-i- L I CAM OAN Tôi cam đoan lu n v n hồn tồn tơi th c hi n Các đo n trích d n s li u s d ng lu n v n đ u đ c d n ngu n có đ xác cao nh t ph m vi hi u bi t c a Lu n v n không nh t thi t ph i ph n ánh quan m c a Tr Chí Minh hay Ch ng i h c Kinh t TP H ng trình Gi ng d y Kinh t Fulbright TP.H Chí Minh, ngày 27 tháng 04 n m 2012 H c viên Hu nh Kim Thanh Phong -ii- L IC M Tr c h t chân thành g i l i c m Fulbright - N n đ n th y Ch ng trình Gi ng d y Kinh t i h c Kinh t TP.H Chí Minh, đư t n tình truy n đ t ki n th c cho tơi su t khóa h c v a qua Tôi chân thành c m n th y Nguy n Xuân Thành đư khuyên b o đ nh h ng cho th c hi n lu n v n c bi t, chân thành g i l i c m n sâu s c đ n th y Cao Hào Thi đư t n tình h ng d n ph n bi n giúp hồn thành t t lu n v n Tơi c ng trân tr ng c m n S Giao thông v n t i TP.HCM, Công ty qu n lỦ c u phà TP.HCM, Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa đư nhi t tình cung c p s li u m i nh t, c p phép d bu i báo cáo gi a k D án D án ng cao Nhiêu L c - Th Nghè, nh ng thông tin thi t y u nh ng l i nh n xét, góp Ủ quỦ giá q trình tơi th c hi n lu n v n Sau cùng, c ng thân g i l i c m n đ n b n h c viên Ch ng trình Gi ng d y Kinh t Fulbright ln đ ng hành v i tơi su t khóa h c đư góp Ủ, nh n xét cho nhi u v n đ liên quan lu n v n Chân thành c m n Thành ph H Chí Minh, ngày 27 tháng 04 n m 2012 Hu nh Kim Thanh Phong -iii- TịM T T D án ng cao Nhiêu L c - Th Nghè đ 2000, đ c Nhà n c ch tr ng xây d ng t n m c C.ty GS E&C kỦ v i UBND TP.HCM b n ghi nh ngày 6/12/2007, nh ng 2/2009 đư rút lui u n m 2011, UBND đư giao BETON nghiên c u ph Qua h n 10 n m mà D án v n ch a đ c xây d ng, d ng án đ u t i v trí ng i ngành xây d ng, tác gi nghiên c u đ tài v i m c tiêu đánh giá tính kh thi D án nh m ki n ngh sách đ n quy n TP.HCM tài nghiên c u d a vào phân tích tài quan m t ng đ u t (T T), ch đ u t (C T), đ ng th i phân tích tính hi u qu kinh t xư h i Trong mơ hình c s , D án đ c đ u t theo hình th c BOT v i t ng m c đ u t danh ngh a 18.201,41 t VN , ngân sách chi 17,41% cho đ n bù gi i t a; BETON đ u t 9,39% cho QLDA chi phí khác; 73,20% cịn l i d ki n vay v n ODA t t ch c JICA D án khơng kh thi tài NPVfT T, NPVfC T l nl t -15.233,20 -2.699,31 t VN H n n a, phân tích Monte Carlo ch rõ D án hồn tồn khơng kh thi bi n quan tr ng thay đ i theo h ng có l i Do đó, đ tài thi t k k ch b n đ phân tích, so v i mơ hình c s , K ch b n có ph n v n đ i ng t ngu n ODA c a Nhà n hi n theo hình th c BTO v i ngu n v n ODA c a Nhà n c, k ch b n th c c, K ch b n theo hình th c BOT k t h p BT K t qu phân tích xác đ nh ch có K ch b n v i hình th c BTO hi u qu NPVfC T d ng v i xác su t 92,18% bi n quan tr ng thay đ i theo h M t khác, D án kh thi kinh t ng b t l i mơ hình c s NPVe = 9.164,07 t VN EIRR = 10,49%, v i ti t ki m chi phí v n hành th i gian hai y u t t o l i ích kinh t D án c ng t o ngo i tác 21.349,63 t VN , phân ph i 25.462,44 t VN thông, BETON thi t 30,22 t VN ng cho ng i tham gia l u i dân di n đ n bù gi i t a thi t 4.082,59 t VN Qua đó, đ tài có ki n ngh đ n quy n TP.HCM: S m tri n khai D án theo hình th c BTO khơng h tr thu áp d ng m c phí giao thơng 10.000 VN /PCU/l đ n bù gi i t a b ng trung bình c a Nhà n bù gi i t a, ki n ngh Nhà n c th tr ng; thu x p ngân sách cho vi c đ n c h tr huy đ ng v n vay ODA cho ph n v n đ i ng c a D án; u ch nh gi l u thông xe t i n i ô TP.HCM n đ Tuy nhiên, đ tài m t s h n ch : ch a tính đ thông Tuy n đ t; u ch nh giá ng hi n h u; ch a đ nh