PHÂN TÍCH TỔNG QUÁT BÁO CÁO TÀI CHÍNH CHƯƠNG TS Nguyễn Văn Thuận 2-1 Phân Tích Báo Cáo Tài Chính  Giới thiệu báo cáo tài  Phân tích tỷ số tài  Phân tích xu hướng  Phân tích tài DuPont  Phân tích biến động kết cấu 2-2 CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH Bảng cân đối kế toán Bảng kết kinh doanh Bảng lưu chuyển tiền tệ Thuyết minh BCTC 2-3 Bảng cân đối kế toán Ngày 31/12/N3 Tài sản ngắn hạn Tiền ĐTTC ngắn hạn Các khoản phải thu Tồn kho TSNH khác Tài sản dài hạn Tài sản cố đònh Bất động sản đầu tư Đầu tư TC dài hạn TS dài hạn khác Tổng tài sản Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Các khoản phải trả Nợ tích lũy Vay ngắn hạn Nợ ngắn hạn khác Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Vốn cổ phần Thặng dư vốn Lợi nhuận để lại Tổng nguồn vốn2-4 Các báo cáo tài Bảng cân đối kế toán  Phản ánh tổng giá trò tài sản tổng nợ + vốn chủ sở hữu thời điểm xác đònh  Tổng tài sản = Tổng Nợ + Tổng Vốn chủ  Một số tài sản phản ánh theo giá trò ban đầu không theo thời giá  Xác đònh vào ngày lập 2-5 Một số đẳng thức từ bảng CĐKT Tổng tài sản = TS ngắn hạn + TS dài hạn  TS ngắn hạn = TSLĐ + Đầu tư tài ngắn hạn  TSLĐ  Tồn  TS = Tiền + Phải thu + Tồn kho + TSLĐ khác kho = NVL + SP dở dang + Thành phẩm/HH dài hạn = TSCĐ (thuần) + ĐT tài dài hạn  TSCĐ(thuần)  ĐTTCDH = TSCĐ(nguyên giá) – Khấu hao = BĐS đầu tư + ĐTCK dài hạn + CPXDdd 2-6 Một số đẳng thức từ bảng cân đối kế toán Tổng NV = Nợ phải trả + vốn chủ sở hữu  Nợ phải trả = Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn  Nợ ngắn hạn= CK Phải trả + Nợ tích lũy (thuế, lương, BHXH,…) + Vay ngắn hạn + NNH khác  Nợ dài hạn = Vay dài hạn + Nợ DH khác  Vốn chủ sở hữu = VĐL + TD vốn + LN để lại  TD vốn: CL giá bán mệnh giá CP  LNĐL: LNST lại sau chia cổ tức 2-7 Trình tự đọc bảng cân đối kế toán Xem tiêu từ tổng quát đến cụ thể  Trước hết là: tổng tài sản, tổng nguồn vốn  Sau là: TS ngắn hạn, TS dài hạn, nợ ngắn hạn, nợ dài hạn vốn chủ sở hữu  Tính toán chênh lệch số đầu kỳ số cuối kỳ tiêu nói  Xác  Xem đònh cấu tài sản cấu nguồn vốn xét mối quan hệ Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn 2-8 TSNH NNH TSDH NDH VTC (1) (3) TSNH TSDH TSNH NNH TSDH NDH VTC (2) NNH NDH VTC (1) : TSNH = NNH (2) : TSNH < NNH (3) : TSNH > NNH 2-9 Phân tích cấu tài trợ tài sản  Nguyên tắc chung: Nguồn vốn DH đầu tư vào nhu cầu vốn DH Nguồn vốn NH tài trợ cho nhu cầu vốn NH  Phổ biến là: (TS ngắn hạn–Nợ ngắn hạn)>X  TSNH tài trợ từ: (1) toàn Nợ ngắn hạn (2) phần nguồn vốn dài hạn  Một phần nguồn vốn dài hạn đầu tư vào tài sản ngắn hạn gọi Vốn luân chuyển (VLĐ) 2-10 Đẳng thức Du Pont đơn giản ROA = ROS x Vòng quay Tài sản ROA tích hai tỷ số tài chính, đại diện cho hai khía cạnh khác nhau: khả sinh lời hiệu suất sử dụng tài sản Đôi ROS VQ Tài sản vận động ngược chiều thúc đẩy ROA tăng Vậy ROS hay VQ tài sản quan trọng ? 