Chủ đề thảo luận: “Phân tích tác động việc gỡ bỏ trần tỷ giá SNB kinh tế Thụy Sĩ” GVHD: cô Đinh Thị Thanh Long Môn: Tài Chính Quốc Tế Lớp: Thứ 6, ca Nhóm Nhóm trưởng: Đào Văn Hiếu Danh mục chữ viết tắt Chữ viết tắt Nguyên văn CSTT Chính sách tiền tệ ECB Ngân hàng Trung ương châu Âu NHTW Ngân hàng Trung ương SNB Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ Danh mục bảng, biểu đồ Số TT Tên bảng, biểu đồ Số trang 2.1 Biểu đồng tiền thông dụng so với USD 2014 3.1 Sự tiến triển chuyển đổi CHF/USD 3.2 Chỉ số thị trường chứng khoán Thụy Sĩ 3.3 Tình hình xuất Thụy Sĩ 11 3.4 Tỷ lệ lạm phát Thụy Sĩ 12 3.5 Thống kê số lượng người thất nghiệp Thụy Sĩ 12 3.6 Chỉ số giá tiêu dùng CPI Thụy Sĩ 13 3.7 Tốc độ tăng trưởng GDP Thụy Sĩ 14 4.1 Dự báo số kinh tế Thụy Sĩ 17 Mục lục Thứ tự Chương 1.1 1.2 1.2.1 1.2.2 Chương 2.1 2.2 2.3 2.4 Chương 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 Chương 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 Tên mục Mở đầu – Bối cảnh trước kiện Thụy Sĩ đồng CHF Mức trần 1,2 CHF đổi EURO Nguyên nhân hình thành mức trần Sự hiệu mức trần Nguyên nhân dẫn đến kiện Người dân lo sợ xảy siêu lạm phát Chính sách ECB tạo áp lực cho đồng CHF Thụy Sĩ nghi ngờ tương lai đồng EURO Chính sách trần tỷ giá không hiệu Tác động việc bỏ trần tỷ giá Tác động đến thị trường chứng khoán Tác động đến uy tín hệ thống ngân hàng Tác động đến doanh nghiệp Tác động đến lợi nhuận SNB cổ tức cổ đông Tác động đến ngành du lịch Tác động đến xuất nhập Tác động chung đến kinh tế Dự báo kinh tế Thụy Sĩ Nguy suy thoái kinh tế ngắn hạn Tăng trưởng cực thấp Tỷ lệ thất nghiệp Khả cạnh tranh Dự báo số KT TS TradingEconomics Số trang 2 2 4 5 8 10 10 11 15 15 15 16 16 17 Lời nói đầu Ngày 15/1/2015, NHTW Thụy Sĩ (SNB) định xóa bỏ quy định hạn chế biến động tỷ giá, theo chấm dứt áp dụng mức trần 1,2 CHF đổi EUR Hành động SNB gây sốc cho giới truyền thông, chuyên môn, đầu tư kinh tế khác giới SNB bãi bỏ công cụ mà nhà hoạch định sách nước ngày trước cho cần thiết để chống giảm phát.Ngay sau định đó, kinh tế Thụy Sĩ có thay đổi, biến động định Khi đứng trước kiện này, nhóm em tự đặt câu hỏi: đất nước Thụy Sĩ đồng Franc Thụy Sĩ CHF có điểm đặc biệt? Tại khứ, Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ lại xây dựng trì mức trần 1,2 CHF đổi EUR suốt năm qua, họ lại phá vỡ nó? Và hành động SNB có ảnh hưởng đến kinh tế Thụy Sĩ, đến chủ thể kinh tế nước? Với xuất phát điểm thắc mắc trên, nhóm em xây dựng bố cục viết với phần sau: Chương 1: Mở đầu – Bối cảnh trước kiện Chương 2: Nguyên nhân dẫn đến kiện Chương 3: Tác động việc gỡ bỏ trần tỷ giá – Đánh giá Chương 4: Dự báo kinh tế Thụy Sĩ Chương 1: Mở đầu – Bối cảnh trước kiện 1.1 THỤY SĨ VÀ ĐỒNG CHF Đồng Franc Thụy Sĩ CHF coi nơi để người ta tránh bão trị Thụy sĩ giới xem quốc gia trung lập tranh cãi trị giới Swiss-Francs đồng tiền an