Đang tải... (xem toàn văn)
CÔNG TY CƠ KHÍ
Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp Mục lục Trang Lời nói đầu Phần I: Khảo sát nguồn tài trợ Công ty I Giới thiệu Công ty khí ô tô 3-2 1.Quá trình hình thành phát triển Công ty 1.1 Sơ lợc giai đoạn phát triển 1.2 Chức năng, nhiệm vụ Công ty 1.3 Vị trí Công ty 1.4 Mô hình máy quản trị Công ty Những đặc điểm chủ yếu Công ty ảnh hởng đến việc đảm bảo nguồn tài trợ Công ty 2.1 Hệ thống mục tiêu Công ty 2.2 Phơng hớng phát triển Công ty 10 2.3 Chính sách tài trợ Công ty 11 2.4 Quy mô Công ty 11 2.5 Môi trờng kinh doanh 11 2.6 Hình thức pháp lý 11 II Thực trạng đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 13 Cơ cấu vốn chi phí vốn 13 1.1 Cơ cấu vốn 1.2 Chi phí vốn 13 22 Phân tích nguồn tài trợ 25 2.1 Các tiêu tài 25 2.2 Rủi ro nguồn tài trợ 28 2.3 Quan hệ Công ty với chủ nợ 29 đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp Chính sách huy động nguồn 31 Phần II: Một vài đánh giá việc đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 32 Những kết đạt đợc 32 1.1 Công ty tìm kiếm đợc nguồn vốn có chi phí thấp 32 1.2 Tăng khả tiếp cận nguồn vốn 32 Những vấn đề tồn 33 Nguyên nhân 33 PhầnIII: Một số giải pháp kiến nghị 1.Một số giả pháp trớc mắt 1.1.Cơ cấu lại vốn 1.2.Tăng cờng nguồn vốn trung dài hạn 1.3 Xây dựng kế hoạch huy động vốn nớc 1.4 áp dụng hình thức thuê tài 2.Giải pháp thời gian tới Một số kiến nghị với Nhà nớc tổ chức trung gian tài 3.1 Những kiến nghị với Nhà nớc 3.2 Kiến nghị với tổ chức tài trung gian 35 35 35 42 43 45 46 Kết luận 48 48 50 51 Lời nói đầu Đối với loại hình tổ chức sản xuất kinh doanh nào, từ đơn giản nh doanh nghiệp t nhân, tổ hợp tác đến phức tạp nh tổng công ty, tập đoàn đa quốc gia Sự tồn phát triển chúng giai đoạn đề hoạt động tài định Đảm bảo nguồn tài trợ mảng vấn đề quan trọng quản trị tài doanh nghiệp, đợc nhà quản trị tài u tiên hàng đầu đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp Là doanh nghiệp Nhà nớc, trực thuộc liên hiệp xí nghiệp khí giao thông vận tải Bộ giao thông vận tải Bu điện.Công ty khí ô tô 3-2đang gặp phải không khó khăn việc đảm bảo nguồn tài trợ Điều ảnh hởng trực tiếp đến hiệu kinh doanh phát triển doanh nghiệp Từ lý trên, em chọn đề tài : "Đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2" để nghiên cứu báo cáo Em xin chân thành cảm ơn thầy giáo TS Trơng Đoàn Thể cô, Công ty khí ô tô 3-2 giúp đỡ em hoàn thành báo cáo Sinh viên thực Hoàng Văn Tùng đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp Phần I : Khảo sát nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 I Giới thiệu vê Công ty khí ô tô 3-2 Quá trình hình thành phát triển Công ty 1.1 Sơ lợc giai doạn phát triển Nhà máy ô tô / đợc thành lập ngày / / 1964 định số 185 / QDTC ngày tháng năm 1964 Bộ giao thông vận tải đồng chí : Phan Trọng Tuệ ký Cấp trực tiếp nhà máy trớc cục khí Bộ giao thông vận tải , Liên hiệp xí nghiệp khí giao thông vận tải Bộ giao thông vận tải Bu điện Trụ sở đặt đờng Giải phóng, phờng Phơng mai quận Đống đa, Hà nội - Điện thoại: Nhiệm vụ chủ yếu nhà máy : -Sửa chữa lớn (Từ cấp phục hồi đại tu trở xuống ) tất xe du lịch xe công tác -Sản xuất hàng loạt loại phụ tùng loại cung cấp cho thị trợng xe xe tải Từ thành lập đến nha máy trải qua nhiều giai đoạn khó khăn để hoàn nhiệm vụ đợc giao Nhà máy đợc nhà nớc tặng huân chơng lao động hạng hai huân chơng lao động hạng bavề thành tích sản xuất chiến đấu nãm chống mỹ cứu nớc.