Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp cập nhật mới nhấtBài giảng giúp bạn có được những cái nhìn tổng quan về vấn đề hình thành, sử dụng và phân phối tài chính doanh nghiệp Tải bài giảng miễn phí tại link bên dưới
Tài doanh nghiệp Chương 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Tài doanh nghiệp vai trò quan trọng nào? Hoạt động tài doanh nghiệp tách rời hoạt động trao đổi tồn doanh nghiệp kinh tế, đó, xem xét tài doanh nghiệp không đặt chúng môi trường định Đó vấn đề cần làm rõ trước nghiên cứu tài doanh nghiệp 1.1 Doanh nghiệp tài doanh nghiệp 1.1.1 Doanh nghiệp 1.1.1.1 Khái niệm Doanh nghiệp cách thức tổ chức hoạt động kinh tế nhóm đối tượng nhằm làm tăng giá trị chủ sở hữu Trong xã hội, có nhiều hoạt động kinh tế thực doanh nghiệp cá nhân Ở Việt Nam, theo luật doanh nghiệp số 60/2005/QH11 ban hành ngày 2911-2005, doanh nghiệp tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật nhằm mục đích thực hoạt động kinh doanh Các hoạt động kinh doanh hiểu việc thực liên tục một, số tất công đoạn trình đầu tư, từ sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm cung ứng dịch vụ thị trường nhằm mục đích sinh lợi Có nhiều loại hình doanh nghiệp khác kinh tế thị trường, loại có ưu, nhược điểm riêng phù hợp với quy mô trình độ phát triển định Hầu hết doanh nghiệp lớn hoạt động với tư cách công ty (Corporation) Đây loại hình phát triển doanh nghiệp Tuy nhiên nguyên tắc, nội dung quản lý tài doanh nghiệp thống với loại hình doanh nghiệp 1.1.1.2 Môi trường hoạt động doanh nghiệp Để đạt mức doanh lợi mong muốn, doanh nghiệp cần phải có định tổ chức sản xuất vận hành trình trao đổi Mọi định phải gắn kết với môi trường xung quanh Bao quanh doanh nghiệp môi Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp trường kinh tế - xã hội phức tạp biến động Có thể kể đến số yếu tố khách quan tác động trực tiếp tới hoạt động doanh nghiệp Công nghệ vấn đề doanh nghiệp phải đối đầu Sự phát triển công nghệ yếu tố góp phần đổi phương thức sản xuất, tạo nhiều kỹ thuật dẫn đến thay đổi mạnh mẽ quản lý tài doanh nghiệp Doanh nghiệp đối tượng quản lý nhà nước Sự thắt chặt hay nới lỏng hoạt động doanh nghiệp điều chỉnh hệ thống pháp luật sách quản lý tài nhà nước Doanh nghiệp kinh tế thị trường phải dự đoán khả xảy rủi ro, đặc biệt rủi ro tài để có cách ứng phó kịp thời cách Doanh nghiệp, với sức ép thị trường cạnh tranh, phải sản xuất cung cấp thị trường cần Những đòi hỏi chất lượng, mẫu mã, giá hàng hóa, chất lượng dịch vụ ngày cao khách hàng buộc doanh nghiệp phải thường xuyên thay đổi sách sản phẩm, đảm bảo sản xuất kinh doanh có hiệu chất lượng cao Muốn phát triển bền vững, doanh nghiệp phải làm chủ dự đoán trước thay đổi môi trường để thích nghi với Trong môi trường đó, quan hệ tài doanh nghiệp thể phong phú đa dạng 1.1.2 Tài doanh nghiệp 1.1.2.1 Khái niệm tái doanh nghiệp Tài doanh nghiệp khâu sở hệ thống tài kinh tế, phạm trù kinh tế khách quan gắn liền với dự đời phát triển kinh tế hàng hóa Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần có lượng vốn tiền tệ tối thiểu định Quá trình hoạt động kinh doanh nhìn từ góc độ tài trình phân phối để tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp nhằm thực mục tiêu hoạt động kinh doanh Trong trình diễn vận động chuyển hóa nguồn tài chính, tạo luồng dịch chuyển giá trị mà biểu luồng tiền tệ vào khỏi chu kỳ kinh doanh doanh nghiệp Bản chất tài doanh nghiệp biểu thông qua mối quan hệ tài sau: Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp - Quan hệ doanh nghiệp với Nhà nước, thể thông qua việc nhà nước đầu tư vốn, góp vốn để doanh nghiệp hoạt động, doanh nghiệp thực nghĩa vụ tài Nhà nước nộp khoản thuế, phí, lệ phí v.v vào ngân sách nhà nước - Quan hệ doanh nghiệp với chủ thể kinh tế khác như: Quan hệ vay vốn với tổ chức tín dụng ngân hàng, quan hệ mua bán tài sản, vật tư hàng hóa dịch vụ khác - Quan hệ nội doanh nghiệp thể việc doanh nghiệp toán tiền lương, tiền công, tiền thưởng, phạt với công nhân viên; quan hệ phân phối lợi nhuận sau thuế việc hình thành quỹ doanh nghiệp, chia cổ tức cho cổ đông Từ vấn đề nêu rút kết luận sau: - Tài doanh nghiệp xét hình thức, phản ánh vận động chuyển hóa nguồn lực tài trình phân phối cải hình thức giá trị để tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp Xét chất, tài doanh nghiệp mối quan hệ phân phối hình thức giá trị gắn liền với việc tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp trình kinh doanh 1.1.2.2 Vai trò tài doanh nghiệp Tài doanh nghiệp có vai trò to lớn hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Vai trò thể nội dung chủ yếu sau: - Huy động đảm bảo đầy đủ, kịp thời vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Vốn kinh doanh bao gồm vốn ngắn hạn vốn dài hạn điều kiện tiên doanh nghiệp muốn tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh Vai trò tài doanh nghiệp trước hết thể chỗ xác định đắn nhu cầu vốn cần thiết cho hoạt động doanh nghiệp thời kỳ, tiếp phải lựa chọn phương pháp thích hợp để huy động vốn đáp ứng kịp thời, đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp diễn thường xuyên, liên tục Ngày nay, với phát triển kinh tế nảy sinh nhiều hình thức cho phép doanh nghiệp đa dạng hóa kênh huy động vốn Do vai trò tài doanh nghiệp trở nên quan trọng Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp việc chủ động lựa chọn hình thức phương pháp huy động vốn đảm bảo cho doanh nghiệp hoạt động liên tục có hiệu với chi phí huy động vốn thấp - Tổ chức sử dụng vốn kinh doanh tiết kiệm hiệu Hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp phụ thuộc lớn vào việc tổ chức sử dụng vốn Tài doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng việc đánh giá, lựa chọn dự án đầu tư tối ưu sở phân tích khả sinh lời mức độ rủi ro dự án Việc huy động kịp thời nguồn vốn có ý nghĩa quan trọng để doanh nghiệp nắm bắt hội kinh doanh Mặt khác, việc huy động số vốn tối đa có vào hoạt động kinh doanh giảm bớt tránh thiệt hại ứ đọng vốn gây ra, đồng thời giảm nhu cầu vay vốn, từ giảm chi phí lãi vay Việc hình thành sử dụng tốt quỹ doanh nghiệp, với việc sử dụng hình thức thưởng, phạt vật chất cách hợp lý góp phần quan trọng thúc đẩy người lao động gắn bó với doanh nghiệp, từ nâng cao suất lao động, cải tiến kỹ thuật, nâng cao hiệu kinh doanh nói chung doanh nghiệp - Giám sát, kiểm tra thường xuyên, chặt chẽ hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Thông qua tình hình thu chi tiền tệ hàng ngày tình hình thực tiêu tài chính, lãnh đạo doanh nghiệp đánh giá tổng hợp kiểm soát hoạt động doanh nghiệp; phát kịp thời tồn hay khó khăn kinh doanh, từ đưa định để điều chỉnh hoạt động phù hợp với diễn biến thực tế kinh doanh 1.1.2.3 Nội dung tài doanh nghiệp - Tham gia đánh giá, lựa chọn dự án đầu tư kế hoạch kinh doanh Việc xây dựng lựa chọn dự án đầu tư nhiều phận doanh nghiệp hợp tác thực Trên góc độ tài chính, điều chủ yếu phải xem xét hiệu tài dự án, tức cân nhắc chi phí bỏ ra, rủi ro gặp phải khả thu lợi nhuận thực dự án Trên sở tham gia đánh giá, lựa chọn dự án đầu tư, cần tìm định hướng phát triển tăng cường khả cạnh tranh cho doanh nghiệp để đảm bảo đạt hiệu kinh tế trước mắt lâu dài Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp - Xác định nhu cầu vốn, tổ chức huy động nguồn vốn để đáp ứng cho hoạt động doanh nghiệp Mọi hoạt động doanh nghiệp đòi hỏi phải có lượng vốn định Tài doanh nghiệp cần xác định nhu cầu vốn cần thiết cho hoạt động doanh nghiệp kỳ Điều quan trọng phải tổ chức huy động nguồn vốn đảm bảo đáp ứng kịp thời đầy đủ cho hoạt động Việc tổ chức huy động nguồn vốn ảnh hưởng lớn đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Để đến định lựa chọn hình thức phương pháp huy động vốn thích hợp cần xem xét, cân nhắc nhiều mặt như: Kết cấu nguồn vốn, chi phí sử dụng vốn, điểm lợi bất lợi hình thức huy động vốn - Tổ chức sử dụng có hiệu số vốn có; quản lý chặt chẽ khoản thu, chi; đảm bảo khả toán doanh nghiệp Tài doanh nghiệp cần tìm biện pháp để huy động tối đa số vốn có vào hoạt động sản xuất kinh doanh, giải phóng khoản vốn bị ứ đọng Theo dõi chặt chẽ khoản chi tiêu phát sinh kỳ Tìm biện pháp lập lại cân thu, chi tiền để đảm bảo doanh nghiệp có khả toán Mặt khác cần xác định rõ phân biệt khoản chi phí phát sinh doanh nghiệp Những chi phí vượt định mức quy định hay chi phí thuộc nguồn kinh phí khác tài trợ không tính vào chi phí hoạt động kinh doanh - Thực phân phối lợi nhuận, trích lập sử dụng quỹ tài doanh nghiệp Thực phân phối hợp lý lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp trích lập sử dụng tốt quỹ doanh nghiệp góp phần quan trọng vào việc phát triển doanh nghiệp cải thiện đời sống người lao động Lợi nhuận mục tiêu kinh doanh mà doanh nghiệp cần đặc biệt quan tâm liên quan đến tồn tại, phát triển mở rộng doanh nghiệp Doanh nghiệp cần có phương án tối ưu việc phân chia lợi tức, việc xác định tỷ lệ hình thành quỹ doanh nghiệp như: Quỹ đầu tư phát triển, quỹ dự phòng tài chính, quỹ trợ cấp thất nghiệp, quỹ khen thưởng phúc lợi - Đảm bảo kiểm tra, kiểm soát thường xuyên hoạt động