[BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A Đề tài THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CỦA CÔNG TY TNHH NGÔ MINH CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A MỤC LỤC MỞ BÀI: .4 Chương 1: CƠ SỞ LÍ LUẬN .5 1.1 Tổng quan dự án đầu tư 1.1.1 Đầu tư: 1.1.2 Dự án đầu tư 1.1.3 Chu trình dự án đầu tư 1.2 Thẩm định dự án đầu tư: .10 1.2.1 Khái niệm: 10 1.2.2 Mục tiêu 10 1.2.3 Vai trò 10 1.2.4 Ý nghĩa 11 1.3 Quy trình thẩm định dự án đầu tư: 11 1.3.1 Quy trình thẩm định dự án đầu tư ngân hàng thương mại: 11 1.3.2 Nội dung thẩm định dự án đầu tư: 12 1.4 Các phương pháp xác định tính khả thi kinh tế dự án đầu tư: 12 1.4.1 Tỷ suất sinh lợi bình quân (Ra): 12 1.4.2 Thời gian hoàn vốn (T): 12 1.4.3 Phương pháp giá trị NPV 13 1.4.4 phương pháp tỉ suất sinh lợi nội IRR: 15 1.4.5 Phương pháp số sinh lời PI: 17 CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A Chương 2: THẨM ĐỊNH DỰ ÁN VAY VỐN ĐẦU TƯ CỦA CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – YÊN HÒA – CẦU GIẤY – HÀ NỘI 18 2.1 Giới thiệu công ty vay vốn: 18 2.2 Giới thiệu dự án: .18 2.3 Thẩm định tài dự án đầu tư: 19 2.3.1 Vốn đầu tư: 19 2.3.2 Nguồn tài trợ: 19 2.3.3 Dòng tiền dự án: 20 2.3.4 Tính khả thi dự án: .23 2.3.5 Phân tích tài chính: .23 2.4 Thẩm định tài sản đảm bảo: .30 2.4.1 Hình thức đảm bảo: 30 2.4.2 Định giá tài sản hình thành từ vốn vay .30 2.4.3 Số tiền cho vay : 31 2.5 Lập kế hoạch trả nợ cho doanh nghiệp: 32 KẾT LUẬN: .34 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO: 35 CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A MỞ BÀI: Nền kinh tế ngày phát triển với xuất ngày nhiều công ty kinh doanh lĩnh vực khác Tuy doanh nghiệp kinh doanh Việt Nam hầu hết doanh nghiệp vừa nhỏ, vốn tự có không nhiều gặp phải nhiều khó khăn việc huy động vốn từ thị trường thông qua việc phát hành chứng khoán mà nguồn huy động vốn chủ yếu vốn vay từ ngâ hàng thương mại Ngân hàng hình thức tổ chức doanh nghiệp, hoạt động nhằm mục đích lợi nhuận Chính xem xét cho vay chủ thể phải nắm rõ đối tượng khách hàng kinh doanh ngành nghề dự án mà họ kinh doanh có mang lại lợi nhuận có khả toán nợ vay cho ngân hàng hay không Muốn đưa có định có nên cho doanh nghiệp vay vốn hay không ngân hàng tiến hành thẩm định dự án đầu tư mà doanh nghiệp kinh doanh Để tìm hiều rõ trình tự thủ tục cách thức mà ngân hàng thẩm định dự án doanh nghiệp nhóm thực đề tài :” Thẩm định dự án đầu tư công ty TNHH Ngô Minh” nhằm hiểu rõ vấn đề CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A Chương 1: CƠ SỞ LÍ LUẬN 1.1 Tổng quan dự án đầu tư 1.1.1 Đầu tư: 1.1.1.1 Khái niệm: Đầu tư bỏ hy sinh nhân lực, vật lực tài lực vào lĩnh vực kinh tế xã hội khác nhằm mục đích sinh lợi tương lai 1.1.1.2 Phân loại: a Phân loại đầu tư theo quan hệ quản lý vốn đầu tư: - Đầu tư trực tiếp: hình thức đầu tư mà người bỏ vốn trực tiếp tham gia quản lý trình sử dụng vốn đầu tư - Đầu tư gián tiếp: hình thức đầu tư mà người bỏ vốn không trực tiếp tham gia quản lý trình sử dụng vốn, gọi đầu tư tài b Phân loại đầu tư theo