Hướng dẫn về hợp đồng tương lai

15 22 0
  • Loading ...
1/15 trang

Thông tin tài liệu

Ngày đăng: 24/11/2016, 21:13

những vấn đề về Hướng dẫn về hợp đồng tương lai , nội dung chính về Hướng dẫn về hợp đồng tương lai , lý thuyết về Hướng dẫn về hợp đồng tương lai , các vấn đề cần biết về Hướng dẫn về hợp đồng tương lai , bài tập về Hướng dẫn về hợp đồng tương lai , các thảo luận về Hướng dẫn về hợp đồng tương lai , các tranh luận về Hướng dẫn về hợp đồng tương lai Hướng dẫn Hợp đồng tương lai Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội Hướn Mục Lục I Tổng quan Hợp đồng tương lai 1 Lịch sử đời Chứng khoán phái sinh Hợp đồng tương lai Tại lựa chọn Hợp đồng tương lai số cổ phiếu sản phẩm II Đặc thù Hợp đồng tương lai Định nghĩa Hợp đồng tương lai Đặc điểm Hợp đồng tương lai III Các chủ thể tham gia thị trường Cơ quan quản lý Sở giao dịch Trung tâm toán bù trừ chứng khoán phái sinh Thành viên giao dịch phái sinh Thành viên bù trừ 6 Nhà tạo lập thị trường Ngân hàng toán Nhà đầu tư IV V Giao dịch Hợp đồng tương lai diễn nào? Ký quỹ giao dịch Hợp đồng tương lai Các loại ký quỹ Ví dụ ký quỹ VI Sản phẩm Hợp đồng tương lai Việt Nam 10 Mẫu hợp đồng dự kiến 10 Niêm yết hủy niêm yết 11 Lịch giao dịch 11 Phương thức giao dịch lệnh giao dịch 11 I Tổng quan Hợp đồng tương lai Lịch sử đời Chứng khoán phái sinh Hợp đồng tương lai Thị trường chứng khoán phái sinh có lịch sử phát triển lâu đời phong phú qua nhiều kỷ Hàng trăm năm trước có chứng cho thấy tồn thỏa thuận liên quan đến giao dịch thương mại thỏa thuận quyền tham gia giao dịch thương mại Ngày 24/9/1730, Sàn giao dịch Hợp đồng tương lai giới thiết lập thành phố Osaka, mang tên Sàn giao dịch Gạo Dojima Dojima tên quận Osaka Khi quyền Edo trả lương cho samurai gạo Năm 1730 giá gạo xuống thấp, nên số tiền quy đổi từ gạo giảm Để giải tình trạng này, người ta nghĩ cách mua bán gạo không toán mà toán vào thời điểm sau với mức giá chốt thời điểm tại, đề phòng tình trạng giá gạo tiếp tục giảm Tuy nhiên, thị trường Hợp đồng tương lai thực vào lịch sử từ năm 1848 với đời Sở Giao dịch Chứng khoán Chicago (Chicago Board of Trade - CBOT), thị trường giao dịch Hợp đồng tương lai tập trung giới Ban đầu, người ta ký kết hợp đồng kỳ hạn Đến năm 1864, Hợp đồng tương lai hình thành Các sản phẩm chứng khoán phái sinh hầu hết khởi nguồn từ sàn giao dịch Mỹ Hợp đồng tương lai số cổ phiếu đời vào ngày 24/02/1982, Sở giao dịch Kansas (Kansas City Board of Trade) Mỹ đưa Hợp đồng tương lai số Value Line Ngày 21/4/1982 Sở giao dịch Chicago (Chicago Mercantile Exchange) đưa Hợp đồng tương lai số S&P 500, đến năm 1986 sản phẩm phái sinh trở thành HĐTL có khối lượng giá trị giao dịch lớn giới, lên tới 19,5 triệu hợp đồng năm 1986 Vào tháng 5/1982, Sở giao dịch phái sinh New York (New York Futures Exchange - NYFE) tiến hành tổ chức hoạt động giao dịch Hợp đồng tương lai số tổng hợp NYSE (NYSE composite) Tháng 7/1984, Sở giao dịch Chứng khoán Chicago bắt đầu cho