Đợc Bác Hồ Bác Tôn tặng lẵng hoa Thời kỳ đầu nhà máy có dới 200 cán công nhân viên ,với vài chục máy móc thô sơ chủ yếu để sửa chữa vặt đột xuất xe quan trung ơng đóng Hà Nội Sau nhà máy phát triển toàn diện khả đồng mà đỉnh cao năm 80 số công nhân viên chức lên gần 700 ngời, năm 91 số công nhân viên chức 542ngời năm sau chuyển đổi chế kế hoạch hoá tập trung sang chế thị trờng nên công ty phải thay đổi cấu ,giảm biên chế số lợng cán công nhân viên công ty giảm xuống để phù hợp với chế thị trờng Đến năm 1995 số cán công nhân viên 251 ngời Năm số cán công nhân viên công ty 248 ngời Trong số , đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp số cán KHKT có trình độ dại học , cao đẳng chiếm 11%, số công nhân bậc cao thuộc đủ ngành nghề khí tính từ bậc đến 7/7 chiếm25% Nhiều loại trang thiết bị tơng đối đại đợc nhà nớc trang bị, diện tích nhà xởng mở rộng , có hệ thống kho tàng đờng vận chuyển nội hoàn chỉnh, có hàng giới thiệu sản phẩm +Diện tích nhà sản xuất :trên 8000m2 +Diện tích khu làm việc : 1000m2 +Diện tích kho tàng :trên 1500m2 Nhà máy có phân xởng sửa chữa ô tô 3phân xởng khí Về chủng loại mặt hàng tăng nhanh +Đối với phân xởng ô tô : Trớc sửa chữa loại xe mac nớc XHCN sản xuất nh Gát69 , Bắc kinh ,Vôn ga đến ngoái mác xe cũ nhà máy sủa chữa lớn tất loại xe thuộc nớc TBCN sản xuất nh :TOYOTA, NISAN , Đatsun,Pơzô.chất lợng cang nâng cao (cả kỹ thuật mỹ thuật).Cải tạo xe tải ,xe ôtô sat xi thành loai xe chuyên dụng đáp ứng nhu cầu thị trờng có phận bảo dởng loại ôtô +Về sản xuất phụ tùng ngày với phân xởng khí có thiết bị điều kiện công nghệ tơng đối đại nhà may sản xuất đợc nhiều loại phụ tùng cung cấp cho thị trờng nh : Bộ đôi bơm cao áp loai xe ,máy diezen,doăng đệm máy loại , còi điện Đăc biệt công ty tham gia chiến dịch sản xuất phụ kiện xe máy cho xe HYONUNG , WAVE , DREAM, đóng vào chơng trình nội địa hoá sản xuất xe máy Tổng công ty khí GTVT để tiến tới hội nhập thị trờng chung ASEAN Các loại sản phẩm giúp cho nhà máy hạn chế phần ngoại tệ để nhập ngoại phụ tùng vào nớc ta Chức năng, nhiệm vụ Công ty **Nhà máy khí ô tô 3-2 có nhiệm vụ sau: 1)Xây dựng thực kế hoạch, không ngừng nâng cao hiệu mở rộng sản xuất kinh doanh đáp ứng ngày nhiều hàng hoá dịch vụ cho xã hội , tự bù đắp chi phí , tự trang bị vốn làm tròn nghĩa vụ với ngân sách nhà nớc sở tận dụng lực sản xuất ,ứng dụng tiến khoa học kỹ thuật đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp 2)Thực phân phối theo lao động công xã hội , tổ chức tốt đời sống hoạt động xã hội , không ngừng nâng cao trình độ văn hoá nghề nghiệp công nhân viên chức 3)Mở rộng liên kết kinh tế với sở sản xuất kinh doanh thuộc thành phần kinh tế , tăng cờng hợp tác kinh tế với nớc ngoàI , phát huy vai trò chủ đạo kinh tế quốc doanh , góp phần tích cực vào việc tổ chức sản xuất xã hội cảI tạo XHCN 4)Bảo vệ nhà máy , bảo vệ sản xuất , bảo vệ môI trờng, giữ gìn an ninh trất tự xã hội , làm tròn nghĩa vụ quốc phòng , tuân thủ luật pháp , hoạch toàn báo cáo trung thực theo chế độ nhà nớc quy định Nhiệm vụ cụ thể: +)Sửa chữa cấp, tân trang đóng loại xe du lịch , xe công tác , xe ca mua bán loại xe +)Sản xuất kinh doanh , mua bán phụ tùng ôtô loại +)Sản xuất loại khung xe máy chi tiết xe máy loại +) Sản xuất phục hồi số mặt hàng phục vụ ngành ngành kinh tế khác 3.Vị trí Công ty Là doanh nghiệp hạng hai trực thuộc Liên hiệp xí nghiệp khí giao thông vận tải Bộ gia thông vận tải & Bu điện nên vị Công ty ngành không lớn Tuy nhiên xét hiệu kinh tế Công ty lại doanh nghiệp làm ăn có hiệu quả, doanh thu không ngừng gia tăng, thu bù chi có lãi, đời sống CBCNV không ngừng đợc cải thiện Có thể nói Công ty giữ vị trí quan trọng địa bàn đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp 1.4 Mô hình máy quản trị công ty Biểu1: Sơ đồ máy quản lý công ty Giám đốc Phòng kế toán Phó Giám đốc kinh doanh Phòng TC Phân xởng ôtô Phòng Sản xuất kinh doanh Phân Phân Phân Phân xởng xởng khí1 I xởng khí xởng cơkhí I ô tô2 I đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp Những đặc điểm chủ yếu Công ty ảnh hởng đến việc đảm bảo nguồn tài trợ 2.1 Hệ thống mục tiêu Công ty Mục tiêu sản xuất Công ty khí ô tô 3-2 thuộc loại hình doanh nghiệp sản xuất sản phẩm khí & ô tô Hiện nay, quy mô Công ty nhỏ, sản