QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Đề tài: Phân tích tác động đòn kinh doanh Tập đoàn Kinh Đô Nhóm: 14 GVHD: Nguyễn Thị Liên Hương NỘI DUNG THẢO LUẬN  Phần I: Cơ sở lý thuyết  Phần II: Thực tiễn tác động đòn bẩy kinh doanh công ty Cổ phần Kinh Đô  Phần III: Kết luận THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 1.2 Cơ cấu máy tổ chức: THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 1.3.Thuận lợi khó khăn doanh nghiệp: a Thuận lợi :  Sản phẩm, đa dạng, giá hợp lý  Công nghệ sản xuất Kinh Đô vượt trội  Sản phẩm, có đột phá chất lượng, cải tiến, thay đổi mẫu mã thường xuyên  Công thức pha chế phụ gia, nhờ mà loại bánh kẹo Kinh Đô có mùi vị hấp dẫn riêng biệt  Thương hiệu kinh đô liên tiếp có mặt hầu hết bảng xếp hạng danh giá mức độ tiếng thương hiệu mức độ tin tưởng, đánh giá cao người tiêu dùng THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 1.3.Thuận lợi khó khăn doanh nghiệp: b Khó khăn  Một số dòng sản phẩm Công ty có tăng trưởng chậm lại dần đánh thị phần vào tay đối thủ khác  Công ty phải đối mặt với số rủi ro như: biến động giá nguyên vật liệu đầu vào, rủi ro hàng giả, hàng chất lượng, rủi ro dịch bệnh (cúm gia cầm )  Hoạt động đầu tư tài Công ty lớn, biến động thị trường tài ảnh hưởng đến kết kinh doanh Công ty THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 1.4 Mục tiêu, sứ mạng kinh doanh  Mục tiêu: Với nhiêêt huyết, óc sáng tạo, tầm nhìn xa trông rôêng những giá trị đích thực, Công ty Cổ phần Kinh Đô không chỉ tạo mà gửi gắm niềm tự hào mình vào những sản phẩm dịch vụ thiết yếu cho sống trọn vẹn  Sứ mạng: Người tiêu dung: tạo những sản phẩm phù hợp, tiện dụng bao gồm loại thực phẩm thông dụng, thiết yếu, sản phẩm bổ sung đồ uống Cổ đông: mang lại mức lợi nhuận tối đa dài hạn mà thực tốt việc quản lý rủi ro từ làm cho cổ đông an tâm với những khoản đầu tư Đối tác : tạo những giá trị bền vững cho tất thành viên chuỗi cung ứng cách đảm bảo mức lợi nhuận hợp lý thông qua sản phẩm, dịch vụ đầy tính sáng tạo THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ Phân tích tác động đòn bẩy hoạt động THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ  Độ bẩy hoạt động hai quý dương chứng tỏ công ty vượt qua sản lượng hòa vốn  Độ bẩy hoạt động quý 1,51 nghĩa với mức doanh thu 1.004.073 triệu đồng, 1% thay đổi doanh thu đưa đến thay đổi 1,51% lợi nhuận hoạt động theo chiều với thay đổi doanh thu.; sụt giảm 1% doanh thu đưa đến sụt giảm 1,51% lợi nhuận  Độ bẩy hoạt động quý 1,08 nghĩa với mức doanh thu 1.872.033 triệu đồng 1% thay đổi doanh thu đưa đến thay đổi 1,08% lợi nhuận hoạt động theo chiều với thay đổi doanh thu ngược lại THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 2.2 Yếu tố tác động đến đòn bẩy hoạt động công ty  Kết cấu chi phí yếu tố ảnh hưởng lớn đến đòn bẩy hoạt động công ty, đặc biệt chi phí biến đổi có tác động lớn THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 2.3 Ý nghĩa đòn bẩy hoạt động với doanh nghiệp  Khi doanh thu tăng hay giảm X% thì lợi nhuận hoạt động có chiều hướng tăng hay giảm X% Nếu biết trước độ bẩy hoạt động công ty dễ dàng việc định sách doanh thu chi phí mình Điều có ý nghĩa việc đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh công ty hoàn chỉnh  Có chênh lệch giữa chi phí biến đổi chi phí cố định, chứng tỏ công ty không hoạt động điều kiện độ bẩy hoạt động cao, vì tình tỷ trọng định phí lớn chỉ cần sụt giảm nhỏ doanh thu dễ dẫn đến sụt giảm lớn lợi nhuận THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ Phân tích đòn bẩy tài 3.1 Đo lường tác động đoàn bẩy tài THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ Phân tích đòn bẩy tài 3.1 Đo lường tác động đoàn bẩy tài THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 3.2 Tác động đòn bẩy tài đến doanh nghiệp THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 3.2 Tác động đòn bẩy tài đến doanh nghiệp  Độ bẩy tài quý có nghĩa thay đổi 1% EBIT từ mức EBIT 629225 triệu đồng đưa đến thay đổi 1% EPS theo chiều với thay đổi EBIT  Độ bẩy tài chinh quý 1,15 có nghĩa thay đổi 1% EBIT từ mức EBIT 1320072 triệu đồng đưa đến thay đổi 1,15% EPS theo chiều với thay đổi EBIT Nói cách khác gia tăng 10% EBIT đưa đến gia tăng 11,5% EPS Tương tự, sụt giảm 10% EBIT đưa đến sụt giảm 11,5% EPS THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ Đòn bẩy tổng hợp 4.1 Tác động ĐBTH tới hoạt động sản xuất, kinh doanh DN  DTL = (246/2542) / (3,920646381*10^11 / 4560598285338) =1,125 THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 4.2 Ý nghĩa đòn bẩy tổng hợp:  Đòn bẩy tổng hợp tác động đến EPS doanh thu thay đổi qua hai bước: bước doanh thu thay đổi làm thay đổi lợi nhuận hoạt động bước lợi nhuận trước thuế lãi vay thay đổi EPS Với giá trị DTL công ty cổ phần Kinh Đô năm thì thay đổi 1,125% thu nhập cổ phiếu theo doanh thu, công ty suy xét đến việc sử dụng đòn bẩy kết hợp Nếu DTL lớn thì EPS kỳ vọng cao doanh số bán tăng Tuy nhiên rủi ro lớn công ty làm ăn lãi  Ở mức doanh thu hay sản lượng khác thì mức đô tác động đòn bẩy tổng hợp khác DTL thước đo cho phép đánh giá mức độ rủi ro tổng thể doanh nghiệp bao gồm rủi ro hoạt động rủi ro tài Khi xem xét, đánh giá DTL nhà quản trị tài cần phối hợp DOL DFL để làm EPS tăng lên đồng thời phải đảm bảo an toàn tài cho doanh nghiệp GIẢI PHÁP Các yếu tố ảnh hưởng đến kết kinh doanh năm 2014  Sức mua thị trường thấp ảnh hưởng khó khăn chung kinh tế  Cạnh tranh ngày tăng Phương án đề xuất: * Đòn bẩy hoạt động: Vậy năm 2015, Kinh Đô tập trung vào việc gia tăng thị phần, để gia tăng sản lượng tiêu thụ sản phẩm  Gia tăng sản lượng  Không tăng giá sản phẩm giảm chi phí biến đổi  Linh hoạt vấn đề giá sản phẩm  Hiệu hóa chi phí hoạt động để gia tăng lợi nhuận GIẢI PHÁP * Đòn bẩy tài chính:  Kinh Đô cần xem xét kĩ nguồn lực sẵn có để xem phù hợp với kế hoạch đầu tư 2015 chưa  Gia tăng vốn chủ sở hữu cách tung thêm cổ phiếu  Cân nhắc tới nguồn vốn vay  Tập trung vốn đầu tư vào những dự án cốt lõi * Đòn bẩy tổng hợp  Kết hợp đòn bẩy, việc sử dụng đòn bẩy hoạt động để gia tăng doanh thu nửa đầu báo cáo tài chính, sau tiếp tục sử dụng đòn bẩy tài để gia tăng thu nhập cao nửa sau báo cáo tài  Tuy nhiên Kinh Đô cần phải xem xét kĩ lực hoạt động nguồn lực sẵn có để vận dụng linh hoạt đòn bẩy tổng hợp, tránh trường hợp rủi ro KẾT LUẬN Mục đích cuối doanh nghiệp tối đa hóa lợi nhuận mức giới hạn rủi ro Qua phần trình bày nhóm, hiểu tác động đòn bẩy kinh doanh đến công ty Kinh Đô Từ nhà quản trị tài biết cách phân tích để định nên sử dụng đòn bẩy hoạt động đòn bẩy tài nhằm nâng cao khả sinh lợi công ty Tuy nhiên sử dụng đòn bẩy giống việc dùng dao hai lưỡi Nếu hoạt động công ty tốt đòn bẩy tang doanh thu lên nhiều lần Ngược lại, hoạt động công ty xấu thì đòn bẩy ảnh hưởng xấu đến doanh thu hoạt động kinh doanh DN Vì nhà quản trị cần cân nhắc sử dụng đòn bẩy hoạt động nguồn tài trợ mình [...]