doanh nghiệp, thực phân tích tài doanh nghiệp Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp Thông qua tình hình thu, chi thực tiêu tài hàng ngày, cho phép thường xuyên kiểm tra, kiểm soát tình hình hoạt động doanh nghiệp Mặt khác, định kỳ cần tiến hành phân tích tình hình tài doanh nghiệp nhằm đánh giá điểm mạnh, điểm yếu tình hình tài hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, qua cung cấp thông tin để lãnh đạo doanh nghiệp đánh giá tổng quát tình hình hoạt động doanh nghiệp Từ đưa định đắn sản xuất tài Xây dựng kế hoạch tài khoa học, đảm bảo tài sản nguồn tài doanh nghiệp sử dụng cách có hiệu cao - Thực dự báo kế hoạch hóa tài doanh nghiệp Các hoạt động tài doanh nghiệp cần dự kiến lên kế hoạch từ trước thông qua công tác lập kế hoạch tài Thực tốt công tác công việc cần thiết giúp cho doanh nghiệp chủ động đưa giải pháp kịp thời trước biến động thị trường Quá trình lập kế hoạch tài trình định tài thích hợp nhằm đạt tới mục tiêu doanh nghiệp 1.1.3 Những nhân tố chủ yếu ảnh hưởng đến tài doanh nghiệp 1.1.3.1 Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp Theo hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp hành, nước ta có loại hình doanh nghiệp sau đây: - Công ty trách nhiệm hữu hạn - Công ty cổ phần - Công ty hợp danh - Doanh nghiệp tư nhân - Nhóm công ty Những đặc điểm riêng hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp doanh nghiệp có ảnh hưởng lớn đến quan hệ tài doanh nghiệp việc tổ chức huy động vốn; sử dụng vốn phân phối lợi nhuận a Công ty trách nhiệm hữu hạn Công ty trách nhiệm hữu hạn doanh nghiệp, đó: - Thành viên tổ chức, cá nhân; số lượng thành viên không vượt năm mươi; Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp - Thành viên chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn cam kết góp vào doanh nghiệp; Phần vốn góp thành viên chuyển nhượng theo quy định cụ thể nêu Luật doanh nghiệp Công ty trách nhiệm hữu hạn có tư cách pháp nhân kể từ ngày cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Công ty trách nhiệm hữu hạn không quyền phát hành cổ phần Vốn điều lệ công ty thành viên đóng góp, tiền, tài sản quyền sở hữu công nghiệp Trong trình hoạt động, để tăng thêm vốn, công ty kết nạp thêm thành viên (đối với Công ty trách nhiệm hữu hạn từ hai thành viên trở lên) Đây điểm thuận lợi cho công ty mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh Việc phân phối lợi nhuận sau thuế thành viên định việc phân chia lợi nhuận cho thành viên tùy thuộc vào số vốn đóng góp b Công ty cổ phần Công ty cổ phần doanh nghiệp, đó: - Vốn điều lệ chia thành nhiều phần gọi cổ phần; Cổ đông tổ chức, cá nhân; số lượng cổ đông tối thiểu ba không hạn chế số lượng tối đa; Cổ đông chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp; Cổ đông có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác theo quy định nêu Luật doanh nghiệp Công ty cổ phần có tư cách pháp nhân kể từ ngày cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán loại để huy động vốn Trong trình hoạt động, công ty cổ phần phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn, điều tạo điều kiện cho công ty dễ dàng tăng vốn chủ sở hữu kinh doanh c Công ty hợp danh Công ty hợp danh doanh nghiệp, đó: Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp - - Phải có hai thành viên chủ sở hữu chung công ty, kinh doanh tên chung (sau gọi thành viên hợp danh); thành viên hợp danh có thành viên góp vốn; Thành viên hợp danh phải cá nhân, chịu trách nhiệm toàn tài sản nghĩa vụ công ty; Thành viên góp vốn chịu trách nhiệm khoản nợ công ty phạm vi số vốn góp vào công ty Công ty hợp danh có tư cách pháp nhân kể từ ngày cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Công ty hợp danh không phát hành loại chứng khoán Thành viên hợp danh có quyền quản lý công ty, nhân danh công ty để tiến hành hoạt động kinh doanh, liên đới chịu trách nhiệm nghĩa vụ công ty Các thành viên góp vốn không tham gia quản lý công ty hoạt động kinh doanh nhân danh công ty chia lợi nhuận theo tỷ lệ quy định Điều lệ công ty d Doanh nghiệp tư nhân Doanh nghiệp tư nhân doanh nghiệp cá nhân làm chủ tự chịu trách nhiệm toàn tài sản hoạt động doanh nghiệp Doanh nghiệp tư nhân không phát hành loại chứng khoán Mỗi cá nhân quyền thành lập doanh nghiệp tư nhân Như vậy, doanh nghiệp tư nhân người bỏ vốn đầu tư vốn huy động thêm từ bên hình thức vay Trong khuôn khổ luật pháp, chủ doanh nghiệp tư nhân có quyền tự kinh doanh chủ động hoạt động kinh doanh Tuy nhiên, nguồn vốn doanh nghiệp tư nhân hạn hẹp nên thường thích hợp với kinh doanh quy mô nhỏ e Nhóm công ty Nhóm công ty tập hợp công ty có mối quan hệ gắn bó lâu dài với lợi ích kinh tế, công nghệ, thị trường dịch vụ kinh doanh khác Nhóm công ty bao gồm hình thức sau đây: - Công ty mẹ - công ty con; Tập đoàn kinh tế; Các hình thức khác Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp Tuỳ thuộc vào loại hình pháp lý công ty con, công ty mẹ thực quyền nghĩa vụ với tư cách thành viên, chủ sở hữu cổ đông quan hệ với công ty theo quy định tương ứng Luật doanh nghiệp pháp luật có liên quan 1.1.3.2 Đặc điểm kinh tế kỹ thuật ngành Đặc điểm kinh tế kỹ thuật ngành kinh doanh có ảnh hưởng không nhỏ tới quản trị tài doanh nghiệp Mỗi ngành kinh doanh có đặc điểm mặt kinh tế kỹ thuật khác nhau, thể nội dung: - Ảnh hưởng tính chất ngành kinh doanh Ảnh hưởng thể thành phần cấu vốn kinh doanh doanh nghiệp, ảnh hưởng tới quy mô vốn sản xuất kinh doanh, tỷ lệ thích ứng để hình thành sử dụng chúng, có ảnh hưởng đến tốc độ luân chuyển vốn, phương pháp đầu tư, phương thức toán - Ảnh hưởng tính thời vụ chu kỳ sản xuất kinh doanh Tính thời vụ chu kỳ sản xuất kinh doanh có ảnh hưởng trước hết đến nhu cầu vốn sử dụng doanh thu tiêu thụ sản phẩm Những doanh nghiệp sản xuất có chu kỳ ngắn nhu cầu vốn lưu động thời kỳ năm thường không biến động lớn, doanh nghiệp thường xuyên thu tiền bán hàng, điều giúp cho doanh nghiệp dễ dàng đảm bảo cân đối thu, chi tiền đảm bảo nguồn vốn cho nhu cầu kinh doanh Những doanh nghiệp sản xuất có chu kỳ dài phải ứng lượng vốn lưu động tương đối lớn; doanh nghiệp sản xuất có tính thời vụ nhu cầu vốn lưu động kỳ năm có biến động lớn, tiền thu bán hàng không đều, tình hình toán, chi trả thường gặp khó khăn Cho nên việc đảm bảo nguồn vốn đảm bảo cân đối thu - chi khó khăn 1.1.3.3 Môi trường kinh doanh Bất doanh nghiệp hoạt động môi trường kinh doanh định Môi trường kinh doanh bao gồm tất điều kiện bên ảnh hưởng tới hoạt động doanh nghiệp có hoạt động tài Dưới tác động môi trường kinh doanh đến tài doanh nghiệp: - Môi trường kinh tế Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp Hoạt động kinh doanh doanh nghiệp diễn bối cảnh kinh tế cụ thể tốc độ tăng trưởng hay suy thoái kinh tế, mức độ ổn định đồng tiền, tỷ giá hối đoái, số thị trường chứng khoán, lãi suất vay vốn, tỷ suất đầu tư Mỗi thay đổi yếu tố có tác động tích cực hay tiêu cực đến hoạt động kinh doanh hoạt động tài doanh nghiệp Vì tài doanh nghiệp cần đánh giá dự đoán xu hướng phát triển yếu tố để tổ chức hoạt động tài cách phù hợp - Môi trường pháp lý Môi trường pháp lý tổng hòa quy định luật pháp liên quan đến hoạt động doanh nghiệp Trong kinh tế nhiều thành phần, doanh nghiệp vừa chịu chi phối hệ thống pháp luật nói chung, lại vừa chịu chi phối, điều chỉnh quy định riêng cho thành phần, lĩnh vực kinh doanh đặc thù Một môi trường luật pháp bình đẳng, thông thoáng, ổn định, đồng tạo điều kiện kinh doanh thuận lợi Ngược lại, gây khó khăn, chí làm doanh nghiệp suy thoái, phá sản - Môi trường kỹ thuật công nghệ, môi trường thông tin Ngày nay, khoa học kỹ thuật trở thành lực lượng sản xuất trực tiếp doanh nghiệp Hàm lượng tri thức có khuynh hướng chiếm tỷ trọng lớn giá bán sản phẩm Doanh nghiệp nắm bắt kịp thời thành tựu tiến khoa học kỹ thuật có điều kiện thuận lợi cạnh tranh Để đầu tư kĩ thuật công nghệ đòi hỏi lượng vốn lớn, doanh nghiệp phải có phương thức huy động vốn đầu tư phù hợp, cách thức đầu tư phải mạnh dạn theo hướng tắt đón đầu tránh nguy tụt hậu kỹ thuật công nghệ Về mặt thông tin đòi hỏi doanh nghiệp phải nhạy bén tiếp cận xử lý thông tin kinh tế thị trường Điều đòi hỏi tổ chức hoạt động tài doanh nghiệp phải tạo điều kiện thuận lợi để doanh nghiệp tiếp cận, khai thác xử lý thông tin thị trường, giá sản xuất khả nắm bắt hội thị trường - Môi trường hợp tác, hội nhập kinh tế quốc tế Xu hợp tác, hội nhập kinh tế xu khách quan quốc gia điều kiện nay, vậy, chủ động hội nhập, hội nhập có hiệu thời thách thức doanh nghiệp Xu hội nhập làm thay đổi 10 Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp hàng hóa, dịch vụ sản xuất đưa thị trường Bên cạnh đó, cần ý nâng cao chất lượng sản phẩm bán thị trường nước xuất - Xây dựng thương hiệu, nhãn hiệu uy tín cho sản phẩm doanh nghiệp biện pháp tốt để tăng doanh thu, từ tăng lợi nhuận - Đầu tư đổi trang thiết bị sản xuất, kỹ thuật công nghệ giúp tạo sản phẩm tốt hơn, hợp với thị hiếu người tiêu dùng hơn, từ tạo điều kiện tăng doanh thu 6.3.2 Phân phối lợi nhuận doanh nghiệp Phân phối lợi nhuận vấn để tài quan trọng cần phải giải tốt quản trị tài doanh nghiệp nói riêng quản trị doanh nghiệp nói chung Đó phân chia mặt số học cách đơn mà việc giải tổng hợp mối quan hệ phân chia lợi ích đạt đối tượng: Doanh nghiệp, nhà nước người lao động Nhìn chung, lợi nhuận doanh nghiệp phân phối theo hướng chủ yếu sau: - Bù đắp phần bị lỗ năm trước (nếu có) theo quy định Luật thuế thu nhập doanh nghiệp - Nộp thuế TNDN theo quy định Đối với phần lợi nhuận sau thuế lại, vào quy định pháp luật chủ sở hữu doanh nghiệp thực việc phân phối lợi nhuận sau thuế Việc phân phối chi tiết số lợi nhuận chủ sở hữu loại hình doanh nghiệp định cụ thể 123 - Trích quỹ dự phòng tài nhằm bù đắp tổn thất, thiệt hại xảy trình kinh doanh - Doanh nghiệp giữ lại phần lợi nhuận để tái đầu tư nhằm tăng thêm vốn hoạt động, mở rộng sản xuất, phần thực hình thức Quỹ đầu tư phát triển Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp - Trích phần lợi nhuận dùng để cải thiện đời sống vật chất tinh thần người lao động, động viên, khuyến khích họ nâng cao tinh thần, trách nhiệm sản xuất, giảm bớt số khó khăn, biểu Quỹ khen thưởng phúc lợi 6.3.3 Các loại quỹ doanh nghiệp Doanh nghiệp sau tiến hành phân phối lợi nhuận sau thuế, hình thành loại quỹ sau: a Quỹ dự phòng tài Quỹ dùng để: - Bù đắpnhững khoản chênh lệch từ tổn thất, thiệt hại tài sản nguyên nhân khách quan gây rủi ro mà doanh nghiệp gặp phải sau quan bảo hiểm bồi thường, tài sản doanh nghiệp mua bảo hiểm - Bù đắp khoản lỗ công ty theo định lãnh đạo b Quỹ đầu tư phát triển Quỹ sử dụng để đầu tư mở rộng sản xuất, phát triển kinh doanh; đổi mới, thay máy móc thiết bị, dây chuyền sản xuất; nghiên cứu ứng dụng công nghệ, tiến khoa học kỹ thuật; đổi trang thiết bị điều kiện làm việc doanh nghiệp; tham gia góp vốn liên doanh liên kết… c Quỹ phúc lợi 124 - Đầu tư, xây dựng sửa chữa, bổ sung vốn xây dựng công trình phúc lợi công cộng doanh nghiệp; góp vốn đầu tư xây dựng công trình phúc lợi chung ngành, với đơn vị khác theo hợp đồng - Chi cho hoạt động phúc lợi công cộng tập thể công nhân viên công ty, phúc lợi xã hội Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp - Trợ cấp khó khăn thường xuyên đột xuất cho người lao động, kể trường hợp hưu, sức, lâm vào hoàn cảnh khó khăn, không nơi nương tựa, làm công tác từ thiện d Quỹ khen thưởng 125 - Thưởng cuối năm hay thường kỳ cho người lao động doanh nghiệp thành tích họ đạt hoạt động sản xuất kinh doanh - Thưởng đột xuất cho cá nhân, tập thể doanh nghiệp có thành tích đột xuất - Thưởng cho cá nhân đơn vị bên doanh nghiệp có đóng góp nhiều cho hoạt động kinh doanh, công tác quản lý doanh nghiệp Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp Chương KẾ HOẠCH HÓA TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 7.1 Phân tích tài – Tiền đề kế hoạch hóa tài Một yếu tố định thành bại doanh nghiệp thị trường chiến lược phát triển doanh nghiệp Chiến lược phát triển đảm bảo khả phát triển bền vững cạnh tranh lâu dài cho doanh nghiệp Chiến lược phát triển doanh nghiệp phản ánh tầm nhìn nhà quản lý hoạt động doanh nghiệp, thể kế hoạch ngắn hạn dài hạn hoạt động khác Có thể nói kế hoạch hóa tài trọng tâm kế hoạch hoạt động doanh nghiệp Cùng với kế hoạch hóa tài chính, kế hoạch khác lập để đảm bảo khả thành công doanh nghiệp Công tác phân tích tài coi sở để lập kế hoạch hóa tài chính, bao gồm hai nội dung chính: 7.1.1 Phân tích hệ số tài doanh nghiệp 7.1.1.1 Nội dung tài liệu phân tích hệ số tài Trong phân tích tài chính, phương pháp phân tích thường sử dụng để đánh giá tình hình tài doanh nghiệp phân tích hệ số tài Thông qua phân tích hệ số cho phép đánh giá tổng quát tình hình tài doanh nghiệp hệ số bao gồm: • Hệ số khả toán • Hệ số cấu nguồn vốn cấu tài sản • Hệ số hiệu suất hoạt động • Hệ số khả sinh lời • Hệ số giá trị thị trường Tài liệu chủ yếu để phân tích hệ số tài bảng cân đối kế toán Bản báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh doanh 126 Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp nghiệp Đây coi cánh cửa quan trọng để nhận biết tình hình hoạt động tài doanh nghiệp Bảng cân đối kế toán báo cáo tài tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn tài sản có doanh nghiệp theo hai cách đánh giá: Tài sản nguồn vốn hình thành tài sản thời điểm lập báo cáo Bảng cân đối kế toán ảnh tài doanh nghiệp thời điểm lập theo nguyên tắc cân đối: Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn Bản báo cáo kết hoạt động kinh doanh phản ánh kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp kỳ định Khi sử dụng hệ số tài cần ý hệ số