuất số biện pháp nhằm nâng cao vị đồng tiền Việt Nam sau:  Cần nâng cao vị Việt Nam đồng giải pháp kích thích kinh tế như: đại hoá sản xuất nước, đẩy mạnh tốc độ cổ phần hóa doanh nghiệp quốc doanh làm ăn thua lỗ, tăng cường thu hút vốn đầu tư nước, xây dựng sách thích hợp để phát triển nông nghiệp, khuyến khích xuất khẩu, trừ tham nhũng …  Tạo khả chuyển đổi phần cho đồng tiền Việt Nam Việc nâng cao tính chuyển đổi đồng tiền có ý nghĩa quan trọng nghiệp phát triển kinh tế trình hội nhập quốc tế Để thực chuyển đổi cần phải thực yếu tố Cụ thể tự hóa giao dịch vãng lai , nới lỏng giao dịch tài khoản vốn , thả tỷ giá hối đoái, cuối phải có thị trường tài chính, thị trường hối đoái mở Xét yếu tố hai yêu cầu giải mặt 44 pháp lý Việc tự hóa giao dịch vãng lai áp dụng Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) công nhận Đối với tài khoản vốn, việc nới nỏng xây dựng thể ngăn cản dòng vốn vào Còn tỷ giá, , loại ngoại tệ, tỷ giá tự do, có USD kiểm soát chặt nên có biện pháp nới lỏng tiến tới tự hóa Đối với yêu cầu cuối phải có thị trường tài thị trường hối đoái mở việt nam cần phải biến thành phố Hồ Chí Minh Hà Nội trở thành trung tâm giao dịch tiền tệ lớn có giao dịch dễ dàng với bên  Sử dụng có hiệu công cụ lãi suất để tác động đến tỷ giá Tỉ giá lãi suất hai yếu tố nhạy cảm kinh tế công cụ hữu hiệu sách tiền tệ Tỉ giá lãi suất có mối quan hệ chặt chẽ với nhau, ảnh hưởng lẫn tác động lên hoạt động kinh tế ngân hàng nhà nước can thiệp điều hành tỉ giá thông qua sách lãi suất Tuy nhiên không nên tách biệt sách tỉ giá sách lãi suất mà chúng phải kết hợp nhuần nhuyễn với nhằm đạt hiệu cao 3.3 Giải pháp dành cho doanh nghiệp XNK 3.3.1 Cần trì chế tỷ giá thả có điều tiết thực sách định giá nội tệ cao Can thiệp biện pháp trực tiếp gián tiếp để tốc độ tăng tỷ giá danh nghĩa nhỏ tốc độ tăng tỷ giá thực nhằm khuyến khích đầu tư trực tiếp, gián tiếp từ nước ngoài, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp nước nhập vốn nhập máy móc thiết bị sản xuất tiên tiến, công nghệ đại, phục vụ cho sản xuất hàng hoá để xuất 3.3.2 Tiếp tục trì sách tỷ giá thấp để khuyển khích nhập vốn Cũng trì sách khuyến khích chuyển kiều hối nước tăng lượng ngoại tệ thặng dư khu vực dân cư, đáp ứng nhu cầu ngoại tệ cho nhập 45 máy móc, thiết bị, công nghệ tiên tiến để phục vụ xuất Khi lực lượng sản xuất vật chất đủ mạnh cho hoạt động xuất thực can thiệp nhằm nâng cao tỷ giá thực để khuyến khích xuất 46 KẾT LUẬN Qua nghiên cứu “Chính sách tỷ giá ảnh hưởng sách tỷ giá hối đoái tới hoạt động xuất nhập Việt Nam giai đoạn 2007-2011”, chúng em rút số kết luận sau đây: Tỷ giá hối đoái yếu tố vô quan trọng kinh tế, có ảnh hưởng trực tiếp tăng trưởng kinh tế, giá hàng hóa cán cân thương mại Các công cụ sách tỷ giá hối đoái sử dụng hữu hiệu đạt nhiều mục tiêu kinh tế Trong giai đoạn 2007 – 2011 cán cân thương mại Việt Nam liên tục thâm hụt với mức độ ngày nhiều có xu hướng ngày trầm trọng Tỷ giá hối đoái VND/USD liên tục tăng giai