tính chất sử dụng vốn: - Đầu tư phát triển: việc bỏ vốn nhằm gia tăng giá trị tài sản số lượng chất lượng - Đầu tư dịch chuyển: loại đầu tư mà người có tền mua lại số cổ phần đủ lớn để nắm quyền chi phối sở hữu tài sản c Phân loại theo cấu ngành: - Đầu tư phát triền công nghiệp: đầu tư nhằm tạo sản phẩm tư liệu sản xuất tư liệu tiêu dung phục vụ nhu cầu cho ngành nghề khác nông nghiệp, lâm nghiệp, ngư nghiệp, giao thông vận tải… cho nhu cầu đời sống người - Đầu tư phát triển nông - lâm – ngư nghiệp: đầu tư nhằm tạo sản phẩm dung làm nguyên liệu cho ngành công nghiêp chế biến sản phẩm dành cho xuất thỏa mãn nhu cầu đời sống cho người CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A - Đầu tư phát triền dịch vụ: hình thức đầu tư nhằm tạo sản phẩm dịch vụ để thỏa mãn nhu cầu cho sản xuất tiêu dung đa dạng cho người - Đầu tư phát triển sở hạ tầng: hình thức đầu tư nhằm hoàn chỉnh nâng cao chất lượng công trình giao thông vận tải, thông tin liên lạc, cấp thoát nước d Phân loại đầu tư theo tính chất đầu tư: - Đầu tư mới: đưa toàn số vốn đầu tư để xây dựng công trình mới, mua sắm lắp đặt trang thiết bị đầu tư thành lập đơn vị sản xuất kinh doanh có tư cách pháp nhân riêng - Đầu tư mở rộng: Là đầu tư nhằm mở rộng công trình cũ (đang hoạt động) để nâng cao suất công trình cũ tăng them mặt hàng - Đầu tư chiều sâu: Là đầu tư để cải tạo, đại hóa, đồng hóa dây chuyền sản xuất sản phẩm sở công trình có nhằm tăng them công suất thay đổi mặt hàng, nâng cao chất lượng sản phẩm thay đổi tốt môi trường khu vực có công trình đầu tư 1.1.2 Dự án đầu tư 1.1.2.1 Khái niệm: a Về mặt hình thức: Dự án đầu tư tập hồ sơ tài liệu trình bày cách chi tiết có hệ thống hoạt động chi phí theo kế hoạch để đạt kết thực mục tiêu định tương lai b Về mặt nội dung: Dự án đầu tư tập hợp hoạt động có liên quan với hoach định nhằm mục tiêu xác định việc tạo kết cụ thể thông qua việc sử dụng nguồn lực xác định khoảng thời gian xác định (dự án đầu tư trực tiếp) c Về mặt quản lý: Dự án đầu tư công cụ quản lý vốn, vật tư, lao động để tạo kết tài chính, kinh tế thời gian dài d Về mặt kế hoạch hóa: Dự án đầu tư công cụ thể kế hoạch chi tiết đầu tư sản xuất – kinh doanh, phát triển kinh tế xã hội làm tiền đề cho CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A định đầu tư tài trợ Dự án đầu tư hoạt động riêng biệt, nhỏ công tác kế hoạch hóa kinh tế quốc dân Một cách tổng quát: Dự án đầu tư tập hợp đề xuất có liên quan đến việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng cải tạo đối tượng định nhằm đạt tăng trưởng số lượng, cải tiến nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ khoảng thời gian xác định (dự án đầu tư trực tiếp) 1.1.2.2 Phân loại dự án đầu tư: a Căn vào mối quan hệ hoạt động đầu tư: - Dự án độc lập với nhau: Là dự án tiến hành đồng thời, có nghĩa việc định lựa chọn dự án không ảnh hưởng đến việc lựa chọn dự án lại - Dự án thay (loại trừ): Là dự án tiến hành đồng thời Khi định thực dự án loại bỏ việc thực dự án - Dự án bổ sung (phụ thuộc): Các dự án phụ thuộc thực lúc với b Căn