phẩm chủ yếu sản xuất cac loại phụ tùng xe xe tải va linh kiẹn xe may cung cấp cho thị trờng Từ đến năm 2010, chiến lợc Công ty mở rộng sản xuất, xây dựng xong quy trình sản xuất xe ô tô phục vụ nhu cầu nớc *Năm 2003: Đầu t đổi công nghệ, thay công nghệ cũ lạc hậu năm 50-60 nhập số công nghệ phục vụ cho việc sản xuất xe ô tô Đài Loanvà Hàn Quốc đại *Đến năm 2010, hoàn thành đồng dây chuyền sản xuất lắp ráp loại xe ô tô tải Để đạt đợc mục tiêu đó, từ bây giờ, Công ty trọng công tác bồi dỡng đào tạo đào tạo lại CBCNV, từ nhà quản trị cấp cao đến ngời lao động nhiều hình thức khác nhau: *Đối với cán quản lý: đào tạo đào tạo lại theo hớng chuyên sâu chuyên môn hoá ngành nghề, biết áp dụng tiến khoa học kỹ thuật đại vào quản lý: học xuất nhập khẩu, ngoại thơng, ngoại ngữ, tin học, biết sử dụng mạng *Đối với ngời lao động: đào tạo lại 100% lý thuyết , nắm vững quy chuẩn bớc công việc Về sản lợng: T năm 2003- 2005 phân xởng sản xuất xe ô tô đạt sản lợng 150đầu xe/ năm Các phân xởng khí đạt giá trị sản lợng20- 25 tỷ VND/năm Mục tiêu kinh doanh Căn vào kết phân tích môi trờng ngành phân tích môi trờng nội doanh nghiệp,Công ty đặt mục tiêu kinh doanh qua số tiêu sau: *Mục tiêu doanh thu: đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp Năm 2003 đạt 100 tỷ VND, năm 2004 đạt từ 110->130 tỷ VND, năm 2005 đạt 150 -> 200 tỷ VND ( Công ty mở rộng sản xuất kinh doanh, xây dựng thêm phân xởng ô tô đầu t sản xuất ô tô tải ô tô khách đáp ứng nhu cầu thị trờng ) *Mục tiêu giá thành: thực biện pháp hạ giá thành, đến năm 2005, sản xuất sản phẩm có giá cạnh tranh khu vực để bớc vào hội nhập AFTA Mục tiêu lợi nhuận: Từ năm 2003 -> 2005, lợi nhuận sau thuế đạt từ 1tỷ lên tỷ VND Mục tiêu tài chính: Để đảm bảo cho nhiệm vụ sản xuất kinh doanh nói trên, Công ty thực sách đa dạng hoá nguồn vốn huy động , tăng cờng khả tiếp cận nguồn vốn có chi phí thấp, nh nguồn vốn vay ODA, vay CBCNV, vay tổ chức phi phủ, nhận vốn góp liên doanh liên kết nhng đảm bảo khả tự chủ tài , giữ uy tín với chủ nợ, hoàn trả khoản vay hạn 2.2 Phơng hớng phát triển Công ty Trong thời gian tới, (từ đến 2010), Công ty tập trung phát triển theo hớng nội địa hoá linh kiện phụ tùng loại xe Tích cực mở rộng phát triển thị trờng Hiện Công ty tích cức chuẩn bị điều kiện cần thiết để sẵn sàng hội nhập AFTA vào 2005 2.3 Chính sách tài trợ Công ty Để ổn định sản xuất nâng cao uy tín chủ nợ, Công ty khí ô tô 3-2 theo đuổi sách tài trợ cân bằng, tức tài sản cố định tài sản lu động thờng xuyên đợc tài trợ nguồn vốn trung dài hạn, tài sản lu động biến đổi đợc tài trợ nguồn vốn ngắn hạn 2.4 Môi trờng kinh doanh Công ty khí ô tô 3-2 tồn phát triển môi trờng kinh doanh động Điều tạo nhiều hội để phát triển, nhng bên cạnh tiềm ẩn nhiều rủi ro: Thị trờng ô tô, xe tải có nhu cầu lớn ô tô trở khách chất lợng cao Công ty có nhiều hợp đồng đóng loại xe ô tô Tuy đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp nhiên công ty gặp nhiều khó khăn cong nghệ nh trình độ lao động công nhân viên cha đáp ứng hết yêu cầu công việc Mặc dù , ban lãnh đạo Công ty toàn thể CBCNVrất kiên định mục tiêu, bớc đa Công ty vợt qua khó khăn Kết năm 2002, Công ty hoàn thành xuất sắc nhiệm vụ đợc giao 2.5 Hình thức pháp lý Địa vị pháp lý Công ty có ảnh hởng lớn tới khả tiếp cận huy động nguồn vốn Nh phần nói, Công ty khí ô tô 3-2 loại hình doanh nghiệp Nhà nớc, đó, theo luật doanh nghiệp Nhà nớcban hành 20/4/95, có quy định huy động sử dụng vốn nh sau: *Doanh nghiệp đợc cấp vốn điều lệ ban đầu , trình kinh cần thiết , Nhà nớc cấp vốn bổ sung *Doanh nghiệp đợc tự huy động vốn để phát triển kinh doanhvà chịu trách nhiệm việc huy động vốn *Doanh nghiệp Nhà nớc đợc quyền sử dụng vốn quỹ để phục vụ kinh doanh theo nguyên tắc hiệu quả, bảo toàn phát triển vốn khôn khổ luật pháp quy định *Doanh nghiệp có quyền dùng vốn để đầu t bên doanh nghiệp