Mục lục Mục lục Lời cảm ơn . Lời nói đầu Chơng I: Lý luận chung hiệu sử dụng đòn bẩy tài doanh nghiệp 1.1 Lý luận chung đòn bẩy tài 1.1.1 Khái niệm 1.1.1.1 Khái niệm đòn bẩy tài 1.1.1.2 Khái niệm độ bẩy tài 1.1.2 Công thức tính độ bẩy tài 1.2 Vai trò đòn bẩy tài doanh nghiệp 1.3 Hiệu sử dụng đòn bẩy tài 10 11 13 15 1.3.1 Các quan điểm tiêu đánh giá hiệu sử dụng đòn bẩy tài 15 . 1.3.1.1 Các quan điểm hiệu sử dụng đòn bẩy tài 1.3.1.2 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng đòn bẩy tài 1.3.2 Rủi ro tài . 1.3.3 Mối quan hệ EPS với EBIT điểm bàng quan 24 . 1.3.4.2 Các nhân tố khách quan 17 21 1.3.4 Các nhân tố ảnh hởng đến hiệu sử dụng đòn bẩy tài 1.3.4.1 Các nhân tố chủ quan 15 28 28 . 31 1.3.4.3 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài 32 . Chơng II: Phân tích đánh giá tình hình sử dụng đòn bẩy tài Công ty vận tải ô tô số 34 2.1 Giới thiệu chung Công ty vận tải ô tô số 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển Công ty 34 34 2.1.1.1 Lịch sử hình thành . 2.1.1.2 Quá trình phát triển . 2.1.2 Chức nhiệm vụ Công ty 35 2.1.3 Bộ máy tổ chức quản lý Công ty 36 37 2.1.4 Đặc điểm kinh tế kỹ thuật Công ty vận tải ô tô số 2.1.4.1 Sản phẩm Công ty vận tải ô tô số 2.1.4.2 Đặc điểm trình sản xuất sản phẩm 2.2 34 38 38 38 Phân tích tình hình hiệu sử dụng đòn bẩy tài Công ty vận tải ô tô số 39 2.2.1 Tình hình sản xuất kinh doanh Công ty 2.2.2 Tình hình tài Công ty 2.2.3 Phân tích hiệu sử dụng đòn bẩy tài Công ty 39 41 45 2.2.3.1 Tính toán tiêu đánh giá hiệu sử dụng đòn bẩy tài 45 . 2.2.3.2 Tình hình rủi ro tài Công ty 2.2.3.3 Các điểm bàng quan 2.3 Đánh giá hiệu sử dụng đòn bẩy tài . 2.3.2 Những mặt hạn chế nguyên nhân cần khắc phục 2.3.2.2 Nguyên nhân 52 2.3.1 Những kết đạt đợc 2.3.2.1 Những mặt hạn chế 50 54 .. . . 54 54 54 55 Chơng III: Giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu sử dụng đòn bây tài Công ty vận tải ô tô số 57 3.1 Định hớng Công ty thời gian tới 3.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài 61 57 . 3.2.1 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy hoạt động 3.2.2 Giải pháp nâng cao gia tăng việc sử dụng nợ 3.2.3 Giải pháp nâng cao suất lao động 61 63 . 64 3.3 Một số kiến nghị . 3.3.1 Kiến nghị với Nhà nớc . 3.3.2 Kiến nghị với quan chủ quản 70 . 67 . . TàI LIệU THAM KHảO 65 . 3.3.3 Kiến nghị với ban lãnh đạo Công ty KếT LUậN 65 71 68 LI M U Trong trình hoàn thành luận văn nhận đợc nhiều giúp đỡ cán Công ty vận tải ô tô số 3, đợc học hỏi thêm nhiều điều thực tế, khác so với lý thuyết đợc học trờng Qua thời gian thực tập Công ty nhận thấy điểm bất cập quản lý tài Công ty mạnh dạn phát triển thành đề tài luận văn tốt nghiệp Để phối kết hợp đợc học trờng thực tế Công ty việc khó khăn Nhng bù lại lại có kiến thức đặc biệt giúp đỡ nhiệt tình thầy cô khoa Ngân hàng - Tài với giúp đỡ cán Công ty vận tải ô tô số Các thầy cô giúp đỡ mặt kiến thức lý thuyết cán Công ty lại giúp đỡ mặt thực tế Tôi khó mà hoàn thành tốt luận văn thiếu giúp đỡ thầy cô khoa cán Công ty vận tải ô tô số Tôi xin chân thành cảm ơn giúp đỡ tận tình thầy cô, cán Công ty, bạn bè giúp đỡ hoàn thành tốt luận văn tốt nghiệp Và đặc biệt biết ơn hớng dẫn, bảo nhiệt tình cô giáo TS Phan Thị Thu Hà Đây ngời trực tiếp hớng dẫn hoàn thành luận văn tốt nghiệp Tôi xin chân thành cảm ơn thầy cô khoa Ngân hàng - Tài cán Công ty vân tải ô tô số 3! Lời nói đầu Sự tồn phát triển doanh nghiệp phụ thuộc vào nhiều yếu tố, song yếu tố phải kể đến yếu tố quan trọng vấn đề quản lý tài doanh nghiệp Quản lý tài doanh nghiệp có vai trò to lớn doanh nghiệp, nhng doanh nghiệp thấy đợc vai trò Một doanh nghiệp quản lý tài không tốt dẫn đến nhiều nguy doanh nghiệp chẳng hạn nh sử dụng vốn không hợp lý gây thiệt hại cho doanh nghiệp, huy động vốn không phù hợp với tình hình doanh nghiệp làm cho hiệu sử dụng vốn bị giảm sút, quản lý tài không tốt nguy đến phá sản doanh nghiệp Trớc kinh tế kế hoạch hoá tập chung doanh nghiệp việc làm theo kế hoạch Nhà nớc, họ không cần quan tâm đến kết kinh doanh, vốn Nhà nớc cấp, nợ Nhà nớc đứng chịu, có lợi nhuận cao họ nộp cho Nhà nớc mà thua lỗ Nhà nớc lại bù Chính mà thời kỳ việc quản lý tài DNNN không đợc trọng nhiều Nhng sau đổi kinh tế DNNN phải thích ứng dần với kinh tế thị trờng, họ phải tự hạch toán thu chi, Nhà nớc không can thiệp sâu vào công việc kinh doanh họ sâu nh trớc Đến lúc không doanh nghiệp không thấy đợc vai trò quản lý tài doanh nghiệp, hoạt động mà có tác động trực tiếp tới kết quản kinh doanh cách mạnh mẽ Các doanh nghiệp dần đổi quản lý tài doanh nghiệp để đáp ứng với yêu cầu thay đổi, môi trờng kinh doanh, nh sách Đảng Nhà nớc Với tình hình chung nh Công ty vận tải ô tô số dần tự hoàn thiện để không ngừng ổn định tài đa Công ty ngày phát triển bền vững Tuy nhiên việc đổi vấn đề tài Công ty chậm nhiều hạn chế Sau thời gian thực tập Công ty nhận thấy rõ điều muốn góp phần sức lực nh trí tuệ để với Công ty thúc đẩy trình tự đổi quản lý tài Trong học quen thuộc với khái niệm đòn bẩy nh công cụ để khuếch đại