Đang tải... (xem toàn văn)
Tài sản phải được quản lý sao có hiệu quả nhất? Nhà quản trị phải chịu trách nhiệm điều hành các tài sản hiện hữu này Quản trị tài sản lưu động có tầm quan trọng hơn so với quản trị tài sản cố định
7/19/2016 MỤC TIÊU QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH LÀ GÌ ? TỔNG QUAN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Th.S Chung Thúy An Email: anchung.tcnh@gmail.com MỤC TIÊU & CHỨC NĂNG CỦA QTTC TỐI ĐA HÓA LỢI NHUẬN (EPS) Bao gồm tối đa hóa doanh thu tối thiểu hóa chi phí => lợi nhuận sau thuế quan trọng - Giá trị công ty - Chi phí sử dụng vốn - Lợi nhuận (EPS) - Tài sản đầu tư Nhược điểm tối đa hóa lợi nhuận: TỐI THIỂU HÓA TỐI ĐA HÓA MỤC TIÊU CỦA DOANH NGHIỆP Gây ảnh hưởng môi trường sống => giảm uy tín công ty => công ty tăng trưởng không bền vững Chưa tính đến yếu tố thời gian rủi ro Lợi nhuận sau thuế tăng EPS giảm so với kỳ trước TỐI ĐA HÓA LỢI NHUẬN (EPS) TỐI ĐA HÓA GIÁ TRỊ CÔNG TY Ví dụ: Công ty có 50 triệu VCSH, 50 triệu nợ; LNST 32 triệu EPS 3,200đ/CP Kỳ tăng vốn 50 triệu cho dự án Tài trợ VCSH Dự án làm tăng LNST từ 32 triệu => 40 triệu đồng EPS kỳ sau? Tổng tài sản - Nợ phải trả - VCSH Số lượng cổ phần Lợi nhuận sau thuế Lợi nhuận cổ phiếu (EPS) Kỳ 100 50 50 10,000 Kỳ sau 150 50 100 20,000 32,000,000 40,000,000 3,200 2,000 Tối đa hóa giá trị tài sản cho chủ sở hữu doanh nghiệp Tối đa hóa giá cổ phiếu Quyết định Giá CP tăng Quyết định sai Giá CP giảm 7/19/2016 TỐI THIỂU HÓA CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN NỢ VỐN NGÂN HÀNG VỐN ĐIỀU LỆ VCSH LNGL Quyết định tài trợ Source: Brand Finance (Anh), 2015 TỐI THIỂU HÓA TÀI SẢN ĐẦU TƯ ĐẦU TƯ TÀI SẢN TÀI SẢN ngắn hạn LƯU ĐỘNG - Nợ phải thu TÀI SẢN CỐ ĐỊNH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH LÀ GÌ? Liên quan đến việc Đầu Tư, Tài Trợ, Quản Trị Tài Sản với mục tiêu chung - Tiền đầu tư VỐN - Hàng tồn kho Quyết định đầu tư - Máy móc, thiết bị - Nhà xưởng, kho - Phương tiện vận chuyển Quyết định tài trợ Quyết định quản trị tài sản Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp Quyết định đầu tư 10 QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ QUYẾT ĐỊNH TÀI TRỢ Bao gồm định sau: Là định phản ánh thành phần nguồn vốn, bao gồm khoản nợ vốn chủ sở hữu Doanh nghiệp cần loại tài sản phục vụ cho sản xuất kinh doanh? Tài sản cần loại bỏ, tài sản cần thay Thành phần loại tài sản? Mối quan hệ tài sản lưu động tài sản cố định nên nào? Doanh nghiệp cần đầu tư vào tài sản lưu động? Bao nhiêu vào tài sản cố định? Xác định hội đầu tư đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp Hình thức tài trợ tốt nhất? Quyết định nên chọn loại nguồn vốn tài trợ cho việc mua sắm tài sản: vốn chủ sở hữu hay nợ vay? Hình thức tài trợ hỗn hợp tốt nhất? Chính sách cổ tức tốt nhất? Xem xét mối quan hệ lợi nhuận để lại tái đầu tư lợi nhuận chia hình thức cổ tức 11 12 7/19/2016 QUYẾT ĐỊNH QUẢN TRỊ TÀI SẢN Tài sản phải quản lý có hiệu nhất? TÀI SẢN LƯU ĐỘNG Nhà quản trị phải chịu trách nhiệm điều hành tài sản hữu NỢ PHẢI TRẢ VỐN Quản trị tài sản lưu động có tầm quan trọng so với quản trị tài sản cố định TÀI SẢN CỐ ĐỊNH VỐN CHỦ SỞ HỮU 13 Mối quan hệ định tài & giá trị doanh nghiệp Chiến lược tài Ràng buộc bên Khả sinh lời Quyết định tài - Đầu tư - Tài trợ - Quản trị tài sản 14 TỔ CHỨC QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Tại công ty đại: có tách biệt chủ sở hữu & nhà quản trị doanh nghiệp Hội đồng quản trị Ràng buộc bên Tổng giám đốc (CEO) Rủi ro GIÁ TRỊ CÔNG TY 15 GIÁM ĐỐC TÀI CHÍNH Giám đốc sản xuất - Giám đốc Marketing 16 VAI TRÒ CỦA GIÁM ĐỐC TÀI CHÍNH GĐ TÀI CHÍNH (CFO) Phòng Tài Chính - Hoạch định ngân sách vốn đầu tư dài hạn - Quản trị tiền mặt - Quản trị tín dụng & hàng tồn kho - Chính sách chia cổ tức - Phân tích & hoạch định tài Giám đốc tài (CFO) Hoạt động công ty Phòng Kế Toán Kế toán chi phí Quản trị chi phí Xử lý liệu Sổ Chuẩn bị BCTC Chuẩn bị dự báo Lợi nhuận 17 Nhận tiền nhà đầu tư Đầu tư tiền Giám đốc tài (CFO) Mang tiền lời từ đầu tư Giữ lại Nhà đầu tư Trả cho nhà đầu tư 18 7/19/2016 VAI TRÒ CỦA GIÁM ĐỐC TÀI CHÍNH TÀI LIỆU HỌC TẬP Đảm bảo đủ nguồn tài cho doanh nghiệp Đảm bảo cho doanh nghiệp có đủ tiền để toán khoản nợ đến hạn Huy động vốn với chi phí thấp Đảm - PGS.TS Nguyễn Minh Kiều, 2014, Tài doanh nghiệp bản, NXB Tài Chính - TS Nguyễn Văn Thuận, 2011, Quản trị tài chính, NXB Thống Kê bảo nguồn ổn định nguồn tài dài hạn Xác định rõ cấu tài trợ dài hạn ngắn hạn => tác động đến tính khoản - TS Nguyễn Văn Thuận, 2011, Câu hỏi tập Quản trị tài chính, NXB Thống Kê - Eugene F Brigham, 2006, Quản trị tài chính, NXB Cengage - Sử dụng hiệu nguồn ngân quỹ, có tỷ lệ hoàn vốn cao Tiến hành phân tích đầu tư Khoa KT – ĐHQG TP HCM dịch Để xác định điểm mạnh điểm yếu tình hình tài công ty => đưa định đầu tư hay tăng vốn hợp lý 19 - Nguyễn Hải Sản, 2012, Quản trị tài chính, NXB Lao Động 20 ... hợp tốt nhất? Chính sách cổ tức tốt nhất? Xem xét mối quan hệ lợi nhuận để lại tái đầu tư lợi nhuận chia hình thức cổ tức 11 12 7 /19 /2 016 QUYẾT ĐỊNH QUẢN TRỊ TÀI SẢN Tài sản phải quản lý có... BCTC Chuẩn bị dự báo Lợi nhuận 17 Nhận tiền nhà đầu tư Đầu tư tiền Giám đốc tài (CFO) Mang tiền lời từ đầu tư Giữ lại Nhà đầu tư Trả cho nhà đầu tư 18 7 /19 /2 016 VAI TRÒ CỦA GIÁM ĐỐC TÀI CHÍNH.. .7 /19 /2 016 TỐI THIỂU HÓA CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN NỢ VỐN NGÂN HÀNG VỐN ĐIỀU LỆ VCSH LNGL Quyết định tài trợ Source: Brand Finance (Anh), 2 015 TỐI THIỂU HÓA TÀI SẢN ĐẦU