BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: VỐN LƯU ĐỘNG VÀ CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU ETOP SINH VIÊN THỰC HIỆN : NGUYỄN MỸ HẠNH MÃ SINH VIÊN : A16363 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH HÀ NỘI – 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: VỐN LƯU ĐỘNG VÀ CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU ETOP Giáo viên hướng dẫn : TS Trần Đình Toàn Sinh viên thực : Nguyễn Mỹ Hạnh Mã sinh viên : A16363 Chuyên ngành : Tài HÀ NỘI – 2014 Thang Long University Library LỜI CẢM ƠN Trong suốt trình học tâp hoàn thành khóa luận này, em nhận sư giúp đỡ quý báu thầy cô, anh chị bạn Với lòng kính trọng biết ơn sâu sắc, em xin bày tỏ lời cảm ơn chân thành tới: Thầy giáo TS Trần Đình Toàn, người tận tình giúp đỡ em suốt thời gian hoàn thành khóa luận Đồng thời, em xin chân thành cảm ơn thầy cô giáo Bộ môn Kinh tế cán nhân viên phòng Tài Kế toán Công ty Cổ phần xuất nhập ETOP cho em hội làm việc với công ty để hoàn thành tốt khóa luân em Em xin chân thành cảm ơn Hà Nội, ngày 25 tháng năm 2014 Sinh viên Nguyễn Mỹ Hạnh LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp tự thân thực có hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn không chép công trình nghiên cứu người khác Các liệu thông tin thứ cấp sử dụng Khóa luận có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm lời cam đoan này! Sinh viên Nguyễn Mỹ Hạnh Thang Long University Library MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG 1.1.Tổng quan nghiên cứu vốn lưu động doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm, phân loại vốn lưu động 1.1.1.1 Khái niệm, đặc điểm 1.1.1.2 Phân loại vốn lưu động 1.1.2 Nội dung quản lý sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp 1.1.2.1 Nhu cầu vốn lưu động nhân tố ảnh hưởng đến nhu cầu vốn lưu động 1.1.2.2 Nội dung quản lý vốn lưu động 1.1.3 Một số tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 1.1.3.1 Sức sinh lời vốn lưu động 1.1.3.2 Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động: 1.1.3.3 Số vòng quay vốn lưu động( Hệ số luân chuyển) 1.1.3.4 Phân tích khả luân chuyển hàng tồn kho 1.1.3.5 Khả toán ngắn hạn 1.1.3.6 Tỉ suất toán tức thời 1.1.3.7 Số vòng quay khoản phải thu 10 1.1.3.8 Thời gian vòng quay khoản thu 10 1.1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến việc quản lý hiệu sử dụng VLĐ……… 10 1.1.4.1 Các nhân tố khách quan 10 1.1.4.2 Nhân tố chủ quan 11 1.2 Tổng quan thực tiễn nghiên cứu vốn lưu động 12 1.2.1 Thực tiễn nghiên cứu vốn lưu động 12 1.2.2 Nhận định cá nhân thiếu sót tham khảo 13 1.3 Kết luận 14 CHƯƠNG THỰC TRẠNG QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU ETOP 16 2.1 Tổng quan Công ty cổ phần xuất nhập ETOP 16 2.1.1 Giới thiệu chung công ty 16 2.1.2 Vốn điều lệ cổ phần công ty 16 2.1.3 Quá trình hình thành phát triển 16 2.1.4 Chức năng, nhiệm vụ phận 17 a Đại Hội Đồng Cổ Đông 17 b Hội đồng quản trị 17 c Ban kiểm soát 17 d Ban tổng giám đốc 17 e Phòng tổ chức tổng hợp 18 f Phòng tài kế toán 18 g Phòng kinh doanh 18 h Phòng xuất nhập 18 i Phòng kế hoạch đầu tư 19 2.2 Khải quát tình hình kinh doanh Công ty Cổ phần xuất nhập ETOP ……………………………………………………………………………………… 20 2.3 Thực trạng quản lý vốn lưu động Công ty Cổ phần xuất nhập ETOP 24 2.3.1 Phân tích khái quát tình hình biến động nguồn vốn tài sản 24 2.3.1.1 Phân tích khái quát tình hình tài sản 25 2.3.1.2 Phân tích khái quát tình hình nguồn vốn 28 2.3.2 Mối quan hệ tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn xác định vốn lưu động ròng 2.3.3 Phân tích khả toán Công ty Cổ phần xuất nhập ETOP30 2.3.3.1 Khả toán ngắn hạn 30 2.3.3.2 Khả toán nhanh 31 2.3.3.3 Khả toán tức thời 33 2.3.4 Phân tích khả quản lý vốn lưu động 33 2.3.4.1 Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho 33 2.3.4.2 Tốc độ luân chuyển khoản phải thu 35 2.3.5 Khả sinh lời vốn lưu động 37 2.4 Đánh giá tình hình sử dụng vốn lưu động Công ty cổ phần xuất nhập ETOP 38 2.4.1 Về cấu tài sản 38 2.4.2 Về cấu nguồn vốn 38 Thang Long University Library 2.4.3 Về khả toán 39 2.4.4 Về khả quản lý tài sản 40 2.4.5 Về hiệu sản xuất kinh doanh 40 CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU ETOP 41 3.1 Định hướng hoạt động Công ty Cổ phần xuất nhập ETOP thời gian tới 41 3.2 Một số giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty Cổ phần xuất nhập ETOP 41 3.2.1 Giải pháp điều chỉnh cấu vốn hợp lý 41 3.2.2 Quản lý hàng tồn kho 42 3.2.3 Khả quản lý khoản phải thu 42 3.2.4 Quản lý khả toán 43 3.2.5 Phòng ngừa rủi ro tỷ giá 44 DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt Tên đầy đủ CSH Chủ sở hữu LNST Lợi nhuận sau thuế SXKD Sản xuất kinh doanh TSCĐ Tài sản cố định TSDH Tài sản dài hạn TSNH Tài sản ngắn hạn VCSH Vốn chủ sở hữu VLĐ Vốn lưu động Thang Long University Library DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU TRONG KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Biểu đồ 2.1: Doanh thu lợi nhuận Công ty Cổ phần xuất nhập ETOP .23 Biểu đồ 2.2: Tốc độ luân chuyển khoản phải thu 35 Bảng 2.1: Báo cáo kết kinh doanh Công ty Cổ phần xuất nhập ETOP giai đoạn 2009 – 2012 20 Bảng 2.2: Bảng cân đối kế toán Công ty cổ phần xuất nhập ETOP giai đoạn 2009 – 2012 .24 Bảng 2.3: Tỷ trọng tiêu thuộc tài sản ngắn hạn .26 Bảng 2.4: Tỷ trọng tiêu thuộc tài sản dài hạn 27 Bảng 2.5: Tỷ trọng tiêu thuộc nợ phải trả 28 Bảng 2.6: Tỷ trọng tiêu thuộc vốn chủ sở hữu 29 Bảng 2.7: Mối quan hệ tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn 30 Bảng 2.8: Hệ số khả toán ngắn hạn 30 Bảng 2.9: Khả toán nhanh 31 Bảng 2.10: Các tiêu phân tích khả toán nhanh 31 Bảng 2.11: Hệ số toán tức thời 33 Bảng 2.12: Vòng quay hàng tồn kho 33 Bảng 2.13: Hiệu suất sử dụng tài sản lưu động 36 Bảng 2.14: Khả sinh lời vốn lưu động 37 LỜI MỞ ĐẦU Mỗi doanh nghiệp tế bào xã hội, tổ chức kinh tế thực hoạt động sản xuất kinh doanh, cung ứng hàng hóa cho người tiêu dùng qua thị trường nhằm mục đích sinh lời Trong kinh tế thị trường nay, hoạt động doanh nghiệp đòi hỏi phải có vốn Tùy vào đặc điểm kinh doanh cụ thể mà cấu vốn có khác biệt mức độ Để tồn phát triển, doanh nghiệp cần phải quan tâm đến việc tạo lập, sử dụng quản lý vốn cho hiệu chi phí sử dụng vốn thấp mà không ảnh hưởng đến kết kinh doanh Những năm qua, kinh tế thị trường biến động Các doanh nghiệp nước ta phải đương đầu với nhiều khó khăn thử thách lớn Bài toán việc sử dụng vốn nâng cao hiệu sử dụng vốn toán hóc búa doanh nghiệp Bất kỳ doanh nghiệp bắt tay vào sản xuất hay xem xét phương án kinh doanh quan tâm đến vốn kinh doanh sử dụng vốn cách tiết kiệm Muốn vậy, công tác tài doanh nghiệp phải thực cách đầy đủ, xác kịp thời đảm bảo thực chế độ xác Nhận thức tầm quan trọng vấn đề với lý luận thực tiễn học, qua thời gian thực tập Công ty Cổ phần xuất nhập ETOP em chọn đề tài: “Vốn lưu động giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty Cổ phần xuất nhập ETOP” mong góp phần cho việc sử dụng vốn kinh doanh nói chung vốn lưu động nói riêng công ty ngày hiệu Đề tài nghiên cứu bao gồm chương: Chương 1: Những lý luận vốn lưu động, cần thiết nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng quản lý sử dụng vốn lưu động hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty Cổ phần xuất nhập ETOP Chương 3: Một số giải pháp tài nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động công ty Mặc dù cố gắng, song trình độ lý luận nhận thức có hạn nên đề tài nghiên cứu chắn không tránh khỏi sai sót hạn chế Em mong nhận sư góp ý thầy cô khoa kinh tế quản lý trường Đại học Thăng Long ban lãnh đạo Công ty Cổ phần xuất nhập ETOPvà bạn để đề tài nghiên cứu hoàn thiện Thang Long University Library 2.3.3.3 Khả toán tức thời Bảng 2.11: Hệ số toán tức thời Đơn vị tính: lần Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 0,24 0,09 1,04 0,28 Hệ số toán tức thời (Nguồn: Báo cáo tài Công ty cổ phần xuất nhập ETOP) Khả toán tức thời công ty tăng giảm qua năm đạt mức cao vào năm 2011 1,04 lần giảm xuống 0,28 lần năm 2012 Khả toán tức thời thể khả toán khoản nợ ngắn hạn công ty Tuy khả toán tức thời công ty giảm mạnh năm 2012, tức tài sản có tính khoản cao giảm mạnh năm 2012, nhiên khoản mục đầu tư tài ngắn hạn Công ty ETOP có khoản mục tiền gửi ngắn hạn ngân hàng tăng mạnh so với năm 2011, điều năm 2012 công ty