toàn lý trị Thụy Sĩ Cho nên giới có biến động trị nhà đầu tư coi hầm trú ẩn an toàn Nguyên nhân tài phiệt, tư bản, độc tài giới (những người gây sóng gió giới) gửi tiền Nếu có bất ổn họ không gây ảnh hưởng đến nhà băng nơi gửi tiền Do đồng tiền Franc Thụy Sĩ tượng trưng cho ổn định, an toàn 1.2 MỨC TRẦN 1,2 CHF ĐỔI EURO 1.2.1.Nguyên nhân hình thành mức trần Trước hết trần tỷ giá, thấy, hầu giàu có để đồng tiền họ trôi tự do, nghĩa giá trị chúng xác định giao dịch diễn thị trường tài Tuy nhiên, ngân hàng trung ương hành động theo cách khác Họ định đặt mức giới hạn tối đa giá trị cho đồng tiền lên giá so với đồng tiền khác (gọi mức trần tỷ giá) Để trì mức trần này, quan tiền tệ cam kết mua ngoại tệ để đẩy làm giảm giá trị đồng tiền mức trần bị xâm phạm Trong khủng hoảng tài toàn cầu, Thụy Sĩ thấy dòng vốn lớn từ nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn thị trường bất ổn lan rộng Cầu với đồng franc Thụy Sĩ tăng dẫn đến lên giá mạnh mẽ: năm 2011, đỉnh cao khủng hoảng nợ khu vực đồng euro, giá trị đồng tiền Thụy Sĩ tăng khoảng 20% khoảng tháng Bảy tháng Tám, đo so với đồng tiền đối tác thương mại Điều gây hại cho xuất Thụy Sỹ ( chiếm 70% GDP) hàng hóa dịch vụ họ đắt lên cách tương đối khả cạnh tranh nước Thụy Sĩ biết đến với hàng xuất có giá trị cao, đồng hồ dược phẩm Do đó, đồng tiền tăng giá không hữu ích Hàng hóa nhập nhờ mà trở nên rẻ đáng kể, góp phần làm giảm lạm phát nước Vào tháng năm 2011, Ngân hàng trung ương Thụy Sỹ vào cuộc, thiết lập mức trần tối đa 1.2 đồng Thụy Sỹ đổi đồng Euro 1.2.2 Sự hiệu mức trần SNB cố gắng giữ cho giá trị đồng Franc phía mức mong muốn –thành tích không nhỏ họ phải đối mặt với hàng ngàn nhà đầu tiền tệ sẵn sàng để đặt cược chống lại cam kết Đôi lúc, họ phải mua số lượng lớn tài sản ngoại tệ để giữ vững mức trần nhằm trì cam kết SNB chi hàng tỷ USD nhằm bảo vệ mức trần áp dụng từ tháng 9/2011 Trần tỷ giá áp dụng từ tháng 9/2011 năm 2012 SNB khoản tương đương 199 tỷ USD để bảo vệ mức trần Sau đợt can thiệp vào thị trường tiền tệ, đến cuối năm ngoái, SNB nắm giữ số ngoại tệ kỷ lục trị giá lên tới 495,1 tỷ franc 7 Chương Nguyên nhân dẫn đến kiện Việc SNB bất ngờ bỏ trần tỉ giá cuối tuần qua đến từ nhiều lý 2.1 NGƯỜI DÂN LO SỢ XẢY RA SIÊU LẠM PHÁT Nhiều người dân Thụy Sĩ tỏ tức giận Ngân hàng Quốc gia nước có lượng dự trữ ngoại tệ lớn Đi in thật nhiều tiền mua ngoại tệ, theo công dân nước này, dẫn tới siêu lạm phát Nỗi lo sợ thật không rõ ràng Hiện tại, lạm phát Thụy Sĩ mức cực thấp Tuy nhiên, vấn đề trị, lại đề tài nóng Hồi tháng 11, chưng cầu dân ý diễn ra, thông qua, ngăn cản SNB tiếp tục tăng lượng dự trữ ngoại tệ 2.2 CHÍNH SÁCH MỚI CỦA ECB TẠO ÁP LỰC CHO ĐỒNG CHF Chính sách SNB đưa bối cảnh tuần nữa, nhà hoạch định sách ECB có họp thảo luận biện pháp kích thích kinh tế SNB phải tiếp tục hứng chịu trích mạnh nhiều thông tin dự