vào mức độ chi tiết nội dung dự án: - Dự án tiền khả thi: Được lập cho dự án có qui mô đầu tư lớn, giải đầu tư phức tạp thời gian đầu tư dài Do nghiên cứu tính toán dự án khả thi mà phải qua nghiên cứu sơ bộ, lập dự án sơ Tác dụng dự án tiền khả thi sỏ để chủ đầu tư định có nên tiếp tục ngiên cứu để lập dự án chi tiết hay không - Dự án khả thi: Là dự án xây dựng chi tiết, giải pháp tính toán có mang tính hợp lý 1.1.3 Chu trình dự án đầu tư a Giai đoạn nghiên cứu đội đầu tư: - Chiến lược phát triển KTXH văn hóa nước, vùng lãnh thổ, chiến lược phát triển SXKD, dịch vụ ngành, sở CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A - Nhu cầu thị trường nước sản phẩm, dịch vụ cụ thể - Hiện trạng sản xuất cung ứng sản phẩm, dịch vụ thị trường nước - Tiềm sẵn có khai thác để thực dự án - Những kết hiệu đạt thực dự án b Giai đoạn nghiên cứu tiền khả thi: - Tránh ước tính lạc quan chi phí lợi ích - Nên sử dụng thông tin thiên lệch hướng làm giảm bớt lợi ích dự án tăng cao mức ước tính chi phí Trong giai đoạn cần đánh giá: - Dự án có khả thi mặt tài kinh tế suốt tuổi thọ dự án - Biến chủ yếu ảnh hưởng đến dự án: giá bán sản phẩm, chi phí nhập khẩu… - Những rủi ro có khả xảy - Làm để giảm bớt rủi ro cho dự án c Giai đoạn nghiên cứu khả thi: Sử dụng thông tin sơ cấp để tính toán biến số chủ yếu dự án Cần đặt câu hỏi: - Dự án có hấp dẫn mặt tài đối tác có quyền lợi dự án hay không? Các đối tác có động để thúc đẩy dự án? - Mức độ không chắn biến số nào? - Quyết định đầu tư vào dự án có đưa hay không? Đây mục tiêu cuối quan trọng giai đoạn nghiên cứu khả thi d Giai đoạn xây dựng bản: - Thiết kế chi tiết: CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A + Xác định hoạt động bản, phân chia nhiệm vụ, xác định nguồn lực dung cho dự án để thực công việc + Xác định rõ cá yêu cầu kỹ thuật + Lên kế hoạch thời gian biểu thực dự án kế hoạch đề phòng bất trắc… tổng hợp thành kế hoạch thức - Thực dự án: + Điều phối phân bổ nguồn lực để thực dự án + Thành lập nhóm thực dự án bao gồm nhà chuyên môn kỹ thuật gia để tiến hành điều phối nhà chuyên gia tư vấn, nhà thầu, nhà cung cấp thiết bị, vật tư… + Bổ nhiệm quản trị dự án gắn với việc giao trách nhiệm quyền hạn quản lý dự án cách rõ rang + Lập thời gian biểu thực dự án xây dựng quy chế kiểm tra báo cáo để nắm thông tin cung cấp cho cấp quản lý để tạo định liên quan đến trình thực dự án + Ký kết hợp đồng kinh tế + Xây dựng – lắp đặt, tuyển dụng lao động + Nghiệm thu bàn giao công trình e Giai đoạn đưa dự án vào hoạt động: - Khoảng thời gian từ dự án hoàn thành xong việc xây dựng bản, đưa vào hoạt động đến chấm dứt hoạt động f Giai đoạn đánh giá dự án sau hoạt động: - Đây giai đoạn kiểm kê đánh giá xác định giá trị lại tài sản sau thời gian sử dụng g Giai đoạn lý dự án: CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A - Đây giai đoạn ghi nhận giá trị lý tài sản năm cuối vòng đời dự án 1.2 Thẩm định dự án đầu tư: 1.2.1 Khái niệm: Thẩm định dự án đầu tư trình áp dụng kỹ thuật phân tích toàn diện nội dung dự án thiết lập theo trình tự hợp lý