lực nhằm biến lực nhỏ thành lực lớn tác động vào vật thể cần dịch chuyển Nhng kinh doanh ngời ta mợn thuật ngữ đòn bẩy để ám việc sử dụng chi phí cố định (fixed cost), nợ (debt) làm gia tăng khả sinh lợi Công ty Trong đề tài khám phá nguyên lý sử dụng đòn bẩy tài (financial leverage) quản trị tài doanh nghiệp Với đề tài tốt nghiệp Giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài Công ty vận tải ô tô số mong muốn phần tác động tốt tới hớng đổi Công ty Trong luận văn tốt nghiệp bao gồm nội dung nh sau: Chơng I: Những vấn đề lý luận chung hiệu sử dụng đòn bẩy tài doanh nghiệp Nội dung chơng đề cập đến vấn đề lý luận chung đòn bẩy tài hiệu sử dụng đòn bẩy tài Đây chơng mang tính sở khoa học, nói mặt lý thuyết đòn bẩy tài doanh nghiệp làm sở lý luận để kết hợp với thực trạng chơng II từ mà có hớng giải khắc phục hạn chế Công ty Chơng II: Thực trạng việc sử dụng đòn bẩy tài Công ty vận tải ô tô số Đây chơng nói thực trạng Công ty vận tải ô tô số 3, chơng cung cấp thông tin thực tế để kết hợp với chơng I nhằm đến giải pháp chơng III Chơng III: Một số kiến nghị giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài Công ty vận tải ô tô số Trong chơng chơng kết hợp hai chơng trớc, kết hợp lý thuyết thực tế qua phân tích từ đa giải pháp, kiến nghị để giúp cho Công ty nâng cao đợc hiệu sử dụng đòn bẩy tài nói riêng hiệu quản lý tài nói chung Luận văn kết hợp lý thuyết đợc học trờng thực tế quan thực tập, song kiến thức lý thuyết có hạn, thời gian tìm hiểu thực tế cha nhiều nên khó tránh khỏi thiếu sót Vậy kính mong nhận đợc bảo thầy, cô giáo mà đặc biệt cô giáo TS Phan Thị Thu Hà Chơng I : Lý luận chung hiệu sử dụng đòn bẩy tài doanh nghiệp Đòn bẩy tài gì, đợc thể nh doanh nghiệp, vai trò nh vấn đề có liên quan đến đợc đề cập chi tiết chơng Đây chơng làm rõ khái niệm có liên quan đến đòn bẩy tài chính, nội dung vấn đề khác thuộc đòn bẩy tài để làm tảng lý luận cho việc nghiên cứu thực tế từ đa giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài doanh nghiệp Nghiên cứu đòn bẩy tài có lợi ích gì? Tại phải nghiên cứu đòn bẩy tài chính? 1.1 Lý luận chung đòn bẩy tài 1.1.1 Khái niệm 1.1.1.1 Khái niệm đòn bẩy tài Với khái niệm đòn bẩy tuý vật lý học quen thuộc ta hiểu công cụ để khuyếch đại lực từ lực nhỏ thành lực lớn tác động vào vật thể cần dịch chuyển nhờ vào cánh tay đòn điểm tựa Có nhà vật lý nói: Cho điểm tựa nâng bổng trái đất Từ để ta thấy đợc sức mạnh đòn bẩy, kinh tế ngời ta mợn thuật ngữ đòn bẩy để ám việc sử dụng chi phí cố định để làm tăng khả sinh lợi doanh nghiệp Đòn bẩy tài đợc hiểu nh mức độ theo chứng khoán có thu nhập cố định (nh nợ cổ phiếu u đãi) đợc sử dụng cấu nguồn vốn doanh nghiệp Đòn bẩy tài việc sử dụng chi phí tài trợ cố định (nợ cổ phần u đãi) để nhằm nỗ lực gia tăng lợi nhuận cho cổ đông (EPS) Đặc điểm vốn cổ phần u đãi chia cổ tức u đãi luôn xác định trớc cho dù lợi nhuận sau thuế có cao hay thấp đến mức nào, nhân tố gây nên khuyếch đại cho thu nhập vốn cổ phần thờng Mặc dù có tác động khuyếch đại cho thu nhập vốn cổ phần thờng tơng tự nh nợ Tuy nhiên có số điểm khác so với khoản nợ chẳng hạn nh cổ tức u đãi không đợc tính vào chi phí nên vốn cổ phần u đãi không tạo khoản tiết kiệm nhờ thuế Giả sử thu nhập sau thuế thấp cổ tức u đãi thấp xuống, chí trả cổ tức u đãi mà doanh nghiệp không bị mắc nợ thêm, phần cha hoàn trả đủ cổ tức u đãi, doanh nghiệp khả toán với khoản nợ buộc doanh nghiệp phải đến phá sản với vốn cổ phần u đãi không Đối với khoản nợ doanh nghiệp phải chịu trách nhiệm hoàn trả, điều bắt buộc theo luật định Mặt khác doanh nghiệp sử dụng cổ phần u đãi cổ đông u đãi lại chủ sở hữu doanh nghiệp chủ nợ, định tài nhà quản trị tài cần quan tâm đến điều Việc sử dụng nợ không gây phân chia quyền lực doanh nghiệp, sử dụng cổ phần u đãi việc phân chia quyền lực khó tránh khỏi Nguyên lý đòn bẩy tài chính: + Đối với nợ, doanh nghiệp sử dụng nợ doanh nghiệp luôn phải trả lãi vay, khoản chi trả lãi vay lại đợc tính vào chi phí trớc tính thuế thu nhập doanh nghiệp Do tạo nên khoản tiết kiệm nhờ thuế, phí lãi vay sau thuế I(1 - t) Nếu thu nhập trớc thuế lãi vay tăng lên rõ ràng chi phí lãi vay không thay đổi mà phần lợi nhuận vốn cổ phần thờng tăng lên Vì số lợng cổ phiếu không đổi lợi nhuận sau thuế lại tăng Nhng thu nhập trớc thuế lãi vay mà giảm tác động đòn bẩy tài lại ngợc lại lúc chi phí lãi vay không giảm thu nhập trớc thuế lãi vay lại bị suy giảm mà làm cho thu nhập cổ phần thờng bị suy giảm + Đối với vốn cổ phần u đãi, đặc điểm cổ phần u đãi nhận lợng cổ tức định biết trớc nên thuận lợi việc lập kế hoạch tài Chính cổ tức u đãi cố định nên thu nhập sau thuế mà tăng lên cổ tức u đãi chi trả cho cổ đông u đãi không tăng nên làm cho thu nhập vốn cổ phần thờng tăng lên Trong trờng hợp thu nhập sau thuế bị giảm lại làm cho thu nhập vốn cổ phần thờng bị giảm cổ tức u đãi đợc chi trả trớc cổ tức cổ phiếu thờng lại cố định Dẫn đến hậu thu nhập vốn cổ phần thờng bị giảm sút 1.1.1.2 Khái niệm độ bẩy tài (Degree of Financial Leverage: DFL) Nếu có