báo, ngân hàng Trung ương Châu Âu tung gói “nới lỏng định lượng” Điều đồng nghĩa với việc châu Âu in thêm tiền để mua lại nợ phủ quốc gia thuộc EU Việc in thêm tiền euro làm giảm giá trị đồng euro xuống, SNB phải tiếp tục in thêm tiền để trì mức tỉ giá trần franc euro 8 2.3 THỤY SĨ NGHI NGỜ TƯƠNG LAI CỦA ĐỒNG EURO Hình 2.1 Biểu đồng tiền thông dụng với USD năm 2014 (%) (Nguồn: Tổ chức Societe Generale) Năm 2014, đồng euro giá so với hầu hết đồng tiền khác, đặc biệt giảm 10% so với đồng USD Và cạnh biểu đồ trên, đồng franc Thụy Sĩ, neo theo đồng euro bị giảm giá theo Năm 2014, đồng franc 10% giá trị so với USD 10% giá trị so với đồng rúp (sau định bỏ áp trần SNB, đồng franc tăng giá so với hai đồng tiền này) Một đồng franc rẻ thúc đẩy xuất tới Mỹ Ấn Độ, hai thị trường chiếm 20% xuất Thụy Sĩ Theo SNB lý giải, miễn đồng franc không mạnh, lý để SNB tiếp tục cố gắng làm suy yếu 2.4 CHÍNH SÁCH TRẦN TỶ GIÁ ĐÃ KHÔNG CÒN HIỆU QUẢ Tháng 9-2011, cao điểm khủng hoảng nợ công châu Âu, SNB định cần phải đặt mức trần tỷ giá đồng franc Thụy Sỹ đồng euro, mức 1,2 franc đổi euro Áp dụng sách này, Thụy Sỹ vừa bảo vệ đồng tiền trước rủi ro đầu cơ, vừa đảm bảo tính cạnh tranh cho ngành công nghiệp xuất Tuy nhiên, định bất ngờ hôm 15-1 SNB cho thấy Thụy Sỹ gián tiếp thừa nhận thất bại với sách Để giữ cho đồng franc không bị định giá cao, SNB nhiều tiền để mua ngoại tệ khác với tổng giá trị lên đến 500 tỉ franc, tức tương đương 85% GDP nước Vấn đề nằm chỗ, nhiều ngoại tệ số có giá trị bấp bênh, đặt ngân hàng Thụy Sỹ đứng trước rủi ro lỗ nặng sức ép để giữ tỷ giá đồng franc mức thấp ngày trở nên mệt mỏi với SNB Chương Tác động việc bỏ trần tỷ giá 10 Hình 3.1 Sự tiến triển chuyển đổi CHF/USD (Nguồn: X-rates.com) Sau SNB định thả tỷ giá vào tháng năm 2015, đồng franc tăng giá mạnh lên tới 0,85 franc "ăn" euro sau biến động mạnh, trước chững lại giữ tỷ giá 1,03 franc/euro Với thay đổi mạnh giá đồng CHF, việc SNB bỏ trần tỷ giá có tác động tới khía cạnh, chủ thể kinh tế sau 3.1 TÁC ĐỘNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Hình 3.2 Chỉ số thị trường chứng khoán Thụy Sĩ (Nguồn:Tradingeconomics.com) Thị trường chứng khoán Thụy Sĩ khép phiên giao dịch 16/01 với mức lao dốc gần 9% Cụ thể số Swiss Market Index chìm 8,7%, đánh dấu phiên lao dốc mạnh kể từ năm 1989 theo thống kê FactSet Sau động thái SNB, đồng CHF bay cao tới 30% lên mức cao kỷ lục so với EUR, từ 1,2 CHF đổi EUR lên 0.8052 CHF đổi EUR, trước đóng cửa 11 với mức tăng 13% lên 1.04 CHF đổi EUR làm cho môi trường đầu tư Thụy Sĩ không hấp dẫn với nhà đầu tư ( với lượng tiền nước vào Thụy Sĩ đổi đồng CHF hơn; CHF không neo bới Euro nên nhà đầu tư niềm tin vào việc điều hành CSTT NHTW Thụy Sĩ ) 3.2 TÁC ĐỘNG ĐẾN UY TÍN CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG Về tổng thể, tính hấp dẫn ngân hàng Thụy Sỹ tiếp tục giảm thêm