đ ng h ng đ n D án c l i ích kinh t c a đ i t c v trí, quy mơ khu đ t đ ng ch l u c giao l i ích c a C T t lô đ t; l m phát VN , USD t n m 2017- 2046 ch a xác mà ch ch a đánh giá đ c su t đ u t D án ch a tìm đ c thông tin d án t ng t gi đ nh; n c -iv- M CL C L I CAM OAN i L IC M N ii TịM T T iii M C L C iv DANH M C CÁC Kụ HI U, CH VI T T T viii DANH M C CÁC B NG BI U ix DANH M C CÁC HỊNH V , TH x Ch ng GI I THI U 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 t v n đ M c tiêu c a đ tài Câu h i nghiên c u Ph m vi c a đ tài B c c lu n v n Ch 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.2 2.3 2.3.1 2.3.2 2.3.3 2.3.4 2.4 2.5 Ch ng T NG QUAN VÀ PH NG PHÁP LU N Chu trình phát tri n c a m t d án Chu n b đ u t u t xây d ng V n hành d án Các quan m phân tích d án Các n i dung phân tích d án Phân tích tài Phân tích kinh t Phân tích r i ro Phân tích xư h i Các ph ng pháp s d ng phân tích tài Các ph ng pháp s d ng phân tích kinh t xư h i 11 ng MÔ T D ÁN 14 3.1 Gi i thi u D án 14 3.1.1 V trí xây d ng quy mô D án 14 3.1.2 M c đích c a D án 15 3.2 Các bên liên quan đ n D án 17 -v- 3.2.1 Công ty C ph n BETON (BETON 6) 17 3.2.2 Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (BKC) 18 3.3 Các s li u liên quan đ n n i dung phân tích D án 18 3.3.1 Phí giao thơng d báo l u l ng xe c a D án 18 3.3.1.1 Phí giao thông 18 3.3.1.2 L ng xe l u thông d báo D án 19 3.3.2 Chi phí v n C T 19 3.3.3 Chi phí v n D án (WACC) 19 Ch ng PHỂN TệCH TÀI CHệNH C A D ÁN 20 4.1 L p bi u đ dòng ti n t 20 4.1.1 n v ti n t l m phát 20 4.1.1.1 L m phát USD 20 4.1.1.2 L m phát VN 20 4.1.1.3 T giá h i đoái VN /USD 21 4.1.2 Các c s xác đ nh chi phí đ u t D án 21 4.1.2.1 Chi phí đ u t D án 21 4.1.2.2 Chi phí v n hành D án hàng n m 22 4.1.2.3 Thu u đưi 23 4.1.3 C c u v n đ u t D án 23 4.1.4 K ho ch vay v n tr lưi 23 4.1.5 Kh u hao tài s n 24 4.1.5.1 Giá tr tài s n đ tính kh u hao 24 4.1.5.2 Ph ng pháp kh u hao 25 4.1.6 Xác đ nh doanh thu 25 4.1.7 V n l u đ ng 25 4.1.8 Ngân l u k t qu 26 4.2 K t qu phân tích tài 29 4.2.1 Theo quan m t ng đ u t 29 4.2.2 Theo quan m C T 29 4.3 K t lu n 29 Ch ng PHỂN TệCH R I RO 31 5.1 Phân tích đ nh y 31 5.1.1 Phân tích đ nh y m t chi u 31 5.1.2 Phân tích đ nh y hai chi u 36 -vi- 5.2 5.2.1 5.2.2 5.3 5.3.1 5.3.2 Ch Phân tích k ch b n 38 Xác đ nh k ch b n 38 K t qu k ch b n 39 Phân tích mơ ph ng Monte Carlo 40 Xác đ nh bi n đ u vào phân ph i xác su t 40 K t qu phân tích 41 ng PHỂN TệCH KINH T - XÃ H I 44 6.1 6.1.1 6.1.2 6.1.3 6.1.4 6.1.5 6.2 Phân tích kinh t 44 Phân tích ngo i tác 44 Phân tích mơ hình c s 45 Xác đ nh h s chuy n đ i kinh t (CF) 47 Ngân l u k t qu 48 Phân tích đ nh y kinh t 49 Phân tích phân ph i 50 Ch ng K T LU N VÀ KI N NGH 52 7.1 7.2 7.3 K t lu n 52 Ki n ngh 53 Nh ng h n ch h ng phát tri n c a đ tài 55 TÀI LI U THAM KH O 56 PH L C 60 Ph Ph Ph Ph Ph Ph l l l l l l c c 1.1 c 1.2 c 1.3 c c Ph Ph Ph Ph Ph Ph l l l l l l c c c c c c L ng xe l u thông d báo ng cao Nhiêu L c - Th Nghè 60 L u l ng xe d báo v i giá vé 10.000 VN /PCU/l t (xe/ngày) 60 L u l ng xe d báo v i giá vé 15.000 VN /PCU/l t (xe/ngày) 61 L u l ng xe d báo v i giá vé 20.000 VN /PCU/l t (xe/ngày) 62 Chi phí đ u t D án ng cao Nhiêu L c - Th Nghè (t VN ) 63 K ho ch phân b v n đ u t theo giá th c giá danh ngh a (t VN ) 64 Các thơng s mơ hình c s c a D án 65 L ch kh u hao (t VN ) 66 B ng ch s l m phát VN , USD t giá VN /USD 67 L ch tr n USD (tri u USD) 68 L ch tr n quy đ i VN (t VN ) 69 Xác đ nh chi phí v n D