theo tiêu chuẩn kinh tế kỹ thuật để đến kết xác hiệu tài chính, hiệu kinh tế xã hội môi trường nhằm đáp ứng yêu cầu mục tiêu phát triển chủ đầu tư quốc gia 1.2.2 Mục tiêu Xác định giá trị thực dự án sở so sánh với tiêu chuẩn chấp nhận với dự án thay khác 1.2.3 Vai trò a Đối với nhà đầu tư : + Thấy nội dung dự án có đầy đủ hay thiếu sai sót nội dung mà từ có để chỉnh sửa bổ sung cách đầy đủ + Xác định tính khả thi mặt tài chính, qua biết khả sinh lời cao hay thấp + Biết rủi ro xảy tương lai, từ nhà đầu tư chủ động có giải pháp nhằm ngăn ngừa hạn chế rủi ro cách thiết thực có hiệu b Đối với đối tác đầu tư định chế tài chính: + Là để định có nên góp vốn hay không? + Biết mức độ hấp dẫn hiệu tài để an tâm lựa chọn hội đầu tư tốt co đồng vốn mà bỏ + Biết khả sinh lời dự án khả toán nợ từ định hình thức cho vay mức độ cho vay nhà đầu tư CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | 10 [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A Bảng tính Khấu hao: Khoản mục Số lượng xe Đơn giá ĐVT: đồng Xe Vios E 1.5 Xe Vios G 1.5 Innova E 2.0 Camry 2.0 E số số sàn số tự động số sàn tự động 561,000,000 612,000,000 710,000,000 999,000,000 1,224,000,000 3,550,000,000 1,998,000,000 Tổng giá trị 1,683,000,000 Thời gian khấu hao (năm) Tỉ lệ khấu hao 20% Mức khấu hao hàng năm 336,600,000 Tổng giá trị khấu hao năm 2.3.3.3 Chi phí: 20% 20% 20% 244,800,000 710,000,000 399,600,000 1,691,000,000 CHI PHÍ CHO 12 CHIẾC XE TRONG MỖI NĂM Chỉ tiêu Năm Năm ĐVT: ngàn đồng Năm Năm chi phí nhiên liệu 100,800,000 105,840,000 111,132,000 116,688,600 Chi phí bảo dưỡng 72,000,000 82,800,000 95,220,000 109,503,000 Chi phí nhân công Chi phí bảo bảo hiểm 204,000,000 204,000,000 193,800,000 184,800,000 120,000,000 126,000,000 132,300,000 138,915,000 Chi phí lãi vay 596,904,000 427,272,000 257,640,000 88,008,000 Chi phí khác 408,000,000 408,000,000 387,600,000 368,200,000 1,691,000,000 1,691,000,000 1,691,000,000 1,691,000,000 3,192,704,000 3,044,912,000 2,868,692,000 2,697,114,600 Khấu hao Tổng chi phí hoạt động CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | 21 [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A 2.3.3.4 Chỉ tiêu Lợi nhuận : Năm Năm Năm Năm Doanh thu 4,080,000,000 4,080,000,000 3,876,000,000 3,682,200,000 Chi phí Lợi nhuận trước thuế Tỉ suất Thuế TNDN 3,192,704,000 3,044,912,000 2,868,692,000 2,697,114,600 887,296,000 1,035,088,000 1,007,308,000 985,085,400 22% 20% 20% 20% 195,205,120 207,017,600 201,461,600 197,017,080 692,090,880 828,070,400 805,846,400 788,068,320 Thuế TNDN Lợi nhuận thuế sau 2.3.3.5 Chỉ tiêu Lợi nhuận thuế Thu nhập ròng dự án: Năm sau 692,090,880 Năm 828,070,400 Năm Năm 805,846,400 788,068,320 Khấu hao 1,691,000,000 1,691,000,000 1,691,000,000 Thu nhập ròng dự án 2,383,090,880 2,519,070,400 2,496,846,400  Phân tích nguồn trả nợ dự án: 1,691,000,000 Chỉ tiêu Năm Thu nhập ròng dự án 2,383,090,880 Trả nợ gốc năm 1,488,000,000 2,519,070,400 1,488,000,000 1,488,000,000 1,454,000,000 Tích lũy từ dự án 1,031,070,400 1,008,846,400 1,025,068,320 895,090,880 Năm