nấc trước đó, quy định bảo mật ngân hàng Thụy Sỹ bị gỡ bỏ Từ thời điểm này, nhà đầu tư phải nghĩ kỹ nhiều lần trước gửi tiền vào ngân hàng Thụy Sỹ với việc áp dụng lãi suất -0,75% số khoản tiền gửi, biện pháp lần đầu áp dụng kể từ năm 1970, đầu tư vào đồng franc không lựa chọn hấp dẫn Điều có nghĩa ngân hàng phải trả nhiều so với trước cho gửi tiền dự trữ họ Ngân hàng trung ương (vì lãi suất tiền gửi bị âm nhiều hơn), khuyến khích họ tung đồng Franc kinh tế, giúp đẩy giá đồng Franc xuống Hơn nữa, SNB không loại trừ việc tiếp tục can thiệp vào thị trường ngoại hối, kích thước hiệu thương vụ chưa biết Còn NHTW Thụy Sĩ, việc bất ngờ tuyên bố bỏ neo tỷ giá, nhận định nhiều chuyên gia, cho thấy SNB hành động lợi ích trước tiên, bất chấp tác hại chưa lường trước tác nhân khác thị trường tài giới Cách SNB hành xử, việc thay đổi sách, bị xem thể việc ngân hàng bị chia rẽ, thiếu đoán chịu tác động nhiều sức ép trị 3.3 TÁC ĐỘNG ĐẾN CÁC DOANH NGHIỆP 12 Kể từ năm 2012, kinh tế định hướng xuất Thụy Sĩ vượt xa khu vực euro láng giềng.Tuy nhiên, định thả đồng nội tệ SNB gây nên cú sốc cho toàn kinh tế.Trong bất ổn thị trường dần biến mất, doanh nghiệp phải hướng tới điều khoản chặt chẽ tiền tệ quan điểm thay đổi triệt để.Thiệt hại trước hết thuộc doanh nghiệp xuất Thụy Sỹ, vốn đóng góp 12% cho GDP nước Ở đất nước tiếng xuất đồng hồ chocolate này, việc đồng franc tăng giá ví “cơn sóng thần” Các hãng sản xuất đồng hồ cao cấp, Rolex, Audemars Piguet hay Philippe Patek đối tượng chịu thiệt hại Để bảo vệ thương hiệu “Suisse made”, hãng hầu hết sản xuất nước, tức chi phí tính franc, 95% sản phẩm lại dành cho xuất Khi đồng franc tăng giá trị so với đồng euro hay đô la Mỹ, điều logic chi phí sản xuất tăng, giá bán tăng doanh thu lợi nhuận chắn giảm Đồng franc tăng vọt tới 20% lên mức gần ngang đồng euro, buộc doanh nghiệp nhà sản xuất đồng hồ thủ công H Moser & Cie phải điều chỉnh việc kinh doanh để thích ứng Đối mặt với việc thả đồng franc này, Giám đốc điều hành H Moser & Cie, ông Edouard Meylan cân nhắc phương án bao gồm hợp tác sản xuất chi tiết đồng hồ cắt giảm chi phí để giữ vững doanh thu lợi nhuận 3.4 TÁC ĐỘNG ĐẾN LỢI NHUẬN CỦA SNB VÀ CỔ TỨC CỦA CÁC CỔ ĐÔNG 13 Không giống NHTW khác, SNB tư nhân hóa Các cổ đông báo cáo tài phải minh bạch doanh nghiệp bình thường Cổ đông ngân hàng quyền liên bang 26 tiểu bang Vào ngày 31/7/2015, SNB cho biết lỗ 50 tỷ franc (51,8 tỷ USD), chủ yếu đồng nội tệ tăng giá cao so với đồng EUR Báo cáo SNB cho biết 50,1 tỷ franc thua lỗ có tới 47,2 tỷ franc tỷ giá Vì khoản lỗ lớn, ngân hàng phải kiếm khoản lợi nhuận khổng lồ để bù vào nửa cuối năm nay, không chia cổ tức Quý II, SNB bị lỗ 20 tỷ franc, theo sau khoản lỗ 30 tỷ franc vào quý I 3.5 TÁC ĐỘNG ĐẾN NGÀNH DU LỊCH Ngành du lịch Thụy Sĩ đối mặt với “cú sốc” trước mùa cao điểm nghỉ Đông sau định thả đồng CHF Gần