2-71 ROS hay VQ.Tài sản quan trọng hơn? Hãy xem xét hai doanh nghiệp có ROS Vòng quay Tài sản sau : DN ROS VQ.tài sản A 10% 20% B 20% 20% Doanh nghiệp TỐT hơn? ROA 2-72 Doanh lợi vốn tự có Ứng dụng hệ thống Du Pont Doanh lợi vốn tự có = Doanh lợi tiêu thụ X Vòng quay tổng tài sản X Số nhân vốn tự có* DL tiêu thụ X Vòng quay TTS ROE = 1- Tỷ số nợ ROEN3 = 4,1% x 1,02 x 1,90 = 8% ROETB ngành = 8,2% x 1,17 x 1,88 =17,9% 2-73 Một số vấn đề phân tích tài  Doanh nghiệp đa ngành  Lạm phát  Tính thời vụ  Phương  Dùng pháp hạch toán khấu hao số bình quân hay thời điểm  Số liệu lòch sử  Kỹ thuật ”làm đẹp cửa sổ” 2-74 Phân tích theo kết cấu    Là việc phân tích theo tỷ lệ % khoản mục BCTC Trên bảng cân đối kế toán khoản mục tính theo tổng tài sản Trên bảng kết kinh doanh khoản mục chi phí lợi nhuận tính theo doanh thu 2-75 Phân tích kết cấu Bảng cân đối kế toán Số tiền (triệu đông) Tài sản Năm Năm Kích cỡ (%) Năm Năm Năm Năm Tiền CK phải thu Tồn kho TSLĐ khác 148 283 322 10 100 410 616 14 90 394 696 15 12.10 23.14 26.33 0.82 4.89 20.06 30.14 0.68 4.15 18.17 32.09 0.69 Tổng TSLĐ TSCĐ ĐT dài hạn TSCĐ khác 763 349 111 1,140 631 50 223 1,195 701 50 223 62.39 28.54 0.00 9.08 55.77 30.87 2.45 10.91 55.09 32.32 2.31 10.28 1,223 2,044 2,169 100.0 100.0 Tổng TS 100.0 2-76 Phân tích kết cấu Bảng cân đối kế toán Số tiền (triệu đồng) Nợ+Vốn TC Năm Năm Năm Kích cỡ (%) Năm Năm Năm Thương phiếu CK phải trả Thuế phải nộp Nợ NH khác 290 81 13 15 295 94 16 100 290 94 16 100 23.71 6.62 1.06 1.23 14.43 4.60 0.78 4.89 13.37 4.33 0.74 4.61 Tổng Nợ NH Nợ dài hạn Vốn tự có 399 150 674 505 453 1,086 500 530 1,139 32.62 12.26 55.11 24.71 22.16 53.13 23.05 24.44 52.51 1,223 2,044 2,169 100.0 100.0 100.0 Tổng NV 2-77 Phân tích kết cấu Bảng kết kinh doanh Số tiền (triệu đồng) Năm DT Năm Kích cỡ (%) Năm Năm Năm Năm 1,235 2,106 2,211 100.0 100.0 100.0 GV hàng bán 849 1,501 1,599 68.7 71.3 72.3 Lãi gộp 386 605 612 31.3 28.7 27.7 CP hoạt động 180 383 402 14.6 18.2 18.2 EBIT 206 222 210 16.7 10.5 9.5 CP lãi vay 20 51 59 1.6 2.4 2.7 LN trước thuế 186 171 151 15.1 8.1 6.8 LN sau thuế 112 103 91 9.1 4.9 4.1 Cổ tức TM 50 50 50 4.0 2.4 2-782.3 Phân tích mức độ biến động Là việc phân tích theo tỷ lệ % bảng cân đối kế toán bảng kết kinh doanh Bằng cách chọn năm làm năm sở với tỷ lệ 100%, năm lại so sánh với năm sở theo giá trò chúng Phản ánh biến động khoản mục báo cáo tài 2-79 Phân tích biến động Bảng cân đối kế toán Số tiền (triệu đồng) Tài sản Năm Năm Chỉ số (%) Năm Năm Năm Năm Tiền CK phai thu Tồn kho TSLĐ khác 148 283 322 10 100 410 616 14 90 394 696 15 100.0 100.0 100.0 100.0 67.6 144.9 191.3 140.0 60.8 139.2 216.1 150.0 Tổng TSlĐ TSCĐ ĐT dài hạn TSCĐ khác 763 349 111 1,140 631 50 223 1,195 701 50 223 100.0 100.0 100.0 100.0 149.4 180.8 inf 200.9 156.6 200.9 inf 200.9 Tổng TS 1,223 2,044 2,169 100.0 167.1 177.4 2-80 Phân tích biến động Bảng cân đối kế toán