Luận văn mối quan hệ giữa lãi suất vốn vay, tỷ suất lợi nhuận và quy mô vốn đầu tư

60 266 2
Luận văn mối quan hệ giữa lãi suất vốn vay, tỷ suất lợi nhuận và quy mô vốn đầu tư

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Chương I Lý luận chung mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư A.Những vấn đề lý luận chung lãi suất vốn vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư I Quy mô vốn đầu tư: 1.Đầu tư đầu tư phát triển: .5 Quy mô vốn đầu tư nhân tố ảnh hưởng: .5 2.1 Khái niệm vốn đầu tư: .5 2.2 Đặc trưng vốn đầu tư: .6 2.3 Nội dung vốn đầu tư: 2.4 Phân loại vốn đầu tư: .6 2.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến quy mô vốn đầu tư: .8 II Lãi suất: Khái niệm vai trò lãi suất: 1.1 Khái niệm lãi suất: 1.2 Vai trò lãi suất kinh tế: 2.Phân loại lãi suất: 10 2.1 Căn vào tính chất khoản vay: .10 2.2 Căn vào giá trị thực tiền lãi thu được: .11 2.3 Các loại lãi khác: 11 3.Các nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất: 12 3.1 Ảnh hưởng cung cầu quỹ cho vay: 12 3.2 Ảnh hưởng mức lạm phát kỳ vọng: 12 3.3 Ảnh hưởng Thuế: 12 3.4 Ảnh hưởng bội chi Ngân sách: .13 3.5 Ảnh hưởng thay đổi xã hội: .13 III Tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư: .13 1.Lợi nhuận (W – Worth): 13 2.Tỷ suất lợi nhuận: 14 Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư 2.1 Khái niệm: .14 2.2 Các loại tỷ suất lợi nhuận: .14 Tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư: 15 3.1 Khái niệm: .15 15 3.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận ý nghĩa việc tính tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư: 16 B Mối quan hệ lãi suất vốn vay, tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư quy mô vốn đầu tư: 17 I Tác động lãi suất tỷ suất lợi nhuận: 17 II Mối quan hệ lãi suất vốn vay quy mô vốn đầu tư: 17 Tác động lãi suất tới quy mô vốn đầu tư: .17 Tác động quy mô vốn đầu tư tới lãi suất vốn vay: 20 III Mối quan hệ tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư quy mô vốn đầu tư: .20 Tác động tỷ suất lợi nhuận đến quy mô vốn đầu tư: .20 Quy mô vốn đầu tư tác động đến tỷ suất lợi nhuận: 21 IV Mối liên hệ ba yếu tố lãi suất vốn vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư: 22 Chương II Thực trạng mối quan hệ lãi suất vốn vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư Việt Nam (từ năm 2000 đến đầu năm 2009) .24 I Tình hình đầu tư Việt Nam giai đoạn 2000 – 2009: 24 Nguồn vốn từ nước: .25 1.1 Nguồn vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước: 25 1.2 Nguồn vốn từ tín dụng nhà nước: 25 1.3 Nguồn vốn từ khu vực doanh nghiệp nhà nước: 26 1.4 Nguồn vốn từ tư nhân dân cư: 26 Nguồn vốn nước ngoài: 27 2.1 Đối với nguồn vốn FDI: 27 2.2 Đối với nguồn vốn ODA: 28 Đánh giá tình hình đầu tư nước ta: 30 3.1 Ưu điểm: .30 3.2 Nhược điểm: 30 II Những vấn đề lãi suất thời gian qua (2000 – 2009) 31 Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư Một số vấn đề chế lãi suất: 31 Diễn biến lãi suất giai đoạn từ năm 2000 đến đầu năm 2009 .33 2.1 Diễn biến 33 2.2 Nguyên nhân biến động lãi suất năm 2008 39 III Tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư: 42 Thực trạng tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư: 42 Những nguyên nhân bản: 45 IV Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư quy mô vốn đầu tư thời gian qua: 45 Lãi suất ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận: 45 2.Tác động tỷ suất lợi nhuận đến vốn đầu tư: 46 3.Lãi suất quy mô vốn đầu tư: 48 4.Quy mô vốn tác động đến lãi suất 53 Thực trạng mối quan hệ lãi suất, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư 53 Chương III Giải pháp giải vấn đề lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư công tác quản lý điều hành hoạt động đầu tư Việt Nam 55 Giải pháp sách thu hút quản lý hoạt động đầu tư .55 Các giải pháp liên quan đến lãi suất 56 3.Các giải pháp tỷ suất lợi nhuận 57 KẾT LUẬN 59 TÀI LIỆU THAM KHẢO 60 Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư LỜI MỞ ĐẦU Việt Nam bước vào năm đầu kỉ 21 đầy thử thách, biến động kinh tế giới năm gần tác động nhiều mặt đến kinh tế nước nhà Tuy vậy, năm 2007 năm thành công kinh tế Việt Nam với tốc độ tăng trưởng GDP đạt 8,48%, thế, vốn đầu tư nước vào Việt Nam năm 2007 lên tới 20,3 tỷ Những số ấn tượng góp phần khẳng định vị Việt Nam trường quốc tế Cùng với việc gia nhập WTO, Việt Nam trở thành điểm đến hấp dẫn, thu hút nhiều nhà đầu tư Đây nhân tố quan trọng việc tăng trưởng phát triển kinh tế, quy mơ vốn đầu tư vấn đề sống cịn Quy mơ vốn đầu tư chịu ảnh hưởng nhiều yếu tố, quan trọng phải kể đến lãi suất vốn vay tỷ suất lợi nhuận Nghiên cứu đề tài “Mối quan hệ lãi suất vốn vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư” muốn đưa lý luận tình hình mối quan hệ quy mô vốn đầu tư, lãi suất vốn vay tỷ suất lợi nhuận năm gần Và qua đó, đưa số ý kiến giải pháp khắc phục điểm hạn chế biện pháp mở rộng quy mô vốn đầu tư Chúng xin chân thành cảm ơn PGS.TS Từ Quang Phương TS Phạm Văn Hùng giúp đỡ chúng tơi hồn thành đề tài Nhóm Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư Chương I Lý luận chung mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư A.Những vấn đề lý luận chung lãi suất vốn vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư I Quy mô vốn đầu tư: 1.