lập tức, đồng tiền tăng giá làm khách du lịch dự định đến Thụy Sỹ e sợ, đe dọa ngành công nghiệp du lịch doanh thu 35 tỉ franc (tương đương 37,3 tỉ đô la Mỹ) hàng năm đất nước Các khách hàng nước không hứng thú với việc sang Thụy Sĩ, đặc biệt khách du lịch Đức Hà Lan vốn nhạy cảm với vấn đề giá Như khách sạn Panorama Davos chưa nhận đơn đặt phòng gần kể từ có định SNB, đến ba đơn đặt phòng bị hủy sau đồng franc bị thả 3.6 TÁC ĐỘNG ĐẾN XUẤT NHẬP KHẨU 14 Thụy Sĩ nước nhỏ định hướng tập trung vào xuất mà ECB tung gói nới lỏng định lượng QE việc thả đồng CHF khiến cho đồng CHF ngày tăng giá so với EUR khiến nhiều ngành công nghiệp nước bị đe dọa đặc biệt hàng đồng hồ Thụy Sĩ Rolex, Swatch, Richemont họ phải đối mặt với chi phí cao sức cạnh tranh từ hàng hóa nước khu vực Kéo theo định làm cho tâm lý người lao động Thụy Sĩ trở nên bất an hết họ phải đối mặt với nguy thất nghiệp Hình 3.3 Tình hình xuất Thụy Sĩ (Đơn vị: triệu CHF) Về nhập không ảnh hưởng nhiều 3.7 TÁC ĐỘNG CHUNG ĐẾN NỀN KINH TẾ 15 Tăng trưởng kinh tế nước đà sụt giảm Theo dự đoán trước nhà kinh tế, giá trị đồng CHF tăng ảnh hưởng đến nhà xuất tăng nguy giảm phát Thụy Sĩ Hình 3.4 Tỷ lệ lạm phát Thụy Sĩ (%) (Nguồn :Văn phòng thống kế Thụy Sĩ ) Lạm phát quốc gia mức thấp tiếp tục đà giảm sâu Xuất phát điểm từ -0.5 vào thời điểm xảy kiện, tỷ lệ lạm phát giảm xuống -1,4 vào tháng năm 2015 16 Hình 3.5 Thống kê số người thất nghiệp Thụy Sĩ (Nguồn: Tradingeconomics.com) Từ thời điểm Thụy Sĩ bỏ trần tỷ giá đến tháng vừa qua, Thụy Sĩ có thêm 80000 người thất nghiệp đồng franc tăng mạnh, doanh nghiệp buộc phải cắt giảm nhân sự, chi tiêu, tiền lương tăng làm 17 Hình 3.6 Chỉ số giá tiêu dùng CPI Thụy Sĩ (Điểm) ( Nguồn: Tradingeconomics.com) Giá tiêu dùng tháng giảm 1,4% so với kỳ năm ngoái Đây mức giảm thấp 56 năm trở lại Xu hướng giảm giá cuối năm 2014 trở nên nghiêm trọng kể từ tháng giêng năm Bên cạnh , tốc độ tăng trưởng GDP hạ 0,9% xuống mức – 0,2% sau Ngân hàng trung ương Thụy Sĩ (SNB) định xóa bỏ mức trần tỉ giá 1,2 franc/euro Hình 3.7 Tốc độ tăng trưởng GDP Thụy Sĩ (%) ( Nguồn : State Secretariat for Economic Affairs) ► Đánh giá: Nhìn chung, kinh tế tiếng với loại đồng hồ dễ bị tổn thương với biến động tỷ giá hối đoái Thụy Sĩ có nguy giảm phát cao, khó khăn kinh tế phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu.Tuy nhiên, giới 18 chuyên gia chưa cho kinh tế Thụy Sỹ bị rơi vào đại suy thoái kể từ năm 2009 Mức tăng trưởng xuống phần tăng giá đồng franc sau định hồi tháng Giêng Ngân hàng quốc gia Thụy Sỹ Tuy vậy, quý năm chi tiêu mạnh nước giúp thúc đẩy kinh tế điều bù đắp phần suy giảm lĩnh vực xuất Chương Dự báo hướng tương lai 4.1 NGUY CƠ SUY THOÁI KINH TẾ TRONG NGẮN HẠN Theo tổ chức tư vấn nghiên cứu kinh tế BakBasel, đồng franc mức ngang với đồng euro có nghĩa suy giảm kinh tế mức 0,2% năm Ban Thư ký Nhà nước