không muốn để lượng tiền dư thừa mà không sinh lời, dẫn đến công ty định sử dụng khoản mục tiền gửi có kỳ hạn để tăng khả sinh lời công ty, mặt khác cần toán công ty rút khoản tiền gửi ngắn hạn ngân hàng Như rủi ro toán công ty đánh giá mức thấp 2.3.4 Phân tích khả quản lý vốn lưu động 2.3.4.1 Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho Bảng 2.12: Vòng quay hàng tồn kho Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Vòng quay hàng tồn kho (vòng) Thời gian quay vòng hàng tồn kho 4,46 6,01 5,59 5,42 81,75 60,74 65,26 67,32 trung bình (ngày) (Nguồn: Báo cáo tài Công ty cổ phần xuất nhập ETOP) Vòng quay hàng tồn kho công ty trung bình năm vòng tương ứng với thời gian quay vòng hàng tồn kho trung bình năm 78 ngày nghĩa kể từ mua hàng đến bán hàng trung bình 78 ngày Thời gian quay vòng hàng tồn kho trung bình hợp lý công ty chuyên sản xuất loại hàng thủ 33 công mỹ nghệ nông sản Thời gian quay vòng hàng tồn kho công ty có xu hướng giảm từ năm 2009 đến năm 2010 bắt đầu có xu hướng tăng trở lại năm 2011 2012, cụ thể Năm 2010 vòng quay hàng tồn kho 6,01 lần Vòng quay hàng tồn kho tăng hay nói cách khác thời gian quay vòng hàng tồn kho trung bình giảm tốc độ tăng hàng tồn kho bình quân thấp tốc độ tăng giá vốn hàng bán Trong năm 2010 dấu hiệu tích cực tình hình sản xuất kinh doanh Công ty Cổ phần xuất nhập ETOP Tuy nhiên sang năm 2011 vòng quay hàng tồn kho giảm so với năm 2011, nguyên nhân giải thích chủ yếu hàng tồn kho tăng mạnh Mặc dù năm 2011, lượng cung đồ thủ công mĩ nghệ nông sản thị trường quốc tế công ty tăng so với năm 2011, rõ ràng sách đại lý công ty không tốt khiến cho hàng tồn kho từ đại lý tăng lên gấp lần so với năm trước Do đó, công ty cần xem xét lại sách đại lý cho hiệu Năm 2012 vòng quay hàng tồn kho tiếp tục lại giảm so với năm 2011 Cụ thể năm 2012 5,42 lần, giảm 0,17 lần so với năm 2011 Nguyên nhân chủ yếu năm 2012 công ty liên tục đưa nhà máy sản xuất vào hoạt động, khiến cho nhu cầu hàng tồn kho gia tăng, cụ thể giá trị nguyên vật liệu tăng từ 1590 tỷ đồng lên tới 2041 tỷ đồng Tuy nhiên, công ty cần xem xét đến mức dự trữ hợp lý đầu tư nhiều vào hàng tồn kho dẫn đến chi phí liên quan đến hàng tồn kho lớn chi phí bảo quản, chi phí hao hụt, chi phí tài nguồn vốn đầu tư vào hàng tồn kho, chi phí hội cao dẫn đến khả sinh lời thấp Hơn nữa, việc đầu tư lớn vào hàng tồn kho đặc biệt hàng nông sản sản phẩm có thời hạn sử dụng việc tổn thất thiệt hại lớn hơn, cụ thể năm 2012 mức sử dụng dự phòng hàng tồn kho tăng so với năm 2011 34 Thang Long University Library 2.3.4.2 Tốc độ luân chuyển khoản phải thu Biểu đồ 2.2: Tốc độ luân chuyển khoản phải thu Năm 2010 số vòng quay khoản phải thu khách hàng 26,61 vòng, tăng 6,29 vòng so với năm 2009, kéo theo kỳ thu tiền bình quân giảm 6,29 ngày so với năm 2009 Trong giai đoạn 2009-2010 dấu hiệu tích cực Công ty, thời gian mà Công ty bị chiếm dụng vốn giảm xuống, Công ty có nhiều vốn sử dụng linh hoạt đồng vốn để phục vụ trình sản xuất kinh doanh Bởi với vòng quay lớn số vốn đưa vào sản xuất kinh doanh nhanh hiệu Sự giảm xuống tăng lên số vòng quay khoản phải thu diễn năm 2011 2012 Năm 2011 số vòng quay khoản phải thu giảm xuống 18,93 vòng kỳ thu tiền bình quân tăng lên 5,56 ngày so với năm 2010 Nguyên nhân tượng gia tăng khoản phải thu mà hàng hóa tiêu thụ nhiều hơn, công ty chưa có sách tín dụng hợp lý, quản lý công tác thu hồi nợ chưa chặt chẽ dẫn đến tình trạng vốn bị chiếm dụng nhiều làm gia tăng khoản nợ đến hạn, hạn Đây xu hướng không tốt, vậy, kinh tế thị trường nay, đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm tốt cần cần phải xây dựng sách tín dụng hợp lý, đẩy nhanh tốc độ luân chuyển phải thu khách hàng hàng tồn kho Đến năm 2012, thực sách tín dụng( cung cấp khoản chiết khấu toán cho khách hàng, phát hành hóa đơn kịp thời, đốc thúc toán,…) để khách hàng toán sớm hạn làm số vòng quay năm 2012 tăng lên mức 21,02 vòng, tăng 2,09 vòng, với giảm kỳ thu tiền bình quân 1,92 ngày 35 Trong năm, tiêu tình hình khoản phải thu tăng giảm không ổn định Chỉ số công ty giữ mức trung bình khoảng 21 vòng tương ứng với kỳ thu tiền trung bình 20 ngày chứng tỏ công