án WACC 70 -vii- Ph l c 10 Ph l c 11 Ph Ph Ph Ph Ph Ph Ph Ph Ph Ph Ph Ph Ph Ph Ph Ph Ph Ph Ph Ph Ph l l l l l l l l l l l l l l l l l l l l l c 12 c 13 c 14 c 14.1 c 14.2 c 15 c 15.1 c 15.1.1 c 15.1.2 c 15.1.3 c 15.2 c 15.2.1 c 15.2.2 c 16 c 17 c 18 c 19 c 20 c 20.1 c 20.2 c 20.3 Doanh thu tài khơng k VAT 71 B ng tính thay đ i kho n ph i tr ( AP) thay đ i ti n m t ( CB) c a D án (t VN ) 72 Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh tài D án (t VN ) 73 Báo cáo ngân l u tài D án (t VN ) 74 Xác đ nh h s chuy n đ i kinh t (CF) 75 Chi phí xây d ng (t VN ) 75 Chi phí đ n bù gi i t a (giá n m 2008) 76 L i ích kinh t c a D án 77 L i ích ti t ki m chi phí v n hành ph ng ti n 77 Chi phí v n hành xe theo t c đ ch y, giá n m 2004 (VN /xe/km) 77 Chi phí v n hành ph ng ti n, giá n m 2004 (VN /xe/km) 78 B ng tính chi phí v n hành xe theo t c đ n m 2012 (VN /xe/km) 79 L i ích ti t ki m th i gian 80 Giá tr th i gian, giá n m 2008 80 B ng tính giá tr th i gian n m 2012 (VN /gi /xe) 80 Báo cáo ngân l u kinh t D án (t VN ) 81 Phân ph i xác su t bi n mơ hình c s 82 Phân ph i xác su t bi n K ch b n 84 Hình th c đ u t D án c a BETON 85 a m xây d ng D án ng cao Nhiêu L c - Th Nghè 86 i m đ u D án t i Vòng xoay L ng Cha C 86 i m d c D án Kênh Nhiêu L c - Th Nghè 87 i m cu i D án t i khu v c C u Th Nghè 88 -viii- DANH M C CÁC Kụ HI U, CH AP: BETON 6: BKC: BOT: BT: BTO: CB: C T: CP: DA: DSCR: EIRR: EOCK: GS E&C: GTVT: IRR: JICA: NPV: NPVe: NPVee: NPVfe: NPVfC T: NPVfT T: NPVfNS: PCU: PPP: QLDA: TSC : T T: THS: TNDN: TP.HCM: UBND: WACC: AP: CB: VI T T T Accounts Payable (Kho n ph i tr ) Công ty C ph n BETON Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa Built - Operationg - Tranfer (Xây d ng - V n hành - Chuy n giao) Built - Tranfer (Xây d ng - Chuy n giao) Built - Tranfer - Operationg (Xây d ng - Chuy n giao - V n hành) Cash Balance (Cân đ i ti n m t) Ch đ u t C ph n D án Debt Service Coverage Ratio (H s an toàn tr n ) Economic Internal Rate of Return (Su t sinh l i kinh t n i t i) Economic Opportunity Cost of capital (Chi phí v n kinh t ) T ng công ty xây d ng GS Engineering and Construction Giao thông v n t i Internal Rate of Return (Su t sinh l i n i t i) The Japan International Cooperation Agency (T ch c H p tác Qu c t Nh t B n) Net Present Value (Giá tr hi n t i ròng) Economic Net Present Value (Giá tr hi n t i kinh t ròng) Ngân l u kinh t ròng chi t kh u theo EOCK Ngân l u tài rịng chi t kh u theo EOCK Giá tr hi n t i tài rịng quan m ch đ u t Giá tr hi n t i tài rịng quan m t ng đ u t Giá tr hi n t i tài ròng quan m ngân sách Passenger Car Unit ( n v xe quy đ i) Public - Private - Partnerships (H p tác công t ) Qu n lỦ d án Tài s n c đ nh T ng đ u t Th c s Thu nh p doanh nghi p Thành ph H Chí Minh y ban nhân dân Weighted - Average Cost of Ccapital (Chi phí v n bình quân tr ng s ) Thay đ i kho n ph i tr Thay đ i ti n m t -ix- DANH M C CÁC B NG BI U B ng 3.1 B ng h s quy đ i t xe lo i xe (PCU) 18 B ng 4.1 T l l m phát USD 20 B ng 4.2 T l l m phát VN 21 B ng 4.3 B ng phân b v n đ u t xây d ng D án 22 B ng 4.4 Chi phí v n hành D án hàng n m (t VN ) 22 B ng 4.5 B ng tính t l CB, AP c a Công ty C ph n u t H t ng K thu t TP.HCM 25 B ng 4.6 K t qu phân tích tài theo quan m T T 29 B ng 4.7 K t qu phân tích tài theo quan m ch đ u t 29 B ng 5.1 B ng tính thay đ i l m phát USD VN 32 B ng 5.2 K t qu phân tích đ nh y NPVfC B ng 5.3 K t qu phân tích đ nh y NPVfC T T theo bi n l m phát VN 32 theo bi