ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - LÊ THẾ TÀI PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH KÝ QUỸ CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN SÀI GÒN LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Hà Nội - 2015 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - LÊ THẾ TÀI PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH KÝ QUỸ CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN SÀI GÒN Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS LÊ THỊ KIM NHUNG Hà Nội - 2015 LỜI CẢM ƠN Sau thời gian nghiên cứu nghiêm túc, đến hoàn thành luận văn để bảo vệ tốt nghiệp theo kế hoạch trƣờng đại học Kinh tế - Đại học Quốc Gia Hà Nội Có đƣợc kết này, trƣớc hết xin gửi lời cảm ơn đến tập thể quý Thầy Cô giáo trƣờng đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội, ngƣời tận tình truyền đạt kiến thức cho khóa học vừa qua Đặc biệt xin chân thành cảm ơn PGS TS Lê Thị Kim Nhung hƣớng dẫn, giúp đỡ tận tình trách nhiệm để hoàn thành luận văn Tôi xin gửi lời cảm ơn đến Lãnh đạo công ty, lãnh đạo phòng ban, anh chị cán công nhân viên Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn nhiệt tình giúp đỡ trình hoàn thành luận văn Những lời cảm ơn sau xin gửi lời cảm ơn gia đình, đồng nghiệp, bạn bè động viên, ủng hộ tạo điều kiện tốt để hoàn thành đƣợc luận văn tốt nghiệp LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan luận văn thạc sỹ với đề tài “Phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán Công ty Chứng khoán Sài Gòn” kết trình học tập nghiên cứu riêng em Các số liệu, tài liệu sử dụng luận văn hoàn toàn đƣợc thu thập ban đầu trích dẫn từ nguồn tin cậy, bảo đảm tính xác, rõ ràng; việc xử lý, phân tích đánh giá số liệu đƣợc thực cách trung thực, khách quan MỤC LỤC Danh mục từ viết tắt i Danh mục bảng, sơ đồ ii Danh mục biểu đồ iii CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨUVÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH KÝ QUỸ CHỨNG KHOÁNCỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN Error! Bookmark not defined 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán công ty chứng khoánError! Bookmark not defined 1.1.1 Các công trình nghiên cứu Error! Bookmark not defined 1.1.2 Khoảng trống cần tiếp tục nghiên cứuError! Bookmark not defined 1.2 Cở sở lý luận phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán công ty chứng khoán Error! Bookmark not defined 1.2.1 Khái quát công ty chứng khoánError! Bookmark not defined 1.2.2 Các hoạt động chủ yếu công ty chứng khoán Error! Bookmark not defined 1.2.3 Hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán công ty chứng khoán Error! Bookmark not defined 1.2.4 Một số vấn đề nghiệp vụ hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán Error! Bookmark not defined 1.2.5 Phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán công ty chứng khoán Error! Bookmark not defined 1.2.6 Các yếu tố ảnhhưởng tới phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán công ty chứng khoán Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU Error! Bookmark not defined 2.1 