Đầu tư đầu tư phát triển: Đầu tư theo nghĩa chung hy sinh nguồn lực để tiến hành hoạt động nhằm thu kết quả, thực mục tiêu định tương lai Đầu tư phát triển phận đầu tư, việc chi dùng vốn để tiến hành hoạt động nhằm làm tăng thêm tạo tài sản vật chất (nhà xưởng, thiết bị ) tăng tài sản trí tuệ (tri thức, kỹ ), gia tăng lực sản xuất, tạo thêm việc làm mục tiêu phát triển Đầu tư phát triển đòi hỏi nhiều loại nguồn lực Theo nghĩa hẹp, nguồn lực sử dụng cho đầu tư phát triển tiền vốn Theo nghĩa rộng, nguồn lực đầu tư bao gồm tiền vốn, đất đai, lao động, máy móc, thiết bị, tài nguyên Kết hoạt động đầu tư phát triển tăng thêm tài sản vật chất (nhà xưởng, thiết bị ), tài sản trí tuệ (trình độ văn hố, chun mơn, khoa học kỹ thuật ) tài sản vơ hình ( phát minh sáng chế, quyền ) Các kết đạt đầu tư phát triển góp phần làm tăng thêm lực sản xuất xã hội Hiệu đầu tư phát triển phản ánh quan hệ kết kinh tế xã hội thu với chi phí chi để đạt kết Quy mơ vốn đầu tư nhân tố ảnh hưởng: 2.1 Khái niệm vốn đầu tư: Theo luật đầu tư Việt Nam 2005: vốn đầu tư tiền tài sản hợp pháp khác để thực hoạt động đầu tư theo hình thức đầu tư trực tiếp đầu tư gián tiếp Xét chất nguồn hình thành vốn đầu tư phần tiết kiệm hay tích luỹ mà kinh tế huy động để đưa vào tái sản xuất xã hội Trong tác phẩm “Của cải dân tộc” (1776), Adam Smith khẳng định “tiết kiệm nguyên nhân trực Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư tiếp gia tăng vốn Lao động tạo sản phẩm để tích luỹ cho q trình tiết kiệm có tạo nữa, khơng có tiết kiệm đầu tư khơng tăng lên” Quy mô vốn đầu tư thời kỳ định biểu đơn vị giá trị thông qua lượng tiền đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh ( tài sản cố định lưu động) Trong hoạt động sản xuất kinh doanh kinh tế quy mô vốn đầu tư phản ánh tốc độ tăng trưởng sức mạnh doanh nghiệp hay kinh tế 2.2 Đặc trưng vốn đầu tư: Vốn đại diện cho đơn vị tài sản: biểu tài sản vơ hình hữu hình Vốn phải vận động sinh lời: biểu tiền Để biến tiền thành vốn tiền phải thay đổi hình thái biểu hiện, vận động phải có khả sinh lời Vốn phải tập trung tích tụ đến mức độ định phát huy tác dụng Vốn phải gắn với chủ sở hữu Khi xác định chủ sở hữu đồng vốn sử dụng hiệu Vốn có giá trị mặt thời gian.Vốn ln vận động sinh lời gía trị vốn biến động theo thời gian 2.3 Nội dung vốn đầu tư: Nội dung vốn đầu tư góc độ kinh tế bao gồm: Vốn đầu tư xây dựng bản: chi phí tiền để xây dựng mới, mở rộng, xây dựng lại khôi phục lực sản xuất tài sản cố định kinh tế quốc dân Vốn lưu động bổ sung: bao gồm khoản đầu tư dùng để mua sắm nguyên vật liệu, thuê mướn lao động làm tăng thêm tài sản lưu động xã hội Vốn đầu tư phát triển khác: tất khoản đầu tư khác xã hội nhằm tăng thêm lực phát triển xã hội, nâng cao chất lượng dân trí, cải thiện môi trường 2.4 Phân loại vốn đầu tư: Trong công tác quản lý điều hành hoạt động đầu tư nhà kinh tế phân loại theo nhiều tiêu thức khác Xét góc độ tồn kinh tế vốn đầu tư phân thành nguồn vốn nước nguồn vốn nước 2.4.1 Vốn đầu tư nước: Vốn đầu tư nước hình thành từ phần tích luỹ nội kinh tế nguồn vốn nước bao gồm vốn ngân sách nhà nước, vốn tín dụng đầu tư phát triển Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư nhà nước vốn đầu tư phát triển doanh nghiệp nhà nước, vốn dân cư tư nhân Nguồn vốn nhà nước: Nguồn vốn đầu tư nhà nước bao gồm nguồn vốn ngân sách nhà nước, nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển nhà nước nguồn vốn đầu tư phát triển doanh nghiệp nhà nước: Vốn từ ngân sách nhà nước: nguồn chi ngân sách nhà nước cho đầu tư Đó nguồn vốn đầu tư quan trọng chiến lược phát triển kinh tế - xã hội quốc gia Vốn tín dụng đầu tư phát triển nhà nước: khoản chi ngân sách nhà nước cho doanh nghiệp, đơn vị, tổ chức vay với lãi suất vay ưu đãi không chịu lãi suất để đầu tư ngành, lĩnh vực kinh tế lớn Nhà nước vùng khó khăn cần khiuyến khích đầu tư Cùng với q trình đổi mở cửa, tín dụng phát triển nhà nước ngày đóng vai trị đáng kể chiến lược phát triển kinh tế - xã hội Nguồn vốn đầu tư doanh nghiệp nhà nước: nguồn vốn chủ yếu bao gồm từ khấu hao tài sản cố định thu nhập giữ lại doanh nghiệp nhà nước Vốn dân cư tư nhân: Nguồn vốn bao gồm phần tiết kiệm dân cư, phần tích luỹ doanh nghiệp dân doanh, hợp tác xã 2.4.2 Nguồn vốn đầu tư nước ngoài: Nguồn vốn đầu tư nước bao gồm toàn phần tích luỹ cá nhân, doanh nghiệp, tổ chức kinh tế phủ nước ngồi huy động vào trình đầu tư phát triển nước sở Nguồn vốn ODA: nguồn vốn phát triển tổ chức quốc tế phủ nước cung cấp với mục tiêu trợ giúp nước phát triển So với nguồn vốn khác ODA mang nhiều tính ưu lãi suất, thời hạn cho vay dài, khối lượng vốn cho vay lớn, ODA cóú tố khơng hồn lại ( gọi thành tố tài trợ) đạt 25% Vốn tín dụng từ ngân hàng thương mại quốc tế: điều kiện ưu đãi dành cho loại vốn không dễ dàng nguồn vốn ODA Tuy nhiên, có ưu điểm khơng có ràng buộc trị xã hội Mặc dù điều kiện vay khắt khe, thời gian trả nợ nghiêm ngặt, mức lãi suất cao trở ngại không nhỏ nước nghèo Nguồn vốn đầu tư trực tiếp từ nước (FDI): nguồn vốn quan trọng cho đầu tư phát triển không nước nghèo mà kể nước cơng nghiệp phát Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư triển Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi có đặc điểm khác với nguồn vốn nước khác việc tiếp nhận nguồn vốn không phát sinh nợ cho nước tiếp nhận vốn Thay nhận lãi suất vốn đầu tư nhà tư nhận phần tư thích đáng dự án hoạt động có hiệu Thị trường vốn quốc tế: với xu hướng tồn cầu hố, mối liên kết ngày tăng thị trường vốn quốc gia vào hệ thống tài quốc tế tạo nên vẻ đẹp đa dạng nguồn vốn cho quốc gia làm tăng khối lượng vốn lưu chuyển phạm vi toàn cầu 2.