tự không có ý nghĩa, chúng thực có ý nghĩa so sánh, cụ thể sau: − So sánh hệ số kỳ với hệ số kỳ trước doanh nghiệp, qua xem xét xu hướng thay đổi tình hình tài doanh nghiệp − So sánh hệ số trung bình doanh nghiệp ngành để đánh giá thực trạng tài doanh nghiệp so sánh với doanh nghiệp tiên tiến ngành để rút nhận định tình hình tài doanh nghiệp, giúp đưa định phù hợp Khi sử dụng hệ số tài chính, người phân tích phải hiểu yếu tố tham gia vào cấu trúc hệ số, sở đánh giá sâu sắc tình hình tài doanh nghiệp 7.1.1.2 Phân tích tổng quát tình hình tài doanh nghiệp Trên sở số liệu bảng cân đối kế toán báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh, phân tích tổng quát tình hình tài doanh nghiệp nhằm nhìn nhận bao quát ban đầu tình hình doanh nghiệp, thông thường cần xem xét số biến động chủ yếu cuối năm so với đầu năm năm so với năm trước nội dung: 127 Sự tăng giảm tổng tài sản; Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp - Sự biến động nợ phải trả; - Sự tăng trưởng doanh thu bán hàng, giá vốn hàng bán, lợi nhuận bán hàng, lợi nhuận sau thuế 7.1.1.3 Phân tích hệ số tài a Hệ số khả toán Để đánh giá khả toán khoản nợ ngắn hạn chúng đến hạn toán, người ta thường sử dụng tiêu chủ yếu sau: - Hệ số khả toán thời hay khả toán ngắn hạn: Được tính cách lấy tổng tài sản lưu động (tài sản ngắn hạn) chia cho nợ ngắn hạn doanh nghiệp: Hệ số khả toán thời Tổng tài sản lưu động = Nợ ngắn hạn Trong đó: Tổng tài sản lưu động bao gồm khoản đầu tư tài ngắn hạn Nợ ngắn hạn khoản nợ phải trả khoảng thời gian 12 tháng, bao gồm: Các khoản vay ngắn hạn, phải trả cho người bán, thuế khoản phải trả người lao động, nợ dài hạn đến hạn trả, khoản phải trả khác có thời hạn 12 tháng Hệ số phản ánh khả chuyển đổi thành tiền để trang trải khoản nợ ngắn hạn nên thể mức độ đảm bảo toán khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp Đánh giá hệ số cần dựa vào hệ số trung bình doanh nghiệp ngành Hệ số ngành nghề kinh doanh khác khác thông thường hệ số thấp phản ánh khả trả nợ 128 Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp doanh nghiệp yếu Tuy nhiên, số trường hợp, hệ số cao chưa phản ánh lực toán doanh nghiệp tốt Do để xác hơn, cần xem xét đặc điểm cụ thể doanh nghiệp - Hệ số khả toán nhanh: Là tiêu phản ánh chặt chẽ khả toán doanh nghiệp, xác định tài sản lưu động trừ hàng tồn kho chia cho số nợ ngắn hạn Hàng tồn kho bị trừ tài sản lưu động, hàng tồn kho coi loại tài sản có tính khoản thấp Tổng tài sản lưu động – Hàng tồn kho Hệ số toán nhanh = Nợ ngắn hạn - Ngoài hai hệ số trên, để đánh giá sát khả toán doanh nghiệp sử dụng tiêu hệ số vốn tiền hay hệ số khả toán tức thời: Hệ số toán tức thời Tiền + khoản tương đương tiền = Nợ ngắn hạn Ở đây, tiền bao gồm tiền mặt, tiền gửi, tiền chuyển Các khoản tương đương tiền khoản đầu tư ngắn hạn chứng khoán, khoản đầu tư ngắn hạn khác dễ dàng chuyển đổi thành tiền thời hạn tháng không gặp rủi ro lớn - Hệ số toán lãi vay: Cho biết khả toán lãi tiền vay doanh nghiệp phản ánh mức độ rủi ro gặp phải chủ nợ: Hệ số toán lãi vay = 129 Lợi nhuận trước lãi vay thuế Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp Số tiền lãi vay phải trả kỳ b Hệ số cấu nguồn vốn cấu tài sản Hệ số cấu nguồn vốn: Là hệ số tài quan trọng nhà quản lý doanh nghiệp, với chủ nợ với nhà đầu tư Đối với nhà quản lý doanh nghiệp, thông qua hệ số nợ cho thấy độc lập tài chính, mức độ sử dụng đòn bẩy tài rủi ro tài gặp phải để từ có điều chỉnh sách tài cho phù hợp Hệ số cấu nguồn vốn thể chủ yếu thông qua hệ số nợ: - Hệ số nợ: Thể mức độ sử dụng nợ vay doanh nghiệp mức độ sử dụng đòn bẩy tài doanh nghiệp Hệ số nợ Tổng số nợ = Tổng nguồn vốn doanh nghiệp Tổng nợ doanh nghiệp bao gồm toàn số nợ ngắn hạn nợ dài hạn, tổng nguồn vốn bao gồm tổng nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng - Hệ số cấu tài sản: Phản ánh mức độ đầu tư vào loại tài sản doanh nghiệp: Tài sản lưu động, tài sản cố định tài sản dài hạn khác Tỷ suất đầu tư vào tài sản ngắn hạn hay tài sản lưu động Tỷ suất đầu tư vào = 130 Tài sản ngắn hạn = Tổng tài sản Tài sản dài hạn Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp tài sản dài hạn Tổng tài sản Cần vào đặc điểm ngành kinh doanh tình hình kinh doanh cụ thể doanh nghiệp để đánh giá mức độ hợp lý việc đầu tư vào loại tài sản doanh nghiệp c Hệ số hiệu suất hoạt động - Số vòng quay hàng tồn kho: Là tiêu quan trọng để đánh giá hiệu suất sử dụng doanh nghiệp xác định công thức sau: Số vòng quay hàng tồn kho Giá vốn hàng bán = Số hàng tồn kho bình quân kỳ Số hàng tồn