Cách tiếp cận thiết kế nghiên cứu Error! Bookmark not defined 2.2 Mô hình nghiên cứu Error! Bookmark not defined 2.3 Phƣơng pháp nghiên cứu Error! Bookmark not defined 2.3.1 Phương pháp thu thập xử lý phân tích liệu thứ cấp Error! Bookmark not defined 2.3.2 Phương pháp phân tích phương pháp tổng hợp Error! Bookmark not defined 2.3.3 Phương pháp so sánh Error! Bookmark not defined 2.3.4 Phương pháp thống kê Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH KÝ QUỸ CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN SÀI GÒN Error! Bookmark not defined 3.1 KháiquátvềCôngtyChứngkhoánSàiGònError! Bookmark not defined 3.1.1 SơlượcquátrìnhpháttriểncủaCôngtyChứngkhoánSài Gòn Error! Bookmark not defined 3.1.2 Kết hoạt động chủ yếu Công ty Chứng khoán Sài Gòn Error! Bookmark not defined 3.2 Thực trạng phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán Công tyChứng khoán Sài Gòn Error! Bookmark not defined 3.2.1 Khái quát hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán Việt Nam Error! Bookmark not defined 3.2.2 Thực trạng phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán tạiCông ty Chứng khoán Sài Gòn Error! Bookmark not defined 3.3 Đánh giá thực trạng phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán Công ty Chứng khoán Sài Gòn Error! Bookmark not defined 3.3.1 Kết phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán Công ty Chứng khoán Sài Gòn Error! Bookmark not defined 3.3.2 Hạn chế nguyên nhân Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 4: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH KÝ QUỸ CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN SÀI GÒN Error! Bookmark not defined 4.1 Định hƣớng phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán tạiCông ty Chứng khoán Sài Gòn Error! Bookmark not defined 4.1.1 Định hướng phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán tạiCông ty Chứng khoán Sài Gòn Error! Bookmark not defined 4.1.2 Quan điểm phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán Côngty Chứng khoán Sài Gòn Error! Bookmark not defined 4.2 Giải phát phát triển giao dịch ký quỹ chứng khoán Công tyChứng khoán Sài Gòn Error! Bookmark not defined 4.2.1 Tăng quy mô vốn cho vay, điều chỉnh lãi suất linh hoạt nhằm thu hút khách hàng giao dịch ký quỹ Công ty Chứng khoán Sài Gòn Error! Bookmark not defined 4.2.2 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực nhằm tư vấn, hỗ trợ khách hàng giaodịch ký quỹ hiệu Error! Bookmark not defined 4.2.3 Cải tiến chất lượng dịch vụ, đề cao tính đảm bảo an toàn cho kháchhàng Error! Bookmark not defined 4.2.4 Hiện đại hóa công nghệ hỗ trợ cho giao dịch ký quỹ Error! Bookmark not defined 4.2.5 Tăng cường hệ thống quản lý rủi ro hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán Error! Bookmark not defined 4.3 Một số kiến nghị quan quản lý nhà nƣớc Error! Bookmark not defined 4.3.1 Hoàn thiện khung pháp lý, đề lộ trình cụ thể đối hoạt động ký quỹ chứng khoán Error! Bookmark not defined 4.3.2 Giao quyền tự chủ cho công ty chứng khoán Error! Bookmark not defined 4.3.3 Quản lý rủi ro để phát triển thị