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến quy mô vốn đầu tư: 2.5.1 Lợi nhuận kỳ vọng: Mục tiêu sản xuất doanh nghiệp tối đa hố lợi nhuận Chính vậy, trường hợp lợi nhuận cao nhà đầu tư sẵn sàng bỏ nhiều vốn vào sản xuất kinh doanh quy mơ vốn đầu tư tăng lên Bên cạnh đó, tính giảm dần hiệu suất quy mơ vốn lớn dẫn tới việc suất đồng vốn giảm dần 2.5.2 Lãi suất tiền vay: Lãi suất tiền vay chi phí sử dụng vốn lãi suất tiền vay ảnh hưởng lớn đến định đầu tư nhà đầu tư Khi lãi suất lớn lợi nhuận bình quân nhà đầu tư cắt giảm quy mô nhằm đảm bảo an toàn cho đồng vốn họ 2.5.3 Môi trường đầu tư: Trong hoạt động môi trường hoạt động yếu tố quan trọng Hoạt động đầu tư môi trường đầu tư chất xúc tác ban đầu cho định bỏ vốn nhà đầu tư Mơi trường đầu tư tổng hồ yếu tố bên liên quan đến hoạt động đầu tư Theo nhiều nhà kinh tế học chia môi trường đầu tư thành loại mơi trường đầu tư cứng môi trường đầu tư mềm: Môi trường đầu tư cứng liên quan đến yếu tố thuộc sở hạ tầng kỹ thuật phục vụ cho phát triển kinh tế, gồm: hệ thống sở hạ tầng giao thông (đường sá cầu cảng hàng không, cảng biển, ), hệ thống thông tin liên lạc, lượng Môi trường mềm bao gồm: hệ thống dịch vụ hành chính, dịch vụ pháp lý liên quan đến hoạt động đầu tư, hệ thống dịch vụ ngân hàng tài chính, kế tốn, kiểm tốn, bảo hiểm, việc đảm bảo phát triển lành mạnh, ổn định hai môi trường điều kiện thiếu cho việc gia tăng quy mô vốn đầu tư Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mơ vốn đầu tư 2.5.4 Chính sánh thuế thu nhập doanh nghiệp: Thuế thu nhập doanh nghiệp môt nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư Trong điều kiện yếu tố khác không đổi, thuế thu nhập doanh nghiệp tăng làm lợi nhuận doanh nghiệp giảm nhà đầu tư giảm nhu cầu đầu tư Nếu thuế thu nhập doanh nghiệp giảm làm cho lơi nhuận doanh nghiệp tăng lên khuyến khích nhà đầu tư bỏ thêm vốn điều kiện để tăng quy mô tái sản xuất xã hội, phát triển đất nước 2.5.5 Chu kỳ kinh doanh: Chu kỳ kinh doanh hay gọi chu kỳ kinh tế nhận thấy hoạt động kinh tế quốc gia Nó biến động theo trình tự gồm ba pha là: suy thối kinh tế hay doanh nghiệp thu hẹp sản xuất, phục hồi quy mô sản xuất quay trở lại với trước suy thoái, hưng thịnh (bùng nổ) thời kỳ quy mô sản xuất tăng cao so với trước suy thoái Sự biến động trình tự vâỵ thường xuyên diễn khơng mang tính quy luật Khi kinh tế bước vào hưng thịnh lúc mà vốn đầu tư sử dụng tăng vọt, kinh tế giai đoạn suy thối vốn đầu tư sử dụng giảm xuống điểm mà đạt trước II Lãi suất: Khái niệm vai trò lãi suất: 1.1 Khái niệm lãi suất: Lãi suất hiểu theo nghĩa chung giá tín dụng - giá quan hệ vay mượn cho thuê dịch vụ vốn hình thức tiền tệ dạng thức khác Khi đến hạn, người vay phải trả cho người cho vay khoản tiền dơi ngồi số tiền vốn gọi tiền lãi Tỷ lệ phần trăm số tiền lãi số tiền vốn gọi lãi suất Lãi suất giá quyền sử dụng đơn vị vốn vay thời gian định 1.2 Vai trò lãi suất kinh tế: Lãi suất giúp huy động tiền tiết kiệm vào đầu tư, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế Lãi suất giúp phân bổ nguồn tín dụng cho dự án đầu tư có lợi suất cao Lãi suất mang lại cân cung tiền tệ Quốc gia cầu tiền tệ cơng chúng Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư Lãi suất cịn cơng cụ thực sách tiền tệ Chính phủ 2.Phân loại lãi suất: Có nhiều cách phân biệt lãi suất Có thể vào tính chất khoản vay, vào giá trị thực tiền lãi, vào tính linh hoạt lãi suất qui định vào loại tiền cho vay 2.1 Căn vào tính chất khoản vay: Lãi suất tiền gửi Ngân hàng: lãi suất ngân hàng trả cho khoản tiền gửi vào ngân hàng Lãi suất tiền gửi ngân hàng có nhiều mức khác tùy thuộc vào loại tiền gửi ( khơng kỳ hạn, có kỳ hạn …), thời hạn quy mơ tiền gửi Lãi suất cho vay tín dụng Ngân hàng: mức lãi suất mà ngân hàng cho khách hàng vay Mức lãi suất cao so với mức lãi suất vay loại lãi suất định lợi nhuận ngân hàng Người vay tiền từ ngân hàng phải trả tiền cho ngân hàng sở lãi suất Lãi suất chiết khấu: áp dụng ngân hàng cho khách hàng vay hình thức chiết khấu giấy thương phiếu giấy tờ có giá khác chưa đến hạn tốn khách hàng Nó tính tỉ lệ phần trăm mệnh giá giấy tờ có giá khấu trừ ngân hàng đưa tiền cho khách hàng Như lãi suất chiết khấu trả trước cho ngân hàng không trả sau lãi suất tín dụng thơng thường Lãi suất tái chiết khấu: áp dụng Ngân hàng trung ương (NHTW) cho ngân hàng thương mại (NHTM) vay hình thức chiết khấu lại thương phiếu giấy tờ có giá ngắn hạn chưa đến hạn tốn ngân hàng Nó tính tỉ lệ phần trăm mệnh giá giấy tờ có giá khấu trừ NHTW cấp tiền vay cho ngân hàng Lãi suất chiết khấu NHTW ấn định vào mục tiêu, yêu cầu sách tiền tệ thời kì chiều hướng biến động lãi suất thị trường liên ngân hàng Vì hoạt động tái chiết khấu cung ứng nguồn vốn cho NHTM nên thông thường lãi suất nhỏ lãi suất chiết khấu Tuy nhiên trường hợp cần hạn chế khả mở rộng tín dụng hệ thống ngân hàng, nhằm kiềm chế đẩy lùi lạm phát phạt NHTM trường hợp vi phạm u cầu tốn, NHTW ấn định lãi suất tái chiết khấu chí cao lãi suất chiết khấu hệ thống ngân hàng Lãi suất liên ngân hàng: lãi suất mà ngân hàng áp dụng cho vay thị trường liên ngân hàng Được hình thành qua quan hệ cung cầu vốn vay thị trường liên ngân hàng chịu chi phối lãi suất cho NHTM vay từ NHTW Mức Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d 10 Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư 4,7% so với 0,9% năm 2007, Techcombank tăng từ 1,5% năm trước lên 2,6% năm 2008 Các ngân hàng khác khơng nằm ngồi xu hướng nợ xấu gia tăng khủng hoảng kinh tế bao phủ nên doanh nghiệp, doanh nghiệp tiếp tục gặp khó khăn sản xuất kinh doanh trả nợ ngân hàng Tỷ lệ nợ xấu thước đo danh mục cho vay ngân hàng tỷ lệ tăng chứng tỏ danh mục cho vay rủi ro Để đề phòng trường hợp rủi ro nợ xấu tăng cao ngân hàng phải lập trích quỹ dự phịng rủi ro nhiều hơn: Techcombank lập trích quỹ dự phịng rủi ro 807 tỷ đồng cho năm 2008, Eximbank 502 tỷ đồng Tuy doanh thu ngân hàng năm 2008 có gia tăng mạnh gấp lần năm 2007 chi phí vốn, chi phí hoạt động chi phí dự phịng rủi ro cao làm lợi nhuận tăng khơng