khái niệm đòn bẩy tài không thi không Trong thực tế sử dụng nhiều nợ lãi suất tăng lên Nhng trờng hợp đơn giản nên ta giả sử trờng hợp gia tăng sử dụng nợ lãi suất không bị tăng lên thể hiểu đầy đủ khái niệm liên quan đến đòn bẩy tài Vì mà khái niệm độ bẩy tài khái niệm quan trọng Mặc dù khái niệm đòn bẩy tài mang tính định tính nhiều định lợng khái niệm độ bẩy tài lại tiêu định lợng dùng để đo lờng mức độ biến động thu nhập cổ phần thờng thu nhập trớc thuế lãi vay thay đổi Độ bẩy tài mức độ thu nhập trớc thuế lãi vay đợc xác định nh phần trăm thay đổi thu nhập cổ phần thờng thu nhập trớc thuế lãi vay thay đổi 1%, độ bẩy đòn bẩy tài thể sức mạnh đòn bẩy tài đó, hay khả khuyếch đại thu nhập vốn cổ phần thờng thu nhập trớc thuế lãi vay thay đổi Chính mà công thức xác định độ bẩy tài đợc xác định nh phần sau 1.1.2 Công thức tính độ bẩy tài Theo khái niệm độ bẩy tài phần ta có công thức tính độ bẩy tài nh sau: Một số ký hiệu: I chi phí lãi vay EPS (Earning per share) thu nhập cổ phần thờng EBIT thu nhập trớc thuế lãi vay PD cổ tức u đãi NS số lợng cổ phần thờng Đ ộ bẩy tài chính(DFL) = Phần trăm thay dổi EPS Phần trăm thay dổi EBIT 1.1) Đ ộ bẩy tài = (1.2) % EPS %EBIT Nh biết: EPS = [(EBIT - I)(1- t) - PD]/NS Vì I PD số nên I (1.4) EPS = PD 0, nên ta có: (EBIT I )(1 t ) PD NS (1.3) = EBIT (1 t ) NS (1.5) Từ suy ra: EBIT (1 t ) EPS NS = ( EBIT I EPS EBIT (1 )(1t ) t ) PD = ( EBIT I )(1 NS t ) PD (1.7) (1.8) Nên công thức tính độ bẩy tài đợc tính nh sau: EBIT (1 t ) ( EBIT I )(1 t ) PD DFL = EBIT EBIT (1.9) EBIT (1 EBIT t) EBIT = (1 t ) = ( EBIT I )( t ) PD ( EBIT I )(1 t ) PD EBIT (2.1) (2.2) Chia tử mẫu cho (1 - t) ta đợc: (2.3) DFL = EBIT EBIT I [ PD (1 t )] Đây trờng hợp cấu vốn có vốn cổ phần u đãi, nhng trờng hợp vốn cổ phần u đãi cấu vốn công thức tính độ bẩy tài đơn giản nhiều độ bẩy tài đợc tính theo công thức sau: DFL = EBIT EBIT I (2.4) Từ công thức 2.3 công thức 2.4 ta thấy độ bẩy đòn bẩy tài hai trờng hợp: Có dùng vốn cổ phần u đãi không dùng vốn cổ phần u đãi cấu nguồn vốn khác + Nếu chi phí trả cổ tức u đãi (PD) lớn phần tiết kiệm nhờ thuế sử dụng nợ (1 - t).I ta có: PD > (1 t ) I PD (1 t ) > (2.5) EBIT + (2.7) (2.8) PD > EBIT + I (1 t ) PD (1 t ) EBIT EBIT < PD EBIT EBIT (1 t ) EBIT I > EBIT 10 (2.6) thể không ngừng tăng doanh thu giảm chi phí) từ nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài chính, thông qua việc gia tăng hiệu sử dụng vốn đồng thời gia tăng sức mạnh đòn bẩy tài thông qua việc gia tăng khoản vay nợ Điều thể bảng tính phần trên, thu nhập vốn cổ phần thờng hay tỷ suất sinh lời vốn chủ Công ty tăng Công ty sử dụng nợ, hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu nh hiệu sử dụng nợ thấp Hơn thi thu nhập trớc thuế lãi vay Công ty vợt mức điểm bàng quan 2.3 Đánh giá hiệu sử dụng đòn bẩy tài 2.3.1 Những kết đạt đợc Rõ ràng khả sinh lời tài sản nh vốn chủ sở hữu có chiều hớng gia tăng nhng đến năm 2003 lại giảm sút so với năm 2002 Đây vấn đề mà Công ty cần phải tìm nguyên nhân để khăc phục Tuy nhiên mức sinh lời công la tơng đối ổn định qua năm Đối với DNNN có đợc kết nh đáng khích lệ Công ty có đợc khả toán lãi vay, khả toán khác mức tơng đối an toàn Không tiêu tăng qua năm Điều đồng nghĩa với việc rủi ro tài Công ty đợc kiểm soát tốt, có đợc mức rủi ro tơng đối thấp Các tiêu phản ánh hiệu sử dụng đòn bẩy tài tơng đối tốt, Công ty phấn đấu để thu nhập trớc thuế lãi vay vợt mức thu nhập trớc thuế lãi vay điểm bàng quan vào năm 2002, cố gắng thực từ phía Công ty Chính cố gắng tạo điều kiện tốt để Công ty sử dụng đòn bẩy tài cách mạnh mẽ nữa, hiệu thời gian tới 2.3.2 Những mặt hạn chế nguyên nhân cần khắc phục 2.3.2.1 Nhng mặt hạn chế Khi so sánh tiêu tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu tỷ suất sinh lời tổng tài sản qua năm với thấy điều khả sinh lời vốn chủ sở hữu nh tài sản thấp Không khả sử dụng nợ Công ty hiệu quả, đợc thể qua việc so sanh tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu với tỷ suất sinh lời tổng tài sản chênh lệch lớn Khi tỷ suất sinh 44 lời tổng tài sản mà xấp xỉ tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu điều có nghĩa Công ty sử dụng nợ không hiệu Ngợc lại tỷ suất sinh lời tổng tài sản mà thấp nhiều so với tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu có nghĩa Công ty sử dụng nợ có hiệu quả, mức độ hiệu đợc phản ánh thông qua độ chênh lệch hai tiêu Từ kết tính toán ta lấy tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu năm trừ tơng ứng với tiêu tỷ suất sinh lời tổng tài sản ba năm đợc kết lần lợt là: 1,96%; 1,57%; 1,49% ta thấy chênh lệch tơng đối nhỏ đến năm 2003 lại giảm so với năm 2002, phản ánh hiệu sử dụng vốn vay Công ty bị giảm sút Công ty cha thực ý đến vấn đề sử dụng đòn bẩy tài Công ty mình, nên nhiều hạn chế việc phát huy mặt tích cực đòn bẩy tài Trong ba năm độ bẩy đòn bẩy tài tăng giảm liên tục năm 2002 tăng so với năm 2001, đến năm 2003 lại giảm so với năm 2002 Sự thay đổi độ bẩy đòn bẩy tài cha có tác dụng lớn đến Công ty độ bẩy mức thấp Thu