Câu 1: Định nghĩa sau diễn tả tốt “cổ phần phòng thủ” A Nhạy cảm cao thay đổi thị trường B Công ty không chi trả cổ tức C Công ty sản xuất mang tính chu kỳ mạnh D Beta thấp Câu 2: Một nhà đầu tư dự kiến ngành Than đá có tỷ suất lợi nhuận hoạt động biên tế EBITDA 5%, chi phí lãi vay 3$ cổ phần, chi phí khấu hao 8$ cổ phần Nhà đầu tư dự báo số ngành Than đá có doanh thu cổ phần 285$ Thuế suất ngành 35% EPS ước lượng ngành là: A $2,11 B $9,26 C $4,39 D $3,25 Câu 3: Nhân tố nhân tố cấu trúc trúc cạnh tranh ngành ảnh hưởng đến thành công ty ngành A Đe dọa đối thủ B Đòn bẩy hoạt động ngành C Giai đoạn chu kỳ sống ngành D Tình trạng kinh tế Câu 4: Công ty Brown Partner có thông tin: Cổ tức chi trả = $0,8; Tăng trưởng cổ tức kỳ vọng = 4%; Giá cổ phần dự kiến năm = $60; Lãi suất phi rủi ro = 3%; Phần bù rủi ro cổ phần = 12% Giá cổ phần công ty là: A $24,92 B $19,39 C $18,90 D $17,18 Câu 5: Mỗi phát biểu sau liên quan đến lý thuyết danh mục Markowitz ngoại trừ giả định nhà đầu tư: A đánh giá hội đầu tư phân phối xác suất tỷ suất sinh lợi kỳ vọng B ước lượng rủi ro danh mục dựa độ lệch chuẩn tỷ suất sinh lợi kỳ vọng C thích tỷ suất sinh lợi cao thấp rủi ro kỳ vọng nhau, rủi ro nhiều tỷ suất sinh lợi D xem trung bình phân phối tỷ suất sinh lợi tiềm rủi ro kỳ vọng hội đầu tư Câu 6: Một chuỗi số thị trường chứng khoán có doanh thu cổ phần ước lượng $80, Tỷ suất thu nhập hoạt động trước trước lãi vay, thuế, khấu hao (EBITDA) ước tính 15%, Chi phí khấu hao lãi vay năm tới dự kiến 4$ cổ phần Nếu thuế suất 30% Thu nhập kỳ vọng cổ phần chuỗi số là: A $5,6 B $2,8 C $14,0 D $4 Câu 7: Phát biểu sau không áp lực cạnh tranh Porter: A Cạnh tranh đối thủ hữu tăng nhiều công ty có quy mô tương đối ngành B Những đối thủ gia nhập ngành có nghĩa cạnh tranh tăng C Sự diện sản phẩm thay làm giới hạn tiềm lợi nhuận ngành D Khả sinh lợi tăng khả ngả giá người mua người bán ngành tăng Câu 8: Những biến số sau không ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận biên hoạt động biên: A Chi phí lao động đơn vị B Chi phí lãi vay C Tỷ lệ lạm phát D Tỷ lệ suất hiệu dụng Câu 9: Cổ phiếu A B có độ lệch chuẩn 10% Nếu hệ số tương quan chúng -1 Hiệp phương sai hai cổ phiếu là: A 0,01 B -100,00 C 0,00 D 1,00 Câu 10: Tại nhà đầu tư hay nhà phân tích chuyên nghiệp có xu hướng không lệ thuộc nhiều vào định giá chiết khấu cổ tức? A Tất B Nhiều công ty tăng trưởng nhanh chi trả không chi trả cổ tức hoài nghi kế hoạch tương lai công ty không hiệu C Những công ty tăng trưởng cao tạm thời có đặc trưng không phù hợp với mô hình D Những khác biệt nhỏ giả định chủ yếu (như r, g…) tạo nên thay đổi lớn kết Trang 1/12 - Mã đề thi 246 Câu 11: Một thị trường có tỷ lệ chi trả cổ tức dự kiến 40% tỷ lệ tăng trưởng kỳ vọng cổ tức 7,5% Lãi suất phi rủi ro 5%, phần bù rủi ro vốn cổ phần 8% beta thị trường Tỷ số P/E thị trường là: A 10,91 B 8,89 C 80,0 D 7,27 Câu 12: Tỷ suất lợi nhuận biên = 10%; Vòng quay tổng tài sản = 2; Tỗng tài sản vốn cổ phần = 1,5; Tỷ lệ chi trả cổ tức = 40% A 30% B 18% C 4,5% D 12% Câu 13: Xác định cách thức phân bổ tài sản quỹ, quốc gia sau loại tài sản phạm vi quốc gia đó, mục tiêu bước quy trình định giá Top – down A Phân tích ảnh hưởng kinh tế chung B Phân tích công ty C Phân tích ảnh hưởng ngành D Phân tích lĩnh vực Câu 14: Một cổ phần ưu đãi có dòng cổ tức 10$/năm, giả sử tỷ suất chiết khấu cổ phần 15% Giá cổ phần là: A 1,5$ B $8,7 C $66,67 D $150 Câu 15: Một công ty có thu nhập $5 tỷ lệ chi trả cổ tức năm 40% Tăng trưởng thu nhập cổ tức năm tới (T1, T2, T3) 20% Ở cuối năm thứ công ty bắt đầu trả cổ tức 100% thu nhập (D3=E3) Nếu tỷ suất sinh lợi đòi hỏi 12%, bạn trả giá cho cổ phần công ty ? A $72,8 B $32,14 C $82,1 D $61,84 Câu 16: Trong quy trình định giá Top – down, phân tích ngành thực trước phân tích công ty vì: A Mục tiêu quy trình Top – down nhận diện công ty ngành có tính chu kỳ với tỷ số P/E cao B Mục tiêu quy trình định giá Top – down