xứng Tổng doanh thu năm 2008 Sacombank đạt 9.010tỷ đồng, tăng 86% so với năm trước tổng chi phí 7.825 tỷ đồng tăng 139% sovới năm 2007 Techcombank, Eximbank, Đơng Á có mức tăng trưởng ấn tượng 216%, 215% 98% tổng chi phí tăng phi mã 249%, 254% 110 Chi phí lãi tăng cao thu nhập lãi làm cho biên lãi ngân hàng giảm đáng kể, xuống mức 30% lợi nhuận ngân hàng năm 2007 hầu hết 30% Sau năm thử thách, tỷ suất lợi nhuận ngân hàng giảm đáng kể Một số ngân hàng đạt mức tỷ suất lợi nhuận cao số ngân hàng giảm tiêu kinh doanh không đạt kế hoạch Việc lãi suất tăng cao năm 2008 khiến khơng doanh nghiệp bị thua lỗ lợi nhuận giảm sút so với năm trước 2.Tác động tỷ suất lợi nhuận đến vốn đầu tư: Trong thời gian vừa qua, tổng đầu tư toàn xã hội tăng tốc độ gia tăng quy mô đầu tư ngành không giống tỷ suất lợi nhuận mà ngành mang lại khác Việc quy mô vốn đầu tư tăng lên ảnh hưởng tỷ suất lợi nhuận giải thích qua nhứng nguyên nhân sau: Nhìn chung thời gian qua, tỷ suất lợi nhuận ngành kinh tế mức cao so với lãi suất cho vay từ ngân hàng Dưới số liệu tỷ suất lợi nhuận số doanh nghiệp đại diện cho ngành kinh tế: - CTCP Đầu tư phát triển đô thị khu công nghiệp Sông Đà 39,03 % - CTCP Dược Hậu Giang 33,83 % - CTCP Đầu tư phát triển công nghệ FPT 46,60 % - CTCP Xuất nhập Thuỷ sản An Giang 20,28 % Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d 46 Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư - CTCP Sữa Việt Nam 27,38 % Với mức tỷ suất lợi nhuận đạt cao vậy, nhà đầu tư có thêm chắn để tiếp tục đầu tư vào ngành kinh tế Việt Nam Tỷ suất lợi nhuận ngành công nghiệp: công nghiệp nặng công nghiệp nhẹ cao so với mức tỷ suất lợi nhuận liên ngành, điều dẫn tới tỷ trọng vốn đầu tư vào ngành lớn (Năm 2006 có 472 dự án cấp phép đầu tư vào ngành với tổng số vốn đầu tư lên đến 4867230 nghìn USD) Ngành ngân hàng – tài có mức độ rủi ro cao, bên cạnh lĩnh vực Nhà nước bảo hộ nên tỷ trọng đầu tư vào ngành tương đối thấp (Năm 2006 có dự án cấp phép đầu tư với tổng số vốn đăng ký 17 triệu USD từ nguồn vốn đầu tư trực tiếp từ nước ngoài) Tuy nhiên, năm gần ngành ngân hàng ln có tỷ suất lợi nhuận cao (ví dụ: GPBank 19,44% năm 2007), mà số lượng quy mô ngân hàng thương mại nước ta ngày tăng lên năm gần Kết thúc năm 2005 bình quân ngân hàng thương mại cổ phần chia cho cổ đông tăng 15-16% cao gấp gần lần lãi suất tiết kiệm VNĐ kỳ hạn năm Dẫn đầu Techcombank chia 36% so với mức năm 2004 15%; ACB chia 28%; Sacombank chia với mức 23,8% so với mức năm trước 26%; Ngân hàng thương mại cổ phần Đông Á va Vpbank chia với mức 20% tăng 1,5 lần so với 2004 Chính mà quy mơ tài sản_ yếu tố quan trọng phản ánh tập trung bao quát lớn phát triển ngân hàng_ kết thúc năm 2005 bình quân ngân hàng thương mại cổ phần có tốc độ tăng khoảng 49 – 50% so với cuối năm 2004 Đến cuối năm 2005 ngân hàng thương mại cổ phần Quốc tế - VBI có tốc tăng cao đạt tổng tài sản 8.978,2 tỷ đồng tăng 119,2% so với năm 2004; Techcombank tăng 63%, OCB tăng 58.9%; ACB tăng 56,3%; VPBank tăng 55,0% so với cuối năm 2004 Quy mô vốn điều lệ hầu hết ngân hàng có số vốn tăng gấp đến lần so với năm 2004; mạng lưới quy mô chi nhánh ngân hàng ngày mở rộng Cơ cấu kinh tế nước ta có chuyển dịch hợp lý theo hướng CNH-HĐH: ngành dịch vụ có phát triển mạnh mẽ, mang lại tỷ suất tỷ suất lợi nhuận cao Bảng vốn đầu tư phân theo ngành kinh tế theo giá thực tế: (Tỷ đồng) Ngành Nông – lâm - ngư nghiệp công nghiệp – xây dựng Dịch vụ 2004 22.963 124.372 143.628 Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d 2005 25.749 146.104 171.282 2006 30.087 170.935 203.690 2007 33.900 226.907 260.893 47 Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư Dễ thấy ngành xây dựng bản, xây dựng khu đô thị - khu chế xuất - khu cơng nghiệp…đóng vai trị quan trọng tiến trình hội nhập kinh tế tồn cầu Việt Nam Vì ngành nhận quan tâm phát triển đặc biệt Nhà nước đầu tư từ nước Riêng năm 2008 vốn đầu tư nước dự án tập trung chủ yếu vào lĩnh vực công nghiệp xây dựng với 32,6 tỷ USD, chiếm 54,1% tổng số vốn đăng ký; dịch vụ 27,4 tỷ USD, chiếm 45,5%; nông lâm ngư nghiệp 252,1 triệu USD chiếm 0,4% Do ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế giới doanh nghiệp nước ta tháng cuối năm 2008 đầu năm 2009 tình hình sản xuất kinh doanh tiêu thụ hàng hóa doanh nghiệp giảm với tỷ suất lợi nhuận doanh nghiệp giảm rõ rệt khiến cho số lượng doanh nghiệp có vốn đăng ký tháng đầu năm 2009 giảm gần nửa 46,2% so với kỳ Số lượng doanh nghiệp đời giảm 3,2% Trong bối cảnh suy giảm khơng doanh nghiệp buộc phải cắt giảm sản xuất nhân công Một số sản phẩm rơi vào cảnh sản xuất cầm chừng giấy bìa loại giảm tới 39,2%, phân hóa học 22,1% dầu thực vật tinh luyện giảm 14,5% Giá trị sản xuất nông nghiệp tháng đầu năm 2009 đạt 152,9 nghìn tỷ đồng, nhích kỳ năm ngối 2,1% 3.Lãi suất quy mô vốn đầu tư: Lãi suất biến số kinh tế nhạy cảm, thay đổi lãi suất làm thay đổi lớn đến hành vi tiêu dùng, tiết kiệm sản xuất toàn xã hội Về phương diện lý thuyết thực tiễn chứng minh thay đổi lãi thực tác động đến giá cả, quy mô vốn đầu tư sản lượng Trong thời gian từ 2004 – 2006: tình trạng lãi suất ngân hàng tăng cao gây khó khăn cho doanh nghiệp nhà đầu tư hoạt động sản xuất kinh doanh Từ năm 2004 đến năm 2006 với xu tăng lãi suất kinh tế lớn, đặc biệt Mỹ xu kiềm chế lạm phát lãi suất ngân hàng không ngừng tăng cao Trong vòng năm từ 2005 đến 2006 Ngân hàng Nhà nước lần tăng số lãi suất chủ đạo lãi suất tái cấp vốn lãi suất chiết khấu hai lần tăng lãi suất tiền đồng Việt Nam Cùng với việc gia tăng lãi suất ngân hàng thời gian có nhiều tác động đa chiều: hệ thống ngân hàng sóng tăng lãi suất ngân Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d 