LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ MA.Nguyễn Thanh Nam Chương NHỮNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ TÀI CHÍNH Những tiền đề đời tài Bản chất tài Chức tài Mối quan hệ tài Hệ thống tài Vai trò ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-2 Những tiền đề đời tài 1.1 Sự đời sản xuất hàng hoá Sản xuất hàng hoá Bán hàng Quỹ tiền tệ Chi tiêu, tái đầu tư 1.2 Sự đời nhà nước Thuế Nhà nước Chi tiêu nhà nước -Doanh nghiệp, Cơ quan nhà nước, dân cư… -  Kinh tế, trò, xã hội, văn hoá, giáo dục, y tế… ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-3 Những tiền đề đời tài • Khái niệm: Biểu thị vốn dạng tiền tệ, vay mượn hay đóng góp vốn qua thị trường tài hay định chế tài chính.tài phản ánh hoạt động mà cá nhân, cơng ty, tạo lập tiền tệ sử dụng nguồn tiền tệ đáp ứng nhu cầu phát triển khác ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-4 Bản chất tài 2.1 Biểu bên ngoài: Là vận động nguồn lực tài chính, bao gồm tiền tệ thực tế loại vật có khả chuyển hoá thành tiền 2.2 Bản chất bên trong: Tài phản ánh hệ thống quan hệ kinh tế phát sinh trình phân phối nguồn tài việc hình thành sử dụng quỹ tiền tệ nhằm đáp ứng nhu cầu tích luỹ tiêu dùng chủ thể xã hội ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-5 • Tiền Việt Nam ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-6 Kỳ phiếu ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-7 • USD ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-8 ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-9 ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-10 5.2 Ngân hàng giới WB WB P.triển KT Việt Nam : • Kể từ nối lại quan hệ tín dụng với WB vào tháng 10/1993, WB cung cấp loại dòch vụ chủ yếu là: (1) thiết kế tài trợ cho dự án phát triển, (2) hỗ trợ kỹ thuật (TA), tư vấn sách báo cáo phân tích (3) điều phối viện trợ • Tài trợ WB cho Việt Nam thường tập trung vào lónh vực phát triển sở hạ tầng, phát triển thể chế vào nguồn nhân lực… ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-248 5.3 Ngân hàng Phát Triển Châu ADB • Ngân hàng Phát Triển Châu ADB tổ chức tài quốc tế thành lập ngày 19/12/1966 ADB có khoảng 61 nước thành viên, có Mỹ Nhật Bản thành viên có vốn góp nhiều nhất, nước chiếm gần 16% vốn cổ phần ADB Trụ sở đặt Manila (Philippines) ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-249 5.3 Ngân hàng Phát Triển Châu ADB Đặc điểm: Hoạt động chủ yếu đầu tư tín dụng viện trợ không hoàn lại, đầu tư phát triển nước vực Cho vay lónh vực nông nghiệp, chế biến nông sản, lượng, công nghiệp… Chỉ dự án phủ thông qua ADB Cơ cấu giống WB bao gồm HĐQT Ban giám đốc ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-250 Chương X THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Vấn đề chung Hệ thống thò trường tài ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-251 Vấn đề chung 1.2 Khái niệm: • Sự đời phát triển chứng từ có giá trình giao lưu chuyển nhượng kinh tế vừa giải nhu cầu vốn đầu tư, vừa sở hình thành thò trường tài • Là thò trường giao dòch công cụ tài nơi gặp gỡ cung cầu vốn, vốn chuyển giao cách trực tiếp hay gián tiếp từ chủ thể thừa vốn tới chủ thể có nhu cầu vốn ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-253 Đặc điểm • Cung ứng điều hoà vốn tiền cho kinh tế • Cung cấp dòch vụ tài • Vận động thông qua đònh chế tài trung gian • Chủ thể tham gia pháp nhân, thể nhân chủ yếu NHTM, Cty tài chính, Bảo hiểm… ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-254 3.Nguyên tắc giao dòch thò trường • Trung gian: giao dòch qua môi giới • Đấu gia:ù thực theo giá tốt • Công khai: công khai thông tin DN thò trường Vai trò: • Hình