tác thu hồi nợ doanh nghiệp đánh giá tốt lúc doanh nghiệp có khả đáp ứng khoản nợ ngắn hạn khoản phải thu 2.3.4.3 Hiệu suất sử dụng vốn lưu động Bảng 2.13: Hiệu suất sử dụng tài sản lưu động Đơn vị tính: Đồng Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2011 Năm 2010 Năm 2009 Doanh thu 80.391.344.010 65.464.209.567 47.535.464.010 31.949.980.452 Vốn lưu động ròng 19.886.303.940 18.856.701.705 Hiệu suất sử dụng VLĐ Hệ số đảm nhiệm VLĐ 9.482.254.023 10.016.043.198 4,04 3,47 5,01 3,19 0,25 0,29 0,20 0,31 (Nguồn: Báo cáo tài Công ty cổ phần xuất nhập ETOP) Có thể nhận thấy hiệu suất sử dụng vốn lưu động công ty năm từ 2009 đến 2012 cao với mức dao động trung bình 3,93 lần hay đồng vốn lưu động ròng công ty tạo 3,93 đồng doanh thu Tuy nhiên năm gần từ năm 2010 đến năm 2012 hiệu suất sử dụng vốn lưu động công ty có xu hướng giảm dần, điều chủ yếu gia tăng đầu tư vào tài sản ngắn hạn công ty gia tăng mạnh mức tăng doanh thu công ty kỳ, dẫn đến vòng quay tài sản ngắn hạn chậm dần, hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn giảm Nguyên nhân chủ yếu công ty đầu tư nhiều vào hàng tồn kho khoản phải thu khách hàng, nhiên mức tăng đầu tư không tương xứng với mức độ tạo doanh thu tài sản làm cho hiệu suất sử dụng tài sản giảm Công ty cần trọng nhiều đến công tác quản lý hàng tồn kho Về hệ số đảm nhiệm vốn lưu động: hệ số cho biết với đồng doanh thu ta đóng góp bao nhiều đồng vốn lưu động Hệ số công ty thấp, bình quân khoảng 0,27 đồng vốn lưu động tạo đồng doanh thu giai đoạn 2009-2012 Đây dấu hiệu tích cực với số vốn lưu động 36 Thang Long University Library nhỏ mà Công ty tạo ra doanh thu tương đối cao, cho thấy Công ty sử dụng vốn lưu động hiệu việc tạo doanh thu 2.3.5 Khả sinh lời vốn lưu động Bảng 2.14: Khả sinh lời vốn lưu động Đơn vị tính: Đồng Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2011 Năm 2010 Lợi nhuận sau thuế 17.357.608.227 12.499.814.994 10.787.507.754 Vốn lưu động ròng 19.886.303.940 18.856.701.705 Khả sinh lời vốn lưu động 0,87 0,66 Năm 2009 7.144.332.390 9.482.254.023 10.016.043.198 1,14 0,71 (Nguồn: Báo cáo tài Công ty cổ phần xuất nhập ETOP) Ta thấy khả sinh lời vốn lưu động năm 2010 tốt giai đoạn từ năm 2009 đến năm 2010 Năm 2010 với số vốn lưu động ròng nhỏ năm khả sinh lời vốn lưu động lại đạt mức cao 1,14 lần, có nghĩa năm 2010 đồng vốn lưu động tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 1,14 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2011 khả sinh lời vốn lưu động 0,66 lần, giảm 0,48 lần so với năm 2010 thấp năm gần Mặc dù năm 2011 Công ty cổ phần xuất nhập ETOP đạt mức lợi nhuận sau thuế cao năm 2010, với lượng vốn lưu động lớn mà khả sinh lời vốn lưu động năm 2011 lại thấp năm 2010 cho thấy năm 2011 công ty sử dụng vốn lưu động việc tạo lợi nhuận không hiệu năm 2010 Năm 2012, vốn lưu động lẫn lợi nhuận sau thuế tiếp tục tăng so với năm trước Khả sinh lời vốn lưu động năm 2012 0,87 lần, tăng 0,21 lần so với năm 2011 Điều chứng tỏ vốn lưu động năm 2012 Công ty sử dụng hiệu năm 2011 việc tạo lợi nhuận, chưa hiệu năm 2010 Kết luận: Lợi nhuận sau thuế vốn lưu động hàng năm có xu hướng tăng, nhiên khả sinh lời lại tăng giảm không ổn định, điều cho thấy công tác quản lý vốn lưu động việc tạo lợi nhuận chưa thực tối ưu 37 2.4 Đánh giá tình hình sử dụng vốn lưu động Công ty cổ phần xuất nhập ETOP 2.4.1 Về cấu tài sản Cơ cấu tài sản cho ta biết 100 đồng vốn kinh doanh Công ty đầu tư cho tài sản đồng đầu tư cho tài sản ngắn hạn đồng đầu tư cho tài sản dài hạn Qua bảng số liệu ta thấy tỷ trọng tài sản ngắn hạn lớn tỷ trọng tài sản dài hạn năm, trung bình tỷ trọng tài sản ngắn hạn chiếm khoảng 56% tổng tài sản Điều 60% nguyên liệu làm sản phẩm Công ty phải nhập từ nước ngoài, chưa thể tự đầu tư tài sản cố định để tự làm nguyên vật liệu Mặc dù cấu tài sản Công ty biến động nhiều, thực chất tổng tài sản Công ty gia tăng hàng năm, tài sản ngắn hạn dài hạn tăng với tốc độ tăng tương đối lớn qua năm Tài sản ngắn hạn Công ty chủ yếu khoản đầu tư tài ngắn hạn, khoản phải thu khách hàng, hàng tồn kho Đầu tư tài ngắn hạn Công ty chủ yếu khoản tiền gửi có kỳ hạn từ năm trở xuống, khoản