48 Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư hàng thương mại đặc biệt tăng lãi suất huy động giúp cho ngân hàng thuận lợi việc huy động vốn Tuy nhiên lãi suất huy động tăng cao đồng nghĩa với lãi suất cho vay phải tăng theo Lãi suất cho vay tăng cao làm cho hoạt động cho vay trở nên khó khăn hơn, đặc biệt cho vay ngoại tệ Trong tháng đầu năm 2006 lượng tiền cho vay cuả ngân hàng tăng khoảng 1,5% thấp so với tốc độ huy động Như ngân hàng xuất tình trạng dư thừa vốn lại “tắc” kênh dẫn vốn Đối với doanh nghiệp kinh doanh sản xuất, lãi suất cho vay cao chí vượt mức 10% tỷ lệ lợi nhuận vốn bình quân nên dẫn tới tình trạng doanh nghiệp thay gõ cửa ngân hàng tìm cách huy động vốn thơng qua kênh khác có thị trường chứng khốn Tình trạng lãi suất tăng cao kéo dài ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp tăng rủi ro lẽ khả cung cấp dịch vụ ngân hàng đại ngân hàng nước thời gian yếu nên hoạt động tín dụng nguồn thu chủ yếu ngân hàng Lợi nhuận giảm sút ảnh hưởng trực tiếp đến khả tăng vốn khả cạnh tranh ngân hàng Đối với doanh nghiệp nhà đầu tư: tình trạng lãi suất tăng cao khiến cho nhà đầu tư co cụm hoạt động sản xuất kinh doanh lại Trong thời gian kinh tế phát triển theo chiều rộng nên lợi nhuận vốn doanh nghiệp khơng cao, lãi suất cao chi phí đầu vào tăng cao, giá thành sản xuất ngày cao việc tăng giá bán bối cảnh lạm phát khó khăn nên điểm tất yếu doanh nghiệp không muốn mở rộng sản xuất kinh doanh Trong kênh đầu tư khác bấ động sản lại đóng băng, vàng bão giá, đồng USD không ổn định khiến nhà đầu tư lựa chọn kênh đầu tư khác hy vọng thu lợi nhuận cao Có thể nguyên nhân gây “sốt mạnh” thị trường chứng khoán thời gian Đối với kinh tế, lãi suất tăng cao khiến cho chi phí đầu vào kinh tế tăng cao hiệu gián tiếp giá thành tăng lên theo, ngắn hạn khiến giá thành sản phẩm tăng khả cạnh tranh kinh tế giảm Về dài hạn, lãi suất tăng cao dẫn đến tình trạng “vãn hồi đầu tư” toàn kinh tế doanh nghiệp nhà đầu tư thu hẹp quy mô đầu tư, sản xuất kinh doanh Hiện tượng tăng lãi suất lại tái năm 2008 nhà nước thực sánh thắt chặt tiền tệ để chống lạm phát tăng cao, tác động không nhỏ tới việc tăng quy mô vốn tình hình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Đối tượng bị ảnh hưởng nhiều doanh nghiệp nhỏ vừa Một phản ứng ngân hàng họ ưu tiên cho dự án, khoản vay lớn Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d 49 Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mơ vốn đầu tư để giảm chi phí giao dịch tránh gây nhiều tổn thất đến lợi nhuận họ Do thời gian tới doanh nghiệp nhỏ vừa khó tiếp cận tới nguồn vốn Thấy việc NHNN tăng mức lãi suất bản, thực sách thắt chặt tiền tệ nhằm kiềm chế lạm phát thời gian cần thiết, lẽ thứ phải nên tuân theo quy luật thị trường thời gian Bởi lẽ lúc ban hành nhiều sách kiềm chế lạm phát gây sốc doanh nghiệp Cuộc đua tăng suất ngân hàng không doanh nghiệp nhỏ chịu nhiều ảnh hưởng tiêu cực mà số các” đại gia” điêu đứng sơn Kova, điện tử Tân Bình, dệt may Việt Nam Chủ tịch hội đồng quản trị tập đồn dệt may Việt Nam_ ơng Lê Quốc Ân có nói: “việc tăng lãi suất chắn khiến cho doanh nghiệp dệt may nói riêng doanh nghiệp nứơc nói chung gặp nhiều khó khăn hoạt động sản xuất kinh doanh Đồng thời lãi suất tăng cao việc vay vốn doanh nghiệp phải chịu thêm nhiều phụ phí ngân hàng tự đặt với thực tế khó khăn doanh nghiệp thêm chồng chất” Trong thời gian qua NHTM đua tăng lãi suất VND ngoại tệ để bắt kịp với tăng lãi suất từ cục dư trữ liên bang Mỹ nhằm tránh tình trạng đào vốn bên ngồi Đây nhân tố khiến cho dịng vốn đầu tư nước ngồi năm qua đổ vào nước ta mạnh năm trước nhiều Năm 2006, FDI đăng ký vào Việt Nam đạt 12004,0 triệu USD; năm 2007 đạt 21347,8 triệu USD; năm 2008 đạt 64000 triệu USD gấp lần năm 2007 lần năm 2006 Riêng số vốn tăng thêm dự án hoạt động năm 2008 số vốn đăng ký năm 2000 Lượng vốn giải ngân năm 2008 đạt số ấn tượng 11,5 tỷ USD, mức cao 22 năm qua Năm 2008 ghi nhận sự xuất hàng loạt dự án đầu tư lớn dự án lọc hoá dầu Nghi Sơn - Thanh Hoá, dự án thép Ninh Thuận Hà Tĩnh Sự gia tăng lượng vốn đăng ký làm tăng quy mô hoạt động khu vực kinh tế có vốn đầu tư nước ngồi Việt Nam Với 9.800 dự án hiệu lực với số vốn đăng ký gần 150 tỷ USD, năm qua 4000 doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi tai Việt Nam đóng góp 40% tổng giá trị kim ngạch xuất nước khối doanh nghiệp tạo 200.000 việc làm mới, nâng tổng số lao động dự án FDI tăng lên gần 1,47 triệu người, góp phần giải tình trạng việc làm vốn nóng bỏng Viêt Nam Tuy nhiên việc giải ngân FDI nhiều thách thức lớn hoạt động đầu tư nước “nút thắt cổ chai” kết cấu hạ tầng, thiếu hụt lượng chất lượng chưa giải Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d 50 Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư Quý IV/ 2008 trước biến động xấu kinh tế giới, kinh tế nước ta có dấu hiệu chững lại lạm phát, NHNN định hạ lãi suất thực sách nới lỏng tiền tệ nhằm ngăn tác động tiêu cực từ biến động xấu kinh tế giới Theo nhận xét chuyên gia kinh tế việc giảm lãi suất thời gian phù hợp đồng điệu với nước xung quanh, tác động vĩ mơ sách có tính phịng vệ cao lạm phát chuyển sang giảm phát Việc giảm lãi suất cho vay đem lại hy vọng cho doanh nghiệp cần thực kế hoạch đầu tư, đặc biệt giảm bớt gánh nặng cho doanh nghiệp oằn lưng chi phí vốn vay nặng lãi Đối với doanh nghiệp sử dụng địn bẩy tài lớn rõ ràng tin tốt phần chi phí vay tổng chi phí giảm di đáng kể Ngay sau định NHNN có hiệu lực ngày 21/10/2008 NHTM đồng loạt định giảm lãi suất khơng phải “nhìn trước ngó sau” xem ngân hàng khác Agribank định đồng loạt giảm lãi suất với đối tượng khách hàng truyền thống hộ sản