nhập trớc thuế lãi vay năm 2001 thấp, điều thấy đợc qua việc tìm điểm bàng quan Nếu Công ty muốn sử dụng cách có hiệu đòn bẩy tài việc nâng cao thu nhập trớc thuế lãi vay việc cần thiết Bên canh yếu quản lý nguồn vốn Công ty vấn đề cần phải tìm giải pháp để nâng cao hiệu sử dụng vốn (trong cần nâng cao hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu lẫn vốn vay) 2.3.2.2 Nguyên nhân Hiệu sử dụng đòn bẩy tài Công ty cha cao chí thấp cha phát huy đợc mặt tích cực đòn bẩy tài số nguyên nhân nh: o Hiệu sử dụng đòn bẩy hoạt động Công ty cha cao Công ty có nhiều điều kiện thuận lợi để phát huy tốt sức mạnh đòn bẩy hoạt động, Công ty có lợng chi phí cố định lớn tạo điều kiện làm cho điểm tựa đòn bẩy cao chắn o Trình độ quản lý cán tài cha thực cao, cha hiểu rõ tầm quan trọng việc nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài chính, nên cha có phơng án để hỗ trợ nâng cao hiệu sử dụng 45 đòn bẩy o Hiệu sử dụng vốn Công ty cha cao, nguyên nhân làm cho tác dụng tích cực đòn bẩy tài bị giảm sút, nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài khả sinh lời vốn thấp (hiệu sử dụng vốn thấp) o Nợ đợc sử dụng trình hoạt động sản xuất kinh doanh nên không phát huy đợc sức mạnh đòn bẩy tài từ làm giảm hiệu sử dụng đòn bẩy tài Việc Công ty vay nợ phần Nhà nớc cấp vốn cho Công ty nhiều dẫn đến tình trạng Công ty không chịu vay nợ để mở rộng quy mô vốn nh nâng cao hiệu sử dụng vốn o Một số nguyên nhân khác (chẳng hạn nh doanh nghiệp Nhà nớc nên sức ì lớn doanh nghiệp khác) 46 Chơng iii: giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài Công ty vận tải ô tô số 3.1 Định hớng Công ty thời gian tới Trong thời gian tới Công ty chắn gặp nhiều kho khăn đặc biệt lĩnh vực vận tải khó khăn khác biến động sách thị trờng Sản xuất công nghiệp cha thực có dấu hiệu tăng trởng cao Tuy Công ty hy vọng kinh doanh thơng mại dịch vụ sau đợc củng cố vào năm 2003 đạt đợc thành tích tốt cần đợc phát huy mạnh mẽ thời gian tới Cộng với yếu tố khác chẳng hạn nh nỗ lực Công ty, nh toàn công nhân viên Công ty, Công ty hy vọng đạt đợc tiêu đề cho năm 2004 Các mục tiêu sxkd dịch vụ năm 2004 Công ty vận tải ô tô số I Sản lợng: Tấn hàng vận chuyển: 72.000 Tấn Tấn hàng luân chuyển: 15.000.000 T.km II Doanh thu Tổng số: 40.800.000.000 đồng Trong đó: Doanh thu vận tải: 7.140.000.000 đồng Doanh thu khác: 33.660.000.000 đồng III Nộp Ngân sách Tổng số dự kiến: 926.400.000 đồng Trong đó: Thuế GTGT: 438.600.000 đồng Thuế thu nhập doanh nghiệp: 345.000.000 đồng 47 Nộp khác: 142.800.000 đồng IV Lợi nhuận Tổng lợi nhuận: 887.000.000 đồng Trong đó: Lợi nhuận từ vận tải: 237.000.000 đồng Lợi nhuận khác: 650.000.000 đồng V Chi đầu t xây dựng Tổng số dự kiến: 3.000.000.000 đồng Đầu t PTVT: 1.500.000.000 đồng Đầu t xây dựng bản: 1.500.000.000 đồng VI Thu nhập bình quân: Đồng/ngời.tháng: 1.250.000 đồng Về sản xuất vận tải: năm 2004 gặp nhiều khó khăn, phơng tiện vận tải tiếp tục giảm theo số liệu đăng ký mua bảo hiểm trạm tổng phơng tiện khoảng 30 xe bình quân, việc vay vốn đầu t phơng tiện vận tải khó khăn hiệu vận tải thấp, độ rủi ro cao nên không đáp ứng đợc yêu cầu cần đề Mặt khác hàng hoá giá cớc vận chuyển biến động chậm đợc điều chỉnh Vì vấn đề lớn đặt là: củng cố vận tải theo hớng để vừa đạt đợc mục tiêu kinh tế xã hội vấn đề lớn, xúc đợc đặt mà Công ty nỗ lực khó mà giải đợc Trớc mắt cần phải nỗ lực củng cố lại lực lợng vận tải có, điều chỉnh lại mức thu cho phù hợp với yêu cầu hạch toán kinh doanh Vấn đề có ý nghĩa định phải tăng cờng khai thác để phấn đấu đạt doanh thu khai thác từ 800 triệu đồng/ tháng trở lên Tiếp tục củng cố trạm vận tải khu vực Hà Nội, Thành phố HCM trạm vận tải dọc tuyến Kiên xử lý trạm hiệu hiệu thấp Tập chung khai thác có hiệu cao khu vực Hoàng Liệt sau quy hoạch điều chỉnh lại mặt xây dựng hệ thống kho tiêu chuẩn, đại Các trạm vận tải phải quán triệt thực nghiêm quy chế tạm thời cho vay vốn đầu t phơng tiện liên doanh vận tải thông báo số 06/ KHTC ngày 05 tháng 01 năm 04 Giám đốc Công ty việc 48 yêu cầu loại xe tải Công ty phải mua tất loại bảo hiểm mức tối đa để tránh tổn thất lớn cho bên có cố xảy trình tổ chức vận chuyển, phấn đấu đợc mục tiêu hiệu sản xuất vận tải đề năm 2004 Về sản xuất công nghiệp: đơn vị sản xuất công nghiệp đời hoạt động lâu, có số lợi địa điểm đóng quân lực lợng lao động dồi dào, song có số hạn chế, khó khăn đặc biệt trình độ công nhân cha tiếp cận đợc với chủng loại xe mới, công cụ máy móc có lạc hậu chậm đợc đầu t mói ý thức chấp hành, t tởng sản xuất nhỏ manh mún, tự phận nhân công nhân nhiều hạn chế, kỷ cơng, kỷ luật lao động cha cao Vì muốn đẩy mạnh sản xuất, muốn nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh đơn vị sản xuất công nghiệp phải tập chung đạo tốt nhiệm vụ sau: - Phải xếp lại tổ chức, kiện toàn máy tổ chức quản lý sản xuất từ xí nghiệp đến tổ thợ Nơi cán không đảm đơng đợc công việc phải xtôi xét lại thay thế, thờng xuyên tổ chức đợt thi đua lao động sản xuất để kích thích tinh thần lao động Công ty tạo thêm động lực để gia