nhận diện công ty ngành tính chu kỳ với P/E thấp C Triển vọng ngành môi trường kinh doanh quốc tế nhân tố định công ty ngành hoạt động tốt D Hầu hết mô hình định giá đề xuất sử dụng tỷ suất sinh lợi trung bình ngành tỷ suất sinh lợi cổ phần riêng lẽ Câu 17: Công ty Baker Computercó tỷ lệ thu nhập giữ lại 55%, EPS năm vừa qua 6$ ROE công ty khoảng 20%, Giả sử tỷ suất sinh lợi đòi hỏi 15%, nhà đầu tư trả giá cho cổ phần công ty dựa mô hình số nhân thu nhập A $74,93 B $173,9 C $40 D Cần thêm tỷ lệ tăng trưởng để tính toán Câu 18: Tỷ suất sinh lợi đòi hỏi thời kỳ nắm giữ hai cổ phần khác nhà đầu tư thì: A Luôn B Phụ thuộc vào ngành mà công ty hoạt động C Phụ thuộc beta cổ phần D Luôn khác Câu 19: Một thay đổi lạm phát kỳ vọng dẫn đến: A Đường SML dịch chuyển song song B Di chuyển dọc theo đường SML C Beta cổ phiếu tăng D Thay đổi độ dốc SML Câu 20: Theo mô hình số nhân thu nhập, tỷ suất sinh lợi đòi hỏi cổ phiếu tăng, yếu tố khác không đổi thì: A EPS tăng B Tỷ số P/E tăng C Tỷ số P/E giảm D EPS giảm Câu 21: Một công ty kiếm tỷ suất sinh lợi lớn tỷ suất sinh lợi đòi hỏi gọi là: A Công ty phòng thủ B Cổ phiếu tăng trưởngC Công ty tăng trưởng D Công ty chu kỳ Câu 22: Tất nhân tố khác không đổi, có gia tăng tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần (ROE) giá cổ phiếu ước lượng mô hình chiết khấu cổ tức tăng trưởng bất biến sẽ: A Không đổi B Tăng C Giảm D Không đủ thông tin Câu 23: Nội dung kết nghiên cứu hàn lâm hỗ trợ cho việc sử dụng quy trình định giá Top – down Trang 2/12 - Mã đề thi 246 A Các nhà đầu tư kiếm tỷ suất sinh lợi vượt trội sau điều chỉnh rủi ro cách lựa chọn cổ phiếu giá trị chẳng hạn cổ phiếu có P/E thấp mà không quan tâm đến triển vọng ngành điều kiện kinh tế B Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu riêng lẽ lý giải tốt thay đổi tỷ suất sinh lợi ngành thị trường C Giá cổ phiếu bị ảnh hưởng mạnh mẽ việc làm, lạm phát sản lượng kinh tế D Các nhân tố kinh tế chung nhân tố thị trường có ảnh hưởng lớn lên thu nhập công ty Câu 24: Giả sử công ty có tỷ số cổ tức kỳ vọng 20%, tỷ suất sinh lợi đòi hỏi 9% tỷ lệ tăng trưởng cổ tức dự kiến 5% Số nhân thu nhập ước lượng công ty bao nhiêu? A 10,00 B 2,22 C 20,00 D 5,00 Câu 25: Tất yếu tố khác giữ nguyên, có gia tăng tỷ suất sinh lợi đòi hỏi dự kiến, giá cổ phần tính mô hình DDM với tăng trưởng không đổi thì: A Không đổi B Giảm C Tăng D Không đủ thông tin Câu 26: Sau ước lượng tỷ suất lợi nhuận hoạt động biên, bạn tiến hành nhân tỷ suất với đại lượng sau để đạt ước lượng EBITDA A Chi phí lao động đơn vị B Danh thu ước lượng C Thu nhập ước lượng D EBIT Câu 27: Khi ước lượng tỷ suất sinh lợi đòi hỏi chứng khoán nước ngoài, phần bù rủi ro hàm số của: A Rủi ro kinh doanh B Rủi ro tỷ giá rủi ro quốc gia C Tất D Rủi ro khoản Câu 28: Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro danh nghĩa hàm số lãi suất phi rủi ro và: A Lạm phát kỳ vọng B lãi suất kỳ vọng trái phiếu C Phần bù rủi ro danh nghĩa dự kiến thị trường D Phần bủ rủi ro thực dự kiến thị trường Câu 29: Mô hình số nhân thu nhập rút từ mô hình chiết khấu cổ tức diễn tả tỷ số P/E cổ phiếu (P0/E1) là: A Cổ tức cộng với tỷ lệ tăng trưởng cổ tức kỳ vọng B Cổ tức kỳ vọng năm chia cho chênh lệch tỷ suất sinh lợi yêu cầu tăng trưởng cổ tức dự kiến C Tỷ số cổ tức kỳ vọng chia cho chênh lệch tỷ suất sinh lợi yêu cầu tăng trưởng cổ tức dự kiến D Cổ tức kỳ vọng chia cho tổng tăng trưởng cổ tức dự kiến tỷ suất sinh lợi yêu cầu Câu 30: Một cổ phần chi trả cổ tức năm vừa qua $1,5, nhà đầu tư tin năm cổ tức cao 20% cổ phiếu bán với giá $50 cuối năm Giả sử beta cổ phần công ty 2, lãi suất phi rủi ro 6% tỷ suất sinh lợi thị trường 15% Giá cổ phần là: A $51,50 B $41,77 C $40,32 D $45,00 - HẾT -Câu 1: Theo mô hình số nhân thu nhập, tỷ suất sinh lợi đòi hỏi cổ phiếu tăng, yếu tố khác không đổi thì: A EPS tăng B Tỷ số P/E giảm C Tỷ số P/E tăng D EPS giảm Câu 2: Một thay đổi lạm phát kỳ vọng dẫn đến: A