theo quy định *Ngoài vốn Nhà nớc đầu t, doanh nghiệp đợc huy động vốn cách phát hành trái phiếu công ty, vay vốn, nhận vốn góp liên doanh liên kết hình thức khác nhng không đợc làm thay đổi hình thức sở hữu doanh nghiệp không vợt vốn điều lệ doanh nghiệp thời điểm công bố gần *Doanh nghiệp đợc sử dụng quỹ khấu hao TSCĐ để tái đầu t, thay đổi TSCĐ sử dụng cho yêu cầu kinh doanh Nhà nớc *Doanh nghiệp Nhà nớc đợc quyền cho thuê, cầm cố tài sản thuộc quyền quản lý doanh nghiệp theo nguyên tắc hiệu quả, bảo toàn phát triển vốn, theo quy định pháp luật Ngoài , doanh nghiệp Nhà nớc đợc nhợng bán tái sản xuất theo quy định pháp luật đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 10 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp Ta bắt đầu việc phân tích ảnh hởng việc sử dụng đòn bẩy tài thông qua lợi nhuận trớc thuế lãi (EBIT) tỉ suất lợi nhuận vốn chủ( doanh lợi vốn chủ ROE) Những thay đổi việc sử dụng nợ dẫn đến thay đổi doanh lợi vốn chủ (phản ánh giá trị dành cho chủ sở hữu) Để hiểu đợc quan hệ việc sử dụng đòn bẩy tài ROE, xem tỏng bảng 1.1.b thấy chi phí vốn vay thay đổi nh Công ty sử dụng tỉ lệ nợ khác cấu vốn Rõ ràng tỉ lệ nợ cao ngời cho vay đòi hỏi lãi suất cao, Giả định rằng, Công ty phải vay số tiền ban đầu 5.194.006.200 VND( tơng ứng với D/A = 20%), Công ty khả vay 15.582.018.600 VND (tơng ứng với D/A =60%) Với giả định đó, ta lập bảng 1.1.c nh sau: Bảng 1.1.c Phần I Tính EBIT( đơn vị: VND) Xác suất khối lợng bán 0,2 Doanh thu 40.000.000.000 Chi phí cố định 21.707.738.356 Chi phí biến đổi(60% DT) 24.000.000.000 Tổng chi phí(cha lãi) 45.707.738.356 EBIT (5.707.738.356) 0.6 54.296.345.891 21.707.738.356 32.561.607.535 53.274.799.213 1.021.546.678 0.2 80.000.000.000 21.707.738.356 48.000.000.000 69.707.738.356 10.292.267.644 Phần II Tình hình Công ty D/A = EBIT(từ giai đoạn I) (5.707.738.356) 1.021.546.678 10.292.267.644 Lãi vay 0 Lợi nhuận trớc thuế(EBT) (5.707.738.356) 1.021.546.678 10.292.267.644 Thuế thu nhập doanh nghiệp 1.826.476.274 (326.894.937) (3.293.525.966) đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 30 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp Lợi nhuận sau thuế (3.881.262.082) ROE(%) (14.94) ROE mong đợi(%) Độ lệch chuẩn ROE 694.651.741 2.67 4.89 9.91 Hệ số biến đổi(CV=/ROE mong đợi) 6.998.741.678 26.94 2.02 Phần III Tình hình D/A= 10% EBIT Lãi vay EBT Thuế thu nhâp DN Lợi nhuận sau thuế ROE(%) ROE mong đợi Độ lệch chuẩn ROE Hệ số biến đổi CV (5.707.738.356) 51.940.062 (5.759.678.418) 1.843.097.094 (3.916.581.324) (16.75) 1.021.546.678 51.940.062 969.606.616 (310.274.117) 659.332.499 2.82 5.28 11.01 2.086 10.292.267.644 51.940.062 10.240.324.582 (3.276.905.146) 6.963.423.436 29.79 Phần I bảng bắt đầu với phân bố xác suất doanh thu Giả sử có mức doanh thu :40 tỷ, 54.29tỷ, 80 tỷ Sự phân bố ROE trờng hợp cấu nợ khác đợc biểu diễn băng đồ thị dới đây: Hình a: đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 31 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp Nh vậy, thấy ROE mong đợi Công ty lớn Công ty sử dụng đòn bẩy tài * Một cách nhìn khác quan hệ ROE mong đợi , rủi ro đòn bẩy tài đợc thể hình b Hình đợc dựng dựa vào bảng số liệu 1.1.d dới Cách tính tiêu bảng tơng tự nh cách tính từ bảng 1.1.c Bảng 1.1.d Tỷ lệ nợ tài sản D/A (%) 10 20 30 40 50 60 ROE mong đợi(%) 4.89 5.28 5.69 6.10 6.11 6.38 6.11 Độ lệch chuẩn Hệ số biến đổi CV ROE 9.91 2.02 11.02 2.06 12.39 2.18 14.16 2.32 16.52 2.70 19.83 3.10 24.78 4.05 Hình b ROE mong đợi(%) Rủi ro(CV) 4.05 6.38 rủi ro tài 4.89 2.02 rủi ro kinh doanh (ROE mong đợi) 10 20 30 40 50 D/A(%) 10 20 30 40 50 (D/A) Nh thấy ROE mong đợi tăng lên công nợ đợc tài trợ khoảng 50% Khi nợ tăng lãi suất tăng lên nhng ảnh hởng không mạnh ảnh hởng giảm vốn chủ nợ đợc sử dụng thay cho vốn chủ Tuy nhiên, ROE đợc tối đa mức D/A = 50% Vợt qua mức lãi suất tăng