trường chứng khoán bền vững Error! Bookmark not defined 4.3.4 Tăng cường minh bạch thông tinError! Bookmark not defined 4.3.5 Thường xuyên tra, giám sát xử lý nghiêm vi phạm Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN Error! Bookmark not defined DANHMỤCTÀILIỆUTHAMKHẢO 54 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT Ký hiệu Nguyên nghĩa BCTC Báo cáo tài CTCK Công ty chứng khoán HASTC Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HNX Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HOSE Sở Giao dịch Chứng khoán Hồ Chí Minh HSC Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh MARGIN Giao dịch ký quỹ SGDCK Sở Giao dịch Chứng khoán SSI Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn 10 TTCK Thị trƣờng chứng khoán 11 UBCKNN Ủy ban Chứng khoán Nhà nƣớc Việt Nam 12 VND Công ty Cổ phần Chứng khoán VnDirect 13 VSD Trung tâm Lƣu ký Chứng khoán 51 DANH MỤC BẢNG BIỂU SƠ ĐỒ Bảng STT Bảng Bảng 1.1 Bảng 3.1 Bảng 3.2 Nội dung Ví dụ giao dịch ký quỹ Doanh thu hoạt động đầu tƣ chứng khoán, góp vốn SSI (2010-2014) Doanh thu môi giới lợi nhuận quý 4/2014 công ty chứng khoán Trang 25 62 74 Tỷ trọng dƣ nợ khách hàng liên quan đến hoạt động Bảng 3.3 giao dịch ký quỹ tổng dƣ nợ ngắn hạn SSI 79 (2010-2014) Bảng 3.4 Bảng 3.5 Bảng 3.6 Bảng 3.7 Bảng 3.8 Lãi suất sản phẩm VIP.MARGIN Lãi suất cho vay số chứng khoán đƣợc giao dịch ký quỹ SSI Thay đổi tỷ lệ ký quỹ chứng khoán SSI Các sản phẩm dịch vụ tài SSI tƣơng tự giao dịch ký quỹ Giá trị rủi ro thời hạn toán SSI 85 88 90 91 91 Sơ đồ STT Sơ đồ Sơ đồ 2.1 Sơ đồ 3.1 Nội dung Các nhân tố ảnh hƣởng đến phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ Cơ cấu tổ chức Công ty Chứng khoán Sài Gòn 52 Trang 48 55 DANH MỤC BIỂU ĐỒ STT Biểu đồ Nội dung Trang Quá trình tăng vốn điều lệ Công ty Chứng khoán Sài Gòn 52 Biểu đồ 3.1 Biểu đồ 3.2 Biểu đồ 3.3 Cơ cấu doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán SSI (2010-Q2/2014) 59 Biểu đồ 3.4 Doanh thu môi giới chứng khoán SSI (2010-2014) 60 Biểu đồ 3.5 Biểu đồ 3.6 Doanh thu hoạt động tƣ vấn tài SSI (2010-2014) 63 Biểu đồ 3.7 Doanh thu lƣu ký chứng khoán SSI (2010-2014) 65 Biểu đồ 3.8 Doanh thu phí từ dịch vụ tài SSI (2010-2014) 66 Biểu đồ 3.9 Diễn biến giao dịch HOSE (2006-2014) 68 10 Biểu đồ 3.10 Khối lƣợng giao dịch TTCK Việt Nam (2007-2014) 69 11 Biểu đồ 3.11 Giá trị giao dịch thị trƣờng chứng khoán Việt Nam theo năm (2007-2014) 70 12 Biểu đồ 3.12 Số công ty chứng khoán đăng ký thực giao dịch ký quỹ 71 13 Biểu đồ 3.13 Cơ cấu doanh thu 20 công ty chứng khoán đầu ngành năm 2013 73 14 Biểu đồ 3.14 Thị phần môi giới chứng khoán sàn giao dịch(2012-2014) 75 15 Biểu đồ 3.15 Giá trị giao dịch cổ phiếu SSI giai đoạn 2010-2014 76 16 Biểu đồ 3.16 Các khoản phải thu ngắn hạn SSI giai đoạn (2010-2014) 77 Kết kinh doanh Công ty chứng khoán Sài Gòn (2006 -2014) Doanh thu hoạt động đầu tƣ chứng khoán, góp vốn SSI (2010- 2014) 53 56 61 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Nguyễn Thị Mỹ Dung, 2013 Nhân tố ảnh hƣởng đến giá chứng khoán VN: Một số điểm cần lƣu ý Tạp chí Phát triển & Hội nhập, số 18, trang 42-43 Tạ Thanh