xuất doanh nghiệp nhỏ Các “anh lớn” giới ngân hàng giảm lãi suất theo nhằm kích thích doanh nghiệp đầu tư Tiếp theo sau NHNN lần hạ lãi suất nhằm kích thích tiêu dùng đầu tư ngăn chặn suy thoái kinh tế Với lãi suất vay thấp khuyến khích doanh nghiệp vay với lãi suất thấp tín dụng cung cấp “nhẹ nhàng” điều giúp cho doanh nghiệp vượt qua khó khăn, trì giá trị sản xuất kinh doanh Việc nới lỏng sách tiền tệ có tác dụng tích cực ngắn hạn mà cịn có dấu hiệu tốt dài hạn Loạt tín dụng khơng khơng đủ đáp ứng lượng vốn thiếu hụt thời gian mà cịn dư vốn tạm thời Song thực tế, nhiều doanh nghiệp dè dặt, chưa có chuyển biến đáng kể đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh Tình trạng khiến cho nhiều người nghĩ đến cịn có thay đổi điều hành lãi suất ngân hàng, lãi suất lãi suất thương mại Q I/2009 có sách giảm lãi suất kích cầu đầu tư tiêu dùng Nhà nước doanh nghiệp sản xuất đình trệ ảnh hưởng tiêu cực từ đợt tăng lãi suất vài tháng trước nguyên nhân khiến cho lợi nhuận doanh nghiệp quý tiếp tục giảm sút Tình trạng dư thừa dư thừa lực sản xuất diễn tiếp tục trầm trọng nhiều mặt hàng Nhiều công ty ngành thép, cao su, điều, phân bón, ngậm nguyên liệu đầu vào giá caơ từ năm ngoái, mức tiêu thụ giảm đáng kể Đây Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d 51 Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mơ vốn đầu tư nguyên nhân dẫn đến thua lỗ nhiều công ty khiến nhà đầu tư lo ngại tình trạng thua lỗ nặng nề năm trước tiếp tục lặp lại quý I năm Hiện phủ có sách hỗ trợ lãi suất việc tiếp cận với lãi suất ưu đãi khó khăn đối hầu hết doanh nghiệp làng nghề họ phải ngừng sản xuất sản xuất cầm chừng: làng đồ gỗ mỹ nghệ Đồng Kỵ (Bắc Ninh) thua lỗ 20 triệu USD ứ đọng sản phẩm, “ôm” nguyên liệu lúc giá cao Có doanh nghiệp hàng trăm cơng nhân tan tác cịn khoảng – người làm Tại làng sắt Đa Hội (Bắc Ninh) số thép tồn đọng lên đến hàng trăm nghìn Ngồi theo số liệu thống kê 38 tỉnh thành cho thấy có làng nghề thức phá sản, 124 làng nghề sản xuất cầm chừng gặp khó khăn (chiếm khoảng 10% số làng nghề nước) Việc phá sản làng nghề khiến cho hàng ngàn người lao động bị việc khiến cho chuyện công ăn việc làm người dân trở nên xúc hết Vì thời gian tới cần phải gấp rút tháo gỡ khó khăn, giải ngân nhanh thủ tục đơn giản gọn nhẹ để cứu làng nghề Khơng có làng nghề bị phá sản thời gian qua mà có nhiều doanh nghiệp cơng bố thức ngừng hoạt động thời gian dài thu hẹp sản suất, đứng trước nguy ngừng hoạt động Nhiều doanh nghiệp công bố cắt giảm nhân cơng doanh nghiệp FDI hoạt động lĩnh vực xuất nhập khẩu, may mặc, điện tử doanh nghiệp cắt giảm nhiều cơng ty thức tun bố ngừng hoạt động cơng ty Wei Xem Sin Đà Nẵng (100% vốn đầu tư Đài Loan) chấm dứt hộp đồng với tồn 101 lao động, cơng ty Kim Quốc Bảo (100% vốn Đài Loan) chấm dứt tồn hợp đồng với 1233 cơng nhân, cơng ty TNHH Việt Nam Knitwear (100%vốn đầu tư Trung Quốc) chấm dứt hợp đồng với 893 lao động, công ty TNHH TKR Việt Nam chuyên sản xuất linh kiện điện tử (100% vốn Nhật Bản) chấm dứt hợp đồng với 72 lao động Qua cho ta thấy ảnh hưởng suy giảm kinh tế toàn cầu với biến động bất thường lãi suất làm cho nhiều doanh nghiệp Việt Nam thu hẹp quy mô sản xuất có nhiều sách kính thích đầu tư phủ Tuy nhiên ngành có doanh nghiệp vượt khó khăn để phát triển Công ty Đạm Phú Mỹ với chiến lược đẩy nhanh tiêu thụ hàng tồn kho vào vụ hè thu nên khơng cịn hàng tồn kho giá cao công ty đồng thời giá phân bón lên nên DPM khơng cịn thua lỗ qúy I nữa; cổ phiếu thuộc hàng blue_chip HPG tập đoàn Hoà Phát từ tuần đầu tháng tăng giá trở lại thông tin lợi nhuận tháng đạt 80 tỷ Quý IV năm ngối doanh nghiệp lỗ 200 tỷ đồng Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d 52 Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư giảm giá hàng tồn kho, tiêu thụ hết hàng tồn kho khả lỗ doanh nghiệp thấp vấn đề lời hay nhiều phụ thuộc vào doanh số bán hàng tháng 4.Quy mô vốn tác động đến lãi suất Quy mô vốn đầu tư có tác động trở lại với lãi suất Quy mơ vốn đầu tư toàn xã hội tăng lên khiến cho lãi suất thị trường tăng lên không ngừng Sự phát triển dự án Chính phủ, dự án đầu tư tăng trưởng kinh tế, tốc đô phát triển doanh nghiệp… nguyên nhân gây việc tăng tổng cầu vốn Do ngân hàng thương mại tăng cường huy động vốn để bơm cho kinh tế lãi suất co hội tăng cao Quy mô vốn đầu tư toàn xã hội tăng lên khiến lượng tiền đổ vào kinh tế tăng làm cho tình hình lạm phát tăng cao để điều chỉnh lượng lãi suất thực đảm bảo lãi suất thị trường phải tăng lên Thực tế năm gần Chính phủ nước ta ln đặt mục tiêu tăng trưởng năm sau cao năm trước với tốc độ tăng trưởng ấn tượng ( năm 2007 8,44% ) đặc biệt năm 2008 nước ta đặt mục tiêu tăng trưởng 9%, với chất nước phát triển theo chiều rộng nước ta cần lượng vốn lớn để đạt mục tiêu tăng trưởng Chính mà năm 2008 với biến động thị trường giới, lạm phát năm 2007 kéo sang năm 2008 phải chứng kiến cảnh lãi suất ngân hàng leo thang ngày (theo bảng số liệu biến động lãi suất chương 1) Sau ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế giới việc lãi suất gia tăng trước khiến cho việc sản xuất kinh doanh doanh nghiệp khó mở rộng, quy mơ vốn hẹp dần, Chính phủ lại định hạ lãi suất để kích cầu đầu tư tiêu dùng Thực trạng mối quan hệ lãi suất, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư Như chương đề cập đến mối quan hệ lãi suất tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư ta có: tỷ suất lợi nhuận tăng dẫn tới quy mơ vốn đầu tư tăng sau lãi suất tăng lên theo ngược lại Cũng lãi suất tăng dẫn tới quy mô vốn giảm tỷ suất lợi nhuận giảm Điều thực tế kiểm chứng năm qua Đặc biệt năm 2008_một năm đầy biến động thị trường nước thị