nhanh, ROE giảm số vốn chủ giảm Việc sử dụng đòn bẩy tài có ảnh hởng tốt lẫn xấu Đòn bẩy cao làm tăng ROE mong đợi ( ví dụ D/A =50%), nhng đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 32 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp làm tăng rủi ro Công ty Rõ ràng tỉ lệ nợ D/A Công ty không nên vợt 50% Nh ban quản lý Công ty dám chấp nhận rủi ro cao để kỳ vọng đạt đợc ROE lớn nên chọn D/A =50%, ban lãnh đạo Công ty không muốn chấp nhận rủi ro để giữ an toàn cho Công ty nên chọn D/ALnc = Lnv + K(Lnv-i) Nhìn vào công thức, ta thấy Lnc phụ thuộc vào : - Lnv: Là kết nỗ lực kinh doanh toàn doanh nghiệp - i: Đợc định nhiều nhân tố, coi nhân tố khách quan, hầu nh nằm kiểm soát doanh nghiệp - K : Là nhân tố nhạy cảm, phụ thuộc vào sách huy động vốn doanh nghiệp Nh Công ty cần thờng xuyên theo dõi, phân tích đánh giá hiệu kinh doanh để xác định Lnv thời kỳ, tính toán xác định lãi suất bình quân vốn vay i thực so sánh Nếu Lnv > i Công ty tăng đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 33 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp cờng tài trợ cho tài sản vốn vay để khuyếch đại Lnc Ngợc lại Lnv < i Công ty nên dãn bớt công nợ tăng cờng nguồn vốn chủ 1.2 Tăng cờng nguồn vốn trung dại hạn, giảm bớt nguồn vốn ngắn hạn Hiện hiệu sản xuất kinh doanh Công ty khí ô tô 3-2 thấp, nên tài trợ mạo hiểm thời kỳ không thích hợp chút dễ đa Công ty rơi vào tình trạng phá sản Công ty cần có điều chỉnh theo hớng tăng cờng nguồn vốn trung dài hạn giảm nguồn vốn ngắn hạn cách : Tăng cờng huy động từ vốn ngân sách bổ sung Vốn chủ sở hữu thuộc loại vốn trung dài hạn nguồn vốn gồm có nguồn vốn từ ngân sách cấp , nguồn vốn từ lợi nhuận để lại Trong tình hình khó khăn nh nay, lợi nhuận sau thuế Công ty hạn chế nên việc tăng vốn chủ từ lợi nhuận để lại không đáng kể Do để giảm tỉ lệ nợ, giảm rủi ro thực đợcmục đích tài trợ cân Nhà nớc cần quan tâm cấp thêm vốn cho Công ty Công ty cần giải trình rõ ràng với quan Nhà nớc có thẩm quyền khó khăn để xin cấp thêm vốn cam kết sử dụng có hiệu nguồn vốn Huy động vốn trung dài hạn từ ngân hàng thơng mại Theo em ,để huy động đợc nguồn vốn trung dài hạn nhằm thay cho vốn ngắn hạn Công ty nên chủ động đề xuất giải pháp đồng tài trợ Theo phơng thức này, dự án đầu t doanh nghiệp nhiều ngân hàng cho doanh nghiệp vay vốn Xét khía cạnh ngân hàng điều giúp ngân hàng chia sẻ bớt rủi ro với khoản vay lớn mà có điều kiện để tiếp cận với khoản đầu t đó, uy tín ngân hàng đợc củng cố Về phía Công ty, rủi ro đợc chia sẻ nên ngân hàng áp dụng với mức lãi suất thấp hơn, doanh nghiệp đợc lợi chi phí Xét bối cảnh thị trờng vốn nớc nay, việc thực giải pháp để đảm bảo phần nhu cầu vốn hoàn toàn thực đợc với uy tín việc toán công nợ Công ty nh đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 34 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp Nếu Công ty huy động đợc thêm vốn trung dài hạn mà nhu cầu đầu t lớn Công ty nên hạn chế vay ngắn hạn, sau giảm dần nguồn vốn nay( đặc biệt nguồn vốn có chi phí cao 1.3 Xây dựng kế hoạch huy động vốn nớc Chính sách mở cửa kinh tế, giao lu thơng mại với nớc khu vực giới Chính phủ tạo điều kiện để phát triển kinh tế thị trờng Thơng mại quốc tế đờng ống dẫn giúp cho kinh tế nớc đợc khơi thông với nhau, làm tăng lợng hàng hoá xuất nhập nớc Đây hội tốt giúp cho doanh nghiệp không tìm kiếm thị trờng mà tìm kiếm nguồn vốn tiềm to lớn từ bên Trong điều kiện thiếu vốn kinh tế nớc nh việc tìm kiếm nguồn vốn từ bên điều mà doanh nghiệp cần quan tâm Sau số nguồn vốn từ bên mà doanh nghiệp huy động: Hỗ trợ phát triển thức (ODA): Là tất khoản hỗ trợ không hoàn loại khoản tín dụng u đãi (cho vay dài hạn với lãi suất thấp) phủ , tổ chức liên hiệp quốc , tổ chức phi phủ, tổ chức tài quốc tế ( IMF, ABO, WB ) dành cho nớc nhận viện trợ ODA bao gồm hình thức: Hỗ trợ cán cân toán : Là viện