Bình, UBCKNN, 2008 Giao dịch ký quỹ: Giải pháp tạo tính khoản cho TTCK Tạp Chí Chứng Khoán (15/06/2008) Đặng Thị Hoa, 2011 Phát triển giao dịch ký quỹ cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam Luận văn thạc sỹ kinh tế Đại học Kinh tế Quốc Dân Bùi Thị Thanh Hƣơng, 2011 Môi giới tư vấn đầu tư chứng khoán Hà Nội: NXB Thống kê Nguyễn Hồng Linh, 2008 Phát triển sản phẩm tài giao dịch ký quỹ chứng khoán hệ thống Ngân hàng Công thương Việt Nam Luận văn thạc sỹ kinh tế Đại học Kinh tế Tp.Hồ Chí Minh Trần Đăng Khâm, 2009 Thị trường chứng khoán phân tích Hà Nội: NXB Trƣờng Đại học Kinh tế Quốc gia Nguyễn Thành Long, 2011 Tham luận: Định hướng chiến lược phát triển TTCK giai đoạn 2011-2020 Hà Nội Đào Lê Minh, 2002 Những vấn đề chứng khoán thị trường chứng khoán Hà Nội: NXB Chính trị quốc gia Michael T Curley, 2008 Margin trading from A to Z USA:John Wiley & Sons 10 Tô Kim Ngọc Trần Thị Xuân Anh, 2013 Quản trị rủi ro Công ty chứng khoán thông qua quản lý vốn - Kinh nghiệm số nƣớc giới Tạp chí Chứng khoán, số - 07/2013, trang 14-16 11 SSI, HSC, 2006-2014 Báo cáo tài SSI, HSC năm Hà Nội 12 SSI, 2006-2014 Báo cáo thường niên Hà Nội 13 Bùi Thị Sƣởng, 2014 Sở GDCK Tp Hồ Chí Minh - Thành 14 năm hoạt động nhữngbƣớc tƣơng lai Tạp chí Chứng khoán, số 13-08/2014, trang 13-15 14 Phạm Thị Giang Thu Trần Vũ Hải, 2007 Tìm hiểu Luật Chứng khoán Hà 54 Nội: NXB Chính trị quốc gia 15 Vụ quản lý kinh doanh, 2011 Tham luận: Một số vấn đề giao dịch mua chứng khoán ký quỹ, Hà Nội Website 16 Hoàng Anh (2013) Nghịch lý tăng tài khoản [ Trực tuyến ] Đầu tƣ Chứng khoán.Địa chỉ : http://tinnhanhchungkhoan.vn/GL/N/DJDFHE/nghich-ly-tangtai-khoan.html [Truy cập: 23/1/2015] 17 Đầu tƣ Chứng khoán (2012) Nhà đầu tư dè dặt với giao dịch ký quỹ [Trực tuyến] bFinance Địa chi: http://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-tuc/chung-khoan/nha- dau-tủ de-dat-voi-giao-dich-ky-quy-2732678.html [Truy cập: 21/9/2014] 18 Thu Hằng (2013) Từ 1-3: Chứng khoán tài khoản ký quỹ, cầm cố không chuyển nhượng [Trực tuyến] Hải Quan Địa chỉ: 19 http://www.baohaiquan.vn/pages/tu-1-3-chung-khoan-tren-tai-khoan-ky-quycam- co-khong-duoc-chuyen-nhuong.aspx [Truy cập: 21/11/2014] 20 Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội Thế giao dịch ký quỹ? Hƣớng dẫn giao dịch ký quỹ? [Trực tuyến] Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) Địa chi: ̉ http://www.hnx.vn/web/guest/faq4#faq_question946 [Truy cập: 21/9/2014] 21 Giang Khánh Tuyền, 2009 Giao dịch ký quỹ : Những rủi ro tiềm ẩn [ Trực tuyến] Infotv.vn Địa chỉ : http://infotv.vn/chung-khoan/phan-tich-binh- luan/38330- giao-dich-ky-quy-nhung-rui-ro-tiem-an [Truy cập: 21/9/2014] 22 Đỗ Tƣơi (2010) Giao dịch ký quỹ… nhiều rủi ro! [Trực tuyến] StockNews Địa chỉ: 23 http://stocknews.vn/default.aspx?tabid=300&ID=23053&CateID=209 [Truy cập: 21/9/2014] 24 Ủy ban Chứng khoán Nhà nƣớc, 2014 Giải đáp chứng khoán thị trƣờng chứng khoán [Trực tuyến] Địa chỉ: http://www.ssc.gov.vn/portal/page/portal/ubck/ktck/1109118?p_page_id=1105709 &p_cateid=1105726&item_id=23504885&article_details=1 [Truycập: 21/12/2014] 55