đầu tư giúp Công ty tăng khả sinh lời, mặt khác cần toán công ty rút khoản tiền gửi ngắn hạn ngân hàng Tài sản dài hạn Công ty chủ yếu tài sản cố định, TSCĐ gia tăng hàng năm Công ty liên tục trang bị thêm tài sản cố định đưa thêm nhà xưởng, trang trại, nhà máy vào trình sản xuất kinh doanh nhằm mở rộng qui mô kinh doanh tăng lực sản xuất Tỷ trọng tài sản ngắn hạn dài hạn không chênh lệch nhiều, tỷ trọng tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn Công ty chưa thể hoàn toàn sản xuất tất khâu, Công ty phải nhập nguyên vật liệu nước Vì tỷ trọng tài sản lớn điều hợp lý 2.4.2 Về cấu nguồn vốn Qua phân tích phần ta tóm lược lại rằng: - Cơ cấu vốn Công ty năm chủ yếu tài trợ từ nguồn vốn chủ sở hữu để tài trợ cho tài sản, trung bình năm tỷ trọng vốn chủ sở hữu chiếm khoảng 77,42% tổng nguồn vốn Tỷ trọng vốn chủ sở hữu cao tỷ trọng nợ mức thấp giúp công ty tăng trưởng bền vững hơn, gặp phải rủi ro toán hơn, gánh nặng phải trả nợ Tuy nhiên khiến Công ty tận dụng đòn bẩy tài ảnh hưởng đến khả sinh lời vốn chủ sở hữu, việc Công ty tận dụng khoản tiết kiệm từ chắn thuế mang lại 38 Thang Long University Library - Tỷ trọng nợ phải trả mức thấp, trung bình chiếm khoảng 22,58% tổng nguồn vốn Trong tổng nợ phải trả đa phần khoản nợ ngắn hạn, việc giúp Công ty phải chịu chi phí sử dụng việc sử dụng nợ dài hạn Tuy nhiên sử dụng nhiều nguồn vốn ngắn hạn năm gần khiến việc huy động vốn vay ngắn hạn tăng áp lực toán rủi ro tài cao ảnh hưởng không nhỏ đến khả sinh lời công ty Tóm lại, cấu nguồn vốn đa số vốn chủ sở hữu giúp khả tự chủ tài chinh cao, rủi ro Công ty thấp Tuy nhiên sử dụng nhiều vốn chủ sở hữu nợ dễ gây lãng phí vốn, Công ty cần điều chỉnh cấu vốn cho phù hợp 2.4.3 Về khả toán Cả tiêu khả toán Công ty mức tương đối tốt, hệ số toán nợ ngắn hạn năm lớn cho thấy đồng nợ ngắn hạn đảm bảo nhiều đồng tài sản ngắn hạn Khả toán nhanh Công ty tốt, lớn năm, điều chứng tỏ công ty đủ khả toán khoản nợ ngắn hạn mà không cần bán hàng tồn kho, rủi ro toán công ty đánh giá mức thấp Đối với khả toán tức thời khoản nợ ngắn hạn, số đạt mức trung bình 0,39 lần năm, số nhỏ xét cấu nợ ngắn hạn công ty chủ yếu khoản phải trả người bán ngắn hạn khoản nợ tích lũy (thuế, lương, thưởng khoản phải trả khác) tiền khoản tương đương tiền khoản tiền gửi ngân hàng ngắn hạn đủ để chi trả cho khoản nợ tích lũy khoản phải trả người bán đến hạn nên rủi ro toán công ty mức thấp Khả toán Công ty năm gần cao so với trung bình ngành, cụ thể ngành thực phầm khả toán nhanh trung bình nhữn năm gần 1,33 lần khả toán ngắn hạn 1,99 lần Điều chứng tỏ khả toán Công ty tốt, rủi ro tài Công ty thấp Mặc dù tiêu khả toán tương đối tốt khả toán nhanh ngắn hạn Công ty mang tính chất không ổn định lúc tăng, lúc giảm phụ thuộc nhiều vào định trì hai khoản mục tiền khoản tương đương tiền đầu tư tài ngắn hạn Bên cạnh đó, cấu thành hệ số toán nhanh có khoản phải thu ngắn hạn, việc luân chuyển dòng tiền tốt để toán nợ ngắn hạn cho công ty phụ thuộc lớn vào sách thu hồi nợ công ty Nếu thu nợ không tốt dẫn đến khả toán Vì Công ty cần có giải pháp quản lý để giúp khả toán tối ưu 39 2.4.4 Về khả quản lý tài sản Khả quản lý tài sản Công ty cổ phần xuất nhập ETOP đánh giá tốt khả quản lý khoản phải thu, lại khả quản lý hàng tồn kho hiệu suất sử dụng tài sản đánh giá chưa tốt, có xu hướng quản lý hiệu so với năm trước Cụ thể: - Khả quản lý khoản phải thu: Trong năm trở lại đây, số công ty giữ mức trung bình khoảng 21 vòng tương ứng với kỳ thu tiền trung bình 20 ngày chứng tỏ công tác thu hồi nợ doanh nghiệp đánh giá tốt - Khả quản lý hàng tồn kho: Thời gian quay vòng hàng tồn kho công ty ngắn có xu hướng tăng năm gần việc gia tăng giá trị nguyên vật liệu lớn tốc độ gia tăng giá vốn hàng bán, điều chứng tỏ tốc độ bán hàng không tương xứng với gia tăng đầu tư vào hàng tồn kho, hay sách quản lý hàng tồn kho sách bán hàng không hiệu quả, dẫn đến hàng tồn kho công ty chu chuyển chậm hơn, gây lãng phí vốn, giảm khả sinh lời công ty Nguyên nhân Công ty chưa trọng tới việc xác định mức nhu cầu, dự trữ 2.4.5 Về hiệu sản xuất kinh doanh Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ tăng liên