tăng xuất lao động - Nghiên cứu quy hoạch lại mặt sản xuất phân xởng, mạnh dạn huy động vốn công nhân viên chức để đầu t thêm máy móc, thiết bị đáp ứng ngày cao nhu cầu bảo dỡng sửa chữa Công ty xã hội - Xây dựng củng cố lại số sở vật chất, mặt bằng, nhà xởng cho đơn vị sản xuất công nghiệp đặc biệt Xí nghiệp sửa chữa ô tô Tổ chức học tập nâng cao nghiệp cụ cho cán công nhân viên chức, bớc nâng cao kỷ luật lao động theo hớng đại hoá công nghiệp hoá Phấn đấu đạt tiêu sản xuất kinh doanh năm 2004 đơn vị công nghiệp gia tăng 7% đến 10% so với năm 2003 Kinh doanh thơng mại dịch vụ khác: Kinh doanh thơng mại thực ngành mũi nhọn có ý nghĩa tất quan trọng ổn định phát triển Công ty, nhiệm vụ cụ thể là: - Công ty ký đợc hợp đồng đại lý bán lẻ xăng dầu năm 2004 với mức tiêu thụ bình quan 250.000 lít/ tháng vài tiền hoa hồng khoảng 150 160 đ/lít Vì Xí nghiệp kinh doanh phấn đấu đạt vợt số lợng xăng dầu bán hàng tháng để đạt mức hoa hồng 49 cao - Ngoài phải mở rộng kinh doanh số mặt hàng khác để không ngừng phấn đấu mở rộng nâng cao hiệu kinh doanh thơng mại - Tiếp tục tăng cờng đào tạo lái xe hạng A1, đồng thời nhanh chóng nâng cao hoàn thiện sở vật chất để đa vào dịch vụ đào tạo lái xe ô tô Liên kết với trờng Đại học Kinh tế quốc dân, cao đẳng Giao thông vận tải để tổ chức đào tạo lớp đào tạo có địa chỉ, đảm bảo chất lợng, số lợng đào tạo nhằm không ngừng nâng cao vị Công ty hiệu kinh tế ngày cao - Phấn đấu nâng cao chất lợng dịch vụ t vấn thiết kế số lợng chất lợng, uy tín hiệu để đủ điều kiện nâng lên thành Trung tâm t vấn thiết kế, phải đảm bảo chế độ thu chi theo quy định Công ty chế độ Nhà nớc - Tiếp tục củng cố nâng cao hiệu trạm đại lý vận tải Trạm xe khách phải đợc tiếp tục đợc làm tơng tự nh trạm đại lý vận tải phải có quy chế hoạt động cụ thể để không ngừng nâng cao hiệu Nhiệm vụ quan trọng khác xây dựng hệ thống kho, chủ trơng hoàn toàn đắn nhằm khai thác hiệu quỹ đất Công ty Song việc giải phóng mặt gặp nhiều khó khăn Công ty cố gắng để giải chí phải nhờ đến quan quản lý giúp đỡ 3.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài Dựa tình hình định hớng Công ty thời gian tới kết hợp với thực trạng lý thuyết đòn bẩy tài mạnh dạn đa số giải pháp để góp phần nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài Công ty vận tải ô tô số 3.2.1 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy hoạt động Công ty đặc thu lĩnh vực vận tải giao thông có lợng tài sản cố định tơng đối lớn chiếm khoản 65% tổng tài sản Công ty Đây điều kiện thuận lợi doanh nghiệp sử dụng cách hiệu đòn bẩy hoạt động Đòn bẩy hoạt động có đặc thù khác với đòn bẩy tài chính: Đòn bẩy tài doanh nghiệp muốn sử dụng đợc, việc có sử dụng đòn bẩy 50 hay không phụ thuộc hoàn toàn vào ý nghĩ chủ quan doanh nghiệp doanh nghiệp sản xuất hay doanh nghiệp thơng mại, doanh nghiệp Nhà nớc hay doanh nghiệp quốc doanh đòn bẩy hoạt động lại không phụ thuộc vào yếu tố chủ quan mà phụ thuộc vào ngành nghề hoạt động doanh nghiệp Chính Công ty có điều kiện thuận lợi để sử dụng nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy hoạt động từ nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài đòn bẩy hoạt động khuyếch đại thu nhập trớc thuế lãi vay nhờ vào điểm tựa chi phí cố định, lực bẩy thay đổi doanh thu Khi thu nhập trớc thuế lãi vay đợc khuyếch đại hiệu đòn bẩy hoạt động lại tạo nên lực bẩy lớn cho bẩy đòn bẩy tài Sự kết hợp hai loại đòn bẩy tạo nên hệ thống đòn bẩy mang tính dây chuyền, lực bẩy hai đòn bẩy đợc tổng hợp thông qua đòn bẩy ngời ta gọi đòn bẩy tổng hợp Trong doanh nghiệp có lợng lớn tài sản cố định nh Công ty vận tải ô tô số 3, điều thuận lợi để nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy hoạt động, đòn bẩy tài đòn bẩy tổng hợp nói chung Điểm thuận lợi Công ty có chi phí cố định lớn hay nói cách khác Công ty có điểm tựa cho đòn bẩy hoạt động tơng đối cáo, vững chắc, nên việc lại ban lãnh đạo Công ty tạo đợc lực bẩy mạnh mẽ vào đầu đòn bẩy hoạt động để từ khuyếch đại lớn thu nhập trớc thuế lãi vay Vấn đề đặt tạo lực bẩy nh Đó tìm cách nâng cao doanh thu Công ty vấn đề mấu chốt giải pháp Công ty cần phải ý đến khu đất có để có biện pháp mạnh sát thực nhằm làm gia tăng doanh thu cho Công ty Hiện có nhiều khu đất Lạng Sơn, Lai Châu, có diện tích hàng vài chục đến vài trăm héc ta doanh thu mang lại từ khu đất lại vài trăm tháng/1 khu đất Hiệu thấp nh doanh thu mag lại cho Công ty cao đợc Chính Công ty cần phải tìm giải pháp chẳng hạn nh việc cho thuê, bán, hay chí mở thêm lĩnh vực kinh doanh du lịch sinh thái, với tài sản cố định Công ty cung cấp dịch vụ vận chuyển cần lý tài sản có hiệu suất sử dụng thấp, chi phí sửa chữa lớn nhiều, chi phí khả biến cho nhiều so với mức bình thờng 51 3.2.2 Giải pháp nâng cao gia tăng việc sử dụng nợ Giải pháp cố gắng nâng cao gia tăng việc sử dụng nợ, để làm cho lực bẩy đòn bẩy tài đợc nâng lên, độ bẩy đòn bẩy tài Công ty nhỏ mà cho dù lực bẩy từ thay đổi thu nhập trớc thuế lãi vay có lớn lực đợc khuyếch đại không lớn lên thu nhập vốn cổ phần