trợ tài trực tiếp ( chuyển giao tiền tệ), viên trợ hàng hoá hay hỗ trợ nhập Tín dụng thơng mại; Là dạng viện trợ cho mục đích tổng quát với thời hạn định, không cần biết xác đợc sử dụng nh nào? Hỗ trợ dự án: Hỗ trợ chủ yếu xây dựng( đờng xá, bệnh viện, cầu cống ) hỗ trợ kỹ thuật chủ yếu tập trung vào chuyển giao công nghệ , lập chơng trình t vấn đào tạo Đầu t trực tiếp nớc ngoài(FDI): Là loại hình di chuyển vốn quốc tế ngời chủ sở hữu vốn đồng thời ngời trực tiếp quản lý điều đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 35 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp hành hoạt động sử dụng vốn FDI bao gồm nhiều hình thức khác nhau, có hình thức mà doanh nghiệp nên ý: Hợp đồng hợp tác kinh doanh: Là văn ký kết bên nhiều bên để tiến hành đầu t kinh doanh Việt Nam Trong quy định trách nhiệm kết kinh doanh cho bên mà không thành lập pháp nhân Doanh nghiệp liên doanh: Là doanh nghiệp đợc thành lập Việt Nam sở tiến hành đầu t kinh doanh Việt Nam Trong trờng hợp đặc biệt, doanh nghiệp liên doanh đợc thành lập sở hiệp định ký kết Chính phủ Việt Nam với phủ nớc khác Để thu hút đợc nguồn vốn này, Công ty phải tìm kiếm lập đợc dự án đầu t khả thi, có hiệu cao; đẩy mạnh sản xuất hàng hoá hớng xuất khẩu; xây dựng đợc hệ thống thông tin nhanh, xác , đặc biệt, tích cực khai thác thác thông tin qua mạng Bên cạnh cần kiến nghị với Nhà nớc biện pháp tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp thu hút đợc nguồn vốn nh : Xây dựng lựa chọn đối tác đầu t, hoàn thiện thủ tục đầu t nớc ngoài, hoàn thiện hệ thống ngân hàng , đào tạo đội ngũ quản lý ngời làm công tác đầu t để làm t vấn cho doanh nghiệp 1.4 áp dụng nhiều hình thức thuê tài Thuê tài hợp đồng kinh tế ngời thuê ngời cho thuê ngời chủ sở hữu tài sản (ngời cho thuê ) chuyển nhợng quyền sử dụng tài sản cho ngời thuê để nhậ đợc khoản thời gian thoả thuận gọi thời hạn thuê, thời hạn thuê ngắn, trung hay dài hạn Có hình thức thuê tài bản: Thuê mua; Là hình thức cho thuê tài mà sau hết hạn hợp đồng, doanh nghiệp đợc quyền mua lại tài sản thuê với giá u đãi theo thoả thuận Thuê vận hành: Là hình thức cho thuê tài mà sau hết hạn hợp đồng , ngời ta không dự kiến quyền sở hữu tài sản đợc chuyển giao cho bên thuê Hình thức , thông thờng ngời thuê sử dụng phần thời gian hữu ích tài sản phục vụ cho mục đích kinh doanh Thuê vận hành thờng đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 36 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp đợc giới hạn tài sản có thời gian sử dụng dài thị trờng thiết bị động * Những u điểm hình thức huy động này: + Với ngời cho thuê: Thu đợc khoản lợi nhờ tổng số tiền cho thuê thờng lớn giá o trị tài sản o Cung cấp thêm loạt dịch vụ liên quan đến tài sản cho thuê, điều giúp đẩy mạnh hàng hoá nhà sản xuất + Với ngời thuê: o o thác sử dụng Tiết kiệm đợc vốn đầu t cho hoạt động Giảm bớt đợc rủi ro tài sản trình khai Giải pháp thời gian tới Trong thời gian tới, đặc biệt từ đến 2010, Công ty có kế hoạch đầu t lớn, quan trọng xây dựng thêm phân xởng ô tô để hoàn thiện cấu sản xuất mình,nâng tỷ lệ nội địa hoá sản phẩm công ty nên cao giảm giá thành sản xuất , mở đờng cho việc hội nhập khu vực mậu dịch tự Châu (AFTA) Vì tơng lai nhu cầu vốn Công ty lớn Cơ chế quản lý kính tế Nhà nớc doanh nghiệp quốc doanh nhiều cứng nhắc, làm hạn chế khả huy động vốn doanh nghiệp Chỉ riêng việc huy động đủ vốn mặt lợng cho đầu t vấn đề cha nói đến việc huy động vốn từ nguồn nào, khối lợng để đạt đợc mục tiêu chi phí vốn cấu vốn doanh nghiệp, nhằm mang lại hiệu cao Với tranh tài Công ty nh phân tích , tơng lai , xét cho giải pháp hữu hiệu cho vấn đề đảm bảo nguồn tài trợ Công ty tiến hành cổ phần hoá Tức chuyển đổi loại hình Công ty từ DNNN( hoạt động theo luất DNNN năm 1995) sang công ty cổ phần( hoạt động theo luật doanh nghiệp ngày 12 tháng6 năm 