n l m phát USD 32 B ng 5.4 K t qu phân tích đ nh y NPVf C T theo bi n l B ng 5.5 K t qu phân tích đ nh y NPVf C T theo bi n phí giao thơng 34 B ng 5.6 K t qu phân tích đ nh y NPVf C T theo lưi su t n vay 35 ng xe d báo thay đ i 33 B ng 5.7 K t qu phân tích đ nh y NPVfC T theo chi phí đ u t D án 36 B ng 5.8 K t qu phân tích đ nh y NPVfC T theo m c phí giao thơng l m phát USD 37 B ng 5.9 K t qu phân tích đ nh y NPVfC T theo l B ng 5.10 K t qu phân tích đ nh y NPVf C T ng xe d báo l m phát USD 37 theo tình hu ng k t h p thay đ i l ng xe d báo 38 B ng 5.11 K t qu phân tích đ nh y NPVfC T theo t ng k ch b n ng v i tình hu ng 39 B ng 5.12 K t qu phân tích đ nh y NPVfNS theo t ng k ch b n ng v i tình hu ng 39 B ng 5.13 K t qu phân tích mơ ph ng Monte Carlo mơ hình c s c a NPVfC T B ng 5.14 K t qu phân tích mơ ph ng Monte Carlo mơ hình c s c a NPVfT T B ng 5.15 K t qu phân tích mơ ph ng Monte Carlo K ch b n c a B ng 6.1 Thông s c a D án Tuy n đ 42 42 NPVfC T 43 ng hi n h u 45 B ng 6.2 B ng tính th i gian ti t ki m t vòng xoay L ng Cha C đ n c u Sài Gòn 46 B ng 6.3 B ng tính chi phí đ u t giá kinh t (t VN ) 48 B ng 6.4 Phân tích đ nh y NPVe, EIRR theo l u l ng xe 49 B ng 6.5 T ng ngo i tác c a D án (t VN ) 50 B ng 6.6 Phân ph i ngo i tác (t VN ) 50 -x- DANH M C CÁC HỊNH V , Hình 1.1 S đ n đ TH ng cao n i ô TP.HCM Hình 2.1 Khung phân tích kinh t D án 12 Hình 3.1 S đ du i th ng nút giao ng cao Nhiêu L c - Th Nghè 15 Hình 3.2 S đ th hi n th i gian v n chuy n n đ ng cao Nhiêu L c - Th Nghè ng hi n h u 16 Hình 4.1 Ngân l u tài rịng D án quan m T T 27 Hình 4.2 Ngân l u n vay c a D án 27 Hình 4.3 Ngân l u ròng quan m ch đ u t 28 Hình 4.4 T l an tồn tr n (DSCR) c a D án 28 Hình 6.1 Ngân l u kinh t D án 48 - 74 - Ph l c 13 Báo cáo ngơn l u tƠi D án (t VN ) N m Doanh thu không VAT (1) (2) 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 0,00 0,00 0,00 0,00 109,76 115,38 121,28 127,84 134,00 140,86 148,07 150,79 152,73 155,13 157,54 160,44 162,49 165,04 167,62 170,70 172,90 174,53 176,19 178,34 179,54 181,24 182,95 185,19 186,43 188,21 189,99 192,31 193,59 195,42 CB (3) 0,00 0,00 0,00 0,00 19,08 0,98 1,03 1,14 1,07 1,19 1,25 0,47 0,34 0,42 0,42 0,51 0,36 0,44 0,45 0,54 0,38 0,28 0,29 0,37 0,21 0,30 0,30 0,39 0,22 0,31 0,31 0,40 0,22 0,32 chi phí v n hành D án AP Thu TNDN Chi phí đ u t (4) (5) (6) (7) 0,00 0,00 0,00 0,00 31,40 33,92 40,93 37,08 38,02 46,35 54,69 89,57 51,20 60,70 46,70 70,41 49,90 68,97 107,32 114,35 56,46 95,21 60,06 188,57 94,11 122,94 82,98 156,61 82,64 75,22 89,04 131,49 81,27 194,57 NPV 0,00 0,00 0,00 0,00 -12,80 -1,02 -2,86 1,57 -0,38 -3,39 -3,40 -14,21 15,64 -3,87 5,70 -9,66 8,35 -7,77 -15,63 -2,86 23,59 -15,79 14,33 -52,36 38,49 -11,75 16,28 -30,00 30,14 3,02 -5,63 -17,29 20,46 -46,17 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Ngân l u ròng T T (8)=(2)-(3)-(4)-(5)(6)-(7) 4.000,43 6.053,03 5.660,13 2.487,83 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Ngu n: Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (2011), T p h s đ xu t d án -4.000,43 -6.053,03 -5.660,13 -2.487,83 72,07 81,51 82,18 88,05 95,30 96,72 95,53 74,96 85,56 97,88 104,71 99,19 103,88 103,39 75,48 58,68 92,47 94,82 101,52 41,76 46,73 69,75 83,39 58,20 73,44 109,66 106,27 77,72 91,64 46,69 -15.233,20 Ngân l u n vay V n ngân sách (9) (10) 1.942,41 3.969,26 5.301,14 2.110,88 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -1.164,26 -1.186,83 -1.209,71 -1.232,92 -1.256,45 -1.280,29 -1.304,45 -1.328,92 -1.353,70 -1.378,79 -1.404,19 -1.429,88 -1.455,88 -1.482,17 -1.508,74 -1.535,59 -1.562,72 -1.590,12 -1.617,77 -1.645,68 0,00 0,00 0,00 0,00 1.426,52 1.741,87 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Ngân l u ròng C T ng cao Nhiêu L c - Th Nghè, BETON (11)=(8)+(9)+(10) -631,49 -341,90 -358,99 -376,94 72,07 81,51 82,18 88,05 95,30 96,72 -1.068,73 -1.111,87 -1.124,15 -1.135,04 -1.151,73 -1.181,10 -1.200,57 -1.225,52 -1.278,22 -1.320,11 -1.311,72 -1.335,06 -1.354,36 -1.440,40 -1.462,01 -1.465,84 -1.479,33 -1.531,92 -1.544,33 -1.536,02 106,27 77,72 91,64 46,69 -2.699,31 - 75 - Ph l c 14 Công trình đ Xác đ nh h s chuy n đ i kinh t (CF) ng cao m t d ng hình th c c u c n quen thu c thi t b k thu t c n nh p kh u, đ tài gi đ nh t tr ng ngo i th Vi t Nam, nhiên c ng có nhi u lo i v t li u, ng 30%, thu nh p kh u trung bình lo i v t li u, thi t b 15% T ng h p l i thơng s tính đ c k t qu CF chi phí xây d ng Ph l c 14.1 D a vào s li u c a GS E&C, đ tài xác đ nh đ c h s CF chi phí đ n bù gi i t a Ph l c 14.2 Gi đ nh kho n chi phí khác có CF = 1,0 Ph l c 14.1 Chi phí xơy d ng (t VN ) Chi phí xây d ng tài T tr ng ngo i th ng Thu nh p kh u Thu VAT Giá tr hàng hóa phi ngo i th Phí th ng ngo i h i (FEP) ng (70%) H ng m c Giá CIF Thu nh p kh u Thu VAT Chi phí phi ngo i th ng Chi phí t i D án H s chuy n đ i kinh t (CF) 9.433,87 30% 15% 10% 6.603,71 0,80% FV (1) 2.237,28 335,59 257,29 6.603,71 9.433,87 CF (2) 0 0,94 EVunadj (3)=(1)*(2) 2.237,28 %T (4) 100% SERadj (5)=(1)*(4)*FEP 17,90 EVadj (6)=(5)+(3) 2.255,18 6.603,71 8.858,89 - 76 - Ph l c 14.2 Chi phí đ n bù gi i t a (giá n m 2008) Vùng 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 Di n tích (m2) 1.040 870 1.760 1.390 31.780 120 1.130 50 5.430 180 4.760 940 4.060 100 70 900 4.220 3.400 4.200 T NG CF Áp d ng Giá tr Giá(VN ) (tri u VN ) 35,90 37.333,40 35,90 31.230,83 35,90 63.179,60 35,90 49.897,53 21,50 683.270,00 21,50 2.580,00 49,18 55.567,75 49,18 2.458,75 25,80 140.094,00 25,80 4.644,00 25,80 122.808,00 110,55 103.917,00 110,55 448.833,00 110,55 11.055,00 46,65 3.265,50 46,65 41.985,00 56,00 236.320,00 58,30 198.220,00 58,30 244.860,00 2.481.519,35 1,70 Th tr Giá (VN ) 59,30 59,30 59,30 59,30 36,30 36,30 79,75 79,75 36,00 36,00 36,00 204,50 204,50 204,50 81,30 81,30 100,00 100,00 100,00 Ngu n: Công ty xây d ng Chungsuk Engineering (2008, tr.6), “Ch Nghè, GS E&C ng Giá tr (tri u VN ) 61.666,80 51.586,65 104.359,20 82.420,05 1.153.614,00 4.356,00 90.117,50 3.987,50 195.480,00 6.480,00 171.360,00 192.230,00 830.270,00 20.450,00 5.691,00 73.170,00 422.000,00 340.000,00 420.000,00 4.229.238,70 Chi phí ng Tr ng S n (Q Tân Bình) ng Tr ng S n (Q Tân Bình) ng C ng Hịa (Q Tân Bình) ng C ng Hịa (Q Tân Bình) ng Bùi Th Xuân (Q Tân Bình) ng ng V n Ng (Q Phú Nhu n) ng Lê V n S (Q 3) ng Lê V n S (Q 3) ng Phan ình Phùng (Q Phú Nhu n) ng Phan ình Phùng (Q Phú Nhu n) ng Phan ình Phùng (Q Phú Nhu n) ng inh Tiên Hồng (Q Bình Th nh) ng inh Tiên Hồng (Q Bình Th nh) ng inh Tiên Hồng (Q Bình Th nh) ng Xơ Vi t Ngh T nh (Q Bình Th nh) ng Xô Vi t Ngh T nh (Q Bình Th nh) ng Xơ Vi t Ngh T nh (Q Bình Th nh) ng Xơ Vi t Ngh T nh (Q Bình Th nh) ng Xơ Vi t Ngh T nh (Q Bình Th nh) ng 11”, Báo cáo nghiên c u kh thi cơng trình ng cao Nhiêu L c - Th - 77 - Ph l c 15 L i ích kinh t c a D án Ph l c 15.1 L i ích ti t ki m chi phí v n hƠnh ph ng ti n Ph l c 15.1.1 Chi phí v n hƠnh xe theo t c đ ch y, giá n m 2004 (VN /xe/km) Xe bus Xe t i Xe T cđ Xe máy