Số tiền (triệu đồng) Nợ+Vốn tự có Thương phiếu CK phải trả Thuế tích lũy Nợ NH khác Tổng Nợ NH Nợ DH Vốn tự có Tổng Năm Năm Năm Năm 290 295 290 100.0 81 94 94 100.0 13 16 16 100.0 15 100 100 100.0 Chỉ số (%) Năm 101.7 116.0 123.1 666.7 Năm 100.0 116.0 123.1 666.7 399 150 674 505 453 1,086 500 100.0 530 100.0 1,139 100.0 126.6 302.0 161.1 125.3 353.3 169.0 1,223 2,044 2,169 100.0 167.1 177.4 2-81 Phân tích biến động Bảng kết qủa kinh doanh Số tiền (triệu đồng) DT GV hàng bán Chỉ số (%) Năm Năm Năm Năm 1,235 2,106 2,211 100.0 849 1,501 1,599 100.0 Năm 170.5 176.8 Năm 179.0 188.3 Lãi gộp CP kinh doanh 386 180 605 383 612 402 100.0 100.0 156.7 212.8 158.5 223.3 EBIT CP lãi vay 206 20 222 51 210 59 100.0 100.0 107.8 255.0 101.9 295.0 LN trước thuế 186 171 151 100.0 91.9 81.2 LN sau thuế 112 103 91 100.0 92.0 81.3 Cổ tức TM 50 50 50 100.0 100.0 100.0 2-82 Công thức Altman Phương trình hồi quy đa biến : 1968 Z=1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1,0X5  X1 = (TSNH-NNH)/TTS  X2 = LNĐL/TTS ; X3 = EBIT/TTS  X4 = Thò giá VTC/ thư giá tổng nợ  X5 = Doanh thu/ Tổng TS 2-83 Công thức Altman Phương trình hồi quy đa biến : 1983 Z = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,420X4 + 0,998X5  X1 = (TSNH-NNH)/TTS  X2 = LNĐL/TTS ; X3 = EBIT/TTS  X4 = Thò giá VTC/ thư giá tổng nợ  X5 = Doanh thu/ Tổng TS 2-84 Dự báo phá sản Công thức Altman cung cấp phân tích đa biến số phá sản, chia thành trường hợp : Z < 1,2 : Xác suất phá sản cao Z > 2,9 : Xác suất cao thành công  1,2 < Z < 2,9 : “Vùng Xám” không xác đònh C.ty có bò phá sản hay không 2-85 [...]... Quy trình tổng quát Hoạt động sx-kd Hoạt động tài chính Báo cáo tài chính Tỷ số tài chính Phân tích & Đánh giá Nguyên nhân/Giải pháp 2-17 Trình tự phân tích báo cáo TC Xác đònh mục đích phân tích Xác đònh khuôn khổ phân tích Tính các tỷ số tài chính Phân tích và đánh giá từng nhóm tỷ số Phân tích và đánh giá chung Lưu ý một số vấn đề trong phân tích Kết luận 2-18 Khuôn khổ của phân tích TC Xu... Khuôn khổ của phân tích TC Rủi ro kinh doanh: Rủi ro vốn có trong các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Ví dụ: 3 Phân tích rủi ro kinh doanh Tính không ổn đònh của doanh thu và của chi phí Tình trạng lân cận điểm hoà vốn 2-21 Khuôn khổ của phân tích tài chính 1 Phân tích nhu cầu vốn của doanh nghiệp 2 Phân tích tình hình tài chính, hiệu suất sử dụng tài sản và khả năng sinh lời 3 Phân tích rủi ro... luận 2-18 Khuôn khổ của phân tích TC Xu hướng / Thời vụ 1 Phân tích nhu cầu vốn của doanh nghiệp Cần bao nhiêu vốn trong tương lai? Vốn có tính thời vụ không? Công cụ phân tích Báo cáo về Nguồn & Sử dụng Báo cáo lưu chuyển tiền Dự toán ngân sách tiền 2-19 Khuôn khổ của phân tích tài chính Độ lành mạnh của doanh nghiệp Các tỷ số tài chính 2 Phân tích tình hình tài chính, hiệu suất sử dụng tài sản và khả... doanh nghiệp Quản lý tài chính