Năm 2,479,068,320 2,496,846,400 Năm 2,479,068,320 CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | 22 [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A 2.3.4 Tính khả thi dự án: a Giá trị ròng dự án NPV: Chỉ tiêu Các khoản thu dự án Năm Vốn đầu tư Tỉ suất chiết khấu Dòng tiền có chiết khấu 8,455,000,000 Năm Năm Năm Năm 2,383,090,880 2,519,070,400 2,496,846,400 2,479,068,320 6.5% 2,248,198,943 8,455,000,000 6.7% 6.7% 6.7% 2,220,961,802 2,067,012,025 1,927,037,049 NPV = ∑ Đầu vào − ∑ Đầu = (2,248,198,943 + 2,220,961,802 + 2,067,012,025 + 1,927,037,09) - 8,455,000,000 = 8,209,819 NPV =8,209,819 > nên chấp nhận dự án b Tỷ suất sinh lợi nội IRR: Vì thuế thu nhập có thay đổi năm thứ 2, nên dẫn đến chi phí vốn thay đổi năm thứ Để tiện so sánh với tỷ suất IRR, nhóm định tính trung bình chi phí vốn để có kết phù hợp Đối với chi phí vốn trung bình dự án nhóm tính trung bình sau: = (6.5% + 6.7% * ) /5 = 6.66% I1 = 6.66%  NPV1 = 7,329,925 I2= 6.7%  NPV2= -2345105 =  ⌊ ⌋∗ | | |∗ | | , = | , , | ∗ % | , IRR = 6.67% > 6.66%  dự án lựa |∗ % | =6.67% c Chỉ số sinh lợi PI: PI = , , , , , , , , , , , PI >1 nên dự án chấp nhận , , , , =1.0097  Qua phân tích tính khả thi kinh tế dự án qua phương pháp trên, nhận thấy dự án thỏa mãn phương pháp trên, nói cách khác dự án có tính khả thi 2.3.5 Phân tích tài chính: 2.3.5.1 Báo cáo tài chính: CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | 23 [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A BẢNG BÁO CÁO KẾT QuẢ KINH DOANH ST T Chỉ tiêu Tại 31/12/2011 Doanh thu 42,932,373,000 30,038,429,309 Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng 12,893,943,691 cung cấp dịch vụ Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp 2,385,925,469 Lợi nhuận từ hoạt động 10,508,018,322 kinh doanh Thu nhập từ hoạt động tài -3,200,948,066 Lợi nhuận khác 7,307,070,256 Tổng lợi nhuận trước thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp 2,045,979,672 10 phải nộp Lợi nhuận sau thuế thu nhập 11 doanh nghiệp 5,261,090,584 - phân tích số Phân tích khối Tại 31/12/2012 43,092,061,000 31,247,024,588 Tại 31/12/2013 42,938,315,000 31,057,025,643 Tại 30/06/2014 12,756,750,000 7,072,685,369 2012 0.37% 4.02% 2013 -0.36% -0.61% 2011 100% 70% 2012 100% 73% 2013 100% 72% 11,845,036,412 11,881,289,357 5,684,064,631 -8.13% 0.31% 2,634,752,300 2,467,464,500 1,125,647,583 10.43% -6.35% 30% 0% 6% 27% 0% 6% 28% 0% 6% 9,210,284,112 9,413,824,857 4,558,417,048 -12.35% 2.21% 24% 21% 22% -2,965,437,505 6,244,846,607 -585,400,754 -3,722,374,579 5,106,049,524 -538,999,464 4,019,417,584 -7.36% -80.26% -7% -7% -14.54% -18.24% 17% 14% -1% -9% 12% 1,748,557,050 1,429,693,867 1,125,436,924 -14.54% -18.24% 5% 4% 3% 4,496,289,557 3,676,355,657 2,893,980,660 -14.54% -18.24% 12% 10% 9% Dựa vào bảng kết hoạt động kinh doanh, ta thấy doanh thu năm 2012 tăng 0.37% so với năm 2011 Năm 2013, giảm 0.36% so với năm 2012 Trong năm hoạt động kinh doanh công ty chưa tốt năm 2012 nên doanh thu giảm - Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ năm 2012 giảm 