phụ trách vấn đề kinh tế Thụy Sỹ (SECO) ngày 16/6 điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng kinh tế Thụy Sĩ xuống 0,8% năm 2015, so với dự báo tăng 0,9% đưa hồi tháng Ba Sang năm 2016, tốc độ tăng trưởng dự kiến đạt 1,6%, giảm so với mức 1,8% dự báo trước UBS (Tập đoàn tài lớn Thụy Sĩ) dự báo kinh tế Thụy Sĩ tăng 0.5% năm 2015, giảm 1.8% so với dự báo trước Kỳ vọng cho năm 2016 hạ xuống 1.1% từ mức 1.7% 19 Tuy nhiên, tất dự báo bi quan.Các tổ chức tài Credit Suisse Group AG UniCredit SpA dự báo suy thoái.Ngay sở hữu đồng tiền định giá cao tình trạng bị lôi kéo vào khủng hoảng nợ công nước láng giềng, Thụy Sĩ chứng minh khả phục hồi kinh tế tránh khủng hoảng Đó hai quý suy thoái kinh tế giới liên tiếp từ sau đổ vỡ Lehman Brothers Holdings Inc vào cuối năm 2008 đầu năm 2009 4.2 TĂNG TRƯỞNG CỰC THẤP Theo tính toán Maxime Botteron đồng nghiệp Credit Suisse, 10% tăng giá đồng franc làm giảm tốc độ tăng trưởng 0,3% Các dự báo tăng trưởng mức vô thấp Viện nghiên cứu kinh tế Thụy Sỹ KOF điều chỉnh dự báo tăng trưởng kinh tế Thụy Sỹ Theo đó, GDP nước tăng 0,4% năm 2015 1,3% năm 2016./ Các doanh nghiệp Thụy Sĩ chia sẻ quan điểm trái chiều triển vọng đồng franc, theo khảo sát gần Credit Suisse, với 52% nhà quản lý phụ trách thu mua hàng hóa mong đợi tỷ giá giữ cân với đồng euro năm Nhóm vận động Swissmem kêu gọi SNB lần có can thiệp để hạ giá đồng franc Các doanh nghiệp bắt đầu cân nhắc biện pháp đền bù thiệt hại, chẳng hạn tăng làm hay trả lương công nhân công xưởng Pháp Ý đồng euro thay franc để giảm chi phí 4.3 TỶ LỆ THẤT NGHIỆP 20 Dự kiến, tỷ lệ thất nghiệp trung bình Thụy Sỹ năm mức 3,3% tăng lên 3,5% năm 2016 với ảnh hưởng lớn vùng Thụy Sỹ nói tiếng Đức 4.4 KHẢ NĂNG CẠNH TRANH Bên cạnh dự báo xấu tăng trưởng, cuối tháng vừa qua, Diễn đàn Kinh tế giới (WEF) vừa công bố Báo cáo Cạnh tranh toàn cầu giai đoạn 2015-2016, theo Thụy Sĩ đánh giá kinh tế cạnh tranh giới Đây năm thứ liên tiếp Thụy Sĩ giữ vị trí đầu bảng xếp hạng, WEF cảnh báo nước phải đối mặt với thách thức để trì vị trí quán quân Báo cáo đánh giá xếp hạng tính cạnh tranh 140 kinh tế dựa tiêu chí bao gồm máy quản lý, luật pháp, sách nhiều yếu tố tác động đến suất lao động quốc gia Thụy Sĩ đánh giá cao nhờ vào đổi sáng tạo, tinh tế thị trường lao động hoạt động hiệu 4.5 MỘT SỐ DỰ BÁO VỀ CÁC CHỈ SỐ KINH TẾ THỤY SĨ CỦA TRADINGECONOMICS 21 Hình 4.1 Dự báo số kinh tế Thụy Sĩ (Nguồn:Tradingeconomics) Theo viết, trang web thống kê kinh tế có uy tín Tradingeconomics đưa dự báo tích cực lẫn tiêu cực kinh tế Thụy Sĩ tương lai Vào ngày 16/10/2015, Chỉ số chứng khoán Thụy Sĩ tăng lên mức 8715,73 điểm từ mức 8653,35 điểm ngày trước Tuy nhiên, họ dự báo số có đợt giảm sâu, chí xuống 8000 điểm vào quý Tích cực hơn, trang web cho số tốc độ tăng trưởng GDP trở lại đà tăng lên 0,4% vào năm 2016; số người thất nghiệp cải