Đường SML dịch chuyển song song B Beta cổ phiếu tăng C Di chuyển dọc theo đường SML D Thay đổi độ dốc SML Câu 3: Một thị trường có tỷ lệ chi trả cổ tức dự kiến 40% tỷ lệ tăng trưởng kỳ vọng cổ tức 7,5% Lãi suất phi rủi ro 5%, phần bù rủi ro vốn cổ phần 8% beta thị trường Tỷ số P/E thị trường là: Trang 3/12 - Mã đề thi 246 A 10,91 B 80,0 C 8,89 D 7,27 Câu 4: Sau ước lượng tỷ suất lợi nhuận hoạt động biên, bạn tiến hành nhân tỷ suất với đại lượng sau để đạt ước lượng EBITDA A Thu nhập ước lượng B Danh thu ước lượng C EBIT D Chi phí lao động đơn vị Câu 5: Tỷ suất sinh lợi đòi hỏi thời kỳ nắm giữ hai cổ phần khác nhà đầu tư thì: A Luôn B Phụ thuộc vào ngành mà công ty hoạt động C Luôn khác D Phụ thuộc beta cổ phần Câu 6: Trong quy trình định giá Top – down, phân tích ngành thực trước phân tích công ty vì: A Mục tiêu quy trình Top – down nhận diện công ty ngành có tính chu kỳ với tỷ số P/E cao B Hầu hết mô hình định giá đề xuất sử dụng tỷ suất sinh lợi trung bình ngành tỷ suất sinh lợi cổ phần riêng lẽ C Triển vọng ngành môi trường kinh doanh quốc tế nhân tố định công ty ngành hoạt động tốt D Mục tiêu quy trình định giá Top – down nhận diện công ty ngành tính chu kỳ với P/E thấp Câu 7: Một chuỗi số thị trường chứng khoán có doanh thu cổ phần ước lượng $80, Tỷ suất thu nhập hoạt động trước trước lãi vay, thuế, khấu hao (EBITDA) ước tính 15%, Chi phí khấu hao lãi vay năm tới dự kiến 4$ cổ phần Nếu thuế suất 30% Thu nhập kỳ vọng cổ phần chuỗi số là: A $14,0 B $4 C $2,8 D $5,6 Câu 8: Giả sử công ty có tỷ số cổ tức kỳ vọng 20%, tỷ suất sinh lợi đòi hỏi 9% tỷ lệ tăng trưởng cổ tức dự kiến 5% Số nhân thu nhập ước lượng công ty bao nhiêu? A 5,00 B 2,22 C 20,00 D 10,00 Câu 9: Tỷ suất lợi nhuận biên = 10%; Vòng quay tổng tài sản = 2; Tỗng tài sản vốn cổ phần = 1,5; Tỷ lệ chi trả cổ tức = 40% A 12% B 30% C 4,5% D 18% Câu 10: Một công ty kiếm tỷ suất sinh lợi lớn tỷ suất sinh lợi đòi hỏi gọi là: A Cổ phiếu tăng trưởng B Công ty tăng trưởng C Công ty chu kỳ D Công ty phòng thủ Câu 11: Nhân tố nhân tố cấu trúc trúc cạnh tranh ngành ảnh hưởng đến thành công ty ngành A Tình trạng kinh tế B Giai đoạn chu kỳ sống ngành C Đòn bẩy hoạt động ngành D Đe dọa đối thủ Câu 12: Một công ty có thu nhập $5 tỷ lệ chi trả cổ tức năm 40% Tăng trưởng thu nhập cổ tức năm tới (T1, T2, T3) 20% Ở cuối năm thứ công ty bắt đầu trả cổ tức 100% thu nhập (D3=E3) Nếu tỷ suất sinh lợi đòi hỏi 12%, bạn trả giá cho cổ phần công ty ? A $72,8 B $32,14 C $82,1 D $61,84 Câu 13: Phát biểu sau không áp lực cạnh tranh Porter: A Những đối thủ gia nhập ngành có nghĩa cạnh tranh tăng B Cạnh tranh đối thủ hữu tăng nhiều công ty có quy mô tương đối ngành C Sự diện sản phẩm thay làm giới hạn tiềm lợi nhuận ngành D Khả sinh lợi tăng khả ngả giá người mua người bán ngành tăng Câu 14: Một cổ phần ưu đãi có dòng cổ tức 10$/năm, giả sử tỷ suất chiết khấu cổ phần 15% Giá cổ phần là: A $66,67 B $8,7 C 1,5$ D $150 Trang 4/12 - Mã đề thi 246 Câu 15: Tất nhân tố khác không đổi, có gia tăng tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần (ROE) giá cổ phiếu ước lượng mô hình chiết khấu cổ tức tăng trưởng bất biến sẽ: A Giảm B Tăng C Không đủ thông tin D Không đổi Câu 16: Công ty Brown Partner có thông tin: Cổ tức chi trả = $0,8; Tăng trưởng cổ tức kỳ vọng = 4%; Giá cổ phần dự kiến năm = $60; Lãi suất phi rủi ro = 3%; Phần bù rủi ro cổ phần = 12% Giá cổ phần công ty là: A $19,39 B $17,18 C $24,92 D $18,90 Câu 17: Tất yếu tố khác giữ nguyên, có gia tăng tỷ suất sinh lợi đòi hỏi dự kiến, giá cổ phần tính mô hình DDM với tăng trưởng không đổi thì: A Không đổi B Giảm C Tăng D Không đủ thông tin Câu 18: Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro danh nghĩa hàm số lãi suất phi rủi ro và: A lãi suất kỳ vọng trái phiếu B Lạm phát kỳ vọng C Phần bủ rủi ro thực dự kiến thị trường D Phần bù rủi ro danh nghĩa dự kiến thị trường Câu 19: Định nghĩa sau diễn tả tốt “cổ phần phòng thủ” A