giao dịch Hợp đồng tương lai khác số thị trường (Major Market Index - MMI) Trong năm sau đó, sản phẩm phái sinh xuất thị trường lớn khác giới Úc, Canada, Nhật, Singapore, Anh, Hồng Kông Về khái niệm sản phẩm chứng khoán phái sinh, John C Hull sách giáo khoa “Options, Futures, and other Derivatives” cho công cụ tài mà giá trị phụ thuộc vào giá trị biến động tài sản sở Tại châu Á, Luật giao dịch phái sinh Hàn Quốc, Luật giao dịch phái sinh Thái Lan hay Luật công cụ tài Sở giao dịch Nhật Bản định nghĩa giao dịch phái sinh giao dịch mà bên đồng ý giao nhận loại sản phẩm hàng hóa tài định, với giá cụ thể, thời điểm xác định tương lai, bên toán cho khoản chênh lệch giá thỏa thuận trước giá thời điểm mua bán loại sản phẩm cam kết chuyển giao theo hợp đồng Trang | Các hợp đồng phái sinh số cổ phiếu khoản năm 2013 (đơn vị: hợp đồng) Hợp đồng Hệ số nhân CNX Nifty Options, NSE India 50 Indian rupees N/A 500,000 Korean won 50 U.S dollars 10 euros U.S dollars 100 yen 10 euros 100 U.S dollars 300 Chinese RMB SPDR S&P 500 ETF Options * Kospi 200 Options, Korea Exchange ** E-mini S&P 500 Futures, CME Euro Stoxx 50 Futures, Eurex RTS Futures, Moscow Exchange Nikkei 225 Mini Futures, OSE Euro Stoxx 50 Options, Eurex S&P 500 Options, CBOE CSI 300 Futures, CFFEX T1-T12/2012 803,086,926 T1-12/2013 % thay đổi 874,835,809 8.93% 585,945,819 1,575,394,249 596,304,426 580,460,364 1.77% -63.15% 474,278,939 452,291,450 -4.64% 315,179,597 321,031,540 130,443,680 280,610,954 174,457,138 268,495,189 266,131,127 233,860,478 225,105,846 207,488,939 -14.81% -17.10% 79.28% -19.78% 18.93% 105,061,825 193,220,516 83.91% * Được giao dịch trênnhiều Sở phái sinh Mỹ ** Hệ số nhân thay đổi hợp đồng niêm yêt từ tháng 3/2012 trở (hệ số cũ 100,000 won) Tại lựa chọn Hợp đồng tương lai số cổ phiếu sản phẩm Đối với thị trường CKPS dựa tài sản sở cổ phiếu, sản phẩm CKPS lựa chọn để triển khai HĐTL số cổ phiếu lý sau: (i) HĐTL số cổ phiếu dễ thực có độ rủi ro thấp HĐTL cổ phiếu đơn lẻ Chỉ số cổ phiếu đại diện cho rổ cổ phiếu thị trường, coi danh mục đầu tư đa dạng hóa nhằm giảm thiểu rủi ro cá biệt (Unsystematic Risk) cổ phiếu Như vậy, xây dựng sản phẩm phái sinh số cổ phiếu đáp ứng yêu cầu đa dạng hóa hạn chế rủi ro nhà đầu tư Với số cổ phiếu, thị trường tập trung vào sản phẩm chuyên biệt Chỉ số phổ biến rộng có tính đại diện cao so với cổ phiếu Một số nghiên cứu thực tiễn cho thấy xuất HĐTL số không ảnh hưởng có ảnh hưởng tích cực đến thị trường sở Theo nghiên cứu A Antoniou, G Koutmos, A Pericli1 06 thị trường Canada, Pháp, Đức, Nhật, Mỹ Anh, kết cho thấy HĐTL số cổ phiếu có tác động tích cực làm giảm độ biến động thị trường sở, điều giúp thị trường cổ phiếu hoạt động hiệu A Antoniou, G Koutmos, A Pericli , “Index future and positive feedback trading: evidence from major stock exchanges” , Journal of Empirical Finance, vol 12 (2005) pg 219 – 238 Trang | (ii) Kinh nghiệm quốc tế cho thấy, sản phẩm chứng khoán phái sinh thường