Xe h i 12 - 30 Trên 30 18t, (km/h) - 10t 10 - 18t ch ch Container 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 508 359 310 274 264 262 264 261 271 284 297 329 4.592 3.756 3.294 2.875 2.621 2.491 2.409 2.312 2.279 2.281 2.230 2.347 2.961 2.302 1.906 1.706 1.505 1.464 1.433 1.408 1.441 1.472 1.548 1.644 4.447 3.608 2.688 2.376 2.334 2.267 2.247 2.278 2.348 2.448 2.603 2.698 3.456 2.736 2.270 2.007 1.935 1.922 1.997 2.041 2.288 2.510 2.492 2.506 5.464 4.711 4.276 3.893 3.772 3.709 3.809 4.027 4.135 4.352 4.509 4.750 5.464 4.711 4.276 3.893 3.772 3.709 3.809 4.027 4.135 4.352 4.509 4.750 Ngu n: ALMEC, K ho ch nghiên c u t ng th báo cáo kh th v giao thông đô th Thành Ph H Chí Minh, 07/2004, Cơng ty xây d ng Chungsuk Engineering Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (2006), “Báo cáo đ u t xây d ng cơng trình cu i k : ng cao Nhiêu L c - Th Nghè”, GS E&C - 78 - Ph l c 15.1.2 Chi phí v n hƠnh ph ng Xe Tuy n đ ng hi n h u tr c D án ng cao Nhiêu L c Th Nghè ng ti n, giá n m 2004 (VN /xe/km) BuỦt Xe h i, Xe máy buỦt d i 12 - 30 Trên 30 D 12 ch ch ch 499 4.542 2.483 2.921 1.461 4.397 2.265 Xe t i i 2t 3.413 1.930 Trên 18t, Container - 4t - 10t 10 - 18t 3.413 5.419 1.930 3.719 5.419 3.719 5.419 3.719 Ngu n: ALMEC, K ho ch nghiên c u t ng th báo cáo kh th v giao thơng th Thành Ph H Chí Minh, 07/2004, Công ty xây d ng Chungsuk Engineering Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (2006), “Báo cáo đ u t xây d ng cơng trình cu i k : ng cao Nhiêu L c - Th Nghè”, GS E&C - 79 - Ph l c 15.1.3 B ng tính chi phí v n hƠnh xe theo t c đ n m 2012 (VN /xe/km) ng N m 2004 Trên Tuy n đ ng hi n h Xe máy Xe h i, buỦt d i 12 ch 12 - 30 ch Bus Trên 30 ch D i 2t - 4t Xe t i - 10t 10 - 18t Trên 18t, Container Trên D án Xe h i, buỦt d i 12 ch 12 - 30 ch Bus Trên 30 ch D i 2t - 4t Xe t i - 10t 10 - 18t Trên 18t, Container 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 u tr c có D án 499 541 582 4.542 4.924 5.293 2.921 3.166 3.403 4.397 4.766 5.123 3.413 3.700 3.978 3.413 3.700 3.978 5.419 5.874 6.315 5.419 5.874 6.315 5.419 5.874 6.315 630 5.732 3.685 5.548 4.308 4.308 6.839 6.839 6.839 776 7.056 4.536 6.830 5.303 5.303 8.419 8.419 8.419 828 7.529 4.840 7.288 5.658 5.658 8.983 8.983 8.983 914 8.312 5.343 8.046 6.246 6.246 9.917 9.917 9.917 1.080 9.819 6.312 9.505 7.378 7.378 11.715 11.715 11.715 1.240 11.277 7.249 10.916 8.473 8.473 13.454 13.454 13.454 2.483 1.461 2.265 1.930 1.930 3.719 3.719 3.719 3.134 1.844 2.858 2.436 2.436 4.693 4.693 4.693 3.858 2.270 3.518 2.999 2.999 5.777 5.777 5.777 4.116 2.422 3.754 3.200 3.200 6.164 6.164 6.164 4.544 2.674 4.144 3.533 3.533 6.805 6.805 6.805 5.368 3.159 4.895 4.174 4.174 8.039 8.039 8.039 6.165 3.628 5.622 4.794 4.794 9.233 9.233 9.233 2.692 1.584 2.455 2.092 2.092 4.031 4.031 4.031 2.894 1.703 2.639 2.249 2.249 4.333 4.333 4.333 Ngu n: ALMEC, K ho ch nghiên c u t ng th báo cáo kh th v giao thông đô th Thành Ph H Chí Minh, 07/2004, Cơng ty xây d ng Chungsuk Engineering Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (2006), “Báo cáo đ u t xây d ng cơng trình cu i k : ng cao Nhiêu L c - Th Nghè”, GS E&C - 80 - Ph l c 15.2 L i ích ti t ki m th i gian Ph l c 15.2.1 Giá tr th i gian, giá n m 2008 Thu nh p bình quân tháng (VN /ng S ngày làm vi c tháng S gi làm vi c ngày T ng gi làm vi c tháng Giá tr th i gian (VN /gi /ng i) i) 2.149.046 23 184 11.680 N i dung Giá tr th i gian (VN /gi /xe) Hành khách/xe Ph ng ti n Xe máy Xe h i, buỦt