trường giới Năm 2008, chi phí đầu vào, chi phí vốn tăng lên tác động lãi suất tăng cao với tác động suy thoái kinh tế, khiến cho doanh nghiêp gặp khó khăn sản xuất kinh doanh, quy mô doanh nghiệp không mở rộng, hàng hố sản xuất khó tiêu thụ làm cho lợi nhuận nhiều công ty bị giảm sút Đặc biệt từ quý IV/2008, lợi nhuận doanh nghiệp giảm mạnh so với quý III kỳ năm Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d 53 Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư trước: lợi nhuận công ty cao su Tây Ninh giảm 31,5% so với quý III, lợi nhuận sau thuế tập đoàn Hồ Phát âm 232 tỷ đồng Với ngành phân bón công ty Vật tư Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ (TSC) lỗ gần 53 tỷ đồng Tổng công ty cổ phần hoá chất Phân đạm Phú Mỹ(DPM) lỗ gần 87 tỷ đồng Trong quý IV/2008 TSC phải dành gần 32 tỷ đồng để trả lãi ngân hàng cho hợp đồng tín dụng trước đó: cơng ty cổ phần thuỷ điện Cần Đơn lỗ 15,6 tỷ đồng chi phí tài tăng tới 21tỷ đồng; chi phí vay cổ phần Alphanam tăng 200% so với kỳ năm 2007, góp phần làm lợi nhuận sau thuế công ty mẹ âm 7,5 tỷ đồng Gánh nặng hàng tồn kho khiến cho lợi nhuân doanh nghiệp xuống: CTCP Nam Việt lỗ 131 tỷ đồng, cơng ty cổ phần Phích nước Rạng Đông lỗ gần tỷ đồng, nhiều doanh nghiệp ngành thép với khối lượng hàng tồn kho lớn chịu thua thiệt nặng nề, cơng ty cổ phần kim khí Tp Hồ Chí Minh lỗ 25 tỷ đồng quý IV/2008 Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d 54 Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư Chương III Giải pháp giải vấn đề lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư công tác quản lý điều hành hoạt động đầu tư Việt Nam Giải pháp sách thu hút quản lý hoạt động đầu tư Để tiếp tục thu hút thúc đẩy giải ngân nâng cao sử dụng hiệu vốn đầu tư cần phải triển khai số biện pháp sau: Thứ nhất, giải pháp sách pháp luật: tiếp tục rà sốt pháp luật, sách đầu tư, kinh doanh để sửa đồi nội dung không đồng bộ, thiếu quán, bổ sung nội dung thiếu loại bỏ điều kiện áp dụng ưu đãi đầu tư không phù hợp với cam kết WTO Ban hành ưu đãi khuyến khích đầu tư án xây dựng cơng trình phúc lợi (nhà ở, bệnh viện, trường học, ) cho người lao động làm việc khu công nghệ cao, khu công nghệ, khu chế xuất Thực biện pháp thúc đẩy giải ngân; không cấp phép cho dự án công nghệ lạc hậu, dự án tác động xấu đến môi trường, thẩm tra kỹ dự án sử dụng nhiều đất,giao đất có điều kiện theo tiến độ dự án, tránh lập dự án lớn để giữ đất, không triển khai can nhắc tỷ suất đầu tư/diện tích đất, kể đất KCN Thứ hai, giải pháp quy hoạch đẩy nhanh tiến độ xây dựng phê duyệt quy hoachj cịn thiếu; rà sốt định kỳ để bổ sung, điều chỉnh quy hoạch lạc hậu nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư việc xác đinh xây dựng dự án Hoàn chỉnh công tác quy hoạch đất công bố rộng rãi quy hoạch, tạo điều kiện đẩy nhanh tiến đọ giải phóng mặt dự án đầu tư; rà soát kiểm tra điều chỉnh quy hoạch sử dụng đất cách hiệu quả, địa phương ven biển nhằm bảo đảm phát triển kinh tế môi trường bền vững Thứ ba, giải pháp cải thiện sở hạ tầng Tiến hành tổng rà soát điều chỉnh, phê duyệt công bố quy hoạch kết cấu hạ tầng đến năm 2020 làm sở thu hút đầu tư phát triển sở hạ tầng Tranh thủ tối đa nguồn lực để đầu tư tối đa nguồn lực phát triển sở hạ tầng, đặc biệt nguồn vốn ngân sách nàh nước, ưu tiên lĩnh vực cấp nước vệ sinh mơi trường; hệ thống đường cao tốc; nâng cấp chất lượng dịch Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d 55 Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư vụ đường sắt; sản xuất điện từ loại lượng gió, thuỷ triều, nhiệt từ mặt trời; dự án lĩnh vực bưu viễn thơng, cơng nghệ thơng tin Thứ tư, giải pháp nguồn nhân lực Đẩy nhanh việc triển khai kế hoạch tổng thể đào tạo nhằm nâng cao tỷ lên người lao động qua đào tạo Theo đó, ngồi việc nâng cấp đầu tư hệ thống trường đào tạo nghề có ngang tầm khu vực giới, phát triển trung tâm đào tạo từ nguồn vốn khác Nghiên cứu điều chỉnh tốc độ chuyển dịch cấu lao động theo tốc độ chuyển dịch co cấu kinh tế Thực giải pháp nhằm đưa Luật sửa đổi, bổ sung số điều luật lao động thực tế sống để ngăn ngừa đình cơng bất hợp pháp, lành mạnh hoá quan hệ lao động Thứ năm, giải pháp giải phóng mặt Uỷ ban nhân dân tỉnh thành phố trực thuộc trung ương cần đạo quan chức tiến hành thủ tục thu hồi đất thu hồi giấy chứng nhận đầu tư dự án khơng có khả triển khai khơng sử dụng hết đất giao dự án đầu tư khác có lợi Đồng thời phạm vi thẩm quyền mình, chủ động tổ chức việc đền bù giải toả giao đất cho chủ đầu tư cam kết, đặc biệt dự án có quy mơ lớn mà chủ đầu tư sẵn sàng giải ngân Thứ sáu, giải pháp xúc tiến đầu tư Nghiên cứu đề xuất sách vận động thu hút đầu tư tập đoàn đa quốc gia có sách riêng tập đoàn đối tác trọng điểm quốc gia thành viên EU, Hoa Kỳ, Nhật Bản nhanh chóng hồn thiện việc xây dựng thơng tin chi tiết dự án danh mục quốc gia kêu gọi đầu tư nước giai đoạn 2006 – 2010 để làm sở co nhà đầu tư nước đầu tư vào dự án Triển khai nhanh chóng thành lập phận xúc tiến đầu tư môt số địa bàn quan trọng Thứ bảy, giải pháp khác tiếp tục nâng cao hiệu việc chống tham nhũng, tiêu cực, tình trạng nhũng nhiễu nhà đầu tư Đề cao tinh thần trách nhiệm cá nhân sử lý công việc, thực hành tiết kiệm, chống lãng phí quan nhà nước Duy trì mối quan hệ thường xuyên lãnh đạo phủ, ngành với nhà đầu tư, đặc biệt diễn đàn doanh nghiệp hàng năm để xử lý vấn đề khó khăn dự án tiến trình hoạt động, đảm bảo dự án thực tiến độ hiệu nhằm tiếp tục củng cố lòng tin vào nhà đầu tư nước nước Các giải pháp liên quan đến lãi suất Hiện tình trạng suy thối kinh tế tồn cầu kinh tế nước ta bị ảnh hưởng đáng kể Để ngăn chặn nguy khủng hoảng kinh tế nước ta thời