đưa vào giao dịch HĐTL số Thống kê từ quốc gia giới cho thấy HĐTL số cổ phiếu sản phẩm đặt móng cho việc xây dựng thị trường chứng khoán phái sinh Thống kê lựa chọn sản phẩm số quốc gia Quốc gia Tên số HĐTL số HĐQC số Mỹ S&P 500 21/4/1982 28/01/1983 Úc All Ordinaries 16/2/1983 1983 -1987 Hàn Quốc KOSPI 200 05/1996 07/1997 Hồng Kông Hang Seng 06/5/1986 N/A Nhật Nikkei 225 03/9/1986 1986 Canada TSE 300 (S&P/TSX Composite Index) 16/01/1984 1984 Thái Lan SET50 04/2006 2007 Séc (Prague) PX Index 10/5/2006 Chưa có HĐQC Đài Loan TAIEX 07/1998 03/2005 Ba Lan WIG 20 16/01/1998 N/A Hungary BSi 31/3/1995 N/A Tây Ban Nha IBEX 35 14/01/1992 1992 Phần Lan (Helsinki) FOX 02/5/1988 N/A Anh (LSE) FTSE 100 03/5/1984 N/A II Đặc thù Hợp đồng tương lai Định nghĩa Hợp đồng tương lai Hợp đồng tương lai thỏa thuận hai bên tham gia việc mua bán tài sản thời điểm định tương lai với mức giá xác định trước ngày giao dịch Đặc điểm Hợp đồng tương lai Trang | (i) (ii) (iii) (iv) (v) III Chuẩn hóa: Hợp đồng tương lai công cụ niêm yết giao dịch sở giao dịch chứng khoán phái sinh Vì vậy, điều khoản hợp đồng chuẩn hóa điều khoản, giá trị, khối lượng tài sản sở,v.v Các tài sản sở cho hợp đồng chủ yếu cổ phiếu, trái phiếu, số, ngoại tệ, lãi suất, hàng hóa Được niêm yết: HĐTL niêm yết giao dịch thị trường tập trung Bù trừ ký quỹ: ký quỹ biện pháp bảo đảm việc thực nghĩa vụ mang tính bắt buộc theo hợp đồng bên mua bên bán hợp đồng toán HĐTL tính toán ký quỹ bù trừ thông qua Trung tâm toán bù trừ hạch toán theo giá thực tế hàng ngày (daily mark to market) Trung tâm toán bù trừ đứng người mua người bán HĐTL, đóng vai trò bên mua người bán bên bán với người mua Việc hạch toán theo giá thực tế Trung tâm toán bù trừ thực lần ngày cách hạch toán lãi (lỗ) vào tài khoản ký quỹ nhà đầu tư theo giá thực tế gọi ký quỹ bổ sung cần Nhờ rủi ro khả toán bên tham gia hợp đồng giảm thiểu tối đa Dễ dàng đóng vị thế: nhà đầu tư đóng vị lúc giao dịch HĐTL Nhà đầu tư nắm giữ vị mua (bán) HĐTL đóng vị cách tham gia vị bán (mua) giao dịch HĐTL tương tự Đặc điểm giúp người mua bán HĐTL có khả sử dụng vốn linh hoạt mà không chịu ràng buộc pháp lý chặt chẽ hợp đồng kỳ hạn Đòn bẩy tài chính: Nhà đầu tư tham gia giao dịch HĐTL phải thực ký quỹ để đảm bảo nghĩa vụ toán hợp đồng đáo hạn Ký quỹ thường chiếm tỉ lệ nhỏ giá trị toàn HĐTL mà họ tham gia giao dịch Chính lẽ đó, HĐTL trở thành công cụ có mức độ đòn bẩy cao mà lượng ký quỹ nhỏ giúp nhà đầu tư tham gia vào vị Hợp đồng tương lai với giá trị lớn nhiều lần Khi dự đoán nhà đầu tư biến động giá tài sản sở trở thành thực, nhà đầu tư kiếm lợi nhuận lớn hiệu ứng đòn bẩy từ vị hợp đồng tương lai mà nắm giữ Các chủ thể tham gia thị trường Trang | * *: Thành viên giao dịch đồng thời thành viên bù trừ Cơ quan quản lý - Sở giao dịch - Ban hành văn pháp quy Giám sát tra hoạt động thị trường chứng khoán phái sinh Tổ chức niêm yết giao dịch sản phẩm chứng khoán phái sinh Giám sát giao dịch chứng khoán phái sinh