đoạn 2007 – 2011, việc tăng tỷ giá có tác động tích cực tới thúc đẩy hoạt động xuất khẩu, nhiên không cải thiện cán cân thương mại giá trị nhập không ngừng tăng cao Kiểm định thành công mô hình định lượng cho thấy sách phá giá tiền tệ vừa có ảnh hưởng làm xuất khẩu, vừa có ảnh hưởng làm tăng nhập Trong đó, ảnh hưởng tăng nhập lớn ảnh hưởng tăng xuất khẩu, thâm hụt thương mại ngày tăng Chính vậy, riêng sách tỷ giá cải thiện thâm hụt cán cân thương mại mà cần kết hợp với sách khác Đề tài đưa số kiến nghị nhằm hoàn thiện chế độ tỷ giá, sách tỷ giá, đồng thời nêu lên điều kiện NHNN Chính phủ 47 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Đinh Xuân Trình (2011), Giáo trình toán quốc tế, Nhà xuất khoa học kỹ thuật YRC (2010), Tác động tỷ giá lên cán cân thương mại định hướng điều chỉnh tỷ giá nhằm giảm thâm thụt thương mại Wikipedia.org, Điều kiện Marshall- Lerner, http://vi.wikipedia.org/wiki/%C4%90i%E1%BB%81u_ki%E1%BB %87n_Marshall-Lerner Wikipedia.org, Đường cong J kinh tế, http://vi.wikipedia.org/wiki/%C4%90%C6%B0%E1%BB%9Dng_ cong_J_%28kinh_t%E1%BA%BF%29 48 [...]... chuyển sang vay USD thay vì VND 21 2.2 Ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái USD/VND tới hoạt động xuất nhập khẩu của Việt Nam giai đoạn 2007-2011 2.2.1 Ảnh hưởng của tỷ giá USD/VND tới hoạt động xuất nhập khẩu năm 2007 Năm 2007, chính phủ đã thực hiện chính sách tỷ giá theo hướng khuyến khích xuất khẩu và kiểm soát nhập khẩu Tuy nhiên, trong bối cảnh đó, đồng USD đang xuống giá so với các ngoại tệ mạnh khác và... thì tỷ giá có tăng hay giảm cũng hầu như không ảnh hưởng gì mấy đến cơ cấu cũng như tỷ trọng các mặt hàng này  Ảnh hưởng của biến động tỷ giá lên tính cạnh tranh của xuất khẩu: Đối với cạnh tranh về giá hàng xuất khẩu, một sự tăng lên của tỷ giá hối đoái sẽ khiến hàng hóa xuất khẩu nước này trở nên cạnh tranh do giá cả rẻ hơn, ngược lại nếu giá đồng nội tệ tăng tức tỷ giá hối đoái giảm sẽ khiến giá hàng... dư Trong suốt thời gian sau mặc dù tỷ giá được ổn định nhưng kim ngạch xuât nhập khẩu còn chịu ảnh hưởng của nhiều nhân tố khác khiến cho sự biến động này không đúng như dự đoán theo sự biến động của tỷ giá 9 tháng cuối năm 2009, cán cân thương mại tiếp tục bị thâm hụt 26 2.2.4 Ảnh hưởng của tỷ giá USD/VND tới hoạt động xuất nhập khẩu năm 2010 Tháng 1/2010 tỷ giá USD/VND giảm nhẹ, ở mức 18.479 đồng/USD... năm 2010, tổng kim ngạch XK HH của Việt Nam đạt gần 157 tỷ USD, tăng 23,6% so với năm 2009 27 Trong năm 2010, tỷ giá USD/VND tăng cao trong khi Việt Nam vẫn trong tình trạng nhập siêu lớn Mặc dù theo lý thuyết, khi tỷ giá USD/VND tăng lên (USD tăng giá, VNĐ giảm giá) sẽ thúc đẩy hoạt động xuất khẩu và hạn chế hoạt động nhập khẩu 2.2.5 Ảnh hưởng của tỷ giá USD/VND tới hoạt động xuất nhập khẩu năm 2011... tăng tỷ giá hối đoái mà vẫn khiến tỷ giá danh nghĩa thấp hơn tỷ giá thực thì đồng nội tệ vẫn bị xem là định giá cao hơn giá trị thực, tác dụng thúc đẩy xuất khẩu sẽ không nhiều 1.2.2 Mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và hoạt động nhập khẩu  Ảnh hưởng của biến động tỷ giá lên kim ngạch nhập khẩu: Trên phương diện kim ngạch nhập khẩu, xu hướng chung thường thấy là khi giá đồng nội tệ tăng hay tỷ giá hối... mất cân đối 1.4 Một số học thuyết về ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái tới hoạt động xuất nhập khẩu Chính vì tầm quan trọng của cán cân thương mại quốc gia cũng như những ảnh hưởng sâu sắc của tỷ giá hối đoái tới cán cân thương mại nên từ trước đến nay đã có rất nhiều công trình khoa học nghiên cứu về vấn đề này Trong đó, điều kiện Marshall – Lerner hay các hiệu ứng giá cả, khối lượng là những lý thuyết... nay, tăng 27.7% so với con số 14.12 tỷ của năm 2007 2.2.3 Ảnh hưởng của tỷ giá USD/VND tới hoạt động xuất nhập khẩu năm 2009 Năm 2009 là năm tỷ giá công bố của NHNN ít bị biến động điều chỉnh, tuy nhiên tỷ giá trên thị trường tự do biến động mạnh khiến cho nhiều NH và DN khó khăn trong việc thu hút ngoại tệ, do đó năm 2009 là một năm khan hiếm ngoại tệ Hình 6: Tỷ giá USD/VND trong giai đoạn 2009-2011... 17.92591 Đánh giá kết quả của mô hình: R2 = 0.904081 tức là với 2 biến là chênh lệch lạm phát, chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam và Mỹ giải thích được 90.4081 % sự biến động của tỷ giá USD/VND Qua Mô hình hồi quy thì yếu tố tác động lớn nhất đến biến động tỷ giá USD/VND là chênh lệch lãi suất Sự tác động của chênh lệch lãi suất lớn hơn 16,7% tác động của chênh lệch lạm phát đến biến động tỷ giá USD/VND... yếu tố tác động tới tỷ giá hối đoái giữa 2 quốc gia, và nổi bật nhất là 3 yếu tố (Đinh Xuân Trình 2011) là: Chênh lệch tỷ lệ lạm phát của 2 quốc gia, chênh lệch lãi suất ở 2 quốc gia, chênh lệch cán cân thương mại ở 2 quốc gia Rõ ràng ở đây, tình trạng cán cân thương mại có ảnh hưởng tới tỷ giá hối đoái của quốc gia đó Như vậy, nếu chênh lệch cán cân thương mại thực sự ảnh hưởng tới tỷ giá thì cán... các DN XK Nhờ sự can thiệp của NHNN tỷ giá hối đoái bình ổn ngay sau đó và có xu hướng giảm trở lại Đây lại là một sự biến động bất lợi cho hoạt động xuất khẩu của các doanh nghiệp Trong khi đó hoạt động nhập khẩu tăng do nhu cầu tiêu dùng trong nước tăng Như vậy năm 2008, tỷ giá hối đoái VND/USD có những biến động bất lợi cho hoạt động xuất khẩu Hết năm 2008, nhập siêu của Việt Nam là 18.03 tỷ USD, ... 21 2.2 Ảnh hưởng tỷ giá hối đoái USD/VND tới hoạt động xuất nhập Việt Nam giai đoạn 2007-2011 2.2.1 Ảnh hưởng tỷ giá USD/VND tới hoạt động xuất nhập năm 2007 Năm 2007, phủ thực sách tỷ giá theo... tỷ giá hối đoái tăng lên 1.2 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái hoạt động xuất nhập 1.2.1 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái hoạt động xuất  Ảnh hưởng biến động tỷ giá lên kim ngạch xuất khẩu: Khi tỷ giá. .. lên tỷ giá cung cầu cân đối 1.4 Một số học thuyết ảnh hưởng tỷ giá hối đoái tới hoạt động xuất nhập Chính tầm quan trọng cán cân thương mại quốc gia ảnh hưởng sâu sắc tỷ giá hối đoái tới cán