thiện phần nào; tình trạng giảm phát có chuyển biến tích cực 22 năm sau, tỷ lệ lạm phát dự báo trở mức 0,1%; xuất tăng mạnh lên 16 tỷ Franc Thụy Sĩ nhu cầu hàng hóa, dịch vụ vào dịp nghỉ lễ cuối năm 2015, đầu năm 2016 KẾT LUẬN Hàng động gỡ bỏ trần tỷ giá 1,2CHF đổi EURO NHTW Thụy Sĩ vào ngày 15/1/2015 có tác động định tới kinh tế Thụy Sĩ nhà đầu tư giới Trong khứ, xoay vần, biến động khủng hoảng nợ công châu Âu, Thụy Sĩ phải dựng lên lời cam kết tỷ giá, để bảo vệ kinh tế phụ thuộc vào xuất mình, sẵn sàng chống lại nhà đầu coi đồng Franc Thụy Sĩ tài sản an toàn “phải có” Và đến cuối 23 năm 2014, đầu năm 2015, cú trượt giá đồng EURO so với đồng bạc xanh Đôla Mỹ khiến cho việc neo tỷ giá giữ vững trần tỷ giá trở nên khó khăn hết SNB nhiều lựa chọn Những sóng thiệt hại, biến động mạnh số kinh tế ảnh hưởng nhiều đến kinh tế “cạnh tranh giới” đồng thời mở cánh cửa khác, đường rộng lối cho sách tăng trưởng kinh tế tương lai Thụy Sĩ Bài viết nhóm chúng em kì vọng làm rõ vấn đề bản, giúp người đọc hiểu đầu – thân – kết “câu chuyện kinh tế” xảy đất nước Thụy Sĩ Trong trình viết bài, hẳn nhóm chúng em mắc lỗi trình bày, cách phân tích, đánh giá số liệu, số kinh tế Nhóm em mong nhận lời phản hồi, bình luận cô bạn viết Để thành viên nhóm toàn thể lớp có tiến việc đánh giá trình bày thảo luận Thay mặt cho nhóm, em xin chân thành cảm ơn cô Thanh Long giúp nhóm em hoàn thành viết này! 24 Danh Mục Tài liệu Tham Khảo 1.http://www.tradingeconomics.com/ http://www.x-rates.com/ 3.Vietbao.vn: Kinh tế giới năm 2014 qua biểu đồ 4.Stockbiz: Thụy Sĩ bỏ neo tỷ giá đồng franc [...]... 16 tỷ Franc Thụy Sĩ do nhu cầu hàng hóa, dịch vụ vào các dịp nghỉ lễ cuối năm 2015, đầu năm 2016 KẾT LUẬN Hàng động gỡ bỏ trần tỷ giá 1,2CHF đổi 1 EURO của NHTW Thụy Sĩ vào ngày 15/1/2015 đã có những tác động nhất định tới nền kinh tế Thụy Sĩ và các nhà đầu tư trên thế giới Trong quá khứ, giữa sự xoay vần, biến động của cuộc khủng hoảng nợ công châu Âu, Thụy Sĩ đã phải dựng lên 1 lời cam kết về tỷ giá, ... chuyên gia, cho thấy SNB đã hành động vì lợi ích của mình trước tiên, bất chấp những tác hại chưa lường trước được đối với các tác nhân khác trên thị trường tài chính thế giới Cách SNB hành xử, chứ không phải việc thay đổi chính sách, bị xem là thể hiện của việc ngân hàng này đang bị chia rẽ, thiếu quyết đoán và chịu tác động nhiều bởi các sức ép chính trị 3.3 TÁC ĐỘNG ĐẾN CÁC DOANH NGHIỆP 12 Kể từ... thuộc vào xuất khẩu của mình, sẵn sàng chống lại các nhà đầu cơ luôn coi đồng Franc Thụy Sĩ là 1 tài sản an toàn “phải có” Và đến cuối 23 năm 2014, đầu năm 2015, những cú trượt giá của đồng EURO so với đồng bạc xanh Đôla Mỹ đã khiến cho việc neo tỷ giá và giữ vững trần tỷ giá trở nên khó khăn hơn bao giờ hết SNB cũng không có nhiều lựa chọn khả dĩ hơn Những làn sóng thiệt hại, sự biến động mạnh về các... 3.4 TÁC ĐỘNG ĐẾN