Tính toán loại giá cần thiết giá lý thuyết, giá toán cuối ngày,v.v Cung cấp thông tin giao dịch thông tin khác sản phẩm Trung tâm toán bù trừ chứng khoán phái sinh Trung tâm toán bù trừ chứng khoán phái sinh hoạt động theo mô hình bù trừ đối tác trung tâm (CCP) tổ chức hai hình thức: đơn vị trực thuộc SGDCKPS tổ chức độc lập với SGDCK phái sinh Trung tâm toán bù trừ có chức sau: (i) Tính toán ký quỹ ban đầu cho hợp đồng (ii) Tính ký quỹ yêu cầu bổ sung ký quỹ thành viên bù trừ (iii) Tính giới hạn vị cho nhà đầu tư loại hợp đồng Trang | (iv) Giám sát khối lượng giới hạn vị cho phép thành viên/nhà đầu tư; (v) Thực hạch toán hàng ngày (mark-to-market); (vi) Quản lý giám sát thành viên bù trừ; (vii) Quản lý tài khoản ký quỹ khách hàng thành viên; (viii) Quản lý tài sản chấp; (ix) Quản lý quỹ dự phòng thành lập để sử dụng trường hợp thành viên bù trừ khả toán; (x) Đưa chế quản lý rủi ro cho thị trường, văn pháp quy liên quan đến sản phẩm, quản lý, giám sát thị trường Thành viên giao dịch phái sinh Là tổ chức tài (như công ty chứng khoán, Ngân hàng thương mại, Quỹ đầu tư…) đáp ứng quy định thực nghiệp vụ môi giới, tự doanh, tư vấn giao dịch sản phẩm phái sinh (vd HĐTL), thành viên với SGDCK, đăng ký tư cách thành viên giao dịch cho sản phẩm phái sinh, phải thực nghĩa vụ trách nhiệm thành viên giao dịch SGDCK/SGDCK phái sinh Thành viên bù trừ Các tổ chức tài đáp ứng quy định để thực nghiệp vụ bù trừ cho giao dịch sản phẩm phái sinh, đăng ký tư cách thành viên với Trung tâm toán bù trừ/Bộ phận bù trừ nằm Sở Thành viên bù trừ thực việc bù trừ chứng khoán phái sinh cho khách hàng cho giao dịch tự doanh Trung tâm toán bù trừ quy định rõ mức ký quỹ trì mức ký quỹ bắt buộc cho thành viên bù trừ Tại số thị trường, ký quỹ chấp nhận tài sản khác tiền mặt, Trung tâm toán bù trừ quy định rõ giá trị tài sản chấp ký quỹ Theo đó, thành viên bù trừ thực kiểm định giá trị tài sản ký quỹ báo cáo với Trung tâm toán bù trừ Nhà tạo lập thị trường Mục đích có nhà tạo lập thị trường để tạo tính khoản đảm bảo cân cho giao dịch sản phẩm chứng khoán phái sinh SGDCK thường áp dụng sách khuyến khích cho nhà tạo lập thị trường giảm phí giao dịch phí toán Nhà tạo lập thị trường phải tuân thủ theo quy định Sở đặt ra, ví dụ: (i) chào giá hai chiều chào giá liên tục; (ii) nhận yêu cầu chào giá, nhà tạo lập thị trường bắt buộc phải thực chào giá hai chiều Trang | với thời gian chào giá thời gian tồn lệnh theo quy định Sở đặt ra; (iii) Khối lượng mức chênh lệch giá chào mua/bán phải thực theo quy định Sở Ngân hàng toán Thực hạch toán chuyển khoản cho tài khoản giao dịch sản phẩm phái sinh, dựa kết hạch toán theo giá thực tế hàng ngày (daily mark-to-market) Trung tâm toán bù trừ Ngoài ra, Ngân hàng toán kết nối với Trung tâm toán bù trừ để thực việc giám sát giá trị tài khoản thực khách hàng ngân hàng toán Ngân hàng toán thực thu phí giao dịch Nhà đầu tư Thành phần tham gia đầu tư vào thị trường chứng khoán phái sinh nhà đầu tư nhỏ lẻ nhà đầu tư có tổ chức Những tổ chức cá nhân trực tiếp tham gia mà phải thông qua tổ chức trung gian đóng vai trò người môi giới để thực hoạt động giao dịch thị trường Nhà đầu tư tham gia giao dịch chứng khoán phái sinh với mục đích: - IV Đầu giá Phòng ngừa rủi ro Giao dịch hạn chế chênh lệch giá Giao dịch Hợp đồng tương lai diễn nào? *: Trong quy trình này, thành viên giao dịch đồng thời thành viên bù trừ Trang | (1) Nhà đầu tư mở tài khoản giao dịch tài khoản bù trừ thành viên giao dịch (2) Trước giao dịch, nhà đầu tư nộp ký quỹ ban đầu cho thành viên giao dịch (3) Nhà đầu tư tiến hành đặt lệnh giao dịch Số lượng ký quỹ ban đầu phải tương ứng với lệnh đặt, đồng thời phải đảm bảo lệnh khớp tổng số vị nắm giữ nhà đầu tư không vượt giới hạn vị Lệnh bao gồm thông tin: - Mua hay bán loại hợp đồng nào? Tháng đáo hạn mà nhà đầu tư mong muốn Giá tương lai hợp đồng Số lượng hợp đồng muốn giao dịch (4) Hệ thống giao dịch xác nhận lệnh khớp, gửi kết giao dịch lại cho thành viên giao dịch cho trung tâm bù trừ Thành viên giao dịch thông báo kết khớp lệnh cho nhà đầu tư (5) Dựa vào kết giao dịch, Sở tính toán giá trị toán hàng ngày Trung tâm bù trừ dựa vào tính toán lãi lỗ vị ngày giao dịch (6) Trung tâm bù trừ tiến hành gọi ký quỹ tài khoản có số dư ký quỹ mức quy định (7) Nếu bị gọi ký quỹ, nhà đầu tư thực nộp đầy đủ số ký quỹ bị thiếu hụt Nếu tài khoản ký quỹ có số dư, nhà đầu tư rút phần dư V Ký quỹ giao dịch Hợp đồng tương lai Các loại ký quỹ (i) Ký quỹ ban đầu: số tiền mà nhà đầu tư phải đặt cọc hợp đồng chứng khoán phái sinh giao dịch (ii) Ký quỹ trì: số tiền tối thiểu phải có tài khoản nhà đầu tư suốt trình trì vị Khi tài khoản ký quỹ nhà đầu tư không đạt số dư quy định (tối thiểu mức ký quỹ trì), nhà đầu tư bị gọi ký quỹ (margin call) công ty chứng khoán, yêu cầu bổ sung tiền vào tài khoản ký quỹ để tài khoản quay trở tối thiểu với mức ký quỹ ban đầu Trang | Đồ thị biến động điển hình tài khoản ký quỹ Tài khoản ký quỹ Rút ký quỹ Rút ký quỹ Ký quỹ ban đầu Biến động Ký quỹ trì Gọi ký quỹ Gọi ký quỹ Ngày giao dịch Ví dụ ký quỹ • Ngày 02/01/2013, thị trường tương lai - • Điểm Chỉ số ABC tương lai: 70 điểm NĐT A mua 10 HĐTL số ABC đáo hạn vào tháng 3/2013, hệ số nhân hợp đồng triệu VNĐ Giá trị 01 Hợp đồng tương lai ngày 02/1/2013: Giá trị HĐ = số nhân HĐ x điểm số TL = 01 triệu VND x 70 điểm = 70 triệu VND • Với 10 HĐTL, tỷ lệ ký quỹ ban đầu 15% giá trị ký quỹ ban đầu (Initial Margin) nhà đầu tư là: Mức ký quỹ ban đầu = Giá trị HĐ x số lượng HĐ x tỷ lệ ký quỹ ban đầu = 70 triệu VND x 10 HĐ x 15% = 105 triệu VNĐ Tỷ lệ ký quỹ trì 10% Trang | Ví dụ biến động tài khoản ký quỹ theo giá hợp đồng Ngày Số dư Điểm đầu số ngày cuối ngày Giá hạch toán cho 10 HĐ Hạch toán TK ký quỹ Số dư cuối ngày Ký quỹ trì Ký quỹ phải bổ sung Giải thích 2/1 70 700 105 70 Ký quỹ 15%, nộp ký quỹ trước giao dịch Mua hợp đồng giá 70 3/1 TH1: giảm mạnh 105 65 650 (50) 55 65 42.5 Số dư TK 55tr < 70tr (mức ký quỹ trì) => nộp bổ sung 42.5tr để mức ký quỹ ban đầu (650*15% = 97.5) 3/1 TH2: giảm vừa 105 68 680 (20) 85 68 Số dư TK 85tr (=105tr – 20tr) > 68tr => ký quỹ bổ sung NĐT lỗ 20 tr 3/1 TH3: Tăng 105 72 720 20 125 72 Số dư TK 125 tr > ký quỹ ban đầu (72*15% = 108tr) => rút 17 tr tiền lãi VI Sản phẩm Hợp đồng tương lai Việt Nam Mẫu hợp đồng dự kiến Do HĐTL sản phẩm chuẩn hóa niêm yết Sở giao dịch, nội dung hợp đồng Sở quy định công bố công chúng trước niêm yết Sở giao dịch công bố mẫu hợp đồng tất hợp đồng mà Sở niêm yết HĐTL số cổ phiếu HĐTL trái phiếu Chính phủ Tài sản sở Chỉ số cổ phiếu, đáp ứng tiêu chí: khoản, đầu tư Trái phiếu phủ KBNN phát hành; Trái phiếu chuyển giao: có kỳ hạn lại xác định Tháng đáo hạn Tháng gần nhất, tháng 02 tháng cuối Quý gần kề Tháng 3, ,9 ,12 Tiêu chí Trang | 10 Quy mô hợp đồng Đang xác định 1-10 tỷ đồng Đơn vị khối lượng giao dịch hợp đồng hợp đồng Phương toán Thanh toán tiền mặt Thanh toán tiền chuyển giao vật chất (Rổ trái phiếu toán: TPCP đáp ứng yêu cầu tối thiểu công bố niêm yết hợp đồng sử dụng để toán ngày toán cuối cùng) Ngày giao dịch cuối Ngày thứ năm tuần thứ 03 tháng đáo hạn Ngày thứ sáu tuần thứ 03 tháng đáo hạn Ngày toán cuối Ngày làm việc liền sau ngày giao dịch cuối Ngày làm việc thứ 05 kể từ ngày giao dịch cuối thức Các nội dung khác xác định theo hợp đồng Niêm yết hủy niêm yết Quy trình niêm yết hủy niêm yết diễn sau: Sở giao dịch xây dựng hợp đồng mẫu cho loại HĐTL mới; HĐTL trình lên UBCKNN để cấp phép niêm yết; Sau cấp phép, Sở giao dịch niêm yết mã HĐTL với tháng đáo hạn khác cho HĐTL đó; (iv) Các mã HĐTL tự động hủy niêm yết đáo hạn, mã niêm yết sau đó; Lịch giao dịch (i) (ii) (iii) Lịch giao dịch HĐTL tính toán trước hàng năm, có đánh dấu ngày giao dịch ngày giao dịch cuối cho mã hợp đồng niêm yết hay đáo hạn năm Các ngày nghỉ/sự kiện khác đánh dấu trước lịch giao dịch Phương thức giao dịch lệnh giao dịch 4.1 Phương thức giao dịch - Phương thức khớp lệnh: Gồm có khớp lệnh liên tục khớp lệnh định kỳ Trang | 11 - Phương thức thỏa thuận: Các điều kiện giao dịch bên tham gia thoả thuận với xác nhận thông qua hệ thống giao dịch 4.2 - Lệnh giao dịch Nguyên tắc khớp lệnh: Lệnh khớp ưu tiên theo thứ tự giá thời gian Các lệnh sử dụng: Kinh nghiệm quốc tế cho thấy lệnh giới hạn lệnh thị trường hai loại lệnh thường áp dụng cho thị trường HĐTL Ngoài có loại lệnh khác Sở giao dịch quy định Trang | 12 Thông tin chi tiết xin liên hệ: Phòng Nghiên cứu phát triển, Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội Số 02 Phan Chu Trinh, Quận Hoàn Kiếm, T.P Hà Nội Số điện thoại: (84-4) 39412626 Fax: (84.4) 39347818 Email: phongncpt@hnx.vn Các nội dung thông tni thuộc quyền Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội, | hành vi chép in ấn cần có chấp thuận Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội [...]