là phải xét đồng thời cả ba vấn đề trên khi xác đònh nhu cầu tài trợ của DN 2-22 Khuôn khổ của phân tích tài chính 1 Phân tích nhu cầu vốn của doanh nghiệp 2 Phân tích tình hình tài chính, hiệu suất sử dụng tài sản và khả năng sinh lời 3 Phân tích rủi ro kinh doanh Xác đònh nhu cầu tài trợ của doanh nghiệp Thảo luận với nhà cung cấp vốn 2-23 Sử dụng các tỷ số tài chính... Luân chuyển tiền thuần Luân chuyển tiền thuần II Hoạt động đầu tư Mua tài sản cố đònh Tổng luân chuyển tiền thuần Tiền mặt đầu kỳ Thanh lý và nhượng bán TSCĐ Tiền mặt cuối kỳ Luân chuyển tiền thuần 2-15 Mối quan hệ giữa các BCTC Bảng cân đối kế toán 31/12/N1 Tài sản Tiền mặt Tài sản khác Tổng tài sản Nợ & vốn tự có Tổng nợ $ 728 12,417 $13,145 $ 9,984 1,892 5,141 (3,872) $ 3,161 Nợ & vốn tự có $13,145... of time) Bảng cân đối kế toán 31/12/N2 Tài sản Tiền mặt Tài sản khác Tổng tài sản $ 457 14,276 $14,733 Nợ & vốn tự có Tổng nợ $10,745 Vốn tự có: Vốn cổ phần Lợi nhuận để lại CP ngân quỹ Tổng vốn tự có 1,880 6,052 (3,944) $ 3,988 Nợ & vốn tự có $14,733 (Period of time) (Period of time) Vốn tự có: Vốn cổ phần Lợi nhuận để lại Công trái Tổng vốn tự có Báo cáo lưu chuyển tiền tệ năm 2 Tiền mặt từ hoạt động... Bạn suy nghó gì khi TS.thanh toán hiện thời thì mạnh hơn còn TS.thanh toán nhanh lại yếu hơn trung bình ngành ? 2-32 TS Thanh toán hiện thời – So sánh phân tích xu hướng 2.5 BW 2.3 TB ngành 2.1 1.9 1.7 1.5 N1 N2 N3 2-33 TS Thanh toán nhanh – So sánh phân tích xu hướng 1.5 TB ngành 1.3 BW 1.0 0.8 0.5 N1 N2 N3 2-34 Tóm tắt xu hướng biến động của tỷ số thanh khoản    Trong cùng thời gian, tỷ số thanh... Nợ ngắn hạn khác Thuế trả trước 10 Nợ ngắn hạn Tài sản ngắn hạn 1.195 Tài sản cố đònh (Ng.giá) 1.030 Nợ dài hạn Trừ: khấu hao tích lũy (329) CP thường (Mg: 1đ) TS cố đònh thuần 701 Thặng dư vốn Đầu tư dài hạn 50 Lợi nhuận để lại TSCĐ khác 223 Tổng tài sản 2,169 Vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn 290 94 16 100 500 530 200 729 210 1,139 2-27 2,169 Bảng kết qủa kinh doanh Công ty BW Đến ngày 31/12/N3 (triệu... hoạt động Khấu hao TSCĐ EBIT Lãi vay Thuế TNDN LN sau thuế 2-13 Các báo cáo tài chính cơ bản Báo cáo kết quả kinh doanh  Phản ánh tổng doanh thu và chi phí kinh doanh trong một kỳ  Doanh thu = Tổng doanh số bán ra trong kỳ # Tiền thu bán hàng (thu tiền mặt)  Chi phí = Tổng hao phí nhằm tạo ra doanh thu trong kỳ # Chi tiền mặt  Lãi hay lỗ sẽ được phản ánh vào dòng cuối của báo cáo # Số dư tiền mặt... có $13,145 Báo cáo thu nhập năn N2 Doanh thu Chi phí Lợi nhuận hoạt động KD Các lợi nhuận khác Tổng lợi nhuận $13,406 12,016 $ 1,390 91 $ 1,481 Báo cáo vốn chủ sở hữu năm 1998 Vốn cổ phần 31/12/1997 Điều chỉnh/phát hành cổ phiếu Vốn cổ phần 31/12/1998 $ 1,892 (12) $ 1,880 Lợi nhuận để lại 31/12/1997 Cộng: Tổng thu nhập Trừ: Cổ tức Lợi nhuận để lại 31/12/1998 $ 5,141 1,481 (570) $ 6,052 CP ngân quỹ 31/12/1997