hay tỷ suất sinh lời vốn chủ Khi Công ty sử dụng đợc lợng vốn vay định cấu vốn lúc cánh tay đòn đòn bẩy tài đợc đặt lên điểm tựa đủ độ lớn nh độ chắn để bẩy đợc tốt Việc gia tăng sử dụng nợ kéo theo gia tăng rủi ro Công ty nên nhà quản trị tài Công ty cần ý điều Trớc mắt tình hình rủi ro Công ty cha mức cao nên không cần quan tâm nhiều nhng muốn có bền vững trì đợc hiệu sử dụng đòn bẩy tài mức cao Công ty cần phải ý tới số lợng nh chất lợng khoản vay nợ Đồng thời phải cố gắng tìm cho Công ty cấu vốn tối u điều kiện định Để tạo nên sức khoẻ tài tốt cho Công ty Công ty vay nợ phải sử dụng nợ cách hợp lý, phát huy đợc tốt hiệu sử dụng nợ nhằm nâng cao tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Không nâng cao hiệu sử dụng nợ mà Công ty phải đặc biệt quan tâm đến việc nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty nói chung Hiện hiệu sử dụng vốn Công ty thấp, thể qua số tiêu đợc tính toán phần trớc (ROA, ROE, EPS) nâng cao hiệu sử dụng vốn toán khó tìm lời giải nhng Công ty đờng lựa chọn khác phải giải toán muốn tồn phát triển Khi kinh tế nớc ta ngày hội nhập sâu vào kinh tế toàn cầu Công ty cần phải có sách mang tính thị trờng để tồn cạnh tranh đợc với doanh nghiệp khác thị trờng Chẳng hạn nh Công ty vay vốn lại cho Công ty bạn vay lại với lãi suất lãi suất vay ngân hàng Điều nguyên nhân nên hiệu sử dung nợ Công ty Chính thời gian tới Công ty không nên tiếp diễn hoạt động nh Nợ mà Công ty sử dụng cha đến mức cao Công 52 ty không nên vay ngân hàng để cho công nhân viên vay lại với lãi suất không đổi từ họ lại mang góp vốn với Công ty, mà Công ty nên tự lấy vốn để đầu t Nâng cao trình độ cán quản lý tài Công ty, thực theo nh phơng hớng đề thời gian tới góp phần làm cho việc nâng cao hiệu sử dụng vốn đợc thực tốt 3.2.3 Giải pháp nâng cao suất lao động Cần nâng cao xuất lao động, nhiệm vụ quan trọng mà Công ty cần ý để đạt đợc mục tiêu Muốn Công ty cần có biện pháp cụ thể mà Công ty thực hiện, nh việc tinh giảm máy lao động việc ngời khác kiêm nhiệm mà đạt hiệu công việc cao nên tinh giảm Tuy nhiên Công ty phải ý đến đời sống công nhân viên rơi vào trờng hợp bị tinh giảm để có biện pháp hay quy chế giúp họ có đợc công việc khác hay làm cho sống họ không bị đảo lộn nhiều gây ảnh hởng không tốt xã hội Kết hợp nhiều giải pháp điều cần thiết đơn tinh giảm máy lao động khó mà nâng cao suất cách triệt kết hợp với việc bồi dỡng đào tạo nâng cao trình độ lao động đồng thời đổi trang thiết bị máy móc để nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, đổi cố gắng ý đạo tạo cho đợc nguồn nhân lực để đủ khả kiểm soá đợc thiết bị đổi từ sử dụng có hiệu tài sản đổi Cùng với việc nâng cao xuất lao động Công ty phải mở rộng thêm ngành nghề lĩnh vực hoạt động để uyển chuyển linh hoạt số trờng hợp biến động kinh tế từ mà ổn định hoạt động nh hiệu sản xuất kinh doanh Tiếp tục tìm giải pháp để giảm chi phí cách tối u nhất, Công ty có chi phí lớn, cụ thể năm trớc năm 2003 doanh thu cao nhng thu nhập trớc thuế lãi vay lại nhỏ Cho đến năm 2003 Công ty tìm biện pháp để giảm thiểu chi phí điều làm cho thu nhập trớc thuế lãi vay lớn so với hai năm trớc Việc tìm biện pháp để giảm thiểu chi phí lý để nâng cao thu nhập trớc thuế lãi vay, việc tìm giải pháp giảm thiểu chi phí thời gian tới cần đợc Công ty tiếp tục phát triển vận dụng Công ty cố nâng thu nhập trớc thuế lãi vay lên vợt 53 xa mức thu nhập trớc thuế lãi vay điểm bàng quan từ mà Công ty sử dụng nợ nhằm nâng cao thu nhập vốn cổ phần hay tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu tức nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài 3.3 Một số kiến nghị 3.3.1 Kiến nghị với Nhà nớc Việc cấp Ngân sách cho DNNN cần phải đợc quản lý chặt chẽ hợp lý hơn, không nên bao phủ hoàn toàn hết tất doanh nghiệp thuộc quyền sở hữu Nhà nớc Chỉ nên ý đặc biệt quan tâm tới doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực mang tính chiến lợc hay tồn ảnh hởng lớn đến kinh tế nớc nhà Còn với doanh nghiệp không thuộc loại doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực chiến lợc doanh nghiệp hoạt động không hiệu hiệu thấp cần mạnh dạn bán, cho thuê, cổ phần hoá, chí giải thể để giảm ghánh nặng cho Ngân sách Nhà nớc Cần tạo điều kiện để khuyến khích nhà lãnh đạo doanh nghiệp Nhà nớc có nhiều động lực để quản lý doanh nghiệp cách hiệu có thể, để tạo lợi nhuận lớn cho doanh nghiệp Không tạo điều kiện để khuyến khích đồng thời phải gắn quy trách nhiệm rõ ràng cho ban lãnh đạo doanh nghiệp Từ doanh nghiệp tự hạch toán thu chi, lúc Nhà nớc quản lý giám sát hoạt động ban lãnh đạo doanh nghiệp Các quy định Nhà nớc giữ vai trò quan trọng huy động vốn sử dụng nguồn tài trợ doanh nghiệp Chính sách pháp luật Nhà nớc bám sát thực tế hoạt động doanh nghiệp tính đắn cao Trong thời gian qua, hệ thống pháp luật kinh tế nớc ta đã, tiếp tục thay đổi, cải thiện cho phù hợp với hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Nhà nớc cần cụ thể hoá tăng cờng nội dung trách nhiệm bảo toàn phát triển vốn doanh nghiệp Nhà nớc