Nhạy cảm cao thay đổi thị trường B Công ty không chi trả cổ tức C Beta thấp D Công ty sản xuất mang tính chu kỳ mạnh Câu 20: Nội dung kết nghiên cứu hàn lâm hỗ trợ cho việc sử dụng quy trình định giá Top – down A Giá cổ phiếu bị ảnh hưởng mạnh mẽ việc làm, lạm phát sản lượng kinh tế B Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu riêng lẽ lý giải tốt thay đổi tỷ suất sinh lợi ngành thị trường C Các nhà đầu tư kiếm tỷ suất sinh lợi vượt trội sau điều chỉnh rủi ro cách lựa chọn cổ phiếu giá trị chẳng hạn cổ phiếu có P/E thấp mà không quan tâm đến triển vọng ngành điều kiện kinh tế D Các nhân tố kinh tế chung nhân tố thị trường có ảnh hưởng lớn lên thu nhập công ty Câu 21: Khi ước lượng tỷ suất sinh lợi đòi hỏi chứng khoán nước ngoài, phần bù rủi ro hàm số của: A Tất B Rủi ro tỷ giá rủi ro quốc gia C Rủi ro khoản D Rủi ro kinh doanh Câu 22: Công ty Baker Computercó tỷ lệ thu nhập giữ lại 55%, EPS năm vừa qua 6$ ROE công ty khoảng 20%, Giả sử tỷ suất sinh lợi đòi hỏi 15%, nhà đầu tư trả giá cho cổ phần công ty dựa mô hình số nhân thu nhập A $173,9 B $74,93 C Cần thêm tỷ lệ tăng trưởng để tính toán D $40 Câu 23: Mỗi phát biểu sau liên quan đến lý thuyết danh mục Markowitz ngoại trừ giả định nhà đầu tư: A đánh giá hội đầu tư phân phối xác suất tỷ suất sinh lợi kỳ vọng B ước lượng rủi ro danh mục dựa độ lệch chuẩn tỷ suất sinh lợi kỳ vọng C thích tỷ suất sinh lợi cao thấp rủi ro kỳ vọng nhau, rủi ro nhiều tỷ suất sinh lợi D xem trung bình phân phối tỷ suất sinh lợi tiềm rủi ro kỳ vọng hội đầu tư Câu 24: Một nhà đầu tư dự kiến ngành Than đá có tỷ suất lợi nhuận hoạt động biên tế EBITDA 5%, chi phí lãi vay 3$ cổ phần, chi phí khấu hao 8$ cổ phần Nhà đầu tư dự báo số ngành Than đá có doanh thu cổ phần 285$ Thuế suất ngành 35% EPS ước lượng ngành là: A $3,25 B $4,39 C $2,11 D $9,26 Trang 5/12 - Mã đề thi 246 Câu 25: Tại nhà đầu tư hay nhà phân tích chuyên nghiệp có xu hướng không lệ thuộc nhiều vào định giá chiết khấu cổ tức? A Những khác biệt nhỏ giả định chủ yếu (như r, g…) tạo nên thay đổi lớn kết B Nhiều công ty tăng trưởng nhanh chi trả không chi trả cổ tức hoài nghi kế hoạch tương lai công ty không hiệu C Tất D Những công ty tăng trưởng cao tạm thời có đặc trưng không phù hợp với mô hình Câu 26: Một cổ phần chi trả cổ tức năm vừa qua $1,5, nhà đầu tư tin năm cổ tức cao 20% cổ phiếu bán với giá $50 cuối năm Giả sử beta cổ phần công ty 2, lãi suất phi rủi ro 6% tỷ suất sinh lợi thị trường 15% Giá cổ phần là: A $45,00 B $40,32 C $41,77 D $51,50 Câu 27: Mô hình số nhân thu nhập rút từ mô hình chiết khấu cổ tức diễn tả tỷ số P/E cổ phiếu (P0/E1) là: A Cổ tức kỳ vọng năm chia cho chênh lệch tỷ suất sinh lợi yêu cầu tăng trưởng cổ tức dự kiến B Cổ tức cộng với tỷ lệ tăng trưởng cổ tức kỳ vọng C Tỷ số cổ tức kỳ vọng chia cho chênh lệch tỷ suất sinh lợi yêu cầu tăng trưởng cổ tức dự kiến D Cổ tức kỳ vọng chia cho tổng tăng trưởng cổ tức dự kiến tỷ suất sinh lợi yêu cầu Câu 28: Xác định cách thức phân bổ tài sản quỹ, quốc gia sau loại tài sản phạm vi quốc gia đó, mục tiêu bước quy trình định giá Top – down A Phân tích ảnh hưởng kinh tế chung B Phân tích ảnh hưởng ngành C Phân tích công ty D Phân tích lĩnh vực Câu 29: Cổ phiếu A B có độ lệch chuẩn 10% Nếu hệ số tương quan chúng -1 Hiệp phương sai hai cổ phiếu là: A 1,00 B 0,01 C -100,00 D 0,00 Câu 30: Những biến số sau không ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận biên hoạt động biên: A Chi phí lãi vay B Tỷ lệ suất hiệu dụng C Tỷ lệ lạm phát D Chi phí lao động đơn vị - HẾT -Câu 1: Mô hình số nhân thu nhập rút từ mô hình chiết khấu cổ tức diễn tả tỷ số P/E cổ phiếu (P0/E1) là: A Cổ tức kỳ vọng năm chia cho chênh lệch tỷ suất sinh lợi yêu cầu tăng trưởng cổ tức dự kiến B Cổ tức kỳ vọng chia cho tổng tăng trưởng cổ tức dự kiến tỷ suất sinh lợi yêu cầu C Tỷ số cổ tức kỳ vọng chia cho chênh lệch tỷ suất sinh lợi yêu cầu tăng trưởng cổ tức dự kiến D Cổ tức cộng với