8.13% so với năm 2011 năm 2013 lại tăng lên 0.31% so với năm 2012 Do qua năm doanh thay đổi không đáng kể giá vốn hàng bán năm 2012 tăng 4.02% so với năm 2011, đến năm 2013 giá vốn lại giảm 0.61% so với năm 2012 - Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh năm 2012 giảm 12.35% so với năm 2011 đến năm 2013 tăng lên 2.21% so với năm 2012 Công ty không sử dụng chi phí bán hàng loại hình doanh nghiệp mang tính chất dịch vụ cho thuê xe ô tô Nhưng CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | 24 [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2012 chưa tốt nên năm 2012 tăng 10.43% so với năm 2011 đến năm 2013 giảm 6.35% so với năm 2012 - Năm 2013, doanh thu doanh nghiệp giảm 153.746.000đ tương đương với giảm 0.36% Chứng tỏ doanh nghiệp phát triển chưa ổn định, chưa mở rộng quy mô sản xuất - Giá vốn hàng bán doanh nghiệp giảm 189.998.945đ tương đương giảm 0.61% Cứ 100đ doanh thu thuần: Năm 2012: 73đ bù đắp cho giá vốn hàng bán Năm 2013: 72đ bù đắp cho giá vốn hàng bán  Công tác quản lý giá vốn hàng bán năm 2013 tốt năm 2012 - Chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2013 giảm năm 2012 không đáng kể, cụ thể giảm 167.287.800đ tương đương giảm 5.35% Cứ 100đ doanh thu thuần: _Năm 2012: 6đ bù đắp cho chi phí quản lý Năm 2013: 6đ bù đắp cho chi phí quản lý  Như vậy, chi phí quản lý doanh nghiệp công ty tốt, giúp công ty tốn thêm chi phí qua năm Từ ta thấy: tổng chi phí năm 2012 cao tổng chi phí năm 2013 Cứ 100đ doanh thu thuần: _Năm 2012:79đ bù đắp cho tổng chi phí Năm 2013: 78đ bù đắp cho tổng chi phí Cứ 100đ doanh thu thuần: _Năm 2012: 14đ lợi nhuận Năm 2013: 12đ lợi nhuận  Qua phân tích ta thấy, chi phí năm 2012 cao năm 2013 thấp, chênh lệch không đáng kể Nhưng thu nhập từ hoạt động tài năm 2013 giảm đáng kể so với năm 2012 nên làm lợi nhuận trước thuế năm 2012 cao năm 2013 Vì vậy, năm 2012 công ty hoạt động tốt năm 2013 CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | 25 [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A phân tích số phân tích khối BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN TÀI SẢN Tài sản ngắn hạn Tiền khoản tương đương tiền Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tổng tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn Tài sản cố định (Giá trị hao mòn lũy kế) Tổng tài sản dài hạn TỔNG TÀI SẢN NGUỒN VỐN Nợ Phải Trả Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Tổng Nợ Nguồn Vốn Vốn chủ sở hữu Nguồn kinh phí quỹ khác Tổng Nguồn Vốn TỔNG NGUỒN VỐN 2011 2012 2013 2012 2013 2011 2012 2013 1,814,878,005 14,239,232,219 16,054,110,224 1,910,775,571 13,944,209,250 362,980,000 16,217,964,821 12,179,847,436 14,514,812,185 524,020,000 27,218,679,621 5.28% -2.07% 1.02% 537.43% 4.09% 44.37% 67.83% 2.62% 20.55% 0.00% 23.16% 3.23% 23.54% 0.61% 27.37% 20.92% 24.92% 0.90% 46.74% 53,252,083,515 -18,307,704,142 53,252,083,515 43,029,256,707 -28,530,530,950 43,029,256,707 31,015,429,036 -34,346,646,891 31,015,429,036 -19.20% 55.84% -19.20% -27.92% 20.39% -27.92% 76.84% -26.42% 76.84% 72.63% -48.16% 