thành giá tài sản tài • Cung cấp chế nhà đầu tư bán tài sản tài • Giảm bớt chi phí tìm kiếm chi phí thơng tin ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-255 4.Thò trường tiền tệ • Khái niệm: mua bán giấy tờ có giá có thời gian < = năm • Đặc điểm: +Hoạt động chủ yếu qua NHTM,tổ chức tín dụng +Luân chuyển vốn ngắn hạn +Là hình thức tài gián tiếp +An toàn tương đối cao, lợi tức tiết kiệm ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-256 Thò trường tiền tệ: • Các công cụ lưu thông thò trường tiền tệ : Tín phiếu kho bạc (Treathory Bill), Thương phiếu (Kỳ phiếu thương mại - Commercial Paper), Chứng tiền gửi (Certificate Deposit),… Dự trữ ngân hàng: thực chất khoản tiền gửi NHTM NHTW, tài sản có NHTM, tài sản nợ NHTW Các NHTM sử dụng số dư dự trữ vay ngắn hạn NH thò trường liên NH Chấp phiếu ngân hàng (Bill of Acceptance): Hối phiếu DN phát hành ngân hàng đóng dấu chấp nhận lên hối phiếu Các hợp đồng mua lại (Repo): Những vay ngắn hạn thường có thời hạn toán tuần tín phiếu kho bạc dùng làm vật bảo đảm cho tài sản có mà người vay nhận người vay không toán nợ 2-259 ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved Thò trường hối đoái: Là phận thò trường tiền tệ-thò trường tài chính, nơi gặp gỡ cung cầu ngoại tệ thông qua nghiệp vụ mua bán, trao đổi ngoại tệ, vay cho vay ngoại tệ nhằm đáp ứng nhu cầu chủ thể tham gia thông qua tỷ giá hối đoái Có thò trường hối đoái lớn : + London : 300 tỷ USD/ ngày + New York :192 tỷ USD/ ngày + Tokyo : 126 tỷ USD/ ngày Mang tính chất quốc tế, hoạt động liên tục, không ngừng 24/24 trừ ngày nghỉ lễ ngày nghỉ cuối ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-260 Tấm áp phích quảng cáo ngân hàng trao đổi ngoại tệ Seoul, Hàn Quốc Ảnh: AFP/Getty ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-261 5.Thò trường vốn: Khái niệm: mua bán giấy tờ có giá có thời hạn> 1n Đặc điểm: độ rủi ro cao lợi tức cao • Các công cụ thò trường vốn: Bao gồm loại chứng khoán dài hạn, phổ biến cổ phiếu trái phiếu +Cổ phiếu ưu đãi (Preferred Stock) +Cổ phiếu thường (Common Stock) +Trái phiếu phủ +Trái phiếu công ty: • Các chủ thể hoạt động thò trường vốn: Là người cần vốn dài hạn: Nhà nước, Doanh nghiệp, tổ chức tài chính, NH người có khả cung ứng vốn hộ gia đình, cá nhân, DN, tổ chức tham 2-262 gia đầu tư ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved Vai trò thò trường tài chính: • Thu hút, huy động nguồn tài nhàn rỗi xã hội, góp phần tài trợ cho nhu cầu phát triển kinh tế xã hội • Thúc đẩy, nâng cao hiệu sử dụng nguồn tài XH • Thực sách tài chính, tiền tệ nhà nước • Tạo điều kiện thuận lợi cho việc thu hút vốn đầu tư từ nước ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-263 Hệ thống thò trường tài Thò trường tài Thò trường tiền tệ Tín dụng ngắn hạn Chiết khấu toán TT Tiền tệ liên ngân hàng Thò trường hối đoái Thò trường bảo hiểm Thò trường vốn Tín dụng trung dài hạn Cho thuê tài Thò trường chứng khoán ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-264 ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-287 ... Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-7 • USD ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights reserved 2-8 ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All... Addison-Wesley All rights reserved 2-1 8 * Đặc điểm chung phận tài chính: - Luôn gắn với hình thành sử dụng quỹ tiền tệ tương ứng - Đồng hình thức quan hệ tài mục đích hoạt động quỹ tiền tệ - Gắn... triển tiền tệ: - Hình thức giá trò giản đơn - Hình thái giá trò mở rộng - Hình thái giá trò chung - Hình thái giá trò – tiền tệ ThS Nguyễn Thanh NamCopyright © 2007 Pearson Addison-Wesley All rights