gian tới Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d 56 Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư nước ta cần phải tiếp tục điều hành sách nới lỏng tiền tệ mặt để kiềm chế lạm phát ngăn chặn kinh tế suy thối NHNN tiếp tục hồn thiện điều hành linh hoạt sách tền tệ nghiệp vụ NHNN Khi định chức nên lấy ý kiến chuyên gia nước để tránh ảnh hưởng xấu đến doanh nghiệp đời sống người dân NHNN cần siết chặt việc cấp phép thành lập ngân hàng đảm bảo an toàn cho tồn hệ thống ngân hàng tránh tình trạng thành lập ngân hàng tràn lan gây ảnh hưởng đến hệ thống tín dụng nước Nâng cao chất lượng nghiệp vụ, trình độ quản trị điều hành ngân hàng thương mại, tổ chức tín dụng, từ nâng cao khả cạnh tranh hệ thống tín dụng Xử lý hài hồ mối quan hệ tín dụng đảm bảo quyền lợi người gửi tiền, NHTM người vay vốn NHNN nên tăng cường khâu kiểm tra, tra đảm bảo chất lượng tín dụng lĩnh vực đầu tư bất động sản, đảm bảo an tồn hoạt động phịng ngừa rủi ro rủi ro công nghệ rủi ro đạo đức cơng nghệ NHNN đưa sách khơng nên ban hành nhiều sách lúc nên đưa sách để thị trường phản ứng kịp với thay đổi lãi suất Việc nâng cao tỷ lệ dự trữ bắt buộc phải có cân nhắc rõ ràng, kỹ lưỡng Bởi lẽ việc nâng cao tỷ lệ dự trữ bắt buộc đồng nghĩa với việc ngân hàng buộc phải cho vay Ai hiểu việc nâng dự trữ bắt buộc nhằm giảm thiểu rủi ro ngân hàng nà chức trách quên điều chế vốn hoạt động cần thơng thống thúc đẩy hoạt động doanh nghiệp phát triển Qua tăng cường tiêm lực cho kinh tế 3.Các giải pháp tỷ suất lợi nhuận Tỷ suất lợi nhuận sở để nhà đầu tư định, ngành nhà đầu tư lựa chọn ngành có tỷ suất lợi nhuận cao Chính nhiệm vụ doanh nghiệp phải nâng cao tỷ suất lợi nhuận • Các giải pháp vĩ mơ Chính phủ thực việc tăng cường lãnh đạo Đảng quan chức công tác quản lý thực vốn đầu tư hạn chế tình trạng thất vốn lãng phí đầu tư Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d 57 Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư Điều chỉnh mạnh mẽ, hợp lý cấu kinh tế tăng tỷ trọng ngành có lợi nhuận cao, giảm tỷ trọng ngành có tỷ suất lợi nhuận thấp Hồn thiện hệ thống mối quan hệ kinh tế, tăng cường liên kết ngành, doanh nghiệp • Các giải pháp cho doanh nghiệp Lợi nhuận tiêu kinh tế tổng hợp, phản ánh toàn kết hiệu sản xuất kinh doanh kể từ bắt đầu tìm kiếm nhu cầu thị trường, chuẩn bị tổ chức trình sản xuất kinh doanh, đến khâu tổ chức bán hàng dịch vụ thị trường Nó phản ánh mặt lượng mặt chất trình kinh doanh Lợi nhuận hãng chịu tác động nhiều nhân tố Vì muốn tăng lợi nhuận vốn đầu tư ta cần phải tác động tổng hợp đến nhân tố Ta có: Lợi nhuận = Doanh thu – Chi phí Như để tối đa hố lợi nhuận ta dùng biện pháp tối đa hoá doanh thu tối thiểu hố chi phí biện pháp sau: sử dụng tối đa công suất nguồn lực, giảm chi phí sản suất kinh biên pháp cải tiến cơng nghệ, nâng cao trình độ người lao động Tăng hiệu suất sử dụng vốn: xúc tiến bán hàng dể nhanh chóng tiêu thụ nhiều sản phẩm, cắt giảm lượng hàng tồn kho, hợp lý hố cấu chi phí doanh nghiệp Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d 58 Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư KẾT LUẬN Việt Nam bước hội nhập với kinh tế giới, mở nhiều hội khơng thách thức cho doanh nghiệp nước Để giữ vững địa vị phát triển sân nhà, doanh nghiệp khơng cần trì, sử dụng tốt số vốn ban đầu mà cịn cần phải tìm kiếm nguồn vốn bổ sung từ bên ngồi Vì thế, tăng cường mở rộng quy mơ vốn đầu tư tồn kinh tế không việc làm cần thiết, cịn ưu tiên hàng đầu Trong đề tài này, đưa quan điểm mối quan hệ lãi suất tiền vạy, tỷ suất lợi nhuận quy mơ vốn đầu tư, qua vận dụng cho thực tiễn Việt Nam để đưa giải pháp nhằm làm tăng khả huy động vốn Đã có nhiều tài liệu nghiên cứu nói lên mối quan hệ ba yêu tố mối quan hệ tác động qua lại khăng khít chặt chẽ, chúng tơi khẳng định lại lần kết luận Tuy nhiên, q trình thực hiện, đề tài khơng thể tránh khỏi thiếu sót chúng tơi hy vọng với bố cục trình bày rõ ràng thông tin thực tế đáng tin cậy, đem đến nhìn tổng quan quy mô vốn đầu tư tác động hai nhân tố : lãi suất vốn vay tỷ suất lợi nhuận Chúng tôi, người thực đề tài mong muốn quy mô vốn đầu tư Việt Nam mở rộng, vốn sử dụng ngày hiệu quả, mục đích sử dụng ngày nâng cao Khơng góp phần nâng cao vị Việt Nam giới tương lai gần mà cịn góp phần cải thiện nâng cao đời sống xã hội Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d 59 Mối quan hệ lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận quy mô vốn đầu tư TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Kinh tế đầu tư, Đại học Kinh tế Quốc dân Giáo trình Tài tiền tệ, Đại học Kinh tế Quốc dân Giáo trình Tiền tệ ngân hàng, Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh Giáo trình Lịch sử học thuyết kinh tế, Đại học Kinh tế Quốc dân Giáo trình Kinh tế vĩ mô 2, Đại học Kinh tế Quốc dân Gi áo tr ình Lý thuy ết tổng quát v ề vi ệc làm lãi su ất tiền t ệ, J.M.Keysnes Tạp chí kinh tế phát triển T ạp chí ngi ên cứu kinh tế T ạp chí kinh tế v dự báo 10 T ạp chí nghiên c ứu kinh tế 11 Bộ kế hoạch đầu tư: www.mpi.org.vn 12 Viện nghiên cứu kinh tế quản lý trung ương: www.vnep.org.vn 13 Trung tâm thông tin dự báo kinh tế quốc gia: www.ncseif.gov.vn 14 Trường Đại học Kinh tế quốc dân: www.neu.edu.vn 15 Tin tức kinh doanh tài chính: www.vneconomy.com.vn 16 Ngân hàng giới: www.worldbank.org.vn 17 Bộ công thương: www.moi.gov.vn 18 Tổng cục thống kê: www.gso.gov.vn 19 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam: www.sbv.gov.vn 20 Báo Đầu tư http://www.vir.com.vn/ 21 Cục Đầu tư nước ngồi http://fia.gov.vn Nhóm số 6_ kinh tế đầu tư 48d 60

Ngày đăng: 06/07/2016, 14:10

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan