T R Ư Ờ N G ĐẠI H Ọ C NGOẠI T H Ư Ơ N G KHOA KINH T Ế V À KINH DOANH QUỐC TÉ C H U Y Ê N N G À N H KINH T Ể Đ Ố I NGOẠI K H Ó A L U Ậ N T Ố T NGHIỆP Đề tài: KINH NGHIỆM PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN NHẬT BẢN VÀ GIẢI PHÁP CHO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM pữvĩếin INŨỠAI- THUOtloỊ Ị ỉĩtAb , Sinh viên thực : Phạm Thị Thu Ngân Lớp : Nh t K45F KT&KDQT Giáo viên hướng dẫn : Lê Thị Thanh Hà Nội, tháng năm 2010 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Ì CHƯƠNG ì: NHỮNG VẤN ĐÈ co BẢN VÈ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN ì Một số khái niệm thị trường chứng khoán li Các loắi hàng hóa thị trường chứng khoán Cổ phiếu Trái phiếu Chứng quỹ đầu tư chứng khoán Công cụ tài phái sinh IU Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Ì Nhà phát hành ' Nhà đầu tư Tổ chức kinh doanh thị trường chứng khoán Các tổ chức liên quan đến thị trường chứng khoán IV Nguyên tắc hoắt động thị trường chứng khoán 11 Ì Nguyên tắc công khai " ' • 12 Nguyên tác trung gian Nguyên tác đâu giá V V A I T R Ò C Ủ A THỊ T R Ư Ờ N G C H Ứ N G K H O Á N 13 Ì Vai trò tích cực 13 Vai trò tiêu cực 15 VI Yếu tố ảnh hưởng đến phát triển thị triròng chứng khoán 16 C H Ư Ơ N G li: KINH NGHIỆM C Ủ A NHẬT BẢN TRONG VIỆC TRIỀN THỊ T R Ư Ờ N G C H Ứ N G K H O Á N Phắm Thị Thu Ngân PHÁT 18 Lóp N4 - K45F - KT&KDQT ì Tình hình phát triển T T C K nhật 18 Ì Lịch sử hình thành giai đoạn phát triển 18 ỉ ỉ Từ 1878 - trước chiến tranh giới li 18 1.2 Sau chiến tranh giới li 20 1.3 Giai đoạn phục hồi 1945 - 1955 20 1.4 Giai đoạn kinh tế tăng trường thần kỳ 1955 -1961 21 Ì Giai đoạn suy thoái 1961 -1968 22 1.6 Giai đoạn sau hệ thống cấp phép đời 1968 - 1972 23 / Những bước thăng trầm 197ỉ - 1984 23 1.8 Giai đoạn 1984 đến trước cải cách BigBang năm 1996 24 1.9 Cài cách BigBang năm 1996 biến đôi sau 26 Một số vấn đề tồn việc phát triển TTCK Nhật Bàn 32 li Kinh nghiệm Nhật Bản để phát triển TTCK 34 Ì Thiết lập khuôn khổ pháp lý đáng tin cậy giao dịch 34 Tự hóa hoạt động kinh doanh tài thâm nhập lẫn tổ chức tài 37 Hệ thống công nghệ thông tin 39 Đầu tư chứng khoán nườc 39 Học tập m ô hình hoạt động SGDCK giời phát triển hợp tác đầu tư giao dịch chứng khoán nườc 42 C H Ư Ơ N G HI: V Ậ N D Ụ N G N H Ữ N G B À I H Ọ C K I N H N G H I Ệ M C Ủ A T T C K N H Ậ T B Ả N C H O s ự P H Á T TRIỂN T T C K VIỆT N A M 44 ì Vài nét đặc điểm TTCK việt nam 44 Ì Sự đời TTCK Việt Nam 44 Mô hình tổ chức 45 2.1 ủy ban chứng khoán Nhờ Nước Phạm Thị Thu Ncân 45 Lóp N4 - K45F - KT&KDQ1 2.2 Sớ giao dịch chứìĩg khoán Tp Ho Chí Minh 47 2.3 Sớ giao dịch chứng khoán Hà Nội 48 Hệ thống giao dịch 50 Trung tâm lưu ký chứng khoán 50 Hàng hóa thị trường chứng khoán 51 Khung pháp lý điều chình thị trường chứng khoán 52 li Hoạt động TTCK Việt Nam gần 10 năm qua 56 Ì Hoạt động giao dịch chứng khoán 56 Hoạt động công ty chứng khoán 57 Hoạt động toán bù trừ lưu ký chứng khoán 59 Một số thành tựu đạt 59 ỉ Quy mô thị trường ngày mở rộng 60 4.2 Công tác quàn lý Nhà nước đàm bào TTCK phát triển lành mạnh 61 4.3 Góp phần đay nhanh tiến trình cô phần hóa 61 4.4 Vai trò chức TTCK ngày quan trọng 62 Vấn đề tồn 62 ì Thị trường chứng khoán Việt Nam nhiều hạn chế 63 5.2 Thiếu khung pháp lý đù hiệu lực đù thõng thoáng 66 5.3 Cơ sờ vật chất k thuật thấp 67 5.4 Công tác tra kiêm tra giám sát yếu 67 HI Dự báo xu hướng phát triển TTCK Việt Nam năm 2010 69 Tình hình TTCK Việt Nam quý 1/2010 69 ĩ Những yếu tố tác động TTCK năm 2010 70 Một số dự báo TTCK Việt Nam năm 2010 71 Phạm Thị Thu Ngân Lóp N4 - K45F - KT&KDQ1 IV Vận dụng số học kinh nghiệm Nhật Bàn cho phát triển T T C K Việt Nam 73 Ì Phát triên quy mô, nâng cao chất lượng đa dạng loại hàng hóa 73 Đây nhanh tiến trình cổ phần hóa, tự hóa tài 76 Xây dựng hệ thống văn bàn luật hoàn chinh đồng 78 Mờ rộng phạm vi chù thể phép phát hành chứng khoán 79 Thiết lặp môi trường thông tin đầy đù, tin cậy 80 Thu hút nhà đầu tư nước 81 Phát triển quan hệ hợp tác lĩnh vực chứng khoán 82 KẾT LUẬN 84 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 85 Phạm Th Thu Nrân Lóp N4 - K45F - KT&KDQ1 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT CTCK Công ty chứng khoán SGD Sờ giao dịch TTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoán SGDCK Sở giao dịch chứng khoán TTCK Thị trường chứng khoán UBCK Uy ban chứng khoán UBCKNN Uy ban chứng khoán Nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại NHTW Ngân hàng Trung ương 10 NĐT Nhà đầu tư l i CTNY Công ty niêm yết 12 DNNN Doanh nghiệp Nhà nước 13 CTCP Công ty cổ phần 14 TNHH Trách nhiệm hữu hạn 15 NHNN Ngân hàng Nhà nước Phạm Thị Thu Ngân Lóp N4 - K45F - KT&KDQ1 DANH MỤC BẢNG, BIỂU Bàng Ì: So sánh nguồn vốn huy động 19 công ty lớn Nhật Bản năm giai đoạn trước sau chiến tranh giới l i Bảng 2: Mua bán chứng khoán người nước 41 T T C K Nhật Bản (Ì991-2001) Sơ đồ Ì : Cơ cấu tổ chức UBCKNN 46 Biểu đồ Ì: Biến động số VN Index từ năm 56 2000- 13/5/2010 Biêu đô :Tỷ l câu loại trái phiếu 64 phát hành năm 2009 Phạm Thị Thu Ngân Lớp N4 - K45F - KT&KDQT LỜI M Ở Đ Ầ U • T í n h c ấ p t h i ế t c ủ a đ ề tài: Thị trường chứng khoán V i ệ t N a m hình thành phát triển đến gần lo t u ổ i So v i thâm niên hàng trăm n ă m T T C K g i i T T C K nước ta m i non trẻ T h ế g i ữ vị trí, v a i trò quan trọng giãi pháp h ữ u hiệu để tạo n g u n v ố n trung, dài hạn góp phần phát triển k i n h tế đất nước N h ữ n g kết quẳ bước đầu đạt đáng khích lệ: chế tổ chức hình thành dần ổn định, công ty chứng khoán, tô chức t r u n g gian thị trường nhà đâu tư hoạt động ngày chuyên nghiệp, hiệu quẳ Đ ẳ n g N h nước ta khẳng định quyêt tâm xây dựng thị trường vốn, có T T C K thòng qua chù trương, chinh sách, chiến lược nhằm tạo điều k i ệ n thuận l ợ i thúc đẩy T T C K phát triển Tuy vậy, việc thị trường v ẫ n chưa phát triển tướng x ứ n g v i t i ề m quy m ô n h ỏ bé, hoạt động giao dịch chưa sôi động, đặt yêu cầu phẳi tiến hành n h ữ n g nghiên c ứ u làm rõ tồn hạn chế để đưa sách biện pháp thích hợp Đ ặ c biệt, trước tác động tình hình k i n h tế vĩ m ô tác động cùa khùne hoẳng tài n ă m 2008 T T C K V i ệ t N a m ngày chịu ẳnh hường mạnh m ẽ cùa thị trường khác giới D o việc m rộng t ầ m mắt nhìn thị trường nước nhằm học hòi k i n h n g h i ệ m tìm bước phù h ợ p để T T C K V i ệ t N a m phát triển ngày bền v ữ n g m ộ t việc làm cần thiết cấp bách C h i n h n h ữ n g lý nên em c h ọ n đề tài vào tìm hiểu m ộ t T T C K phát triền t ầ m c ỡ t r o n g k h u vực giới T T C K Nhật Bàn T T C K Nhật B ẳ n góp phần tích cực vào phát t r i ể n "thần kỹ' cùa k i n h tế Nhật, đặc biệt t sau chiến tranh g i i li Q u a việc nghiên c ứ u lịch sử hình thành phát triển, n h ữ n g k i n h n g h i ệ m rút t phát triển em xây đựng đề tài khóa luận: "Kinh nghiệm phát triển thị trường chứng khoán Nhật Bản giải pháp cho thị trường chứng khoán Việt Nam" •> M ụ c đích nghiên c ứ u : > Nghiên c ứ u k i n h n g h i ệ m phát triển T T C K Nhật Bàn đưa m ộ t số học Nhật Bẳn làm áp dụng cho V i ệ t Nam Phạm Thị T h u N g â n I Lóp N4 - K45F - K T & K D Q T > > Đ n h giá hoạt động cùa T T C K V i ệ t N a m sau gần l o n ă m vào hoạt động Đ e xuất giải pháp d ự a học k i n h n g h i ệ m cùa Nhật B ả n nhằm thúc đẩy phát T T C K V i ệ t Nam • Phạm vi, đối tượng đóng góp: K h ó a luận nghiên c ứ u k i n h n g h i ệ m phát triển cịa T T C K Nhật B ả n trone khoảng t h i gian dài t n ă m 1868 - k h i m thị trường m i thành lập T u y nhiên việc nghiên c ứ u chi sâu vào n h ữ n g thành tựu, m ộ t số v ấ n đề t n đặc biệt n h ữ n g k i n h n g h i ệ m quý báu cịa T T C K Nhật B ả n có k h ả năne v ậ n dụng cho phát t r i ể n T T C K V i ệ t Nam N h ữ n g thăng trầm, biến cố cịa T T C K Nhật Bản chì rõ rệt t sau chiến tranh g i i lần li Song song v i em vào tồng kết đáng giá thực trạng hoạt động cịa T T C K V i ệ t N a m t n ă m 2000 đến Qua việc nghiên c ứ u em đưa giải pháp phát triển T T C K V i ệ t N a m m a n g tính k h ả t h i phù hợp v i thực tiễn V i ệ t Nam • Phương pháp nghiên cứu: Khóa luận sư dụng phương pháp tư logic kết h ợ p v i phương pháp phân tích - tồng hợp, thống kê, hệ thống hóa tài liệu, so sánh • Kết cấu cịa khóa luận: Ngoài phân m đầu kết luận khóa luận có kết cấu g m chương sau: Chưong ì: Những vấn đề bàn thị trường chứng khoán Chưong l i : K i n h nghiệm cịa Nhật Bản việc phát triển thị trường chứng khoán Chương H I : Vận dụng học kinh nghiệm cịa thị trường chứng khoán Nhật Bản cho phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Đ e hoàn thành khóa luận em trực tiếp nhận hướng dẫn tận tình chu đáo cùa cô giáo L ê Thị Thanh, giảng viên K h o a Tài Chính Ngân hàng Trường Đ i học N g o i Thương E m x i n g i l i cám ơn sâu sắc chân thành tới cò Hà Nội, tháng năm 2010 Phạm Thị T h u Ngân Lóp N4 - K45F - K T & K D Q