1999) đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 37 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp Công ty cổ phần pháp nhân tồn độc lập với chủ sở hữu nó, có trách nhiệm hữu hạn Vốn công ty đợc chia thành nhiều phần nhau, phần gọi cổ phần đợc thể cổ phiếu Ngời góp vốn mua cổ phiếu Công ty tuỳ theo khả tài mình, họ trở thành cổ đông Công ty Các cổ đông với t cách chủ sở hữu có quyền tham gia vào định cảu Công ty thông qua hình thức bỏ phiếu với số phiếu tơng ứng với số cổ phiếu mà họ nắm giữ Ưu điểm công ty cổ phần có khả mở rộng quy mô hoạt động theo nhu cầu phát triển kinh doanh, có loại hình công ty đợc phép huy động vốn công chúng dễ dàng việc vay vốn ngân hàng , có u việc đảm bảo khoản vay Công tác quản trị kinh doanh thờng có hiệu cao, Công ty thuê ngời có lực chuyên môn quản lý để điều hành Công ty Nói tóm lại, có chuyển đổi thành công ty cổ phần có khả huy động vốn nhanh , linh hoạt hiệu loại hình Công ty đợc phép huy động vốn thị trờng chứng khoán Nhà nớc có chủ trơng tiến hành cổ phần hoá số doanh nghiệp Nhà nớc thành công ty cổ phần có ngành khí Với chủ trơng Nhà nớc phát triển kinh tế hàng hoá nhiều thành phần nên đời công ty cổ phần xu hớng tất yếu Công ty khí ô tô 3-20 thuộc loại hình DNNN loại vừa , năm vừa qua Công ty làm ăn có lãi Do Công ty đối tợng u tiên để tiến hành cổ phần hoá Tuy nhiên, để tiến hành cổ phần hoá thành công Công ty cần làm nhiều việc khác nữa, trớc hết phải nghiên cứu, tìm hiểu văn quy phạm pháp luật công ty cổ phần cổ phần hoá, nh Nghị định 28/CP ngày 7/5/1996 chuyển đổi số DNNN thành công ty cổ phần; Nghị định 46/CP ngày 1/7/1998 chứng khoán thị trờng chứng khoán; luật doanh nghiệp ngày 12/6/1999; Thông t số 01/TT-UBCK hớng dẫn Nghị định 44/CP ngày 29/6/1998 cổ phần hoá DNNN; để tìm hiểu thoả mãn điều kiện quy định DNNN muốn chuyển thành công ty cổ phần Theo em để tăng cờng quản lý Nhà nớc Công ty sau tiến hành cổ phần hoá tránh nguy bị thôn tính đối thủ cạnh tranh lớn doanh nghiệp nên cổ phần hoá theo hớng mà Nhà nớc giữ cổ phần chi đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 38 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp phối Theo quy định hành, Nhà nớc nắm cổ phần chi phối thoả mãn điều kiện sau: + Số cổ phần Nhà nớc lớn 50% tổng số cổ phần Công ty + Số cổ phần Nhà nớc lớn lần số cổ phần cổ đông lớn Điều kiện thứ hai Công ty dễ thực hơn, vốn chủ Công ty khoảng 25 tỷ tổng vốn khoảng 110 tỷ đồng, tỷ lệ vốn chủ thấp Công ty thoả mãn điều kiện thứ hai cách cổ phần hoá theo phơng thức giữ nguyên giá trị thuộc sở hữu Nhà nớc có Công ty, phát hành cổ phiếu để thu hút thêm vốn cho phát triển Công ty( phơng thức thứ phơng thức cổ phần hoá quy định điều Nghị định 44/CP ngày 29/6/1998) Trong khống chế pháp nhân đợc mua không 10%, cá nhân đợc mua không 5% tổng số cổ phần Công ty, cổ phần Công ty phát hành lần đầu Một số kiến nghị với Nhà nớc tổ chức trung gian tài 3.1 Những kiến nghị với Nhà nớc Bổ sung vốn ngân sách Công ty: Thực tế vốn NSNN cấp cho Công ty cấp cho doanh nghiệp thiếu hụt, tỏng trình hoạt động, Nhà nớc cần thực cấp bổ sung vốn cho doanh nghiệp, tạo tiền đề cho doanh nghiệp cân nguồn vốn Trớc mắt kính đề nghị cấp lãnh đạo Thành phố xem xét cấp đủ 30% vốn lu động lần theo QĐ/55-TTg Thủ tớng Chính phủ phê duyệt Hoàn thiện chế quản lý tài doanh nghiệp Nhà nớc Việc quản lý tài doanh nghiệp Nhà nớc hiẹn đợc điều hcỉnh theo luật DNNN năm 1995, Nghị định 59/CP ngày 3/10/1996 ban hành quy chế quản lý tài chínhvà hạch toán kinh doanh DNNN Quy chế có nhiều hạn chế, không phù hợp cần phải sửa đổi Chẳng hạn nh quy định việc trích lập quỹ theo mức định quy định mục điều 32, chơng IV việc sử dụng quỹ quy định điều 33 Nh trích tối thiểu 50% phần lợi nhuận lại sau doanh nghiệp thực hết nghĩa vụ với Nhà nớc khoản giảm trừ thu nhập, khoản phạt vào quỹ đầu t phát triển để đầu t phát triển kinh doanh, đổi