tiếp qua năm công ty bán hàng nhiều nước xuất số lượng nhiều mặt hàng thủ công mỹ nghệ thực phẩm nông sản so với năm trước Sự tăng trưởng mạnh mẽ doanh thu Công ty chứng tỏ hoạt động kinh doanh Công ty khởi sắc đạt kết khả quan Công ty ngày mở rộng thị trường có thêm nhiều khách hàng mới, uy tín Công ty thị trường ngày tăng lên doanh thu tăng qua năm thể đường lối đắn chiến lược kinh doanh Công ty, nguyên nhân chủ yếu giúp lợi nhuận sau thuế Công ty đạt mức tăng trưởng dương qua năm Là Công ty cổ phần có uy tín thị trường kinh doanh lẫn thị trường chứng khoán, lợi nhuận sau thuế hàng năm tăng giúp uy tín Công ty tăng lên, từ tạo lòng tin quan tâm nhiều từ nhà đầu tư Mặc dù doanh thu lợi nhuận tăng hàng năm, nhiên nguyên liệu để sản xuất nông sản nhập nước chiếm đến 60% nguồn nguyên liệu phí đầu vào bị ảnh hưởng nhiều yếu tố tỷ giá phụ thuộc thị trường nước ngoài, kìm hãm mức tăng tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế Vì Công ty cần có giải pháp để phòng ngừa rủi ro tỷ giá 40 Thang Long University Library CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU ETOP 3.1 Định hướng hoạt động Công ty Cổ phần xuất nhập ETOP thời gian tới Trong Chiến lược phát triển giai đoạn 2012 - 2020, ETOP đặt mục tiêu trở thành doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam lĩnh vực xuất đồ thủ công mỹ nghệ hàng nông sản Để đạt mục tiêu đó, Công ty chủ trương đưa công nghệ nhất, đại, tiên tiến vào trình sản xuất, nhằm tạo sản phẩm đạt chất lượng quốc tế Cụ thể Công ty Cổ phần xuất nhập ETOP đặt mục tiêu định hướng sau: Củng cố, xây dựng phát triển hệ thống thương hiệu cực mạnh đáp ứng tốt nhu cầu tâm lý tiêu dùng người tiêu dùng Việt Nam Đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh qua thị trường mặt hàng nước giải khát tốt cho sức khỏe người tiêu dùng thông qua thương hiệu chủ lực VFresh nhằm đáp ứng xu hướng tiêu dùng tăng nhanh mặt hàng nước giải khát đến từ thiên nhiên tốt cho sức khỏe người Tiếp tục nâng cao luc quản lý hệ thống cung cấp; Tiếp tục mở rộng phát triển hệ thống phân phối chủ động, vững mạnh hiệu 3.2 Một số giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty Cổ phần xuất nhập ETOP 3.2.1 Giải pháp điều chỉnh cấu vốn hợp lý Đối với cấu nguồn vốn: Công ty nên tăng cường sử dụng vốn vay, không nên sử dụng nhiều vốn chủ sở hữu Sử dụng nhiều vốn vay giúp Công ty tận dụng đòn bẩy tài hiệu hơn, bên cạnh chắn thuế giúp Công ty tiết kiệm khoản tiền Đặc biệt Công ty nên sử dụng thêm khoản nợ dài hạn, với Công ty có tiềm lực tài tương đối mạnh nên sử dụng khoản vay dài hạn để đầu tư cho tài sản dài hạn hợp lý Nợ dài hạn Công ty sử dụng năm gần Nợ dài hạn giúp Công ty ổn định chiến lược kinh doanh Công ty nên huy động thêm nguồn nợ dài hạn để đầu tư vào khoản tài sản cố định gia tăng nhiều 41 3.2.2 Quản lý hàng tồn kho Công ty cần trọng tới việc xác định mức dự trữ tối ưu Có thể phương pháp lượng đặt hàng kinh tế (EOQ) để tính toán cho số lượng mức dự trữ sai lệch nhỏ Từ giúp Công ty có lượng hàng dự trữ tối ưu nhất, giúp chi phí lưu kho giảm xuống Hàng hóa tồn kho công ty cần phải có biện pháp quản lý tiêu thụ nhằm giảm chi phí lưu kho đồng thời tránh tình trạng ứ đọng vốn công ty.Có chiến lược đẩy mạnh tiêu thụ hàng hóa thị trường: sách chiết khấu,có chiến lược Marketting hợp lý, tìm kiếm thị trường tiêu thụ…giảm lượng hàng tồn kho nâng cao khả toán công ty Tích cực tìm kiếm thị trường, đẩy nhanh công tác tiêu thụ sản phẩm Tiêu thụ sản phẩm có ý nghĩa sống doanh nghiệp, góc độ tài doanh nghiệp trình tiêu thụ sản phẩm trình th hồi vốn, có tiêu thụ doanh thu thực hiên dược, từ công ty có nguồn để bù đắp chi phí bỏ trình kinh doanh, thực nghĩa vụ với nhà nước trả lương cho cán công nhân viên tiêu thụ nhiều sản phẩm doanh thu còng tăng sở để gia tăng lợi nhuận Như vấn đề tìm kiếm thị trường tiêu thụ mét vấn đề quan tâm hàng đầu doanh nghiệp Đứng trước nhu cầu lớn xã hội kinh tế để tiêu thụ sản phẩm tăng khả cạnh tranh với doanh nghiệp khác công ty cần xây dựng cho chiến lược sản phẩm thích hợp, tạo dựng mạnh cho sản phẩm, nâng cao chất lượng sản phẩm đôi với đa dạng hóa sản phẩm Muốn công ty