tỷ lệ tăng trưởng cổ tức kỳ vọng Câu 2: Một nhà đầu tư dự kiến ngành Than đá có tỷ suất lợi nhuận hoạt động biên tế EBITDA 5%, chi phí lãi vay 3$ cổ phần, chi phí khấu hao 8$ cổ phần Nhà đầu tư dự báo số ngành Than đá có doanh thu cổ phần 285$ Thuế suất ngành 35% EPS ước lượng ngành là: A $3,25 B $2,11 C $9,26 D $4,39 Câu 3: Tất yếu tố khác giữ nguyên, có gia tăng tỷ suất sinh lợi đòi hỏi dự kiến, giá cổ phần tính mô hình DDM với tăng trưởng không đổi thì: A Không đủ thông tin B Không đổi C Giảm D Tăng Trang 6/12 - Mã đề thi 246 Câu 4: Công ty Baker Computercó tỷ lệ thu nhập giữ lại 55%, EPS năm vừa qua 6$ ROE công ty khoảng 20%, Giả sử tỷ suất sinh lợi đòi hỏi 15%, nhà đầu tư trả giá cho cổ phần công ty dựa mô hình số nhân thu nhập A $74,93 B Cần thêm tỷ lệ tăng trưởng để tính toán C $40 D $173,9 Câu 5: Mỗi phát biểu sau liên quan đến lý thuyết danh mục Markowitz ngoại trừ giả định nhà đầu tư: A thích tỷ suất sinh lợi cao thấp rủi ro kỳ vọng nhau, rủi ro nhiều tỷ suất sinh lợi B ước lượng rủi ro danh mục dựa độ lệch chuẩn tỷ suất sinh lợi kỳ vọng C đánh giá hội đầu tư phân phối xác suất tỷ suất sinh lợi kỳ vọng D xem trung bình phân phối tỷ suất sinh lợi tiềm rủi ro kỳ vọng hội đầu tư Câu 6: Một cổ phần chi trả cổ tức năm vừa qua $1,5, nhà đầu tư tin năm cổ tức cao 20% cổ phiếu bán với giá $50 cuối năm Giả sử beta cổ phần công ty 2, lãi suất phi rủi ro 6% tỷ suất sinh lợi thị trường 15% Giá cổ phần là: A $45,00 B $40,32 C $41,77 D $51,50 Câu 7: Tại nhà đầu tư hay nhà phân tích chuyên nghiệp có xu hướng không lệ thuộc nhiều vào định giá chiết khấu cổ tức? A Những khác biệt nhỏ giả định chủ yếu (như r, g…) tạo nên thay đổi lớn kết B Những công ty tăng trưởng cao tạm thời có đặc trưng không phù hợp với mô hình C Tất D Nhiều công ty tăng trưởng nhanh chi trả không chi trả cổ tức hoài nghi kế hoạch tương lai công ty không hiệu Câu 8: Trong quy trình định giá Top – down, phân tích ngành thực trước phân tích công ty vì: A Mục tiêu quy trình Top – down nhận diện công ty ngành có tính chu kỳ với tỷ số P/E cao B Mục tiêu quy trình định giá Top – down nhận diện công ty ngành tính chu kỳ với P/E thấp C Triển vọng ngành môi trường kinh doanh quốc tế nhân tố định công ty ngành hoạt động tốt D Hầu hết mô hình định giá đề xuất sử dụng tỷ suất sinh lợi trung bình ngành tỷ suất sinh lợi cổ phần riêng lẽ Câu 9: Cổ phiếu A B có độ lệch chuẩn 10% Nếu hệ số tương quan chúng -1 Hiệp phương sai hai cổ phiếu là: A 0,00 B -100,00 C 1,00 D 0,01 Câu 10: Những biến số sau không ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận biên hoạt động biên: A Chi phí lãi vay B Tỷ lệ lạm phát C Tỷ lệ suất hiệu dụng D Chi phí lao động đơn vị Câu 11: Công ty Brown Partner có thông tin: Cổ tức chi trả = $0,8; Tăng trưởng cổ tức kỳ vọng = 4%; Giá cổ phần dự kiến năm = $60; Lãi suất phi rủi ro = 3%; Phần bù rủi ro cổ phần = 12% Giá cổ phần công ty là: A $24,92 B $17,18 C $19,39 D $18,90 Câu 12: Một chuỗi số thị trường chứng khoán có doanh thu cổ phần ước lượng $80, Tỷ suất thu nhập hoạt động trước trước lãi vay, thuế, khấu hao (EBITDA) ước tính 15%, Chi phí khấu hao lãi vay năm tới dự kiến 4$ cổ phần Nếu thuế suất 30% Thu nhập kỳ vọng cổ phần chuỗi số là: A $14,0 B $5,6 C $2,8 D $4 Câu 13: Tỷ suất lợi nhuận biên = 10%; Vòng quay tổng tài sản = 2; Tỗng tài sản vốn cổ phần = 1,5; Tỷ lệ chi trả cổ tức = 40% A 4,5% B 30% C 12% D 18% Trang 7/12 - Mã đề thi 246 Câu 14: Sau ước lượng tỷ suất lợi nhuận hoạt động biên, bạn tiến hành nhân tỷ suất với đại lượng sau để đạt ước lượng EBITDA A Thu nhập ước lượng B EBIT C Chi phí lao động đơn vị D Danh thu ước lượng Câu 15: Giả sử công ty có tỷ số cổ tức kỳ vọng 20%, tỷ suất sinh lợi đòi hỏi 9% tỷ lệ tăng trưởng cổ tức dự kiến 5% Số nhân thu nhập ước lượng công ty bao nhiêu? A 5,00 B 20,00 C 2,22 D 10,00 Câu 16: Xác định cách thức phân bổ tài sản quỹ, quốc gia sau loại tài sản phạm vi quốc gia đó, mục tiêu bước quy