Đơn giản thủ tục, tạo điều kiện cho doanh nghiệp chủ động việc cho thuê, chấp, cầm cố tài sản nh nhợng bán lý tài sản doanh nghiệp Chính phủ cần có điều chỉnh hợp lý sách thuế theo hớng xếp lại sắc thuế cho phù hợp với tính chất loại thuế, phù hợp với tiến trình hoà nhập vào cộng đồng kinh tế khu vực giới, giảm bớt số lợng thuế xuất nhập khẩu, quy định cụ thể nhóm hàng chịu 54 thuế để tránh tình trạng thông đồng quan thuế doanh nghiệp Thông qua sách giảm thuế để u đãi đầu t, khuyên khích doanh nghiệp tích luỹ vốn, mạnh dạn đầu t mở rộng sản xuất kinh doanh Tuỳ theo loại hình doanh nghiệp đặc điểm cụ thể mà doanh nghiệp có phơng thức tài trợ cho hoạt động khác Đặc biệt với doanh nghiệp Nhà nớc cần ý tới phơng thức huy động vốn khác để giảm nhẹ ghánh nặng cho Ngân sách Nhà nớc Chính phủ cần đẩy mạnh trình cổ phần hoá, khuyến khích doanh nghiệp có đủ điều kiện cổ phần tham gia vào thị trờng chứng khoán, cách để giúp cho doanh nghiệp sử dụng nh nâng cao hiệu đòn bẩy tài dễ dàng Điều kiện để giải pháp tài đợc thực dễ dàng doanh nghiệp có đợc thị trờng tài tốt Tình hình tín dụng thơng mại doanh nghiệp ngày gia tăng nên Nhà nớc cần nhanh chóng ban hành quy định pháp luật chế tín dụng thơng mại để giảm đợc rủi ro cho doanh nghiệp 3.3.2 Kiến nghị với quan chủ quản Với mục đích không ngừng gia tăng việc tìm kiếm lợi nhuận cho Công ty, mà cụ thể nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài việc trớc tiên phải nâng cao suất lao động, hiệu sử dụng vốn Công ty, Công ty cần đợc hỗ trợ vốn nguồn nhân lực, để giúp Công ty gia tăng sức mạnh tiềm lực tài chính, sức mạnh đội ngũ cán công nhân viên để mở rộng quy mô, đổi trang thiết bị, tăng sức cạnh tranh thị trờng Vậy với mục tiêu xin kiến nghị với Bộ giao thông, cụ thể Cục quản lý đờng Việt nam cần phải không ngừng hỗ trợ tài nh nhân lực cho Công ty Bên cạnh Cục cần phải kiến nghị với cấp để cổ phần hoá Công ty nhng Nhà nớc chiếm số lợng cổ phần khống chế, để tạo nên sức bật cho Công ty Cần tạo quy chế, cách thức để gắn chặt trách nhiệm nghĩa vụ ban lãnh đạo Công ty nhằm tránh tình trang cha chung không khóc từ phát triển Công ty cách vững mạnh ổn định, xứng tầm với doanh nghiệp Nhà nớc hạng thuộc Bộ giao thông quản lý 3.3.3 Kiến nghị với ban lãnh đạo Công ty Trong hoạt động sản xuất kinh doanh thời gian 55 tới ban lãnh đạo Công ty cần ý tới việc quản lý chi phí Công ty để không ngừng tìm biện pháp giảm thiểu chi phí Từ gia tăng đợc lợi nhuận tỷ suất sinh lời vốn chủ, tỷ lệ sinh lời vốn chủ thấp so với chi phí lãi vay, mặt khác thu nhập trớc thuế lãi vay Công ty cao mức thu nhập trớc thuế lãi vay bàng quan nhng khoảng cách không lớn Nên việc phải gia tăng khoản vay nợ để gia tăng khả sử dụng nguồn lực tài mà Công ty cha khai thác hết Với việc tăng suất lao động lãnh đạo Công ty phải không ngừng tự nâng cao kiến thức, nh nâng cao trình độ cho cán công nhân viên Công ty nói chung phải đổi trang thiết bị để nâng cao xuất lao động Công ty Từ nâng cao đời sống cho công nhân viên, gia tăng doanh thu đồng thời làm giảm đợc chi phí cho hoạt động Công ty Do đặc thù Công ty Công ty vận tải nên lợng tài sản cố định lớn, mà lợng khấu hao hàng năm lớn việc làm cho chi phí tăng lên Nên thời gian tới ban lãnh đạo Công ty cần xtôi xét để lý tài sản cố định mang lại hiệu thấp, đợc sử dụng không mang tính cần thiết cao Công ty nên lý Do mà thời gian tới ban lãnh đạo Công ty nên phát huy tốt hiệu sử dụng đòn bẩy hoạt động Bên cạnh phải bảo quản, sửa chữa tài sản sử dụng Để giảm thiểu chi phí ban lãnh đạo phải ý đến việc tinh giảm máy lao động, nh máy quản lý Công ty, tạo nên máy quản lý vừa gọn nhẹ vừa hiệu quả, cần mạnh dạn dơng cao kỷ luật lao động tạo môi trờng làm việc thực nghiêm túc suất cao Khi biện pháp áp dụng đợc thực mang lại hiệu ban lãnh đạo Công ty nên ý đến việc nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài Chẳng hạn nh thu nhập trớc thuế lãi vay vợt xa điểm bàng quan nên sử dụng thêm nợ để khuyếch đại thu nhập vốn chủ sở hữu 56 Kết luận Luận văn với mục đích nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy tài Công ty vận tải ô tô số 3, việc nghiên cứu đòn bẩy tài đợc xuyên suốt ba chơng cụ thể là: Chơng I nói lên lý luận chung đòn bẩy tài hiểu biêt chung vấn đề liên quan Trong chơng thuộc nghiên cứu lý thuyết đợc đề cập, tạo sở lý luận cho chơng III Chơng II chơng mà nói lên thực trạng tình hình nh đánh giá hiệu sử dụng đòn bẩy tài Công ty vận tải ô tô số Từ việc đánh giá thực trạng Công ty kết hợp với lý luận chung đòn bẩy tài chơng I để đa giải pháp kiến nghị chơng III Chơng III chơng kết hợp hai chơng trớc để có đợc giải pháp kiến nghị, giải pháp đa giải pháp cảm thấy cần thiết tâm đắc Công ty giải pháp nâng cao hiệu sử dụng đòn bẩy hoạt động giải pháp gia tăng nâng cao hiệu sử dụng nợ Với kiến ghị Chính phủ tiến hành cổ phần hoá mạnh doanh nghiệp có đủ điều kiện cổ phần, Công ty vận tải ô tô số thời gian tới nên tiến hành cổ phần hoá để tạo nên sức bật cho Công ty Với đề tài hy vọng thời gian tới việc sử dụng đòn bẩy tài Công ty ngày tốt Do trình độ thời gian có hạn nên mong nhận đợc bảo thầy cô, cô, Công ty đặc biệt bảo tận tình cô giáo TS Phan Thị Thu Hà để hoàn thành tốt luận văn Tôi xin chân thành cảm ơn ! 