phải thường xuyên nghiên cứu thị trường, khách hàng đối thủ cạnh tranh mình… Cùng với việc trì tốt bạn hàng truyền thống công ty còng lên mở rộng thị trường nước, cần phải có biện pháp Marketing hiệu nhằm chiếm lĩnh thị trường 3.2.3 Khả quản lý khoản phải thu Công ty phải có sách tín dụng tốt, sách tín dụng liên quan đến mứcđộ, chất lượng độ rủi ro doanh thu Chính sách tín dụng bao gồm yếu tố như: Tiêu chuẩn bán chịu, thời hạn bán chịu, thời hạn chiết khấu, tỷ lệ chiết khấu… Việc hạ thấp tiêu chuẩn bán chịu mở rộng thời hạn bán chịu hay tăng tỷ lệ chiết khấu làm cho doanh thu lợi nhuận tăng, đồng thời kéo theo khoản phải thu với chi phí kèm khoản phải thu tăng có nguy phát sinh nợ khó đòi Vì thế, công ty định thay đổi yếu tố cần cân nhắc, lợi nhuận mà công ty thu với mức rủi ro gia tăng nợ thu hồi mà doanh nghiệp phải đối mặtđể đưa sách tín dụng 42 Thang Long University Library phù hợp Ngoài công ty cần ý đến mối quan hệ với khách hàng nhà cung cấp, cần quan tâm đến việc phân tích uy tín khách hàng trước Công ty cần thực tốt việc phân loại khách hàng để với nhóm khách hàng khác hưởng sách tín dụng thương mại khác Để giảm bớt khoản phải thu, công ty áp dụng số biện pháp như: ký hợp đồng với khách hàng, công ty nên đưa vào số ràng buộc điều khoản toán số ưu đãi khách hàng trả tiền sớm Như vừa giúp khách hàng sớm toán nợ cho công ty lại vừa hình thức khuyến giúp giữ chân khách hàng lại với công ty Bên cạnh đó, công ty phải thực biện pháp kiên thu hồi khoản phải thu gửi giấy báo nợ sử dụng biện pháp giải tòa án theo luật định Việc theo dõi khoản phải thu thường xuyên xác định thực trạng chúng đánh giá xác tính hữu hiệu sách tài Từ nhận diện khoản tín dụng có vấn đề thu thập tín hiệuđể quản lý khoản hao hụt Bên cạnh công ty còng có sách bán chịu đắn với khách hàng, xem xét phân tích khách hàng phân tích tình hình tài khách hàng, bạn hàng có khả tài tốt công ty lên thu hẹp khoản tín dụng cấp mà lên thu tiền ngay, bạn hàng có khả tài phải đánh giá xác để cung cấp khoản tín dụng an toàn, bạn hàng truyền thống phải cẩn thận Song song với việc bán chịu công ty nên phát huy nhiều sách Marketing nh bán hàng trả tiền giảm giá… Thường xuyên theo dõi khoản phải thu đôn đốc, ghi nhận thời hạn trả nợ khách hàng, gửi thư thông báo thời hạn trả nợ điện thoại với khách hành xác nhận thời hạn trả nợ Muốn thế, Công ty nên chủ động liên hệ với khách hàng sớm, thay chờ đến ngày hoá đơn hết hạn toán Điều không giúp Công ty quản lý tốt khoản phải thu, mà giúp Công ty giữ mối quan hệ tốt với khách hàng Công ty đầu tư phần mềm quản lý công nợ, giúp việc theo dõi khoản nợ nhanh chóng, xác, hiệu giảm bớt nhân công tác quản lý công nợ 3.2.4 Quản lý khả toán Nhanh chóng thu hồi khoản phải thu đồng thời tăng lượng tiền mặt: Công ty phải tiến hành biện pháp thu hồi khoản nợ hạn tình trạng khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn gây ứ đọng vốn Việc thu hồi nợ cần khoản có giá trị lớn trước sau đến khoản nhỏ sau cần đặc biệt lưu ý đến khoản hạn hay có thời hạn lâu ngày cần có biện pháp đôn đúc thu hồi nợ thường xuyên tránh trường hợp chây ỳ dây dưa khiến tình hình trở nên phức tạp Thêm vào để nâng cao hiệu việc thu hồi nợ công ty nên áp 43 dụng mức lãi phạt nặng tuỳ theo thời gian hạn khoản nợ, điều khiến khách hàng tích cực việc trả nợ cho công ty Việc thu hồi nợ tiến hành hiệu tăng lượng tiền công ty lên, lượng tiền tăng thêm công ty phải dùng phần hay toàn để gửi ngân hàng hay giữ quỹ công ty nhằm nâng cao khả toán tức thời cho công ty làm điều công ty ứng phó tốt với khoản nợ đến hạn Giảm tỷ trọng nợ ngắn hạn thay nợ dài hạn Sử dụng nhiều nợ ngắn hạn tạo áp lực lớn lên khả toán công ty Vì vậy, công ty nên chủ động giảm khoản nợ ngắn hạn ngân hàng thay vào khoản nợ dài hạn 3.2.5 Phòng ngừa rủi ro tỷ giá Là doanh nghiệp xuất nhập khẩ nên tỷ giá ngoại tệ có ảnh hưởng trực tiếp tới Công ty Vì Công ty cần đặc biệt lưu tâm đến việc quản lý tỷ giá, biện pháp sau: Sử dụng hợp đồng xuất nhập song hành: Đây phương pháp tự bảo hiểm rủi ro tỷgiá đơn giản cách tiến hành song hành lúc hai hợp đồng xuất nhập có giá trịvà thời hạn tương đương Bằng cách này, đồng