trình định giá Top – down A Phân tích lĩnh vực B Phân tích công ty C Phân tích ảnh hưởng kinh tế chung D Phân tích ảnh hưởng ngành Câu 17: Một thị trường có tỷ lệ chi trả cổ tức dự kiến 40% tỷ lệ tăng trưởng kỳ vọng cổ tức 7,5% Lãi suất phi rủi ro 5%, phần bù rủi ro vốn cổ phần 8% beta thị trường Tỷ số P/E thị trường là: A 80,0 B 10,91 C 7,27 D 8,89 Câu 18: Nhân tố nhân tố cấu trúc trúc cạnh tranh ngành ảnh hưởng đến thành công ty ngành A Đe dọa đối thủ B Tình trạng kinh tế C Giai đoạn chu kỳ sống ngành D Đòn bẩy hoạt động ngành Câu 19: Khi ước lượng tỷ suất sinh lợi đòi hỏi chứng khoán nước ngoài, phần bù rủi ro hàm số của: A Rủi ro tỷ giá rủi ro quốc gia B Tất C Rủi ro kinh doanh D Rủi ro khoản Câu 20: Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro danh nghĩa hàm số lãi suất phi rủi ro và: A Phần bù rủi ro danh nghĩa dự kiến thị trường B Lạm phát kỳ vọng C lãi suất kỳ vọng trái phiếu D Phần bủ rủi ro thực dự kiến thị trường Câu 21: Một thay đổi lạm phát kỳ vọng dẫn đến: A Di chuyển dọc theo đường SML B Thay đổi độ dốc SML C Đường SML dịch chuyển song song D Beta cổ phiếu tăng Câu 22: Phát biểu sau không áp lực cạnh tranh Porter: A Cạnh tranh đối thủ hữu tăng nhiều công ty có quy mô tương đối ngành B Những đối thủ gia nhập ngành có nghĩa cạnh tranh tăng C Sự diện sản phẩm thay làm giới hạn tiềm lợi nhuận ngành D Khả sinh lợi tăng khả ngả giá người mua người bán ngành tăng Câu 23: Theo mô hình số nhân thu nhập, tỷ suất sinh lợi đòi hỏi cổ phiếu tăng, yếu tố khác không đổi thì: A EPS giảm B Tỷ số P/E giảm C EPS tăng D Tỷ số P/E tăng Câu 24: Một cổ phần ưu đãi có dòng cổ tức 10$/năm, giả sử tỷ suất chiết khấu cổ phần 15% Giá cổ phần là: A $66,67 B $150 C $8,7 D 1,5$ Câu 25: Tất nhân tố khác không đổi, có gia tăng tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần (ROE) giá cổ phiếu ước lượng mô hình chiết khấu cổ tức tăng trưởng bất biến sẽ: A Giảm B Không đủ thông tin C Không đổi D Tăng Câu 26: Định nghĩa sau diễn tả tốt “cổ phần phòng thủ” A Công ty không chi trả cổ tức B Công ty sản xuất mang tính chu kỳ mạnh C Nhạy cảm cao thay đổi thị trường D Beta thấp Trang 8/12 - Mã đề thi 246 Câu 27: Một công ty có thu nhập $5 tỷ lệ chi trả cổ tức năm 40% Tăng trưởng thu nhập cổ tức năm tới (T1, T2, T3) 20% Ở cuối năm thứ công ty bắt đầu trả cổ tức 100% thu nhập (D3=E3) Nếu tỷ suất sinh lợi đòi hỏi 12%, bạn trả giá cho cổ phần công ty ? A $72,8 B $61,84 C $82,1 D $32,14 Câu 28: Một công ty kiếm tỷ suất sinh lợi lớn tỷ suất sinh lợi đòi hỏi gọi là: A Công ty tăng trưởng B Công ty chu kỳ C Công ty phòng thủ D Cổ phiếu tăng trưởng Câu 29: Nội dung kết nghiên cứu hàn lâm hỗ trợ cho việc sử dụng quy trình định giá Top – down A Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu riêng lẽ lý giải tốt thay đổi tỷ suất sinh lợi ngành thị trường B Các nhân tố kinh tế chung nhân tố thị trường có ảnh hưởng lớn lên thu nhập công ty C Giá cổ phiếu bị ảnh hưởng mạnh mẽ việc làm, lạm phát sản lượng kinh tế D Các nhà đầu tư kiếm tỷ suất sinh lợi vượt trội sau điều chỉnh rủi ro cách lựa chọn cổ phiếu giá trị chẳng hạn cổ phiếu có P/E thấp mà không quan tâm đến triển vọng ngành điều kiện kinh tế Câu 30: Tỷ suất sinh lợi đòi hỏi thời kỳ nắm giữ hai cổ phần khác nhà đầu tư thì: A Luôn khác B Phụ thuộc beta cổ phần C Luôn D Phụ thuộc vào ngành mà công ty hoạt động - HẾT Mã đề thi: 170 Câu 1: Tất yếu tố khác giữ nguyên, có gia tăng tỷ suất sinh lợi đòi hỏi dự kiến, giá cổ phần tính mô hình DDM với tăng trưởng không đổi thì: A Giảm B Tăng C Không đổi D Không đủ thông tin Câu 2: Trong quy trình định giá Top – down, phân tích ngành thực trước phân tích công ty vì: A Hầu hết mô hình định giá đề xuất sử dụng tỷ suất sinh lợi trung bình ngành tỷ suất sinh lợi cổ phần riêng lẽ B Mục tiêu quy trình định giá Top – down nhận diện công ty ngành tính chu kỳ với P/E thấp C Mục tiêu quy trình Top – down nhận diện công ty ngành có tính chu kỳ với tỷ số P/E cao D Triển vọng ngành môi trường kinh doanh quốc tế nhân tố định công ty ngành hoạt động tốt Câu 3: Một cổ phần chi trả cổ tức năm vừa qua $1,5, nhà đầu tư tin năm cổ tức cao 20% cổ phiếu bán với giá $50 cuối năm Giả sử beta cổ phần công ty 2, lãi suất phi rủi ro 6% tỷ suất sinh lợi thị trường 15% Giá cổ phần là: A $51,50 B $45,00 C $41,77 D $40,32 Câu 4: Tại nhà đầu tư hay nhà phân tích chuyên nghiệp có xu hướng không lệ thuộc nhiều vào định giá chiết khấu cổ tức? A Những công ty tăng trưởng cao tạm thời có đặc trưng không phù hợp với mô hình B Những khác biệt nhỏ giả định chủ yếu (như r, g…) tạo nên thay đổi lớn kết Trang 9/12 - Mã đề thi 246 C Nhiều công ty tăng trưởng nhanh chi trả không chi trả cổ tức hoài nghi kế hoạch tương lai công ty không hiệu D Tất Câu 5: Công ty Brown Partner có thông tin: Cổ tức chi trả = $0,8; Tăng trưởng cổ tức kỳ vọng = 4%; Giá cổ phần dự kiến năm = $60; Lãi suất phi rủi ro = 3%; Phần bù rủi ro cổ phần = 12% Giá cổ phần công ty là: P0 = (D1 + P1)/ (1+ r) A $18,90 B $17,18 C $24,92 D $19,39 KQ: 52.89 Câu 6: Mô hình số nhân thu nhập rút từ mô hình chiết khấu cổ tức diễn tả tỷ số P/E cổ phiếu (P0/E1) là: A Tỷ số cổ tức kỳ vọng chia cho chênh lệch tỷ suất sinh lợi yêu cầu tăng trưởng cổ tức dự kiến B Cổ tức cộng với tỷ lệ tăng trưởng cổ tức kỳ vọng C Cổ tức kỳ vọng chia cho tổng tăng trưởng cổ tức dự kiến tỷ suất sinh lợi yêu cầu D Cổ tức kỳ vọng năm chia cho chênh lệch tỷ suất sinh lợi yêu cầu tăng trưởng cổ tức dự kiến Câu 7: Tất nhân tố khác không đổi, có gia tăng tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần (ROE) giá cổ phiếu ước lượng mô hình chiết khấu cổ tức tăng trưởng bất biến sẽ: A Giảm B Không đổi C Tăng D Không đủ thông tin Câu 8: Một cổ phần ưu đãi có dòng cổ tức 10$/năm, giả sử tỷ suất chiết khấu cổ phần 15% Giá cổ phần là: A $150 B $8,7 C 1,5$ D $66,67  ( =10/15%) Câu 9: Một nhà đầu tư dự kiến ngành Than đá có tỷ suất lợi nhuận hoạt động biên tế EBITDA 5%, chi phí lãi vay 3$ cổ phần, chi phí khấu hao 8$ cổ phần Nhà đầu tư dự báo số ngành Than đá có doanh thu cổ phần 285$ Thuế suất ngành 35% EPS ước lượng ngành là: Dt*5%=14.25=EBDA – 3-8=3.25 -3.25*35% =2.11 A $9,26 B $2,11 C $3,25 D $4,39 Câu 10: Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro danh nghĩa hàm số lãi suất phi rủi ro và: A Phần bù rủi ro danh nghĩa dự kiến thị trường B Phần bủ rủi ro thực dự kiến thị trường C Lạm phát kỳ vọng D lãi suất kỳ vọng trái phiếu Câu 11: Một chuỗi số thị trường chứng khoán có doanh thu cổ phần ước lượng $80, Tỷ suất thu nhập hoạt động trước trước lãi vay, thuế, khấu hao (EBITDA) ước tính 15%, Chi phí khấu hao lãi vay năm tới dự kiến 4$ cổ phần Nếu thuế suất 30% Thu nhập kỳ vọng cổ phần chuỗi số là: A $14,0 B $4 C $2,8 D $5,6 Câu 12: Một thay đổi lạm phát kỳ vọng dẫn đến: A Thay đổi độ dốc SML B Di chuyển dọc theo đường SML C Đường SML dịch chuyển song song D Beta cổ phiếu tăng Câu 13: Giả sử công ty có tỷ số cổ tức kỳ vọng 20%, tỷ suất sinh lợi đòi hỏi 9% tỷ lệ tăng trưởng cổ tức dự kiến 5% Số nhân thu nhập ước lượng công ty bao nhiêu? A 10,00 B 5,00 C 2,22 D 20,00 Câu 14: Theo mô hình số nhân thu nhập, tỷ suất sinh lợi đòi hỏi cổ phiếu tăng, yếu tố khác không đổi thì: A Tỷ số P/E tăng B EPS giảm C Tỷ số P/E giảm D EPS tăng Câu 15: Tỷ suất sinh lợi đòi hỏi thời kỳ nắm giữ hai cổ phần khác nhà đầu tư thì: A Phụ thuộc beta cổ phần B Phụ thuộc vào ngành mà công ty hoạt động Trang 10/12 - Mã đề thi 246 C Luôn khác D Luôn Câu 16: Xác định cách thức phân bổ tài sản quỹ, quốc gia sau loại tài sản phạm vi quốc gia đó, mục tiêu bước quy trình định giá Top – down A Phân tích công ty B Phân tích ảnh hưởng kinh tế chung C Phân tích ảnh hưởng ngành D Phân tích lĩnh vực Câu 17: Cổ phiếu A B có độ lệch chuẩn 10% Nếu hệ số tương quan chúng -1 Hiệp phương sai hai cổ phiếu là: A -100,00 B 1,00 C 0,01 D 0,00 Câu 18: Định nghĩa sau diễn tả tốt “cổ phần phòng thủ” A Nhạy cảm cao