kho bình quân tính cách lấy số dư đầu kỳ cộng với số dư cuối kỳ chia đôi Số vòng quay hàng tồn kho cao hay thấp phụ thuộc lớn vào đặc điểm ngành kinh doanh - Kỳ thu tiền trung bình: Là hệ số hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, phản ánh độ dài thời gian thu tiền bán hàng doanh nghiệp kể từ lúc xuất giao hàng thu tiền bán hàng, phụ thuộc chủ yếu vào sách bán chịu việc tổ chức toán doanh nghiệp Kỳ thu tiền trung bình (ngày) Số dư bình quân khoản phải thu = Doanh thu bình quân ngày kỳ d.Hệ số sinh lời Là thước đo đánh giá hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Nó kết tổng hợp hàng loạt biện pháp định quản lý doanh nghiệp, bao gồm tiêu chủ yếu sau: - 131 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu hay hệ số lãi ròng: Phản ánh mối quan hệ lợi nhuận sau thuế doanh thu kỳ doanh Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp nghiệp Nó thể doanh nghiệp có đồng doanh thu thu đồng lợi nhuận: Lợi nhuận sau thuế kỳ Tỷ suất lợi nhuận sau = thuế doanh thu - Doanh thu kỳ Tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay thuế vốn kinh doanh: Phản ánh khả sinh lời tài sản hay vốn kinh doanh không tính đến ảnh hưởng thuế thu nhập doanh nghiệp nguồn gốc vốn kinh doanh Lợi nhuận trước lãi vay thuế Tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay = thuế vốn kinh doanh - Tỷ suất lợi nhuận trước thuế vốn kinh doanh: Thể đồng vốn kinh doanh kỳ có khả sinh đồng lợi nhuận sau trang trải lãi tiền vay Tỷ suất lợi nhuận trước thuế vốn kinh doanh - Lợi nhuận trước thuế kỳ = 132 Vốn kinh doanh bình quân kỳ Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh kỳ hay tỷ suất sinh lời ròng tài sản (ROA): Phản ánh đồng vốn sử dụng kỳ tạo đồng lợi nhuận sau thuế Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh (ROA) - Tài sản hay vốn kinh doanh bình quân Lợi nhuận sau thuế kỳ = Vốn kinh doanh bình quân kỳ Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE): Phảnh ánh mức lợi nhuận thu đồng vốn chủ sở hữu kỳ Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp Lợi nhuận sau thuế kỳ Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) - Lợi nhuận sau thuế - Cổ tức trả cho cổ đông ưu đãi = Tổng số cổ phần thường lưu hành Cổ tức cổ phần: Phản ánh cổ phần thường nhận đồng cổ tức năm Cổ tức cổ phần thường (DIV) - Vốn chủ sở hữu bình quân kỳ Thu nhập cổ phần (EPS): Phản ánh cổ phần thường (hay cổ phần phổ thông) năm thu lợi nhuận sau thuế Thu nhập cổ phần (EPS) - = Số lợi nhuận sau thuế dành trả cổ tức cho cổ đông thường = Tổng số cổ phần thường lưu hành Hệ số trả cổ tức: Phản ánh tỷ lệ thu nhập mà công ty dành để trả cổ tức cho cổ đông Hệ số trả cổ tức Cổ tức cổ phần thường = Thu nhập cổ phần thường năm e Hệ số giá trị thị trường - Hệ số giá thu nhập: Đây tiêu thường nhà đầu tư sử đụng để xem xét lựa chọn đầu tư vào cổ phiếu công ty Hệ số giá = thu nhập (P/E) 133 Giá thị trường cổ phần Thu nhập cổ phần Hệ số giá trị thị trường giá trị sổ sách: Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp Hệ số giá thị trường = giá trị sổ sách - Giá thị trường cổ phần Giá trị sổ sách cổ phần Tỷ suất cổ tức: Cổ tức cổ phần Tỷ suất cổ tức = Giá thị trường cổ phần Chỉ tiêu phản ánh số cổ tức thu nhà đầu tư bỏ đồng đầu tư vào cổ phiếu công ty thị trường 7.1.2 Phân tích diễn biến nguồn vốn sử dụng vốn Thông qua việc phân tích cho phép nắm tổng quát diễn biến nguồn vốn sử dụng vốn mối quan hệ với vốn tiền doanh nghiệp thời kỳ định hai thời điểm lập bảng cân đối kế toán, từ định hướng cho việc huy động vốn sử dụng vốn kỳ Các bước phân tích: - - Xác định diễn biến thay đổi nguồn vốn sử dụng vốn: Trước hết, chuyển toàn khoản mục bảng cân đối kế toán thành cột dọc Tiếp đó, so sánh số liệu cuối kỳ với đầu kỳ để tìm thay đổi khoản mục bảng cân đối kế toán Mỗi thay đổi khoản mục xem xét phản ánh vào hai cột sử dụng vốn diễn biến nguồn vốn theo công thức sau: 1) Sử dụng vốn tương ứng với tăng tài sản giảm nguồn vốn 2) Diễn biến nguồn vốn tương ứng với tăng nguồn vốn giảm tài sản Lập bảng phân tích: Sắp xếp khoản liên quan đến việc sử dụng vốn liên quan đến việc thay đổi nguồn vốn hình thức bảng cân đối Quan bảng xem xét đánh giá tổng quát số vốn tăng hay giảm doanh nghiệp thời kỳ sử dụng vào việc nguồn phát sinh dẫn đến việc tăng giảm vốn Trên sở phân tích, định hướng huy động vốn cho kỳ 7.2 Kế hoạch hóa tài 134 Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp 7.2.1 Tầm quan trọng nội dung kế hoạch hóa tài 7.2.1.1 Tầm quan trọng kế hoạch tài Kế hoạch tài phận quan trọng kế hoạch