57 Tài liệu tham khảo TS Lu Thị Hơng, Giáo trình tài doanh nghiệp, NXB Giáo dục, 2002 000TS Nguyễn Ngọc Thơ, Tài doanh nghiệp đại, NXB Tài chính, 2001 TS Vũ Duy Hào, Quản trị tài doanh nghiệp, NXB Tài chính, 1998 Nguyễn Hải Sản, Quản trị tài doanh nghiệp, NXB Thống kê, 2001 Phân tích tài doanh nghiệp Tác giả: Josette Peyrard, NXB Thống kê Giáo trình quản trị tài doanh nghiệp Học viện tài Webside: kinhtehoc.com Các tạp chí chuyên ngành tài chính, tài doanh nghiệp Các tài liệu Công ty vận tải ô tô số 58 [...]... để đáp ứng tình hình vận tải trong nớc Đảng, Nhà nớc và Bộ giao thông vận tải ra quyết định 38 8TCCB LĐ/BGTVT ngày 4 tháng 3 năm 19 83, quyết định thành lập Công ty vận tải ô tô số 3 Công ty vận tải ô tô số 3 đợc thành lập dựa trên cơ sở sáp nhập của ba Xí nghiệp: Xí nghiệp vận tải ô tô số 20 Xí nghiệp vận tải quá cảnh C1 Xí nghiệp vận tải hàng hoá số 2 Công ty vận tải ô tô số 3 là một doanh nghiệp... mà trình độ không cao họ không hiểu thấu đáo các vấn đề về đòn bẩy tài chính thì việc sử dụng đòn bẩy tài chính là khó khăn Vì họ không thấy đợc vai trò của đòn bẩy nên sẽ không sử dụng một cách có hiệu quả đòn bẩy tài chính Ví dụ nh khi họ không biết gì về việc sử dụng đòn bẩy tài chính thì có khi đòn bẩy tài chính phát huy tác dụng mà họ không hề hay biết để có thể nhờ đòn bẩy tài chính làm cho thu... Công ty vận tải ô tô số 3 2.1.4.1 Sản phẩm của Công ty vận tải ô tô số 3 Đặc trng dễ thấy đối với sản phẩm của ngành giao thông vận tải đó là các dịch vụ Công ty vận tải ô tô số 3 không chỉ cung cấp dịch vụ vận chuyển hàng hoá cũng nh hành khách mà Công ty còn cung cấp cả những dịch vụ khác nh: cho thuê xe, cho thêu bến bãi, cho thêu kho chứa hàng hoá, dịch vụ sửa chữa ô tô, t vấn thiết kế ô tô, đào... tình hình sử dụng đòn bẩy tài chính tại Công ty vận tải ô tô số 3 Khi nghiên cứu bất kể vấn đề gì thì luôn phải tìm ra những giải pháp để nhằm khắc phục những mặt hạn chế của vấn đề Trong luận văn này thì vấn đề cần giải quyết đó là tìm ra các giải pháp để nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính Trong chơng I đã nghiên cứu các vấn đề mang tính lí luận chung và hiểu biết chung về đòn bẩy cùng những... chất lợng sản phẩm của Công ty là tơng đối tốt 33 Bảng kết quả kinh doanh của Công ty vận tải ô tô số 3 trong ba năm gần nhất Bảng 1 (Đơn vị tính: Triệu đồng) Năm Stt Chỉ tiêu Tỷ lệ (%) 2001 2002 20 03 02/01 03/ 02 1 Doanh thu 53. 172, 033 52. 132 ,9 43 43. 645 ,39 2 98,05 83, 72 2 Doanh thu thuần 53. 172, 033 52. 132 ,9 43 43. 645 ,39 2 98,05 83, 72 3 Chi phí 51.800,000 50.416,000 41. 930 ,000 97 ,33 83, 17 4 Lợi nhuận trớc... 3, 75 A Nợ phải trả 3. 179 4.4 23 3.740 1.244 39 , 13 -6 83 -15,44 11 12 13 B Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Nợ khác Vcsh Tổng nv 3. 179 0 0 12.069 15.248 2.966 1.4 53 4 13. 1 13 17. 536 2.0 13 1.704 23 14.454 18.194 2 13 1.4 53 4 1.044 2.288 6,7 8,65 15 -9 53 251 19 134 1 658 -32 , 13 17,27 475 10, 23 3,75 Nguồn thu thập: phòng tài chính kế toán Công ty vận tải ô tô sô 3 Từ bảng cân đối kế toán của Công ty quan 3 năm liên tiếp... trờng hợp Hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính phản ánh mối quan hệ giữa kết quả2 thu đợc do việc sử dụng đòn bẩy tài chính và chi ph 3 phải bỏ ra khi sử dụng đòn bẩy tài chính Kết quả thu đợc càng cao so với chi phí tài chính bỏ ra thì hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính càng cao điều này nó thể hiện thông qua hệ thống các chỉ tiêu về mức sinh lời trên vốn chủ sở hữu, trên vốn cổ phần thờng, và một số chỉ... việc sử dụng đòn bẩy tài chính nên việc dùng chỉ tiêu này để đánh giá hiệu quả sử dùng đòn bẩy tài chính là tất yếu Hai chỉ tiêu trên là hai chỉ tiêu đánh giá kết quả trực tiếp của đòn bẩy tài chính có đợc sử dụng một cách hiệu quả hay không? Nếu nó đợc sử dụng một cách hiệu quả thì hai chỉ tiêu này phải đạt giá trị lớn nhất có thể Mặc dù cùng đợc dùng để đánh giá hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính. .. bộ Việt nam quản lý Công ty là một trong những doanh nghiệp Nhà nớc lớn nhất trong số các doanh nghiệp thuộc Bộ giao thông vận tải trên toàn quốc và đợc Nhà nớc công nhận là doanh nghiệp vận tải loại một Khi thành lập Công ty vận tải ô tô số 3 Công ty có khoảng 1.100 xe và 1.700 cán bộ công nhân viên Vào thời kỳ này Công ty đảm nhận 100% khối lợng vận chuyển hàng hoá cho vùng Tây bắc Công ty hiện đang... tích hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính sẽ cung cấp thêm những kinh nghiệm cũng nh kỹ năng dự báo, sử dụng đòn bẩy cùng những những u điểm và hạn chế trong công tác tài chính tại doanh nghiệp.Có hai phơng pháp để phân tích tài chính cũng nh phân tích hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp, đó là phơng pháp so sánh và phơng pháp phân tích tỷ số Phơng pháp so sánh: Để áp dụng phơng pháp