máy móc thiết bị Nếu nh tình hình kinh doanh gặp khó khăn, Công ty phải thu hẹp sản xuất đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 39 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp việc buộc phải trích quỹ đầu t phát triển để đầu t mở rộng sản xuất thực sai lầm Thiết nghĩ, Nhà nớc nên doanh nghiệp toàn quyền trích lập quỹ tuỳ theo mục tiêu kinh doanh Nên quy định quỹ khen thởng phúc lợi, qũy trợ cấp việc làm để tránh viẹc trục lợi lợi nhuận doanh nghiệp Một điểm mà Nhà nớc cần quan tâm sửa đổi việc quy định doanh nghiệp phải bảo phát triển vốn điều 10 Luật DNNN tỏ không phù hợp Bởi tuỳ tình hình kinh doanh mà doanh nghiệp đièu chỉnh vốn cho phù hợp, chẳng hạn doanh nghiệp muốn ROE cao để tăng giá trị cho chủ sở hữu cổ đông, làm đẹp tình hình tài doanh nghiệp phải làm giảm vốn chủ cần thu hẹp sản xuất doanh nghiệp phải giảm vốn để đạt đợc nhữngmục teeu kinh doanh Việc Nhà nớc áp đặt mức khấu hao cho doanh nghiệp nh không hợp lý, loại tài sản có đặc điểm hao mòn khác Vì giao cho doanh nghiệp toàn quyền thực phơng pháp khấu hao loại tài sản mang lại hiệu qủa cho doanh nghiệp Trên vài điểm cha hợp lý chế quản lý kinh tế Nhà nớc doanh nghiệp quốc doanh nay, nhiều vấn đề bất cập chế mà quan quản lý Nhà nớc có thẩm quyền phải nghiên cứu, xem xét để sửa đổi kịp thời 3.2 Kiến nghị tổ chức tài trung gian Các tổ chức tài trung gian nên nghiên cứu để thành lập quỹ cho vay mạo hiểm Các doanh nghiệp muốn vay vốn từ quỹ cần trình luận chứng kinh tế kỹ thuật để tổ chức xem xét cho vay chấp tài sản Điều tạo điều kiện cho doanh nghiệp tân dụng đợc hội lớn chế thị trờng, trung gian tài tăng cờng đợc uy tín đa dạng hoá hoạt động Thực tế nớc việc hoàn trả vốn vay từ quỹ cao luận chứng kinh tế kỹ thuật khả thi đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 40 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp Kết luận Qua 39 năm xây dựng trởng thành, Công ty khí ô tô 3-2 trải qua thăng trầm , nhng Công ty dần vợt qua đà phát triển Công đổi đất nớc ta đặt cho toàn ngành khí nói chung cho Công ty khí ô tô 3-2 nói riêng nhiều thời vận thách thức Để thực đợc mục tiêu mình, thời gian tới, Công ty cần phải tập trung nỗ lực để giải vấn đề bất cập đặt ra, có việc đảm bảo nguồn tài trợ Qua khảo sát phân tích nguồn tài trợ Công ty, em nhận thấy Công ty đạt đợc thành tựu quan trọng việc đảm bảo nguồn tài trợ Tuy nhiên nhiều nguyên nhân khác nên việc đảm bảo Công ty nhiều vấn đề cần đợc tiếp tục nghiên cứu, điều chỉnh Em mạnh dạn đề xuất số giải pháp để tăng cờng đảm bào nguồn tài trợ sở phân tích tình hình tài Công ty khí ô tô 3-2 năm gần Em không giám tất giải pháp đợc Công ty thực nhng hy vọng đợc Công ty chý ý xem xét Do thời gian thực tập có hạn với khả thân hạn chế nên chuyên đề chắn không tránh khỏi thiếu xót Rất mong nhận đợc góp ý quý báu thầy cô, cô Công ty bạn Một lần em xin chân thành cảm ơn thầy giáo TS Trơng Đoàn Thể tận tình hớng dẫn em cô phòng Kinh doanh Công ty khí ô tô 3-2 tận tình hớng dẫn giúp đỡ em thời gian em thực tập quý Công ty đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 41 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp Danh mục tài liệu tham khảo Giáo trình Quản trị doanh nghiệp Giáo trình tài doanh nghiệp Luật doanh nghiệp Luật doanh nghiệp Nhà nớc Luật thuế thu nhập doanh nghiệp Nghị định 28/CP ngày 7/5/1996 Nghị định 46/CP ngày 1/7/1998 Thông t số 01/TT-UBCK Nghị định 44/CP ngày 29/6/1998 10.Nghị định 59/CP ngày 3/10/1996 đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 42 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp Nhận xét đơn vị thực tập: Hà nội, ngày tháng năm 2003 đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 43 Hoàng văn tùng-cn41b chuyên đề thực tập tốt nghiệp Nhận xét giáo viên hớng dẫn: Hà nội, ngày tháng năm 2003 đảm bảo nguồn tài trợ Công ty khí ô tô 3-2 44