... nhỏ của doanh thu cũng dễ dẫn đến sự sụt giảm lớn lợi nhuận THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 3 Phân tích đòn bẩy tài chính 3.1 Đo lường tác động của đoàn bẩy tài chính THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 3 Phân tích đòn bẩy tài chính 3.1 Đo lường tác động của đoàn bẩy tài chính THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH. ..THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 2.2 Yếu tố tác động đến đòn bẩy hoạt động của công ty  Kết cấu chi phí là yếu tố ảnh hưởng lớn đến đòn bẩy hoạt động của công ty, đặc biệt là về chi phí biến đổi có tác động rất lớn THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 2.3 Ý nghĩa của đòn bẩy hoạt động với doanh nghiệp  Khi doanh thu tăng hay... THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 4 Đòn bẩy tổng hợp 4.1 Tác động của ĐBTH tới hoạt động sản xuất, kinh doanh của DN  DTL = (246/2542) / (3,920646381*10^11 / 4560598285338) =1,125 THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 4.2 Ý nghĩa của đòn bẩy tổng hợp:  Đòn bẩy tổng hợp tác động đến EPS khi doanh thu thay đổi qua hai bước: bước doanh thu... bẩy tài chính 3.1 Đo lường tác động của đoàn bẩy tài chính THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 3.2 Tác động của đòn bẩy tài chính đến doanh nghiệp THỰC TIỄN TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ 3.2 Tác động của đòn bẩy tài chính đến doanh nghiệp  Độ bẩy tài chính quý 2 bằng 1 có nghĩa là mỗi thay đổi 1% trong EBIT từ mức EBIT cơ bản là 629225 triệu đồng... bẩy kinh doanh đến công ty Kinh Đô Từ đó các nhà quản trị tài chính sẽ biết cách phân tích để ra quyết định khi nào nên sử dụng đòn bẩy hoạt động hoặc đòn bẩy tài chính nhằm nâng cao khả năng sinh lợi của công ty Tuy nhiên sử dụng đòn bẩy cũng giống như việc dùng con dao hai lưỡi Nếu hoạt động của công ty tốt đòn bẩy sẽ tang doanh thu lên nhiều lần Ngược lại, nếu hoạt động của công ty xấu thì đòn. .. đòn bẩy tài chính để gia tăng thu nhập cao hơn ở nửa sau của báo cáo tài chính  Tuy nhiên Kinh Đô cần phải xem xét kĩ về năng lực hoạt động và nguồn lực sẵn có để vận dụng linh hoạt đòn bẩy tổng hợp, tránh trường hợp rủi ro KẾT LUẬN Mục đích cuối cùng của mỗi doanh nghiệp là tối đa hóa lợi nhuận trong một mức giới hạn rủi ro nào đó Qua phần trình bày của nhóm, chúng ta hiểu hơn về tác động của đòn. .. mức đô tác động của đòn bẩy tổng hợp cũng khác nhau DTL cũng là một thước đo cho phép đánh giá mức độ rủi ro tổng thể của doanh nghiệp bao gồm cả rủi ro hoạt động và rủi ro tài chính Khi xem xét, đánh giá DTL nhà quản trị tài chính cần phối hợp DOL và DFL để làm EPS tăng lên nhưng đồng thời phải đảm bảo an toàn tài chính cho doanh nghiệp GIẢI PHÁP 1 Các yếu tố chính ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh. .. nhuận hoạt động có chiều hướng tăng hay giảm X% Nếu biết trước độ bẩy hoạt động công ty có thể dễ dàng hơn trong việc quyết định chính sách doanh thu và chi phí của mình Điều này có ý nghĩa hơn khi việc đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty được hoàn chỉnh  Có sự chênh lệch giữa chi phí biến đổi và chi phí cố định, chứng tỏ công ty không hoạt động dưới điều kiện độ bẩy hoạt động cao,... tăng lợi nhuận GIẢI PHÁP * Đòn bẩy tài chính:  Kinh Đô cần xem xét kĩ về các nguồn lực sẵn có để xem đã phù hợp với kế hoạch về đầu tư trong 2015 chưa  Gia tăng vốn chủ sở hữu bằng cách tung thêm cổ phiếu  Cân nhắc tới nguồn vốn vay  Tập trung vốn đầu tư vào những dự án cốt lõi * Đòn bẩy tổng hợp  Kết hợp của cả 2 đòn bẩy, và việc sử dụng đòn bẩy hoạt động để gia tăng doanh thu ở nửa đầu báo cáo...  Sức mua của thị trường còn thấp do ảnh hưởng khó khăn chung của nền kinh tế  Cạnh tranh ngày càng tăng 2 Phương án đề xuất: * Đòn bẩy hoạt động: Vậy năm 2015, Kinh Đô sẽ tập trung vào việc gia tăng thị phần, để gia tăng sản lượng tiêu thụ sản phẩm  Gia tăng sản lượng  Không tăng giá sản phẩm và giảm chi phí biến đổi  Linh hoạt hơn trong vấn đề giá sản phẩm  Hiệu quả hóa chi phí hoạt động để gia