ngoại tệ lên giá so với VND công ty sử dụng phần lãi biến động tỷ giá từ hợp đồng xuất để bù đắp phần tổn thất biến động tỷgiá hợp động nhập Ngược lại, đồng ngoại tệ giảm giá so với VND công ty sử dụng phần lợi biến động tỷgiá từ hợp đồng nhập để bù đắp thiệt hại biến động tỷ giá hợp đồng xuất Kết dù đồng ngoại tệ lên giá hay xuống giá rủi ro tỷgiá trung hoà Cách đơn giản, hữu hiệu, dễthực tốn công ty hoạt động đa dạng hoá xuất nhập Tuy nhiên, vấn đề phương pháp khả kiếm lúc hai hợp đồng có thời hạn giá trịtương đương hay không Đối với công ty sản xuất theo phương án FOB tức nhập nguyên liệu xuất khấu thành phẩm việc áp dụng phương pháp khả quan Sử dụng quỹ dự phòng rủi ro tỷ giá: Theo phương pháp này, kiếm phần lợi nhuận dôi thêm biến động tỷ giá thuận lợi công ty trích phần lợi nhuận lập quỹdự phòng bù đắp rủi ro tỷgiá Khi tỷ giá biến động bất lợi khiến công ty bị tổn thất, sử dụng quỹ để bù đắp, sở hạn chế tác động tiêu cực đến kết quảhoạt động kinh doanh Cách đơn giản chẳng tốn chi phí thực Vấn đề thủ tục kế toán công tác quản lý quỹdự phòng cho quỹnày không bi lạm dụng vào việc khác Ưu điểm phương án không cần phải theo dõi tỷ giá biến động thị trường, tập trung thời gian hay làm 44 Thang Long University Library việc để tập trung vào việc khác công ty, cách thức thực đơn giản không tốn chi phí thực Tuy nhiên kiểm soát khâu làm thủ tục kế toán công tác quản lý quỹ dự phòng khả quỹ bị thất thoát lạm dụng vào việc khác.Về chi phí để quản trị rủi ro việc sử dụng quỹ dụng quỹ dự phòng thấp Sử dụng thị trường tiền tệ: Sử dụng thị trường tiền tệ để tự bảo hiểm rủi ro tỷ giá cách thức vận dụng kết hợp giao dịch mua bán ngoại tệ thị trường ngoại hối với giao dịch vay cho cho vay thịtrường tiền tệ để cố định khoản phải thu phải trả cho chúng khỏi lệ thuộc vào biến động tỷ giá 45 KẾT LUẬN Nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động nhiệm vụ thường xuyên, phức tạp doanh nghiệp Qua trình nghiên cứu cho ta thấy rõ vai trò vốn lưu động, mối liên hệ mật thiết hiệu sử dụng vốn lưu động mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận công ty Rõ ràng, doanh nghiệp coi hoạt động hiệu vốn lưu động ứ đọng, quay vòng chậm thất thoát trình sản xuất Quá trình phân tích cho ta thấy nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động vấn đề đơn giản, dễ dàng giải sớm chiều biện pháp máy móc Với thời gian thực tập Công ty cổ phần xuất nhập ETOP, việc so sánh, đánh giá kiến thức lý thuyết áp dụng vào điều kiện cụ thể công ty cho nhìn trực quan sinh động thực trạng hiệu sử dụng tài sản lưu động công ty năm gần Có thể thấy, vốn lưu động công ty sử dụng tương đối hiệu quả, công ty có số nhược điểm vượt Với bảo tận tình thầy giáo Trần Đình Toàn, với hướng dẫn, giúp đỡ cán bộ, anh chị phòng tài - kế toán công ty, em hoàn thành khóa luận tốt nghiệp với đề tài: “ Vốn lưu động giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty cổ phần xuất nhập ETOP” Kết hợp kiến thức học trường với việc tìm hiểu thực tế tổ chức hoạt động sản xuất quản lý vốn lưu động công ty, em trình bày thực trạng hiệu sử dụng vốn lưu động công ty, để từ em mạnh dạn đưa số ý kiến đóng góp với nguyện vọng hoàn thiện hiệu sử dụng vốn lưu động, nhằm nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh công ty cổ phần xuất nhập ETOP Hà Nội, ngày 25 tháng năm 2014 Sinh viên Nguyễn Mỹ Hạnh 46 Thang Long University Library DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO - Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động công ty cổ phần Xuất Nhập Khẩu Kỹ thuật ( Nguồn: http://doc.edu.vn/tai-lieu/luan-van-giai-phap-nang-cao-hieu-qua-su-dungvon-luu-dong-tai-cong-ty-co-phan-xuat-nhap-khau-ky-thuat-43209/) - Giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty Cổ phần giải trí Thăng Long (Nguồn:http://docs.4share.vn/docs/41399/Giai_phap_nham_nang_cao_hieu_qua_su_d ung_von_luu_dong_o_Cong_ty_Co_phan_giai_tri_Thang_Long.html) - Phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động công ty cổ phần Giày Bình Định (Nguồn: http://luanvan.co/luan-van/de-tai-phan-tich-hieu-qua-su-dung-von-luu-dongtai-cong-ty-cp-giay-binh-dinh-13709/) 47