kinh doanh, trình bày cách có hệ thống dự kiến nhu cầu vốn, tổ chức nguồn vốn để thực hoạt động doanh nghiệp nhằm đạt kết quả, mục tiêu định tương lai Kế hoạch tài công cụ để đảm bảo cho hoạt động thành công doanh nghiệp, thể nội dung sau: - - - Việc lập kế hoạch tài giúp cho người lãnh đạo, người quản lý xác định rõ mục tiêu tài cần đạt tới khoảng thời gian định Từ cân nhắc, xem xét tính khả thi, tính hiệu định đầu tư, tài trợ Kế hoạch tài công cụ giúp người lãnh đạo, quản lý doanh nghiệp thực tốt việc điều hành sản xuất kinh doanh, hoạt động tài chính, chủ động ứng phó với biến động kinh doanh so với dự kiến, từ điều chỉnh kịp thời hoạt động để đạt mục tiêu đề Kế hoạch tài quan trọng để vay vốn hay thu hút nhà đầu tư khác bỏ vốn đầu tư vào doanh nghiệp 7.2.1.2 Nội dung kế hoạch tài - - 1) 2) 3) 4) 5) Kế hoạch tài dài hạn: Thông thường loại kế hoạch lập cho khoảng thời gian 3-5 năm Đây loại kế hoạch tài có tính chất chiến lược Kế hoạch tài ngắn hạn: Là kế hoạch tài dự kiến phạm vi thời gian không 12 tháng Điển hình loại kế hoạch kế hoạch tài năm Nội dung kế hoạch tài năm: Kế hoạch doanh thu, chi phí lợi nhuận; Kế hoạch nhu cầu vốn nguồn vốn; Kế hoạch vay vốn trả nợ; Kế hoạch lưu chuyển tiền tệ; Bảng cân đối kế toán dự kiến 7.2.2 Trình tự lập kế hoạch tài 7.2.2.1 Trình tự lập kế hoạch tài Lập kế hoạch tài trình hoạch định chiến lược nhằm biến ý tưởng kế hoạch hoạt động thành thực tế, thực mục tiêu định 135 Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp Quá trình lập kế hoạch chia làm giai đoạn: - Giai đoạn chuẩn bị lập kế hoạch: Công việc chủ yếu giai đoạn thu thập phân tích thông tin Hoạt động kinh doanh kinh tế thị trường, thông tin vấn đề sống doanh nghiệp Có thông tin kịp thời sở cho nhà kinh doanh định xác Ngược lại, thiếu thông tin thông tin sai lệch dễ dàng dẫn đến định sai lầm Chất lượng lập kế hoạch kinh doanh nói chung kế hoạch tài phụ thuộc lớn vào việc thu thập xử lý phân tích thông tin Những thông tin cần thu thập chia thành hai loại: 1) Thông tin nhân tố bên doanh nghiệp; 2) Thông tin nhân tố bên doanh nghiệp Thông tin sau thu thập cần phải tiến hành xử lý, phân tích để từ rút điểm mạnh, điểm yếu tiềm cần khai thác, hội cho doanh nghiệp kinh doanh tài Giai đoạn soạn thảo kế hoạch: Trên sở mục tiêu kế hoạch hoạt động, thực soạn thảo kế hoạch nhằm xác định nhu cầu vốn thực kế hoạch hoạt động, nguồn vốn cần huy động, biện pháp nhằm đảm bảo khả toán dự tính kết tài hoạt động kinh doanh doanh nghiệp - Giai đoạn hoàn kế hoạch: - Sau kế hoạch dự thảo cần xem xét tổng hợp kế hoạch: Cân nhắc tính khả thi kế hoạch; Xem xét kết tài dự tính với mục tiêu ban đầu; Xem xét mức độ hợp lý giả thiết kinh tế dùng để dự đoán, phát sai sót thông tin khuyết điểm hoạt động Trên sở đó, bổ sung kế hoạch hoàn thiện (bao hàm xem xét điều chỉnh kế hoạch hoạt động cách phù hợp hơn) 7.2.2.2 Những chủ yếu để lập kế hoạch tài Để lập kế hoạch tài cần dựa vào chủ yếu sau: - 136 Các kế hoạch sản xuất – kỹ thuật (kế hoạch hoạt động): Bộ môn: Kinh tế vận tải Tài doanh nghiệp Lập kế hoạch tài trình lượng hóa tiền nhu cầu chi phí để thực kế hoạch sản xuất – kỹ thuật hiệu kế hoạch đưa lại, đồng thời xác định huy động nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu Vì vậy, mức độ xác thực kế hoạch tài tùy thuộc lớn vào chất lượng kế hoạch sản xuất – kỹ thuật Tuy vậy, cần thấy việc lập kế hoạch tài không đơn việc tính toán chuyển đổi thành tiền mà thông qua việc lập kế hoạch tài kiểm tra tính hợp lý hiệu phận kế hoạch khác - Kết phân tích, đánh giá tình hình tài kỳ trước: Những ý kiến rút qua phân tích, đánh giá tình hình kết tài kỳ trước cho thấy điểm mạnh điểm yếu hoạt động tài doanh nghiệp, từ gợi lên phương hướng biện pháp nhằm khai thác mạnh, tiềm điều chỉnh, khắc phục điểm yếu tài doanh nghiệp kỳ kế hoạch - Các chiến lược hay định hướng tài chính: Kế hoạch tài việc cụ thể hóa chiến lược tài doanh nghiệp Do vậy, lập kế hoạch tài hàng năm cần phải sở xem xét chiến lược tài doanh nghiệp như: Chiến lược đầu tư, chiến lược huy động vốn, chiến lược cổ tức… - Các sách, chế độ tài nhà nước doanh nghiệp vấn đề liên quan trực tiếp đến môi trường kinh doanh doanh nghiệp: Cần nắm vững sách khuyến khích đầu tư nhà nước, luật thuế, chế độ khấu hao tài sản cố định, thể lệ quy chế vay vốn… xu hướng diễn biến thay đổi môi trường kinh doanh mà trực tiếp môi trường tài hình thành thị trường chứng khoán, phát triển công ty cho thuê tài chính… Những yếu tố liên quan đến việc dự kiến tài doanh nghiệp 137 Bộ môn: Kinh tế vận tải