72.63% 53.26% -58.98% 53.26% 69,306,193,739 59,247,221,528 58,234,108,657 -14.51% -1.71% 100% 100% 100% 2,979,012,000 11,066,091,155 14,045,103,155 1,481,350,175 3,269,581,796 4,750,931,971 4,557,753,000 4,557,753,000 -50.27% -70.45% -66.17% -100% 39.40% -4.07% 4.30% 15.97% 20.27% 2.50% 5.52% 8.02% 0.00% 7.83% 7.83% 55,261,090,584 55,261,090,584 54,496,289,557 54,496,289,557 53,676,355,657 53,676,355,657 -1.38% -1.50% -1.38% -1.50% 79.73% 0.00% 79.73% 91.98% 0.00% 91.98% 92.17% 0.00% 92.17% 69,306,193,739 59,247,221,528 58,234,108,657 -14.51% -1.71% 100% 100% 100% CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | 26 [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A - Dựa vào bảng số liệu ta thấy tổng tài sản Công ty năm có biến động giảm dần qua năm Năm 2012 giảm 14.51% so với năm 2011 Năm 2013 tiếp tục giảm 1.71% so với năm 2012 Trong đó, tài sản ngắn hạn năm 2012 tăng 1.02% so với năm 2011 năm 2013 tăng đáng kể 67.83% so với năm 2012 Trong tài sản dài hạn giảm khoản mục tài sản cố định giảm nhiều so với năm 2011 Tài sản dài hạn năm 2012 giảm 19.20% so với năm 2011 năm 2013 giảm 27.92% so vơi năm 2012 Năm 2013, tài sản ngắn hạn tăng 11.164 triệu, tài sản cố định giảm 22.237 triệu làm tổng tài sản năm 2013 tiếp tục giảm so với năm 2011 - Tổng nguồn vốn công ty có biến động qua năm Năm 2012, nguồn vốn giảm 14.51% so với năm 2011, giảm khoản nợ phải trả công ty năm giảm, từ 14.045 triệu xuống 4.750 triệu Điều tốt công ty Cùng với giảm khoản mục nợ phải trả năm 2012 vốn chủ sở hữu giảm so với năm 2011, không nhiều Đến năm 2013, tổng nguồn vốn tiếp tục giảm không đáng kể so với năm 2012 1.013 triệu tương đương giảm 1.71%, khoản mục nợ phải trả vốn chủ sở hữu giảm Công ty có nguồn vốn chủ sỡ hữu cao, việc sử dụng nguốn vốn vay thấp Việc giúp công ty chủ động hoạt động kinh doanh, sử dụng vốn chủ làm cho công ty giảm chi phí việc sử dụng nguồn vốn vay 2.3.5.2 Nhóm thông số khả toán: Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Khả toán thời 5.39 10.948 _ Khả toán nhanh 5.39 10.705 _ - Hệ số khả toán thời thước đo khả toán ngắn hạn công ty, cho biết tỷ lệ khoản nợ ngắn hạn công ty trả tài sản tương đương với thời hạn khoản nợ Tỷ số toán hành từ 1-2 xem tốt Năm 2011 2012, tỷ suất toán thời > 1, tức tài sản ngắn hạn sẵn có công ty lớn nhu cầu ngắn hạn, công ty có tình hình tài tốt thời gian ngắn Năm 2013, công ty trả toàn nguồn nợ ngắn hạn, nên tính CÔNG TY TNHH NGÔ MINH – CẦU GIẤY – HÀ NỘI | 27 [BÀI TẬP NHÓM THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ] FIN 406 A tỷ số toán hành Tỷ lệ >1 tốt, cho biết khách hàng có đủ tài sản lưu động để đảm bảo trả khoản nợ ngắn hạn thua lỗ bất ngờ xảy - Hệ số khả toán nhanh nói lên việc công ty có nhiều khả đáp ứng việc toán nợ ngắn hạn công ty dễ dàng chuyển từ tài sản lưu động khác tiền mặt Tỷ số khả toán nhanh từ 0.5-1 xem tốt Năm 2011 2012 >1 Năm 2011, hàng tồn kho công ty 0, đến năm 2012 hàng tồn kho khoảng 363 triệu Cho thấy hàng tồn kho công ty ít, dẫn đến không đủ nhu cầu hàng dự trự công ty Tỷ lệ >=1 tốt,