LỢI NHUẬN CỦA SNB VÀ CỔ TỨC CỦA CÁC CỔ ĐÔNG 13 Không giống như các NHTW khác, SNB đã được tư nhân hóa Các cổ đông và báo cáo tài chính phải minh bạch như một doanh nghiệp bình thường Cổ đông của ngân hàng là chính quyền liên bang và 26 tiểu bang Vào ngày 31/7/2015, SNB cho biết đã lỗ hơn 50 tỷ franc (51,8 tỷ USD), chủ yếu do đồng nội tệ tăng giá quá cao so với đồng EUR Báo cáo của. .. với Thụy Sĩ Hình 3.4 Tỷ lệ lạm phát của Thụy Sĩ (%) (Nguồn :Văn phòng thống kế Thụy Sĩ ) Lạm phát của quốc gia này vẫn ở mức thấp và tiếp tục đà giảm sâu Xuất phát điểm từ -0.5 vào thời điểm xảy ra sự kiện, tỷ lệ lạm phát giảm xuống còn -1,4 vào tháng 8 năm 2015 16 Hình 3.5 Thống kê số người thất nghiệp của Thụy Sĩ (Nguồn: Tradingeconomics.com) Từ thời điểm Thụy Sĩ bỏ trần tỷ giá đến tháng 8 vừa qua,... xuống mức – 0,2% ngay sau khi Ngân hàng trung ương Thụy Sĩ (SNB) quyết định xóa bỏ mức trần tỉ giá 1,2 franc/euro Hình 3.7 Tốc độ tăng trưởng GDP của Thụy Sĩ (%) ( Nguồn : State Secretariat for Economic Affairs) ► Đánh giá: Nhìn chung, nền kinh tế nổi tiếng với các loại đồng hồ này vẫn dễ bị tổn thương với biến động của tỷ giá hối đoái Thụy Sĩ đang có nguy cơ giảm phát cao, khó khăn đối với nền kinh... trữ của họ tại Ngân hàng trung ương (vì lãi suất tiền gửi bị âm nhiều hơn), do đó sẽ khuyến khích họ tung đồng Franc ra nền kinh tế, giúp đẩy giá đồng Franc xuống Hơn nữa, SNB cũng không loại trừ việc sẽ tiếp tục can thiệp vào thị trường ngoại hối, mặc dù kích thước và hiệu quả của những thương vụ này vẫn chưa được biết Còn đối với NHTW Thụy Sĩ, việc bất ngờ tuyên bố bỏ neo tỷ giá, như nhận định của. .. nhà đầu tư mất niềm tin vào việc điều hành CSTT của NHTW Thụy Sĩ ) 3.2 TÁC ĐỘNG ĐẾN UY TÍN CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG Về tổng thể, tính hấp dẫn của ngân hàng Thụy Sỹ tiếp tục giảm thêm một nấc khi trước đó, quy định về bảo mật ngân hàng ở Thụy Sỹ cũng đã bị gỡ bỏ Từ thời điểm này, các nhà đầu tư sẽ phải nghĩ kỹ nhiều lần trước khi gửi tiền vào các ngân hàng Thụy Sỹ bởi với việc áp dụng lãi suất -0,75%... giá quá cao so với đồng EUR Báo cáo của SNB cho biết trong 50,1 tỷ franc thua lỗ có tới 47,2 tỷ franc do tỷ giá Vì khoản lỗ quá lớn, ngân hàng sẽ phải kiếm một khoản lợi nhuận khổng lồ để bù vào trong nửa cuối năm nay, nếu không sẽ không thể chia cổ tức Quý II, SNB bị lỗ 20 tỷ franc, theo sau khoản lỗ hơn 30 tỷ franc vào quý I 3.5 TÁC ĐỘNG ĐẾN NGÀNH DU LỊCH Ngành du lịch Thụy Sĩ đối mặt với “cú sốc”... cũng làm cho tâm lý của người lao động của Thụy Sĩ trở nên bất an hơn bao giờ hết khi họ phải đối mặt với nguy cơ thất nghiệp Hình 3.3 Tình hình xuất khẩu của Thụy Sĩ (Đơn vị: triệu CHF) Về nhập khẩu không ảnh hưởng nhiều 3.7 TÁC ĐỘNG CHUNG ĐẾN NỀN KINH TẾ 15 Tăng trưởng kinh tế nước này đang trên đà sụt giảm Theo dự đoán trước đó của các nhà kinh tế, giá trị đồng CHF tăng