d i 12 ch 12 - 30 ch Bus Trên 30 ch D i 2t - 4t Xe t i - 10t 10 - 18t Trên 18t, Container 1,51 1,96 7,09 14,41 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 17.637 22.893 82.811 168.309 11.680 11.680 11.680 11.680 11.680 Ngu n: IMF (2008), IMF Staff Country Report No.06.52, Vietnam, Công ty xây d ng Chungsuk Engineering Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (2006), “Báo cáo đ u t xây d ng cơng trình cu i k : ng cao Nhiêu L c - Th Nghè”, GS E&C Ph l c 15.2.2 B ng tính giá tr th i gian n m 2012 (VN /gi /xe) N m Ph ng ti n L m phát Xe máy Xe h i, buỦt d i 12 ch 12 - 30 ch Bus Trên 30 ch D i 2t - 4t Xe t i - 10t 10 - 18t Trên 18t, Container 2008 23,10% 17.637 22.893 82.811 168.309 11.680 11.680 11.680 11.680 11.680 2009 6,70% 18.818 24.427 88.360 179.585 12.463 12.463 12.463 12.463 12.463 2010 10,40% 20.776 26.967 97.549 198.262 13.759 13.759 13.759 13.759 13.759 2011 18,13% 24.542 31.856 115.235 234.207 16.253 16.253 16.253 16.253 16.253 2012 14,85% 28.186 36.586 132.344 268.981 18.666 18.666 18.666 18.666 18.666 Ngu n: IMF (2008), IMF Staff Country Report No.06.52, Vietnam, Công ty xây d ng Chungsuk Engineering Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (2006), “Báo cáo đ u t xây d ng cơng trình cu i k : ng cao Nhiêu L c - Th Nghè”, GS E&C - 81 - Ph l c 16 N m (1) 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 Báo cáo ngơn l u kinh t D án (t VN ) L i ích kinh t (k c giá tr thu h i) Ti t ki m chi Ti t ki m chi phí v n hành phí th i gian (2) (3) 0,00 0,00 0,00 0,00 642,98 709,67 783,28 866,88 954,18 1.053,14 1.162,38 1.242,97 1.321,88 1.409,65 1.503,27 1.607,48 1.709,55 1.823,04 1.944,10 2.078,88 2.210,91 2.343,45 2.483,88 2.640,01 2.790,61 2.957,85 3.135,16 3.332,16 3.522,29 3.733,33 3.957,22 4.205,99 4.446,01 63.350,04 0,00 0,00 0,00 0,00 328,00 361,97 399,53 442,20 486,76 537,21 592,93 634,02 674,28 719,11 766,80 819,97 872,06 929,92 991,74 1.060,40 1.127,76 1.195,36 1.267,11 1.346,70 1.423,43 1.508,85 1.599,21 1.699,75 1.796,74 1.904,45 2.018,68 2.145,56 2.268,03 32.316,43 NPV EIRR Chi phí v n hành D án Chi phí đ u t Ngân l u rịng (4) (5) (6)=(2)+(3)-(4)-(5) 0,00 0,00 0,00 0,00 22,46 23,10 26,55 22,90 22,37 25,97 29,18 45,52 24,78 27,98 20,50 29,44 19,87 26,16 38,76 39,33 18,50 29,70 17,84 53,36 25,36 31,56 20,28 36,46 18,32 15,88 17,91 25,18 14,82 454,39 4.908,90 7.071,43 5.368,40 2.372,95 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Ngu n: Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (2011), “T p h s đ xu t d án L c - Th Nghè”, BETON -4.908,90 -7.071,43 -5.368,40 -2.372,95 948,52 1.048,54 1.156,25 1.286,18 1.418,57 1.564,38 1.726,12 1.831,47 1.971,38 2.100,78 2.249,56 2.398,02 2.561,73 2.726,81 2.897,08 3.099,95 3.320,17 3.509,10 3.733,14 3.933,35 4.188,68 4.435,15 4.714,09 4.995,45 5.300,71 5.621,90 5.957,99 6.326,36 6.699,22 95.212,08 9.164,07 10,49% ng cao Nhiêu - 82 - Ph l c 17 L Phơn ph i xác su t bi n mơ hình c s ng xe d báo D án Khai báo thông s Crystal Ball Phơn ph i tam giác Giá tr d báo Nh nh t 0% L n nh t 30% K v ng 30% Thay đ i phí giao thơng Khai báo thơng s Crystal Ball Phơn ph i tam giác Giá tr d báo Nh nh t 0% L n nh t 100% K v ng 100% L m phát USD Khai báo thông s Crystal Ball Phơn ph i chu n Giá tr d báo Trung bình 3,0% l ch chu n 0,5% - 83 - L m phát VN Khai báo thông s Crystal Ball Phơn ph i chu n Giá tr d báo Trung bình 2,5% l ch chu n 1,0% Lƣi su t n vay Khai báo thông s Crystal Ball Phơn ph i chu n Giá