... đầu (72*15% = 108tr) => có thể rút 17 tr tiền lãi VI Sản phẩm Hợp đồng tương lai tại Việt Nam 1 Mẫu hợp đồng dự kiến Do HĐTL là sản phẩm được chuẩn hóa và niêm yết bởi Sở giao dịch, các nội dung của hợp đồng đều sẽ được Sở quy định và công bố ra công chúng trước khi được niêm yết Sở giao dịch sẽ công bố mẫu hợp đồng đối với tất cả các hợp đồng mà Sở niêm yết HĐTL chỉ số cổ phiếu HĐTL trái phiếu Chính... ký quỹ Ký quỹ ban đầu Biến động Ký quỹ duy trì Gọi ký quỹ Gọi ký quỹ Ngày giao dịch 2 Ví dụ về ký quỹ • Ngày 02/01/2013, trên thị trường tương lai - • Điểm Chỉ số ABC tương lai: 70 điểm NĐT A mua 10 HĐTL trên chỉ số ABC đáo hạn vào tháng 3/2013, hệ số nhân hợp đồng là 1 triệu VNĐ Giá trị của 01 Hợp đồng tương lai tại ngày 02/1/2013: Giá trị HĐ = số nhân HĐ x điểm chỉ số TL = 01 triệu VND x 70 điểm =... tháng cuối Quý gần kề Tháng 3, 6 ,9 ,12 Tiêu chí Trang | 10 Quy mô hợp đồng Đang xác định 1-10 tỷ đồng Đơn vị khối lượng giao dịch 1 hợp đồng 1 hợp đồng Phương thanh toán Thanh toán tiền mặt Thanh toán bằng tiền hoặc chuyển giao vật chất (Rổ trái phiếu thanh toán: là các TPCP đáp ứng yêu cầu tối thiểu được công bố khi niêm yết hợp đồng và được sử dụng để thanh toán tại ngày thanh toán cuối cùng) Ngày... về biến động tài khoản ký quỹ theo giá hợp đồng Ngày Số dư Điểm đầu chỉ số ngày cuối ngày Giá hạch toán cho 10 HĐ Hạch toán TK ký quỹ Số dư cuối ngày Ký quỹ duy trì Ký quỹ phải bổ sung Giải thích 2/1 0 70 700 0 105 70 0 Ký quỹ 15%, nộp ký quỹ trước khi giao dịch Mua hợp đồng giá 70 3/1 TH1: giảm mạnh 105 65 650 (50) 55 65 42.5 Số dư TK còn 55tr < 70tr (mức ký quỹ duy trì) => nộp bổ sung 42.5tr để về. .. cùng Ngày làm việc liền sau ngày giao dịch cuối cùng Ngày làm việc thứ 05 kể từ ngày giao dịch cuối cùng thức Các nội dung khác xác định theo từng hợp đồng 2 Niêm yết và hủy niêm yết Quy trình niêm yết và hủy niêm yết diễn ra như sau: Sở giao dịch xây dựng hợp đồng mẫu cho một loại HĐTL mới; HĐTL mới được trình lên UBCKNN để được cấp phép niêm yết; Sau khi được cấp phép, Sở giao dịch niêm yết một bộ mã... mã mới sẽ được niêm yết sau đó; Lịch giao dịch (i) (ii) (iii) 3 Lịch giao dịch của HĐTL sẽ được tính toán trước hàng năm, có đánh dấu ngày giao dịch đầu tiên và ngày giao dịch cuối cùng cho từng mã hợp đồng được niêm yết hay đáo hạn trong năm đó Các ngày nghỉ/sự kiện khác cũng sẽ được đánh dấu trước trên lịch giao dịch 4 Phương thức giao dịch và lệnh giao dịch 4.1 Phương thức giao dịch - Phương thức... thức thỏa thuận: Các điều kiện giao dịch được các bên tham gia thoả thuận với nhau và xác nhận thông qua hệ thống giao dịch 4.2 - Lệnh giao dịch Nguyên tắc khớp lệnh: Lệnh được khớp ưu tiên theo thứ tự về giá và thời gian Các lệnh được sử dụng: Kinh nghiệm quốc tế cho thấy lệnh giới hạn và lệnh thị trường là hai loại lệnh thường được áp dụng cho thị trường HĐTL Ngoài ra còn có các loại lệnh khác do Sở
- Xem thêm -

Xem thêm: Hướng dẫn về hợp đồng tương lai, Hướng dẫn về hợp đồng tương lai, Hướng dẫn về hợp đồng tương lai

Gợi ý tài liệu liên quan cho bạn

Từ khóa liên quan

Nạp tiền Tải lên
Đăng ký
Đăng nhập