thay đổi thị trường B Công ty không chi trả cổ tức C Công ty sản xuất mang tính chu kỳ mạnh D Beta thấp Câu 19: Phát biểu sau không áp lực cạnh tranh Porter: A Khả sinh lợi tăng khả ngả giá người mua người bán ngành tăng B Sự diện sản phẩm thay làm giới hạn tiềm lợi nhuận ngành C Cạnh tranh đối thủ hữu tăng nhiều công ty có quy mô tương đối ngành D Những đối thủ gia nhập ngành có nghĩa cạnh tranh tăng Câu 20: Một công ty có thu nhập $5 tỷ lệ chi trả cổ tức năm 40% Tăng trưởng thu nhập cổ tức năm tới (T1, T2, T3) 20% Ở cuối năm thứ công ty bắt đầu trả cổ tức 100% thu nhập (D3=E3) Nếu tỷ suất sinh lợi đòi hỏi 12%, bạn trả giá cho cổ phần công ty ? A $32,14 B $72,8 C $82,1 D $61,84 KQ: 27.39 Câu 21: Những biến số sau không ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận biên hoạt động biên: A Chi phí lao động đơn vị B Chi phí lãi vay C Tỷ lệ suất hiệu dụng D Tỷ lệ lạm phát Câu 22: Một thị trường có tỷ lệ chi trả cổ tức dự kiến 40% tỷ lệ tăng trưởng kỳ vọng cổ tức 7,5% Lãi suất phi rủi ro 5%, phần bù rủi ro vốn cổ phần 8% beta thị trường Tỷ số P/E thị trường là: = 40%/(5%+8%)-7.5% =7.27 A 10,91 B 80,0 C 8,89 D 7,27 Câu 23: Nội dung kết nghiên cứu hàn lâm hỗ trợ cho việc sử dụng quy trình định giá Top – down A Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu riêng lẽ lý giải tốt thay đổi tỷ suất sinh lợi ngành thị trường B Các nhân tố kinh tế chung nhân tố thị trường có ảnh hưởng lớn lên thu nhập công ty C Các nhà đầu tư kiếm tỷ suất sinh lợi vượt trội sau điều chỉnh rủi ro cách lựa chọn cổ phiếu giá trị chẳng hạn cổ phiếu có P/E thấp mà không quan tâm đến triển vọng ngành điều kiện kinh tế D Giá cổ phiếu bị ảnh hưởng mạnh mẽ việc làm, lạm phát sản lượng kinh tế Câu 24: Tỷ suất lợi nhuận biên = 10%; Vòng quay tổng tài sản = 2; Tỗng tài sản vốn cổ phần = 1,5; Tỷ lệ chi trả cổ tức = 40% A 30% B 18% C 4,5% D 12% Câu 25: Công ty Baker Computercó tỷ lệ thu nhập giữ lại 55%, EPS năm vừa qua 6$ ROE công ty khoảng 20%, Giả sử tỷ suất sinh lợi đòi hỏi 15%, nhà đầu tư trả giá cho cổ phần công ty dựa mô hình số nhân thu nhập A $173,9 B Cần thêm tỷ lệ tăng trưởng để tính toán C $74,93 D $40 Trang 11/12 - Mã đề thi 246 Câu 26: Mỗi phát biểu sau liên quan đến lý thuyết danh mục Markowitz ngoại trừ giả định nhà đầu tư: A đánh giá hội đầu tư phân phối xác suất tỷ suất sinh lợi kỳ vọng B ước lượng rủi ro danh mục dựa độ lệch chuẩn tỷ suất sinh lợi kỳ vọng C thích tỷ suất sinh lợi cao thấp rủi ro kỳ vọng nhau, rủi ro nhiều tỷ suất sinh lợi D xem trung bình phân phối tỷ suất sinh lợi tiềm rủi ro kỳ vọng hội đầu tư Câu 27: Sau ước lượng tỷ suất lợi nhuận hoạt động biên, bạn tiến hành nhân tỷ suất với đại lượng sau để đạt ước lượng EBITDA A Chi phí lao động đơn vị B Danh thu ước lượng C Thu nhập ước lượng D EBIT Câu 28: Nhân tố nhân tố cấu trúc trúc cạnh tranh ngành ảnh hưởng đến thành công ty ngành A Đe dọa đối thủ B Tình trạng kinh tế C Giai đoạn chu kỳ sống ngành D Đòn bẩy hoạt động ngành Câu 29: Một công ty kiếm tỷ suất sinh lợi lớn tỷ suất sinh lợi đòi hỏi gọi là: A Công ty phòng thủ B Công ty chu kỳ C Công ty tăng trưởng D Cổ phiếu tăng trưởng Câu 30: Khi ước lượng tỷ suất sinh lợi đòi hỏi chứng khoán nước ngoài, phần bù rủi ro hàm số của: A Tất B Rủi ro khoản C Rủi ro tỷ giá rủi ro quốc gia D Rủi ro kinh doanh - HẾT Trang 12/12 - Mã đề thi 246 [...]... lợi đòi hỏi là 15%, nhà đầu tư sẽ trả giá bao nhiêu cho cổ phần của công ty này dựa trên mô hình số nhân thu nhập A $173,9 B Cần thêm tỷ lệ tăng trưởng để tính toán C $74,93 D $40 Trang 11/12 - Mã đề thi 246 Câu 26: Mỗi trong những phát biểu sau đây liên quan đến lý thuyết danh mục của Markowitz là đúng ngoại trừ giả định nhà đầu tư: A đánh giá các cơ hội đầu tư như là một phân phối xác suất của tỷ... nước ngoài, phần bù rủi ro sẽ là một hàm số của: A Tất cả đều đúng B Rủi ro thanh khoản C Rủi ro tỷ giá và rủi ro quốc gia D Rủi ro kinh doanh - HẾT Trang 12/12 - Mã đề thi 246