tr d báo Trung bình 2,1% l ch chu n 0,3% Chi phí đ u t Khai báo thông s Crystal Ball Phơn ph i tam giác Giá tr d báo Nh nh t -20% L n nh t 0% K v ng -20% Thay đ i chi phí v n hƠnh D án Khai báo thơng s Crystal Ball Phơn ph i tam giác Giá tr d báo Nh nh t -20% L n nh t 0% K v ng -20% - 84 - Ph l c 18 L Phơn ph i xác su t bi n K ch b n ng xe d báo D án Khai báo thông s Crystal Ball Phơn ph i tam giác Giá tr d báo Nh nh t -30% L n nh t 0% K v ng -30% L m phát USD Khai báo thông s Crystal Ball Phơn ph i chu n Giá tr d báo Trung bình 2,0% l ch chu n 1,0% L m phát VN Khai báo thông s Crystal Ball Phơn ph i chu n Giá tr d báo Trung bình 5,0% l ch chu n 1,0% Chi phí v n hƠnh D án Khai báo thông s Crystal Ball Phơn ph i tam giác Giá tr d báo Nh nh t 0% L n nh t 70% K v ng 70% - 85 - Ph l c 19 Hình th c đ u t D án c a BETON Theo H s đ xu t D án đ c BETON trình lên S GTVT tháng 12/2011 D án đ ki n ngh đ u t theo hình th c PPP d v n vay đ c Nhà n i ph c ng án BOT k t h p BT đ i đ t l y h t ng v i c b o lưnh27 Nh ng theo Quy t đ nh s 71/2010/Q -TTg, đ đ u t theo hình th c PPP, v n C T D án ph i đ m b o t i thi u b ng 30% ph n v n khu v c t nhân tham gia D án, t ng ph n tham gia c a Nhà n c không v t 30% t ng m c đ u t c a D án, d n đ n v n C T t i thi u ph i 21% t ng m c đ u t D án, t v i 3.822,30 t VN nh đ c tính tốn b ng bên d ng ng i B ng c c u ngu n v n t i u c a D án theo hình th c PPP N i dung T ng m c đ u t danh ngh a Ph n v n ngân sách t i đa V n ch s h u t i thi u V n t nhân l i t i thi u T l (so v i t ng m c đ u t ) (30%*70%) = (70%*70%) = u t (t VN ) 18.201,41 5.460,42 3.822,30 8.918,69 30% 21% 49% Ngu n: Th t ng (2010), “Quy t đ nh s 71/2010/Q -TTg”, V vi c ban hành Quy ch thí m đ u t theo hình th c đ i tác công - t V n đ u t l n so v i ngu n v n 1.791,18 t VN không th đ u t theo hình th c PPP đ 28 c a BETON 6, nên BETON c Mà theo Ngh đ nh s 108/2009/N -CP đ i v i d án BOT có ph n v n đ u t 1.500 t đ ng t l v n ch đ u t t i thi u 10% ph n v n này, nên BETON có th đ u t theo hình th c BOT v i v n vay đ Chính v y, đ tài đ Nhà n c phân tích theo mơ hình c s d c b o lưnh i hình th c BOT v i v n vay đ c c b o lưnh Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (2011, tr.105-108), “Ch ng cao Nhiêu L c – Th Nghè, BETON 28 BETON (2012, tr.10), “Báo cáo tài h p nh t n m 2011”, BETON 27 c Nhà n ng 3”, T p h s đ xu t d án - 86 - Ph l c 20 a m xơy d ng vƠ mơ hình thi t k D án ng cao Nhiêu L c - Th Nghè Ph l c 20.1 i m đ u D án t i Vòng xoay L ng Cha C i m đ u D án t i L ng Cha C (ch p ngày 18/05/2012) i m D án vào đ ng Bùi Th Xuân (ch p ngày 18/05/2012) Ngu n: Công ty xây d ng Chungsuk Engineering Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (2006, tr.103), Báo cáo đ u t xây d ng cơng trình cu i k : ng cao Nhiêu L c - Th Nghè, GS E&C - 87 - Ph l c 20.2 i m d c D án Kênh Nhiêu L c - Th Nghè Tuy n d c D án Ngu n: Báo m i (2012) i m d c D án (ch p ngày 18/05/2012) Ngu n: Công ty xây d ng Chungsuk Engineering Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (2006, tr.142), Báo cáo đ u t xây d ng cơng trình cu i k : ng cao Nhiêu L c - Th Nghè, GS E&C - 88 - Ph l c 20.3 i m cu i D án t i khu v c C u Th Nghè i m cu i D án t i c u Th Nghè (ngu n: Google earlth) i m cu i D án t i c u Th Nghè (ch p ngày 18/05/2012) Ngu n: Công ty xây d ng Chungsuk Engineering Công ty C ph n T v n Xây d ng Bách Khoa (2006, tr.113), Báo cáo đ u t xây d ng cơng trình cu i k : ng cao Nhiêu L c - Th Nghè, GS E&C